#گروه_فولاد

نرخ بیلت صادراتی ایران پس افت به کمتر از 340 دلار اکنون به بش از 400 دلار بازگشته است. این در شرایطی است که نرخ بیلت در منطقه CIS بیش 450 دلار معامله می شود و اختلاف 50 دلاری هزینه ناشی از تحریم هاست.

نرخ ورق گرم و سرد نیز در منطقه به 500 و 560 دلار در هر تن رسیده است.

اگر فرض کنیم برای سال آینده نرخ های بیلت 390 دلار، ورق گرم 450 و ورق سرد 500 دلار باشد. با دلار 10000 تومانی، نرخ الکترود 12000 دلاری و رشد 50 درصدی نرخ انرژی، سودآوری به شرح جدول بالا خواهد بود.

مشاهده می شود شرکتهای کوچکتر که فروش صادراتی راحتتری دارند پی برای بالاتری نیز دارا هستند. بنظر می رسد ارفع و هرمز در قیمت های فعلی جذاب نیستند و کاوه نیز ممکن است زیان تسعیر ارز بیشتری برای سال بعد شناسایی کند. فولاد و فخوز قیمت جذاب تری دارند اما به هر حال مشکلات فروش بیشتری نیز تجربه خواهند کرد. ذوب آهن نیز با توجه به زیان انباشته قیمتی منطقی دارد.
البته در برآورد ها کاهش فروش لحاظ نشده است. از طرفی می توان قیمت های فعلی را (با نوسان 10درصدی) کف بنیادی فرض کرد که با رشد دلار ارزش ذاتی افزایش خواهد یافت.

#گروه_فولاد

بروزرسانی شود فولادسازها با نرخ های جدید بورس کالا،صادراتی و نرخ های مصوب مواد اولیه نشان می دهد فولاد مبارکه و فخوز وضعیت بهتری به لحاظ نسبت قیمت به درآمد دارد.

البته سود تقسیمی فولاد معمولا جذاب نیست و شاید فخوز کم ریسکتر از بقیه باشد. فولاد کاوه هم با توجه به رشدی بودن سودآوری قیمت مناسبی دارد.

ذوب اهن نیز اهرم بیشتر دارد و با کاهش نرخ ها شدت افت سود بیشتر می شود.

نرخ الکترود به کمتر از 10000 دلار کاهش یافته و با توجیه به موجودی می توانیم متوسط 7 تا 8 هزار دلاری را برای سال 99 در نظر بگیریم.

نرخ داخلی کمتر از صادراتی است و هر چه شرکت ها بتوانند سهم صادراتی را افزایش دهند وضعیت بهتری پیدا خواهند کرد.

@rezayatee

#گروه_فولاد

اگر نرخ شمش صادراتی در محدوده 390 دلارو شمش داخلی در محدوده 360 دلار معامله شود، با فرض دلار 12500 تومانی، فولاد مبارکه بهترین نسبت قیمت به درآمد هر سهم را خواهد داشت.

#فخوز

فخوز امسال 250 تومان و سال 99 نزدیک به 300 تومان سود خواهد ساخت. در زیرمجموعه های شرکت نیز یک طرح 2.5 میلیون تنی گندله به بهره برداری خواهد رسید. انتظار می رود سال آینده سود تلفیقی شرکت 15 تا 20 درصد بواسطه طرح های توسعه رشد کند که درسود شرکت اصلی در نظر گرفته نشده است.

#کاوه:

فولاد کاوه پی بر ای بالاتری دارد اما ظرفیت فولاد سازی در سال 1400 دو برابر می شود و سودسازی اصلی آن در همان سال اتفاق می افتد.برای سال 99 ، 30 درصد بهره برداری در نظر گرفته شده است.

#فولاد:

مبارکه همچنان کم ریسکتر از بقیه است و با سود 170 تومانی سال 99 همچنان می تواند رشد کند.

اهرم در شرکت های فولاد سازی حدود 1.7 واحد است (برای رشد های بیش از تورم). یعنی اگر دلار 20 درصد باشد رشد سود شرکت ها 35 درصد رشد خواهد کرد.

@rezayatee

#گروه_فولاد

مقایسه بازدهی سه ساله فولادسازها

فولاد مبارکه با اجرای طرح های توسعه بهترین عملکرد را طی 3 سال گذشته داشته است.

@rezayatee

#گروه_فولاد #فولاد

مجموع سود 6 فولادساز بورسی و فولاد امیرکبیر کاشان در سال 98 حدود 2 میلیارد دلار بوده است و ارزش بازار فعلی با دلار 24 هزار تومانی بیش از 26 میلیارد دلار است.

طبق مفروضاتی که استفاده شده است، پیش بینی می شود جمع سود در سال 99 صعودی باشد و به 2.4 میلیارد دلار برسد. رشد سود بیشتر در #فولاد، فخوز و کاوه اتفاق می افتد.

نسبت P به E صنعت در حال حاضر بیش از 10 واحد است و برخلاف همیشه P به E فولاد مبارکه بالاترین رقم را دارد که از برکات ای تی اف های دولتی است. البته سود تلفیقی فولاد می تواند رقمی بالاتر باشد (180 تومان) که باید مد نظر قرار بگیرد.

برای #فخوز سود زیرمجموعه ها را لحاظ کردیم و گرنه سود به 340 تومان می رسد.

#کاوه طرح توسعه دارد و شاید نسبت بالاتر برایش منطقی باشد. هرمز همچنان کم تقسیم می کند و با طرح های توسعه فاصله دارد. #ارفع هم پتانسیل رشد تولید اسفنجی و فولاد را دارد که البته در محاسبه سود لحاظ نشده است.

در مورد #ذوب آهن معمولا خطا زیاد داریم و ممکن یک سورپرایز (شگفتانه!!) دیگر رخ دهد. #فجر برعکس همیشه کمترین P به E را دارد. امسال اسپردها به کام فجر خواهد بود.
@rezayatee

#گروه_فولاد

برآورد سود فولادسازها با دلار 20000 تومان.

نرخ محصولات 10 درصد کمتر از نرخ های روز

رشد 275 درصدی نرخ انرژی

رشد ضریب کنسانتره از 16 به 20

الکترود 3500 دلاری

*حفظ گپ شمش با اسلب. اگر گپ کمتر شود سود ارفع و کاوه افزایش میابد و دیگر شرکتها کاهشی خواهند شد.

(سود کاوه و فجر اصلاح شد)

@rezayatee

#گروه_فولاد

برآورد (تقریبی) سود فولادسازها با دلار 24000 تومانی.

@rezayatee

#گروه_فولاد

برآورد سود با دلار 24000 تومانی 1400 و 28000 تومانی 1401

رشد 7.5 برابری نرخ انرژی در دو سال

نرخ های جهانی 12 درصد پایین تر از قیمت روز.

یکم آبان 1400/

@rezayatee