НОРНИКЕЛЬ СООБЩИЛ ОЧЕНЬ ИНТЕРЕСНУЮ ЦИФРУ
Количество российских держателей акций компании сейчас составляет 351 тыс человек или 10 процентов от уставного капитала
Столько частных инвесторов нет в России ни у кого. Ни у Газпрома, ни у Сбербанка.
Так что, «национальное достояние» у нас теперь не только Газпром.
Количество российских держателей акций компании сейчас составляет 351 тыс человек или 10 процентов от уставного капитала
Столько частных инвесторов нет в России ни у кого. Ни у Газпрома, ни у Сбербанка.
Так что, «национальное достояние» у нас теперь не только Газпром.
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: МИНИМАЛЬНЫЕ УРОВНИ, НАЧИНАЯ С ИЮЛЯ 2020 ГОДА
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в июле:
• Manufacturing: 51.1 vs 52.2 в июне https://t.me/russianmacro/15099
• Services: 51.1 vs 53.9
• Composite (промышленность + услуги): 50.8 vs 53.5
После непродолжительного отскока вверх в прошлом месяце, связанного с опережающей динамикой Китая, сводный индекс вновь снижается, и уже находится вблизи отметки в 50 пунктов. Основной негатив – Европа.
Зафиксировано снижение ВСЕХ субиндексов:
• Выпуск: 50.8 vs 53.5 в июне
• Новый бизнес: 51.2 vs 51.4
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.0 vs 49.3
• Будущий выпуск: 60.2 vs 61.2
• Занятость: 52.1 vs 53.1
• Закупочные цены: 67.7 vs 69.3
• Отпускные цены: 58.1 vs 59.7
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в июле:
• Manufacturing: 51.1 vs 52.2 в июне https://t.me/russianmacro/15099
• Services: 51.1 vs 53.9
• Composite (промышленность + услуги): 50.8 vs 53.5
После непродолжительного отскока вверх в прошлом месяце, связанного с опережающей динамикой Китая, сводный индекс вновь снижается, и уже находится вблизи отметки в 50 пунктов. Основной негатив – Европа.
Зафиксировано снижение ВСЕХ субиндексов:
• Выпуск: 50.8 vs 53.5 в июне
• Новый бизнес: 51.2 vs 51.4
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 48.0 vs 49.3
• Будущий выпуск: 60.2 vs 61.2
• Занятость: 52.1 vs 53.1
• Закупочные цены: 67.7 vs 69.3
• Отпускные цены: 58.1 vs 59.7
JPMORGAN: ПРЕДПОЧТЕНИЕ АКЦИЯМ И ТОВАРНЫМ РЫНКАМ, НО НЕ КРЕДИТНЫМ
Американский инвестбанк представил результаты asset allocation по состоянию на начало августа:
• Глобально портфельные предпочтения JPM не изменились – уверенный оптимизм в акциях, особенно с Emerging Markets, в то же время – сдержанное отношение к бумагам с WallStreet и Европы
• Пессимизм по отношению к Treasuries, но некоторый интерес к американским высокодоходным облигациям. Хуже рынка – качественные европейские корпораты и EU Investment Grade
• Cash – underweight
• Commodities – overweight, особенно энергетика и сельское хозяйство
Американский инвестбанк представил результаты asset allocation по состоянию на начало августа:
• Глобально портфельные предпочтения JPM не изменились – уверенный оптимизм в акциях, особенно с Emerging Markets, в то же время – сдержанное отношение к бумагам с WallStreet и Европы
• Пессимизм по отношению к Treasuries, но некоторый интерес к американским высокодоходным облигациям. Хуже рынка – качественные европейские корпораты и EU Investment Grade
• Cash – underweight
• Commodities – overweight, особенно энергетика и сельское хозяйство
БАНК АНГЛИИ ВНОВЬ ПОДНЯЛ СТАВКУ СРАЗУ НА 50 БП И ОБОЗНАЧИЛ ВОЗМОЖНОСТЬ ДАЛЬНЕЙШЕГО УЖЕСТОЧЕНИЯ ДКП. ПРОГНОЗЫ ПО ЭКОНОМИКЕ СТРЕМИТЕЛЬНО УХУДШАЮТСЯ
Банк Англии, как и ожидалось, повысил ключевую ставку на 50 бп до уровня 1.75% годовых, и допускает вероятность повторения жестких действий на ближайших заседаниях.
