СЕВЕРСТАЛЬ: СНИЖЕНИЕ ПРОДАЖ В 2022 ГОДУ – ДОВОЛЬНО УМЕРЕННОЕ, И ЭТО НЕПЛОХОЙ РЕЗУЛЬТАТ В НЫНЕШНИХ УСЛОВИЯХ
Меткомбинат представил операционные результаты за 4кв и весь 2022 год, наиболее важные моменты на наш взгляд следующие:
• Компании удалось в 2022 году сохранить производство чугуна на уровне предыдущего года, но производство стали упало на -8% гг. Негативную статистику в этом сегменте накануне представила WSA, по данным которой в 2022 выплавка в России сократилась на -7.2% гг
• Падение продаж стальной продукции на -11% квкв в 4кв22 связано с тем, что в предыдущем, 3кв22 были распроданы значительные запасы. Это - позитивный фактор, свидетельствующий, что компания не работает “на склад”
• Консолидированные продажи металлопродукции в 2022 году снизились всего на -2% гг
Ценовая конъюнктура на рынке стали сейчас улучшается, USDRUB – около 70, и мы полагаем, что первый квартал для российских металлургов будет неплохим. Акции сегмента сейчас пользуются хорошим спросом.
Меткомбинат представил операционные результаты за 4кв и весь 2022 год, наиболее важные моменты на наш взгляд следующие:
• Компании удалось в 2022 году сохранить производство чугуна на уровне предыдущего года, но производство стали упало на -8% гг. Негативную статистику в этом сегменте накануне представила WSA, по данным которой в 2022 выплавка в России сократилась на -7.2% гг
• Падение продаж стальной продукции на -11% квкв в 4кв22 связано с тем, что в предыдущем, 3кв22 были распроданы значительные запасы. Это - позитивный фактор, свидетельствующий, что компания не работает “на склад”
• Консолидированные продажи металлопродукции в 2022 году снизились всего на -2% гг
Ценовая конъюнктура на рынке стали сейчас улучшается, USDRUB – около 70, и мы полагаем, что первый квартал для российских металлургов будет неплохим. Акции сегмента сейчас пользуются хорошим спросом.
ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ ЗАМЕРЛИ НА МЕСТЕ
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в 3-й декаде января не изменилась, оставшись на уровне 8.036% годовых.
На рынке ОФЗ за последнюю неделю наблюдалась разнонаправленная динамика. По-прежнему сохраняется повышательное давление на ставки в длинном конце кривой, обусловленное во многом наращиванием размещения длинных бумаг Минфином. ОФЗ с погашением в 2032-41гг сейчас торгуются в диапазоне 10.30–10.45% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.44% (+4 бп), 3-летние – 8.40% (-9 бп), 5-летние – 9.13% (-4 бп), 7-летние – 9.95% (0 бп).
Для депозитного рынка важным сигналом будет заседание ЦБ 10 февраля. Последняя статистика наводит на мысль, что если ЦБ и не повысит ставку, то может дать сигнал о грядущем её повышении. Это может подтолкнуть ставки по коротким депозитам вверх.
По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по рублевым депозитам населения сроком до 1 года в банках ТОП-10 в 3-й декаде января не изменилась, оставшись на уровне 8.036% годовых.
На рынке ОФЗ за последнюю неделю наблюдалась разнонаправленная динамика. По-прежнему сохраняется повышательное давление на ставки в длинном конце кривой, обусловленное во многом наращиванием размещения длинных бумаг Минфином. ОФЗ с погашением в 2032-41гг сейчас торгуются в диапазоне 10.30–10.45% годовых; ОФЗ с погашением через год – 7.44% (+4 бп), 3-летние – 8.40% (-9 бп), 5-летние – 9.13% (-4 бп), 7-летние – 9.95% (0 бп).
Для депозитного рынка важным сигналом будет заседание ЦБ 10 февраля. Последняя статистика наводит на мысль, что если ЦБ и не повысит ставку, то может дать сигнал о грядущем её повышении. Это может подтолкнуть ставки по коротким депозитам вверх.
