💶 Паритет евро/доллара и падение иены: что происходит с мировыми валютами?
Когда инфляция в мире раскалена (это хорошо видно на карте, которую составили FT), регуляторы разных стран вынуждены стимулировать экономику, что, в свою очередь, приводит к укреплению одних валют по отношению к другим. NPR дают этому термин — «обратные валютные войны». Разбираемся, что происходит с основными парами.
🇪🇺 EUR/USD
12 июля стоимость евро сравнялась со стоимостью доллара впервые с декабря 2002-го (в какой-то момент за €1 давали $0,9998). Причина ослабления евро связана с остановкой газопровода «Северный поток — 1», по которому Германия импортировала 55 млрд м³ газа в год.
Хотя остановка была плановой (с 11 по 21 июля), власти ФРГ опасались, что Россия может не возобновить поставки — Газпром уже сокращал их на 40% в июне. В итоге опасения оправдались частично: 21 числа «Северный поток» вновь заработал, но на 30-40% от полной загрузки (данные разнятся).
Вторая причина падения евро — ожидание рецессии, вероятность которой в Европе сейчас выше, чем в США (инфляция в еврозоне в июне достигла 8,6%). ЕЦБ, в отличие от ФРС, впервые повысил ключевую ставку только 22 июля (на 0,5%) — он вынужден действовать осторожнее, поэтому инвестиционная привлекательность $ выше, чем €.
По мнению экспертов, ослабление валюты ЕС может продолжиться, если проблемы с поставками газа усугубятся. Однако ряд аналитиков считают, что евро был перепродан. Когда трейдеры заработают на падении, он может отскочить.
🇯🇵 USD/JPY
Пара USD/JPY в июле тоже отметилась беспрецедентными движениями. Японская иена достигла самых низкий значений с сентября 1998-го: $1 стоил ¥139. Это случилось на фоне новых данных по инфляции в США, которая ускорилась до 9,1% (максимум за 41 год). Инфляция в самой Японии в мае составила 2,4%.
С начала года иена потеряла по отношению к доллару 17%. При этом Банк Японии, хоть и выражает обеспокоенность падением, скорее всего, сохранит ультранизкие ставки (–0,1%) на следующем заседании. Reuters уточняет, что растущая разница в ставках между Японией и другими странами — основная причина ослабления JPY.
🇨🇭 EUR/CHF
Швейцарский франк, напротив, в июне стал единственной валютой G10, укрепившейся по отношению к доллару, но еще сильнее было укрепление к евро. EUR/CHF достигли паритета второй раз в 2022-м (первый — в марте). Ралли CHF связано с повышением ставки Национальным банком Швейцарии впервые с 2007 года, причем сразу на 50 б. п., до –0,25%. Инфляция в стране в июне составила 3,4%.
🇷🇺 USD/RUB
На российском рынке, который в значительной степени изолирован от мирового на фоне санкций, национальная валютам укрепилась до семилетних минимумов — мы писали об этом. В моменте $1 стоил менее 50 ₽. Bloomberg даже признавал рубль наряду с бразильским реалом лучшей валютой по укреплению к доллару.
Во многом это было вызвано политикой Банка России, который стремился обуздать 20-процентную инфляцию. Судя по всему, это удалось: в июне регулятор отчитался о рекордном за 20 лет удешевлении потребительской корзины и замедлении инфляции до 15,9%.
Впрочем, в июле валюта РФ ослабла. На фоне снятия части валютных ограничений, окончания налогового периода и ожидания валютных интервенций (возможно, они уже начались) за $1 давали 65 ₽. Считается, что для экономики России сильный рубль не выгоден (хотя выгоден населению). Комфортный уровень для бюджета — 70–80 ₽ за $1. По прогнозам экспертов, российская валюта может прийти к этим значениям до конца 2022-го, однако многое будет зависеть от скорости восстановления импорта.
#актуальное
Обязательная информация
Когда инфляция в мире раскалена (это хорошо видно на карте, которую составили FT), регуляторы разных стран вынуждены стимулировать экономику, что, в свою очередь, приводит к укреплению одних валют по отношению к другим. NPR дают этому термин — «обратные валютные войны». Разбираемся, что происходит с основными парами.
🇪🇺 EUR/USD
12 июля стоимость евро сравнялась со стоимостью доллара впервые с декабря 2002-го (в какой-то момент за €1 давали $0,9998). Причина ослабления евро связана с остановкой газопровода «Северный поток — 1», по которому Германия импортировала 55 млрд м³ газа в год.
Хотя остановка была плановой (с 11 по 21 июля), власти ФРГ опасались, что Россия может не возобновить поставки — Газпром уже сокращал их на 40% в июне. В итоге опасения оправдались частично: 21 числа «Северный поток» вновь заработал, но на 30-40% от полной загрузки (данные разнятся).
Вторая причина падения евро — ожидание рецессии, вероятность которой в Европе сейчас выше, чем в США (инфляция в еврозоне в июне достигла 8,6%). ЕЦБ, в отличие от ФРС, впервые повысил ключевую ставку только 22 июля (на 0,5%) — он вынужден действовать осторожнее, поэтому инвестиционная привлекательность $ выше, чем €.
По мнению экспертов, ослабление валюты ЕС может продолжиться, если проблемы с поставками газа усугубятся. Однако ряд аналитиков считают, что евро был перепродан. Когда трейдеры заработают на падении, он может отскочить.
🇯🇵 USD/JPY
Пара USD/JPY в июле тоже отметилась беспрецедентными движениями. Японская иена достигла самых низкий значений с сентября 1998-го: $1 стоил ¥139. Это случилось на фоне новых данных по инфляции в США, которая ускорилась до 9,1% (максимум за 41 год). Инфляция в самой Японии в мае составила 2,4%.
С начала года иена потеряла по отношению к доллару 17%. При этом Банк Японии, хоть и выражает обеспокоенность падением, скорее всего, сохранит ультранизкие ставки (–0,1%) на следующем заседании. Reuters уточняет, что растущая разница в ставках между Японией и другими странами — основная причина ослабления JPY.
🇨🇭 EUR/CHF
Швейцарский франк, напротив, в июне стал единственной валютой G10, укрепившейся по отношению к доллару, но еще сильнее было укрепление к евро. EUR/CHF достигли паритета второй раз в 2022-м (первый — в марте). Ралли CHF связано с повышением ставки Национальным банком Швейцарии впервые с 2007 года, причем сразу на 50 б. п., до –0,25%. Инфляция в стране в июне составила 3,4%.
🇷🇺 USD/RUB
На российском рынке, который в значительной степени изолирован от мирового на фоне санкций, национальная валютам укрепилась до семилетних минимумов — мы писали об этом. В моменте $1 стоил менее 50 ₽. Bloomberg даже признавал рубль наряду с бразильским реалом лучшей валютой по укреплению к доллару.
Во многом это было вызвано политикой Банка России, который стремился обуздать 20-процентную инфляцию. Судя по всему, это удалось: в июне регулятор отчитался о рекордном за 20 лет удешевлении потребительской корзины и замедлении инфляции до 15,9%.
Впрочем, в июле валюта РФ ослабла. На фоне снятия части валютных ограничений, окончания налогового периода и ожидания валютных интервенций (возможно, они уже начались) за $1 давали 65 ₽. Считается, что для экономики России сильный рубль не выгоден (хотя выгоден населению). Комфортный уровень для бюджета — 70–80 ₽ за $1. По прогнозам экспертов, российская валюта может прийти к этим значениям до конца 2022-го, однако многое будет зависеть от скорости восстановления импорта.
#актуальное
Обязательная информация
📈 Доверять ли техническому анализу в ситуации полной неопределенности?
Существует мнение, что на фоне сильной волатильности на рынке роль технического анализа возрастает. Особенно с учетом того, что компании стали более закрытыми и перестали раскрывать свои финансовые отчетности. Это было бы более справедливо, если рассматривать его как полноправную замену фундаментальному анализу. Но это не так.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели вопросы:
🔶 Как работает технический анализ в инвестициях
Было бы просто: сравниваешь графики акций (или других активов), подставляешь значения объема торгов и цены в формулу и на выходе получаешь однозначный ответ ― покупать или продавать. В упрощенном виде в этом и есть основная идея технического анализа.
🔶 Ограничения и ошибки технического анализа
Приверженцы технического анализа скажут, что если он в ваших руках не работает, значит, вы не умеете его применять. Но сама модель имеет ряд объективных ограничений.
🔶 Когда технический анализ может быть полезен
В качестве дополнительного инструмента для определения конкретной точки входа и выхода в рынок на коротком отрезке технический анализ может пригодиться.
Полный текст статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
Существует мнение, что на фоне сильной волатильности на рынке роль технического анализа возрастает. Особенно с учетом того, что компании стали более закрытыми и перестали раскрывать свои финансовые отчетности. Это было бы более справедливо, если рассматривать его как полноправную замену фундаментальному анализу. Но это не так.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели вопросы:
🔶 Как работает технический анализ в инвестициях
Было бы просто: сравниваешь графики акций (или других активов), подставляешь значения объема торгов и цены в формулу и на выходе получаешь однозначный ответ ― покупать или продавать. В упрощенном виде в этом и есть основная идея технического анализа.
🔶 Ограничения и ошибки технического анализа
Приверженцы технического анализа скажут, что если он в ваших руках не работает, значит, вы не умеете его применять. Но сама модель имеет ряд объективных ограничений.
🔶 Когда технический анализ может быть полезен
В качестве дополнительного инструмента для определения конкретной точки входа и выхода в рынок на коротком отрезке технический анализ может пригодиться.
Полный текст статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
👁 Big Brother: инвестиции в системы видеонаблюдения по всему миру
JPMorgan пишет, что концепцию «умного города» приняли 150+ городов. Это открывает широкие возможности для инвестиций в их инфраструктуру, которая среди прочего включает системы безопасности на базе искусственного интеллекта (ИИ). И хотя идея не кажется очевидной, рынок по темпам роста почти не уступает кибербезопасности и электрокарам.
Сектор видеонаблюдения широкий — он включает не только производство камер и комплектующих; еще это ПО, Big Data, ИИ, анализ биометрии и облачные технологии (например, для хранения записей — по типу SaaS). При этом он может развиваться за счет разных клиентов: по линии госпрограмм, в области личной или производственной безопасности, здоровья и бизнеса.
❓ Что говорят цифры
🔺 По данным BofA, 54% населения планеты живет в городах, укрупнение мегаполисов продолжится. К 2030 году на один город будет 10 млн жителей, а общее население планеты может достигнуть 11 млрд (9,7 млрд при контроле рождаемости). Чтобы справиться с притоком людей, города потратят на инфраструктуру $78 трлн в следующем десятилетии. Камеры тоже относятся к инфраструктуре.
🔺 Считается, что в 2019-м только на улицах городов было 770 млн камер (54% из них находились в Китае). К концу 2021-го число должно было увеличиться до миллиарда (то есть вырасти на 30%). И хотя реальные цифры не афишируются, правительства разных стран то и дело говорят о новых программах контроля, поэтому камер будет больше. Более того, миллионы камер нужно будет обслуживать и обновлять.
🔺 По данным Business Research, глобальный рынок технологий для видеонаблюдения в 2021-м оценивался в $114 млрд, по итогам 2022-го он может достигнуть $130 млрд, а к 2026-му вырасти почти до $215 млрд. Это предполагает CAGR 13,4%. Азиатский сегмент, а также рынок наблюдения с применением ИИ может расти быстрее, при CAGR 19,9%.
🔺 Отрасль пострадала из-за COVID-19 — проблемы с логистикой и нехватка сотрудников привели к снижению производства камер. Но спрос на них оставался высоким, поэтому компании должны получить «отложенную прибыль», сказано в отчете SSI Video Surveillance Deep Dive. В 2023 году большинство отраслевых аналитиков ждут бума продаж.
🔻 С другой стороны, сектор, как и все остальные, подвержен инфляции и другим экономическим факторам. Так, ВОЗ недавно призвала страны вернуть масочный режим. По мнению организации, варианты омикрона могут привести к всплеску госпитализаций по всему миру.
⁉️ Варианты для инвестиций
Крупнейшими производителями камер являются китайские Hikvision (40% мирового рынка), Dahua и еще пара имен — они доступны квалам. Для неквалов варианты тоже есть:
🔸 В РФ бенефициаром установки камер (из доступных на фондовом рынке) является Ростелеком и, в меньшей степени, МТС. Еще менее явный игрок — Сбербанк (ему принадлежит облачная платформа SberCloud, которая с 2019-го сотрудничает с частной компанией Ivideon).
🔸 В широком смысле системы безопасности (включая датчики, а не только камеры) для дома, промышленности, бизнеса выпускают Napco Security, Honeywell, Allegion, Alarm.com, OSI Systems, Fortune Brands Home & Security.
🔸 ПО для видеонаблюдения производят Verint Systems. Owlet предоставляют мониторы для контроля за детьми (BofA называют их одной из компаний будущего).
🔸 Альтернативой могут быть крупные разработчики ИИ-систем и облачных сервисов: IBM, Microsoft, Cisco, Google, Amazon, Alibaba, Baidu.
#инвестидеи
Обязательная информация
JPMorgan пишет, что концепцию «умного города» приняли 150+ городов. Это открывает широкие возможности для инвестиций в их инфраструктуру, которая среди прочего включает системы безопасности на базе искусственного интеллекта (ИИ). И хотя идея не кажется очевидной, рынок по темпам роста почти не уступает кибербезопасности и электрокарам.
Сектор видеонаблюдения широкий — он включает не только производство камер и комплектующих; еще это ПО, Big Data, ИИ, анализ биометрии и облачные технологии (например, для хранения записей — по типу SaaS). При этом он может развиваться за счет разных клиентов: по линии госпрограмм, в области личной или производственной безопасности, здоровья и бизнеса.
❓ Что говорят цифры
🔺 По данным BofA, 54% населения планеты живет в городах, укрупнение мегаполисов продолжится. К 2030 году на один город будет 10 млн жителей, а общее население планеты может достигнуть 11 млрд (9,7 млрд при контроле рождаемости). Чтобы справиться с притоком людей, города потратят на инфраструктуру $78 трлн в следующем десятилетии. Камеры тоже относятся к инфраструктуре.
