🔥Обновленный ТОП-10 акций по версии ВТБ
🏦 Аналитики ВТБ 27 июня обновили свою подборку из ТОП-10 акций на рос. рынке, которую они ведут с 2017 года. Давайте посмотрим на этот список из "самых-самых" бумаг, а я как обычно дам свои краткие комментарии.
📱 POSI iПозитив
✅Драйверы роста: высокие ожидаемые темпы развития бизнеса на горизонте нескольких лет; расширение портфеля программных продуктов; международная экспансия.
⛔️Риски: сокращение бюджетов на кибербезопасность; высокая конкуренция; ослабление регуляторных требований.
💼Держу небольшую позицию по акциям POSI со средней 1583 ₽, докупать выше 2800 ₽ не планирую.
💿 MAGN ММК
✅Драйверы роста: стабильный спрос на сталь; ориентация на внутренний рынок; недооценка по мультипликаторам; потенциальное освобождение накопленного оборотного капитала.
⛔️Риски: снижение цен на сталь; рост цен на сырье (железную руду и коксующийся уголь).
💼Держу небольшую позицию по акциям MAGN со средней 42,4 ₽, докупать планирую по цене 50 ₽ и ниже.
🏦 SBER SBERP Сбер-ао и Сбер-ап
✅Драйверы роста: наличие апсайда к стратегическим целям Сбера; рост прибыли в 2024 г.; привлекательная дивидендная политика; относительно недорогие мультипликаторы.
⛔️Риски: ухудшение макроэкономической ситуации; ухудшение кредитного качества активов; неблагоприятные изменения в политике управления капиталом.
💼Держу позицию по акциям Сбера со средней 190 ₽, докупать планирую по цене ниже 300 ₽ после дивгэпа.
💿 RUAL Русал
✅Драйверы роста: ослабление рубля; рост цен на алюминий; относительно недорогие мультипликаторы.
⛔️Риски: низкие дивиденды от Норникеля; снижение цен на алюминий; укрепление рубля.
💼Держу небольшую позицию по акциям RUAL со средней 40,2 ₽, докупать планирую при цене 38 ₽ и ниже.
🛴 WUSH ВУШ
✅Драйверы роста: высокие темпы роста рынка кикшеринга; реализация дорожной карты развития микромобильности в России; привлекательная оценка бумаг по сравнению с другими технологическими компаниями РФ.
⛔️Риски: потенциальное усиление конкуренции; снижение рентабельности; регуляторные ограничения.
💼В моем портфеле акций WUSH на данный момент нет. Считаю их интересными при цене 250 ₽ и ниже.
🏛 MOEX Мосбиржа
✅Драйверы роста: бенефециар текущей конъюнктуры и высоких ставок; бум IPO и первичных размещений облигаций на российском рынке; сильное начало года.
⛔️Риски: санкционные риски (уже реализовались); ускорение роста операционных расходов; резкое снижение процентных ставок и клиентских остатков.
💼Держу небольшую позицию по акциям MOEX со средней 90 ₽, докупать планирую при цене 200 ₽ и ниже.
📱 RTKMP Ростелеком-ап
✅Драйверы роста: принятие новой стратегии развития; IPO РТК-ЦОД и других дочерних компаний; недорогие мультипликаторы по сравнению с конкурентами.
⛔️Риски: высокая конкуренция на рынке цифровых сервисов; большие капитальные затраты.
💼Держу небольшую позицию по акциям RTKMP со средней 63 ₽, докупать планирую при цене 70 ₽ и ниже.
⛽️ LKOH Лукойл
✅Драйверы роста: привлекательная оценка акций и дивдоходность; возможный выкуп акций с дисконтом у нерезидентов; потенциальное расширение бизнеса на фоне низкой долговой нагрузки.
⛔️Риски: изменение налогообложения; уменьшение объемов добычи из-за сложностей с экспортом; снижение мировых цен на нефть; увеличение дисконта марки Urals к марке Brent; укрепление рубля; изменение дивполитики в худшую сторону.
💼Держу позицию по акциям LKOH со средней 5460 ₽, докупать планирую при цене 6700 ₽ и ниже.
💎 ALRS Алроса
✅Драйверы роста: восстановление мирового рынка алмазов и цен на них; самая низкая историческая оценка акций; снятие санкций с российских алмазов.
⛔️Риски: снижение спроса и цен на алмазы; рост производственных издержек; укрепление рубля.
💼Держу небольшую позицию по акциям ALRS со средней 73 ₽, докупать планирую при цене 68 ₽ и ниже.
🤔Резюме
Каждая бумага по-своему интересна, а вместе они составляют довольно сбалансированную корзину из всех основных отраслей.
💼В моем портфеле есть 9 акций из 10 - не хватает только ВУШа. Его я бы с удовольствием подобрал на хорошей коррекции, если дадут.
📍 ТОП-4 дивидендных акций от Альфы
#топ_акций
✅Драйверы роста: высокие ожидаемые темпы развития бизнеса на горизонте нескольких лет; расширение портфеля программных продуктов; международная экспансия.
⛔️Риски: сокращение бюджетов на кибербезопасность; высокая конкуренция; ослабление регуляторных требований.
💼Держу небольшую позицию по акциям POSI со средней 1583 ₽, докупать выше 2800 ₽ не планирую.
✅Драйверы роста: стабильный спрос на сталь; ориентация на внутренний рынок; недооценка по мультипликаторам; потенциальное освобождение накопленного оборотного капитала.
⛔️Риски: снижение цен на сталь; рост цен на сырье (железную руду и коксующийся уголь).
💼Держу небольшую позицию по акциям MAGN со средней 42,4 ₽, докупать планирую по цене 50 ₽ и ниже.
✅Драйверы роста: наличие апсайда к стратегическим целям Сбера; рост прибыли в 2024 г.; привлекательная дивидендная политика; относительно недорогие мультипликаторы.
⛔️Риски: ухудшение макроэкономической ситуации; ухудшение кредитного качества активов; неблагоприятные изменения в политике управления капиталом.
💼Держу позицию по акциям Сбера со средней 190 ₽, докупать планирую по цене ниже 300 ₽ после дивгэпа.
✅Драйверы роста: ослабление рубля; рост цен на алюминий; относительно недорогие мультипликаторы.
⛔️Риски: низкие дивиденды от Норникеля; снижение цен на алюминий; укрепление рубля.
💼Держу небольшую позицию по акциям RUAL со средней 40,2 ₽, докупать планирую при цене 38 ₽ и ниже.
✅Драйверы роста: высокие темпы роста рынка кикшеринга; реализация дорожной карты развития микромобильности в России; привлекательная оценка бумаг по сравнению с другими технологическими компаниями РФ.
⛔️Риски: потенциальное усиление конкуренции; снижение рентабельности; регуляторные ограничения.
💼В моем портфеле акций WUSH на данный момент нет. Считаю их интересными при цене 250 ₽ и ниже.
✅Драйверы роста: бенефециар текущей конъюнктуры и высоких ставок; бум IPO и первичных размещений облигаций на российском рынке; сильное начало года.
⛔️Риски: санкционные риски (уже реализовались); ускорение роста операционных расходов; резкое снижение процентных ставок и клиентских остатков.
