КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 6 ФЕВРАЛЯ ПО 10 ФЕВРАЛЯ
Понедельник 06.02
• 🇪🇺 EU, розничные продажи (est. -2.5% мм)
Вторник 07.02
• 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. +25 бп, 3.35%)
• 🇺🇸🛢 Прогнозы по нефти Минэнерго США, Short-Term Energy Outlook (STEO)
Среда 08.02
• 🇮🇳 Индия, заседание ЦБ (est. +25 бп, 6.5%)
• 🇷🇺 Россия, статистика Росстата за декабрь
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.14%
Четверг 09.02
• 🇩🇪 Германия, CPI (est. 1.1% мм, 8.9% гг)
• 🇧🇷 Бразилия, CPI (est. 0.51% мм, 5.65% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 194K)
• 🇲🇽 Мексика, CPI (est. 1.1% мм, 9.2% гг)
• 🇲🇽 Мексика, заседание ЦБ (est. +25 бп, 10.75%)
Пятница 10.02
• 🇨🇳 Китай, CPI (est. 0.3% мм, 2.2% гг)
• 🇨🇳 Китай, РPI (est. -0.5% гг)
• 🇬🇧 UK, ВВП 4кв22 (est. 0.0% квкв, 0.4% гг)
• 🇷🇺 Россия, заседание ЦБ Прогноз MMI: 7.5%
• 🇺🇸 США, Федеральный бюджет (est. дефицит -$70 млрд)
• 🇷🇺 Россия, инфляция за январь Прогноз MMI: 0.78%
Понедельник 06.02
• 🇪🇺 EU, розничные продажи (est. -2.5% мм)
Вторник 07.02
• 🇦🇺 Австралия, заседание ЦБ (est. +25 бп, 3.35%)
• 🇺🇸🛢 Прогнозы по нефти Минэнерго США, Short-Term Energy Outlook (STEO)
Среда 08.02
• 🇮🇳 Индия, заседание ЦБ (est. +25 бп, 6.5%)
• 🇷🇺 Россия, статистика Росстата за декабрь
• 🇷🇺 Россия, недельная инфляция Прогноз MMI: 0.14%
Четверг 09.02
• 🇩🇪 Германия, CPI (est. 1.1% мм, 8.9% гг)
• 🇧🇷 Бразилия, CPI (est. 0.51% мм, 5.65% гг)
• 🇺🇸 США, Initial Jobless Claims (est. 194K)
• 🇲🇽 Мексика, CPI (est. 1.1% мм, 9.2% гг)
• 🇲🇽 Мексика, заседание ЦБ (est. +25 бп, 10.75%)
Пятница 10.02
• 🇨🇳 Китай, CPI (est. 0.3% мм, 2.2% гг)
• 🇨🇳 Китай, РPI (est. -0.5% гг)
• 🇬🇧 UK, ВВП 4кв22 (est. 0.0% квкв, 0.4% гг)
• 🇷🇺 Россия, заседание ЦБ Прогноз MMI: 7.5%
• 🇺🇸 США, Федеральный бюджет (est. дефицит -$70 млрд)
• 🇷🇺 Россия, инфляция за январь Прогноз MMI: 0.78%
🔴 - очевидно, что хорошие данные по рынку труда в США будут иметь совсем не краткосрочные негативные последствия для рынков - перспективы с пиком ставки ФРС становятся менее определенными. Геополитические тренды ухудшились после инцидента с китайским воздушным шаром, в итоге, сбитом над США. Ситуация с индийской компанией Adani, капитализация которой из-за выявленных финансовых махинаций упала за несколько дней на $120 млрд также не добавляет рынкам позитивного сентимента. Минувшая неделя закрывалась более чувствительными продажами бумаг техов на WallStreet, и аналогичные тенденции наблюдаются и сегодня на азиатских торгах - заметно снижается Гонконг. На российском рынке в пятницу присутствовал традиционный спрос в Сбере, и особенно в Газпроме - Минфин может планирует вывести монополиста из-под повышенного налога на прибыль для экспортёров СПГ.