🔺 Считается, что в 2019-м только на улицах городов было 770 млн камер (54% из них находились в Китае). К концу 2021-го число должно было увеличиться до миллиарда (то есть вырасти на 30%). И хотя реальные цифры не афишируются, правительства разных стран то и дело говорят о новых программах контроля, поэтому камер будет больше. Более того, миллионы камер нужно будет обслуживать и обновлять.
🔺 По данным Business Research, глобальный рынок технологий для видеонаблюдения в 2021-м оценивался в $114 млрд, по итогам 2022-го он может достигнуть $130 млрд, а к 2026-му вырасти почти до $215 млрд. Это предполагает CAGR 13,4%. Азиатский сегмент, а также рынок наблюдения с применением ИИ может расти быстрее, при CAGR 19,9%.
🔺 Отрасль пострадала из-за COVID-19 — проблемы с логистикой и нехватка сотрудников привели к снижению производства камер. Но спрос на них оставался высоким, поэтому компании должны получить «отложенную прибыль», сказано в отчете SSI Video Surveillance Deep Dive. В 2023 году большинство отраслевых аналитиков ждут бума продаж.
🔻 С другой стороны, сектор, как и все остальные, подвержен инфляции и другим экономическим факторам. Так, ВОЗ недавно призвала страны вернуть масочный режим. По мнению организации, варианты омикрона могут привести к всплеску госпитализаций по всему миру.
⁉️ Варианты для инвестиций
Крупнейшими производителями камер являются китайские Hikvision (40% мирового рынка), Dahua и еще пара имен — они доступны квалам. Для неквалов варианты тоже есть:
🔸 В РФ бенефициаром установки камер (из доступных на фондовом рынке) является Ростелеком и, в меньшей степени, МТС. Еще менее явный игрок — Сбербанк (ему принадлежит облачная платформа SberCloud, которая с 2019-го сотрудничает с частной компанией Ivideon).
🔸 В широком смысле системы безопасности (включая датчики, а не только камеры) для дома, промышленности, бизнеса выпускают Napco Security, Honeywell, Allegion, Alarm.com, OSI Systems, Fortune Brands Home & Security.
🔸 ПО для видеонаблюдения производят Verint Systems. Owlet предоставляют мониторы для контроля за детьми (BofA называют их одной из компаний будущего).
🔸 Альтернативой могут быть крупные разработчики ИИ-систем и облачных сервисов: IBM, Microsoft, Cisco, Google, Amazon, Alibaba, Baidu.
#инвестидеи
Обязательная информация
😭 Как изменилось состояние самых богатых владельцев криптовалюты
В июле 2022-го биткоин торговался с дисконтом 70% к максимумам, весь рынок криптовалюты потерял почти $2 трлн капитализации после ралли в 2021 году. Пока неясно, что ждет цифровую валюту дальше, но число биткоиновых миллионеров уже сократилось в четыре раза. Сколько потеряли самые богатые из них?
1️⃣ Чанпэн Чжао — потерял $77 млрд
Основатель и CEO биржи Binance в ноябре 2021 года был крупнейшим владельцем криптовалюты — его активы оценивались в $96 млрд. К середине июля 2022-го, по данным индекса Bloomberg Billionaires, состояние китайского бизнесмена (он также известен под псевдонимом CZ) сократилось менее чем до $19 млрд, то есть потери составили почти 80%.
2️⃣ Сэм Бэнкман-Фрид — потерял $17,3 млрд
«Новый Марк Цукерберг» в прошлом году стал самым богатым миллиардером в мире среди людей младше 30 лет. Состояние основателя и директора криптообменной платформы FTX.com на пике достигало $26,5 млрд, сейчас — только $9,2 млрд.
3️⃣ Брайан Армстронг — потерял $11,5 млрд
Американский предприниматель и гендиректор криптобиржи Coinbase — третьей по объему операций после двух перечисленных выше — в период максимумов на рынке криптовалюты владел $13,7 млрд, сейчас его состояние уменьшилось до $2,2 млрд. Компания Coinbase, которая провела яркое IPO в апреле 2021 года, получив оценку почти $100 млрд, сейчас имеет капитализацию $11,86 млрд.
4️⃣ Близнецы Уинклвоссы — потеряли всего по $800 млн
Тайлер и Кэмерон Уинклвоссы, придумавшие в 2002-м соцсеть ConnectU, сделали состояние на судах с Цукербергом. По их словам, он украл у них идею Facebook (владелец сети, компания Meta, признана экстремистской, ее деятельность в России запрещена).
В рамках мирового соглашения в 2008-м они получили $65 млн и по меньшей мере $11 млн инвестировали в биткоин. Позже они запустили биржу Gemini и стали владельцами NFT-платформы Nifty Gateway (еще они играют в рок-группе Mars-Junction). Несмотря на множество цифровых активов, им удалось потерять меньше, чем остальным, пишет The Street. Состояние каждого из братьев после «криптозимы» уменьшилось на $800 млн и сейчас составляет $3 млрд.
5️⃣ Майкл Сейлор — потерял $700 млн
Компания MicroStrategy впервые купила криптовалюту в августе 2020-го, а уже к концу года суммарно инвестировала в биткоин порядка $1 млрд, чтобы лучше использовать средства на балансе. На фоне этого акции поставщика ПО в какой-то момент выросли более чем на 700%.
Примерно с тех пор CEO MicroStrategy Майкл Сейлор стал ярым сторонником биткоина (по мнению Investopedia, он замыкает топ криптомиллиардеров). Forbes оценивал его состояние в 2021 году в $2,3 млрд, сейчас бизнесмен может рассчитывать на $1,6 млрд.
#интересное
Обязательная информация
В июле 2022-го биткоин торговался с дисконтом 70% к максимумам, весь рынок криптовалюты потерял почти $2 трлн капитализации после ралли в 2021 году. Пока неясно, что ждет цифровую валюту дальше, но число биткоиновых миллионеров уже сократилось в четыре раза. Сколько потеряли самые богатые из них?
1️⃣ Чанпэн Чжао — потерял $77 млрд
Основатель и CEO биржи Binance в ноябре 2021 года был крупнейшим владельцем криптовалюты — его активы оценивались в $96 млрд. К середине июля 2022-го, по данным индекса Bloomberg Billionaires, состояние китайского бизнесмена (он также известен под псевдонимом CZ) сократилось менее чем до $19 млрд, то есть потери составили почти 80%.
2️⃣ Сэм Бэнкман-Фрид — потерял $17,3 млрд
«Новый Марк Цукерберг» в прошлом году стал самым богатым миллиардером в мире среди людей младше 30 лет. Состояние основателя и директора криптообменной платформы FTX.com на пике достигало $26,5 млрд, сейчас — только $9,2 млрд.
3️⃣ Брайан Армстронг — потерял $11,5 млрд
Американский предприниматель и гендиректор криптобиржи Coinbase — третьей по объему операций после двух перечисленных выше — в период максимумов на рынке криптовалюты владел $13,7 млрд, сейчас его состояние уменьшилось до $2,2 млрд. Компания Coinbase, которая провела яркое IPO в апреле 2021 года, получив оценку почти $100 млрд, сейчас имеет капитализацию $11,86 млрд.
4️⃣ Близнецы Уинклвоссы — потеряли всего по $800 млн
Тайлер и Кэмерон Уинклвоссы, придумавшие в 2002-м соцсеть ConnectU, сделали состояние на судах с Цукербергом. По их словам, он украл у них идею Facebook (владелец сети, компания Meta, признана экстремистской, ее деятельность в России запрещена).
В рамках мирового соглашения в 2008-м они получили $65 млн и по меньшей мере $11 млн инвестировали в биткоин. Позже они запустили биржу Gemini и стали владельцами NFT-платформы Nifty Gateway (еще они играют в рок-группе Mars-Junction). Несмотря на множество цифровых активов, им удалось потерять меньше, чем остальным, пишет The Street. Состояние каждого из братьев после «криптозимы» уменьшилось на $800 млн и сейчас составляет $3 млрд.
5️⃣ Майкл Сейлор — потерял $700 млн
Компания MicroStrategy впервые купила криптовалюту в августе 2020-го, а уже к концу года суммарно инвестировала в биткоин порядка $1 млрд, чтобы лучше использовать средства на балансе. На фоне этого акции поставщика ПО в какой-то момент выросли более чем на 700%.
Примерно с тех пор CEO MicroStrategy Майкл Сейлор стал ярым сторонником биткоина (по мнению Investopedia, он замыкает топ криптомиллиардеров). Forbes оценивал его состояние в 2021 году в $2,3 млрд, сейчас бизнесмен может рассчитывать на $1,6 млрд.
#интересное
Обязательная информация
🌎 Что нужно знать про ВВП и почему он важен для инвесторов?
Говоря о состоянии экономики той или иной страны, финансисты часто оперируют данными ВВП. Например, Всемирный банк прогнозирует замедление роста глобальной экономики в 2022 году до 2,9%. Что это значит, при чем тут ВВП и как он влияет на инвестиции?
❓ Что такое ВВП
Валовый внутренний продукт (Gross Domestic Product, GDP) — это общая стоимость всех товаров и услуг, произведенных страной за конкретный период времени как для внутреннего потребления, так и на экспорт (чистый экспорт — за вычетом импорта). ВВП может быть номинальным (с учетом текущих цен) и реальным (без учета инфляции), методов расчета несколько.
Считают его обычно за год или квартал — в России данные публикует Росстат. Согласно последним данным, в I квартале 2022 года экономика выросла на 3,5% относительно того же квартала предыдущего года, ВВП составил 34,6 трлн рублей.
Оценку ВВП могут давать и другие акторы. Минэкономразвития в мае зафиксировало сокращение экономики на 4,3% в годовом выражении, а по итогам года министерство ждет падения на 7,8% (консенсус-прогноз аналитиков — минус 8,3%).
Помимо обычного есть ВВП на душу населения (GDP per capita), то есть ВВП, поделенное на число жителей страны. Его считают международные организации (ООН, МВФ) в долларах США. Чем выше показатель, тем лучше. Он нужен для сравнения экономик между собой и, с оговорками, уровня жизни людей.
❓ Почему ВВП важен инвесторам
ВВП служит индикатором здоровья экономики. Он помогает центральным банкам реагировать на кризисы, предвидеть риски рецессии и стагфляции, а правительствам субсидировать отрасли экономики, следить за ситуацией на рынке труда (при росте ВВП рабочих мест должно становиться больше), снижать или повышать налоги и так далее.
Инвесторы, ориентируясь на прогнозы по росту ВВП, могут принимать решения об инвестициях в ту или иную экономику — покупать акций компаний из этой страны, ETF и ПИФы, ориентированные на развивающиеся рынки, а если ВВП падает, наоборот, делать ребалансировку портфеля.
Например, инвестиции в китайские компании могут заинтересовать долгосрочных инвесторов, если учесть, что экономика КНР к 2036 году станет первой в мире с ВВП $55,1 трлн. Сейчас показатель страны — $16,8 трлн. Для сравнения, ВВП США через 15 лет будет $43,2 трлн.
Еще пример: ВВП США в I кв. 2022-го сократился на 1,6% (это аннуализированный показатель, его нужно разделить на 4 для сопоставления с другими странами). Во II кв., по предварительным данным, объем производства снова упал — на 0,9% (аналитики ждали роста 0,5%). Падение на протяжение двух кварталов подряд обычно означает рецессию, акции могут потерять еще 20%. Значит, инвесторам нужно выбирать подходящие инструменты.
С другой стороны, принимать инвестиционные решения нужно, опираясь на анализ большого количества данных (включая отчетность компаний и обзоры рынка), а для оценки уровня жизни лучше пользоваться интегральными показателями — например, индексом развития человеческого потенциала ООН.
#актуальное
Обязательная информация
Говоря о состоянии экономики той или иной страны, финансисты часто оперируют данными ВВП. Например, Всемирный банк прогнозирует замедление роста глобальной экономики в 2022 году до 2,9%. Что это значит, при чем тут ВВП и как он влияет на инвестиции?
❓ Что такое ВВП
Валовый внутренний продукт (Gross Domestic Product, GDP) — это общая стоимость всех товаров и услуг, произведенных страной за конкретный период времени как для внутреннего потребления, так и на экспорт (чистый экспорт — за вычетом импорта). ВВП может быть номинальным (с учетом текущих цен) и реальным (без учета инфляции), методов расчета несколько.
Считают его обычно за год или квартал — в России данные публикует Росстат. Согласно последним данным, в I квартале 2022 года экономика выросла на 3,5% относительно того же квартала предыдущего года, ВВП составил 34,6 трлн рублей.
Оценку ВВП могут давать и другие акторы. Минэкономразвития в мае зафиксировало сокращение экономики на 4,3% в годовом выражении, а по итогам года министерство ждет падения на 7,8% (консенсус-прогноз аналитиков — минус 8,3%).
Помимо обычного есть ВВП на душу населения (GDP per capita), то есть ВВП, поделенное на число жителей страны. Его считают международные организации (ООН, МВФ) в долларах США. Чем выше показатель, тем лучше. Он нужен для сравнения экономик между собой и, с оговорками, уровня жизни людей.
В апреле 2022 года, по статистикеpercapita) МВФ, лидерами по ВВП на душу населения были Люксембург, Ирландия, Норвегия, Швейцария и Катар. Россия находилась на 69-м месте из 216 с показателем $12 575 на человека.
❓ Почему ВВП важен инвесторам
ВВП служит индикатором здоровья экономики. Он помогает центральным банкам реагировать на кризисы, предвидеть риски рецессии и стагфляции, а правительствам субсидировать отрасли экономики, следить за ситуацией на рынке труда (при росте ВВП рабочих мест должно становиться больше), снижать или повышать налоги и так далее.
Инвесторы, ориентируясь на прогнозы по росту ВВП, могут принимать решения об инвестициях в ту или иную экономику — покупать акций компаний из этой страны, ETF и ПИФы, ориентированные на развивающиеся рынки, а если ВВП падает, наоборот, делать ребалансировку портфеля.
Например, инвестиции в китайские компании могут заинтересовать долгосрочных инвесторов, если учесть, что экономика КНР к 2036 году станет первой в мире с ВВП $55,1 трлн. Сейчас показатель страны — $16,8 трлн. Для сравнения, ВВП США через 15 лет будет $43,2 трлн.