НАПРЯЖЕННОСТЬ НА РЫНКЕ ТРУДА США РЕЗКО УВЕЛИЧИЛАСЬ, СКАЧОК ВАКАНСИЙ ВВЕРХ НА ПОЛМИЛЛИОНА!
Число открытых вакансий в США заметно подскочило в декабре сразу на +572К до 11.012 млн vs 10.440 млн месяцем ранее. Цифры вышли вразрез с оценками рынка, который ждал снижения до 10.230 млн.
Данные US Non-farm payrolls выходят в пятницу, прогноз: +185К, в принципе, уровень вблизи +200К считается комфортным. В то же время, вышедшие вчера данные ADP оказались сильно ниже прогноза: всего +106К против прогноза в +178К.
Как видно, слова Пауэлла, об ухудшении рынка труда вполне могут означать условный старт этого процесса, но ФРС, судя по всему, к этому готова.
Число открытых вакансий в США заметно подскочило в декабре сразу на +572К до 11.012 млн vs 10.440 млн месяцем ранее. Цифры вышли вразрез с оценками рынка, который ждал снижения до 10.230 млн.
Данные US Non-farm payrolls выходят в пятницу, прогноз: +185К, в принципе, уровень вблизи +200К считается комфортным. В то же время, вышедшие вчера данные ADP оказались сильно ниже прогноза: всего +106К против прогноза в +178К.
Как видно, слова Пауэлла, об ухудшении рынка труда вполне могут означать условный старт этого процесса, но ФРС, судя по всему, к этому готова.
БАНК АНГЛИИ ВНОВЬ ПОДНЯЛ СТАВКУ НА 50 БП, БАЗОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ ОЖИДАЕТСЯ ВЫСОКОЙ
Банк Англии, как и ожидалось, повысил ключевую ставку девятый раз подряд, теперь на +50 бп до уровня 4.0% годовых.
Регулятор отмечает небольшое сокращение роста находящихся на очень высоких уровнях потребительских цен, который составил в декабре 10.5% vs 10.7% месяцем ранее, притом, что таргет BoE все еще составляет 2%.
Общая инфляция начала снижаться и, вероятно, резко упадет до конца года в результате понижательной динамики цен на энергоносители. Тем не менее, рынок труда остается напряженным, а давление на внутренние цены и заработную плату оказалось сильнее, чем ожидалось, что свидетельствует о рисках большей устойчивости базовой инфляции. #дкп
Банк Англии, как и ожидалось, повысил ключевую ставку девятый раз подряд, теперь на +50 бп до уровня 4.0% годовых.
Регулятор отмечает небольшое сокращение роста находящихся на очень высоких уровнях потребительских цен, который составил в декабре 10.5% vs 10.7% месяцем ранее, притом, что таргет BoE все еще составляет 2%.