💼Держу небольшую позицию по акциям MOEX со средней 90 ₽, докупать планирую при цене 200 ₽ и ниже.
✅Драйверы роста: принятие новой стратегии развития; IPO РТК-ЦОД и других дочерних компаний; недорогие мультипликаторы по сравнению с конкурентами.
⛔️Риски: высокая конкуренция на рынке цифровых сервисов; большие капитальные затраты.
💼Держу небольшую позицию по акциям RTKMP со средней 63 ₽, докупать планирую при цене 70 ₽ и ниже.
✅Драйверы роста: привлекательная оценка акций и дивдоходность; возможный выкуп акций с дисконтом у нерезидентов; потенциальное расширение бизнеса на фоне низкой долговой нагрузки.
⛔️Риски: изменение налогообложения; уменьшение объемов добычи из-за сложностей с экспортом; снижение мировых цен на нефть; увеличение дисконта марки Urals к марке Brent; укрепление рубля; изменение дивполитики в худшую сторону.
💼Держу позицию по акциям LKOH со средней 5460 ₽, докупать планирую при цене 6700 ₽ и ниже.
✅Драйверы роста: восстановление мирового рынка алмазов и цен на них; самая низкая историческая оценка акций; снятие санкций с российских алмазов.
⛔️Риски: снижение спроса и цен на алмазы; рост производственных издержек; укрепление рубля.
💼Держу небольшую позицию по акциям ALRS со средней 73 ₽, докупать планирую при цене 68 ₽ и ниже.
🤔Резюме
Каждая бумага по-своему интересна, а вместе они составляют довольно сбалансированную корзину из всех основных отраслей.
💼В моем портфеле есть 9 акций из 10 - не хватает только ВУШа. Его я бы с удовольствием подобрал на хорошей коррекции, если дадут.
📍 ТОП-4 дивидендных акций от Альфы
#топ_акций
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Вчера, 5 июля, компания "ВИ.ру" вышла на биржу. В первые же минуты после IPO котировки снизились более чем на 3% - ожидаемого многими взлёта не получилось. К концу торговой сессии акции ВИ.ру отыграли падение, но закрылись все равно ниже цены размещения.
🛠Сначала сухие факты
● ПАО «ВИ.ру» (бренд «ВсеИнструменты.ру») сообщило об успешном проведении IPO и начале торгов акциями на Мосбирже под тикером VSEH.
● Книга заявок была переподписана в несколько раз по верхней границе ценового диапазона, однако компания решила разместиться по нижней границе - "всего" 200 ₽ за бумагу. Капитализация всей компании при такой оценке составляет ни много ни мало 100 млрд ₽.
● Free-float по итогам предложения составит порядка 12% от акционерного капитала компании.
🍆VSEH... пoимeли?
📌Подробно бизнес ВИ.ру я разобрал в своем недавнем обзоре. Компания действительно показывает хорошие операционные и финансовые результаты. Её, без сомнения, можно назвать лидером российского DIY-рынка.
Но вот вопрос: стоит ли всё это 100 млрд ₽, в которые компания сама себя оценила?
🛠По сути, на биржу вывели большой и крепкий магазин хозтоваров с разветвленной сетью ПВЗ. На первый взгляд всё неплохо, но стоит внимательнее присмотреться к деталям...
💰Чистый долг по итогам прошлого года достиг 20,3 млрд ₽, увеличившись почти в 2 раза г/г. Показатель Чистый долг/EBITDA составил больше 2,0х против 1,4х в 2022-м. Да, не критично, но уже не очень комфортно.
💵Краткосрочные обязательства - 27 млрд ₽. Это то, что нужно будет отдать в ближайшее время.
📛Первый демонстративный кидок миноритариев произошел ещё до IPO. Менеджмент вывел со счетов компании почти всю прибыль (3 млрд ₽) в виде дивидендов перед IPO. Особенно цинично этот шаг смотрится на фоне отрицательного свободного денежного потока.
💸И при всём при этом - формат cash-out. Т.е. все деньги, которые хомяки принесли на IPO, не пойдут на развитие компании, а осядут в карманах штанов владельцев. Также, как и 3 млрд ₽ дивидендов.
Казалось бы - при нулевом капитале, наличии долгов и высоких ставках напрашивается IPO в формате cash-in, чтобы пополнить счета фирмы и помочь бизнесу. Но нет, текущие акционеры просто забрали ВСЕ деньги, до которых смогли дотянуться, себе. А инвесторам отдали акции предварительно распотрошенного бизнеса за 200 ₽ каждую.
🤷♂️Если это не ярчайшая иллюстрация к слову "обкэшивание", то я не знаю, какой пример ещё привести.
🤔100 ярдов капитализации? Серьёзно? Я, пожалуй, понаблюдаю со стороны.
📍Я ещё месяц назад подробно "прожарил" бизнес Промомеда и рассказал о плюсах и минусах компании. Также я предположил, что публикация отчетности сразу за 3 года (2021, 2022 и 2023) явно неспроста, и что компания в скором времени официально объявит о выходе на биржу. Прогноз оказался точным.
📊Итак, параметры IPO Промомед:
👉Ценовой диапазон — от 375 до 400 ₽ за акцию. Ценовой диапазон соответствует рыночной капитализации от 75 млрд до 80 млрд ₽.
⏳Сбор заявок на участие в IPO будет идти с 5 июля по 11 июля.
👉Компания рассчитывает привлечь около ₽6 млрд. Инвесторам предложат примерно 7,5–8% от общего количества выпущенных акций (без учета бумаг, размещаемых в рамках IPO).
👉IPO пройдет по схеме cash-in (в отличие от ВИ.ру). Промомед планирует направить привлеченные средства на "разработку, регистрацию и вывод на рынок новых инновационных препаратов, а также на снижение долговой нагрузки и оптимизацию структуры капитала".
👉Старт торгов акциями начнется 12 июля 2024 под тикером PRMD.
💰Повторюсь, что выход на IPO в первую очередь ставит целью собрать как можно больше доступного финансирования. Занимать деньги на развитие на долговом рынке стало банально дорого.
🎯Резюме
ВсеИнструменты я не покупал, и скорее всего не стану покупать и Промомед. Я не вижу какого-то сильного апсайда для для этих акций, который был бы обеспечен фундаменталом. А покупать чисто спекулятивно, ради потенциальной сиюминутной выгоды - не моя тактика.
🔥А что же я тогда купил на этой неделе? Расскажу вечером, не пропустите!
#IPO #VSEH
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 05.07.2024
Индекс Мосбиржи удивляет своей стабильностью. В начале недели мы чуть подросли, затем на жестких предупреждениях ЦБ снова снизились. Закрываемся по индексу опять на отметке 3150 п. Продолжается ползучий флегматичный боковик после июньской коррекции.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и немножко валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
💿 CHMF Северсталь - 2 акции
Часто говорил про череповецких металлургов в последнее время: Северсталь попала в мой ТОП-5 самых "жарких" акций для покупки этим летом, а также в ТОП лучших див. акций от Альфы. Наконец-то ценник снова ушел ниже 1600 ₽ на дивгэпе и общей коррекции рынка.