Еще пример: ВВП США в I кв. 2022-го сократился на 1,6% (это аннуализированный показатель, его нужно разделить на 4 для сопоставления с другими странами). Во II кв., по предварительным данным, объем производства снова упал — на 0,9% (аналитики ждали роста 0,5%). Падение на протяжение двух кварталов подряд обычно означает рецессию, акции могут потерять еще 20%. Значит, инвесторам нужно выбирать подходящие инструменты.
Кстати, по ситуации на фондовом рынке можно предсказать динамику ВВП, а чтобы оценить фондовый рынок страны, можно разделить капитализацию компаний, которые на нем представлены, на ВВП — это будет аналогом мультипликатора P/S.
С другой стороны, принимать инвестиционные решения нужно, опираясь на анализ большого количества данных (включая отчетность компаний и обзоры рынка), а для оценки уровня жизни лучше пользоваться интегральными показателями — например, индексом развития человеческого потенциала ООН.
#актуальное
Обязательная информация
🤖 Для IT-компаний России открываются перспективы. Выбрали интересные акции
Президент России предложил поддержать быстрорастущих техов страны. На фоне этого котировки IT-компаний пошли вверх. Конкретные меры по поддержке пока не озвучены, но можно выделить основных бенефициаров правительственной инициативы.
❓ Что произошло
18 июля на заседании Совета по стратегическому развитию и нацпроектам Владимир Путин высказался в поддержку компаний роста — в пример он привел Ozon и Яндекс. По словам президента, они убыточны и не имеют серьезных активов, поэтому не могут рассчитывать на кредитование российской финансовой системы. Вместе с тем они перспективны.
Раньше эти компании финансировались за счет иностранного капитала, доступ к которому сейчас отрезан. Поэтому нужны механизмы привлечения отечественных частных инвесторов. Их должны разработать «в кратчайшие сроки» Министерство финансов и Банк России.
На фоне новостей акции Ozon и Яндекса за день выросли на 9,14% и 3%. Бумаги других IT-компаний тоже были в тренде, отраслевой индекс Мосбиржи MOEXIT в моменте прибавил 4%, но позже скорректировался. С начала года технологические компании РФ потеряли почти 63% (основной индекс Московской биржи просел меньше — на 45%).
⁉️ Стоит ли инвестировать
Данный триггер может стать долгосрочным, если мы увидим реальные действия властей по поддержке компаний отрасли, говорит управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Но пока эта новость для рынка останется разовой, хоть и с положительным уклоном.
С другой стороны, российские акции исторически стоят дешевле зарубежных (из-за высоких страновых рисков и рисков корпоративного управления), при этом во многих сферах они не уступают западным конкурентам (и даже превосходят их). Правда, большая часть перспективных стартапов сосредоточена в частных руках.
Еще одним доводом в пользу инвестиций могут быть льготы — до конца 2022 года акции и облигации высокотехнологичных компаний России не облагаются НДФЛ при продаже. ЦБ и Минфин могут продлить действие инициативы еще на 5 лет. Список «льготных» бумаг есть на сайте MOEX (опять же, пока он весьма скромный).
❗️ Варианты для инвестиций
1️⃣ Positive Technologies, которая вышла на Мосбиржу только в декабре 2021-го, несмотря на общий упадок российского рынка с конца февраля, наоборот, выросла на 40% (по данным на 20.07.2022). Компания связана с кибербезопасностью (рынок в РФ может прибавить 50–100% по итогам 2022 года, при том что IT-рынок в целом, скорее всего, сократится). Вдобавок группа платит дивиденды и работает с крупнейшими эмитентами страны.
2️⃣ Ozon может выиграть от параллельного импорта и роста интернет-торговли в России (на фоне сокращения аренды и зарплат сотрудников), пишет Forbes.
3️⃣ Те же драйверы роста имеют место и для Яндекса (а также платформы Яндекс.Маркет), который дополнительно может извлечь прибыль из монопольного положения на рынках рекламы и стриминга после введения санкций и ухода зарубежных конкурентов.
4️⃣ HeadHunter по итогам I квартала 2022-го отчитался о росте выручки на 56,7%. Хотя в этом году рекрутинговая отрасль может столкнуться с проблемами, в перспективе риск будет «переварен», считают аналитики, а компания сохранит лидирующие позиции на рынке (ей принадлежит доля более 50%). Сейчас акции HH торгуются по минимальной цене — в первом полугодии они стали одними из лидеров падения и потеряли 76,4%.
➡️ Еще варианты: Softline (компания может разделиться на российскую и зарубежную), VK (их перспективы лучше оценивать после разделения активов со Сбером), Циан.
#инвестидеи
Обязательная информация
Президент России предложил поддержать быстрорастущих техов страны. На фоне этого котировки IT-компаний пошли вверх. Конкретные меры по поддержке пока не озвучены, но можно выделить основных бенефициаров правительственной инициативы.
❓ Что произошло
18 июля на заседании Совета по стратегическому развитию и нацпроектам Владимир Путин высказался в поддержку компаний роста — в пример он привел Ozon и Яндекс. По словам президента, они убыточны и не имеют серьезных активов, поэтому не могут рассчитывать на кредитование российской финансовой системы. Вместе с тем они перспективны.
Раньше эти компании финансировались за счет иностранного капитала, доступ к которому сейчас отрезан. Поэтому нужны механизмы привлечения отечественных частных инвесторов. Их должны разработать «в кратчайшие сроки» Министерство финансов и Банк России.
На фоне новостей акции Ozon и Яндекса за день выросли на 9,14% и 3%. Бумаги других IT-компаний тоже были в тренде, отраслевой индекс Мосбиржи MOEXIT в моменте прибавил 4%, но позже скорректировался. С начала года технологические компании РФ потеряли почти 63% (основной индекс Московской биржи просел меньше — на 45%).
⁉️ Стоит ли инвестировать
Данный триггер может стать долгосрочным, если мы увидим реальные действия властей по поддержке компаний отрасли, говорит управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Но пока эта новость для рынка останется разовой, хоть и с положительным уклоном.
С другой стороны, российские акции исторически стоят дешевле зарубежных (из-за высоких страновых рисков и рисков корпоративного управления), при этом во многих сферах они не уступают западным конкурентам (и даже превосходят их). Правда, большая часть перспективных стартапов сосредоточена в частных руках.
Еще одним доводом в пользу инвестиций могут быть льготы — до конца 2022 года акции и облигации высокотехнологичных компаний России не облагаются НДФЛ при продаже. ЦБ и Минфин могут продлить действие инициативы еще на 5 лет. Список «льготных» бумаг есть на сайте MOEX (опять же, пока он весьма скромный).
❗️ Варианты для инвестиций
1️⃣ Positive Technologies, которая вышла на Мосбиржу только в декабре 2021-го, несмотря на общий упадок российского рынка с конца февраля, наоборот, выросла на 40% (по данным на 20.07.2022). Компания связана с кибербезопасностью (рынок в РФ может прибавить 50–100% по итогам 2022 года, при том что IT-рынок в целом, скорее всего, сократится). Вдобавок группа платит дивиденды и работает с крупнейшими эмитентами страны.
2️⃣ Ozon может выиграть от параллельного импорта и роста интернет-торговли в России (на фоне сокращения аренды и зарплат сотрудников), пишет Forbes.
3️⃣ Те же драйверы роста имеют место и для Яндекса (а также платформы Яндекс.Маркет), который дополнительно может извлечь прибыль из монопольного положения на рынках рекламы и стриминга после введения санкций и ухода зарубежных конкурентов.
4️⃣ HeadHunter по итогам I квартала 2022-го отчитался о росте выручки на 56,7%. Хотя в этом году рекрутинговая отрасль может столкнуться с проблемами, в перспективе риск будет «переварен», считают аналитики, а компания сохранит лидирующие позиции на рынке (ей принадлежит доля более 50%). Сейчас акции HH торгуются по минимальной цене — в первом полугодии они стали одними из лидеров падения и потеряли 76,4%.
➡️ Еще варианты: Softline (компания может разделиться на российскую и зарубежную), VK (их перспективы лучше оценивать после разделения активов со Сбером), Циан.
#инвестидеи
Обязательная информация
🙈 Обзор рынка российских ПИФов за первое полугодие 2022 года
На фоне снижения ключевой ставки (до 8% на последнем заседании ЦБ РФ) и падения доходности депозитов инвесторы впервые за четыре месяца стали возвращать свои средства в инвестиционные фонды — в основном связанные с облигациями и золотом. Фонды акций, напротив, продолжают терять пайщиков (причем не только в России).
❓ Что происходит на рынке ПИФов
В отчете за первое полугодие 2022 года НАУФОР отмечает, что с января по июнь стоимость чистых активов открытых паевых фондов уменьшилась примерно на четверть и сейчас составляет 700 млрд рублей — это соответствует уровням двухлетней давности. При этом пайщики вывели из них порядка 30 млрд рублей.
Основная причина — турбулентность на российских рынках и санкции со стороны западных регуляторов, которые в том числе привели к заморозке ценных бумаг, которые хранятся на счетах НРД в глобальных депозитариях. Сильнее всего пострадали ПИФы, ориентированные на иностранные акции и евробонды.
Сейчас полноценно функционирует только 60% ОПИФов и такой же процент БПИФов — торги 130 фондами (с 3 млн пайщиков) заблокированы, уточняет президент НАУФОР Алексей Тимофеев. В будущем проблема должна быть решена (фонды уже постепенно возобновляют торги), в том числе за счет реорганизации некоторых ПИФов, но потребуется время.
🔅 Пайщики постепенно возвращаются в фонды
В июне инфляция в России замедлилась до 15,9% в годовом выражении. Как следствие, Банк России снизил ключевую ставку (с 20% в апреле до 8% в июле 2022-го). Доходность депозитов тоже упала — до 7,6% и, вероятно, продолжит падать. В итоге розничные ПИФы впервые с января зафиксировали приток средств на 2,76 млрд рублей. Тренд может продолжиться, но есть нюансы:
🔸 Биржевые ПИФы (торгуются на фондовом рынке) продолжают терять пайщиков — за месяц из них вывели 860 млн рублей.
🔸 Приток средств связан в основном с ОПИФами, которые привлекают инвесторов через банковские отделения — их прирост составил 3,5 млрд рублей.
🔸 Среди всех фондов лидируют ПИФы, ориентированные на золото, — их активы выросли на 1,92 млрд рублей. На втором месте по популярности — фонды облигаций.
🔸 Фонды акций и смешанных инвестиций потеряли 0,73 и 1,1 млрд рублей соответственно. Хорошая новость: это в три раза меньше майского оттока.
⁉️ Доходность российских ПИФов в июне 2022 года
Из 156 крупнейших розничных фондов России 97 оказались убыточными в июне 2022-го. А вот фонды облигаций принесли доход — до 7,9%, по данным Investfunds. Дальнейшее снижение ставки Центробанком может привести к росту котировок среднесрочных и долгосрочных долговых инструментов, поэтому, с учетом переоценки, облигационные ПИФы могут принести 11–12% годовых, считают эксперты.
Ряд паевых фондов УК «Система Капитал» тоже показал положительную доходность: как по итогам июня, так и по итогам первого полугодия 2022-го. Подробнее — на сайте компании.
#интересное
Обязательная информация
На фоне снижения ключевой ставки (до 8% на последнем заседании ЦБ РФ) и падения доходности депозитов инвесторы впервые за четыре месяца стали возвращать свои средства в инвестиционные фонды — в основном связанные с облигациями и золотом. Фонды акций, напротив, продолжают терять пайщиков (причем не только в России).
❓ Что происходит на рынке ПИФов
В отчете за первое полугодие 2022 года НАУФОР отмечает, что с января по июнь стоимость чистых активов открытых паевых фондов уменьшилась примерно на четверть и сейчас составляет 700 млрд рублей — это соответствует уровням двухлетней давности. При этом пайщики вывели из них порядка 30 млрд рублей.
Основная причина — турбулентность на российских рынках и санкции со стороны западных регуляторов, которые в том числе привели к заморозке ценных бумаг, которые хранятся на счетах НРД в глобальных депозитариях. Сильнее всего пострадали ПИФы, ориентированные на иностранные акции и евробонды.
Сейчас полноценно функционирует только 60% ОПИФов и такой же процент БПИФов — торги 130 фондами (с 3 млн пайщиков) заблокированы, уточняет президент НАУФОР Алексей Тимофеев. В будущем проблема должна быть решена (фонды уже постепенно возобновляют торги), в том числе за счет реорганизации некоторых ПИФов, но потребуется время.
🔅 Пайщики постепенно возвращаются в фонды
В июне инфляция в России замедлилась до 15,9% в годовом выражении. Как следствие, Банк России снизил ключевую ставку (с 20% в апреле до 8% в июле 2022-го). Доходность депозитов тоже упала — до 7,6% и, вероятно, продолжит падать. В итоге розничные ПИФы впервые с января зафиксировали приток средств на 2,76 млрд рублей. Тренд может продолжиться, но есть нюансы:
🔸 Биржевые ПИФы (торгуются на фондовом рынке) продолжают терять пайщиков — за месяц из них вывели 860 млн рублей.
🔸 Приток средств связан в основном с ОПИФами, которые привлекают инвесторов через банковские отделения — их прирост составил 3,5 млрд рублей.
🔸 Среди всех фондов лидируют ПИФы, ориентированные на золото, — их активы выросли на 1,92 млрд рублей. На втором месте по популярности — фонды облигаций.
🔸 Фонды акций и смешанных инвестиций потеряли 0,73 и 1,1 млрд рублей соответственно. Хорошая новость: это в три раза меньше майского оттока.
Акции переживают спад по всему миру. Для сравнения, в США фонды акций во втором квартале 2022-го лишились $2 трлн чистых активов на фоне рекордной инфляции, сократившись в общей сложности на 18%.
⁉️ Доходность российских ПИФов в июне 2022 года
Из 156 крупнейших розничных фондов России 97 оказались убыточными в июне 2022-го. А вот фонды облигаций принесли доход — до 7,9%, по данным Investfunds. Дальнейшее снижение ставки Центробанком может привести к росту котировок среднесрочных и долгосрочных долговых инструментов, поэтому, с учетом переоценки, облигационные ПИФы могут принести 11–12% годовых, считают эксперты.