Общая инфляция начала снижаться и, вероятно, резко упадет до конца года в результате понижательной динамики цен на энергоносители. Тем не менее, рынок труда остается напряженным, а давление на внутренние цены и заработную плату оказалось сильнее, чем ожидалось, что свидетельствует о рисках большей устойчивости базовой инфляции. #дкп
ЕЦБ ПОДНЯЛ УЧЕТНУЮ СТАВКУ ДО 3.0%, ПРОГНОЗИРУЕТ ДАЛЬНЕЙШЕЕ ЕЕ УВЕЛИЧЕНИЕ НА +50 БП В МАРТЕ
Европейский регулятор, как и ожидалось увеличил ключевую ставку на +50 бп до отметки 3.0% годовых, регулятор считает уместным дальнейшее повышение ставки. Годовая инфляция в январе снизилась до 8.5% vs 9.2% в декабре, но по мнению регулятора она все остается на довольно высоких уровнях
С марта 2023 года портфель программы покупки активов (APP) будет снижаться темпами в среднем 15 млрд евро в месяц до конца 2кв 2023 г. Что касается экстренной программы скупки активов (PEPP), то будут реинвестированы основные выплаты по ценным бумагам с погашением, приобретенным в рамках программы, по крайней мере, до конца 2024 года #дкп
Европейский регулятор, как и ожидалось увеличил ключевую ставку на +50 бп до отметки 3.0% годовых, регулятор считает уместным дальнейшее повышение ставки. Годовая инфляция в январе снизилась до 8.5% vs 9.2% в декабре, но по мнению регулятора она все остается на довольно высоких уровнях
С марта 2023 года портфель программы покупки активов (APP) будет снижаться темпами в среднем 15 млрд евро в месяц до конца 2кв 2023 г. Что касается экстренной программы скупки активов (PEPP), то будут реинвестированы основные выплаты по ценным бумагам с погашением, приобретенным в рамках программы, по крайней мере, до конца 2024 года #дкп
АНАЛИТИКИ ЖДУТ ПАДЕНИЯ ВВП В ЭТОМ ГОДУ НА -1.5%, ПОВЫШАЮТ ПРОГНОЗ ПО ИНФЛЯЦИИ И СТАВКЕ
Банк России опубликовал результаты опроса аналитиков. Канал MMI @russianmacro участвует в этом опросе.
Результаты:
• ВВП: оценка 22г повышена с -2.9 до -2.5%, на 23г – с -2.4 до -1.5%
• Инфляция: прогноз на 23г повышен с 5.8 до 6.0%
• Среднее значение ставки: прогноз на 23г повышен с 7.3 до 7.5%
Мы также улучшили оценку ВВП в 22г – с -3.0 до -2.4%, и на 23г – с -3.8 до -2.2%. Наш прогноз по инфляции на 23г без изменений на уровне 6.0%, но это потребует проведения более жёсткой ДКП – прогноз по ставке повышен с 7.5 до 7.8%.
Все пересмотры выглядят логично: правительство заливает кризис деньгами, беспрецедентные расходы бюджета поднимают ВВП, но разгоняют инфляцию и требуют более жёсткой ДКП.
Интересно, что ❗️оценка аналитиками нейтральной ставки повысилась с 5.5 до 6%. Это говорит о том, что изменение бюджетной политики, по мнению аналитиков, может быть долгосрочным.
Банк России опубликовал результаты опроса аналитиков. Канал MMI @russianmacro участвует в этом опросе.
Результаты:
• ВВП: оценка 22г повышена с -2.9 до -2.5%, на 23г – с -2.4 до -1.5%
• Инфляция: прогноз на 23г повышен с 5.8 до 6.0%
• Среднее значение ставки: прогноз на 23г повышен с 7.3 до 7.5%
Мы также улучшили оценку ВВП в 22г – с -3.0 до -2.4%, и на 23г – с -3.8 до -2.2%. Наш прогноз по инфляции на 23г без изменений на уровне 6.0%, но это потребует проведения более жёсткой ДКП – прогноз по ставке повышен с 7.5 до 7.8%.
Все пересмотры выглядят логично: правительство заливает кризис деньгами, беспрецедентные расходы бюджета поднимают ВВП, но разгоняют инфляцию и требуют более жёсткой ДКП.
Интересно, что ❗️оценка аналитиками нейтральной ставки повысилась с 5.5 до 6%. Это говорит о том, что изменение бюджетной политики, по мнению аналитиков, может быть долгосрочным.