Регулятор отмечает продолжение серьезного роста потребительских цен, который уже достиг 9.4%, притом, что таргет BoE все еще составляет 2%. Основные причины роста – увеличение тарифов на энергорерурсы, а также на продовольствие. Банк Англии прогнозирует, что инфляция вырастет до 13% (!) в 4кв22, предыдущие ожидания на конец года – 11%.
Прогнозируется, что экономка UK войдет в рецессию в четвертом квартале, BoE ждет обвала в реальных доходах населения, а потребительский спрос будет показывать отрицательные темпы
ПРЕСС-РЕЛИЗ
Банк Англии, как и ожидалось, повысил ключевую ставку на 50 бп до уровня 1.75% годовых, и допускает вероятность повторения жестких действий на ближайших заседаниях.
Регулятор отмечает продолжение серьезного роста потребительских цен, который уже достиг 9.4%, притом, что таргет BoE все еще составляет 2%. Основные причины роста – увеличение тарифов на энергорерурсы, а также на продовольствие. Банк Англии прогнозирует, что инфляция вырастет до 13% (!) в 4кв22, предыдущие ожидания на конец года – 11%.
Прогнозируется, что экономка UK войдет в рецессию в четвертом квартале, BoE ждет обвала в реальных доходах населения, а потребительский спрос будет показывать отрицательные темпы
ПРЕСС-РЕЛИЗ
ШЕДЕВРЫ КИТАЙСКОГО АВТОПРОМА БРОСАЮТ ВЫЗОВ ЛЕГЕНДАМ АВТОВАЗА
По данным AEB, в июле ситуация на авторынке чуть-чуть улучшилась по сравнению с маем-июнем.
Всего счастливыми обладателями новых автомобилей в минувшем месяце стали 32.4 тыс человек (без учета BMW и Mercedes, которые не дают месячную статистику), что на 4.6 тыс выше июньского значения. Годовая динамика: -74.9% гг VS -82.0% гг в июне.
Продажи легендарной Lada Granta (АвтоВАЗ производит это изделие без подушек безопасности, ABS и со сниженными до Евро-2 требованиями по экологичности) СУЩЕСТВЕННО возросли до 6541шт (-39.9% гг) VS 3305шт (-76.6% гг) в июне. В топ-10 по итогам июля не менее легендарные произведения китайских производителей – Haval Jolion и Geely Coolray.
На Haval и Geely в июле приходилось 12% российского рынка новых авто. Для сравнения, год назад их доля в общих продажах составляла 4.1%.
По данным AEB, в июле ситуация на авторынке чуть-чуть улучшилась по сравнению с маем-июнем.
Всего счастливыми обладателями новых автомобилей в минувшем месяце стали 32.4 тыс человек (без учета BMW и Mercedes, которые не дают месячную статистику), что на 4.6 тыс выше июньского значения. Годовая динамика: -74.9% гг VS -82.0% гг в июне.
Продажи легендарной Lada Granta (АвтоВАЗ производит это изделие без подушек безопасности, ABS и со сниженными до Евро-2 требованиями по экологичности) СУЩЕСТВЕННО возросли до 6541шт (-39.9% гг) VS 3305шт (-76.6% гг) в июне. В топ-10 по итогам июля не менее легендарные произведения китайских производителей – Haval Jolion и Geely Coolray.
На Haval и Geely в июле приходилось 12% российского рынка новых авто. Для сравнения, год назад их доля в общих продажах составляла 4.1%.
Приглашаем принять участие в IV международной конференции Cbonds в Ташкенте 🕌, узнать про банковскую систему Узбекистана 🇺🇿, сделать себе карту Visa 💳, открыть брокерский счет и узнать какие акции покупать в Узбекистане 📈, познакомиться лично с представителями финансового сообщества страны🤝 и поесть узбекский плов 🍚 и все это за один день!
8 сентября приглашаем принять участие в IV международной конференции «Рынок капитала Республики Узбекистан».