Ряд паевых фондов УК «Система Капитал» тоже показал положительную доходность: как по итогам июня, так и по итогам первого полугодия 2022-го. Подробнее — на сайте компании.
#интересное
Обязательная информация
🔥 Как жара в Европе (и во всем мире) влияет на экономику?
В июле 2022-го в ЕС установилась аномальная жара, что стало продолжением мирового тренда — весной температурные рекорды фиксировали в США, Китае и Индии. В Португалии термометр показал 47 °C, в Британии — 40,3 °C. По мнению климатологов, волны жары — одно из самых заметных последствий изменения климата. Они влияют и на экономику и приводят к колоссальным издержкам.
❇️ Очевидные последствия жаркой погоды
🔸 Увеличение числа смертей. Чтобы оценить реальные цифры, потребуется время, но, например, в 2003 году волна жары в Европе привела к гибели 70 тыс. человек.
🔸 Рост числа пожаров (и трудности при их тушении). К середине года во Франции и Португалии горело более 300 км² лесов, в Испании к 19 июля бушевало 30 пожаров в разных частях страны (масштабы разрушений в Аргентине еще страшнее — здесь с февраля сгорело около 9 тыс. км²).
🔸 Сбои в логистике: страны останавливают работу транспорта, закрывают офисы и учебные заведения. Иногда даже аэропортов (лондонский «Лутон»), потому что взлетные полосы «закипают». Страдает инфраструктура — дороги, рельсовые пути, линии электропередач и опоры мостов во многих странах не рассчитаны на высокие температуры.
🔸 Приостановка работы компаний ведет к снижению производительности труда. Это ухудшает производственную активность (PMI), которая и так падает в ЕС с февраля 2022-го (соотношение новых заказов и запасов минимальное с 2009 года, что указывает на серьезный спад производства).
🔸 Наконец, жара способствует высыханию водоемов. Уровень воды в Рейне, ключевом для грузоперевозок ФРГ, не восстановится до сентября (раньше баржи могли перевозить по реке тысячи тонн, сейчас ограничены 350). Компании должны перестраивать маршруты.
✳️ Скрытые, но более ощутимые последствия жары
🔹 Для работы кондиционеров нужно много энергии, которая на фоне санкций против РФ в дефиците для западных стран. Это способствует росту цен: только в июле газ в Европе подорожал более чем на 35%, с начала года — на 155%, а уголь — на 158%. Стоимость производства удобрений, стали, цемента, пластика и стекла тоже растет.
🔹 Высокая температура воды в реках приводит к падению мощности гидроэлектростанций и атомных электростанций — водоемы не в состоянии охлаждать реакторы. «Проседает» выработка ветровой энергии. Это вынуждает энергетически независимые страны конкурировать за топливо, чтобы накопить запасы перед зимой.
🔹 Жара ведет к падению урожая, что критично в условиях кризиса. Во Франции, крупнейшем экспортере пшеницы в ЕС, в 2022-м урожай упадет на 7% — до 32,9 млн тонн.
❎ Потери для экономики ЕС в цифрах
С 1980 по 2020 гг. страны Европы из-за погодных явлений потеряли от €450 до €520 млрд. По другим данным, волны жары в среднем снижали ВВП региона на 0,5% каждый год на протяжение последних 10 лет (в США рост температуры на один градус выше средних значений грозит падением ВВП на 0,25%).
Сейчас проблемы еврозоны усугубляет инфляция — 8,9% в июне (недавно ЕЦБ повысил ставку впервые за 11 лет до 0,5%). Экономика ЕС может сократиться в июле — сентябре 2022-го, считает экономист S&P Global Крис Уильямсон, а осенью и зимой энергетический кризис готовит ей новые вызовы. Но в целом прогноз пока позитивный — аналитики ждут роста ВВП на 2,7% по итогам года.
При этом в будущем издержки, вероятно, будут расти, Европа становится одним из центров аномальной жары. К 2030-му из-за высоких температур будет теряться до 2% рабочего времени ежегодно, жара лишит рабочих мест до 80 млн человек — экономические потери могут составить $2,4 трлн.
#актуальное
Обязательная информация
В июле 2022-го в ЕС установилась аномальная жара, что стало продолжением мирового тренда — весной температурные рекорды фиксировали в США, Китае и Индии. В Португалии термометр показал 47 °C, в Британии — 40,3 °C. По мнению климатологов, волны жары — одно из самых заметных последствий изменения климата. Они влияют и на экономику и приводят к колоссальным издержкам.
❇️ Очевидные последствия жаркой погоды
🔸 Увеличение числа смертей. Чтобы оценить реальные цифры, потребуется время, но, например, в 2003 году волна жары в Европе привела к гибели 70 тыс. человек.
🔸 Рост числа пожаров (и трудности при их тушении). К середине года во Франции и Португалии горело более 300 км² лесов, в Испании к 19 июля бушевало 30 пожаров в разных частях страны (масштабы разрушений в Аргентине еще страшнее — здесь с февраля сгорело около 9 тыс. км²).
🔸 Сбои в логистике: страны останавливают работу транспорта, закрывают офисы и учебные заведения. Иногда даже аэропортов (лондонский «Лутон»), потому что взлетные полосы «закипают». Страдает инфраструктура — дороги, рельсовые пути, линии электропередач и опоры мостов во многих странах не рассчитаны на высокие температуры.
🔸 Приостановка работы компаний ведет к снижению производительности труда. Это ухудшает производственную активность (PMI), которая и так падает в ЕС с февраля 2022-го (соотношение новых заказов и запасов минимальное с 2009 года, что указывает на серьезный спад производства).
🔸 Наконец, жара способствует высыханию водоемов. Уровень воды в Рейне, ключевом для грузоперевозок ФРГ, не восстановится до сентября (раньше баржи могли перевозить по реке тысячи тонн, сейчас ограничены 350). Компании должны перестраивать маршруты.
✳️ Скрытые, но более ощутимые последствия жары
🔹 Для работы кондиционеров нужно много энергии, которая на фоне санкций против РФ в дефиците для западных стран. Это способствует росту цен: только в июле газ в Европе подорожал более чем на 35%, с начала года — на 155%, а уголь — на 158%. Стоимость производства удобрений, стали, цемента, пластика и стекла тоже растет.
🔹 Высокая температура воды в реках приводит к падению мощности гидроэлектростанций и атомных электростанций — водоемы не в состоянии охлаждать реакторы. «Проседает» выработка ветровой энергии. Это вынуждает энергетически независимые страны конкурировать за топливо, чтобы накопить запасы перед зимой.
🔹 Жара ведет к падению урожая, что критично в условиях кризиса. Во Франции, крупнейшем экспортере пшеницы в ЕС, в 2022-м урожай упадет на 7% — до 32,9 млн тонн.
❎ Потери для экономики ЕС в цифрах
С 1980 по 2020 гг. страны Европы из-за погодных явлений потеряли от €450 до €520 млрд. По другим данным, волны жары в среднем снижали ВВП региона на 0,5% каждый год на протяжение последних 10 лет (в США рост температуры на один градус выше средних значений грозит падением ВВП на 0,25%).
Сейчас проблемы еврозоны усугубляет инфляция — 8,9% в июне (недавно ЕЦБ повысил ставку впервые за 11 лет до 0,5%). Экономика ЕС может сократиться в июле — сентябре 2022-го, считает экономист S&P Global Крис Уильямсон, а осенью и зимой энергетический кризис готовит ей новые вызовы. Но в целом прогноз пока позитивный — аналитики ждут роста ВВП на 2,7% по итогам года.
При этом в будущем издержки, вероятно, будут расти, Европа становится одним из центров аномальной жары. К 2030-му из-за высоких температур будет теряться до 2% рабочего времени ежегодно, жара лишит рабочих мест до 80 млн человек — экономические потери могут составить $2,4 трлн.
#актуальное
Обязательная информация
⚡Вот это новости: коротко о главном за прошедшую неделю
🌍 Глобальный рынок
Рынки консолидируются на достигнутых уровнях. На прошедшей неделе S&P 500 прибавил символические 0,3%, при этом волатильность была довольно высокой, индексы реагировали на отчетности и макроэкономическую статистику. Компании в целом отчитываются не так плохо, как ждал консенсус, а прирост рабочих мест позволяет оттягивать момент признания наличия рецессии.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок потерял 7%, отыгрывая падения нефтяных цен и мировую геополитику. При этом рубль слабо отреагировал на обвал на нефтяном рынке и ослаб всего на 1,5%, которые, впрочем, уже почти полностью вернул в ходе торговой сессии в понедельник. Тем временем на российском рынке продолжается сезон отчетностей: Норникель и VEON показали нейтральные результаты за 1П22, а Evraz, Юнипро и X5 приятно удивили сильным отчетом за тот же период. Последний также отличился очередным приобретением: на этот раз под M&A активность отечественного ритейлера попали розничные сети Красный Яр и Слата, владеющие почти 600 магазинами в Восточной Сибири. Из других новостей выделим пожар на складе Ozon в Подмосковье, ущерб от чего предварительно оценивается в 10 млрд руб. (сам склад и товары на нем были застрахованы на 17 млрд руб.), появление деталей слияния ФСК и Россетей, что обрушило акции последней на 20% из-за низкой оценки активов в рамках конвертации, и выход проекта стратегии развития металлургической отрасли от Минпромторга, который можно смело назвать довольно пессимистичным для сталелитейщиков (в базовом сценарии выпуск стали к 2030 лишь вернется к уровню 2021).
⚫ Нефть
Нефть потеряла сразу 14% на фоне роста числа заражений коронавирусом и сильной макростатистики в США. Так, последнее предполагает, что ФРС сможет более активно повышать ставку в связи с сильными данными рынка труда, а это в свою очередь сулит более сильный доллар. При этом даже решение об увеличении добычи на скромные 100 тыс. бар. в сутки в сентябре со стороны ОПЕК+, несмотря на недавние просьбы со стороны США и других западных стран, не позволило сменить тренд. Еженедельная статистика в США была умеренно негативной: благодаря распродажам стратегических резервов запасы нефти в стране увеличились на 4,5 млн бар. (ожидали снижения на 0,6 млн бар.), добыча осталась неизменной на уровне 12,1 млн бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 7 до 598 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌍 Глобальный рынок
Рынки консолидируются на достигнутых уровнях. На прошедшей неделе S&P 500 прибавил символические 0,3%, при этом волатильность была довольно высокой, индексы реагировали на отчетности и макроэкономическую статистику. Компании в целом отчитываются не так плохо, как ждал консенсус, а прирост рабочих мест позволяет оттягивать момент признания наличия рецессии.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок потерял 7%, отыгрывая падения нефтяных цен и мировую геополитику. При этом рубль слабо отреагировал на обвал на нефтяном рынке и ослаб всего на 1,5%, которые, впрочем, уже почти полностью вернул в ходе торговой сессии в понедельник. Тем временем на российском рынке продолжается сезон отчетностей: Норникель и VEON показали нейтральные результаты за 1П22, а Evraz, Юнипро и X5 приятно удивили сильным отчетом за тот же период. Последний также отличился очередным приобретением: на этот раз под M&A активность отечественного ритейлера попали розничные сети Красный Яр и Слата, владеющие почти 600 магазинами в Восточной Сибири. Из других новостей выделим пожар на складе Ozon в Подмосковье, ущерб от чего предварительно оценивается в 10 млрд руб. (сам склад и товары на нем были застрахованы на 17 млрд руб.), появление деталей слияния ФСК и Россетей, что обрушило акции последней на 20% из-за низкой оценки активов в рамках конвертации, и выход проекта стратегии развития металлургической отрасли от Минпромторга, который можно смело назвать довольно пессимистичным для сталелитейщиков (в базовом сценарии выпуск стали к 2030 лишь вернется к уровню 2021).
⚫ Нефть
Нефть потеряла сразу 14% на фоне роста числа заражений коронавирусом и сильной макростатистики в США. Так, последнее предполагает, что ФРС сможет более активно повышать ставку в связи с сильными данными рынка труда, а это в свою очередь сулит более сильный доллар. При этом даже решение об увеличении добычи на скромные 100 тыс. бар. в сутки в сентябре со стороны ОПЕК+, несмотря на недавние просьбы со стороны США и других западных стран, не позволило сменить тренд. Еженедельная статистика в США была умеренно негативной: благодаря распродажам стратегических резервов запасы нефти в стране увеличились на 4,5 млн бар. (ожидали снижения на 0,6 млн бар.), добыча осталась неизменной на уровне 12,1 млн бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 7 до 598 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
📜 Топ-3 корпоративных бондов с размещением в августе: чем они интересны?
ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 8% и понизил прогноз по инфляции на 2022 год — она должна составить 12–15% (вместо 14–17% ранее). С учетом дефляционного тренда ставка может упасть еще, доходность облигаций — тоже. Сейчас неплохой момент зафиксировать относительно высокий процент на ближайшие годы за счет новых бондов.
🚘 Делимобиль — 10 августа
Компания планирует выпустить дебютные трехлетние облигации объемом 3 млрд ₽ 10 августа 2022-го. Ожидаемая доходность — 13–13,5%. Купоны будут выплачиваться четыре раза в год.
Делимобиль оказывает услуги каршеринга в 10 городах РФ, причем в Москве он занимает значительную долю рынка. Всего у эмитента 7,5 млн пользователей, которые совершают 90 тыс. поездок ежедневно. 26 мая АКРА присвоила эмитенту кредитный рейтинг А+ (RU). Выручка компании в I кв. 2022-го составила 3,5 млрд ₽ (рост 68% год к году), скорректированная EBITDA — 0,45 млрд ₽ (+108%). Полученные от размещения средства она планирует направить на расширение парка и регионального присутствия.
Главный риск для сектора: растущая стоимость машин и их ремонта (цены на авто выросли до 45% в феврале — марте 2022-го и вряд ли снизятся). Второй риск ― падение покупательской способности россиян. С другой стороны, спрос на каршеринг в последние месяцы, наоборот, вырос на треть — сейчас покупке новых машин пользователи могут предпочитать аренду.