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Босния и Герцеговина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Нигерия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
FITCH
• Сальвадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне СС
• Латвия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “негативный”
MOODY’S
• Перу - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Сальвадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа3, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Болгария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/16322
STANDARD&POOR’S
• Босния и Герцеговина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Нигерия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
FITCH
• Сальвадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне СС
• Латвия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “стабильный”
• Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “негативный”
MOODY’S
• Перу - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
• Сальвадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Саа3, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Болгария - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее https://t.me/russianmacro/16322
ЗА ПОСЛЕДНИЕ ПОЛМЕСЯЦА ДЕСЯТЬ СТРАН ПОДНЯЛИ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ, С ПОТРЕБИТЕЛЬСКИМИ ЦЕНАМИ СИТУАЦИЯ ПО-ПРЕЖНЕМУ НЕОДНОРОДНАЯ
Во второй половине января действия регуляторов в отношении ДКП были единодушными – все поднимали ставку, и это касается как ЕМ, так и DM.
⬆️ Подняли стоимость заимствований США, UK, EU, UK, Канада, С. Аравия, Индонезия, Таиланд, ЮАР, Колумбия
⬇️ Ни один из регуляторов ставку не понижал
В отношении CPI ситуация складывается несколько разнонаправленная:
⬇️ Замедлились темпы роста потребительских цен в России, США, EU, UK, Канаде, Турции, Индонезии, Малайзии, ЮАР
⬆️ В то же время инфляция увеличивается в Австралии, Японии, Корее, Перу #дкп
Во второй половине января действия регуляторов в отношении ДКП были единодушными – все поднимали ставку, и это касается как ЕМ, так и DM.
⬆️ Подняли стоимость заимствований США, UK, EU, UK, Канада, С. Аравия, Индонезия, Таиланд, ЮАР, Колумбия
⬇️ Ни один из регуляторов ставку не понижал
В отношении CPI ситуация складывается несколько разнонаправленная:
⬇️ Замедлились темпы роста потребительских цен в России, США, EU, UK, Канаде, Турции, Индонезии, Малайзии, ЮАР
⬆️ В то же время инфляция увеличивается в Австралии, Японии, Корее, Перу #дкп
Forwarded from Cbonds.ru
Какое решение по ставке Банка России Вы ожидаете на заседании Совета Директоров 10 февраля?
Final Results
7%
+50 бп (8.0%)
12%
+25 бп (7.75%)
58%
0 бп (7.50%)
4%
-25 бп (7.25%)
2%
-50 бп (7.0%)
17%
Хочу посмотреть ответы
Forwarded from Cbonds.ru
А какое решение приняли бы Вы на заседании Совета Директоров Банка России 10 февраля?
Final Results
11%
+50 бп (8.0%)
15%
+25 бп (7.75%)
35%
0 бп (7.50%)
10%
-25 бп (7.25%)
11%
-50 бп (7.0%)
19%
Хочу посмотреть ответы
ИНДЕКС ДОВЕРИЯ ИНВЕСТОРОВ В EU SENTIX: ЧАСТЬ ПРОШЛОГОДНЕГО ПРОВАЛА УЖЕ ПРЕОДОЛЕНА
Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.
Показатели февраля: -8 vs -17.5 в январе. Судя по динамике, индекс уже отыграл порядка 40% от своего падения, которое началось в середине 2021 года и резко усилилось в начале прошлого года. В настоящий момент более ранние экономические прогнозы, в том числе и по EU улучшаются, восстанавливаются также и индексы PMI
Ранее:
• PMI по EU
• Повышение прогнозов МВФ
Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.
Показатели февраля: -8 vs -17.5 в январе. Судя по динамике, индекс уже отыграл порядка 40% от своего падения, которое началось в середине 2021 года и резко усилилось в начале прошлого года. В настоящий момент более ранние экономические прогнозы, в том числе и по EU улучшаются, восстанавливаются также и индексы PMI
Ранее:
• PMI по EU
• Повышение прогнозов МВФ
СБЕРИНДЕКС: РАЗГОН ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО СПРОСА УСИЛИВАЕТСЯ, В ЛИДЕРАХ УСЛУГИ И ПРОДОВОЛЬСТВИЕ
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 30 января по 5 февраля увеличились в номинале на 9.6% гг vs 6.7% гг и 5.0% гг в предыдущие 2 недели.