👍Рентабельность по EBITDA в 2023 году достигла 36% (35% за 1-й кв. 2024), что выше, чем у конкурентов. Это позволяет компании генерировать значительный денежный поток и платить хорошие дивы.
🏦 TCSG ТКС Холдинг (Т-Банк) - 1 акция
📉Тинькофф (точнее теперь уже официально Т-Банк) пока отстаёт от всех конкурентов из банковского сектора: сначала это было из-за кипрской прописки, теперь - по причине неопределенности с отдачей от покупки Росбанка и допэмиссии.
В выпуске Марафона от 17 мая говорил, что допускаю выход TCSG из долгого боковика вниз и коррекцию куда-нибудь на 2800-2900 ₽, где буду с удовольствием докупать. Коррекция случилась, поэтому с удовольствием докупаю😁
⛽️ TATNP Татнефть-ап - 2 акции
Впервые за долгое время чуть увеличил позицию по "префам" Татнефти. Крепкая див. фишка нашего рынка, которую не страшно подбирать на любой коррекции. Хочется, конечно, пониже.
👉На днях Татнефть утвердила финальные дивиденды за 2023 г. в размере 25,17 ₽ по обоим типам акций. Доходность небольшая, но татарские нефтяники завели приятную практику платить дивы несколько раз в год, так что инвесторы довольны.
👇Ну и добил это дело фондами:
🏦 TMOS (Фонд на индекс Мосбиржи от Тинькофф) - 400 паёв.
🔹DIVD (Фонд на индекс дивидендных акций от УК ДоходЪ) - 3 пая.
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 12К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
Индекс госбумаг RGBI продолжает болтаться вблизи достигнутого дна в районе 100-110 п. Чуть-чуть снова прикупил дальних ОФЗ.
🏛 SU26238RMFS4 ОФЗ 26238 - 4 шт.
Самая длинная облигация в портфеле - до погашения ещё больше 17 лет. Это ставка на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной доходностью 20-30% за год. Количество бумаг в портфеле перевалило за сотню.
🚧RU000A108UJ6 НовосибирскАвтодор БО-01 - 6 шт.
Начал набор позиции по свежему дебютному выпуску облигаций дорожников из Сибири. На днях сделал подробный разбор этого выпуска. Эмитент с рейтингом A- от НКР, погашение в июне 2026, фикс. купон 19%, доходность к погашению 20,3%. Сейчас торгуется практически по номиналу.
💰 RU000A108GN7 АФК Система 1Р30 - 4 шт.
Свежий флоатер от Системы с привязкой к ключевой ставке. Размер купона - КС + 220 б.п., что считаю очень неплохо по нынешним временам. Делал подробный разбор этого выпуска здесь.
👨💻RU000A108VM8 Ред Софт 2Р5 - 4 шт.
Начал набор позиции по новому выпуску облигаций IT-шников из Ред Софт. На днях сделал подробный разбор этого выпуска. Эмитент с рейтингом BBB- от АКРА, погашение в июне 2026, фикс. купон 20,5%. Однако после моей покупки цену задрали сильно выше номинала, так что по текущим добирать не планирую.
👉Итого на облигации потратил около 16К ₽.
------------------------------------
МЕТАЛЛЫ:
🏦 GOLD (фонд на золото от ВИМ/ВТБ) - 2300 паёв
⚜️Опять вернулся к аккуратным покупкам желтого металла, на этот раз через фонды - учитывая происходящее в мире, на золото можно делать долгосрочные ставки.
👉Итого на металлы потратил около 4К ₽.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~32К ₽.
Как видите, пока ставка высокая и рынок не захотел падать ниже - продолжаю активно закупать облиги, в том числе флоатеры.
🤑 Следующая закупка планируется 12.07.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Индекс Мосбиржи удивляет своей стабильностью. В начале недели мы чуть подросли, затем на жестких предупреждениях ЦБ снова снизились. Закрываемся по индексу опять на отметке 3150 п. Продолжается ползучий флегматичный боковик после июньской коррекции.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и немножко валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
Часто говорил про череповецких металлургов в последнее время: Северсталь попала в мой ТОП-5 самых "жарких" акций для покупки этим летом, а также в ТОП лучших див. акций от Альфы. Наконец-то ценник снова ушел ниже 1600 ₽ на дивгэпе и общей коррекции рынка.
👍Рентабельность по EBITDA в 2023 году достигла 36% (35% за 1-й кв. 2024), что выше, чем у конкурентов. Это позволяет компании генерировать значительный денежный поток и платить хорошие дивы.
📉Тинькофф (точнее теперь уже официально Т-Банк) пока отстаёт от всех конкурентов из банковского сектора: сначала это было из-за кипрской прописки, теперь - по причине неопределенности с отдачей от покупки Росбанка и допэмиссии.
В выпуске Марафона от 17 мая говорил, что допускаю выход TCSG из долгого боковика вниз и коррекцию куда-нибудь на 2800-2900 ₽, где буду с удовольствием докупать. Коррекция случилась, поэтому с удовольствием докупаю😁
Впервые за долгое время чуть увеличил позицию по "префам" Татнефти. Крепкая див. фишка нашего рынка, которую не страшно подбирать на любой коррекции. Хочется, конечно, пониже.
👉На днях Татнефть утвердила финальные дивиденды за 2023 г. в размере 25,17 ₽ по обоим типам акций. Доходность небольшая, но татарские нефтяники завели приятную практику платить дивы несколько раз в год, так что инвесторы довольны.
👇Ну и добил это дело фондами:
🔹DIVD (Фонд на индекс дивидендных акций от УК ДоходЪ) - 3 пая.
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 12К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
Индекс госбумаг RGBI продолжает болтаться вблизи достигнутого дна в районе 100-110 п. Чуть-чуть снова прикупил дальних ОФЗ.
Самая длинная облигация в портфеле - до погашения ещё больше 17 лет. Это ставка на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной доходностью 20-30% за год. Количество бумаг в портфеле перевалило за сотню.
🚧RU000A108UJ6 НовосибирскАвтодор БО-01 - 6 шт.
Начал набор позиции по свежему дебютному выпуску облигаций дорожников из Сибири. На днях сделал подробный разбор этого выпуска. Эмитент с рейтингом A- от НКР, погашение в июне 2026, фикс. купон 19%, доходность к погашению 20,3%. Сейчас торгуется практически по номиналу.
Свежий флоатер от Системы с привязкой к ключевой ставке. Размер купона - КС + 220 б.п., что считаю очень неплохо по нынешним временам. Делал подробный разбор этого выпуска здесь.
👨💻RU000A108VM8 Ред Софт 2Р5 - 4 шт.
Начал набор позиции по новому выпуску облигаций IT-шников из Ред Софт. На днях сделал подробный разбор этого выпуска. Эмитент с рейтингом BBB- от АКРА, погашение в июне 2026, фикс. купон 20,5%. Однако после моей покупки цену задрали сильно выше номинала, так что по текущим добирать не планирую.
👉Итого на облигации потратил около 16К ₽.
