Какова зависимость отечественных производителей комбикормов для сельскохозяйственных животных от импорта кормовых добавок. Данные по итогам 2023 года:
- Аминокислоты – 62% импорта.
- Органические кислоты и кормовые витамины – 100%.
- Основные ферменты – 94%.
- Модифицированные крахмалы – 90%.
- Корма ценных (лососевых) видов рыб – 80%.

Сбер за 9 месяцев выкупил своих акций на 320 млрд руб., это около 5% собственных акций. Увидим ли мы этот тренд у других компаний, пока их прибыли высокие, а акции этих компаний дешевеют? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала «Klimanov.ru» Владимир Климанов:

Ситуация на финансовом рынке в России в настоящее время весьма специфична. Действительно, мест для потенциального инвестирования стало гораздо меньше, чем это было в прежние годы. Фактически закрыты зарубежные финансовые рынки, совершенно по-иному выглядит валютный рынок, да и ситуация с активами российских компаний становится тоже в каком-то новом положении. В этой связи та прибыль, которую получают многие российские компании, в том числе финансовые институты, кредитные организации, безусловно, может быть вложена либо в какие-либо активы, которые развиваются внутри страны, в том числе и акции крупнейших компаний, не только финансовых институтов, но и других, или, что проще всего, в депозиты коммерческих банков, с целью получения временных крупных доходов, которые впоследствии можно перевести в другие активы.
Скорее всего, выкуп многими предприятиями своих акций может иметь место, так же, как и частичная приватизация государственных активов, о чём неоднократно уже заявляли представители федеральных органов власти, что тоже может оказаться возможным.

Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский:

Акции российских компаний сейчас беспрецедентно недооценены. Стоимость акций снизилась как из-за политико-экономических факторов, так и ввиду высокой доходности по долговым инструментам (вкладам, облигациям и т.д.).
Компании, обладающие запасами ликвидности или доступом к «дешёвым» деньгам, выкупают свои акции по сниженной цене. Это поддержит их стоимость в моменте и в перспективе позволит продать их с прибылью.
Однако такую тактику могут использовать лишь крупные компании с большими резервами. А для большинства эмитентов найдётся другое применение деньгам, учитывая слабую доступность кредитных инструментов.

Аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артём Аутлев:

Компании с низкой долговой нагрузкой, конечно, могут перейти к байбэкам, так как рынок акций действительно сильно скорректировался. Однако это скорее единичные случаи, потому что даже компании с чистой денежной позицией сейчас могут зарабатывать значительные доходы от размещения свободных средств на депозиты по высоким ставкам.

Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто:

Компании выкупают свои акции. как правило, для собственных бонусных программ, чтобы замотивировать свой управленческий персонал. Такие программы мотивации есть не у всех компаний. Поэтому не стоит ждать чего-то подобного от других.
Также выкупают свои акции компании, которые хотят стать частными. После объявления об этом предприятия начинают процедуру делистинга. Иногда встречаются сложные сделки при слиянии и поглощении, когда компании обмениваются своими акциями.

По уровню проникновения онлайн-торговли в сегменте B2C Россия уже входит в пятёрку мировых лидеров. Более высокая популярность онлайн-покупок наблюдается лишь крупнейших азиатских рынках - в Китае, Южной Корее и Индонезии - а также в Великобритании.

И потенциал е-ком в России большой, судя по тому, что у нас стратегически выбран именно восточно-азиатский путь развития отрасли.
Российский рынок по итогам прошлого года составил почти 8 трлн руб., при этом по темпам роста он был одним из самых быстрорастущих. По итогам 2024 года оборот электронной коммерции в России может вплотную приблизиться к 11 трлн руб.
(данные - Русский Ecom: Fast Forward to the Future, Альфа Банк, октябрь 2024)

Почему бизнесу выгоднее домохозяйства из одиночек?
Одиночные домохозяйства тратят больше других в расчёте на одного члена семьи.
Недавно похожие данные приводили и аналитики ЦБ РФ.
(данные – «Тренды и стратегии в ecommerce: адаптация к новой модели рынка» - GfK, октябрь 2024)

Непонятно что с бизнесом, с деньгами, где искать прибыль и как страховаться от убытков?Подпишись на канал, чьи админы делают экономику здесь и сейчас.

