Политика антикитайских тарифов в США имеет экономическое оправдание.
Китай, действительно, направляет большие дотации для ряда отраслей, экспортирующих свою продукцию – больше, чем любая страна в мире не только в абсолютном ($300-400 млрд в год), но и относительном исчислении (1,5-1,7% своего ВВП). Это показывает исследование CSIS.
Например, именно благодаря дотациям те же китайские солнечные панели и электромобили стоят дешевле своих конкурентов из других стран.
Китайская политика поддержки дотациями своих экспортёров не нравится уже не только США, но и другим странам. О введении тарифов на ряд китайских товаров говорят власти Таиланда, Вьетнама, Индии, некоторых стран ЕС. Мексика в конце 2023 года вслед за Америкой тоже повысила до 25% тарифы на часть китайского экспорта – мебель, электротовары, химические продукты и др.
Китай, действительно, направляет большие дотации для ряда отраслей, экспортирующих свою продукцию – больше, чем любая страна в мире не только в абсолютном ($300-400 млрд в год), но и относительном исчислении (1,5-1,7% своего ВВП). Это показывает исследование CSIS.
Например, именно благодаря дотациям те же китайские солнечные панели и электромобили стоят дешевле своих конкурентов из других стран.
Китайская политика поддержки дотациями своих экспортёров не нравится уже не только США, но и другим странам. О введении тарифов на ряд китайских товаров говорят власти Таиланда, Вьетнама, Индии, некоторых стран ЕС. Мексика в конце 2023 года вслед за Америкой тоже повысила до 25% тарифы на часть китайского экспорта – мебель, электротовары, химические продукты и др.
В апреле 2024 года средний размер выданных автокредитов (на новые автомобили и автомобили с пробегом) составил 1,40 млн руб., сократившись по сравнению с предыдущим месяцем на 3,1%, по данным НБКИ.
Размер автокредита падает уже полгода от пика в октябре 2023 года. И это происходит на фоне высокой автомобильной инфляции на уровне 20-25%.
Размер автокредита падает уже полгода от пика в октябре 2023 года. И это происходит на фоне высокой автомобильной инфляции на уровне 20-25%.
Санкции пока не сказались на интенсивности полётов российских авиакомпаний.
Но глядя на Иран, можно сказать, что санкции против авиаотрасли начинают сказываться только спустя 10-15 лет.
Так, в общей сложности в Иране насчитывается 335 пассажирских самолётов, но только 175 из них, т.е. половина, эксплуатируются. И из этих 175 лайнеров треть стоит в длительных ремонтах, затруднённых санкциями и на запчасти для самолётов.
Но глядя на Иран, можно сказать, что санкции против авиаотрасли начинают сказываться только спустя 10-15 лет.
Так, в общей сложности в Иране насчитывается 335 пассажирских самолётов, но только 175 из них, т.е. половина, эксплуатируются. И из этих 175 лайнеров треть стоит в длительных ремонтах, затруднённых санкциями и на запчасти для самолётов.
Производство яиц в России к 2023 году так и не достигло пика 1988-1990 годов – 46,6 млрд штук в год против 47,5-49,1 млрд в конце советской власти.
Подушевое производство яиц тоже отстаёт от 1988-90 годов – 319 и 333 штук.
Скорее всего, подушевое потребление сегодня ещё ниже, т.к. статистика не учитывает находящихся на территории России миллионы мигрантов, которые тоже являются потребителями.
(данные - генеральный директор Российского птицеводческого союза, д.э.н. Галина Бобылева на IV ежегодной конференции «Животноводство и кормопроизводство», апрель 2024)
Подушевое производство яиц тоже отстаёт от 1988-90 годов – 319 и 333 штук.
Скорее всего, подушевое потребление сегодня ещё ниже, т.к. статистика не учитывает находящихся на территории России миллионы мигрантов, которые тоже являются потребителями.
(данные - генеральный директор Российского птицеводческого союза, д.э.н. Галина Бобылева на IV ежегодной конференции «Животноводство и кормопроизводство», апрель 2024)
Объём предложения на рынке новостроек Московской области в апреле вырос на 5,8%, по данным «Метриум». Средневзвешенная цена квадратного метра составила 186,4 тыс. рублей (без изменений за месяц). Было заключено 3,6 тыс. ДДУ (-3,5% за месяц, -6% за год).
Но рынок Подмосковья, как мы указывали не раз, очень неоднороден. В приМКАДье, в крупных городах области по-прежнему сохраняется высокая активность.
