⏰ Доброе утро! 1 июля
🔸 Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) в США в мае вырос на 2,6% г/г (+2,7% г/г в апреле) — на уровне консенсус-прогноза.
🔸 Акции крупных технологических компаний снизились в цене, в то время как остальной рынок вырос.
🔸 Активность в промсекторе Китая остается на высоком уровне — PMI от Caixin 51,8 против 51,7 в мае.
🔸 Сезон ураганов в Карибском море открыт. Ураган «Берил» стал самым «ранним» ураганом 4-й категории за всю историю наблюдений.
🔸 Акции «Новатэка» выросли на 4% после того, как Bloomberg опубликовал статью о создании Россией теневого флота СПГ-танкеров.
☕ Мысли с утра
Акции «Сургутнефтегаза» выросли на 5,5% на фоне утверждения годовым собранием дивидендов за 2023 г. (0,85 руб. на обыкновенную, 12,29 руб. на привилегированную), реестр — 18 июля.
Даже 3%-й дивидендной доходности оказалось достаточно, чтобы обыкновенные акции, которые практически не выросли в цене за последние 12 месяцев и торгуются вдвое дешевле «префов», показали заметный дневной рост.
$SNGS #МыслиСУтра
🔸 Базовый ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) в США в мае вырос на 2,6% г/г (+2,7% г/г в апреле) — на уровне консенсус-прогноза.
🔸 Акции крупных технологических компаний снизились в цене, в то время как остальной рынок вырос.
🔸 Активность в промсекторе Китая остается на высоком уровне — PMI от Caixin 51,8 против 51,7 в мае.
🔸 Сезон ураганов в Карибском море открыт. Ураган «Берил» стал самым «ранним» ураганом 4-й категории за всю историю наблюдений.
🔸 Акции «Новатэка» выросли на 4% после того, как Bloomberg опубликовал статью о создании Россией теневого флота СПГ-танкеров.
☕ Мысли с утра
Акции «Сургутнефтегаза» выросли на 5,5% на фоне утверждения годовым собранием дивидендов за 2023 г. (0,85 руб. на обыкновенную, 12,29 руб. на привилегированную), реестр — 18 июля.
Даже 3%-й дивидендной доходности оказалось достаточно, чтобы обыкновенные акции, которые практически не выросли в цене за последние 12 месяцев и торгуются вдвое дешевле «префов», показали заметный дневной рост.
$SNGS #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 2 июля
🔸 Доходность облигаций США выросла примерно на 14 б.п. на фоне растущих шансов на победу Д.Трампа на выборах. Нефть подорожала на 1,5$. Доллар укрепился.
🔸 Акции ИТ-гигантов США выросли, в то время как большинство акций из S&P500 завершили день в минусе.
🔸 Продажи крупнейшего производителя авто в Индии Mahindra & Mahindra в июне выросли на 11% г/г — ниже ожиданий (+16-18%).
☕ Мысли с утра
Вчера акции «Газпрома» выросли на 4,7% при отсутствии каких-либо новостей. Это говорит о том, что инвесторам следует быть готовыми к высокой волатильности акций компании в начавшемся квартале.
Следует помнить, что акции «Газпрома» больше других реагируют на геополитические изменения. Поскольку перенаправить экспорт на новые рынки «Газпрому» удалось лишь в малой части, в отличие от производителей нефти, металлов и удобрений.
$GAZP #МыслиСУтра
🔸 Доходность облигаций США выросла примерно на 14 б.п. на фоне растущих шансов на победу Д.Трампа на выборах. Нефть подорожала на 1,5$. Доллар укрепился.
🔸 Акции ИТ-гигантов США выросли, в то время как большинство акций из S&P500 завершили день в минусе.
🔸 Продажи крупнейшего производителя авто в Индии Mahindra & Mahindra в июне выросли на 11% г/г — ниже ожиданий (+16-18%).
☕ Мысли с утра
Вчера акции «Газпрома» выросли на 4,7% при отсутствии каких-либо новостей. Это говорит о том, что инвесторам следует быть готовыми к высокой волатильности акций компании в начавшемся квартале.
Следует помнить, что акции «Газпрома» больше других реагируют на геополитические изменения. Поскольку перенаправить экспорт на новые рынки «Газпрому» удалось лишь в малой части, в отличие от производителей нефти, металлов и удобрений.
$GAZP #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 3 июля
🔸 Фондовые индексы США обновили максимум. Индекс волатильности VIX упал до самого низкого уровня с 2019 года. Рост происходит на низких объемах торгов.
☕ Мысли с утра
Курс юаня к рублю до событий 12 июня был в районе 12,3, а в период с марта по апрель был в среднем 12,7. Сейчас курс в районе 12,1. Может ли быть возврат к 12,7?
Мы ожидаем роста CNY/RUB до 12,3. Но у нас нет четкой уверенности в достижении 12,7, по крайней мере, в ближайшей перспективе.
Новые реалии могут снизить спрос на валюту — это способно замедлить темпы роста CNY/RUB.
#МыслиСУтра
🔸 Фондовые индексы США обновили максимум. Индекс волатильности VIX упал до самого низкого уровня с 2019 года. Рост происходит на низких объемах торгов.
☕ Мысли с утра
Курс юаня к рублю до событий 12 июня был в районе 12,3, а в период с марта по апрель был в среднем 12,7. Сейчас курс в районе 12,1. Может ли быть возврат к 12,7?
Мы ожидаем роста CNY/RUB до 12,3. Но у нас нет четкой уверенности в достижении 12,7, по крайней мере, в ближайшей перспективе.
Новые реалии могут снизить спрос на валюту — это способно замедлить темпы роста CNY/RUB.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 4 июля
🔸 ISM в сфере услуг и отчет ADP о созданных рабочих местах в частном секторе США оказались слабее прогнозов. Оценка роста ВВП во 2-м кв. от ФРБ Атланты резко упала до 1,5% с 3% две недели назад — настолько быстро ухудшились макроэкономические данные.
В протоколах заседания ФРС отмечено все больше свидетельств снижения инфляции.
Доходности гособлигаций США снизились примерно на 8 б.п., S&P500 обновил максимум.
🔸 Торги в Китае сегодня утром проходят со снижением после слабых данных по деловой активности в сфере услуг от Caixin (51,2 в июне против 54,0 в мае) — самый низкий показатель почти за два года.