🟢🔴 - хорошее закрытие в высокотехнологическом сегменте на WallStreet было смазано отчетностями уже после основной сессии. Три А (Apple, Amazon и Alphabet) представили разочаровывающие цифры, и это оказывает сейчас давление и на фьючерс S&P500 и на динамику в Азии, особенно - в Гонконге. Индекс Мосбиржи прибавил чуть более полпроцента, по-прежнему спрос в металлургах и Сбере, хуже рынка торговался Лукойл на сообщениях о возможных санкциях в отношении компании
АВТОПРОМ – ИТОГИ 2022: ПРОИЗВОДСТВО ЛЕГКОВЫХ АВТО РУХНУЛО НА 67%, ГРУЗОВЫХ – НА 24%
По данным Росстата в декабре в РФ было произведено легковых автомобилей: 40 тыс (-68.3% гг) vs 23.7 тыс (-78.8% гг) месяцем ранее. Декабрьские объёмы производства оказались максимальными с марта 2022гг. По итогам года объём производства составил 450 тыс авто (-67% гг).
Динамика производства грузовых автомобилей оказалась лучше во многом благодаря гособоронзаказу. В декабре в РФ было произведено грузовых автомобилей: 15.4 тыс (-25.5% гг) vs 11.3 тыс (-35.7% гг) месяцем ранее. Декабрьские объёмы производства оказались максимальными с февраля 2022гг. По итогам года объём производства составил 141 тыс авто (-24.3% гг).
Учитывая предельно-низкую базу 2022г, в этом году ожидаем увидеть умеренный рост в отрасли.
По данным Росстата в декабре в РФ было произведено легковых автомобилей: 40 тыс (-68.3% гг) vs 23.7 тыс (-78.8% гг) месяцем ранее. Декабрьские объёмы производства оказались максимальными с марта 2022гг. По итогам года объём производства составил 450 тыс авто (-67% гг).
Динамика производства грузовых автомобилей оказалась лучше во многом благодаря гособоронзаказу. В декабре в РФ было произведено грузовых автомобилей: 15.4 тыс (-25.5% гг) vs 11.3 тыс (-35.7% гг) месяцем ранее. Декабрьские объёмы производства оказались максимальными с февраля 2022гг. По итогам года объём производства составил 141 тыс авто (-24.3% гг).
Учитывая предельно-низкую базу 2022г, в этом году ожидаем увидеть умеренный рост в отрасли.
PMI РОССИЯ: УСЛУГИ ОТЫГРАЛИ ЗНАЧИТЕЛЬНУЮ ЧАСТЬ ДЕКАБРЬСКОГО СНИЖЕНИЯ
По итогам января индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах вырос с декабрьских 48 до 49.7 пунктов. Услуги заметно восстановились до 48.7 vs 45.9 месяцем ранее. До этого – деловой климат в промышленности: 52.6 vs 53.0
Как отмечает S&P "…новые заказы в услугах незначительно снизились в январе, плюс зафиксировано некоторое снижение новых продаж в частном секторе. Но, с другой стороны, промышленность сигнализирует о росте производства и новых заказов. Спрос иностранных клиентов остается сдержанным, фиксируется увеличение затрат на поставщиков и заработную плату. Также идет сокращение рабочих мест в секторе услуг, но - устойчивое увеличение занятости в промышленности..."
По итогам января индекс Russia PMI Compоsite, характеризующий совокупный выпуск в промышленности и услугах вырос с декабрьских 48 до 49.7 пунктов. Услуги заметно восстановились до 48.7 vs 45.9 месяцем ранее. До этого – деловой климат в промышленности: 52.6 vs 53.0
Как отмечает S&P "…новые заказы в услугах незначительно снизились в январе, плюс зафиксировано некоторое снижение новых продаж в частном секторе. Но, с другой стороны, промышленность сигнализирует о росте производства и новых заказов. Спрос иностранных клиентов остается сдержанным, фиксируется увеличение затрат на поставщиков и заработную плату. Также идет сокращение рабочих мест в секторе услуг, но - устойчивое увеличение занятости в промышленности..."
ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: РЕЗКИЙ ПОМЕСЯЧНЫЙ СКАЧОК ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ И ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ЦЕН
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам января составил 6.65% мм (!!!) и 57.68% гг vs 1.18% мм и 64.27% гг в декабре.
Рост цен производителей: 4.15% мм (!!!) и 86.46% гг vs -0.24% мм и 97.72% гг месяцем ранее.