Кстати, в предложениях новостроек доля студий в Подмосковье в апреле составила 18,7%. Наверняка после запрета их возведения в Москве доля студий в Московской области будет расти.
Но рынок Подмосковья, как мы указывали не раз, очень неоднороден. В приМКАДье, в крупных городах области по-прежнему сохраняется высокая активность.
Кстати, в предложениях новостроек доля студий в Подмосковье в апреле составила 18,7%. Наверняка после запрета их возведения в Москве доля студий в Московской области будет расти.
Майские заморозки ударили по посевам не только в России.
На севере, востоке и юге Украины заморозки повредили до 20-30% озимых зерновых, заявил главный научный сотрудник Института растениеводства им. В.Я. Юрьева НААН Сергей Авраменко. Пострадали также посевы рапса и гороха. Без заморозков обошлось в центральной и западной Украины, но там площади посевы меньше, чем в пострадавших регионах.
Продолжаются подсчёты потерь от заморозков и в российских регионах. Так, в Белгородской области потери зерновых культур, сахарной свёклы, кукурузы, сои, подсолнечника – на 71 тыс. га из 1 млн 478 тыс. га, отведённых под эти культуры – или около 2%. Потерян урожай на 2,9 тыс. га ягодников и плодовых культур.
Но аграрии южных регионов больше жалуются сейчас не на заморозки, а на дефицит влаги, начавшийся ещё в сентябре 2023 года и продолжающийся по нынешний день. Так, ряд хозяйств в Краснодарском крае ожидают снижения урожайности на 10-30% по ряду главных культур региона.
На севере, востоке и юге Украины заморозки повредили до 20-30% озимых зерновых, заявил главный научный сотрудник Института растениеводства им. В.Я. Юрьева НААН Сергей Авраменко. Пострадали также посевы рапса и гороха. Без заморозков обошлось в центральной и западной Украины, но там площади посевы меньше, чем в пострадавших регионах.
Продолжаются подсчёты потерь от заморозков и в российских регионах. Так, в Белгородской области потери зерновых культур, сахарной свёклы, кукурузы, сои, подсолнечника – на 71 тыс. га из 1 млн 478 тыс. га, отведённых под эти культуры – или около 2%. Потерян урожай на 2,9 тыс. га ягодников и плодовых культур.
Но аграрии южных регионов больше жалуются сейчас не на заморозки, а на дефицит влаги, начавшийся ещё в сентябре 2023 года и продолжающийся по нынешний день. Так, ряд хозяйств в Краснодарском крае ожидают снижения урожайности на 10-30% по ряду главных культур региона.
Сегодня многие экономисты говорят о нарастающей деглобализации. Но вообще глобальная экономика состоит не только из торговли товарами, и об этом часто забывают.
Так, в 2023 году торговля товарами снизилась на 5% (-$1,3 трлн), но торговля услугами возросла на 8% (+$500 млрд). Причём стоимостное снижение торговли товарами в значительной мере было обусловлено снижением цен на сырьё и сельхозпродукцию по сравнению с 2022 годом.
Как по мере зрелости национальных экономик возрастает доля услуг (а доля сельского хозяйства и промышленности в ВВП снижается), так этот же процесс идёт и в глобальной экономике.
Как весь мир сейчас ходит в китайских кроссовках, так весь мир смотрит сейчас стриминги Apple и Netflix, или матчи НБА и английского футбольного чемпионата. Visa, Mastercard, Starlink проникают в самые отдалённые углы мира, как и туристические услуги.
Также нарастает и глобализация рабочей силы – по миру перемещаются сотни миллионов работников, как «белых воротничков», так и сезонных сельхозрабочих.
Т.е. скорее всего глобализация не останавливается, а переходит на качественно другой уровень. Та же реиндустриализация в развитых странах не означает сворачивания общей глобализации.
Так, в 2023 году торговля товарами снизилась на 5% (-$1,3 трлн), но торговля услугами возросла на 8% (+$500 млрд). Причём стоимостное снижение торговли товарами в значительной мере было обусловлено снижением цен на сырьё и сельхозпродукцию по сравнению с 2022 годом.
Как по мере зрелости национальных экономик возрастает доля услуг (а доля сельского хозяйства и промышленности в ВВП снижается), так этот же процесс идёт и в глобальной экономике.