🧰 МТС Банк — 5 августа
5 августа эмитент выпустил облигации 001P-02 объемом 7 млрд ₽. Срок размещения — 3 года, ставка купона — 9,55%. Выплаты тоже будут квартальными.
МТС Банк имеет кредитный рейтинг ruА- и A.ru от Эксперт и НКР и способен восполнить дефицит на рынке банковских выпусков с высоким рейтингом, отмечает Финам. Среди банков страны он занимает 32-е место по объему чистых активов (308,27 млрд ₽) и является одним из лидеров POS-кредитования (займы на покупки онлайн и офлайн), которое постепенно восстанавливается после просадки в начале года.
Эмитентом на 99,8% владеет компания МТС. В случае снижения доли ниже контрольной инвесторы имеют право на досрочный выкуп бондов.
🔗 РУСАЛ — 3 августа
В начале июля Русал (рейтинг АКРА — A+(RU)) отметился новостями о возможном слиянии с Норникелем, а в конце месяца стал первой компанией в РФ, выпустившей бонды с номиналом в юанях и доходностью около 3,7% на момент начала торгов 3 августа (для справки, инфляция в КНР в июне 2022-го достигла 2,5%).
Из-за высокого спроса компания разместила сразу два выпуска. Объем каждого — 2 млрд Ұ, срок размещения — 5 лет. Бумаги доступны на Мосбирже, минимальный лот — тысяча юаней (чуть больше 9 тыс. ₽).
Несмотря на растущую популярность китайской валюты среди российских инвесторов (по объему торгов на Мосбирже она обгоняет евро и доллар с рекордным суточным оборотом 67,1 млрд ₽), инструментов для инвестиций в юанях, если не считать гонконгские акции, пока мало. В этом плане бумаги Русала могут быть одним из перспективных вариантов для инвестиций.
#инвестидеи
Обязательная информация
ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 8% и понизил прогноз по инфляции на 2022 год — она должна составить 12–15% (вместо 14–17% ранее). С учетом дефляционного тренда ставка может упасть еще, доходность облигаций — тоже. Сейчас неплохой момент зафиксировать относительно высокий процент на ближайшие годы за счет новых бондов.
🚘 Делимобиль — 10 августа
Компания планирует выпустить дебютные трехлетние облигации объемом 3 млрд ₽ 10 августа 2022-го. Ожидаемая доходность — 13–13,5%. Купоны будут выплачиваться четыре раза в год.
Делимобиль оказывает услуги каршеринга в 10 городах РФ, причем в Москве он занимает значительную долю рынка. Всего у эмитента 7,5 млн пользователей, которые совершают 90 тыс. поездок ежедневно. 26 мая АКРА присвоила эмитенту кредитный рейтинг А+ (RU). Выручка компании в I кв. 2022-го составила 3,5 млрд ₽ (рост 68% год к году), скорректированная EBITDA — 0,45 млрд ₽ (+108%). Полученные от размещения средства она планирует направить на расширение парка и регионального присутствия.
Главный риск для сектора: растущая стоимость машин и их ремонта (цены на авто выросли до 45% в феврале — марте 2022-го и вряд ли снизятся). Второй риск ― падение покупательской способности россиян. С другой стороны, спрос на каршеринг в последние месяцы, наоборот, вырос на треть — сейчас покупке новых машин пользователи могут предпочитать аренду.
🧰 МТС Банк — 5 августа
5 августа эмитент выпустил облигации 001P-02 объемом 7 млрд ₽. Срок размещения — 3 года, ставка купона — 9,55%. Выплаты тоже будут квартальными.
МТС Банк имеет кредитный рейтинг ruА- и A.ru от Эксперт и НКР и способен восполнить дефицит на рынке банковских выпусков с высоким рейтингом, отмечает Финам. Среди банков страны он занимает 32-е место по объему чистых активов (308,27 млрд ₽) и является одним из лидеров POS-кредитования (займы на покупки онлайн и офлайн), которое постепенно восстанавливается после просадки в начале года.
Эмитентом на 99,8% владеет компания МТС. В случае снижения доли ниже контрольной инвесторы имеют право на досрочный выкуп бондов.
🔗 РУСАЛ — 3 августа
В начале июля Русал (рейтинг АКРА — A+(RU)) отметился новостями о возможном слиянии с Норникелем, а в конце месяца стал первой компанией в РФ, выпустившей бонды с номиналом в юанях и доходностью около 3,7% на момент начала торгов 3 августа (для справки, инфляция в КНР в июне 2022-го достигла 2,5%).
Из-за высокого спроса компания разместила сразу два выпуска. Объем каждого — 2 млрд Ұ, срок размещения — 5 лет. Бумаги доступны на Мосбирже, минимальный лот — тысяча юаней (чуть больше 9 тыс. ₽).
Несмотря на растущую популярность китайской валюты среди российских инвесторов (по объему торгов на Мосбирже она обгоняет евро и доллар с рекордным суточным оборотом 67,1 млрд ₽), инструментов для инвестиций в юанях, если не считать гонконгские акции, пока мало. В этом плане бумаги Русала могут быть одним из перспективных вариантов для инвестиций.
#инвестидеи
Обязательная информация
🧮 От триллера до спортивной драмы: вдохновляющие фильмы про математиков
Если вас привлекают инвестиции, вероятно, работать с числами вам нравится. И хотя для покупки акций по базовым стратегиям быть гением не нужно, есть области, где без углубленных знаний не обойтись. Новая подборка фильмов — о числах и математике. Возможно, они подстегнут ваш интерес к расчетам или просто помогут скоротать вечер.
1️⃣ «Скрытые фигуры» (2016)
Приключенческая лента, как и многие в подборке, основана на реальных событиях. В центре истории — три афроамериканки, которые в разгар космической гонки 1960-х занимались расчетами в NASA, преодолевая расовые и гендерные предрассудки. Фильм собрал массу наград, включая премию Гильдии сценаристов. Это ода упрямству и скрытым гениям, которые стоят за величайшими достижениями человечества.
2️⃣ «Игра в имитацию» (2014)
Драма про Алана Тьюринга, основоположника теории искусственного интеллекта и создателя первых компьютеров, с помощью которых британцы взломали немецкие шифровальные машины «Энигма» и «Лоренц» во время Второй мировой войны. Одна из самых ярких ролей Бенедикта Камбербэтча.
3️⃣ «Человек, который изменил все» (2011)
Спортивный байопик с Брэдом Питтом и Джоной Хиллом про то, как тандем менеджера и экономиста из Йеля с помощью аналитики навсегда меняет бейсбол (например, они статистически доказывают, что процент занятия игроком базы после выхода на биту для победы может быть важнее, чем другие качества спортсмена). Смотреть стоит хотя бы ради яркого (и необычного) актерского дуэта.
4️⃣ «Двадцать одно» (2008)
Лента об игровой зависимости, что в некотором роде тоже роднит ее с инвестициями. Главный герой, студент MIT, не может оплатить обучение в Гарварде. Знания помогают ему войти в команду ребят, которые хотят использовать теорию вероятности, чтобы обыграть казино в блэкджек. Фильм иногда критикуют за шаблонность, но математики в нем, наоборот, показаны не просто гиками — они почти так же круты, как Джеймс Бонд.
5️⃣ «Западня Ферма» (2007)
Если ищете триллер в духе «Куба» или «Пилы», только про математиков, — испанский фильм «Западня Ферма» подойдет идеально. Это история о четырех ученых, которые приезжают в дом по приглашению загадочного Ферма, чтобы решить великую загадку. Однако их ждет западня — стены комнаты, в которой они собрались, будут сжиматься, и единственный способ выбраться — решать головоломки.
6️⃣ «Игры разума» (2001)
Легендарная драма с Расселом Кроу — биография нобелевского лауреата Джона Форбса Нэша. Его работы используют в экономике по сей день. По сюжету блестящий математик (тоже студент MIT) соглашается работать на ЦРУ, но позже выясняется, что секретная миссия — плод его воображения, у героя шизофрения. «Игры разума» удостоились четырех статуэток «Оскар» и в целом стали одним из самых вдохновляющих фильмов века.
Знаете еще хорошие фильмы? Напишите в комментариях!
#интересное
Обязательная информация
Если вас привлекают инвестиции, вероятно, работать с числами вам нравится. И хотя для покупки акций по базовым стратегиям быть гением не нужно, есть области, где без углубленных знаний не обойтись. Новая подборка фильмов — о числах и математике. Возможно, они подстегнут ваш интерес к расчетам или просто помогут скоротать вечер.
1️⃣ «Скрытые фигуры» (2016)
Приключенческая лента, как и многие в подборке, основана на реальных событиях. В центре истории — три афроамериканки, которые в разгар космической гонки 1960-х занимались расчетами в NASA, преодолевая расовые и гендерные предрассудки. Фильм собрал массу наград, включая премию Гильдии сценаристов. Это ода упрямству и скрытым гениям, которые стоят за величайшими достижениями человечества.
2️⃣ «Игра в имитацию» (2014)
Драма про Алана Тьюринга, основоположника теории искусственного интеллекта и создателя первых компьютеров, с помощью которых британцы взломали немецкие шифровальные машины «Энигма» и «Лоренц» во время Второй мировой войны. Одна из самых ярких ролей Бенедикта Камбербэтча.
3️⃣ «Человек, который изменил все» (2011)
Спортивный байопик с Брэдом Питтом и Джоной Хиллом про то, как тандем менеджера и экономиста из Йеля с помощью аналитики навсегда меняет бейсбол (например, они статистически доказывают, что процент занятия игроком базы после выхода на биту для победы может быть важнее, чем другие качества спортсмена). Смотреть стоит хотя бы ради яркого (и необычного) актерского дуэта.
4️⃣ «Двадцать одно» (2008)
Лента об игровой зависимости, что в некотором роде тоже роднит ее с инвестициями. Главный герой, студент MIT, не может оплатить обучение в Гарварде. Знания помогают ему войти в команду ребят, которые хотят использовать теорию вероятности, чтобы обыграть казино в блэкджек. Фильм иногда критикуют за шаблонность, но математики в нем, наоборот, показаны не просто гиками — они почти так же круты, как Джеймс Бонд.
5️⃣ «Западня Ферма» (2007)
Если ищете триллер в духе «Куба» или «Пилы», только про математиков, — испанский фильм «Западня Ферма» подойдет идеально. Это история о четырех ученых, которые приезжают в дом по приглашению загадочного Ферма, чтобы решить великую загадку. Однако их ждет западня — стены комнаты, в которой они собрались, будут сжиматься, и единственный способ выбраться — решать головоломки.
6️⃣ «Игры разума» (2001)
Легендарная драма с Расселом Кроу — биография нобелевского лауреата Джона Форбса Нэша. Его работы используют в экономике по сей день. По сюжету блестящий математик (тоже студент MIT) соглашается работать на ЦРУ, но позже выясняется, что секретная миссия — плод его воображения, у героя шизофрения. «Игры разума» удостоились четырех статуэток «Оскар» и в целом стали одним из самых вдохновляющих фильмов века.
Знаете еще хорошие фильмы? Напишите в комментариях!
#интересное
Обязательная информация
🗄 Как будет работать конвертация депозитарных расписок в акции?
15 августа стартовала автоматическая конвертация депозитарных расписок российских эмитентов, о чем ЦБ РФ объявил заранее. По заверениям регулятора, держатели АДР и ГДР смогут обменять их на акции быстрее чем через месяц. Объясняем, кого затронет процесс и что о нем нужно знать.
❗️ Кратко о депозитарных расписках
Напомним, ДР — это инструмент, который позволяет инвестировать в акции, торгующиеся на иностранной бирже, оставаясь на бирже своей страны. По сути, это сертификат на право владения акцией. Подробно мы писали в отдельном материале.
Что касается аббревиатур: АДР (американские расписки) торгуются в США, ГДР (глобальные) — в остальных странах, а ЕДР (европейские) — конкретно на Парижской бирже. Также есть РДР — расписки иностранных компаний, которые торгуются в РФ. К последним относятся, например, Yandex, TCS Group, Ozon и РУСАЛ, потому что они зарегистрированы не в РФ (хотя формально считаются российскими).
❓ Зачем нужна конвертация и как она будет работать
28 февраля 2022-го американские биржи NYSE и NASDAQ заблокировали торги бумагами российских компаний, позже то же самое сделала Лондонская фондовая биржа (LSE). Перед этим расписки существенно упали в цене на фоне распродажи среди иностранных инвесторов.
В ответ на это в апреле Госдума РФ приняла закон о делистинге расписок российских компаний с иностранных бирж и их конвертации в локальные акции. Однако процесс замер из-за разрыва «моста» между НРД и клирингами Euroclear и Clearstream (мы писали об этом в блоге).
⚠️ При этом часть компаний получила лицензию на сохранение программы расписок. Примерно для 30 эмитентов она бессрочная, для 5 — временная, а для 19 запрет сохранился.
Преимущественно для последних в июне Госдума и приняла новый закон — о принудительной расконвертации заблокированных расписок без обращения к иностранной инфраструктуре (позже Cleasrtream все-таки возобновил конвертацию, но смысла в этом, по сути, не было). Еще через месяц — к концу июля ЦБ РФ наконец определил порядок конвертации депозитарных расписок в акции.
По логике Банка России, с 15 августа 2022-го эмитенты должны:
🔸 В течение 5 дней запустить процесс конвертации, обратившись в соответствующий депозитарий — в этом случае инвесторам ничего делать не нужно, только ждать (процесс может занять меньше месяца, говорит ЦБ).
🔸 Либо в течение 3 дней попросить отсрочку у Центробанка. Тогда инвесторы вправе требовать принудительную конвертацию, но ее порядок пока не определен.
⁉️ Кого затронет конвертация, а кого — нет
Важно отметить, что конвертация (если эмитент ее инициирует) коснется расписок только тех компаний, у которых уже есть акции на российских биржах и которые не попадают под программу сохранения расписок. Это Сбербанк, ВТБ, МТС, Лукойл, Акрон, Аэрофлот, Газпром, Интер РАО, Магнит, ММК, Мосэнерго, НМТП, Роснефть, Ростелеком, Россети, Русгидро, Черкизово и ФСК ЕЭС.