Годовые темпы сокращаются из-за эффекта базы прошлого года, но тем не менее остаются одними из самых высоких в мире. Мы полагаем, что годовой показатель инфляции в этом году может опуститься до 20-30% и потом надолго зависнуть в этом диапазоне.
Но, наиболее важный момент в сегодняшних цифрах – резкий помесячный рост как CPI как, так и PPI. Новый Год начался у наших соседей достаточно весело…
Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам января составил 6.65% мм (!!!) и 57.68% гг vs 1.18% мм и 64.27% гг в декабре.
Рост цен производителей: 4.15% мм (!!!) и 86.46% гг vs -0.24% мм и 97.72% гг месяцем ранее.
Годовые темпы сокращаются из-за эффекта базы прошлого года, но тем не менее остаются одними из самых высоких в мире. Мы полагаем, что годовой показатель инфляции в этом году может опуститься до 20-30% и потом надолго зависнуть в этом диапазоне.
Но, наиболее важный момент в сегодняшних цифрах – резкий помесячный рост как CPI как, так и PPI. Новый Год начался у наших соседей достаточно весело…
ФРС НЕ СМЯГЧАЕТ СВОЙ ТОН, НО НАСКОЛЬКО ЭТО СЕЙЧАС СООТВЕТСТВУЕТ РЕАЛИЯМ?
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$38 млрд. vs -$18 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.483 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$532 млрд.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• конференция после FOMC
Bullard (главный “ястреб”):
• мы не собираемся останавливаться в процессе поднятия ставки
• баланс ФРС сокращается хорошими темпами, их возможный пересмотр – не ранее 2П2023
• если инфляция будет падать существенными темпами – только это приведет к изменению наших рекомендаций по ставке
Mester:
• нужно повысить ставку немногим выше 5.0%
Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю сократился на -$38 млрд. vs -$18 млрд. неделей ранее. Сейчас он составляет $8.483 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$532 млрд.
Риторика представителей ФРС:
Powell:
• конференция после FOMC
Bullard (главный “ястреб”):
• мы не собираемся останавливаться в процессе поднятия ставки
• баланс ФРС сокращается хорошими темпами, их возможный пересмотр – не ранее 2П2023
• если инфляция будет падать существенными темпами – только это приведет к изменению наших рекомендаций по ставке
Mester:
• нужно повысить ставку немногим выше 5.0%
GOLDMAN SACHS: ОТКРЫТИЕ КИТАЯ ПОДСТЕГНЕТ ГЛОБАЛЬНЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ И ПОВЫСИТ ЦЕНЫ НА НЕФТЬ НА 20%
По мнению экономистов Goldman Sachs, открытие экономики Поднебесной будет иметь следующие эффекты:
• МИР: мы повысили оценки на этот год по темпам роста глобальных экономик на 0.5 пп до 2.3% гг, наши ожидания по большинству стран – выше консенсуса. По нашим прогнозам, рост китайской экономики обуславливает увеличение глобального ВВП на более, чем 0.2 пп
• ВВП Китая вырастет на 6.5% гг в 2023 году, т.е. темпы глобального роста должны прибавить более 1% в 2023 году. Основной импульс придется на 2 квартал этого года, полное открытие экономики ожидается в начале лета.
• Главные бенефициары открытия Китая – США, развивающиеся страны азиатского региона, страны Латинской Америки. Секторально – преимущество у экспортеров сырья
• Рост инфляции: полное открытие Китае повысит глобальную инфляцию, вырастет совокупный спрос, и, прежде всего - по сырьевым товарам, (цена на нефть может вырасти на 20%), и в целом, в тех же США общую инфляция увеличится на +0.5 пп.