☕ Мысли с утра
Вчерашние данные по США и Китаю — дополнительные доказательства в поддержку нашего тезиса о замедлении экономического роста и инфляции. По нашим оценкам, вероятность рецессии в США к концу 2025 года составляет 40-50%.
Китайская экономика также не находится на стабильной основе — в отсутствие роста внутреннего спроса и слабости сектора недвижимости.
В случае развития рецессии скорее всего мы увидим типичный спад в рамках делового цикла, а не резкое обрушение, как в случае финансового кризиса. ФРС США, скорее всего, будет активно снижать ставки, чтобы поддержать рост экономики. Это значит, что инвесторам не следует паниковать, продавая акции.
На наш взгляд, перспективными также выглядят качественные облигации по всей кривой доходности.
Замещающие облигации российских компаний в основном приобретаются как хедж от ослабления рубля, а не в расчёте на снижение доходности. Но они также должны выиграть от снижения процентных ставок в США.
#МыслиСУтра
🔸 ISM в сфере услуг и отчет ADP о созданных рабочих местах в частном секторе США оказались слабее прогнозов. Оценка роста ВВП во 2-м кв. от ФРБ Атланты резко упала до 1,5% с 3% две недели назад — настолько быстро ухудшились макроэкономические данные.
В протоколах заседания ФРС отмечено все больше свидетельств снижения инфляции.
Доходности гособлигаций США снизились примерно на 8 б.п., S&P500 обновил максимум.
🔸 Торги в Китае сегодня утром проходят со снижением после слабых данных по деловой активности в сфере услуг от Caixin (51,2 в июне против 54,0 в мае) — самый низкий показатель почти за два года.
☕ Мысли с утра
Вчерашние данные по США и Китаю — дополнительные доказательства в поддержку нашего тезиса о замедлении экономического роста и инфляции. По нашим оценкам, вероятность рецессии в США к концу 2025 года составляет 40-50%.
Китайская экономика также не находится на стабильной основе — в отсутствие роста внутреннего спроса и слабости сектора недвижимости.
В случае развития рецессии скорее всего мы увидим типичный спад в рамках делового цикла, а не резкое обрушение, как в случае финансового кризиса. ФРС США, скорее всего, будет активно снижать ставки, чтобы поддержать рост экономики. Это значит, что инвесторам не следует паниковать, продавая акции.
На наш взгляд, перспективными также выглядят качественные облигации по всей кривой доходности.
Замещающие облигации российских компаний в основном приобретаются как хедж от ослабления рубля, а не в расчёте на снижение доходности. Но они также должны выиграть от снижения процентных ставок в США.
#МыслиСУтра
Доброе утро! 5 июля
🔸 Продажи автомобилей в Индии в июне упали на 6,8% г/г после снижения на 1% в мае. Продажи автомобилей считаются одним из ключевых индикаторов частного потребления, а на долю отрасли приходится 7 % ВВП. Аналитики объясняют падение исключительной жарой, которая отпугивает людей от поездок к автодилерам.
🔸 Китайские акции продолжают падать. Сейчас они находятся на полпути между пиком и минимальным значением этого года, с начала года падение акций составило около 2%. Гонконгские акции снизились на 1%.
Рынок Китая ожидает объявления дополнительных мер поддержки в связи с Третьим пленумом КПК, который пройдет 15-18 июля.
🔸 Samsung заявила, что операционная прибыль за второй квартал составит $7,5 млрд, что на 17% выше консенсуса. Ключевой фактор: инвестиции в чипы, память DRAM и NAND, которые поддерживают развитие искусственного интеллекта.
🔸 Российские акции упали на 1,7% без лидеров роста среди крупных компаний. Курс рубля и цены на нефть оставались стабильными. Доходность ОФЗ выросла на 4-20 б.п. по всей кривой.
☕️ Мысли с утра
Мосбиржа с 8 июля включила акции «Яндекс» в первый уровень списка ценных бумаг, компания будет торговаться под тикером YDEX. Ожидается, что торги начнутся 10 июля, согласно предыдущим заявлениям компании.
Инвесторы могут подумать о том, как они планируют торговать акциями на открытии. Индекс Мосбиржи упал примерно на 3% за период, прошедший с момента прекращения торгов Yandex. Если акции откроются с небольшим понижением или без изменений, то, на наш взгляд, это может стать возможностью для покупки.
#МыслиСУтра
🔸 Продажи автомобилей в Индии в июне упали на 6,8% г/г после снижения на 1% в мае. Продажи автомобилей считаются одним из ключевых индикаторов частного потребления, а на долю отрасли приходится 7 % ВВП. Аналитики объясняют падение исключительной жарой, которая отпугивает людей от поездок к автодилерам.
🔸 Китайские акции продолжают падать. Сейчас они находятся на полпути между пиком и минимальным значением этого года, с начала года падение акций составило около 2%. Гонконгские акции снизились на 1%.
Рынок Китая ожидает объявления дополнительных мер поддержки в связи с Третьим пленумом КПК, который пройдет 15-18 июля.
🔸 Samsung заявила, что операционная прибыль за второй квартал составит $7,5 млрд, что на 17% выше консенсуса. Ключевой фактор: инвестиции в чипы, память DRAM и NAND, которые поддерживают развитие искусственного интеллекта.
🔸 Российские акции упали на 1,7% без лидеров роста среди крупных компаний. Курс рубля и цены на нефть оставались стабильными. Доходность ОФЗ выросла на 4-20 б.п. по всей кривой.
☕️ Мысли с утра
Мосбиржа с 8 июля включила акции «Яндекс» в первый уровень списка ценных бумаг, компания будет торговаться под тикером YDEX. Ожидается, что торги начнутся 10 июля, согласно предыдущим заявлениям компании.
Инвесторы могут подумать о том, как они планируют торговать акциями на открытии. Индекс Мосбиржи упал примерно на 3% за период, прошедший с момента прекращения торгов Yandex. Если акции откроются с небольшим понижением или без изменений, то, на наш взгляд, это может стать возможностью для покупки.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 8 июля
🔸 Число занятых вне с/х в США выросло на 206 тыс. в июне — выше прогноза. Но данные за предыдущие 2 месяца были пересмотрены вниз, средний показатель за 3 месяца — на минимуме за год. Уровень безработицы вырос с 4% до 4,1%.
Быстрый пересмотр данных в сторону понижения и рост уровня безработицы, как правило, — одни из наиболее надежных прогнозных индикаторов, когда другие экономические данные не указывают на спад.
