#ساروج
کلینکر محصول اصلی سیمان ساروج است که عمده آن از طریق اسکله اختصاصی شرکت صادر می شود.
عملیات اصلی
سال مالی ساروج منتهی به آذر است که در سال 98 تولید کلینکر شرکت 1.7 میلیون تن و تولید سیمان 460 هزار تن بوده است. عمده فروش شرکت صادراتی که نرخ فروش کلینکر حدود 17.5 دلار و نرخ فروش سیمان حدود 180 هزار تومان بوده است. با توجه به افزایش نرخ سیمان در نیمه دوم سال مالی شرکت، میانگین نرخ سیمان در سال 99 بیش از 200 هزار تومان خواهد بود که احتمالا با افزایش نرخ به 250 هزار تومان می رسد. بخش صادراتی هم با دلار رشد خواهد کرد.
اگر نرخ دلار در محدوده 15000 تومان باشد، با فروش 2190 هزار تن محصول، مبلغ فروش 40 درصد و سود عملیاتی 56 درصد رشد خواهد داشت. همچنین با توجه به اهرم مالی بالای شرکت، سود خالص تا 75 درصد افزایش خواهد یافت.
وام ارزی و جرایانات نقد
شرکت 32 میلیون یورو تسهیلات ارزی و 84 میلیارد تومان تسهیلات ریالی دارد. نرخ تسعیر یورو حدود 13000 تومان بوده بنابراین نگرانی از زیان تسعیر ارز نداریم (زیان به حساب دارایی منظور می شود). اما به دلیل نرخ کم تسهیلات ارزی، هزینه مالی در محدوده 35 تا 40 میلیارد تومان خواهد بود.
به دلیل ماهیت صادراتی بودن شرکت، کیفیت جریانات نقد بسیار مطلوب است و شرکت می تواند حدود 150-200 میلیارد تومان از تسهیلات را طی سال 99 تسویه کند.
اسکله اختصاصی
ساروج سهامدار عمده شرکت آسیای آرام است که اسکله اختصاصی جهت صادرات را دار اختیار ساروج قرار می دهد. براساس اظهارات مدیران برنامه عرضه این شرکت در بورس وجود دارد. سود خالص آسیای آرام در سال های آینده 15-20 میلیارد تومان برآورد می شود.
پیش بینی سود
با توضیحات بالا، اگر دلار در محدوده 14 تا 16 هزار تومان باقی بماند، سود ساروج در محدوده 200-270 تومان نوسان خواهد کرد.
ریسک و بازدهی
قیمت سهم در حال حاضر 1150 تومان است که پی بر ای با متوسط سود 220 تومانی حدود 5 واحد خواهد بود. این نسبت نشان می دهد حد پایین قیمت محدوده 1050-1100 تومان است و از طرفی با در نظر گرفتن عواملی نظیر پذیرش آسیای آرام، انتقال به بازارهای بالاتر فرابورس، تسویه بدهی، رشد دلار و همچنین ارزشگذاری با متوسط پی بر ای صنعت، توان رشد تا محدوده 1700-1800 تومان را دارد.
@rezayatee
کلینکر محصول اصلی سیمان ساروج است که عمده آن از طریق اسکله اختصاصی شرکت صادر می شود.
عملیات اصلی
سال مالی ساروج منتهی به آذر است که در سال 98 تولید کلینکر شرکت 1.7 میلیون تن و تولید سیمان 460 هزار تن بوده است. عمده فروش شرکت صادراتی که نرخ فروش کلینکر حدود 17.5 دلار و نرخ فروش سیمان حدود 180 هزار تومان بوده است. با توجه به افزایش نرخ سیمان در نیمه دوم سال مالی شرکت، میانگین نرخ سیمان در سال 99 بیش از 200 هزار تومان خواهد بود که احتمالا با افزایش نرخ به 250 هزار تومان می رسد. بخش صادراتی هم با دلار رشد خواهد کرد.
اگر نرخ دلار در محدوده 15000 تومان باشد، با فروش 2190 هزار تن محصول، مبلغ فروش 40 درصد و سود عملیاتی 56 درصد رشد خواهد داشت. همچنین با توجه به اهرم مالی بالای شرکت، سود خالص تا 75 درصد افزایش خواهد یافت.