Для компаний, которые получили отсрочку либо изначально котируются на зарубежных биржах, а в России доступны как расписки, ничего не меняется. Поэтому закон не затронет бумаги Ozon, Fix Price, HeadHunter, QIWI, Polymetal, VK, X5 Retail Group, TCS и еще некоторых эмитентов (полный список). Делистинг им не грозит.
#актуальное
Обязательная информация
15 августа стартовала автоматическая конвертация депозитарных расписок российских эмитентов, о чем ЦБ РФ объявил заранее. По заверениям регулятора, держатели АДР и ГДР смогут обменять их на акции быстрее чем через месяц. Объясняем, кого затронет процесс и что о нем нужно знать.
❗️ Кратко о депозитарных расписках
Напомним, ДР — это инструмент, который позволяет инвестировать в акции, торгующиеся на иностранной бирже, оставаясь на бирже своей страны. По сути, это сертификат на право владения акцией. Подробно мы писали в отдельном материале.
Пример: АДР МТС, которые торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже и дают американским инвесторам доступ к российской компании. Обыкновенные акции МТС котируются на Московской бирже.
Что касается аббревиатур: АДР (американские расписки) торгуются в США, ГДР (глобальные) — в остальных странах, а ЕДР (европейские) — конкретно на Парижской бирже. Также есть РДР — расписки иностранных компаний, которые торгуются в РФ. К последним относятся, например, Yandex, TCS Group, Ozon и РУСАЛ, потому что они зарегистрированы не в РФ (хотя формально считаются российскими).
❓ Зачем нужна конвертация и как она будет работать
28 февраля 2022-го американские биржи NYSE и NASDAQ заблокировали торги бумагами российских компаний, позже то же самое сделала Лондонская фондовая биржа (LSE). Перед этим расписки существенно упали в цене на фоне распродажи среди иностранных инвесторов.
В ответ на это в апреле Госдума РФ приняла закон о делистинге расписок российских компаний с иностранных бирж и их конвертации в локальные акции. Однако процесс замер из-за разрыва «моста» между НРД и клирингами Euroclear и Clearstream (мы писали об этом в блоге).
⚠️ При этом часть компаний получила лицензию на сохранение программы расписок. Примерно для 30 эмитентов она бессрочная, для 5 — временная, а для 19 запрет сохранился.
Преимущественно для последних в июне Госдума и приняла новый закон — о принудительной расконвертации заблокированных расписок без обращения к иностранной инфраструктуре (позже Cleasrtream все-таки возобновил конвертацию, но смысла в этом, по сути, не было). Еще через месяц — к концу июля ЦБ РФ наконец определил порядок конвертации депозитарных расписок в акции.
По логике Банка России, с 15 августа 2022-го эмитенты должны:
🔸 В течение 5 дней запустить процесс конвертации, обратившись в соответствующий депозитарий — в этом случае инвесторам ничего делать не нужно, только ждать (процесс может занять меньше месяца, говорит ЦБ).
🔸 Либо в течение 3 дней попросить отсрочку у Центробанка. Тогда инвесторы вправе требовать принудительную конвертацию, но ее порядок пока не определен.
⁉️ Кого затронет конвертация, а кого — нет
Важно отметить, что конвертация (если эмитент ее инициирует) коснется расписок только тех компаний, у которых уже есть акции на российских биржах и которые не попадают под программу сохранения расписок. Это Сбербанк, ВТБ, МТС, Лукойл, Акрон, Аэрофлот, Газпром, Интер РАО, Магнит, ММК, Мосэнерго, НМТП, Роснефть, Ростелеком, Россети, Русгидро, Черкизово и ФСК ЕЭС.
Для компаний, которые получили отсрочку либо изначально котируются на зарубежных биржах, а в России доступны как расписки, ничего не меняется. Поэтому закон не затронет бумаги Ozon, Fix Price, HeadHunter, QIWI, Polymetal, VK, X5 Retail Group, TCS и еще некоторых эмитентов (полный список). Делистинг им не грозит.
#актуальное
Обязательная информация
‼️Стать квалифицированным инвестором будет сложнее
Если вы планировали получить статус квалифицированного инвестора, но откладывали, советуем поторопиться. Центральный банк РФ намерен усложнить процедуру и еще сильнее ограничить доступ неопытным игрокам к сложным и рискованным инструментам на рынке.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели вопросы:
🔶 Новая инициатива ЦБ
Банк России в июле предложил временно ограничить возможность неквалифицированным инвесторам покупать иностранные инструменты.
🔶 Откуда пошли квалы и неквалы в России?
Статус квалифицированного инвестора стоит получать, когда вы действительно уверены в себе и обладаете достаточными навыками, чтобы самостоятельно торговать на фондовом рынке.
🔶 Как получить статус квалифицированного инвестора в 2022 году
Самый распространенный способ стать квалом ― накопить на счетах активы на сумму от 6 млн рублей и получить статус через брокера или управляющую компанию.
🔶 Опыт других стран
В США, Великобритании и на большей части Евросоюза есть свои аналоги статуса квалифицированного инвестора, призванные уберечь граждан от покупки высокорисковых активов.
Полный текст статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
Если вы планировали получить статус квалифицированного инвестора, но откладывали, советуем поторопиться. Центральный банк РФ намерен усложнить процедуру и еще сильнее ограничить доступ неопытным игрокам к сложным и рискованным инструментам на рынке.
В новой статье блога МТС Инвестиции мы рассмотрели вопросы:
🔶 Новая инициатива ЦБ
Банк России в июле предложил временно ограничить возможность неквалифицированным инвесторам покупать иностранные инструменты.
🔶 Откуда пошли квалы и неквалы в России?
Статус квалифицированного инвестора стоит получать, когда вы действительно уверены в себе и обладаете достаточными навыками, чтобы самостоятельно торговать на фондовом рынке.
🔶 Как получить статус квалифицированного инвестора в 2022 году
Самый распространенный способ стать квалом ― накопить на счетах активы на сумму от 6 млн рублей и получить статус через брокера или управляющую компанию.
🔶 Опыт других стран
В США, Великобритании и на большей части Евросоюза есть свои аналоги статуса квалифицированного инвестора, призванные уберечь граждан от покупки высокорисковых активов.
Полный текст статьи читайте на нашем сайте.
Обязательная информация
🇮🇱 Инвестиции в Израиль: чем интересен местный Big Tech?
Несмотря на относительно небольшие размеры, Израиль является важным геополитическим центром технологий, за которые ведут борьбу как США, так и Китай. При этом пока он остается довольно открытым для любых инвестиций, пишет Bloomberg.
❓ Что говорят цифры
🔺 В 2021 году израильские IT-компании привлекли $25,6 млрд частных инвестиций, побив рекорд прошлого года — $10,3 млрд (рост 146%). Лидерами по привлечению средств были стартапы из финтеха ($6,6 млрд) и кибербезопасности ($6,5 млрд). В основном инвестировали иностранцы.
🔺 В том же 2021-м 13 эмитентов приняли участие в SPAC и привлекли почти $3 млрд, а 79 компаний вышли на IPO с общей оценкой $79 млрд (большая часть разместила бумаги на Тель-Авивской бирже, но 22 — на Уолл-Стрит). По другим данным, таких компаний было 72, отдельно было 99 слияний и поглощений на общую сумму $11,5 млрд.
🔺 В I квартале 2022-го израильские компании сектора привлекли еще $5,6 млрд от инвесторов, что опять-таки больше показателей того же квартала 2021 года ($5,4 млрд).
🔺 40% частных инвестиций в кибербезопасность в мире приходятся на местные стартапы. На госуровне интерес к кластеру тоже растет. Например, в марте 2022-го США и Израиль подписали соглашение о сотрудничестве в этой сфере и уже запустили программу с грантами по $1,5 млрд на проект.
🔺 В прошлом году глобальный рынок кибербезопасности оценивался в $139,77 млрд, к 2029-му он может вырасти до $376,32 млрд при CAGR 13,4%.
🔺 Кибербезопасность не единственная сфера IT, которая привлекает инвесторов в Израиль. Например, здесь есть новаторы в биотехе, страна считается второй после США по числу полупроводниковых стартапов (один из них, Tower Semiconductor, в начале 2022-го за $5,4 млрд купила компания Intel).
⁉️ Варианты для инвестиций
(в списке бумаги, доступные на СПБ Бирже неквалам).
🔹 Кибербезопасность: Check Point, CyberArk Software, Riskified, SentinelOne.
🔹 ПО для бизнеса: Varonis Systems, Verint Systems, Fiverr International, Global-E Online, JFrog, Monday.com, Wix.com.
🔹 Биотех: Compugen, Arcturus Therapeutics.
🔹 Полупроводники: CEVA.
🔸 Другие: InMode (разработка медоборудования), SolarEdge (производство систем для солнечных батарей; в прошлом году вошли в S&P 500), Zim Integrated Shipping Services (грузоперевозки).
🔸 Еще можно следить за выходом на IPO стартапов — по ссылке 50 перспективных. Отслеживать доходность IT-рынка Израиля удобно через индекс ARK Israel Innovative.
#инвестидеи
Обязательная информация
Несмотря на относительно небольшие размеры, Израиль является важным геополитическим центром технологий, за которые ведут борьбу как США, так и Китай. При этом пока он остается довольно открытым для любых инвестиций, пишет Bloomberg.
❓ Что говорят цифры
🔺 В 2021 году израильские IT-компании привлекли $25,6 млрд частных инвестиций, побив рекорд прошлого года — $10,3 млрд (рост 146%). Лидерами по привлечению средств были стартапы из финтеха ($6,6 млрд) и кибербезопасности ($6,5 млрд). В основном инвестировали иностранцы.
🔺 В том же 2021-м 13 эмитентов приняли участие в SPAC и привлекли почти $3 млрд, а 79 компаний вышли на IPO с общей оценкой $79 млрд (большая часть разместила бумаги на Тель-Авивской бирже, но 22 — на Уолл-Стрит). По другим данным, таких компаний было 72, отдельно было 99 слияний и поглощений на общую сумму $11,5 млрд.
🔺 В I квартале 2022-го израильские компании сектора привлекли еще $5,6 млрд от инвесторов, что опять-таки больше показателей того же квартала 2021 года ($5,4 млрд).
🔺 40% частных инвестиций в кибербезопасность в мире приходятся на местные стартапы. На госуровне интерес к кластеру тоже растет. Например, в марте 2022-го США и Израиль подписали соглашение о сотрудничестве в этой сфере и уже запустили программу с грантами по $1,5 млрд на проект.
🔺 В прошлом году глобальный рынок кибербезопасности оценивался в $139,77 млрд, к 2029-му он может вырасти до $376,32 млрд при CAGR 13,4%.
🔺 Кибербезопасность не единственная сфера IT, которая привлекает инвесторов в Израиль. Например, здесь есть новаторы в биотехе, страна считается второй после США по числу полупроводниковых стартапов (один из них, Tower Semiconductor, в начале 2022-го за $5,4 млрд купила компания Intel).
⁉️ Варианты для инвестиций
(в списке бумаги, доступные на СПБ Бирже неквалам).
🔹 Кибербезопасность: Check Point, CyberArk Software, Riskified, SentinelOne.
🔹 ПО для бизнеса: Varonis Systems, Verint Systems, Fiverr International, Global-E Online, JFrog, Monday.com, Wix.com.
🔹 Биотех: Compugen, Arcturus Therapeutics.
🔹 Полупроводники: CEVA.
🔸 Другие: InMode (разработка медоборудования), SolarEdge (производство систем для солнечных батарей; в прошлом году вошли в S&P 500), Zim Integrated Shipping Services (грузоперевозки).
🔸 Еще можно следить за выходом на IPO стартапов — по ссылке 50 перспективных. Отслеживать доходность IT-рынка Израиля удобно через индекс ARK Israel Innovative.
#инвестидеи
Обязательная информация
🥸 Элементарная задача: сравниваем акции компаний по премии за риск
Выбирая, куда инвестировать, нужно пользоваться всеми доступными данными: отчетностью компаний, мультипликаторами, прогнозами аналитиков и так далее. Еще один параметр, который можно брать в расчет, — премия за риск. Разбираем ее на примере.
❗️ Немного теории
Премия за риск — это дополнительная доходность бумаг по сравнению с консервативными инструментами, такими как казначейские бонды в США или ОФЗ в РФ. Простой способ ее посчитать — вычесть из ожидаемой доходности доходность гособлигаций. Чем выше процент, тем более рисковым считается актив.
При инвестициях в акции можно использовать формулу нобелевского лауреата Гарри Марковица:
где Др — средняя доходность по рынку в отрасли (обычно считается по индексам), Дн — доходность низкорисковых активов (бондов), β — коэффициент волатильности (его публикуют тематические сайты). Чем выше β, тем выше премия за риск (и сам риск).
⁉️ Решим задачу
Иван Петрович выбирает между акциями IT-гиганта Amazon (они недавно провели сплит) и нефтяниками Chevron — акции стоят почти одинаково в абсолютных величинах, $140,8 и $153,64 соответственно (по данным на 05.08.2022).
Известно, что индекс технологических компаний NASDAQ 100 за последние 10 лет в среднем приносил 23,8% в год, а промышленный индекс Dow Jones за тот же период рос ежегодно на 14,9%. Еще известно, что коэффициент волатильности для Amazon = 1,25, а для Chevron = 1,15. Доходность однолетних казначейских облигаций сейчас составляет 3,23%.
Посчитайте премию за риск для обеих акций. Если учесть, что Иван Петрович готов инвестировать в инструменты с премией за риск не больше 15%, кого выбрать?
#интересное
Обязательная информация
Выбирая, куда инвестировать, нужно пользоваться всеми доступными данными: отчетностью компаний, мультипликаторами, прогнозами аналитиков и так далее. Еще один параметр, который можно брать в расчет, — премия за риск. Разбираем ее на примере.
❗️ Немного теории
Премия за риск — это дополнительная доходность бумаг по сравнению с консервативными инструментами, такими как казначейские бонды в США или ОФЗ в РФ. Простой способ ее посчитать — вычесть из ожидаемой доходности доходность гособлигаций. Чем выше процент, тем более рисковым считается актив.
