🌐 Selectel — еще один заем на развитие
📨 Завтра откроется книга заявок на четвертый выпуск облигаций Selectel (серии 001Р-04R).
Предварительные параметры размещения:
— объем 3 млрд руб.,
— срок обращения 2 года,
— ежемесячные купоны и доходность на уровне 2-летних ОФЗ + спред не более 275 б. п. (~16,6% на текущий момент, или купон 15,4%).
🔍 Эмитенту присвоены рейтинги АА-/Стабильный от «Эксперт РА» и А+/Позитивный от АКРА. Контроль над компанией у В. Мирилашвили и Л. Левиева — основателей и бывших акционеров «ВКонтакте».
🔧 Привлеченные в ходе размещения деньги Selectel планирует инвестировать в строительство нового дата-центра «Юрловский» общей мощностью 20МВт, запуск первой очереди которого планируется в середине 2025 г.
⌨️ Selectel — провайдер услуг по созданию облачных сервисов, сдаче в аренду и размещению серверов в своих собственных дата-центрах. Компания занимает 3-е место на российском рынке IaaS с долей рынка 8,5%, и 1-е место в сегменте Bare Metal (выделенные серверы).
📊 По итогам 2023 г. выручка компании выросла на 26% г/г, EBITDA — на 30% г/г, а рентабельность по EBITDA достигла рекордного уровня — 52%. На конец 2023 г. Чистый долг/EBITDA составил 1,5х.
💼 На 2024 г. придется пик инвестпрограммы компании, но менеджмент Selectel прогнозирует долговую нагрузку в пределах комфортных 1,5–2х на конец текущего года.
💡 С учетом доходностей облигаций эмитентов рейтинговой группы АА-, мы считаем, что новый выпуск будет выглядеть привлекательно при ставке купона не ниже 15,0% (YTM 16,1%).
🤔 Что мы думаем о компании
#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова #МаргаритаЯковлева #МаргаритаМаремукова
📨 Завтра откроется книга заявок на четвертый выпуск облигаций Selectel (серии 001Р-04R).
Предварительные параметры размещения:
— объем 3 млрд руб.,
— срок обращения 2 года,
— ежемесячные купоны и доходность на уровне 2-летних ОФЗ + спред не более 275 б. п. (~16,6% на текущий момент, или купон 15,4%).
🔍 Эмитенту присвоены рейтинги АА-/Стабильный от «Эксперт РА» и А+/Позитивный от АКРА. Контроль над компанией у В. Мирилашвили и Л. Левиева — основателей и бывших акционеров «ВКонтакте».
🔧 Привлеченные в ходе размещения деньги Selectel планирует инвестировать в строительство нового дата-центра «Юрловский» общей мощностью 20МВт, запуск первой очереди которого планируется в середине 2025 г.
⌨️ Selectel — провайдер услуг по созданию облачных сервисов, сдаче в аренду и размещению серверов в своих собственных дата-центрах. Компания занимает 3-е место на российском рынке IaaS с долей рынка 8,5%, и 1-е место в сегменте Bare Metal (выделенные серверы).
📊 По итогам 2023 г. выручка компании выросла на 26% г/г, EBITDA — на 30% г/г, а рентабельность по EBITDA достигла рекордного уровня — 52%. На конец 2023 г. Чистый долг/EBITDA составил 1,5х.
💼 На 2024 г. придется пик инвестпрограммы компании, но менеджмент Selectel прогнозирует долговую нагрузку в пределах комфортных 1,5–2х на конец текущего года.
💡 С учетом доходностей облигаций эмитентов рейтинговой группы АА-, мы считаем, что новый выпуск будет выглядеть привлекательно при ставке купона не ниже 15,0% (YTM 16,1%).
🤔 Что мы думаем о компании
#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова #МаргаритаЯковлева #МаргаритаМаремукова
🚂 Globaltrans опубликовал отчетность по МСФО за 2-е полугодие 2023 года. Разбираемся с результатами
📈 Результаты оказались выше наших ожиданий — на 5% по EBITDA и на 14% по чистой прибыли:
— рост ставок аренды полувагонов (+14% п/п) компенсировал снижение грузооборота (-10% п/п);
— доля порожнего пробега полувагонов достигла 10-ти летнего минимума (36%), что увеличило рентабельность по EBITDA.