وام ارزی و جرایانات نقد
شرکت 32 میلیون یورو تسهیلات ارزی و 84 میلیارد تومان تسهیلات ریالی دارد. نرخ تسعیر یورو حدود 13000 تومان بوده بنابراین نگرانی از زیان تسعیر ارز نداریم (زیان به حساب دارایی منظور می شود). اما به دلیل نرخ کم تسهیلات ارزی، هزینه مالی در محدوده 35 تا 40 میلیارد تومان خواهد بود.
به دلیل ماهیت صادراتی بودن شرکت، کیفیت جریانات نقد بسیار مطلوب است و شرکت می تواند حدود 150-200 میلیارد تومان از تسهیلات را طی سال 99 تسویه کند.
اسکله اختصاصی
ساروج سهامدار عمده شرکت آسیای آرام است که اسکله اختصاصی جهت صادرات را دار اختیار ساروج قرار می دهد. براساس اظهارات مدیران برنامه عرضه این شرکت در بورس وجود دارد. سود خالص آسیای آرام در سال های آینده 15-20 میلیارد تومان برآورد می شود.
پیش بینی سود
با توضیحات بالا، اگر دلار در محدوده 14 تا 16 هزار تومان باقی بماند، سود ساروج در محدوده 200-270 تومان نوسان خواهد کرد.
ریسک و بازدهی
قیمت سهم در حال حاضر 1150 تومان است که پی بر ای با متوسط سود 220 تومانی حدود 5 واحد خواهد بود. این نسبت نشان می دهد حد پایین قیمت محدوده 1050-1100 تومان است و از طرفی با در نظر گرفتن عواملی نظیر پذیرش آسیای آرام، انتقال به بازارهای بالاتر فرابورس، تسویه بدهی، رشد دلار و همچنین ارزشگذاری با متوسط پی بر ای صنعت، توان رشد تا محدوده 1700-1800 تومان را دارد.
@rezayatee
پاراگراف
#ساروج کلینکر محصول اصلی سیمان ساروج است که عمده آن از طریق اسکله اختصاصی شرکت صادر می شود. عملیات اصلی سال مالی ساروج منتهی به آذر است که در سال 98 تولید کلینکر شرکت 1.7 میلیون تن و تولید سیمان 460 هزار تن بوده است. عمده فروش شرکت صادراتی که نرخ فروش…
بررسی #ساروج
ارزش بازار ساروج از حوالی 1100 میلیارد تومان در اسفند 98 به حدود 3400 میلیارد تومان رسیده است که البته تفاوت معناداری با بازدهی کل بازار ندارد. با توجه به تغییرات نرخ دلار و حساسیت بالای ساروج به آن، مفروضات برای پیش بینی سود سال 99 و 1400 مجددا بررسی می شود. نرخ فروش صادراتی، وام ارزی، عرضه اسکله آسیای آرام و انتقال به بازار بالاتر 4 متغییر اصلی هستند که می توانند روند قیمتی سهم در ماه های آتی رقم بزنند.
صادرات بسته های انرژی
طبق برآوردها صرفا هزینه انرژی تولید هر تن کلینکر بیش از 20 دلار است در حالیکه نرخ صادراتی ایران 18 دلار است. یعنی عملا صادرات پک های انرژی را داریم که رشد دلار صادرات آنرا برای ما توجیه پذیر و برای خریداران با وجود هزینه حمل بالا جذاب کرده است. حتی چین هم مشتری کلینکر ایران شده است.
چکیده عملیات در ساروج
ساروج سالانه نزدیک به 1400 هزار تن محصول صادر می کند و 750 هزار تن محصول در داخل می فروشد(سهم فروش صادراتی در سال جاری بیشتر شده است). بهای تمام شده هر تن محصول حدود 120-140 هزار تومان، نرخ فروش داخلی حوالی 220-240 هزار تومان و نرخ صادراتی 18 دلار است. هزینه های عمومی اداری 30-40 میلیارد تومان و هزینه مالی نیز حدود 35 میلیارد تومان است. با توجه به ثابت بودن هزینه های تولید، فروش ارزی اهرم سود شرکت نسبت به دلار را به شدت افزایش می دهد. نزدیک بودن به دریا و در اختیار داشتن اسکله جهت صادرات ساروج را از دیگر سیمانی ها متمایز می کند.