На отчетной неделе годовые темпы роста заметно увеличились в продовольственных товарах (11.5% гг vs 8.4% гг неделей ранее), промтовары – более скромно, но они сумели выйти в плюс (0.7% гг vs -2.4% гг).
Отдельная тема – услуги, здесь картина еще более оптимистичная (17.2% гг vs 14.8% гг), темпы по основным субиндексам растут, единственное исключение – авиабилеты.
Таким образом, январские тенденции усиления потребительского спроса получили свое продолжение и в начале февраля.
По данным Сбериндекса расходы россиян на товары и услуги с 30 января по 5 февраля увеличились в номинале на 9.6% гг vs 6.7% гг и 5.0% гг в предыдущие 2 недели.
На отчетной неделе годовые темпы роста заметно увеличились в продовольственных товарах (11.5% гг vs 8.4% гг неделей ранее), промтовары – более скромно, но они сумели выйти в плюс (0.7% гг vs -2.4% гг).
Отдельная тема – услуги, здесь картина еще более оптимистичная (17.2% гг vs 14.8% гг), темпы по основным субиндексам растут, единственное исключение – авиабилеты.
Таким образом, январские тенденции усиления потребительского спроса получили свое продолжение и в начале февраля.
‼️ДОХОДЫ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА РФ РУХНУЛИ В ЯНВАРЕ НА 35% гг ПРИ РОСТЕ РАСХОДОВ НА 59% гг
Подробности в комментариях Минфина
Свои комментарии мы дадим позже...
Подробности в комментариях Минфина
Свои комментарии мы дадим позже...
РОССИЙСКИЙ АВТОРЫНОК В ЯНВАРЕ: КИТАИЗАЦИЯ УСКОРИЛАСЬ
По данным AEB, в январе продажи новых автомобилей в РФ упали по сравнению с предыдущим месяцем почти что вдвое до 32.5 тыс машин. Годовая динамика: -63.1% гг VS -50.2% гг в декабре.
В ТОП-10 остались только две морально-устаревшие модели АвтоВАЗа и сплошные китайцы. Во второй десятке пока что остаются южнокорейские Kia.
Lada сократила продажи авто в январе на -3.2% гг до 17 468 автомобилей (54% всего рынка). Китайские Haval и Geely увеличили продажи на 43% гг и 88% гг соответственно, но в штуках пока что заметно отстают от АвтоВАЗа.
Напомним, что в этом году AEB ожидал роста рынка в РФ на 12% до 770 тыс авто. По январю делать выводы ещё рано, но объективно – начало года очень слабое.
По данным AEB, в январе продажи новых автомобилей в РФ упали по сравнению с предыдущим месяцем почти что вдвое до 32.5 тыс машин. Годовая динамика: -63.1% гг VS -50.2% гг в декабре.
В ТОП-10 остались только две морально-устаревшие модели АвтоВАЗа и сплошные китайцы. Во второй десятке пока что остаются южнокорейские Kia.
Lada сократила продажи авто в январе на -3.2% гг до 17 468 автомобилей (54% всего рынка). Китайские Haval и Geely увеличили продажи на 43% гг и 88% гг соответственно, но в штуках пока что заметно отстают от АвтоВАЗа.
Напомним, что в этом году AEB ожидал роста рынка в РФ на 12% до 770 тыс авто. По январю делать выводы ещё рано, но объективно – начало года очень слабое.