Например, мы нашли трехлетние корпоративные бонды М.Видео под 13% в год. ОФЗ с аналогичной дюрацией предлагают доходность не больше 8%. Значит, премия за риск составит 5%. Правда, в этом случае мы знаем цифры доходности. Но что делать, если они неизвестны?
При инвестициях в акции можно использовать формулу нобелевского лауреата Гарри Марковица:
Пр = (Др – Дн) × β,
где Др — средняя доходность по рынку в отрасли (обычно считается по индексам), Дн — доходность низкорисковых активов (бондов), β — коэффициент волатильности (его публикуют тематические сайты). Чем выше β, тем выше премия за риск (и сам риск).
⁉️ Решим задачу
Иван Петрович выбирает между акциями IT-гиганта Amazon (они недавно провели сплит) и нефтяниками Chevron — акции стоят почти одинаково в абсолютных величинах, $140,8 и $153,64 соответственно (по данным на 05.08.2022).
Известно, что индекс технологических компаний NASDAQ 100 за последние 10 лет в среднем приносил 23,8% в год, а промышленный индекс Dow Jones за тот же период рос ежегодно на 14,9%. Еще известно, что коэффициент волатильности для Amazon = 1,25, а для Chevron = 1,15. Доходность однолетних казначейских облигаций сейчас составляет 3,23%.
Посчитайте премию за риск для обеих акций. Если учесть, что Иван Петрович готов инвестировать в инструменты с премией за риск не больше 15%, кого выбрать?
#интересное
Обязательная информация
Опрос: Какие акции выбрать Ивану Петровичу?
Anonymous Quiz
21%
Бумаги Amazon
44%
Бумаги Chevron
35%
Ни одни не подходят
🤖 Цифровые финансовые активы — новый концепт на базе блокчейна. Что это?
ЦФА, или цифровые финансовые активы, — новый продукт в РФ (первая сделка с ним прошла только в июле 2022-го). Пока он не является частью традиционных финансовых активов, а существует скорее в вакууме, но сама концепция говорит о готовности законодателей адаптировать технологии, лежащие в основе криптовалюты, под более широкие задачи рынка.
❓ Подробнее про ЦФА
Определение инструмента содержится в законе от 31.07.2020 № 259-ФЗ (последняя редакция 14 июля 2022-го). Если упростить официальную формулировку, ЦФА — это цифровые права на финансовые активы, подлинность которых (прав) обеспечивается блокчейном.
То есть вы покупаете некий токен на сертифицированной платформе, который в зависимости от условий выпуска может давать право на:
🔸 денежные требования к эмитенту;
🔸 права на участие в непубличном АО;
🔸 права по эмиссионным ценным бумагам.
Каждый пункт можно трактовать широко. Например, в первой инвестиционной сделке с ЦФА фигурирует токен на палладий, привязанный к рыночной стоимости металла. Он дает право инвестору требовать денежный эквивалент этой стоимости от эмитента, его также можно перепродать.
ЦФА имеют что-то общее как с производными финансовыми инструментами (типа CFD), так и с обычной цифровой валютой, но важное отличие от последней — присутствие эмитента, от которого можно требовать исполнения обязательств. Также для хранения ЦФА, в отличие от криптовалют, не нужен кошелек — они будут храниться у операторов.
❓ Где можно будет купить ЦФА
Лицензию на управление ЦФА от Банка России получили три оператора: Атомайз, Лайтхаус и Сбербанк. Пока только они могут выпускать и обменивать ЦФА.
Самих ЦФА сейчас мало, и касаются они в основном сделок по факторингу — компании продают дебиторскую задолженность. Если кратко, между контрагентами возникают ситуации, когда один из них уже получил товар, а другой по договору обязан отдать деньги за него позже. Если поставщику деньги нужны сейчас, он может продать право на получение денег кому-то другому (с дисконтом).
На платформе Атомайз, кроме токена на палладий, 3 августа Норникель выпустил инструмент New Money Market (NMM). В СМИ его назвали аналогом криптобондов, что не совсем верно. По сути это факторинг. Данный ЦФА купил поставщик оборудования Норникеля с правом требовать долг через 45 дней, а затем перепродал Росбанку за 9,2 млн ₽.
Законодательство для ЦФА будет дорабатываться. Пока инструмент в тестовом режиме используют крупные игроки, для частных инвесторов доступ к платформам ограничен. В будущем это, вероятно, изменится. По крайней мере в апреле 2022-го ЦБ РФ обсуждал концепцию торгов ЦФА через брокеров. Правда, тогда теряется один из плюсов цифровых активов — отсутствие посредников и комиссий при совершении сделок.
⁉️ Есть ли перспективы у ЦФА как у финансового инструмента
🔺 Как и классические ценные бумаги, токены могут предусматривать доход как от роста стоимости котировок, так и от регулярных выплат.
🔺 ЦФА позволят работать со сложными и негибкими активами (тот же палладий трудно купить на рынке).
🔺 Токены можно бесконечно дробить (то есть возможна концепция долевого владения — как с NFT), а в перспективе менять на другие токены. Это повысит их ликвидность.
🔺 Блокчейн дает определенные гарантии сохранности данных, при этом сам ЦФА, в отличие от крипты, имеет конкретного эмитента и торгуется в фиатной валюте.
🔻 С другой стороны, в ближайшее время рынок будет низколиквидным из-за новизны ЦФА и сложности блокчейна как концепции — она может отпугнуть ряд инвесторов.
🔻 Токены все еще несут системные риски, связанные с хранением и учетом активов (тот же палладий нужно где-то хранить).
🔻 Высокий риск мошенничества.
#актуальное
Обязательная информация
ЦФА, или цифровые финансовые активы, — новый продукт в РФ (первая сделка с ним прошла только в июле 2022-го). Пока он не является частью традиционных финансовых активов, а существует скорее в вакууме, но сама концепция говорит о готовности законодателей адаптировать технологии, лежащие в основе криптовалюты, под более широкие задачи рынка.
❓ Подробнее про ЦФА
Определение инструмента содержится в законе от 31.07.2020 № 259-ФЗ (последняя редакция 14 июля 2022-го). Если упростить официальную формулировку, ЦФА — это цифровые права на финансовые активы, подлинность которых (прав) обеспечивается блокчейном.
То есть вы покупаете некий токен на сертифицированной платформе, который в зависимости от условий выпуска может давать право на:
🔸 денежные требования к эмитенту;
🔸 права на участие в непубличном АО;
🔸 права по эмиссионным ценным бумагам.
Каждый пункт можно трактовать широко. Например, в первой инвестиционной сделке с ЦФА фигурирует токен на палладий, привязанный к рыночной стоимости металла. Он дает право инвестору требовать денежный эквивалент этой стоимости от эмитента, его также можно перепродать.
ЦФА имеют что-то общее как с производными финансовыми инструментами (типа CFD), так и с обычной цифровой валютой, но важное отличие от последней — присутствие эмитента, от которого можно требовать исполнения обязательств. Также для хранения ЦФА, в отличие от криптовалют, не нужен кошелек — они будут храниться у операторов.
❓ Где можно будет купить ЦФА
Лицензию на управление ЦФА от Банка России получили три оператора: Атомайз, Лайтхаус и Сбербанк. Пока только они могут выпускать и обменивать ЦФА.
Самих ЦФА сейчас мало, и касаются они в основном сделок по факторингу — компании продают дебиторскую задолженность. Если кратко, между контрагентами возникают ситуации, когда один из них уже получил товар, а другой по договору обязан отдать деньги за него позже. Если поставщику деньги нужны сейчас, он может продать право на получение денег кому-то другому (с дисконтом).
На платформе Атомайз, кроме токена на палладий, 3 августа Норникель выпустил инструмент New Money Market (NMM). В СМИ его назвали аналогом криптобондов, что не совсем верно. По сути это факторинг. Данный ЦФА купил поставщик оборудования Норникеля с правом требовать долг через 45 дней, а затем перепродал Росбанку за 9,2 млн ₽.
Законодательство для ЦФА будет дорабатываться. Пока инструмент в тестовом режиме используют крупные игроки, для частных инвесторов доступ к платформам ограничен. В будущем это, вероятно, изменится. По крайней мере в апреле 2022-го ЦБ РФ обсуждал концепцию торгов ЦФА через брокеров. Правда, тогда теряется один из плюсов цифровых активов — отсутствие посредников и комиссий при совершении сделок.
⁉️ Есть ли перспективы у ЦФА как у финансового инструмента
🔺 Как и классические ценные бумаги, токены могут предусматривать доход как от роста стоимости котировок, так и от регулярных выплат.
🔺 ЦФА позволят работать со сложными и негибкими активами (тот же палладий трудно купить на рынке).
🔺 Токены можно бесконечно дробить (то есть возможна концепция долевого владения — как с NFT), а в перспективе менять на другие токены. Это повысит их ликвидность.
🔺 Блокчейн дает определенные гарантии сохранности данных, при этом сам ЦФА, в отличие от крипты, имеет конкретного эмитента и торгуется в фиатной валюте.
🔻 С другой стороны, в ближайшее время рынок будет низколиквидным из-за новизны ЦФА и сложности блокчейна как концепции — она может отпугнуть ряд инвесторов.
🔻 Токены все еще несут системные риски, связанные с хранением и учетом активов (тот же палладий нужно где-то хранить).
🔻 Высокий риск мошенничества.
#актуальное
Обязательная информация
🫢 Вот это новости: коротко о главном за прошедшую неделю
🌏 Глобальный рынок
Рост на американских рынках выдохся. В середине недели рост американских индексов прекратился и неделю они закрывали уже в минусе, S&P 500 потерял 1,2%, Nasdaq 2,6%. Основное влияние оказали данные из протокола с июльского заседания ФРС, состояние экономики действительно ухудшается, а ставки должны задержаться на более высоких уровнях продолжительное время.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок вырос на 2,2% на фоне постепенного перетока инвесторов в фондовый рынок. Это явление неудивительно, учитывая падение доходности консервативных инструментов и окончание срока краткосрочных вкладов с невероятно высокой ставкой (20-22%), которые банки охотно открывали в марте-апреле. Кроме того, отметим резкое повышение котировок ряда расписок иностранных эмитентов в последнее время (Yandex, TSC Group, EMC, Polymetal), что связано с их cильной перепроданностью и возможной редомициляцией. В корпоративном мире продолжается сезон отчетностей: выделим неплохие операционные данные Мечела за 2К22, слабые финансовые результаты HeadHunter и Мосбиржи, но сильную отчетность Магнита, Global Ports, ФосАгро и EN+ за тот же период, а также анонсированные СД, но еще не одобренные акционерами дивиденды Татнефти за 1П22. Также отметим прекращение поставок железорудного сырья ММК со стороны Eurasian Resources Group (ERG) из-за включения первой в санкционные списки и решение Газпрома полностью приостановить поставки газа по Северному потоку в виду планового ремонта на 3 дня, начиная с 31 августа.
⚫ Нефть
Нефть снизилась на 1,5%, отыгрывая новости по потенциальному возобновлению ядерной сделки с Ираном и ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС. Решение иранских властей отказаться от требования к США по снятию санкций с КСИР (Корпус стражей Исламской революции) смогли сдвинуть переговоры с мертвой точки. Ключевое и последнее требование Ирана теперь заключается в том, чтобы ввести для США штрафы в случае одностороннего выхода из соглашения, как это происходило в прошлом.
Минэнерго США выпустило отчет по бурению: организация ждет роста сланцевой добычи на 141 тыс. бар. в сутки в сентябре.
Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти сократились на 7,1 млн бар. (ожидали падения на 0,3 млн бар.), добыча снизилась на 0,1 до 12,1 млн бар. в сутки, а количество вышек сохранилось на уровне 601 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
🌏 Глобальный рынок
Рост на американских рынках выдохся. В середине недели рост американских индексов прекратился и неделю они закрывали уже в минусе, S&P 500 потерял 1,2%, Nasdaq 2,6%. Основное влияние оказали данные из протокола с июльского заседания ФРС, состояние экономики действительно ухудшается, а ставки должны задержаться на более высоких уровнях продолжительное время.
🇷🇺 Российский рынок
Российский рынок вырос на 2,2% на фоне постепенного перетока инвесторов в фондовый рынок. Это явление неудивительно, учитывая падение доходности консервативных инструментов и окончание срока краткосрочных вкладов с невероятно высокой ставкой (20-22%), которые банки охотно открывали в марте-апреле. Кроме того, отметим резкое повышение котировок ряда расписок иностранных эмитентов в последнее время (Yandex, TSC Group, EMC, Polymetal), что связано с их cильной перепроданностью и возможной редомициляцией. В корпоративном мире продолжается сезон отчетностей: выделим неплохие операционные данные Мечела за 2К22, слабые финансовые результаты HeadHunter и Мосбиржи, но сильную отчетность Магнита, Global Ports, ФосАгро и EN+ за тот же период, а также анонсированные СД, но еще не одобренные акционерами дивиденды Татнефти за 1П22. Также отметим прекращение поставок железорудного сырья ММК со стороны Eurasian Resources Group (ERG) из-за включения первой в санкционные списки и решение Газпрома полностью приостановить поставки газа по Северному потоку в виду планового ремонта на 3 дня, начиная с 31 августа.
⚫ Нефть
Нефть снизилась на 1,5%, отыгрывая новости по потенциальному возобновлению ядерной сделки с Ираном и ожидания дальнейшего повышения ставок ФРС. Решение иранских властей отказаться от требования к США по снятию санкций с КСИР (Корпус стражей Исламской революции) смогли сдвинуть переговоры с мертвой точки. Ключевое и последнее требование Ирана теперь заключается в том, чтобы ввести для США штрафы в случае одностороннего выхода из соглашения, как это происходило в прошлом.
Минэнерго США выпустило отчет по бурению: организация ждет роста сланцевой добычи на 141 тыс. бар. в сутки в сентябре.
Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти сократились на 7,1 млн бар. (ожидали падения на 0,3 млн бар.), добыча снизилась на 0,1 до 12,1 млн бар. в сутки, а количество вышек сохранилось на уровне 601 единиц.
#weekly
Обязательная информация
https://telegra.ph/file/413b5c0edf34a933a9358.jpg
💽 Лучшие и одновременно худшие времена для производителей чипов. В кого инвестировать?