عملکرد 6 ماهه
سال مالی منتهی به آذر است و شرکت در دو ماهه اول اورهال داشته است. این باعث می شود تولید حدود 20 درصد کاهش پیدا کند که با توجه اهرم موجود، سود سال جاری افت زیادی داشته باشد. نکته مثبت افزایش سهم کلینکر صادراتی به بیش از 90 درصد در 6 ماهه اول است.
وام ارزی
در 6 ماهه اول حدود 90 میلیارد تومان از وام تسویه شده و مانده وام حدود 26 میلیون یورو است. بنظر می رسد 6 ماهه دوم حدود 140 میلیارد تومان دیگر از محل عملیات تسویه خواهد شد و بخشی نیز از محل عرضه آسیای آرام تسویه می شود. وام ارزی هزینه استهلاک شرکت را افزایش می دهد که تسویه آن اثر سود و زیانی خوبی دارد.
آسیای آرام
براساس آنچه در مجمع گفته شد اسکله آسیای آرام 400 تا 500 با دلار 12-13 هزار تومانی ارزش دارد. سودآوری شرکت البته حوالی 20-25 میلیارد تومان خواهد بود. طبق اعلام شرکت مراحل پذیرش در بازار پایه در حال انجام است و شرکت قصد دارد از محل منابع حاصله بخشی از وام را تسویه کند. هر چند احتمالا تا اواخر سال زمان می برد.
بازار بالاتر
انتقال از بازار پایه به بازار بالاتر به دلیل بیشتر شدن دامنه نوسان، حذف برخی محدودیت های خرید، شفافیت بیشتر و .. معمولا با استقبال بازار همراه است و می تواند معاملات سهم را روانتر کند. یکی از مشکلات در حال حاضر کم بودن شناوری و عمق کم معاملات است.
برآورد سود
شرکت در 6ماهه با وجود اورهال 39 تومان سود ساخته است که انتظار می رود این رقم برای کل سال حدود 120-130 تومان باشد. اگر دلار در سال 1400 را حدود 24 هزار تومان در نظر بگیریم، سود هر سهم به 350 تومان می رسد. عرضه آسیای آرام هم می تواند سود غیر عملیاتی بیشتر از 100 تومان ایجاد کند. این یعنی سود تکرار پذیر از سال بعد به 450 میلیارد تومان می رسد و مارکت سهم 3400 میلیارد تومان است.
ریسکها و حد پایین قیمت
نوسان مقدار تولید یکی از ریسک های مهم است که در دو سال گذشته نیز اتفاق افتاده است. زمانبر شدن پذیرش آسیای آرام و انتقال به بازار بالاتر می تواند بر روند قیمت تاثیر منفی بگذارد. اما اگر فرض کنیم دلار سال بعد در کف 20000 تومانی باشد، سود هر سهم به 250 تومان کاهش میابد که با P بر E حداقلی 8 واحدی حد پایین قیمت حدود 2000 تومان برآورد می شود (قیمت اکنون 2600 تومان است). در مقابل نیز می شود دلار 30 هزار تومانی و سود 450 تومانی را در سناریوی خوشبینانه پیش بینی کرد.
@rezayatee
ارزش بازار ساروج از حوالی 1100 میلیارد تومان در اسفند 98 به حدود 3400 میلیارد تومان رسیده است که البته تفاوت معناداری با بازدهی کل بازار ندارد. با توجه به تغییرات نرخ دلار و حساسیت بالای ساروج به آن، مفروضات برای پیش بینی سود سال 99 و 1400 مجددا بررسی می شود. نرخ فروش صادراتی، وام ارزی، عرضه اسکله آسیای آرام و انتقال به بازار بالاتر 4 متغییر اصلی هستند که می توانند روند قیمتی سهم در ماه های آتی رقم بزنند.