------------------------------------
МЕТАЛЛЫ:
⚜️Опять вернулся к аккуратным покупкам желтого металла, на этот раз через фонды - учитывая происходящее в мире, на золото можно делать долгосрочные ставки.
👉Итого на металлы потратил около 4К ₽.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~32К ₽.
Как видите, пока ставка высокая и рынок не захотел падать ниже - продолжаю активно закупать облиги, в том числе флоатеры.
🤑 Следующая закупка планируется 12.07.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🚛Новые облигации: Практика ЛК 1Р3 [флоатер]
Готовится размещение очередного выпуска с привязкой к КС от лизинговой компании (их можно уже коллекционировать). На биржу за деньгами инвесторов в 3-й раз выходит ЛК "Практика", более известная под брендом "Ураллизинг". В теории звучит неплохо, давайте разбираться, что там на Практике.
🚐Эмитент: ООО «Практика ЛК»
🚛Практика ЛК - универсальная компания, предоставляющая услуги финансовой аренды. Компания является головной структурой ГК «Ураллизинг» и работает под ее брендом.
В лизинговом портфеле ЛК "Практика" преобладают автотранспорт и спецтехника. Головной офис компании находится в Екатеринбурге, 21 филиал — в других крупных городах (преимущественно в Уральском и Сибирском ФО).
🏆На начало 2024 г. Ураллизинг занимает 22-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса.
⭐️Кредитный рейтинг: ruA "стабильный" от Эксперт РА.
💼Сейчас торгуются два выпуска: 1-й выпуск был размещен в объеме 2 млрд ₽, 2-й выпуск - 3 млрд ₽. Оба предыдущих выпуска погашаются в 2026 г.
📊Финансовые результаты за 2023:
✅ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) увеличились за год на 61,4% и достигли 9,95 млрд ₽. Выручка при этом составила 3,85 млрд ₽ (+35,8% г/г), валовая прибыль - 2,61 млрд ₽ (+47% г/г).
✅Процентные доходы выросли на 48,7% и составили 191 млн ₽. При этом процентные расходы все равно растут быстрее - плюс 68,2% по сравнению с 2022-м. В среднем за 2 последних года процентные доходы увеличились на 28,2%, а расходы - аж на 51%. Сказываются высокие ставки.
✅Чистая прибыль увеличилась на 31,7% и составила ровно 1 млрд ₽. Рентабельность капитала сохраняется в диапазоне 20-22%, что на фоне конкурентов весьма прилично.
🔻Чистый долг вырос на 84% г/г, до 14 млрд ₽. Общий долг за год практически удвоился. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/капитал увеличилась с 1,9х в 2022-м году до 2,7х на конец 2023.
👉Доля облигаций в общей структуре займов составляет 28,7%, остальное - банковские кредиты.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 1,5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 275 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: A (RU) от Эксперт РА
● Доступен для неквалов: да
👉Амортизация — по 2,77% от номинала в дату выплат каждого купона (с 1-го по 35-й).
👉Сбор книги заявок - 9 июля, размещение на бирже - 12 июля 2024.
🤔Резюме: на любителя
🚐Итак, Практика ЛК (Ураллизинг) размещает выпуск флоатеров объемом 1,5 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с плавной амортизацией в течение всего срока обращения.
✅Относительно надежный эмитент: достаточно крупная региональная лизинговая компания с достойным кредитным рейтингом A.
✅Хорошие операционные результаты. Инвестиции в лизинг, выручка и прибыль уверенно растут год от года.
✅Флоатеры сейчас актуальны, а надёжные флоатеры с повышенной (относительно ключевой ставки) доходностью - актуальны ещё больше. Ориентировочный спред 275 б.п. к КС выглядит довольно интересно. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон.
⛔️Растущая долговая нагрузка. За год компания нарастила объем долга почти в 2 раза, долговая нагрузка по показателю Чистый долг/капитал увеличилась с 1,9х до 2,7х. Вроде бы не критично (особенно для лизинга), но динамика неприятная.
⛔️У некоторых брокеров выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.
⛔️Слишком плавная амортизация: нужно будет куда-то ежемесячно пристраивать освобождающийся кэш.
💼Вывод: выпуск может быть интересен при сохранении спреда на уровне 250 б.п. Если ставку начнут снижать, то амортизация поможет понемногу перекладывать кэш в фиксированные облиги. Выпуск можно сравнить с недавно разместившимся Джи-Групп 2Р4 RU000A108TU5 (рейтинг A-, купон КС+300), который сейчас торгуется выше номинала. Если есть задача диверсифицировать флоатеры в портфеле и не смущает постоянная амортизация - почему бы и нет.
📍Ранее разобрал новые выпуски НовосибирскАвтодор, Европлан, Ред Софт.
#облигации #флоатеры
Готовится размещение очередного выпуска с привязкой к КС от лизинговой компании (их можно уже коллекционировать). На биржу за деньгами инвесторов в 3-й раз выходит ЛК "Практика", более известная под брендом "Ураллизинг". В теории звучит неплохо, давайте разбираться, что там на Практике.
🚐Эмитент: ООО «Практика ЛК»
🚛Практика ЛК - универсальная компания, предоставляющая услуги финансовой аренды. Компания является головной структурой ГК «Ураллизинг» и работает под ее брендом.
В лизинговом портфеле ЛК "Практика" преобладают автотранспорт и спецтехника. Головной офис компании находится в Екатеринбурге, 21 филиал — в других крупных городах (преимущественно в Уральском и Сибирском ФО).
🏆На начало 2024 г. Ураллизинг занимает 22-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса.
⭐️Кредитный рейтинг: ruA "стабильный" от Эксперт РА.
💼Сейчас торгуются два выпуска: 1-й выпуск был размещен в объеме 2 млрд ₽, 2-й выпуск - 3 млрд ₽. Оба предыдущих выпуска погашаются в 2026 г.
📊Финансовые результаты за 2023:
✅ЧИЛ (чистые инвестиции в лизинг) увеличились за год на 61,4% и достигли 9,95 млрд ₽. Выручка при этом составила 3,85 млрд ₽ (+35,8% г/г), валовая прибыль - 2,61 млрд ₽ (+47% г/г).
✅Процентные доходы выросли на 48,7% и составили 191 млн ₽. При этом процентные расходы все равно растут быстрее - плюс 68,2% по сравнению с 2022-м. В среднем за 2 последних года процентные доходы увеличились на 28,2%, а расходы - аж на 51%. Сказываются высокие ставки.
✅Чистая прибыль увеличилась на 31,7% и составила ровно 1 млрд ₽. Рентабельность капитала сохраняется в диапазоне 20-22%, что на фоне конкурентов весьма прилично.
🔻Чистый долг вырос на 84% г/г, до 14 млрд ₽. Общий долг за год практически удвоился. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/капитал увеличилась с 1,9х в 2022-м году до 2,7х на конец 2023.
👉Доля облигаций в общей структуре займов составляет 28,7%, остальное - банковские кредиты.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 1,5 млрд ₽
● Погашение: через 3 года
● Ориентир купона: КС + 275 б.п.
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: да
● Оферта: нет
● Рейтинг: A (RU) от Эксперт РА
● Доступен для неквалов: да
👉Амортизация — по 2,77% от номинала в дату выплат каждого купона (с 1-го по 35-й).