БАНК АВСТРАЛИИ: ДЕВЯТОЕ ПОДРЯД УЖЕСТОЧЕНИЕ ПОЛИТИКИ, СИГНАЛ ПО-ПРЕЖНЕМУ ЖЕСТКИЙ
Резервный Банк Австралии (RBA) вновь повысил ключевую ставку на +25 бп до 3.35% годовых
RBA отметил, что рост процентных ставок поможет достичь цели по инфляции, и в дальнейшем, вероятно, потребуется дальнейшее ужесточение ДКП. Фактическая инфляция (7.8% за 4кв2022, это максимум с 1990, и она, как и в NZ, рассчитывается поквартально) серьезно превышает таргет регулятора которой находится в целевом диапазоне от 2 до 3%, а текущий прогноз RBA на 2023 - это 4.75%, и 3% - на середину 2025 года. #дкп
Резервный Банк Австралии (RBA) вновь повысил ключевую ставку на +25 бп до 3.35% годовых
RBA отметил, что рост процентных ставок поможет достичь цели по инфляции, и в дальнейшем, вероятно, потребуется дальнейшее ужесточение ДКП. Фактическая инфляция (7.8% за 4кв2022, это максимум с 1990, и она, как и в NZ, рассчитывается поквартально) серьезно превышает таргет регулятора которой находится в целевом диапазоне от 2 до 3%, а текущий прогноз RBA на 2023 - это 4.75%, и 3% - на середину 2025 года. #дкп
🟢🔴 - давление на заокеанских площадках вчера сохранялось из-за переоценок перспектив сроков жестких действий Федрезерва. Хуже рынка по-прежнему был технологический сектор. Хотя уже сегодня азиатские индексы делают некоторые попытки скорректироваться вверх - сегодня запланировано выступление Пауэлла, и есть некоторые надежды на более мягкую риторику - накануне представители FED заявляли, что , возможно, нужно будет дополнительно изучить последний отчет по рынку труда в США на предмет адекватности слишком оптимистичных данных. Российский рынок прибавил более процента, хороший спрос в голубых фишках (исключение - Газпром), опережающую динамику показал Новатэк на позитивных комментариях менеджмента.
МИНФИН ПРИЗНАЛСЯ, ЧТО ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕФИЦИТА ПРОДАЕТ НЕ ТОЛЬКО ЮАНИ, НО И ЗОЛОТО
Минфин представил данные по использования средств ФНБ в январе. На начало февраля объём ФНБ составлял 10.808 трлн рублей (+373 млрд за месяц), его ликвидная часть – 6.335 трлн (+202 млрд). Из ликвидной части ФНБ в январе было изъято 2.274 млрд юаней и 3.633 тонны золота (в обезличенной форме). Эти активы были проданы ЦБ за 38.5 млрд руб для компенсации недополученных нефтегазовых доходов. ЦБ зеркалировал эти операции на рынке, продав юани на ту же сумму. Часть юаней ЦБ, по-видимому, продал из собственных резервов, не относящихся к ФНБ, так как изъятых из ФНБ юаней недостаточно для покрытия всей суммы.
Минфин представил данные по использования средств ФНБ в январе. На начало февраля объём ФНБ составлял 10.808 трлн рублей (+373 млрд за месяц), его ликвидная часть – 6.335 трлн (+202 млрд). Из ликвидной части ФНБ в январе было изъято 2.274 млрд юаней и 3.633 тонны золота (в обезличенной форме). Эти активы были проданы ЦБ за 38.5 млрд руб для компенсации недополученных нефтегазовых доходов. ЦБ зеркалировал эти операции на рынке, продав юани на ту же сумму. Часть юаней ЦБ, по-видимому, продал из собственных резервов, не относящихся к ФНБ, так как изъятых из ФНБ юаней недостаточно для покрытия всей суммы.
В ЯНВАРЕ ИНВЕСТИЦИИ ИЗ ФНБ НЕ ОСУЩЕСТВЛЯЛИСЬ
В январе средства ФНБ использовались только для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов в рамках бюджетного правила. Инвестиции же из ФНБ не осуществлялись. Напомним, что в прошлом году из ФНБ было проинвестировано 1.1 трлн рублей, а 161 млрд из ранее проинвестированных были возвращены в ФНБ. В этом году сумма инвестиций может быть примерно такого же порядка. Эти операции не зеркалируются на рынке - -ЦБ забирает у Минфина замороженные активы, а ему передаёт рубли (по сути, эмиссия). Но эти расходы создают реальный спрос в экономике, поэтому их следует рассматривать как дополнительный фискальный импульс.