Акции производителей чипов показывают отрицательную динамику. Индекс Philadelphia Semiconductor с начала 2022-го потерял более 20% (в нижней точке падение превышало 35%). Для сравнения, S&P 500 потерял 12%, по данным на 12.08.2022. Разбираемся, почему это происходит и какие акции могут пойти вверх.
❓ Что происходит на рынке полупроводников
Ситуация запутанная, пишет Quartz. Чтобы в ней разобраться, важно понять, что есть много разных чипов. В бытовой технике и автомобилях, например, применяют старые микросхемы, созданные по технологиям 2000-х, а чипы современных компьютеров, наоборот, производят на новом сверхточном оборудовании.
🔻 На рынке переизбыток высокотехнологичных чипов, спрос на которые был максимальным во время пандемии COVID-19. Сейчас он падает из-за роста инфляции по всему миру и опасений по поводу рецессии в США (которую пока никто официально не признает).
🔻 На фоне этого эмитенты не первый месяц говорят об упадке. Micron Technologies в июне прогнозировал сокращение производства чипов для смартфонов и ПК примерно на 130 и 30 млн единиц, а еще через месяц предупредил инвесторов, что выручка компании в IV квартале 2022-го не оправдает прогнозы. Похожие заявления делали Nvidia, Intel, Qualcomm и AMD.
🔻 При этом чипов для авто до сих пор катастрофически мало, что уже привело к снижению прибыли у концернов вроде Honda (–33% в последнем квартале), а в США даже подержанные машины становятся дефицитом — это крупнейший кризис с 1970-х. Мировой автопром в 2022-м может недосчитаться 3 млн машин.
⁉️ Перспективы отрасли
🔺 Дефицит близится к концу, говорят JP Morgan. Во второй половине 2022-го кризис начнет ослабевать — высвободившиеся мощности от падения спроса на смартфоны и ПК приведут к росту производства старых чипов (спрос на них сохранится до 2024-го).
🔺 Еще один позитив для рынка — проект CHIPS & Science Act стоимостью $280 млрд, принятый правительством США в августе. Из него на полупроводники в течение 5 лет выделят $52,7 млрд, включая $39 млрд на строительство заводов и $2 млрд на чипы для машин. Остальная часть затронет энергетику (в том числе атомную), экологию, научные лаборатории и другие сферы.
Хотя компании из США составляют около 47% рынка полупроводников, страна производит только 12% чипов в мире. Многие производства сосредоточены в Азии. Новая инициатива (со временем) должна решить проблему, но спорные моменты у нее тоже есть — например, нехватка специалистов в США.
❗️ Варианты для инвестиций
Несмотря на падение котировок, инвесторы продолжают верить в акции полупроводников:
🔸 Менеджер Independent Solutions Wealth Management Пол Микс называет их «золотом XXI века» и делает ставку на TSMC — тайваньского гиганта, который работает с Nvidia, Qualcomm, Apple и другими. А вот AMD, Intel и Qualcomm он, наоборот, не рекомендует в краткосрочной перспективе.
🔸 Аналитики JP Morgan делают ставку на компании, задействованные в облачных технологиях: Broadcom, Marvell и Nvidia.
🔸 Marketwatch, в свою очередь, называет 15 компаний из разных сфер, которые, по прогнозам, покажут высокие продажи до 2024-го (CAGR от 14 до 36%). Среди них Wolfspeed, First Solar, Enphase Energy, SolarEdge, Universal Display, SiTime, Silicon Laboratories, ASML, Teradyne и Monolithic Power.
#инвестидеи
Обязательная информация
Акции производителей чипов показывают отрицательную динамику. Индекс Philadelphia Semiconductor с начала 2022-го потерял более 20% (в нижней точке падение превышало 35%). Для сравнения, S&P 500 потерял 12%, по данным на 12.08.2022. Разбираемся, почему это происходит и какие акции могут пойти вверх.
❓ Что происходит на рынке полупроводников
Ситуация запутанная, пишет Quartz. Чтобы в ней разобраться, важно понять, что есть много разных чипов. В бытовой технике и автомобилях, например, применяют старые микросхемы, созданные по технологиям 2000-х, а чипы современных компьютеров, наоборот, производят на новом сверхточном оборудовании.
🔻 На рынке переизбыток высокотехнологичных чипов, спрос на которые был максимальным во время пандемии COVID-19. Сейчас он падает из-за роста инфляции по всему миру и опасений по поводу рецессии в США (которую пока никто официально не признает).
🔻 На фоне этого эмитенты не первый месяц говорят об упадке. Micron Technologies в июне прогнозировал сокращение производства чипов для смартфонов и ПК примерно на 130 и 30 млн единиц, а еще через месяц предупредил инвесторов, что выручка компании в IV квартале 2022-го не оправдает прогнозы. Похожие заявления делали Nvidia, Intel, Qualcomm и AMD.
🔻 При этом чипов для авто до сих пор катастрофически мало, что уже привело к снижению прибыли у концернов вроде Honda (–33% в последнем квартале), а в США даже подержанные машины становятся дефицитом — это крупнейший кризис с 1970-х. Мировой автопром в 2022-м может недосчитаться 3 млн машин.
⁉️ Перспективы отрасли
🔺 Дефицит близится к концу, говорят JP Morgan. Во второй половине 2022-го кризис начнет ослабевать — высвободившиеся мощности от падения спроса на смартфоны и ПК приведут к росту производства старых чипов (спрос на них сохранится до 2024-го).
🔺 Еще один позитив для рынка — проект CHIPS & Science Act стоимостью $280 млрд, принятый правительством США в августе. Из него на полупроводники в течение 5 лет выделят $52,7 млрд, включая $39 млрд на строительство заводов и $2 млрд на чипы для машин. Остальная часть затронет энергетику (в том числе атомную), экологию, научные лаборатории и другие сферы.
Хотя компании из США составляют около 47% рынка полупроводников, страна производит только 12% чипов в мире. Многие производства сосредоточены в Азии. Новая инициатива (со временем) должна решить проблему, но спорные моменты у нее тоже есть — например, нехватка специалистов в США.
❗️ Варианты для инвестиций
Несмотря на падение котировок, инвесторы продолжают верить в акции полупроводников:
🔸 Менеджер Independent Solutions Wealth Management Пол Микс называет их «золотом XXI века» и делает ставку на TSMC — тайваньского гиганта, который работает с Nvidia, Qualcomm, Apple и другими. А вот AMD, Intel и Qualcomm он, наоборот, не рекомендует в краткосрочной перспективе.
🔸 Аналитики JP Morgan делают ставку на компании, задействованные в облачных технологиях: Broadcom, Marvell и Nvidia.
🔸 Marketwatch, в свою очередь, называет 15 компаний из разных сфер, которые, по прогнозам, покажут высокие продажи до 2024-го (CAGR от 14 до 36%). Среди них Wolfspeed, First Solar, Enphase Energy, SolarEdge, Universal Display, SiTime, Silicon Laboratories, ASML, Teradyne и Monolithic Power.
#инвестидеи
Обязательная информация
📉 Падения Мосбиржи: как российский рынок переживал кризисы?
Недавно мы писали, как вел себя индекс S&P 500 во время предыдущих рецессий. Для российского фондового рынка вопрос сейчас, возможно, более актуален. И хотя индекс Мосбиржи (IMOEX) относительно молодой, исторические падения у него тоже были. Их можно сравнить с текущими показателями.
1️⃣ Дефолт 1998-го — 🔻 80%
Индекс ММВБ (в индекс Мосбиржи его переименовали только в 2017-м) начали считать осенью 1997-го на основе капитализации 50 крупнейших эмитентов страны. Почти сразу он начал падать от начального значения 100 пунктов. Сначала под давлением азиатского финансового кризиса и бегства инвесторов с развивающихся рынков, затем к нему добавилось падение цен на нефть, а уже в августе 1998 года Россия объявила дефолт по краткосрочным бондам.
В нижней точке, 5 октября 1998 года, индекс составлял 18,53 пункта. Несмотря на существенный шок для экономики (инфляция — до 80%, девальвация рубля — с 6 до 25 ₽ за доллар), кризис 1998-го был относительно коротким, по крайней мере по сравнению с упадком после распада СССР в 1991-м. Уже в мае 1999-го индекс ММВБ достиг прежних значений и рос на протяжении почти 10 лет.
2️⃣ Кризис 2008 года — 🔻 75%
Когда в США во всю шел ипотечный кризис, индекс ММВБ вплотную приблизился к отметке в 2000 пунктов, но позже ситуация в Америке затронула большинство стран мира и вылилась в Великую рецессию). К октябрю 2008 года российский фондовый рынок упал до 493,61 пункта, то есть падение примерно за 205 календарных дней составило 74,9%. К докризисным уровням индекс ММВБ вернулся только в апреле 2011-го, после чего несколько лет торговался возле отметки 1500 пунктов.
3️⃣ Кризис 2014–2015 гг. — 🔻 20%
Из-за того что страны ОПЕК в 2014 году отказались снижать добычу нефти, цена на энергоресурсы обвалилась в два раза (со $115 до $56 за сырье марки Brent), что стало серьезным вызовом для бюджета РФ. Проблему усугубили санкции ряда западных стран, направленные на ослабление российской экономики из-за присоединения Крыма.
Минимум ММВБ был зафиксирован 14 марта 2014 года — 1182,86 пункта. На этот раз восстановление было быстрым, а уже с начала 2015-го индекс не опускался ниже 1500 пунктов.
4️⃣ Пандемия 2020 года — 🔻 35%
20 января 2020-го индекс Мосбиржи достиг 3226,89 пункта, но меньше чем через два месяца ВОЗ объявила пандемию COVID-19, что быстро сказалось на котировках по всему миру.
Уже 18 марта IMOEX снизился до 2097,84 пункта, что стало самым глубоким падением рынка после мирового финансового кризиса. Тогда же котировки нефти WTI впервые в истории показали отрицательные значения. Восстановление началось к концу марта, в ноябре индекс достиг предпандемийных значений, а по итогам года закрылся в плюсе — 8%.
5️⃣ Февраль 2022-го — 🔻 45%
24 февраля 2022 года на новостях о начале СВО индекс Мосбиржи опустился ниже 1700 пунктов впервые с 2016-го. В моменте он терял до 45,4%, что стало рекордом однодневного падения в истории российского рынка. С тех пор индекс немного скорректировался, однако с начала года к середине августа 2022-го IMOEX все еще теряет порядка 40%, тогда как отставание от осенних максимумов 2021-го близко к 50%.
Сколько займет очередное восстановление, предсказать сейчас не может никто, но есть мнение, что оно уже началось.
#интересное
Обязательная информация
Недавно мы писали, как вел себя индекс S&P 500 во время предыдущих рецессий. Для российского фондового рынка вопрос сейчас, возможно, более актуален. И хотя индекс Мосбиржи (IMOEX) относительно молодой, исторические падения у него тоже были. Их можно сравнить с текущими показателями.
1️⃣ Дефолт 1998-го — 🔻 80%
Индекс ММВБ (в индекс Мосбиржи его переименовали только в 2017-м) начали считать осенью 1997-го на основе капитализации 50 крупнейших эмитентов страны. Почти сразу он начал падать от начального значения 100 пунктов. Сначала под давлением азиатского финансового кризиса и бегства инвесторов с развивающихся рынков, затем к нему добавилось падение цен на нефть, а уже в августе 1998 года Россия объявила дефолт по краткосрочным бондам.
В нижней точке, 5 октября 1998 года, индекс составлял 18,53 пункта. Несмотря на существенный шок для экономики (инфляция — до 80%, девальвация рубля — с 6 до 25 ₽ за доллар), кризис 1998-го был относительно коротким, по крайней мере по сравнению с упадком после распада СССР в 1991-м. Уже в мае 1999-го индекс ММВБ достиг прежних значений и рос на протяжении почти 10 лет.
2️⃣ Кризис 2008 года — 🔻 75%
Когда в США во всю шел ипотечный кризис, индекс ММВБ вплотную приблизился к отметке в 2000 пунктов, но позже ситуация в Америке затронула большинство стран мира и вылилась в Великую рецессию). К октябрю 2008 года российский фондовый рынок упал до 493,61 пункта, то есть падение примерно за 205 календарных дней составило 74,9%. К докризисным уровням индекс ММВБ вернулся только в апреле 2011-го, после чего несколько лет торговался возле отметки 1500 пунктов.
3️⃣ Кризис 2014–2015 гг. — 🔻 20%
Из-за того что страны ОПЕК в 2014 году отказались снижать добычу нефти, цена на энергоресурсы обвалилась в два раза (со $115 до $56 за сырье марки Brent), что стало серьезным вызовом для бюджета РФ. Проблему усугубили санкции ряда западных стран, направленные на ослабление российской экономики из-за присоединения Крыма.
Минимум ММВБ был зафиксирован 14 марта 2014 года — 1182,86 пункта. На этот раз восстановление было быстрым, а уже с начала 2015-го индекс не опускался ниже 1500 пунктов.
4️⃣ Пандемия 2020 года — 🔻 35%
20 января 2020-го индекс Мосбиржи достиг 3226,89 пункта, но меньше чем через два месяца ВОЗ объявила пандемию COVID-19, что быстро сказалось на котировках по всему миру.
Уже 18 марта IMOEX снизился до 2097,84 пункта, что стало самым глубоким падением рынка после мирового финансового кризиса. Тогда же котировки нефти WTI впервые в истории показали отрицательные значения. Восстановление началось к концу марта, в ноябре индекс достиг предпандемийных значений, а по итогам года закрылся в плюсе — 8%.
5️⃣ Февраль 2022-го — 🔻 45%
24 февраля 2022 года на новостях о начале СВО индекс Мосбиржи опустился ниже 1700 пунктов впервые с 2016-го. В моменте он терял до 45,4%, что стало рекордом однодневного падения в истории российского рынка. С тех пор индекс немного скорректировался, однако с начала года к середине августа 2022-го IMOEX все еще теряет порядка 40%, тогда как отставание от осенних максимумов 2021-го близко к 50%.
Сколько займет очередное восстановление, предсказать сейчас не может никто, но есть мнение, что оно уже началось.
#интересное
Обязательная информация