👉Сбор книги заявок - 9 июля, размещение на бирже - 12 июля 2024.
🤔Резюме: на любителя
🚐Итак, Практика ЛК (Ураллизинг) размещает выпуск флоатеров объемом 1,5 млрд ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без оферты и с плавной амортизацией в течение всего срока обращения.
✅Относительно надежный эмитент: достаточно крупная региональная лизинговая компания с достойным кредитным рейтингом A.
✅Хорошие операционные результаты. Инвестиции в лизинг, выручка и прибыль уверенно растут год от года.
✅Флоатеры сейчас актуальны, а надёжные флоатеры с повышенной (относительно ключевой ставки) доходностью - актуальны ещё больше. Ориентировочный спред 275 б.п. к КС выглядит довольно интересно. Также радует сердце инвестора ежемесячный купон.
⛔️Растущая долговая нагрузка. За год компания нарастила объем долга почти в 2 раза, долговая нагрузка по показателю Чистый долг/капитал увеличилась с 1,9х до 2,7х. Вроде бы не критично (особенно для лизинга), но динамика неприятная.
⛔️У некоторых брокеров выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. Если вы ещё не квал, то читайте мою инструкцию и приступайте к окваливанию.
⛔️Слишком плавная амортизация: нужно будет куда-то ежемесячно пристраивать освобождающийся кэш.
💼Вывод: выпуск может быть интересен при сохранении спреда на уровне 250 б.п. Если ставку начнут снижать, то амортизация поможет понемногу перекладывать кэш в фиксированные облиги. Выпуск можно сравнить с недавно разместившимся Джи-Групп 2Р4 RU000A108TU5 (рейтинг A-, купон КС+300), который сейчас торгуется выше номинала. Если есть задача диверсифицировать флоатеры в портфеле и не смущает постоянная амортизация - почему бы и нет.
📍Ранее разобрал новые выпуски НовосибирскАвтодор, Европлан, Ред Софт.
#облигации #флоатеры
🚛Новые облигации ВТБ Лизинг 1Р1. До 18% купонами
Ну что, ещё не всю коллекцию лизинговых облигаций собрали? Готовится к размещению первый после большого перерыва выпуск от ВТБ Лизинг. Что необычно - купон будет фиксированный, на фоне целого "моря" флоатеров.
🚐Эмитент: АО "ВТБ Лизинг"
🚛ВТБ Лизинг - одна из крупнейших универсальных лизинговых компаний РФ. Финансирует приобретение ж/д техники, легкового, грузового и специального автотранспорта, телекоммуникационного и нефтесервисного оборудования, а также морских и речных судов. Работает на рынке с 2002 г. Клиентская база насчитывает более 100 тыс. корпоративных клиентов.
🏦 Компания является 100%-й «дочкой» Банка ВТБ, который полностью контролирует ее операционную деятельность и обеспечивает фондированием.
🏆На начало 2024 г. ВТБ Лизинг занимает 3-е место среди всех лизинговых компаний в РФ по объему нового бизнеса (уступая только ГПБ Лизингу и Сбербанк Лизингу).
⭐️Кредитный рейтинг: ruAA "стабильный" от Эксперт РА.
📊Финансовые результаты за 2023:
✅Лизинговый портфель увеличился на 50% и по итогам года достиг 953 млрд ₽. Объем нового бизнеса вырос в 2 раза по сравнению с 2022 годом – до 419 млрд ₽.
✅В 2023 г. ВТБ Лизинг заключил более 46 тыс. новых договоров с клиентами, что почти вдвое превысило прошлогодний показатель. Размер платежей от клиентов составил 321 млрд ₽.
🔻Процентные доходы рухнули на 85% после высокой базы 2023 г. (1,8 млрд ₽ вместо 12,3 млрд ₽). Не стал глубоко копать - очевидно, закончились сроки владения каким-то из крупных активов. Процентные расходы, кстати, тоже немного снизились - на 13% до 29,5 млрд ₽). Прочие доходы и расходы остались примерно на том же уровне.
🔻Чистая прибыль снизилась на 9,4% и составила 6,24 млрд ₽ против 6,88 млрд ₽ в 2022-м. Сказался рост расходов и резкое падение процентных доходов.
🔻Общий долг подрос на 5,3% г/г, до 360 млрд ₽. Правда, и активы компании увеличились - на 6,4% до 407 млрд ₽. Все обязательства полностью покрываются активами на балансе компании.
👉Долговая нагрузка также смягчается тем, что фактически весь долг предоставлен материнской компанией - банком ВТБ.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 1 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Купон: до 18% (YTM до 19,5%)
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AA(ru) от Эксперт РА
● Доступен для неквалов: да
👉Организатор: ВТБ Капитал
👉Сбор книги заявок - 9 июля, размещение на бирже - 12 июля 2024.
🤔Резюме: норм, но не вау
🚛Итак, ВТБ Лизинг размещает классический выпуск объемом 1 млрд ₽ на 2 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты.
✅Известный и очень надежный эмитент. Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ с высоким кредитным рейтингом АA, подконтрольная банку ВТБ (т.е. фактически - государству).
✅Отличные операционные показатели. Объем нового бизнеса за год увеличился вдвое, суммарный объем лизингового портфеля - в 1,5 раза, компания заключила рекордное количество новых договоров.
✅Достойная купонная доходность. Ориентир фиксированного купона 18% - выше конкурентов в данном кредитном рейтинге. По итогам размещения, полагаю, ставка будет снижена. Радуют ежемесячные выплаты.
✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом.
⛔️Снижение доходов и прибыли. На фоне 2022 г. резко сократились процентные доходы, зато увеличились коммерческие и управленческие расходы. Из-за этого чистая прибыль показала снижение.
⛔️Растущая долговая нагрузка. Компания наращивает количество кредитов и займов, что при высоких ставках ведёт к дальнейшему росту процентных расходов.
💼Вывод: неплохо, но не более того. Ориентир фиксированного купона 18% эмитенты с настолько высоким кредитным рейтингом пока ещё не предлагали. Каких-то рисков в нем я не вижу, учитывая что всю основную кредитную линию компания получает от материнского банка ВТБ. Однако перед потенциальным повышением ключевой ставки до тех же 18%, размещение смотрится уже не так интересно.
📍Ранее разобрал новые выпуски Практика ЛК, НовосибирскАвтодор, Европлан.
#облигации #VTBR
Ну что, ещё не всю коллекцию лизинговых облигаций собрали? Готовится к размещению первый после большого перерыва выпуск от ВТБ Лизинг. Что необычно - купон будет фиксированный, на фоне целого "моря" флоатеров.
🚐Эмитент: АО "ВТБ Лизинг"
🚛ВТБ Лизинг - одна из крупнейших универсальных лизинговых компаний РФ. Финансирует приобретение ж/д техники, легкового, грузового и специального автотранспорта, телекоммуникационного и нефтесервисного оборудования, а также морских и речных судов. Работает на рынке с 2002 г. Клиентская база насчитывает более 100 тыс. корпоративных клиентов.