❗️ Участие в конференции - это уникальная возможность обсудить лично с ведущими представителями финансового рынка Узбекистана сотрудничество по самым животрепещущим вопросам как для частных инвесторов так и для финансовых институтов:
🔸 проведение международных платежей
🔸 открытие счетов и карт
🔸 инвестиции через узбекских брокеров
🔸узнать больше про рынок ценных бумаг Узбекистана, потенциал роста акций узбекских компаний, планы по IPO
Все подробности 👉🏻 здесь 👈🏻
8 сентября приглашаем принять участие в IV международной конференции «Рынок капитала Республики Узбекистан».
❗️ Участие в конференции - это уникальная возможность обсудить лично с ведущими представителями финансового рынка Узбекистана сотрудничество по самым животрепещущим вопросам как для частных инвесторов так и для финансовых институтов:
🔸 проведение международных платежей
🔸 открытие счетов и карт
🔸 инвестиции через узбекских брокеров
🔸узнать больше про рынок ценных бумаг Узбекистана, потенциал роста акций узбекских компаний, планы по IPO
Все подробности 👉🏻 здесь 👈🏻
🟢🔴 - разноплановая динамика за океаном, наблюдались покупки в технологическом секторе, в то же время присутствовало давление в бумагах нефтянки на упавших за неделю почти на 10% сырьевых ценах, здесь основная тема - опасения сокращения спроса (в частности, потребление бензина в США сейчас ниже аналогичных периодов прошлых лет, а запасы продолжают расти). Но, хороший спрос наблюдался в криптовалютах, а "индекс страха" VIX снизился более, чем на 2%. Сегодня основное событие - отчет по рынку труда в США, ожидается прибавления 250К новых рабочих мест.
БАЛАНС ФРС СНИЖАЕТСЯ, РЕГУЛЯТОР ВСЕ ЧАЩЕ ГОВОРИТ О РЕЦЕССИИ
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на $15 млрд. vs снижения на $10 млрд. на прошлой неделе до общих $8.924 трлн. https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/
Риторика представителей ФРС относительно политики регулятора:
Bullard, Evans:
• логично повышение ставки ФРС до 3.75 - 4% к концу 2022г, этот уровень ко 2кв2023 рассматривается как достаточный
Mester:
• мы не исключаем ставку выше 4%
• вариант +75 бп в сентябре вполне возможен
• риск рецессии определенно вырос (техническая уже наступила)
Barkin:
• рецессия вполне вероятна уже в ближнесрочной перспективе
Daly:
• рынки слишком спешат с ожиданиями скорого начала смягчения ДКП
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на $15 млрд. vs снижения на $10 млрд. на прошлой неделе до общих $8.924 трлн. https://www.federalreserve.gov/releases/H41/current/
Риторика представителей ФРС относительно политики регулятора:
Bullard, Evans:
• логично повышение ставки ФРС до 3.75 - 4% к концу 2022г, этот уровень ко 2кв2023 рассматривается как достаточный
Mester:
• мы не исключаем ставку выше 4%
• вариант +75 бп в сентябре вполне возможен
• риск рецессии определенно вырос (техническая уже наступила)
Barkin:
• рецессия вполне вероятна уже в ближнесрочной перспективе
Daly:
• рынки слишком спешат с ожиданиями скорого начала смягчения ДКП
СОЦИАЛЬНЫЕ ВЫПЛАТЫ - ОСНОВНОЙ ФАКТОР, ПОДДЕРЖАВШИЙ ДОХОДЫ РОССИЯН
В дополнение к посту о доходах россиян.
Самая значимая компонента доходов – зарплаты (57.6% от всех доходов в 2021г). Здесь рост замедлился: 11.3% vs 13.7% гг в 1-м кв.
Социальные выплаты (20.7%) – здесь во 2-м кв наблюдался скачок: 19.8% vs 6.2% гг. С чего столь сильный рост, непонятно, т.к. средний размер пенсии во 2-м кв (17 477 руб) вырос лишь на 10.6% гг. Возможно, это выплаты семьям погибших и раненых. Хотя, это небольшая добавка.
Доходы от предпринимательства (5.9%) также продемонстрировали сильный рост: 20.8% vs 23.7% гг. Здесь может быть связано с низкой базой, т.к. год назад доходы предпринимателей ещё не полностью восстановились после ковида.