🔸 Биткоин упал до 4-месячного минимума на опасениях навеса предложения. Mt.Gox —ведущая мировая криптобиржа до своего краха в 2014 году — может начать возвращать биткоины кредиторам. Это эквивалент около 8 млрд $, или около половины чистого притока в биткоин-ETF с начала года.
🔸 ЦБ Китая заявил, что начнет использовать обратное РЕПО, чтобы сделать рынки гособлигаций более эффективными и поддерживать ставки в диапазоне 70 б. п. Фактически создается новый инструмент для управления краткосрочными ставками.
🔸 Золото вновь пытается преодолеть уровень 2400 $.
☕ Мысли с утра
С золотом все не так просто. Если в ближайшие 18 месяцев экономика США вступит в рецессию (вероятность 40-50%, по нашему мнению), это окажет поддержку золоту.
Однако в цену золота заложена премия за геополитический риск — она может как сократиться, так и увеличиться в зависимости от непредвиденных событий.
Мы полагаем, что среднему инвестору стоит хранить около 10% своего портфеля в золоте в качестве защитного инструмента и средства его диверсификации.
#МыслиСУтра
🔸 Число занятых вне с/х в США выросло на 206 тыс. в июне — выше прогноза. Но данные за предыдущие 2 месяца были пересмотрены вниз, средний показатель за 3 месяца — на минимуме за год. Уровень безработицы вырос с 4% до 4,1%.
Быстрый пересмотр данных в сторону понижения и рост уровня безработицы, как правило, — одни из наиболее надежных прогнозных индикаторов, когда другие экономические данные не указывают на спад.
🔸 Биткоин упал до 4-месячного минимума на опасениях навеса предложения. Mt.Gox —ведущая мировая криптобиржа до своего краха в 2014 году — может начать возвращать биткоины кредиторам. Это эквивалент около 8 млрд $, или около половины чистого притока в биткоин-ETF с начала года.
🔸 ЦБ Китая заявил, что начнет использовать обратное РЕПО, чтобы сделать рынки гособлигаций более эффективными и поддерживать ставки в диапазоне 70 б. п. Фактически создается новый инструмент для управления краткосрочными ставками.
🔸 Золото вновь пытается преодолеть уровень 2400 $.
☕ Мысли с утра
С золотом все не так просто. Если в ближайшие 18 месяцев экономика США вступит в рецессию (вероятность 40-50%, по нашему мнению), это окажет поддержку золоту.
Однако в цену золота заложена премия за геополитический риск — она может как сократиться, так и увеличиться в зависимости от непредвиденных событий.
Мы полагаем, что среднему инвестору стоит хранить около 10% своего портфеля в золоте в качестве защитного инструмента и средства его диверсификации.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 9 июля
🔸 Продажи авто в Китае в июне упали третий месяц подряд (-7% г/г). Экспорт автомобилей вырос на 28% г/г. Но этот рост может быть недолгим — на прошлой неделе ЕС ввел пошлины в размере 37,6% на электромобили китайского производства. Экспорт электромобилей уже замедляется (+12% г/г в июне).
🔸 BYD — крупнейший производитель электромобилей в Китае — инвестирует 1 млрд $ в строительство автозавода в Турции. Производство (150 тыс. авто в год) может начаться к концу 2026 года.
🔸 Китайский производитель элитного алкоголя Kweichow Moutai потерял статус крупнейшей компании КНР по капитализации. Цены на флагманский напиток Moutai Feitian 53° за год снизились на 15%.
☕ Мысли с утра
Восстановление экономики КНР неустойчиво из-за сохраняющейся слабости в секторе недвижимости. Потенциально это может привести к снижению потребительских настроений.
Если данные по розничным продажам за июнь на следующей неделе окажутся слабыми, нам придется пересмотреть прогнозы не только на китайскую, но и на мировую экономику в сторону ухудшения.
#МыслиСУтра
🔸 Продажи авто в Китае в июне упали третий месяц подряд (-7% г/г). Экспорт автомобилей вырос на 28% г/г. Но этот рост может быть недолгим — на прошлой неделе ЕС ввел пошлины в размере 37,6% на электромобили китайского производства. Экспорт электромобилей уже замедляется (+12% г/г в июне).
🔸 BYD — крупнейший производитель электромобилей в Китае — инвестирует 1 млрд $ в строительство автозавода в Турции. Производство (150 тыс. авто в год) может начаться к концу 2026 года.
🔸 Китайский производитель элитного алкоголя Kweichow Moutai потерял статус крупнейшей компании КНР по капитализации. Цены на флагманский напиток Moutai Feitian 53° за год снизились на 15%.
☕ Мысли с утра
Восстановление экономики КНР неустойчиво из-за сохраняющейся слабости в секторе недвижимости. Потенциально это может привести к снижению потребительских настроений.
Если данные по розничным продажам за июнь на следующей неделе окажутся слабыми, нам придется пересмотреть прогнозы не только на китайскую, но и на мировую экономику в сторону ухудшения.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 10 июля
🔸 Инфляция в КНР в июне замедлилась до 0,2% г/г против 0,3% в мае и прогноза на уровне 0,4%. Индекс цен производителей -0,8% г/г — на уровне прогноза.
🔸 «Норникель» ведет переговоры с China Copper о создании СП по выплавке меди в Китае, сообщает Reuters. Ранее Владимир Потанин упоминал такую возможность в апрельском интервью «Интерфаксу».
🔸 Нефть дешевеет на утренних торгах, несмотря на сокращение запасов нефти и нефтепродуктов в США на 2,7 млн барр. за неделю, по данным API.
☕ Мысли с утра
Российские акции торгуются вблизи своих справедливых уровней. Динамика корпоративных прибылей в 2025 г. — определяющий фактор того, будут ли российские акции торговаться выше или ниже в следующие месяцы.
С учетом того, что около 50% индекса Мосбиржи — это экспортёры, состояние мировой экономики очень важно для прогноза динамики рынка. При этом, как мы уже писали, у нас негативный прогноз по экономике США.
Перспективы экономики КНР остаются неопределенными, а сегодняшние данные по инфляции лишь усиливают эту неопределенность.
Сложно сохранять оптимистичный настрой в отношении российских акций, пока наблюдается ухудшение перспектив мировой экономики.
#МыслиСУтра
🔸 Инфляция в КНР в июне замедлилась до 0,2% г/г против 0,3% в мае и прогноза на уровне 0,4%. Индекс цен производителей -0,8% г/г — на уровне прогноза.