🏆На начало 2024 г. ВТБ Лизинг занимает 3-е место среди всех лизинговых компаний в РФ по объему нового бизнеса (уступая только ГПБ Лизингу и Сбербанк Лизингу).
⭐️Кредитный рейтинг: ruAA "стабильный" от Эксперт РА.
📊Финансовые результаты за 2023:
✅Лизинговый портфель увеличился на 50% и по итогам года достиг 953 млрд ₽. Объем нового бизнеса вырос в 2 раза по сравнению с 2022 годом – до 419 млрд ₽.
✅В 2023 г. ВТБ Лизинг заключил более 46 тыс. новых договоров с клиентами, что почти вдвое превысило прошлогодний показатель. Размер платежей от клиентов составил 321 млрд ₽.
🔻Процентные доходы рухнули на 85% после высокой базы 2023 г. (1,8 млрд ₽ вместо 12,3 млрд ₽). Не стал глубоко копать - очевидно, закончились сроки владения каким-то из крупных активов. Процентные расходы, кстати, тоже немного снизились - на 13% до 29,5 млрд ₽). Прочие доходы и расходы остались примерно на том же уровне.
🔻Чистая прибыль снизилась на 9,4% и составила 6,24 млрд ₽ против 6,88 млрд ₽ в 2022-м. Сказался рост расходов и резкое падение процентных доходов.
🔻Общий долг подрос на 5,3% г/г, до 360 млрд ₽. Правда, и активы компании увеличились - на 6,4% до 407 млрд ₽. Все обязательства полностью покрываются активами на балансе компании.
👉Долговая нагрузка также смягчается тем, что фактически весь долг предоставлен материнской компанией - банком ВТБ.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 1 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Купон: до 18% (YTM до 19,5%)
● Периодичность выплат: 12 раз в год
● Амортизация: нет
● Оферта: нет
● Рейтинг: AA(ru) от Эксперт РА
● Доступен для неквалов: да
👉Организатор: ВТБ Капитал
👉Сбор книги заявок - 9 июля, размещение на бирже - 12 июля 2024.
🤔Резюме: норм, но не вау
🚛Итак, ВТБ Лизинг размещает классический выпуск объемом 1 млрд ₽ на 2 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты.
✅Известный и очень надежный эмитент. Одна из крупнейших лизинговых компаний РФ с высоким кредитным рейтингом АA, подконтрольная банку ВТБ (т.е. фактически - государству).
✅Отличные операционные показатели. Объем нового бизнеса за год увеличился вдвое, суммарный объем лизингового портфеля - в 1,5 раза, компания заключила рекордное количество новых договоров.
✅Достойная купонная доходность. Ориентир фиксированного купона 18% - выше конкурентов в данном кредитном рейтинге. По итогам размещения, полагаю, ставка будет снижена. Радуют ежемесячные выплаты.
✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом.
⛔️Снижение доходов и прибыли. На фоне 2022 г. резко сократились процентные доходы, зато увеличились коммерческие и управленческие расходы. Из-за этого чистая прибыль показала снижение.
⛔️Растущая долговая нагрузка. Компания наращивает количество кредитов и займов, что при высоких ставках ведёт к дальнейшему росту процентных расходов.
💼Вывод: неплохо, но не более того. Ориентир фиксированного купона 18% эмитенты с настолько высоким кредитным рейтингом пока ещё не предлагали. Каких-то рисков в нем я не вижу, учитывая что всю основную кредитную линию компания получает от материнского банка ВТБ. Однако перед потенциальным повышением ключевой ставки до тех же 18%, размещение смотрится уже не так интересно.
📍Ранее разобрал новые выпуски Практика ЛК, НовосибирскАвтодор, Европлан.
#облигации #VTBR
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🏛Новые облигации: Росэксимбанк 2Р5 [флоатер]. Покупать или нет
Извечная дилемма: доверить деньги надежному банку или купить облигации? А что, если совместить оба варианта и вложиться в банковские облигации? Росэксимбанк прямо сегодня предлагает нам очередной выпуск бондов с привязкой к ключевой ставке.
💰Эмитент: АО "Росэксимбанк"
🏛Росэксимбанк – государственный специализированный экспортно-импортный банк. Был создан в 1994 г. для развития и поддержки российского экспорта, входит в группу Российского экспортного центра. Работу центра координирует госкорпорация развития ВЭБ.РФ. Физических лиц банк не обслуживает, работает в основном с несырьевыми экспортерами.
⛔️В 2022-м году банк попал в SDN-список США и с тех пор под санкциями.
⭐️Кредитный рейтинг: AA(RU) "позитивный" от АКРА.
💼Сейчас в обращении находятся 6 выпусков облигаций Росэксимбанка - пять рублёвых и один долларовый.
📊Финансовые результаты
С этим сложно. Финансовую отчетность банк не раскрывает уже очень давно. На сервере раскрытия информации последний годовой отчет датирован аж 2017 годом, а самый свежий годовой отчет на официальном сайте банка размещался по итогам 2019 года.
Я заглянул в основные цифры отчетности РСБУ за 2023 год:
✅Процентные доходы выросли до 25,8 млрд ₽ (+39% к 2022 г.). При этом 17,2 млрд ₽ банк заработал на предоставлении займов своим клиентам, 7,24 млрд ₽ - на размещении средств в других банках, ещё 1,31 млрд ₽ - на вложениях в ценные бумаги.
🔻Процентные расходы тоже прилично прибавили - до 14,8 млрд ₽ (+38% г/г). Из них 6,52 млрд ₽ банк выплатил своим клиентам в виде процентов по депозитам, 5,16 млрд ₽ - в виде процентов по займам от других банков, и ещё 3,15 млрд ₽ заплатил по своим выпущенным долговым бумагам.
✅Чистые процентные доходы взлетели на те же 39% (10,9 млрд ₽ после 7,83 млрд ₽). Правда, и резервы на возможные убытки пришлось сильно увеличить - аж в 6,5 раза (с 629 млн в 2022 г. до 4,61 млрд ₽ в 2023).
🔻Суммарные чистые доходы рухнули ровно на треть - с 18,3 млрд до 12,2 млрд ₽. Причина - падение в 6 раз суммы в статье "Прочие операционные доходы", деталей которой банк не раскрывает. Можно предположить, что банк в 2022 г. избавился от какого-то крупного актива.
✅Итоговая прибыль выросла на 38% и составила 4,25 млрд ₽. Можно констатировать, что банк вместе с клиентами-экспортерами неплохо адаптировался к санкциям и продолжил генерировать хорошие процентные доходы и прибыль.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 10 млрд ₽
● Погашение: через 10 лет
● Ориентир купона: КС + 210 б.п.
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-оферта через 3 года)
● Рейтинг: AA(RU) "позитивный" от АКРА
● Только для квалов: нет
👉Сбор книги заявок - 12 июля, размещение на бирже - 17 июля 2024.
🤔Резюме: небезынтересно
🏛Итак, Росэксимбанк размещает выпуск флоатеров солидным объемом 10 млрд ₽ на 10 лет с квартальной выплатой купонов, без амортизации и с офертой через 3 года.
