[신한금융투자 IT소재 김찬우]

*코미코; 탐방노트

#투자포인트
1. 글로벌 비메모리 업체들의 투자에 따른 수혜 기대
2. 식각 환경 가혹화에 코팅 비중 증가로 마진 개선
3. 글로벌 반도체 부족으로 고객사 가동률이 높은 수준으로 유지 전망

#개요
-반도체 부품, 세정 코팅 서비스 전문업체
-Before, After 마켓으로 구분했을 때 After 마켓 플레이어
-미코세라믹스의 ESC, 히터(세라믹)도 판매

#코팅, 세정 비즈니스
-장비 내에 들어가는 다양한 부품에 대한 세정, 코팅 서비스 제공
-고객사 가동률이 높아지면 세정/코팅의 필요성 증가
-특히, 식각공정에서 부품 교체 더 잦아서 식각쪽 비중이 큼
-고객사들은 세정, 코팅을 통해서 수율 향상의 장점이 있음
-세정보다는 코팅이 더 부가가치가 높음

원문링크: https://bit.ly/3AcU0te

위 내용은 2021년 8월 6일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한금융투자 IT소재 김찬우]

미코; 탐방 노트

#기업개요
반도체 부품 및 서비스 업체
-미코: 세라믹 파우더, 디스플레이용 ESC
-코미코(38.5%): 반도체 부품 세정 및 코팅
-미코바이오메드(21.5%): 진단키트
-미코세라믹스(63.7%): 세라믹 부품
-미코파워(100%): 수소 연료전지

#투자포인트
1. 글로벌 반도체 업체들 가동률 유지(코미코, 미코세라믹스)
2. 세라믹 부품 국산화 수혜 가능
3. 수소전지 매출 본격화

#실적
20년 매출액 2,809억원, 영업이익 433억원
1H21 매출액 1,767억원, 영업이익 384억원
21년 매출액 3,650억원, 영업이익 780억원 추정

#밸류에이션
8월 26일 기준 시가총액 4,800억원
21년 순이익 329억원 전망, 현재 주가 기준 21F PER 14.6배

#미코(개별)
세라믹 파우더, 세라믹 ESC(디스플레이용) 사업 영위
세라믹 파우더는 계열회사로 공급
디스플레이용 ESC를 국내외 고객사로 공급

#자회사
▶️코미코(38.5%)
반도체 부품, 세정/코팅 서비스 전문업체
다양한 글로벌 반도체 업체들에 세정/코팅 서비스 제공
▶️미코세라믹스(63.7%)
세라믹 제품(히터블록, ESC, 부품)을 비포마켓 위주로 공급
현재는 히터블록이 주력, 향후 ESC 증가 기대
경쟁사: NGK, 스미토모
▶️미코파워(100%)
고체산화물 연료전지(SOFC) 업체
수소 전지로 건물용이나 발전용 타겟
현재까지는 적자, 22-23년 성장 기대
▶️기타
미코바이오메드(21.5%): 진단키트, 지분법 인식

#오버행
전환사채 12호: 70만주
22년 1월 25일부터 전환청구 가능

▶️ URL: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=292982

위 내용은 2021년 08월 27일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.