Как весь мир сейчас ходит в китайских кроссовках, так весь мир смотрит сейчас стриминги Apple и Netflix, или матчи НБА и английского футбольного чемпионата. Visa, Mastercard, Starlink проникают в самые отдалённые углы мира, как и туристические услуги.
Также нарастает и глобализация рабочей силы – по миру перемещаются сотни миллионов работников, как «белых воротничков», так и сезонных сельхозрабочих.
Т.е. скорее всего глобализация не останавливается, а переходит на качественно другой уровень. Та же реиндустриализация в развитых странах не означает сворачивания общей глобализации.
Кроме того, что Москва продолжает оставаться главным промышленным центром страны, она ещё и лидирует среди всех регионов по уровню инвестиций.
За последние пять лет зафиксирован двукратный рост инвестиций в основной капитал. Только по итогам 2023 года объём вложений составил 6,8 трлн рублей, и за этот год он вырос почти на 20% (в 2022 году – 6,9 трлн).
Наибольшая доля инвестиций от общего объёма - 33,4% - была направлена в машины и оборудование. Ещё 28,2% - в строительство нежилых зданий, сооружений и в благоустройство земель. В исследования, разработки и инновации вложено 16,5%, в возведение жилых зданий и помещений - 18,8%.
Среди крупнейших проектов можно, к примеру, назвать ОЭЗ «Технополис Москва», центр сбора электронного и электротехнического оборудования для предприятий на площадке ОЭЗ «Печатники», индустриальный парк «Руднево».
В целом же на город приходится примерно 22% от общей суммы инвестиций всей страны.
За последние пять лет зафиксирован двукратный рост инвестиций в основной капитал. Только по итогам 2023 года объём вложений составил 6,8 трлн рублей, и за этот год он вырос почти на 20% (в 2022 году – 6,9 трлн).
Наибольшая доля инвестиций от общего объёма - 33,4% - была направлена в машины и оборудование. Ещё 28,2% - в строительство нежилых зданий, сооружений и в благоустройство земель. В исследования, разработки и инновации вложено 16,5%, в возведение жилых зданий и помещений - 18,8%.
Среди крупнейших проектов можно, к примеру, назвать ОЭЗ «Технополис Москва», центр сбора электронного и электротехнического оборудования для предприятий на площадке ОЭЗ «Печатники», индустриальный парк «Руднево».
В целом же на город приходится примерно 22% от общей суммы инвестиций всей страны.
Какую доходность можно было получить по наши дни, вложив $1 в 1928 году в недвижимость, золото или акции.
С 1980-х акции гораздо сильнее росли чем два других актива.
С другой стороны, если говорить о совсем чистом эксперименте, то на бирже США осталось не так много компаний, присутствующей на ней непрерывно с 1928 года. К примеру, это энергетическая корпорация PPL, железнодорожный перевозчик Norfolk Southern и производитель потребительских товаров Procter & Gamble.
С 1980-х акции гораздо сильнее росли чем два других актива.
С другой стороны, если говорить о совсем чистом эксперименте, то на бирже США осталось не так много компаний, присутствующей на ней непрерывно с 1928 года. К примеру, это энергетическая корпорация PPL, железнодорожный перевозчик Norfolk Southern и производитель потребительских товаров Procter & Gamble.
В свежем Мониторинге «Ассоциации российских банков» аналитики удивляются, как при нынешней денежно-кредитной политике экономика страны продолжает ещё функционировать:
«Ключевая ставка удерживается Банком России с конца прошлого года на уровне 16% под произносимые время от времени обещания снизить её в некой перспективе. Этот уровень превышает не только уровень рентабельности российских предприятий (7,5%), но и рентабельность продаж за 2023 год (13,5%).
В результате для ряда производств в обрабатывающей промышленности увеличение выпуска продукции сдерживается невозможностью обращения к кредитным ресурсам или существенным риском возникновения убыточности и просроченных платежей».
Но объяснения тут простые. Уже исторически предприятия на 60-70% осуществляют инвестиции за счёт собственных средств (свободного денежного потока, выхода на рынок облигаций, IPO и т.п.) А часть экономики функционирует в собственной нише льготного кредитования от правительства (по линии Россельхозбанка, ВЭБ, ВТБ, гособоронзаказа, специальных программ и т.п.), а также дотаций (у сельского хозяйства – на 600-650 млрд руб. в год) и грантов (особенно для малого и среднего бизнеса).