✅К надежности вопросов нет: главный экспортный банк России с высоким кредитным рейтингом AA и "позитивным" прогнозом.
✅Флоатеры сейчас актуальны, а надёжные флоатеры с повышенной (относительно ключевой ставки) доходностью - актуальны вдвойне.
✅Достойная доходность. Ориентир купона КС + 210 б.п. в данном кредитном рейтинге смотрится интересно и уступает лишь другому банку - МБЭСу.
⛔️Непрозрачная отчетность. С одной стороны, процентные доходы и прибыль за год сильно прибавили (почти на 40%). С другой стороны, аналогично выросли и процентные расходы, а чистые доходы снизились на треть. Динамику сложно адекватно оценить, поскольку банк не раскрывает многие показатели.
⛔️Оферта через 3 года. "Купить и забыть" не получится.
💼Вывод: выпуск может подойти для тех, кто хочет разбавить свой портфель надежными флоатерами с достойной доходностью. Это почти как ОФЗ-ПК, только купон гораздо интереснее. Новые бонды Росэксимбанка явно выигрывают на фоне рассмотренных на днях флоатеров Славнефти. Единственное, следует помнить о предстоящей оферте.
📍Ранее разобрал новые выпуски Славнефть, ВТБ Лизинг, Практика ЛК.
#облигации #флоатеры
Извечная дилемма: доверить деньги надежному банку или купить облигации? А что, если совместить оба варианта и вложиться в банковские облигации? Росэксимбанк прямо сегодня предлагает нам очередной выпуск бондов с привязкой к ключевой ставке.
💰Эмитент: АО "Росэксимбанк"
🏛Росэксимбанк – государственный специализированный экспортно-импортный банк. Был создан в 1994 г. для развития и поддержки российского экспорта, входит в группу Российского экспортного центра. Работу центра координирует госкорпорация развития ВЭБ.РФ. Физических лиц банк не обслуживает, работает в основном с несырьевыми экспортерами.
⛔️В 2022-м году банк попал в SDN-список США и с тех пор под санкциями.
⭐️Кредитный рейтинг: AA(RU) "позитивный" от АКРА.
💼Сейчас в обращении находятся 6 выпусков облигаций Росэксимбанка - пять рублёвых и один долларовый.
📊Финансовые результаты
С этим сложно. Финансовую отчетность банк не раскрывает уже очень давно. На сервере раскрытия информации последний годовой отчет датирован аж 2017 годом, а самый свежий годовой отчет на официальном сайте банка размещался по итогам 2019 года.
Я заглянул в основные цифры отчетности РСБУ за 2023 год:
✅Процентные доходы выросли до 25,8 млрд ₽ (+39% к 2022 г.). При этом 17,2 млрд ₽ банк заработал на предоставлении займов своим клиентам, 7,24 млрд ₽ - на размещении средств в других банках, ещё 1,31 млрд ₽ - на вложениях в ценные бумаги.
🔻Процентные расходы тоже прилично прибавили - до 14,8 млрд ₽ (+38% г/г). Из них 6,52 млрд ₽ банк выплатил своим клиентам в виде процентов по депозитам, 5,16 млрд ₽ - в виде процентов по займам от других банков, и ещё 3,15 млрд ₽ заплатил по своим выпущенным долговым бумагам.
✅Чистые процентные доходы взлетели на те же 39% (10,9 млрд ₽ после 7,83 млрд ₽). Правда, и резервы на возможные убытки пришлось сильно увеличить - аж в 6,5 раза (с 629 млн в 2022 г. до 4,61 млрд ₽ в 2023).
🔻Суммарные чистые доходы рухнули ровно на треть - с 18,3 млрд до 12,2 млрд ₽. Причина - падение в 6 раз суммы в статье "Прочие операционные доходы", деталей которой банк не раскрывает. Можно предположить, что банк в 2022 г. избавился от какого-то крупного актива.
✅Итоговая прибыль выросла на 38% и составила 4,25 млрд ₽. Можно констатировать, что банк вместе с клиентами-экспортерами неплохо адаптировался к санкциям и продолжил генерировать хорошие процентные доходы и прибыль.
⚙️Параметры выпуска
● Номинал: 1000 ₽
● Объем: 10 млрд ₽
● Погашение: через 10 лет
● Ориентир купона: КС + 210 б.п.
● Периодичность выплат: 4 раза в год
● Амортизация: нет
● Оферта: да (пут-оферта через 3 года)
● Рейтинг: AA(RU) "позитивный" от АКРА
● Только для квалов: нет
👉Сбор книги заявок - 12 июля, размещение на бирже - 17 июля 2024.
🤔Резюме: небезынтересно
🏛Итак, Росэксимбанк размещает выпуск флоатеров солидным объемом 10 млрд ₽ на 10 лет с квартальной выплатой купонов, без амортизации и с офертой через 3 года.
✅К надежности вопросов нет: главный экспортный банк России с высоким кредитным рейтингом AA и "позитивным" прогнозом.
✅Флоатеры сейчас актуальны, а надёжные флоатеры с повышенной (относительно ключевой ставки) доходностью - актуальны вдвойне.
✅Достойная доходность. Ориентир купона КС + 210 б.п. в данном кредитном рейтинге смотрится интересно и уступает лишь другому банку - МБЭСу.
⛔️Непрозрачная отчетность. С одной стороны, процентные доходы и прибыль за год сильно прибавили (почти на 40%). С другой стороны, аналогично выросли и процентные расходы, а чистые доходы снизились на треть. Динамику сложно адекватно оценить, поскольку банк не раскрывает многие показатели.
⛔️Оферта через 3 года. "Купить и забыть" не получится.
💼Вывод: выпуск может подойти для тех, кто хочет разбавить свой портфель надежными флоатерами с достойной доходностью. Это почти как ОФЗ-ПК, только купон гораздо интереснее. Новые бонды Росэксимбанка явно выигрывают на фоне рассмотренных на днях флоатеров Славнефти. Единственное, следует помнить о предстоящей оферте.
📍Ранее разобрал новые выпуски Славнефть, ВТБ Лизинг, Практика ЛК.
#облигации #флоатеры
🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 12.07.2024
🔥Ух, занятная неделька! Жаркая во всех смыслах. Нынешняя среда стала по-настоящему кровавой - индекс в моменте обваливался ниже 2950 п. На этих отметках мы были год назад, в июле 2023.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и немножко валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
💿 CHMF Северсталь - 4 акции
Думаю, ожидаемо. Часто говорил про череповецких металлургов в последнее время: Северсталь попала в мой ТОП-5 самых "жарких" акций для покупки этим летом, а также в ТОП лучших див. акций от Альфы. Севку в начале недели укатывали особенно сильно, поэтому я добрал "лесенкой" 4 акции.
🌾 PHOR Фосагро - 1 акция
Добавил 2-ю акцию ФосАгро в портфель. Схватил её в четверг с самого утра на дивгэпе - и как выяснилось, по отличной цене. А дальше случилось необъяснимое, и бумага полностью отыграла свой дивгэп за каких-то несколько часов.
🔌 UPRO Юнипро - 3 лота
✅Драйверы: отличная рентабельность бизнеса, рекордное количество кэша на балансе, отсутствие закредитованности.