По мнению экономистов Goldman Sachs, открытие экономики Поднебесной будет иметь следующие эффекты:
• МИР: мы повысили оценки на этот год по темпам роста глобальных экономик на 0.5 пп до 2.3% гг, наши ожидания по большинству стран – выше консенсуса. По нашим прогнозам, рост китайской экономики обуславливает увеличение глобального ВВП на более, чем 0.2 пп
• ВВП Китая вырастет на 6.5% гг в 2023 году, т.е. темпы глобального роста должны прибавить более 1% в 2023 году. Основной импульс придется на 2 квартал этого года, полное открытие экономики ожидается в начале лета.
• Главные бенефициары открытия Китая – США, развивающиеся страны азиатского региона, страны Латинской Америки. Секторально – преимущество у экспортеров сырья
• Рост инфляции: полное открытие Китае повысит глобальную инфляцию, вырастет совокупный спрос, и, прежде всего - по сырьевым товарам, (цена на нефть может вырасти на 20%), и в целом, в тех же США общую инфляция увеличится на +0.5 пп.
ЭТАЛОН: ПРОДАЖИ В 2022 ГОДУ РУХНУЛИ НА ТРЕТЬ
В дополнение к нашим постам по стройке:
https://t.me/russianmacro/16275
https://t.me/russianmacro/16335
https://t.me/russianmacro/16289
https://t.me/russianmacro/16278
Один из крупнейших отечественных застройщиков представил операционные результаты по этому году, из которых, конечно, позитивным выглядит рост объемов в эксплуатацию (+74% гг), но кроме этого показателя все остальные цифры находятся в минусе (номинальный пока еще рост стоимости кв. метра – не в счет)
По квадратам новые продажи провалились за год более, чем на треть, продажи в рублях на -30% гг, контракты на -25% гг, а денежные поступления – на -28% гг.
Комментарии излишни…
В дополнение к нашим постам по стройке:
https://t.me/russianmacro/16275
https://t.me/russianmacro/16335
https://t.me/russianmacro/16289
https://t.me/russianmacro/16278
Один из крупнейших отечественных застройщиков представил операционные результаты по этому году, из которых, конечно, позитивным выглядит рост объемов в эксплуатацию (+74% гг), но кроме этого показателя все остальные цифры находятся в минусе (номинальный пока еще рост стоимости кв. метра – не в счет)
По квадратам новые продажи провалились за год более, чем на треть, продажи в рублях на -30% гг, контракты на -25% гг, а денежные поступления – на -28% гг.
Комментарии излишни…
РЫНОК ТРУДА В США ПРОСТО БЛЕЩЕТ, У ФЕДРЕЗЕРВА – ЕЩЕ БОЛЬШЕ ПОЛЯ ДЛЯ МАНЕВРА
Вышедшая статистика по рынку труда США за январь показала значительное улучшение показателей:
• Количество новых рабочих мест 517K vs 260К в декабре (сильно лучше прогноза, ждали 185К)
• Частный сектор: рост на 443К vs 269К, прогноз 190К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 3.4% vs 3.5% месяцем ранее, прогноз 3.6% (это порядка 5.7 млн человек)
• Рост зарплат: 0.3%мм и 4.4%гг vs 0.4%мм и 4.8%гг в прошлом месяце. Довольно важный аспект - прироста темпов по сравнению с декабрем нет
• Participation rate незначительно увеличилась: 62.4 vs 62.3 месяцем ранее.
Итоговые цифры NFP сильно отличаются от статистики ADP (+106К в январе), и демонстрируют достаточно крепкое состояние рынка труда в США. Для Федрезерва – это повод “пожестить”, о чем его представители регулярно заявляют в последнее время. Для рынков - сильно негативно
Вышедшая статистика по рынку труда США за январь показала значительное улучшение показателей:
• Количество новых рабочих мест 517K vs 260К в декабре (сильно лучше прогноза, ждали 185К)
• Частный сектор: рост на 443К vs 269К, прогноз 190К (мы считаем именно динамику в Private более репрезентативным показателем ситуации)
• Норма безработицы: 3.4% vs 3.5% месяцем ранее, прогноз 3.6% (это порядка 5.7 млн человек)
• Рост зарплат: 0.3%мм и 4.4%гг vs 0.4%мм и 4.8%гг в прошлом месяце. Довольно важный аспект - прироста темпов по сравнению с декабрем нет
• Participation rate незначительно увеличилась: 62.4 vs 62.3 месяцем ранее.