صادرات بسته های انرژی
طبق برآوردها صرفا هزینه انرژی تولید هر تن کلینکر بیش از 20 دلار است در حالیکه نرخ صادراتی ایران 18 دلار است. یعنی عملا صادرات پک های انرژی را داریم که رشد دلار صادرات آنرا برای ما توجیه پذیر و برای خریداران با وجود هزینه حمل بالا جذاب کرده است. حتی چین هم مشتری کلینکر ایران شده است.
چکیده عملیات در ساروج
ساروج سالانه نزدیک به 1400 هزار تن محصول صادر می کند و 750 هزار تن محصول در داخل می فروشد(سهم فروش صادراتی در سال جاری بیشتر شده است). بهای تمام شده هر تن محصول حدود 120-140 هزار تومان، نرخ فروش داخلی حوالی 220-240 هزار تومان و نرخ صادراتی 18 دلار است. هزینه های عمومی اداری 30-40 میلیارد تومان و هزینه مالی نیز حدود 35 میلیارد تومان است. با توجه به ثابت بودن هزینه های تولید، فروش ارزی اهرم سود شرکت نسبت به دلار را به شدت افزایش می دهد. نزدیک بودن به دریا و در اختیار داشتن اسکله جهت صادرات ساروج را از دیگر سیمانی ها متمایز می کند.
عملکرد 6 ماهه
سال مالی منتهی به آذر است و شرکت در دو ماهه اول اورهال داشته است. این باعث می شود تولید حدود 20 درصد کاهش پیدا کند که با توجه اهرم موجود، سود سال جاری افت زیادی داشته باشد. نکته مثبت افزایش سهم کلینکر صادراتی به بیش از 90 درصد در 6 ماهه اول است.
وام ارزی
در 6 ماهه اول حدود 90 میلیارد تومان از وام تسویه شده و مانده وام حدود 26 میلیون یورو است. بنظر می رسد 6 ماهه دوم حدود 140 میلیارد تومان دیگر از محل عملیات تسویه خواهد شد و بخشی نیز از محل عرضه آسیای آرام تسویه می شود. وام ارزی هزینه استهلاک شرکت را افزایش می دهد که تسویه آن اثر سود و زیانی خوبی دارد.
آسیای آرام
براساس آنچه در مجمع گفته شد اسکله آسیای آرام 400 تا 500 با دلار 12-13 هزار تومانی ارزش دارد. سودآوری شرکت البته حوالی 20-25 میلیارد تومان خواهد بود. طبق اعلام شرکت مراحل پذیرش در بازار پایه در حال انجام است و شرکت قصد دارد از محل منابع حاصله بخشی از وام را تسویه کند. هر چند احتمالا تا اواخر سال زمان می برد.
بازار بالاتر
انتقال از بازار پایه به بازار بالاتر به دلیل بیشتر شدن دامنه نوسان، حذف برخی محدودیت های خرید، شفافیت بیشتر و .. معمولا با استقبال بازار همراه است و می تواند معاملات سهم را روانتر کند. یکی از مشکلات در حال حاضر کم بودن شناوری و عمق کم معاملات است.
برآورد سود
شرکت در 6ماهه با وجود اورهال 39 تومان سود ساخته است که انتظار می رود این رقم برای کل سال حدود 120-130 تومان باشد. اگر دلار در سال 1400 را حدود 24 هزار تومان در نظر بگیریم، سود هر سهم به 350 تومان می رسد. عرضه آسیای آرام هم می تواند سود غیر عملیاتی بیشتر از 100 تومان ایجاد کند. این یعنی سود تکرار پذیر از سال بعد به 450 میلیارد تومان می رسد و مارکت سهم 3400 میلیارد تومان است.
ریسکها و حد پایین قیمت
نوسان مقدار تولید یکی از ریسک های مهم است که در دو سال گذشته نیز اتفاق افتاده است. زمانبر شدن پذیرش آسیای آرام و انتقال به بازار بالاتر می تواند بر روند قیمت تاثیر منفی بگذارد. اما اگر فرض کنیم دلار سال بعد در کف 20000 تومانی باشد، سود هر سهم به 250 تومان کاهش میابد که با P بر E حداقلی 8 واحدی حد پایین قیمت حدود 2000 تومان برآورد می شود (قیمت اکنون 2600 تومان است). در مقابل نیز می شود دلار 30 هزار تومانی و سود 450 تومانی را در سناریوی خوشبینانه پیش بینی کرد.