Доходы от собственности (5.2%), также высокий рост: 14.7% vs 15.5%. Это эффект от повышения ставок по депозитам. К сожалению, Росстат так и не научился учитывать доходы по ценным бумагам. Потери, понесённые россиянами на фондовых рынках, на порядок превышают доходы по депозитам.
В дополнение к посту о доходах россиян.
Самая значимая компонента доходов – зарплаты (57.6% от всех доходов в 2021г). Здесь рост замедлился: 11.3% vs 13.7% гг в 1-м кв.
Социальные выплаты (20.7%) – здесь во 2-м кв наблюдался скачок: 19.8% vs 6.2% гг. С чего столь сильный рост, непонятно, т.к. средний размер пенсии во 2-м кв (17 477 руб) вырос лишь на 10.6% гг. Возможно, это выплаты семьям погибших и раненых. Хотя, это небольшая добавка.
Доходы от предпринимательства (5.9%) также продемонстрировали сильный рост: 20.8% vs 23.7% гг. Здесь может быть связано с низкой базой, т.к. год назад доходы предпринимателей ещё не полностью восстановились после ковида.
Доходы от собственности (5.2%), также высокий рост: 14.7% vs 15.5%. Это эффект от повышения ставок по депозитам. К сожалению, Росстат так и не научился учитывать доходы по ценным бумагам. Потери, понесённые россиянами на фондовых рынках, на порядок превышают доходы по депозитам.
ОБВАЛ МИРОВЫХ ЦЕН НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ ОСТАНОВИТ РОСТ ГЛОБАЛЬНОЙ ИНФЛЯЦИИ УЖЕ В БЛИЖАЙШИЕ МЕСЯЦЫ
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в июле рухнул: -8.6% мм / 13.1% гг vs -2.3% мм / 23.1% гг в июне.
Снижение цен наблюдалось по всем компонентам индекса, при этом наиболее сильно обвалились цены на растительные масла (-19.2% мм / 10.1% гг) и зерновые (-11.5% мм / 16.6% гг).
Рублевый индекс из-за укрепления рубля (в июле средний курс USD составил 58.2 vs 60.0 в июне) показал рекордное снижение: -11.4% мм / -10.8% гг, вернувшись на уровни конца 2000г. Отрыв от мировых цен, накопившийся за последнее десятилетие, сократился до 5%.
Ситуация, складывающаяся на мировых рынках продовольствия, а также продолжающееся падение цен на нефть, снимают угрозу новой волны ускорения глобальной инфляции.
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в июле рухнул: -8.6% мм / 13.1% гг vs -2.3% мм / 23.1% гг в июне.
Снижение цен наблюдалось по всем компонентам индекса, при этом наиболее сильно обвалились цены на растительные масла (-19.2% мм / 10.1% гг) и зерновые (-11.5% мм / 16.6% гг).
Рублевый индекс из-за укрепления рубля (в июле средний курс USD составил 58.2 vs 60.0 в июне) показал рекордное снижение: -11.4% мм / -10.8% гг, вернувшись на уровни конца 2000г. Отрыв от мировых цен, накопившийся за последнее десятилетие, сократился до 5%.
Ситуация, складывающаяся на мировых рынках продовольствия, а также продолжающееся падение цен на нефть, снимают угрозу новой волны ускорения глобальной инфляции.
ПРОМПРОИЗВОДСТВО МОСКВЫ – ХОРОШИЕ ТЕМПЫ СОХРАНЯЮТСЯ И В ИЮНЕ
Столичный промышленный комплекс по итогам 1П2022 как и равно, как и в предыдущие месяцы продемонстрировал показатели, которые довольно существенно превысили национальные цифры за этот же период.
Индекс промпроизводства Москвы увеличился с января по июнь на 8.8% год-к-году в то время, как российский аналогичный показатель вырос на 2.0%. Показатели отдельно июня в Москве: +4.9% год-к-году
Обрабатывающая промышленность в Москве: 1П22: 10.9% гг, по России в целом: 0.7% гг. Цифры июня в отдельности: Москва, обработка 5.4% гг (Россия: -4.5%)
Столичный промышленный комплекс по итогам 1П2022 как и равно, как и в предыдущие месяцы продемонстрировал показатели, которые довольно существенно превысили национальные цифры за этот же период.