🔸 «Норникель» ведет переговоры с China Copper о создании СП по выплавке меди в Китае, сообщает Reuters. Ранее Владимир Потанин упоминал такую возможность в апрельском интервью «Интерфаксу».
🔸 Нефть дешевеет на утренних торгах, несмотря на сокращение запасов нефти и нефтепродуктов в США на 2,7 млн барр. за неделю, по данным API.
☕ Мысли с утра
Российские акции торгуются вблизи своих справедливых уровней. Динамика корпоративных прибылей в 2025 г. — определяющий фактор того, будут ли российские акции торговаться выше или ниже в следующие месяцы.
С учетом того, что около 50% индекса Мосбиржи — это экспортёры, состояние мировой экономики очень важно для прогноза динамики рынка. При этом, как мы уже писали, у нас негативный прогноз по экономике США.
Перспективы экономики КНР остаются неопределенными, а сегодняшние данные по инфляции лишь усиливают эту неопределенность.
Сложно сохранять оптимистичный настрой в отношении российских акций, пока наблюдается ухудшение перспектив мировой экономики.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 11 июля
🔸 S&P 500 вырос на 1% до нового максимума.
🔸 Европейские газохранилища заполнены на 80% во многом благодаря большим переходящим запасам с прошлой зимы. Текущие темпы пополнения запасов на 25% ниже среднеисторических. Чтобы в начале отопительного сезона был комфортный уровень запасов газа, европейские энергокомпании должны заметно увеличить закупки. Это способно поддержать цены на газ в Европе.
🔸 Курс рубля практически не изменился, а цены на нефть подросли. Несмотря на это, акции российских экспортеров упали в среднем на 4%. Акции «Сбербанка» продолжают показывать лучшую устойчивость к негативу, снизившись всего на 1%.
☕ Мысли с утра
Индекс Мосбиржи пробил вниз психологически важный уровень в 3000 пунктов, от которого рынок отскакивал в сентябре, декабре и июне.
Однако необходимо также учитывать фактор дивидендных выплат. Акции «Сбербанка» прошли дивидендную «отсечку» и, вероятно, откроются падением до 10%. Учитывая их вес в индексе, только этот фактор способен отбросить Индекс Мосбиржи на ~50 пунктов вниз.
На следующей неделе будут «отсечки» по «Сургутнефтегазу», «Магниту», МТС. Это окажет дополнительное «техническое» давление на Индекс Мосбиржи, который может вернуться на уровни годовой давности (~2900 пунктов).
Это будет серьезным психологическим испытанием для инвесторов. Необходимо быть готовыми к тому, что, если не удастся удержаться на этих отметках, рынок может показать быстрое снижение ещё на 10%.
#МыслиСУтра
🔸 S&P 500 вырос на 1% до нового максимума.
🔸 Европейские газохранилища заполнены на 80% во многом благодаря большим переходящим запасам с прошлой зимы. Текущие темпы пополнения запасов на 25% ниже среднеисторических. Чтобы в начале отопительного сезона был комфортный уровень запасов газа, европейские энергокомпании должны заметно увеличить закупки. Это способно поддержать цены на газ в Европе.
🔸 Курс рубля практически не изменился, а цены на нефть подросли. Несмотря на это, акции российских экспортеров упали в среднем на 4%. Акции «Сбербанка» продолжают показывать лучшую устойчивость к негативу, снизившись всего на 1%.
☕ Мысли с утра
Индекс Мосбиржи пробил вниз психологически важный уровень в 3000 пунктов, от которого рынок отскакивал в сентябре, декабре и июне.
Однако необходимо также учитывать фактор дивидендных выплат. Акции «Сбербанка» прошли дивидендную «отсечку» и, вероятно, откроются падением до 10%. Учитывая их вес в индексе, только этот фактор способен отбросить Индекс Мосбиржи на ~50 пунктов вниз.
На следующей неделе будут «отсечки» по «Сургутнефтегазу», «Магниту», МТС. Это окажет дополнительное «техническое» давление на Индекс Мосбиржи, который может вернуться на уровни годовой давности (~2900 пунктов).
Это будет серьезным психологическим испытанием для инвесторов. Необходимо быть готовыми к тому, что, если не удастся удержаться на этих отметках, рынок может показать быстрое снижение ещё на 10%.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 12 июля
🔸 Базовый индекс потребительских цен в США в июне 0,1% м/м, +3,3% г/г — минимальный с апреля 2021 года. Общая инфляция (-0,1 м/м) впервые с пандемии показала отрицательное значение. Доходности гособлигаций США упали на 10 б.п.
🔸 Большинство акций США завершило день в плюсе, но S&P500 снизился на 0,9% за счет ИТ-гигантов. Акции Nvidia упали на 6%, а других крупных компаний — на 2-3%. Акции Tesla подешевели на 8% после сообщения Bloomberg, что компания отложит запуск своего беспилотного такси, запланированный на 8 августа.
🔸 Российский рынок акций вырос более чем на 2% после утреннего падения на дивидендной отсечке «Сбербанка». «Префы» «Сургутнефтегаза» подорожали на 4,5%, несмотря на стабильный курс рубля. Акции Ozon (+9%) отыграли 1/3 своих потерь с пика 10 июня. Рост рынка произошёл на фоне роста доходности ОФЗ.
☕ Мысли с утра
Мы прогнозировали быстрое торможение экономики США, и данные по инфляции подтверждают это. Однако реакция рынка была неожиданной — вместо начала распродаж большинство акций в индексе выросло в цене. ИТ-гиганты, как менее цикличный бизнес, должны были чувствовать себя лучше других, а они провалились.
В России рост рынка произошёл вопреки росту доходности ОФЗ. Обычно продажи на долговом рынке сопровождаются снижением рынка акций.
Неожиданный оптимизм на рынке напоминает о том, что инвесторы и в России, и в США по-прежнему живут в парадигме «бычьего» рынка. Трудно предсказать, когда восприятие изменится. Хотя снижение Индекса Мосбиржи вчера достигало 17,6% от максимума — всё ближе к началу «медвежьего» рынка.
$NVDA $TSLA $SBER $SNGSP $OZON #МыслиСУтра
🔸 Базовый индекс потребительских цен в США в июне 0,1% м/м, +3,3% г/г — минимальный с апреля 2021 года. Общая инфляция (-0,1 м/м) впервые с пандемии показала отрицательное значение. Доходности гособлигаций США упали на 10 б.п.