Инсайды, которые сбываются. Новости – до их публикации. Главное - в одном месте.

Мы читаем Экономику Москвы, знаем, что на них подписаны губернаторы и министры. Подписывайтесь, их аналитике можно доверять

@MoscowEcon

Вакансии в Лондоне и в Англии в целом опустились ниже уровня, существовавшего до пандемии COVID.
Инфляция в Великобритании по итогам 2024 года должна составить 2,5%, тогда как на пике в октябре 2022 года она достигала 11,1% (выше, чем сейчас в России).
На графике мы видим, что пик инфляции в Англии совпал с пиком вакансий, т.е. дефицитом труда.

Так и в России мы увидим устойчивое снижение инфляции тогда, когда у нас начнёт расти уровень безработицы (ну или с другого края – начнёт устойчиво падать число вакансий).

Так что про динамику инфляции в России можно узнать раньше пресс-релизов ЦБ, если наблюдать за динамикой рынка труда.

До 2009 года динамика фондовых рынков Европы и США совпадала. После 2009-го фондовый рынок США пошёл вверх, а фондовый рынок Европы провалился в застой.
Проблемы у Европы начались не в 2021-2022 годах, как принято считать – с газового кризиса и конфликта на Украине.
Европейская экономика больна уже 15 лет.
(кстати, столько же лет больна и российская экономика, которая во многом - производная от взлётов и неудач европейской экономики)

Неожиданная тенденция на рынке новостроек Москвы.
Доля сделок в корпусах на котловане в «старой» Москве в III квартале 2024 года достигла 31,7%, по данным «Метриум» и Regions Development. Год назад эта доля была 12,2%.
Впрочем, высокая доля продаж «на котловане» как раз и была характерна для рынка ранее, когда цена новостроек росла по мере возведения дома.
Сейчас у покупателей скорее другая мотивация на фоне застывших цен: застройщик предлагают варианты рассрочек (в т.ч. беспроцентных) именно на этапе «котлована».

Есть ли резерв увеличения налогообложения нефтяников? Судя по этому анализу – есть.
«С начала 2000-х уровень налогового изъятия нефтяной ренты варьировался в интервале 51–87% от создаваемой величины ренты, максимальная степень изъятия наблюдалась в 2008 и 2014 годах. Если в период 2005–2014 происходило наращивание степени изъятия нефтяной ренты в бюджетную систему России, достигшее к 2014 году 86,5% от величины создаваемой нефтяной ренты, а среднегодовая величина составила 74,3%, то в последующие годы наблюдалось неуклонное снижение размера её изъятия — среднегодовая величина в данный период снизилась до 62,4%.
Такое значительное сокращение в последние годы доли изъятия нефтяной ренты в бюджет (менее 2/3 её величины) свидетельствует о недостаточно эффективной модели налогообложения недропользования в стране».
(«Финансовый журнал», №5, 2024)

В целом коллеги верно обозначают одну из главных проблем маркетплейсов – дефицит складов. Рост электронной коммерции сильно опережает ввод складов. Теперь маркетплейсы задирают ценник на свои складские услуги. Кстати, вот вам ещё одна причина в копилку инфляции – неизбежно продавцы эти переплаты маркетплейсам закладывают в стоимость товаров.