⛔️Основные сдерживающие факторы: рост капзатрат и неопределённость вокруг основного акционера (немецкой Uniper). На мой взгляд, эти риски уже заложены в цену.
🚀Как только будет прояснение и появятся новости по дивидендам, бумаги обречены быть в лидерах роста.
🍏 MGNT Магнит - 1 акция
Ценовое "дно" при покупке поймать не получилось, но я не расстраиваюсь. Кстати, в понедельник случится див. отсечка размером 412 ₽.
💼В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 20% выглядит несколько избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании.
🍷 ABRD Абрау-Дюрсо - 1 лот
Мне просто приятно чувствовать себя "совладельцем" виноградных плантаций под Новороссийском. Давно наблюдал за акциями Абрау-Дюрсо, но цена упорно не хотела возвращаться на адекватные (по моим представлениям) уровни.
🥂В среду бумага снизилась до годовых минимумов, и я не удержался - взял в портфель 1 лот в качестве символического напоминания об одном из моих любимых мест в России.
👇Добил это дело фондами:
🏦 TMOS (Фонд на индекс от Тинькофф) - 400 паёв.
🏦 SBMX (Фонд на индекс от Сбера) - 250 паёв
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 32К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
Индекс госбумаг RGBI продолжает болтаться вблизи достигнутого дна в районе 100-110 п. Чуть-чуть снова прикупил дальних ОФЗ.
🏛 SU26238RMFS4 ОФЗ 26243 - 6 шт.
Длинная облигация (до погашения 14 лет) с самой высокой среди всех дальних ОФЗ-ПД доходностью к погашению - около 15,7%. Это ставка на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной доходностью 20-30% за год.
🏛RU000A107HR8 Автофинанс Банк 1Р11 - 6 шт.
Банк АвтоВАЗа. Купон - ключевая ставка + 2,5%. Одна из лучших облиг с плавающим купоном на рынке, она попала в мой ТОП-5 корп. флоатеров. Недавно делал обзор на свежий выпуск АФ Банк 1Р12, но у него купонная доходность хуже.
🚞RU000A107W06 Новотранс 001Р-05 - 6 шт.
Хорошая классическая облига от одного из крупнейших российских частных транспортных холдингов. Доходность перевалила за 20%, и я продолжил набор позиции на ИИС. Подробно разбирал этот выпуск перед размещением.
👉Итого на облигации потратил около 16К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
🇨🇳 CNYRUB Китайский юань - 340 юаней
🇨🇳Купил немного юаней, поскольку других вариантов и нет - либо юани, либо золото. Несколько месяцев я повторял, что не покупаю бакс из-за риска санкций на НКЦ - собственно, именно это и случилось.
👉Итого на валюту потратил около 4К ₽.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~52К ₽.
Как видите, на коррекции я увеличил долю акций в общей сумме покупок. Принцип "покупать во время страха и просадок" чаще всего является оптимальным для дальнейшего роста портфеля.
🤑 Следующая закупка планируется 19.07.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
🔥Ух, занятная неделька! Жаркая во всех смыслах. Нынешняя среда стала по-настоящему кровавой - индекс в моменте обваливался ниже 2950 п. На этих отметках мы были год назад, в июле 2023.
🛒Ну а я продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и немножко валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼
📌 Итак, че купил на этой неделе?
АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ:
Думаю, ожидаемо. Часто говорил про череповецких металлургов в последнее время: Северсталь попала в мой ТОП-5 самых "жарких" акций для покупки этим летом, а также в ТОП лучших див. акций от Альфы. Севку в начале недели укатывали особенно сильно, поэтому я добрал "лесенкой" 4 акции.
Добавил 2-ю акцию ФосАгро в портфель. Схватил её в четверг с самого утра на дивгэпе - и как выяснилось, по отличной цене. А дальше случилось необъяснимое, и бумага полностью отыграла свой дивгэп за каких-то несколько часов.
✅Драйверы: отличная рентабельность бизнеса, рекордное количество кэша на балансе, отсутствие закредитованности.
⛔️Основные сдерживающие факторы: рост капзатрат и неопределённость вокруг основного акционера (немецкой Uniper). На мой взгляд, эти риски уже заложены в цену.
🚀Как только будет прояснение и появятся новости по дивидендам, бумаги обречены быть в лидерах роста.
Ценовое "дно" при покупке поймать не получилось, но я не расстраиваюсь. Кстати, в понедельник случится див. отсечка размером 412 ₽.
💼В плане бизнеса у Магнита всё отлично, в 2023 г. он показал рекордную прибыль. Падение с майских максимумов больше 20% выглядит несколько избыточным, ведь этот нераспределённый кэш никуда не делся, а сохранился внутри компании.
Мне просто приятно чувствовать себя "совладельцем" виноградных плантаций под Новороссийском. Давно наблюдал за акциями Абрау-Дюрсо, но цена упорно не хотела возвращаться на адекватные (по моим представлениям) уровни.
🥂В среду бумага снизилась до годовых минимумов, и я не удержался - взял в портфель 1 лот в качестве символического напоминания об одном из моих любимых мест в России.
👇Добил это дело фондами:
👉Итого на акции и фонды акций потратил около 32К ₽.
-----------------------------------------
ОБЛИГАЦИИ:
Индекс госбумаг RGBI продолжает болтаться вблизи достигнутого дна в районе 100-110 п. Чуть-чуть снова прикупил дальних ОФЗ.
Длинная облигация (до погашения 14 лет) с самой высокой среди всех дальних ОФЗ-ПД доходностью к погашению - около 15,7%. Это ставка на переоценку тела при снижении ставки ЦБ, с потенциальной суммарной доходностью 20-30% за год.
🏛RU000A107HR8 Автофинанс Банк 1Р11 - 6 шт.
Банк АвтоВАЗа. Купон - ключевая ставка + 2,5%. Одна из лучших облиг с плавающим купоном на рынке, она попала в мой ТОП-5 корп. флоатеров. Недавно делал обзор на свежий выпуск АФ Банк 1Р12, но у него купонная доходность хуже.
🚞RU000A107W06 Новотранс 001Р-05 - 6 шт.
Хорошая классическая облига от одного из крупнейших российских частных транспортных холдингов. Доходность перевалила за 20%, и я продолжил набор позиции на ИИС. Подробно разбирал этот выпуск перед размещением.
👉Итого на облигации потратил около 16К ₽.
------------------------------------
ВАЛЮТА:
🇨🇳Купил немного юаней, поскольку других вариантов и нет - либо юани, либо золото. Несколько месяцев я повторял, что не покупаю бакс из-за риска санкций на НКЦ - собственно, именно это и случилось.
👉Итого на валюту потратил около 4К ₽.
💰Всего вложил в активы на этой неделе: ~52К ₽.
Как видите, на коррекции я увеличил долю акций в общей сумме покупок. Принцип "покупать во время страха и просадок" чаще всего является оптимальным для дальнейшего роста портфеля.
🤑 Следующая закупка планируется 19.07.2024.
📌Подробнее - как всегда, в Дзене. Предыдущий выпуск марафона тут.
#инвест_марафон
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