🔸 Большинство акций США завершило день в плюсе, но S&P500 снизился на 0,9% за счет ИТ-гигантов. Акции Nvidia упали на 6%, а других крупных компаний — на 2-3%. Акции Tesla подешевели на 8% после сообщения Bloomberg, что компания отложит запуск своего беспилотного такси, запланированный на 8 августа.
🔸 Российский рынок акций вырос более чем на 2% после утреннего падения на дивидендной отсечке «Сбербанка». «Префы» «Сургутнефтегаза» подорожали на 4,5%, несмотря на стабильный курс рубля. Акции Ozon (+9%) отыграли 1/3 своих потерь с пика 10 июня. Рост рынка произошёл на фоне роста доходности ОФЗ.
☕ Мысли с утра
Мы прогнозировали быстрое торможение экономики США, и данные по инфляции подтверждают это. Однако реакция рынка была неожиданной — вместо начала распродаж большинство акций в индексе выросло в цене. ИТ-гиганты, как менее цикличный бизнес, должны были чувствовать себя лучше других, а они провалились.
В России рост рынка произошёл вопреки росту доходности ОФЗ. Обычно продажи на долговом рынке сопровождаются снижением рынка акций.
Неожиданный оптимизм на рынке напоминает о том, что инвесторы и в России, и в США по-прежнему живут в парадигме «бычьего» рынка. Трудно предсказать, когда восприятие изменится. Хотя снижение Индекса Мосбиржи вчера достигало 17,6% от максимума — всё ближе к началу «медвежьего» рынка.
$NVDA $TSLA $SBER $SNGSP $OZON #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 15 июля
🔸 Рост ВВП Китая во 2-м кв. 2024 г. замедлился до 4,7% с 5,3% в 1-м кв. Снижение ВВП произошло из-за слабого потребительского спроса: розничные продажи в июне +2% г/г — ниже прогноза. Цены на новостройки продолжили снижение (-0,7% м/м).
Около 70% благосостояния населения — это недвижимость, падение цен на неё усиливает склонность к сбережению и сдерживает потребление домохозяйств.
Данные по Китаю поддерживают возрастающие риски синхронного замедления крупнейших экономик мира — США и Китая.
🔸 Вероятность переизбрания Д.Трампа, по мнению мировых букмекеров, выросла до 65% после покушения.
☕ Мысли с утра
Если Д.Трамп выиграет выборы, и особенно если республиканцы возьмут под свой контроль обе палаты Конгресса США, то вероятно мы увидим снижение налогов, что будет поддерживать рост экономики. Одновременно это приведет к росту инфляции и доходности гособлигаций США — это негативно для золота.
Однако еще большее увеличение дефицита бюджета может компенсировать это. Многие инвесторы уже выражают обеспокоенность долгосрочной кредитоспособностью правительства США.
Считаем, что избрание Д.Трампа будет нейтральным или умеренно негативным фактором для золота.
Зато для биткойна такой сценарий — это очевидный позитив, так как Д.Трамп обещал поддержать криптоиндустрию. Биткойн растёт на 4% сегодня утром.
#МыслиСУтра
🔸 Рост ВВП Китая во 2-м кв. 2024 г. замедлился до 4,7% с 5,3% в 1-м кв. Снижение ВВП произошло из-за слабого потребительского спроса: розничные продажи в июне +2% г/г — ниже прогноза. Цены на новостройки продолжили снижение (-0,7% м/м).
Около 70% благосостояния населения — это недвижимость, падение цен на неё усиливает склонность к сбережению и сдерживает потребление домохозяйств.
Данные по Китаю поддерживают возрастающие риски синхронного замедления крупнейших экономик мира — США и Китая.
🔸 Вероятность переизбрания Д.Трампа, по мнению мировых букмекеров, выросла до 65% после покушения.
☕ Мысли с утра
Если Д.Трамп выиграет выборы, и особенно если республиканцы возьмут под свой контроль обе палаты Конгресса США, то вероятно мы увидим снижение налогов, что будет поддерживать рост экономики. Одновременно это приведет к росту инфляции и доходности гособлигаций США — это негативно для золота.
Однако еще большее увеличение дефицита бюджета может компенсировать это. Многие инвесторы уже выражают обеспокоенность долгосрочной кредитоспособностью правительства США.
Считаем, что избрание Д.Трампа будет нейтральным или умеренно негативным фактором для золота.
Зато для биткойна такой сценарий — это очевидный позитив, так как Д.Трамп обещал поддержать криптоиндустрию. Биткойн растёт на 4% сегодня утром.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 16 июля
🔸 Д. Трамп выбрал сенатора Дж. Вэнса кандидатом в вице-президенты. Вэнс выступает за усиление контроля над ИТ-гигантами. В частности, он поддерживал идею дробления Alphabet.
🔸 Разница в доходности 2- и 30-летних гособлигаций США стала положительной впервые за полгода. Инвесторы начинают закладывать высокую вероятность победы Д. Трампа и, как следствие, более высокие темпы экономического роста, инфляции и долга.
🔸 Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила, по крайней мере, три ETF на эфириум. Торги могут начаться на следующей неделе.
🔸 Индекс Мосбиржи повторно приближается к уровню поддержки 2900 пунктов. Удержание на этой отметке — необходимое условие для завершения коррекции рынка.
☕ Мысли с утра
Политические события в США позитивны для рисковых активов, включая рубль, ОФЗ и российские акций.
Однако последние данные из Китая свидетельствуют, что экономика тормозится — должны быть негативными для российских активов.
Эти события компенсируют друг друга с точки зрения их влияния на наш рынок и не меняют наш осторожный взгляд на ОФЗ и акции.
#МыслиСУтра
🔸 Д. Трамп выбрал сенатора Дж. Вэнса кандидатом в вице-президенты. Вэнс выступает за усиление контроля над ИТ-гигантами. В частности, он поддерживал идею дробления Alphabet.
🔸 Разница в доходности 2- и 30-летних гособлигаций США стала положительной впервые за полгода. Инвесторы начинают закладывать высокую вероятность победы Д. Трампа и, как следствие, более высокие темпы экономического роста, инфляции и долга.
🔸 Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила, по крайней мере, три ETF на эфириум. Торги могут начаться на следующей неделе.