«Ключевая ставка удерживается Банком России с конца прошлого года на уровне 16% под произносимые время от времени обещания снизить её в некой перспективе. Этот уровень превышает не только уровень рентабельности российских предприятий (7,5%), но и рентабельность продаж за 2023 год (13,5%).
В результате для ряда производств в обрабатывающей промышленности увеличение выпуска продукции сдерживается невозможностью обращения к кредитным ресурсам или существенным риском возникновения убыточности и просроченных платежей».
Но объяснения тут простые. Уже исторически предприятия на 60-70% осуществляют инвестиции за счёт собственных средств (свободного денежного потока, выхода на рынок облигаций, IPO и т.п.) А часть экономики функционирует в собственной нише льготного кредитования от правительства (по линии Россельхозбанка, ВЭБ, ВТБ, гособоронзаказа, специальных программ и т.п.), а также дотаций (у сельского хозяйства – на 600-650 млрд руб. в год) и грантов (особенно для малого и среднего бизнеса).
(к предыдущему посту)
Ещё одно наблюдение АРБ за новой (с 2016 года) денежно-кредитной политикой в стране:
«Объём изъятия средств из оборота банков на фоне поднятия ключевой ставки в декабре прошлого года увеличился по сравнению с ноябрём в 1,7 раза. В январе текущего года уже на фоне стабилизации уровня ключевой ставки он увеличился ещё в 1,5 раза по сравнению с декабрём и в результате достиг максимальной величины за период с 2016 года, когда изъятие средств было введено в практику Банка России. В феврале объём изъятия уменьшился на 21,8%. В марте он увеличился на 3%, что соответствовало 80,5% от уровня февраля. Относительно кредитного портфеля объем изъятия средств в марте составил 3,6% при 4,7% в феврале.
Основным фактором роста изъятия средств было то, что объёмы средств, размещенных банками на счетах в Банке России, превышали величину кредитов, полученных ими от Банка России. Если в декабре это превышение было в 1,5 раза, то в январе текущего года – в 2,5 раза. В марте средства на счетах увеличились за месяц на 26,7% при росте кредитов на 55,3%, в результате превышение снизилось до 1,8 раза».
Ещё одно наблюдение АРБ за новой (с 2016 года) денежно-кредитной политикой в стране:
«Объём изъятия средств из оборота банков на фоне поднятия ключевой ставки в декабре прошлого года увеличился по сравнению с ноябрём в 1,7 раза. В январе текущего года уже на фоне стабилизации уровня ключевой ставки он увеличился ещё в 1,5 раза по сравнению с декабрём и в результате достиг максимальной величины за период с 2016 года, когда изъятие средств было введено в практику Банка России. В феврале объём изъятия уменьшился на 21,8%. В марте он увеличился на 3%, что соответствовало 80,5% от уровня февраля. Относительно кредитного портфеля объем изъятия средств в марте составил 3,6% при 4,7% в феврале.
Основным фактором роста изъятия средств было то, что объёмы средств, размещенных банками на счетах в Банке России, превышали величину кредитов, полученных ими от Банка России. Если в декабре это превышение было в 1,5 раза, то в январе текущего года – в 2,5 раза. В марте средства на счетах увеличились за месяц на 26,7% при росте кредитов на 55,3%, в результате превышение снизилось до 1,8 раза».
Эпоха крупных торговых моллов в России закончилась.
В «Сампа» проанализировали ввод новых торговых центров в 2021-2023 годах в целом по России. Всего за это время было открыто 89 ТЦ.
И среди них не было ни одного торгового комплекса с площадью более 100 тыс. кв. м. – даже в Московском регионе (как пример – площадь ранее возведённого в Москве «Афимолла» - 316 тыс. кв. м, «Мега Тёплый Стан» - 180 тыс. кв. м).
В среднем по России площадь нового ТЦ – 29 тыс. кв. м, в Москве – 33,5 тыс. кв. м. Почти половина всех объектов (40 единиц), вышедших на рынок в 2021-2023 гг., рассчитаны на аудиторию в пределах микрорайона.
32% всех новых площадей появились в Московском регионе, 6% - в Петербурге.
Онлайн-торговля и далее будет перехватывать потребителей из офлайн-магазинов (хорошо себя чувствовать будут только «магазины у дома»), а существующие ТЦ – перепрофилировать площади под новый тип услуг (от сдачи в аренду госоорганам вроде ЗАГСов и МФЦ, до фитнеса, бань, медицинских центров).