@rezayatee
پاراگراف
#سیمان 30 شرکت سیمانی ( سود 5 شرکت تخمین زده شده است) مجموعا 1000 میلیارد تومان در فصل تابستان سود ساخته اند که 55 درصد بیشتر از فصل بهار است. مجوز افزایش نرخ جدیدی دریافت نشده و رشد سودآوری فصل پاییز صرفا بواسطه بالاتر بودن میانگین نرخ دلار در بخش صادراتی،…
#سيمان
نرخ سيمان ريسك نوسان نرخ هاي جهاني را ندارد و در بخش بهاي تمام شده عملا ريسك هايي نظير افزايش هزينه انرژي به فرصت افزايش نرخ تبديل مي شود. همچنين نرخ فروش هنوز با دلار تعديل نشده و پتانسيل افزايش نرخ وجود ندارد. ريسك رقابت منفي به دليل مازاد عرضه براي صنعت وجود داشت كه در دوسال اخير طرح سهميه بندي شركتها توسط انجمن سيمان موفق عمل كرده است.
#سفارس تقريبا از سقف قيمتي 55 درصد اصلاح قيمتي داشته است. قيمت سهم حدود 1480 تومان است و خالص ارزش روز دارايي ها حدود 2400 تومان. يعني نسبت P به NAV حوالي 60 درصد. به لحاظ سودآوري هم وضعيت مطلوب است. با توجه به رشد سودآوري زيرمجموعه ها انتظار مي رود سود عملياتي سفارس طي سال جاري حدود 200-210 تومان به ازاي هر سهم باشد. عرضه سيمان آبيك حدود 150 سود غير عملياتي براي سفارس در پي خواهد داشت. يعني سود به حدود 350 تومان مي رسد.
براي سال 1400 (شمسي) سفارس هم انتظار سود تكرار پذير 280-300 توماني داريم. در مجموع نسبت P بر E سهم حدود 5 واحد محاسبه مي شود.
#سخوز در 6 ماهه خيلي خوب عمل كرد و 125 تومن سود ساخت. انتظار اين است سود شركت امسال به 270 تومان برسد. ظاهرا به دليل محدوديت هاي کرونایی كلينكر سيمان به العماره نرسيده و امسال هم اثر سود اين شركت را نمي بينيم. سال بعد اما با اضافه شدن العماره سود مي تواند تا 370 تومان هم بالاتر رود. بنابراين با سود سال 1400 نسبت P بر E حوالي 5.5 واحد است.
در ساير سيماني هايي كه سهم صادراتي بالايي دارند #سباقر و #ساروج قابل بررسي هستند. سباقر اخيرا گزارش هاي ماهانه منتشر كرده كه نشان مي دهد صادرات بخش اعظم فروش را شامل مي شود اما نرخ هاي فروش به دليل پيش فروش محصولات در سال گذشته ( با هدف تامين مالي طرح) هنوز در سطح پاييني هستند. ماركت كمتر از 1000 ميليارد توماني شركت با توجه به ظرفيت بيش از 1ميليون تني و فروش صادراتي قابل بررسي است.
سيمان #ساروج هم امسال درگير اورهال بوده و 20 درصد از حجم توليد كم شده. براي سال جاري مي شود سود 150 توماني را تخمين زد اما سود سال 1400 تا 350 تومان هم قابليت افزايش دارد. قيمت سهم از 2600 تا 1950 تومان (25 درصد) اصلاح كرده است.
ديگر سيماني مانند #سهگمت، #ساروم و... هم مي تواند پتانسيل هايي در دل خود داشته باشند.