🔸 Индекс Мосбиржи повторно приближается к уровню поддержки 2900 пунктов. Удержание на этой отметке — необходимое условие для завершения коррекции рынка.
☕ Мысли с утра
Политические события в США позитивны для рисковых активов, включая рубль, ОФЗ и российские акций.
Однако последние данные из Китая свидетельствуют, что экономика тормозится — должны быть негативными для российских активов.
Эти события компенсируют друг друга с точки зрения их влияния на наш рынок и не меняют наш осторожный взгляд на ОФЗ и акции.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 17 июля
🔸 Розничные продажи в США в июне (+2,3% г/г) остались на уровне мая в помесячном сравнении — лучше прогнозов. Результаты мая были пересмотрены в сторону повышения.
🔸 Д. Трамп заявил, что позволит Дж. Пауэллу остаться на посту главы ФРС до истечения срока его полномочий. И предупредил, что рассчитывает на сохраненение ставки ФРС до выборов. Доходность гособлигаций США упала примерно на 5 б. п.
🔸 Запасы нефти в Китае в июне росли темпом 1,5 млн баррелей в день, исходя из внутреннего производства, импорта и выпуска НПЗ. Это эквивалентно увеличению мирового спроса на 1,5%.
🔸 Избрание вице-президента Дж. Д. Вэнса и комментарии Д. Трампа по поводу Дж. Пауэлла привели к росту цен на рисковые активы, золото и криптовалюту. Золото подорожало примерно на 2% до нового исторического максимума.
☕ Мысли с утра
По оценкам букмекеров, вероятность избрания Д. Трампа составляет 68%. В этом случае вероятны существенные экономические и политические последствия как для США, так и для России. Необходимо оставаться непредвзятыми в оценках и быть готовыми к их пересмотру.
#МыслиСУтра
🔸 Розничные продажи в США в июне (+2,3% г/г) остались на уровне мая в помесячном сравнении — лучше прогнозов. Результаты мая были пересмотрены в сторону повышения.
🔸 Д. Трамп заявил, что позволит Дж. Пауэллу остаться на посту главы ФРС до истечения срока его полномочий. И предупредил, что рассчитывает на сохраненение ставки ФРС до выборов. Доходность гособлигаций США упала примерно на 5 б. п.
🔸 Запасы нефти в Китае в июне росли темпом 1,5 млн баррелей в день, исходя из внутреннего производства, импорта и выпуска НПЗ. Это эквивалентно увеличению мирового спроса на 1,5%.
🔸 Избрание вице-президента Дж. Д. Вэнса и комментарии Д. Трампа по поводу Дж. Пауэлла привели к росту цен на рисковые активы, золото и криптовалюту. Золото подорожало примерно на 2% до нового исторического максимума.
☕ Мысли с утра
По оценкам букмекеров, вероятность избрания Д. Трампа составляет 68%. В этом случае вероятны существенные экономические и политические последствия как для США, так и для России. Необходимо оставаться непредвзятыми в оценках и быть готовыми к их пересмотру.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 18 июля
🔸 Минфин РФ рекомендовал убрать запрет на торговлю криптовалютой из законопроекта о цифровых валютах, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на источник.
🔸 S&P 500 снизился на 1,4%, Nasdaq — на 3% из-за падения акций производителей полупроводников после распродажи в бумагах TSMC и опасений, что протекционизм в секторе усилится.
🔸 Запасы нефти в США упали на 4,9 млн барр. — больше, чем ожидалось. Запасы нефтепродуктов сократились на 6,8 млн барр. С середины июня мировые цены на нефть остаются в узком диапазоне вблизи 85 $.
☕ Мысли с утра
В условиях снижения рынков очевидным решением является полный перевод 100% средств в фонды денежного рынка. В нашем базовом сценарии это даст наилучшую доходность с поправкой на риск.
Но, учитывая возможные резкие изменения в экономике и геополитике, полностью распродавать акции и облигации очень рискованно.
Поэтому, несмотря на повышенную долю фондов денежного рынка в портфеле, наши вложения остаются диверсифицированными.
#МыслиСУтра
🔸 Минфин РФ рекомендовал убрать запрет на торговлю криптовалютой из законопроекта о цифровых валютах, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на источник.
🔸 S&P 500 снизился на 1,4%, Nasdaq — на 3% из-за падения акций производителей полупроводников после распродажи в бумагах TSMC и опасений, что протекционизм в секторе усилится.
🔸 Запасы нефти в США упали на 4,9 млн барр. — больше, чем ожидалось. Запасы нефтепродуктов сократились на 6,8 млн барр. С середины июня мировые цены на нефть остаются в узком диапазоне вблизи 85 $.
☕ Мысли с утра
В условиях снижения рынков очевидным решением является полный перевод 100% средств в фонды денежного рынка. В нашем базовом сценарии это даст наилучшую доходность с поправкой на риск.
Но, учитывая возможные резкие изменения в экономике и геополитике, полностью распродавать акции и облигации очень рискованно.
Поэтому, несмотря на повышенную долю фондов денежного рынка в портфеле, наши вложения остаются диверсифицированными.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 19 июля
🔸 Ряд СМИ сообщили о том, что Дж.Байден объявит о снятии своей кандидатуры с выборов в эти выходные. Рынки считают, что эта новость, скорее всего, достоверна.
Как мы уже говорили, чем дольше Байден остается в предвыборной гонке, тем больше шансов на победу Трампа, и наоборот. Если информация подтвердится, шансы на победу Трампа могут начать снижаться. Доллар укрепился, золото подешевело на 1,2%, вероятно, в результате этих новостей.
🔸 Вчера завершился пленум Компартии Китая. В коммюнике по итогам пленума сектор недвижимости был упомянут только один раз, и то в контексте управления рисками, а не с точки зрения его поддержки. Рассматриваем это как то, что в ближайшем будущем не планируется никаких серьезных экономических стимулов.
☕ Мысли с утра
В ходе предвыборной «гонки» в США было много неожиданностей, и её исход остается крайне непредсказуемым. Если Дж.Байден снимет свою кандидатуру, как это повлияет на российские акции? Скорее всего, мы увидим снижение акций «Газпрома», которые лидировали последние дни, в том числе на растущей вероятности прихода Д.Трампа к власти и изменения повестки по Украине.
$GAZP #МыслиСУтра
🔸 Ряд СМИ сообщили о том, что Дж.Байден объявит о снятии своей кандидатуры с выборов в эти выходные. Рынки считают, что эта новость, скорее всего, достоверна.