Итоговые цифры NFP сильно отличаются от статистики ADP (+106К в январе), и демонстрируют достаточно крепкое состояние рынка труда в США. Для Федрезерва – это повод “пожестить”, о чем его представители регулярно заявляют в последнее время. Для рынков - сильно негативно
❗️НЕФТЬ-МАТУШКА И ГАЗ-БАТЮШКА ТЕРЯЮТ СТАТУС КОРМИЛЬЦЕВ ВСЕЯ РУСИ
По данным Минфина, НГД в январе рухнули на -46.4% гг vs 6.0% гг в декабре.
В октябре-декабре в бюджет перечислялась прибыль Газпрома за 21г в виде разового НДПИ. После того, как эти перечисления завершились, доходы рухнули.
В 2023г для компенсации выпадающих НГД Минфин включил бюджетное правило, начав продажу юаней из ФНБ. В январе было продано юаней на 54.5 млрд руб. Но фактические НГД в январе оказались меньше, чем планировал Минфин (недобор - 52.1 млрд). Причина – в провале экспортной пошлины на газ. Интересно, что Газпром перестал публиковать оперативные данные, лишив нас возможности продолжать сериал «Крутое пике». То ли сериал не зашёл, то ли Бройлер747 окончательно вошёл в штопор…
В феврале Минфин прогнозирует недобор НГД на 108 млрд руб. С учетом недополученных в январе средств общий объём продаж юаней в феврале составит 160.2 млрд руб. Это 8.9 млрд руб в день VS 3.2 млрд в январе. Рубль получает серьёзную поддержку!
По данным Минфина, НГД в январе рухнули на -46.4% гг vs 6.0% гг в декабре.
В октябре-декабре в бюджет перечислялась прибыль Газпрома за 21г в виде разового НДПИ. После того, как эти перечисления завершились, доходы рухнули.
В 2023г для компенсации выпадающих НГД Минфин включил бюджетное правило, начав продажу юаней из ФНБ. В январе было продано юаней на 54.5 млрд руб. Но фактические НГД в январе оказались меньше, чем планировал Минфин (недобор - 52.1 млрд). Причина – в провале экспортной пошлины на газ. Интересно, что Газпром перестал публиковать оперативные данные, лишив нас возможности продолжать сериал «Крутое пике». То ли сериал не зашёл, то ли Бройлер747 окончательно вошёл в штопор…
В феврале Минфин прогнозирует недобор НГД на 108 млрд руб. С учетом недополученных в январе средств общий объём продаж юаней в феврале составит 160.2 млрд руб. Это 8.9 млрд руб в день VS 3.2 млрд в январе. Рубль получает серьёзную поддержку!
GLOBAL PMI COMPOSITE: РЕЗКОЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ КИТАЯ
В январе деловая конъюнктура в мире определенно улучшилась. Снял бан на пересечение границ и часть других ограничений Китай, и это сразу же сказалось на индексах - особенно по официальной версии от NBS. Несколько юрисдикций вновь вернулись в область положительных значений – теперь в зеленой зоне оказалась также EU (впервые с июня прошлого года), Япония, Гонконг. И совсем немного стран, где январские цифры оказались хуже декабрьских: это UK, ЮАР и находящиеся на высоких уровнях Индия и ОАЭ.
В январе деловая конъюнктура в мире определенно улучшилась. Снял бан на пересечение границ и часть других ограничений Китай, и это сразу же сказалось на индексах - особенно по официальной версии от NBS. Несколько юрисдикций вновь вернулись в область положительных значений – теперь в зеленой зоне оказалась также EU (впервые с июня прошлого года), Япония, Гонконг. И совсем немного стран, где январские цифры оказались хуже декабрьских: это UK, ЮАР и находящиеся на высоких уровнях Индия и ОАЭ.