Индекс промпроизводства Москвы увеличился с января по июнь на 8.8% год-к-году в то время, как российский аналогичный показатель вырос на 2.0%. Показатели отдельно июня в Москве: +4.9% год-к-году
Обрабатывающая промышленность в Москве: 1П22: 10.9% гг, по России в целом: 0.7% гг. Цифры июня в отдельности: Москва, обработка 5.4% гг (Россия: -4.5%)
ОБВАЛ ПРОДАЖ СТРОИТЕЛЬНОЙ ТЕХНИКИ В РФ ОДНОЗНАЧНО УКАЗЫВАЕТ НА ГРЯДУЮЩИЙ ГЛУБОКИЙ СПАД ИНВЕСТИЦИЙ И ПРОБЛЕМЫ В СТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ
Ассоциация европейского бизнеса (AEB) публикует не только статистику по продажам новых автомобилей в РФ, но и данные по продажам строительной техники. Эти цифры публикуются раз в квартал. Данные собираются с 2008г. Доля компаний, которые охвачены этим обзором, составляет 80% российского рынка.
Опубликованные на этой неделе цифры за 2-й кв раскрывают картину углубляющегося краха в отрасли. По итогам 2-го кв строительной техники было продано 3 294 единиц (-37.1% гг). Для сравнения, в 1-м кв – 5 147 (24.5% гг). Приведенные в таблице данные указывают на то, что по многим видам техники спад на протяжении квартала усиливался от месяца к месяцу.
Столь глубокий обвал в отрасли – однозначный сигнал о резком снижении деловой активности в строительной отрасли и неизбежном падении инвестиции
Ассоциация европейского бизнеса (AEB) публикует не только статистику по продажам новых автомобилей в РФ, но и данные по продажам строительной техники. Эти цифры публикуются раз в квартал. Данные собираются с 2008г. Доля компаний, которые охвачены этим обзором, составляет 80% российского рынка.
Опубликованные на этой неделе цифры за 2-й кв раскрывают картину углубляющегося краха в отрасли. По итогам 2-го кв строительной техники было продано 3 294 единиц (-37.1% гг). Для сравнения, в 1-м кв – 5 147 (24.5% гг). Приведенные в таблице данные указывают на то, что по многим видам техники спад на протяжении квартала усиливался от месяца к месяцу.
Столь глубокий обвал в отрасли – однозначный сигнал о резком снижении деловой активности в строительной отрасли и неизбежном падении инвестиции
РЫНОК ТРУДА В США В ИЮЛЕ ПОЛНОСТЬЮ ПРЕОДОЛЕЛЕЛ “КОВИДНЫЙ” ПРОВАЛ, СТАТИСТИКА - ПРОИНФЛЯЦИОННА
Вышедшая статистика по рынку труда США за июль показала заметное улучшение конъюнктуры, и цифры вышли сильно лучше прогноза:
• Количество новых рабочих мест 528K vs 398К в пересмотренном июне (ждали 250К)
• Частный сектор: рост на 402К vs 353К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 3.5% vs 3.6% месяцем ранее (это порядка 6 млн человек)
• Рост зарплат: 0.4%мм vs 0.3%мм, 5.2% гг vs 5.1% гг
• Participation rate незначительно уменьшилась: 62.1 vs 62.2 месяцем ранее.
Очень сильные цифры, плюс растут зарплаты. С учетом того, что для Федрезерва сейчас основной приоритет – инфляция (экономика, и в частности – рынок труда сейчас несколько вторичен), данные развязывают руки регулятору для более решительных действий в плане обуздания цен.
Вышедшая статистика по рынку труда США за июль показала заметное улучшение конъюнктуры, и цифры вышли сильно лучше прогноза:
• Количество новых рабочих мест 528K vs 398К в пересмотренном июне (ждали 250К)
• Частный сектор: рост на 402К vs 353К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 3.5% vs 3.6% месяцем ранее (это порядка 6 млн человек)
• Рост зарплат: 0.4%мм vs 0.3%мм, 5.2% гг vs 5.1% гг
• Participation rate незначительно уменьшилась: 62.1 vs 62.2 месяцем ранее.
Очень сильные цифры, плюс растут зарплаты. С учетом того, что для Федрезерва сейчас основной приоритет – инфляция (экономика, и в частности – рынок труда сейчас несколько вторичен), данные развязывают руки регулятору для более решительных действий в плане обуздания цен.