Как мы уже говорили, чем дольше Байден остается в предвыборной гонке, тем больше шансов на победу Трампа, и наоборот. Если информация подтвердится, шансы на победу Трампа могут начать снижаться. Доллар укрепился, золото подешевело на 1,2%, вероятно, в результате этих новостей.
🔸 Вчера завершился пленум Компартии Китая. В коммюнике по итогам пленума сектор недвижимости был упомянут только один раз, и то в контексте управления рисками, а не с точки зрения его поддержки. Рассматриваем это как то, что в ближайшем будущем не планируется никаких серьезных экономических стимулов.
☕ Мысли с утра
В ходе предвыборной «гонки» в США было много неожиданностей, и её исход остается крайне непредсказуемым. Если Дж.Байден снимет свою кандидатуру, как это повлияет на российские акции? Скорее всего, мы увидим снижение акций «Газпрома», которые лидировали последние дни, в том числе на растущей вероятности прихода Д.Трампа к власти и изменения повестки по Украине.
$GAZP #МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 22 июля
🔸 Народный банк Китая неожиданно снизил процентные ставки на 10 б.п. как по краткосрочным (с 3,45% до 3,35%), так и по долгосрочным кредитам (с 3,95% до 3,85%). Решение о снижении ставок принято с целью «наращивания финансовой поддержки экономики».
🔸 Джо Байден объявил о том, что выходит из предвыборной гонки. Он призвал выдвинуть К.Харрис кандидатом в президенты от Демократической партии.
Д.Трамп заявил, что ему будет легче одержать победу над вице-президентом Харрис, чем над президентом Байденом.
🔸 Цены на нефть остаются вблизи 83 $ после 2%-го падения в пятницу. Трейдеры оценивают новости из США, а также ситуацию с лесными пожарами в Канаде, которая может привести к снижению добычи нефти в стране.
☕️ Мысли с утра
Китайские власти продолжают предпринимать небольшие действия, чтобы продемонстрировать поддержку финансовым рынкам. Однако без дальнейших мер поддержки сектора недвижимости решения по ставкам вряд ли смогут заметно повысить доверие инвесторов к китайским акциям.
#МыслиСУтра
🔸 Народный банк Китая неожиданно снизил процентные ставки на 10 б.п. как по краткосрочным (с 3,45% до 3,35%), так и по долгосрочным кредитам (с 3,95% до 3,85%). Решение о снижении ставок принято с целью «наращивания финансовой поддержки экономики».
🔸 Джо Байден объявил о том, что выходит из предвыборной гонки. Он призвал выдвинуть К.Харрис кандидатом в президенты от Демократической партии.
Д.Трамп заявил, что ему будет легче одержать победу над вице-президентом Харрис, чем над президентом Байденом.
🔸 Цены на нефть остаются вблизи 83 $ после 2%-го падения в пятницу. Трейдеры оценивают новости из США, а также ситуацию с лесными пожарами в Канаде, которая может привести к снижению добычи нефти в стране.
☕️ Мысли с утра
Китайские власти продолжают предпринимать небольшие действия, чтобы продемонстрировать поддержку финансовым рынкам. Однако без дальнейших мер поддержки сектора недвижимости решения по ставкам вряд ли смогут заметно повысить доверие инвесторов к китайским акциям.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 23 июля
🔸 Вице-президент США К.Харрис имеет достаточную поддержку для выдвижения кандидатом в президенты от Демпартии. За первые 24 часа после выдвижения ее кампания собрала рекордные 81 млн $ пожертвований.
🔸 В июне Китай сократил импорт нефти из РФ до 2,05 млн б/с (-2,4% м/м). Поставки нефти из Саудовской Аравии также сократились до 1,66 млн б/с (-5,1% м/м).
☕ Мысли с утра
Камала Харрис, скорее всего, станет кандидатом от Демократической партии 19 августа. Вероятность победы Трампа снижается, но остаётся выше 60%, по оценкам букмекеров.
#МыслиСУтра
🔸 Вице-президент США К.Харрис имеет достаточную поддержку для выдвижения кандидатом в президенты от Демпартии. За первые 24 часа после выдвижения ее кампания собрала рекордные 81 млн $ пожертвований.
🔸 В июне Китай сократил импорт нефти из РФ до 2,05 млн б/с (-2,4% м/м). Поставки нефти из Саудовской Аравии также сократились до 1,66 млн б/с (-5,1% м/м).
☕ Мысли с утра
Камала Харрис, скорее всего, станет кандидатом от Демократической партии 19 августа. Вероятность победы Трампа снижается, но остаётся выше 60%, по оценкам букмекеров.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 24 июля
🔸 Доллар США укрепился по отношению к большинству валют, золото выше 2400 $. Криптовалюты подешевели, несмотря на начало торгов ETF на эфириум.
🔸 Акции Tesla упали на 8% после публикации выручки на 20% ниже консенсуса, валовая рентабельность оказалась на 200 б.п. ниже ожиданий — до минимального значения за последние 5 лет.
🔸 Акции Alphabet упали на 2% после публикации отчета, несмотря на рост выручки и чистой прибыли на 1-3% выше консенсуса.
🔸 Moody's сохранило кредитный рейтинг Индии на уровне Baa3, прогноз «Стабильный».
☕ Мысли с утра
Сырьевые товары, такие как медь и железная руда, дешевеют, несмотря на снижение процентных ставок ЦБ Китая. Мы считаем, что это решение центробанка окажет незначительное влияние на темпы роста экономики КНР. Похоже, большинство инвесторов придерживаются того же мнения.
Нефть также продолжает дешеветь. Снижение запасов нефти и нефтепродуктов в США на 8 млн барр. за неделю не помогло стабилизировать нефтяные котировки.
Снижение цен на сырьевые товары согласуется с ухудшением перспектив роста мировой экономики. Экономический рост постепенно ослабевает, а ФРС США не спешит снижать ставку. До тех пор, пока это не изменится, риск снижения на рынках акций превышает вероятность их дальнейшего подъёма.
#TSLA #GOOGL
#МыслиСУтра
🔸 Доллар США укрепился по отношению к большинству валют, золото выше 2400 $. Криптовалюты подешевели, несмотря на начало торгов ETF на эфириум.
🔸 Акции Tesla упали на 8% после публикации выручки на 20% ниже консенсуса, валовая рентабельность оказалась на 200 б.п. ниже ожиданий — до минимального значения за последние 5 лет.