В «Сампа» проанализировали ввод новых торговых центров в 2021-2023 годах в целом по России. Всего за это время было открыто 89 ТЦ.
И среди них не было ни одного торгового комплекса с площадью более 100 тыс. кв. м. – даже в Московском регионе (как пример – площадь ранее возведённого в Москве «Афимолла» - 316 тыс. кв. м, «Мега Тёплый Стан» - 180 тыс. кв. м).
В среднем по России площадь нового ТЦ – 29 тыс. кв. м, в Москве – 33,5 тыс. кв. м. Почти половина всех объектов (40 единиц), вышедших на рынок в 2021-2023 гг., рассчитаны на аудиторию в пределах микрорайона.
32% всех новых площадей появились в Московском регионе, 6% - в Петербурге.
Онлайн-торговля и далее будет перехватывать потребителей из офлайн-магазинов (хорошо себя чувствовать будут только «магазины у дома»), а существующие ТЦ – перепрофилировать площади под новый тип услуг (от сдачи в аренду госоорганам вроде ЗАГСов и МФЦ, до фитнеса, бань, медицинских центров).
Теперь прогнозировать рост цен становится опасным.
«ФАС выдала предостережение в связи с публичным заявлением о росте цен на продукты питания. Такие прогнозы озвучил в СМИ учредитель «Инфолайн - Бизнес-порталы» Иван Федяков. 20 мая 2024 г. СМИ процитировали его заявление с прогнозом роста цен на «самые ходовые и дешёвые продукты. Заявления о предполагаемом росте цен могут быть восприняты как побуждение к их повышению участниками рынка, а также спровоцировать ажиотажный спрос со стороны потребителей».
«ФАС выдала предостережение в связи с публичным заявлением о росте цен на продукты питания. Такие прогнозы озвучил в СМИ учредитель «Инфолайн - Бизнес-порталы» Иван Федяков. 20 мая 2024 г. СМИ процитировали его заявление с прогнозом роста цен на «самые ходовые и дешёвые продукты. Заявления о предполагаемом росте цен могут быть восприняты как побуждение к их повышению участниками рынка, а также спровоцировать ажиотажный спрос со стороны потребителей».
За состоянием потребительского сектора экономики (т.е. за тем, «чем живут люди») можно наблюдать через индекс потребительской уверенности (ИПУ), отслеживаемый Росстатом. В I кв. 2024 года он существенно вырос, но всё равно остался в отрицательной зоне (-7). Это примерный уровень 2013-2014 года.
За всё время наблюдения с 1999 года ИПУ лишь на краткий период в 2007-2008 годах вошёл в положительную зону (+1). Это было и временем максимальных темпов роста российской экономики, что передалось в веру потребителей о том, что и дальше должна продолжаться «хорошая жизнь».
В целом же все последние 25 лет мониторинга ИПУ россияне живут в ощущении перманентного кризиса (средний показатель ИПУ -15).
За всё время наблюдения с 1999 года ИПУ лишь на краткий период в 2007-2008 годах вошёл в положительную зону (+1). Это было и временем максимальных темпов роста российской экономики, что передалось в веру потребителей о том, что и дальше должна продолжаться «хорошая жизнь».
В целом же все последние 25 лет мониторинга ИПУ россияне живут в ощущении перманентного кризиса (средний показатель ИПУ -15).
Последней в США сдаётся инфляция в сфере услуг (она начинает и расти позже инфляции товаров).
Индекс цен в майском индексе непроизводственного сектора ФРБ Филадельфии упал до +25,8, самого низкого уровня с июня 2023 года. Трёхмесячный средний показатель упал до +27,8, самого низкого уровня с апреля 2021 года, и пришёл к средней норме за последние двадцать лет.
Индекс цен в майском индексе непроизводственного сектора ФРБ Филадельфии упал до +25,8, самого низкого уровня с июня 2023 года. Трёхмесячный средний показатель упал до +27,8, самого низкого уровня с апреля 2021 года, и пришёл к средней норме за последние двадцать лет.
В США иммигранты, работающие в стратегических отраслях, создают патенты и имеют ученые степени непропорционально выше своей доли в населении. В стратегических отраслях – тех, которые имеют отношение к национальной и экономической безопасности – иммигранты составляют 20% рабочих, но создают 30% патентов.
Т.е. «приток мозгов» является незаменимым активом для американских инноваций.
Т.е. «приток мозгов» является незаменимым активом для американских инноваций.