ИНДЕКС JPM GLOBAL PMI COMPOSITE: ДИНАМИКА В УСЛУГАХ – ЧУТЬ ЛУЧШЕ, ЧЕМ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в январе:
• Manufacturing: 49.1 vs 48.6 в декабре
• Services: 50.1 vs 48.1
• Composite (промышленность + услуги): 49.8 vs 48.2
Рост во всех субиндексах. Однако есть интересный нюанс в ценах – если отпускные цены продолжили снижаться, то закупочные в начале года заметно подросли:
• Выпуск: 49.8 vs 48.2 в декабре
• Новый бизнес: 49.9 vs 47.7
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 47.8 vs 46.7
• Будущий выпуск: 64.1 vs 61
• Занятость: 50.4 vs 50.2
• Закупочные цены: 61.0 vs 59.7
• Отпускные цены: 55.0 vs 55.1
Индексы JP Morgan S&P Global PMI в январе:
• Manufacturing: 49.1 vs 48.6 в декабре
• Services: 50.1 vs 48.1
• Composite (промышленность + услуги): 49.8 vs 48.2
Рост во всех субиндексах. Однако есть интересный нюанс в ценах – если отпускные цены продолжили снижаться, то закупочные в начале года заметно подросли:
• Выпуск: 49.8 vs 48.2 в декабре
• Новый бизнес: 49.9 vs 47.7
• Новый бизнес, связанный с экспортом: 47.8 vs 46.7
• Будущий выпуск: 64.1 vs 61
• Занятость: 50.4 vs 50.2
• Закупочные цены: 61.0 vs 59.7
• Отпускные цены: 55.0 vs 55.1
На сколько процентнов за последние 12 месяцев выросли цены на потребляемые Вами товары и услуги?
Anonymous Poll
26%
В пределах 5%
4%
5-10%
11%
10-15%
13%
15-20%
10%
20-25%
8%
25-30%
4%
30-40%
3%
40-50%
5%
Более 50%
16%
Хочу посмотреть ответы
Какой рост цен на потребляемые Вами товары и услуги Вы ожидаете в следующие 12 месяцев?
Anonymous Poll
30%
В пределах 5%
11%
5-10%
17%
10-15%
12%
15-20%
5%
20-25%
4%
25-30%
2%
30-40%
2%
40-50%
4%
Более 50%
13%
Хочу посмотреть ответы
БЕЗОСТАНОВОЧНОЕ ПАДЕНИЕ ЦЕН НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ В МИРЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в январе продолжил снижаться: -0.8% мм / -3.3% гг. Снижение индекса зафиксировано 10-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения в истории этого индекса. Значение индекса опустилось до минимального уровня с сентября 2021г. За 10 мес цены на продовольствие упали на -17.9%.
Рублевый индекс показал в январе противоположную динамику (3.8% мм / -13.0% гг), из-за ослабления рубля (в январе средний курс USD составил 68.9 vs 65.8 в декабре).
Продолжающееся устойчивое снижение цен на продовольствие – хорошая новость для инвесторов, так как означает, что глобальные инфляционные риски продолжают снижаться.
Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, в январе продолжил снижаться: -0.8% мм / -3.3% гг. Снижение индекса зафиксировано 10-й мес подряд, что является самой длительной непрерывной серией снижения в истории этого индекса. Значение индекса опустилось до минимального уровня с сентября 2021г. За 10 мес цены на продовольствие упали на -17.9%.
Рублевый индекс показал в январе противоположную динамику (3.8% мм / -13.0% гг), из-за ослабления рубля (в январе средний курс USD составил 68.9 vs 65.8 в декабре).
Продолжающееся устойчивое снижение цен на продовольствие – хорошая новость для инвесторов, так как означает, что глобальные инфляционные риски продолжают снижаться.