Размер неликвидной (проинвестированной) части ФНБ на начало февраля составлял 4.473 трлн рублей. Рост на 171 млрд рублей за месяц был связан с положительной переоценкой акций Сбербанка, которые учитываются в составе ФНБ по рыночной цене.
В январе средства ФНБ использовались только для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов в рамках бюджетного правила. Инвестиции же из ФНБ не осуществлялись. Напомним, что в прошлом году из ФНБ было проинвестировано 1.1 трлн рублей, а 161 млрд из ранее проинвестированных были возвращены в ФНБ. В этом году сумма инвестиций может быть примерно такого же порядка. Эти операции не зеркалируются на рынке - -ЦБ забирает у Минфина замороженные активы, а ему передаёт рубли (по сути, эмиссия). Но эти расходы создают реальный спрос в экономике, поэтому их следует рассматривать как дополнительный фискальный импульс.
Размер неликвидной (проинвестированной) части ФНБ на начало февраля составлял 4.473 трлн рублей. Рост на 171 млрд рублей за месяц был связан с положительной переоценкой акций Сбербанка, которые учитываются в составе ФНБ по рыночной цене.
ПОЛНЫЙ МАСШТАБ БЮДЖЕТНЫХ ПРОБЛЕМ СТАНЕТ ПОНЯТЕН ПО ИТОГАМ 1-ГО КВ
Комментарии к данным по бюджету за январь.
Цифры необычные. Никогда в истории таких масштабных расходов в начале года мы не видели. Минфин говорит, что это связано с «с оперативным заключением контрактов и авансированием финансирования по отдельным контрактуемым расходам». Природа этих контрактов, очевидно, военные заказы и восстановление разрушенного.
В части доходов: провал НГД логичен. При $50 Минфин соберёт не более 7 трлн НГД из запланированных 8.9 трлн и базовых 8 трлн. Продажа юаней компенсирует дельту между фактическими и базовыми. Провал ННГД оценить сложно, т.к. низкие цифры января связаны с техническими моментами. Полную картину мы поймём в марте. Мы думаем, что обвального падения ННГД в этом году не будет.
Расходы Минфина в 2023г заложены в размере 29 трлн, но, судя по тому, как начинается год, будет больше на 1-2 трлн. Дефицит бюджета-2023 вряд ли будет меньше 5 трлн. Если увеличат расходы, то может быть 6-7 трлн.
Комментарии к данным по бюджету за январь.
Цифры необычные. Никогда в истории таких масштабных расходов в начале года мы не видели. Минфин говорит, что это связано с «с оперативным заключением контрактов и авансированием финансирования по отдельным контрактуемым расходам». Природа этих контрактов, очевидно, военные заказы и восстановление разрушенного.
В части доходов: провал НГД логичен. При $50 Минфин соберёт не более 7 трлн НГД из запланированных 8.9 трлн и базовых 8 трлн. Продажа юаней компенсирует дельту между фактическими и базовыми. Провал ННГД оценить сложно, т.к. низкие цифры января связаны с техническими моментами. Полную картину мы поймём в марте. Мы думаем, что обвального падения ННГД в этом году не будет.
Расходы Минфина в 2023г заложены в размере 29 трлн, но, судя по тому, как начинается год, будет больше на 1-2 трлн. Дефицит бюджета-2023 вряд ли будет меньше 5 трлн. Если увеличат расходы, то может быть 6-7 трлн.
КАК БЮДЖЕТНЫЕ РАСХОДЫ СКАЗЫВАЮТСЯ НА ДИНАМИКЕ М2, И КАК ЭТО ПОВЛИЯЕТ НА ИНФЛЯЦИЮ
ЦБ заслужил очередной респект 👍👏, начав публиковать оперативные данные по динамике М2 (ранее эти цифры выходили в последний день месяца).
Согласно этим цифрам, сезонное сокращение М2 в январе было намного меньше, чем обычно, в результате годовой показатель роста обновил многолетние максимумы, составив 26.0% гг. Это max с марта 2011г.
М2 – это нал и депозиты физиков и юриков. М2Х: +валютные депозиты. Умеренный рост М2Х (12.5% гг) связан с тем, что люди переносят свои валютные сбережения в другие страны.