На сколько процентов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Final Results
3%
В пределах 5%
3%
5-10%
8%
10-15%
14%
15-20%
11%
20-25%
13%
25-30%
10%
30-40%
7%
40-50%
13%
Более 50%
18%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Final Results
22%
В пределах 5%
9%
5-10%
14%
10-15%
12%
15-20%
8%
20-25%
6%
25-30%
4%
30-40%
3%
40-50%
8%
Более 50%
15%
Хочу посмотреть ответы
COVID В МОСКВЕ: НА СЛЕДУЮЩЕЙ НЕДЕЛЕ ТЕМПЫ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ МОГУТ ПРЕВЫСИТЬ 10 ТЫСЯЧ СЛУЧАЕВ В ДЕНЬ
За неделю в Москве:
• Заболевших – 35.8К (+51.1%)
• Умерших – 99 (+23.8%)
• Госпитализированных – 2145 (+17.9%)
Две недели назад мы обращали Ваше внимание на то, что уже в начале августа заболеваемость в Москве превысит 5 тыс чел в день, а во второй декаде августа будем иметь более 10 тыс заболевших. Пока так и происходит. При этом смертность, по-прежнему, низкая, а число госпитализаций - умеренное. За неделю госпитализировано лишь 6% от вновь выявленных случаев, и это указывает на легкий характер течения болезни.
По опыту предыдущих волн проблемы со здравоохранением в Москве начинаются при достижении отметки 1000 госпитализаций в день. При наблюдаемых темпах распространения эпидемии это может произойти во второй половине августа, скорее всего, в третьей декаде месяца. Если к тому времени темпы роста заболеваемости не замедлятся, то вероятность возвращения ковид-ограничений будет высокой.
За неделю в Москве:
• Заболевших – 35.8К (+51.1%)
• Умерших – 99 (+23.8%)
• Госпитализированных – 2145 (+17.9%)
Две недели назад мы обращали Ваше внимание на то, что уже в начале августа заболеваемость в Москве превысит 5 тыс чел в день, а во второй декаде августа будем иметь более 10 тыс заболевших. Пока так и происходит. При этом смертность, по-прежнему, низкая, а число госпитализаций - умеренное. За неделю госпитализировано лишь 6% от вновь выявленных случаев, и это указывает на легкий характер течения болезни.
По опыту предыдущих волн проблемы со здравоохранением в Москве начинаются при достижении отметки 1000 госпитализаций в день. При наблюдаемых темпах распространения эпидемии это может произойти во второй половине августа, скорее всего, в третьей декаде месяца. Если к тому времени темпы роста заболеваемости не замедлятся, то вероятность возвращения ковид-ограничений будет высокой.
РОЖДАЕМОСТЬ В РОССИИ ПРОДОЛЖАЕТ СТРЕМИТЕЛЬНО СНИЖАТЬСЯ
Итоги июня:
• Родившихся: 112.0 тыс (-9.6% гг)
• Умерших: 140.7 тыс (-24.2% гг)
• Естественная убыль: -28.7 тыс vs -43.2 в мае и -61.8 в июне 2021г
Итоги полугодия:
• Родившихся: 635.9 тыс (-6.2% гг)
• Умерших: 1019 тыс (-7.4% гг)
• Естественная убыль: -383.2 тыс vs -421.9 в 2021г
С апреля смертность от Ковида держится на минимуме, поэтому падение смертности закономерно – это примерно те уровни, которые были в доковидном 2019г.
А вот что касается рождаемости, то здесь ухудшение идёт по нарастающей. В июне опять почти что 10-процентное сокращение «год к году».
Естественная убыль снизилась из-за падения смертности, но текущие показатели выше значений 2019г. В 2021г естественная убыль составила 1.04 млн. В этом году, по-видимому, будет в диапазоне 600-700 тыс.
Для экономики быстрое сокращение населения означает снижение потенциала и потенциальных темпов роста, которые и без того пострадали из-за санкций и усиливающейся изоляции экономики.