💰 Чистая денежная позиция выросла до 27 млрд руб. — против 11 млрд руб. на конец 1-го пол. 2023 года. Денежные средства на балансе на конец года составили 31% от рыночной капитализации компании.
❗️С 2025 г. компания ожидает ежегодное выбытие 3,5 тыс. вагонов — 6% от всего парка:
— по текущим ценам это предполагает ежегодные капитальные затраты в 21 млрд руб., более чем двухкратный рост к 2023 г.;
— при снижении ставок аренды полувагонов это снизит доходность FCF до менее чем 10% (vs 28% за 2023 г.).
🤔 Выплата дивидендов пока остается приостановленной. На звонке с инвесторами менеджмент компании не дал дополнительных разъяснений в части решения данной проблемы.
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $GLTR
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
📈 Результаты оказались выше наших ожиданий — на 5% по EBITDA и на 14% по чистой прибыли:
— рост ставок аренды полувагонов (+14% п/п) компенсировал снижение грузооборота (-10% п/п);
— доля порожнего пробега полувагонов достигла 10-ти летнего минимума (36%), что увеличило рентабельность по EBITDA.
💰 Чистая денежная позиция выросла до 27 млрд руб. — против 11 млрд руб. на конец 1-го пол. 2023 года. Денежные средства на балансе на конец года составили 31% от рыночной капитализации компании.
❗️С 2025 г. компания ожидает ежегодное выбытие 3,5 тыс. вагонов — 6% от всего парка:
— по текущим ценам это предполагает ежегодные капитальные затраты в 21 млрд руб., более чем двухкратный рост к 2023 г.;
— при снижении ставок аренды полувагонов это снизит доходность FCF до менее чем 10% (vs 28% за 2023 г.).
🤔 Выплата дивидендов пока остается приостановленной. На звонке с инвесторами менеджмент компании не дал дополнительных разъяснений в части решения данной проблемы.
#ВзглядНаКомпанию #транспорт $GLTR
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
🏁 Итоги дня: 8 апреля
🔸 Globaltrans — входит в подборку акций малой капитализации — опубликовал финансовые результаты за 2023 г. Выручка выросла до 104,7 млрд руб. (+11% г/г), скорр. EBITDA — до 52,3 млрд руб. (+6% г/г). Выплата дивидендов остается приостановленной из-за технических сложностей, компания продолжает работать над их решением. Подробнее
🔸 Набсовет «Алросы» 12 апреля рассмотрит рекомендации по дивидендам за 2023 год. Напомним, что по итогам 1-го пол. 2023 г. компания выплатила 3,77 руб. на акцию, что эквивалентно 50% чистой прибыли и соответствует дивидендной политике. По нашим оценкам, дивиденд за второе полугодие может составить около 2 руб. на акцию (~2,6% див. доходности).
#СольДня
$GLTR $ALRS
🔸 Globaltrans — входит в подборку акций малой капитализации — опубликовал финансовые результаты за 2023 г. Выручка выросла до 104,7 млрд руб. (+11% г/г), скорр. EBITDA — до 52,3 млрд руб. (+6% г/г). Выплата дивидендов остается приостановленной из-за технических сложностей, компания продолжает работать над их решением. Подробнее
🔸 Набсовет «Алросы» 12 апреля рассмотрит рекомендации по дивидендам за 2023 год. Напомним, что по итогам 1-го пол. 2023 г. компания выплатила 3,77 руб. на акцию, что эквивалентно 50% чистой прибыли и соответствует дивидендной политике. По нашим оценкам, дивиденд за второе полугодие может составить около 2 руб. на акцию (~2,6% див. доходности).