Как видно на графике внизу, основной вклад в рост М2 вносят депозиты юриков. Именно на них и оседают сейчас бюджетные мегарасходы. Мы не знаем, когда эти деньги переместятся на счета физиков (скорее всего, уже идут, разогревая спрос), но в конечном счете они именно там и окажутся. От того, как быстро это произойдёт, и будет зависеть масштаб инфляционного всплеска. ЦБ должен быть готов к решительным действиям...
ЦБ заслужил очередной респект 👍👏, начав публиковать оперативные данные по динамике М2 (ранее эти цифры выходили в последний день месяца).
Согласно этим цифрам, сезонное сокращение М2 в январе было намного меньше, чем обычно, в результате годовой показатель роста обновил многолетние максимумы, составив 26.0% гг. Это max с марта 2011г.
М2 – это нал и депозиты физиков и юриков. М2Х: +валютные депозиты. Умеренный рост М2Х (12.5% гг) связан с тем, что люди переносят свои валютные сбережения в другие страны.
Как видно на графике внизу, основной вклад в рост М2 вносят депозиты юриков. Именно на них и оседают сейчас бюджетные мегарасходы. Мы не знаем, когда эти деньги переместятся на счета физиков (скорее всего, уже идут, разогревая спрос), но в конечном счете они именно там и окажутся. От того, как быстро это произойдёт, и будет зависеть масштаб инфляционного всплеска. ЦБ должен быть готов к решительным действиям...
🟢 - достаточно позитивные настроения на рынках: накануне глава ФРС Пауэлл в своем выступлении не сказал ничего трагичного, отметив, что процесс дезинфляции находится в начале своего пути, а более сильное ужесточение политики, несмотря на последнюю статистику - маловероятно. На Wallstreet был хороший спрос с бумагах энергосектора, техах. Индекс страха VIX снизился почти на 4 процента. Российский рынок незначительно скорректировался, в ликвидных бумагах наблюдались преимущественно продажи (кроме Роснефти и Сургута), в некоторых историях 3 эшелона продолжается рост на десятки процентов.
НЫНЕШНЯЯ РИТОРИКА ЕЦБ – ФАКТИЧЕСКАЯ КОПИЯ ЗАОКЕАНСКОГО “СТАРШЕГО БРАТА”
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€19 млрд до €7.875 трлн, vs -€65 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€961 млрд.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• ожидаем довольно слабого роста экономики EU в этом году
Makhlouf:
• ставка должна оставаться ограничительной определенное время
Simkus:
• пик по инфляции, наверное, пройден, но это не относится к базовому CPI
• мартовское повышение не будет последним
• понижение ставки в этом году – крайне маловероятно
Wunsch, Schnabel, Vasle:
• варианты в марте – либо 25, либо 50 бп, предпочтителен - последний
Европейский регулятор сократил свой баланс на -€19 млрд до €7.875 трлн, vs -€65 неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€961 млрд.
Риторика представителей ЕЦБ:
Lagard:
• ожидаем довольно слабого роста экономики EU в этом году
Makhlouf:
• ставка должна оставаться ограничительной определенное время
Simkus:
• пик по инфляции, наверное, пройден, но это не относится к базовому CPI
• мартовское повышение не будет последним
• понижение ставки в этом году – крайне маловероятно
Wunsch, Schnabel, Vasle:
• варианты в марте – либо 25, либо 50 бп, предпочтителен - последний
РОССИЯ: НЫНЕШНИЙ КРИЗИС НЕ СТАЛ СЕРЬЕЗНЫМ ПРЕПЯТСТВИЕМ ДЛЯ ИНВЕСТИЦИЙ
Bloomberg в своем исследовании отмечает, что экспортные доходы России сумели довольно существенно подпитать инвестиции, провал которых в прошлом году сначала оценивался порядка -20% гг, но, в итоге, их рост составил 6% гг
• Компании тратили деньги на замену иностранного оборудования и программного обеспечения или направляли деньги на создание новых цепочек поставок для выхода на альтернативные рынки.