🔸 Акции Alphabet упали на 2% после публикации отчета, несмотря на рост выручки и чистой прибыли на 1-3% выше консенсуса.
🔸 Moody's сохранило кредитный рейтинг Индии на уровне Baa3, прогноз «Стабильный».
☕ Мысли с утра
Сырьевые товары, такие как медь и железная руда, дешевеют, несмотря на снижение процентных ставок ЦБ Китая. Мы считаем, что это решение центробанка окажет незначительное влияние на темпы роста экономики КНР. Похоже, большинство инвесторов придерживаются того же мнения.
Нефть также продолжает дешеветь. Снижение запасов нефти и нефтепродуктов в США на 8 млн барр. за неделю не помогло стабилизировать нефтяные котировки.
Снижение цен на сырьевые товары согласуется с ухудшением перспектив роста мировой экономики. Экономический рост постепенно ослабевает, а ФРС США не спешит снижать ставку. До тех пор, пока это не изменится, риск снижения на рынках акций превышает вероятность их дальнейшего подъёма.
#TSLA #GOOGL
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 25 июля
🔸 Композитный индекс деловой активности в США вырос до 55 пунктов — максимум с апреля 2022 года. Рост произошёл за счёт сектора услуг, в то время как в производстве спад активности до 6-месячного минимума. Средние цены росли самыми медленными темпами с января.
🔸 Разница доходности 10- и 2-летних гособлигаций США выросла до минус 13 за счёт снижения доходности коротких выпусков и их роста по длинным.
🔸 Несмотря на позитивные данные по Индексу PMI, рынок акций США упал на 2,2%. Акции Tesla подешевели на 12%, Nvidia — на 7%, Alphabet — на 5%. Только фармацевтика, коммунальный сектор и производители товаров первой необходимости были в плюсе — инвесторы переходили в «защитные» сектора. Золото подешевело на 1,9%, нефть — на 1%.
🔸 ЦБ Китая удивил рынки, предоставив сегодня больше ликвидности, чем ожидалось (435 млрд юаней) на 1 год и неделю. Кредиты на год были выданы под 2,3% годовых — на 20 б. п. дешевле, чем раньше.
Однако это не оказало поддержки рынку акций. Сегодня индексы снижаются четвертый день подряд.
☕ Мысли с утра
Снижение процентной ставки ЦБ Китая на этой неделе и более масштабные вливания ликвидности сигнализируют о том, что экономика КНР, вероятно, продолжила ослабляться в июле.
#МыслиСУтра
🔸 Композитный индекс деловой активности в США вырос до 55 пунктов — максимум с апреля 2022 года. Рост произошёл за счёт сектора услуг, в то время как в производстве спад активности до 6-месячного минимума. Средние цены росли самыми медленными темпами с января.
🔸 Разница доходности 10- и 2-летних гособлигаций США выросла до минус 13 за счёт снижения доходности коротких выпусков и их роста по длинным.
🔸 Несмотря на позитивные данные по Индексу PMI, рынок акций США упал на 2,2%. Акции Tesla подешевели на 12%, Nvidia — на 7%, Alphabet — на 5%. Только фармацевтика, коммунальный сектор и производители товаров первой необходимости были в плюсе — инвесторы переходили в «защитные» сектора. Золото подешевело на 1,9%, нефть — на 1%.
🔸 ЦБ Китая удивил рынки, предоставив сегодня больше ликвидности, чем ожидалось (435 млрд юаней) на 1 год и неделю. Кредиты на год были выданы под 2,3% годовых — на 20 б. п. дешевле, чем раньше.
Однако это не оказало поддержки рынку акций. Сегодня индексы снижаются четвертый день подряд.
☕ Мысли с утра
Снижение процентной ставки ЦБ Китая на этой неделе и более масштабные вливания ликвидности сигнализируют о том, что экономика КНР, вероятно, продолжила ослабляться в июле.
#МыслиСУтра
⏰ Доброе утро! 26 июля
🔸 Первая оценка роста ВВП США во 2-м кв. 2024 г. 2,8% — существенно выше консенсусных 2% и вдвое выше результата 1-го квартала. Базовый ценовой индекс потребительских расходов в США в июне составил 2,9% (прогноз — 2,7%). Всё указывает на устойчивый экономический рост и инфляцию.
🔸 Акции крупных компаний США (не только технологического сектора), которые в этом году показали заметный рост, закрылись снижением. Индекс S&P 500 упал на 1,7% с максимума дня.
🔸 Давление на акции производителей полупроводников оказал отчет STMicroelectronics (-12%). Компания на 15% снизила прогноз по выручке на год и ждёт снижение рентабельности.
🔸 Чистые продажи индийских акций иностранными инвесторами составили 1 млрд $ за 2 дня после повышения налога на прирост капитала. Инвесторы опасаются, что повышение налогов продолжится.
☕ Мысли с утра
Акции США снижались 6 из последних 7 торговых сессий и потеряли за это время 1/4 прироста с начала года. Похоже, инвесторы начинают сомневаться в устойчивости роста доходов, основанного на внедрении искусственного интеллекта, и в обоснованности высоких мультипликаторов связанных компаний.
#STM #МыслиСУтра
🔸 Первая оценка роста ВВП США во 2-м кв. 2024 г. 2,8% — существенно выше консенсусных 2% и вдвое выше результата 1-го квартала. Базовый ценовой индекс потребительских расходов в США в июне составил 2,9% (прогноз — 2,7%). Всё указывает на устойчивый экономический рост и инфляцию.
🔸 Акции крупных компаний США (не только технологического сектора), которые в этом году показали заметный рост, закрылись снижением. Индекс S&P 500 упал на 1,7% с максимума дня.
🔸 Давление на акции производителей полупроводников оказал отчет STMicroelectronics (-12%). Компания на 15% снизила прогноз по выручке на год и ждёт снижение рентабельности.
🔸 Чистые продажи индийских акций иностранными инвесторами составили 1 млрд $ за 2 дня после повышения налога на прирост капитала. Инвесторы опасаются, что повышение налогов продолжится.
☕ Мысли с утра
Акции США снижались 6 из последних 7 торговых сессий и потеряли за это время 1/4 прироста с начала года. Похоже, инвесторы начинают сомневаться в устойчивости роста доходов, основанного на внедрении искусственного интеллекта, и в обоснованности высоких мультипликаторов связанных компаний.
#STM #МыслиСУтра