فرمول نرخ #اتان

#مارون #جم #آریا

بورس 24: تعویق عرضه آریا ساسول به دلیل مذاکره برای اصلاح نرخ اتان است.

این خبر خوبی برای مارون، جم و آریاساسول خواهد بود. براساس فرمول وزارت نفت قیمت اتان براساس نرخ نفتا و پلی اتلین ها تعیین می شود اما کف نرخ 220 دلاری برای این شرکت ها در نظر گرفته شده بود. این در حالی است که حتی پیش از کاهش نرخ نفت قیمت اتان در آمریکا کمتر از 220 دلار بود و هم اکنون کمتر از 150 دلار است. یعنی سرمایه گذاری در پتروشیمی آمریکای جهانخوار بسیار جذابتر از ایران است و مزیت رقابتی صنعت پتروشیمی ایران فقط یک افسانه است.


قیمت اتان حتی در سال 98 که قیمت ها بالاتر بودند براساس فرمول 190 دلار محاسبه میشد (که با کف 220 دلاری به پتروشیمی ها تحویل داده می شد) و فرمول وزارت نفت نیاز به بازنگری اساسی دارد.

@rezayatee

#اتان

#جم #مارون #آریا #گچساران

براساس فرمول وزارت نفت، با قیمتهای کنونی نفتا و پلی اتیلن، قیمت هر تن نفتا 50-70 دلار محاسبه می شود که حد اقل نرخ تعیین شده 220 دلار است.

سقف نرخ 400 دلار است که در 4 سال گذشته هرگز به این نرخ نرسیده است. اگر قرار بر حفظ حاشیه سود در صنعت باشد کف نرخ باید به زیر 100 دلار برسد.

برای تولید هر تن اتیلن حدود 1.35 تن اتان نیاز است. یعنی با اتان 220 دلاری و اتیلن 300 دلاری (فوب ایران که حدود 150-200 دلار کمتر از فوب کره است) و در نظر گرفتن هزینه های تبدیل ، تولید اتیلن زیانده خواهد بود.

کاهش نرخ اتان روی مارون، جم ، آریاساسول و در آینده روی گچساران اثرگذار خواهد بود.

@rezayatee

#پتروشیمی

#بخش_دوم:

#مارون: پتانسیل مارون بهره برداری از بوشهر است که محاسبات سرانگشتی نشان از سود 150 میلیون دلاری آن برای مارون می دهد. در محاسبات بالا سود بوشهر لحاظ نشده است.

#جم: طرح ABS جم اگر در سال1400 راه اندازی شود سود شرکت را 50 درصد افزایش می دهد. سود برآوردی بدون در نظر گرفتن طرح توسعه است.

#شاراک: متغیرها فعلا به نفع شاراک است و با توجه به فرض ثبات قیمت ها در سال 1400، اسپرد فعلی می تواند در سال 1400 نیز تداوم یابد.

#آریا: جذابتر از سایرین است اما فعلا در صف خرید قفل شده...

#شغدیر: نرسیدن کلر بخش بزرگی از سود شغدیر را از بین می برد. ظاهرا امسال مشکل کلر کمتر شده و EDC کمتری خریداری می شود که در محاسبه سود لحاظ نشده است.

#نوری: نوری هم با کمک تسعیر ارز و نرخ خوراک ارزانتر وضعیت مطلوبی پیدا خواهد کرد.

#پارس: پارس همچنان کم ریسک و پرسود که نمونه کامل یک گاو شیرده است

#وصندوق: می تواند با عرضه اکسین و صبا فولاد متحول شود. در برآورد سود این متغیرها در نظر گرفته نشده است.

#تاپیکو: تاپیکو همچنان در فراق ستاره... ظاهرا ستاره در سال 98 معادل 5000 میلیارد تومان ذخیره گرفته که اگر هم سودی در کار بود تاپدید خواهد شد. خبر مثبت اینکه 480 هزار بشکه در حال کار است و با اسپرد معقول می شود به سود 1400 امید بست. عرضه ستاره نقطه عطف تاپیکو خواهد بود.

@rezayatee

#اسپرد_پتروشیمی


اختلاف قیمتی مواد و محصول در شرکت های پتروشیمی بهبود داشته است.

رشد قیمتی محصولات در کنار بهبود اسپرد اثر خوبی بر سودآوری شرکتها خواهد داشت البته به شرطی که پایدار باشد.

اختلاف قیمتی پلی اتیلن و اتان بیشترین اثر را بر #آریا دارد و پس از آن #مارون و #جم در رتبه های بعد قرار دارند.

#شاراک از اختلاف قیمتی نفتا و پلی اتیلن سود می برد ( نیمی از خوراک #جم هم نفتا است).

#شغدیر و #شپترو از اسپرد پی وی سی و اتیلن منتفع خواهد شد.

@rezayatee

پرواز پلی اتیلن ها


پلی اتیلن سبک 4 سالی بود که این حوالی دیده نشده بود. حتی با نفت 75 دلاری هم قیمت کمتر از 1300 دلار بود اما قیمت در 27 نوامبر به 1333 دلار در هر تن رسیده است!!

پلی اتیلن سنگین هم با رشد 100 دلاری به حدود 1040 دلار در فوب خاورمیانه رسید. قیمت پروپیلن 1000 و پلی پروپیلن حوالی 1150 دلار شد.


کسی دقیقا نمیداند این نرخها چقدر با دوام هستند اما اگر پایدار باشند ایام به کام ٍ#جم و #مارون و #آریا و #شاراک خواهد بود.


نرخ اتان براساس فرمول وزارت نفت از کف 220 دلار به 240 دلار می رسد و نفتای خلیج فارس حدود 370 دلار است. یعنی خوراک رشد جدی نداشته اما سمت محصولات رشد قابل توجه است.


تداوم نرخهای کنونی می تواند این شرکتها را به دوران اوج بازگرداند و ریسک کاهش احتمالی نرخ دلار را پوشش دهد.
@rezayatee

روند قیمت پلی اتیلن

قیمت پلی اتیلن ها از اوج قیمتی حدود 25 درصد افت داشته اند که البته در این مدت قیمت خوراک مایع صعودی بوده است. انتظار می رود حاشیه سود در فصل اول خیلی خوب باشد و به مرور شاهد افت حاشیه سود باشیم.

هر چند پلتس در کوتاه مدت انتظار تقویت قیمت پلی اتیلن ها را دارد که آنرا ناشی از کاهش همه گیری کرونا در جنوب آسیا می داند.

#آریا احتمالا امسال به سود 1250 تا 1400 تومانی می رسد که پی به ای 6.5 واحدی دارد.

#شکبیر می تواند 1400-1500 تومان سود بسازد که با تقسیمی مجمع پی به ای 5.4 واحد دارد.

#جم می تواند 650 تومان سود بسازد که پی بر ای بعد مجمع حدود 5 خواهد بود.

#پلی_اتیلن
@rezayatee

نگاهی‌ به‌ سودآوری صنعت‌ #پتروشیمی



☆ تحلیل و برآورد سود شرکت‌های #آریا #پارس #نوری #بوعلی #مارون #جم #جم‌پیلن #شگویا #شاراک #شبصیر #شغدیر


☆ میانگین p/e صنعت برای سال 1402 برابر 8.1 می‌باشد.

☆ اصلاحیه
** سود پتروشیمی نوری بابت محاسبه اثر فروش موجودی برش سنگین از 1،300 تومان به 1،600 تومان افزایش یافت.


کانال سبدگردانی ثروت پویا
@servatt_co