Но только ли «рыночная стихия» виновата в этом? Может, и в самой организации работы маркетплейсов что-то надо поменять? Вспомним, как в Московском и Петербургском регионе недавно сгорели два огромных склада у Ozon и Wildberries. Также маркетплейсы заранее могли бы предвидеть такой спрос на склады, и взять их в ту же субаренду склады – они есть на рынке.
В общем, к организации работы маркетплейсов вопросов будет всё больше по мере развития электронной торговли.
https://t.me/nebrexnya/16131

Центр торговли газом в рамках проекта международного газового хаба с участием турецкой Bota и «Газпрома» будет создан в 2025 году. Об этом сообщил министр энергетики и природных ресурсов Турции Алпарслан Байрактар. Поможет ли этот хаб «Газпрому» увеличить поставки газа на экспорт? Ответы экспертов в рубрике #опросы:

Промышленный эксперт Леонид Хазанов:

Благодаря созданию хаба в Турции у «Газпрома» появляется возможность для существенного роста поставок газа на западном направлении, несмотря на фактический отказ от него Европейского союза.
Определённые объёмы купят страны Европы, также могут найтись покупатели из других государств, если Турция будет сжижать природный газ и отправлять на экспорт.

Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:

Перспективы использования Турции как хаба для увеличения поставок газа в направлении ЕС сильно зависит от политических факторов. Пока позиция европейских политиков скорее негативная. Однако присутствие на хабе альтернативных России поставщиков, возможно, и смягчит позицию европейских политиков.
Многое будет зависеть и от правового оформления торговли. В идеале возможно создание своего рода газовой биржи с центральным контрагентом в турецкой юрисдикции. Потенциально это могло бы снизить санкционные риски.

Политолог, писатель руководитель Агентства стратегических коммуникаций Вадим Самодуров:

Проблема же не только и не столько в технической составляющей, сколько в отказе от импорта российских энергоносителей. Согласно самым актуальным прогнозам, основанным на результатах исследований, которые проводились летом этого года независимыми аналитиками по заказу руководства российской энергетической группы, к 2035 году объём поставок «Газпромом» газа в Европу составит в среднем 50–75 млрд куб. м в год, что составляет лишь треть от уровня, который был до 2022 года. «Газпрому» в течение по крайней мере десяти лет вряд ли удастся восстановить продажи газа, утраченные после 2022 года.
Новый турецкий хаб решит, безусловно, какие-то локальные задачи, но он не может восстановить те объёмы экспорта российского газа, которые были до войны.

Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:

Направление южных потоков – через юг Европы, Балканы, Турцию - является традиционной альтернативой выпадающим доходам «Газпрома» с европейской стороны в направлении Германии и транзита через Украину. С учётом того, что поставки по южному потоку «Газпромом» не прекращались, но, судя по всему, в натуральном выражении объём прокачки газа будет только увеличиваться, центр торговли газом вполне укладывается в эту концепцию.
Главное, чтобы этот хаб не был конечной точкой поставки газа через территорию Турции из России, а был промежуточным звеном, чтобы из этого хаба газ мог дальше отправляться по миру. Это позволит увеличить поставки газа.

Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин:

По экспертным оценкам, существующие мощности позволяют увеличить физические поставки газа в турецком направлении как минимум на 10 млрд кубометров. А механизм хаба может позволить экспортировать его в Европу уже не как «российский», учитывая рост внутренней добычи в стране и потенциальное предложение турецкого газа на этой же площадке, а также возможность своп-операций. Хотя, вероятно, потребуются дополнительные инвестиции в транспортные мощности между Турцией и европейскими странами.

В Москве к концу 2024 г. чистое поглощение офисов класса А может составить 893 тыс. кв. м, по данным CMWP. В среднем за последние 10 лет показатель составлял 400 тыс. кв. м.
Свободных помещений на рынке всё меньше: к концу сентября вакантность офисов составила 4,8%, снизившись на 2,7 п. п. по сравнению с 2023 годом.

Одна из причин – уже на этапе строительства крупные компании резервируют помещения, и на открытый рынок выходит меньшая их доля от сданных. Так, доля свободных площадей в объектах, планируемых к вводу в 2024 году, составляет всего 43%.