@rezayatee
نرخ سيمان ريسك نوسان نرخ هاي جهاني را ندارد و در بخش بهاي تمام شده عملا ريسك هايي نظير افزايش هزينه انرژي به فرصت افزايش نرخ تبديل مي شود. همچنين نرخ فروش هنوز با دلار تعديل نشده و پتانسيل افزايش نرخ وجود ندارد. ريسك رقابت منفي به دليل مازاد عرضه براي صنعت وجود داشت كه در دوسال اخير طرح سهميه بندي شركتها توسط انجمن سيمان موفق عمل كرده است.
#سفارس تقريبا از سقف قيمتي 55 درصد اصلاح قيمتي داشته است. قيمت سهم حدود 1480 تومان است و خالص ارزش روز دارايي ها حدود 2400 تومان. يعني نسبت P به NAV حوالي 60 درصد. به لحاظ سودآوري هم وضعيت مطلوب است. با توجه به رشد سودآوري زيرمجموعه ها انتظار مي رود سود عملياتي سفارس طي سال جاري حدود 200-210 تومان به ازاي هر سهم باشد. عرضه سيمان آبيك حدود 150 سود غير عملياتي براي سفارس در پي خواهد داشت. يعني سود به حدود 350 تومان مي رسد.
براي سال 1400 (شمسي) سفارس هم انتظار سود تكرار پذير 280-300 توماني داريم. در مجموع نسبت P بر E سهم حدود 5 واحد محاسبه مي شود.
#سخوز در 6 ماهه خيلي خوب عمل كرد و 125 تومن سود ساخت. انتظار اين است سود شركت امسال به 270 تومان برسد. ظاهرا به دليل محدوديت هاي کرونایی كلينكر سيمان به العماره نرسيده و امسال هم اثر سود اين شركت را نمي بينيم. سال بعد اما با اضافه شدن العماره سود مي تواند تا 370 تومان هم بالاتر رود. بنابراين با سود سال 1400 نسبت P بر E حوالي 5.5 واحد است.
در ساير سيماني هايي كه سهم صادراتي بالايي دارند #سباقر و #ساروج قابل بررسي هستند. سباقر اخيرا گزارش هاي ماهانه منتشر كرده كه نشان مي دهد صادرات بخش اعظم فروش را شامل مي شود اما نرخ هاي فروش به دليل پيش فروش محصولات در سال گذشته ( با هدف تامين مالي طرح) هنوز در سطح پاييني هستند. ماركت كمتر از 1000 ميليارد توماني شركت با توجه به ظرفيت بيش از 1ميليون تني و فروش صادراتي قابل بررسي است.
سيمان #ساروج هم امسال درگير اورهال بوده و 20 درصد از حجم توليد كم شده. براي سال جاري مي شود سود 150 توماني را تخمين زد اما سود سال 1400 تا 350 تومان هم قابليت افزايش دارد. قيمت سهم از 2600 تا 1950 تومان (25 درصد) اصلاح كرده است.
ديگر سيماني مانند #سهگمت، #ساروم و... هم مي تواند پتانسيل هايي در دل خود داشته باشند.
@rezayatee
بررسی نسبت P بر E چند نماد سیمانی
بررسی سود آوری صنعت سیمان با فرض یک افزایش نرخ معقول سالانه نشان می دهد نسبت P بر E در بسیاری از نمادها نزدیک به 5 و کمتر از 5 واحد است (البته اگر از ریسک جدیدی رونمایی نشود)
#سشمال : نسبت P بر E کارشناسی 3.7
سشمال سال مالی منتهی به آذر دارد. احتمالا 250 تومان در مجمع تقسیم می کند و سود سال بعد 380-400 تومان برآورد می شود.