• Большинство компаний в 2022 году либо увеличили объемы инвестиций, либо сохранили их на прежнем уровне
• После традиционного финансирования капзатрат из собственных средств (56.3%), намалую долю занимает и госфинансирование с долей почти в 18%, и только затем идут банковские кредиты (11.4%)
• На треть выросли инвестиции в науку и технологии, на 12.5% - в недвижимость, на 11.1% - в транспорт
• Больше всего санкций ввели США (в отношении 5081 компаний), следом идет Евросоюз (2545), и UK (2317)
Bloomberg в своем исследовании отмечает, что экспортные доходы России сумели довольно существенно подпитать инвестиции, провал которых в прошлом году сначала оценивался порядка -20% гг, но, в итоге, их рост составил 6% гг
• Компании тратили деньги на замену иностранного оборудования и программного обеспечения или направляли деньги на создание новых цепочек поставок для выхода на альтернативные рынки.
• Большинство компаний в 2022 году либо увеличили объемы инвестиций, либо сохранили их на прежнем уровне
• После традиционного финансирования капзатрат из собственных средств (56.3%), намалую долю занимает и госфинансирование с долей почти в 18%, и только затем идут банковские кредиты (11.4%)
• На треть выросли инвестиции в науку и технологии, на 12.5% - в недвижимость, на 11.1% - в транспорт
• Больше всего санкций ввели США (в отношении 5081 компаний), следом идет Евросоюз (2545), и UK (2317)
‼️ ВЫ ЕЩЁ НЕ ЗАКРЫЛИ ЛОНГИ В РОССИЙСКИХ АКЦИЯХ?
• ВЛАСТИ РФ ОБСУЖДАЮТ С КРУПНЫМ БИЗНЕСОМ РАЗОВЫЙ ДОБРОВОЛЬНЫЙ ВЗНОС В БЮДЖЕТ ИЗ ПРИБЫЛИ ЗА 2022Г - БЕЛОУСОВ
• РЕЧЬ НЕ ИДЕТ О ПОВЫШЕНИИ НАЛОГОВ, ВОЗМОЖНЫЙ ВЗНОС БИЗНЕСА В БЮДЖЕТ - ЭТО "WINDFALL TAX" ПО ИТОГАМ УСПЕШНОГО ГОДА – БЕЛОУСОВ
===========
1. это подтверждение становящегося очевидным факта, что ситуация с бюджетом https://t.me/russianmacro/16398 драматично ухудшатся, резервы заканчиваются
2. это наглядная и ясная иллюстрация разворачивающегося вектора экономической политики: частные инвестиции замещаются государственными. Это будет иметь очень плохие последствия в виде ухудшения качества этих инвестиций и снижения долгосрочного потенциала роста. Государственные инвестиции сейчас – это преимущественно ВПК и восстановление
3. это громкое напоминание об инвестиционной привлекательности российского фондового рынка
• ВЛАСТИ РФ ОБСУЖДАЮТ С КРУПНЫМ БИЗНЕСОМ РАЗОВЫЙ ДОБРОВОЛЬНЫЙ ВЗНОС В БЮДЖЕТ ИЗ ПРИБЫЛИ ЗА 2022Г - БЕЛОУСОВ
• РЕЧЬ НЕ ИДЕТ О ПОВЫШЕНИИ НАЛОГОВ, ВОЗМОЖНЫЙ ВЗНОС БИЗНЕСА В БЮДЖЕТ - ЭТО "WINDFALL TAX" ПО ИТОГАМ УСПЕШНОГО ГОДА – БЕЛОУСОВ
===========
1. это подтверждение становящегося очевидным факта, что ситуация с бюджетом https://t.me/russianmacro/16398 драматично ухудшатся, резервы заканчиваются
2. это наглядная и ясная иллюстрация разворачивающегося вектора экономической политики: частные инвестиции замещаются государственными. Это будет иметь очень плохие последствия в виде ухудшения качества этих инвестиций и снижения долгосрочного потенциала роста. Государственные инвестиции сейчас – это преимущественно ВПК и восстановление
3. это громкое напоминание об инвестиционной привлекательности российского фондового рынка