Прогнозируется, что глобальные расходы на ИИ достигнут $632 млрд к 2028 году. На диаграмме - сравнение экспорта Тайваня и Китая, связанного с ИИ.
У Тайваня в этом году – какой-то неимоверный скачок экспорта в этой сфере.

А в США – всплеск строительства дата-центров. Строительство центров обработки данных в США достигло очередного рекордного уровня в октябре 2024 года увеличившись на 48% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 102% по сравнению с периодом, предшествовавшим выпуску ChatGPT 2 года назад.

Экономика Венгрии уже два года находится в рецессии. Одна из причин, почему Орбан ведёт пророссийскую политику – если отключить Венгрию от российских газа и нефти, экономика страны повалится в серьёзный кризис.

«Рост доли внутрибанковских конверсионных сделок с 15% в 2020 г. до 36% в 2023 г. является косвенным признаком растущей интернализации. Под интернализацией в данном случае понимается деятельность крупных участников, при которой они исполняют клиентские заявки сделками, которые не выводятся на открытый внешний валютный рынок. Растущая интернализация несёт потенциальные риски для целостности функционирования и финансовой стабильности валютного рынка, поскольку ведёт: к усилению его фрагментарности; снижению общедоступной ликвидности, формирующей официальный курс рубля; нетранспарентному ценообразованию для клиентов и риску ухудшения ценовых условий конверсионной сделки по сравнению с текущей рыночной ценой».
(Журнал Минфина РФ «Финансовый журнал», №4, 2024)
(в начале 2024 года доля конверсионных сделок выросла уже до 42%)

Вероятно, удорожание аренды квартир близко к завершению (к выходу цен на плато).
Это показывают такие косвенные индикаторы из исследования ДОМРФ, как уменьшение среднего числа просмотров объявления об аренде, а также рост времени экспозиции арендных квартир с 28 до 31 дня.

Тем не менее, пока арендные цены всё ещё растут. В Москве средняя цена арендной квартиры превысила 100 тыс. руб. (110 тыс. – в такую среднюю цену входят все типы квартир во всех типах домов и локаций, от «однушек» на окраине до многокомнатных элитных в центре города).

В Москве на начало октября средняя стоимость 1-комнатных квартир и студий достигла 75-78 тыс. руб., по данным ДОМРФ.
В Москве в предложениях на аренду эти два типа квартир составляют лишь 33% от общего предложения жилья. Для сравнения: в среднем по России этот показатель – 48%.
В Москве студии и «однушки» вымываются арендодателями в первую очередь.

Минфин РФ на самом деле признаёт опасность зависимости валютной системы от одного только юаня:
«Концентрация операций в одном основном сегменте всегда несёт повышенные риски. До недавнего времени подавляющая часть внешнеторговых операций и связанных с ними конверсионных сделок на российском валютном рынке велась с использованием доллара США, теперь это доминирующее положение занял китайский юань. Развитие операций с другими дружественными валютами упирается в отсутствие диверсифицированной сети корреспондентских счетов у российских участников. Боязнь вторичных санкций иностранных банков ограничивает необходимое расширение корреспондентской сети и, в совокупности с наличием валютных ограничений и невысоким уровнем автоматизации платежей в ряде дружественных стран, делает прохождение расчётов одним из узких мест перестройки финансовой инфраструктуры в новых условиях».
(Журнал Минфина РФ «Финансовый журнал», №4, 2024)

В период с 2012 по 2022 год производительность в американском нефтегазовом секторе выросла почти в 3 раза, в результате чего добыча достигла 13,3 млн баррелей нефти в день - на 48% больше, чем в Саудовской Аравии, - при одновременном сокращении количества буровых установок на треть. Т.е. индикатор активности сектора – динамика числа буровых установок – уже не играет такой роли, как ранее.

На графике - требуемая цена прибыльности скважины за последние десять лет упала в 2 раза. Теперь американской нефтянке достаточно иметь цену нефти в $45 за баррель, чтобы оставаться прибыльной.