Итоги июня:
• Родившихся: 112.0 тыс (-9.6% гг)
• Умерших: 140.7 тыс (-24.2% гг)
• Естественная убыль: -28.7 тыс vs -43.2 в мае и -61.8 в июне 2021г
Итоги полугодия:
• Родившихся: 635.9 тыс (-6.2% гг)
• Умерших: 1019 тыс (-7.4% гг)
• Естественная убыль: -383.2 тыс vs -421.9 в 2021г
С апреля смертность от Ковида держится на минимуме, поэтому падение смертности закономерно – это примерно те уровни, которые были в доковидном 2019г.
А вот что касается рождаемости, то здесь ухудшение идёт по нарастающей. В июне опять почти что 10-процентное сокращение «год к году».
Естественная убыль снизилась из-за падения смертности, но текущие показатели выше значений 2019г. В 2021г естественная убыль составила 1.04 млн. В этом году, по-видимому, будет в диапазоне 600-700 тыс.
Для экономики быстрое сокращение населения означает снижение потенциала и потенциальных темпов роста, которые и без того пострадали из-за санкций и усиливающейся изоляции экономики.
КИТАЙ: ХОРОШИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЭКСПОРТА В ПРОШЛОМ МЕСЯЦЕ, НО ПЕРСПЕКТИВЫ НЕ СОВСЕМ РАДУЖНЫЕ
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за июль (данные таможенной статистики)
• Экспорт вырос на 18% гг vs 17.9% гг в июне.
• Импорт увеличился на 2.3% гг vs 1.0% месяцем ранее.
Рост экспорта был в основном поддержан продажами автомобилей, которые ускорились до 64% в годовом исчислении в июле с 21% в предыдущем месяце, отгрузка металлопродукции остается устойчивой на уровне 41%, а электроника прибавила 14% гг.
В то же время отмечается, что эти неплохие показатели по большей части обязаны присутствию отложенного спроса из-за провала в апреле и мае, когда из-за довольно обширных локдаунов многие поставки за границу были заблокированы. Слабость внешнего спроса определенно присутствует, и в ближайшие месяцы темпы роста экспорта могут понизиться.
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за июль (данные таможенной статистики)
• Экспорт вырос на 18% гг vs 17.9% гг в июне.
• Импорт увеличился на 2.3% гг vs 1.0% месяцем ранее.
Рост экспорта был в основном поддержан продажами автомобилей, которые ускорились до 64% в годовом исчислении в июле с 21% в предыдущем месяце, отгрузка металлопродукции остается устойчивой на уровне 41%, а электроника прибавила 14% гг.
В то же время отмечается, что эти неплохие показатели по большей части обязаны присутствию отложенного спроса из-за провала в апреле и мае, когда из-за довольно обширных локдаунов многие поставки за границу были заблокированы. Слабость внешнего спроса определенно присутствует, и в ближайшие месяцы темпы роста экспорта могут понизиться.
СНИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИОННЫХ ОЖИДАНИЙ ВОЗОБНОВИЛОСЬ
Результаты августовского опроса:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 25.8% vs 26.6% в июле
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 17.0% vs 19.9% в июле
Возобновившееся снижение ИО вполне ожидаемо. Напомним, что и последний опрос инФОМ показывал такую же картину https://t.me/russianmacro/15004.
До сентябрьского заседания ЦБ выйдет ещё два опроса инФОМ. ЦБ уделяет большое внимание динамике ИО, поэтому результаты этих опросов могут стать значимым фактором в принятии решения.
Мы пока ожидаем, что ЦБ в сентябре продолжит снижение ставки, как минимум, до 7.5%.
Результаты августовского опроса:
• Медианная оценка наблюдаемой инфляции (рост цен за последние 12 месяцев) составила 25.8% vs 26.6% в июле
• Медианная оценка ожидаемой инфляции (рост цен в следующие 12 месяцев) составила 17.0% vs 19.9% в июле
Возобновившееся снижение ИО вполне ожидаемо. Напомним, что и последний опрос инФОМ показывал такую же картину https://t.me/russianmacro/15004.
До сентябрьского заседания ЦБ выйдет ещё два опроса инФОМ. ЦБ уделяет большое внимание динамике ИО, поэтому результаты этих опросов могут стать значимым фактором в принятии решения.
Мы пока ожидаем, что ЦБ в сентябре продолжит снижение ставки, как минимум, до 7.5%.