#سکرد : نسبت P بر E کارشناسی 5 + تجدید ارزیابی
سکرد احتمالا در سال مالی منتهی به شهریور 160 تومان سود بسازد و قیمت 830 تومانی دارد. شرکت در صورت مالی اعلام کرده 190 هکتار زمین دارای سند دارد و برنامه تجدید هم در مجامع خود شرکت و سغدیر شفاف شده است. پس از تجدید قیمت سهم به 100 تومان نزدیک می شود پی به ای مناسب هم خواهد داشت
#ساروج: نسبت P بر E کارشناسی 4.1
ساروج دلاری و با دلار کوتاژ (نزدیک به دلار آزاد) میفروشد. امسال با فروش کمتر از انتظار (880 هزار تن کلینکر) 500 تومان سود ساخت و انتظار داریم با فروش نرمال (1.2 میلیون تن کلینکر)، کلینکر 29 دلاری و دلار 55 هزار تومانی بیش از 1000 تومان سود بسازد. اما احتمالا سال بعد نرخ فروش دلاری کاهش خواهد داشت، احتمالا مالیات به شرکت تحمیل می شود و احتمال اعمال عوارض مواد نیمه خام هم وجود دارد. در مجموع بنظر می رسد سود 750 تومانی برای شرکت در دسترس باشد. در مجمع امسال (دو ماه آینده) 400 تومان تقسیم می شود که پی به ای را به 4 می رساند. قیمت سهم 3500 تومان است.
#سهرمز: نسبت P بر E کارشناسی 3.9
سهرمز احتمالا در سال مالی جاری به سود 650 تا 700 تومانی خواهد رسید. قیمت سهم در حال حاضر 2700 تومان است.
▪️احتمالا بررسی سمازن، سابیک، سهگمت و ... هم به نتایج مشابهی منتهی می شود. در برخی نمادها مانند سبهان، سفارس، سیتا، سابیک و سغدیر پتانسیل تجدید هم در کنار نسبت سودآوری مناسب وجود دارد.
*سودهای برآوردی تقریبی بوده و حتما احتمال خطا وجود دارد
@rezayatee
بررسی سود آوری صنعت سیمان با فرض یک افزایش نرخ معقول سالانه نشان می دهد نسبت P بر E در بسیاری از نمادها نزدیک به 5 و کمتر از 5 واحد است (البته اگر از ریسک جدیدی رونمایی نشود)
#سشمال : نسبت P بر E کارشناسی 3.7
سشمال سال مالی منتهی به آذر دارد. احتمالا 250 تومان در مجمع تقسیم می کند و سود سال بعد 380-400 تومان برآورد می شود.
#سکرد : نسبت P بر E کارشناسی 5 + تجدید ارزیابی
سکرد احتمالا در سال مالی منتهی به شهریور 160 تومان سود بسازد و قیمت 830 تومانی دارد. شرکت در صورت مالی اعلام کرده 190 هکتار زمین دارای سند دارد و برنامه تجدید هم در مجامع خود شرکت و سغدیر شفاف شده است. پس از تجدید قیمت سهم به 100 تومان نزدیک می شود پی به ای مناسب هم خواهد داشت
#ساروج: نسبت P بر E کارشناسی 4.1
ساروج دلاری و با دلار کوتاژ (نزدیک به دلار آزاد) میفروشد. امسال با فروش کمتر از انتظار (880 هزار تن کلینکر) 500 تومان سود ساخت و انتظار داریم با فروش نرمال (1.2 میلیون تن کلینکر)، کلینکر 29 دلاری و دلار 55 هزار تومانی بیش از 1000 تومان سود بسازد. اما احتمالا سال بعد نرخ فروش دلاری کاهش خواهد داشت، احتمالا مالیات به شرکت تحمیل می شود و احتمال اعمال عوارض مواد نیمه خام هم وجود دارد. در مجموع بنظر می رسد سود 750 تومانی برای شرکت در دسترس باشد. در مجمع امسال (دو ماه آینده) 400 تومان تقسیم می شود که پی به ای را به 4 می رساند. قیمت سهم 3500 تومان است.
#سهرمز: نسبت P بر E کارشناسی 3.9
سهرمز احتمالا در سال مالی جاری به سود 650 تا 700 تومانی خواهد رسید. قیمت سهم در حال حاضر 2700 تومان است.
▪️احتمالا بررسی سمازن، سابیک، سهگمت و ... هم به نتایج مشابهی منتهی می شود. در برخی نمادها مانند سبهان، سفارس، سیتا، سابیک و سغدیر پتانسیل تجدید هم در کنار نسبت سودآوری مناسب وجود دارد.
*سودهای برآوردی تقریبی بوده و حتما احتمال خطا وجود دارد
@rezayatee