#СольДня
$GLTR $ALRS
Telegram
Мои Инвестиции
🆙 Мы обновляем подборку акций средней и малой капитализации, которые могут показать динамику лучше рынка по ряду причин:
🔭 Реализация долгосрочных возможностей для развития.
Novabev (ранее Beluga Group), ГК «Астра», «Русагро» и Whoosh могут сохранить высокие…
🔭 Реализация долгосрочных возможностей для развития.
Novabev (ранее Beluga Group), ГК «Астра», «Русагро» и Whoosh могут сохранить высокие…
⏰ Доброе утро! 9 апреля
🔸 Правительство РФ внесло законопроект об оборотных штрафах (0,2-5% от выручки) за превышение квот на выброс загрязнений. Квоты установлены в рамках нацпроекта «Чистый воздух» в более чем 40 городах.
🔸 Мексиканская Pemex планирует сократить экспорт нефти на 330 тыс. баррелей в день в мае (~1/3 объема экспорта в 2023 г.). Компания наращивает загрузку недавно построенного НПЗ, в то время как добыча нефти остаётся в долгосрочном понижательном тренде: в 2023 году она составила 1,9 млн б/д по сравнению с 3,3 млн б/д 20 лет назад.
🔸 Импорт серебра в Индию в январе-феврале подскочил до 2,9 тыс. т против 3,6 тыс. т за весь 2023 год. Это объясняется высоким спросом, который наложился на цикл восполнения запасов промышленными потребителями. Годовой объем добычи серебра в мире составляет около 26 тыс. т.
☕ Мысли с утра
В конце лета и осенью власти РФ предприняли ряд шагов, — обязательная репатриация валютной выручки, повышение ключевой ставки и другие — которые стабилизировали курс рубля. С конца октября CNY/RUB торгуется в узком диапазоне вблизи своих фундаментально справедливых уровней. Нефтяные котировки вблизи максимумов года оказывают дополнительную поддержку рублю.
В таких условиях следует заметную долю портфеля держать в фондах денежного рынка, не забывая о диверсификации в валютные активы и российские акции.
Такой портфель может показаться скучным. Но пока лучше так. Время для принятия больших рисков по портфелю еще не пришло.
🔸 Правительство РФ внесло законопроект об оборотных штрафах (0,2-5% от выручки) за превышение квот на выброс загрязнений. Квоты установлены в рамках нацпроекта «Чистый воздух» в более чем 40 городах.
🔸 Мексиканская Pemex планирует сократить экспорт нефти на 330 тыс. баррелей в день в мае (~1/3 объема экспорта в 2023 г.). Компания наращивает загрузку недавно построенного НПЗ, в то время как добыча нефти остаётся в долгосрочном понижательном тренде: в 2023 году она составила 1,9 млн б/д по сравнению с 3,3 млн б/д 20 лет назад.
🔸 Импорт серебра в Индию в январе-феврале подскочил до 2,9 тыс. т против 3,6 тыс. т за весь 2023 год. Это объясняется высоким спросом, который наложился на цикл восполнения запасов промышленными потребителями. Годовой объем добычи серебра в мире составляет около 26 тыс. т.
☕ Мысли с утра
В конце лета и осенью власти РФ предприняли ряд шагов, — обязательная репатриация валютной выручки, повышение ключевой ставки и другие — которые стабилизировали курс рубля. С конца октября CNY/RUB торгуется в узком диапазоне вблизи своих фундаментально справедливых уровней. Нефтяные котировки вблизи максимумов года оказывают дополнительную поддержку рублю.
В таких условиях следует заметную долю портфеля держать в фондах денежного рынка, не забывая о диверсификации в валютные активы и российские акции.
Такой портфель может показаться скучным. Но пока лучше так. Время для принятия больших рисков по портфелю еще не пришло.
📱Ozon ожидает роста оборота на 70% в 2024 году. Что еще важного прозвучало на звонке с менеджментом?
💥 Рост оборота должен составить 70% г/г до 3 трлн руб. и по темпу в 2х превзойти рынок, согласно руководству компании. План оказался выше наших и консенсусных ожиданий (50-60%).
💸 Скорректированная EBITDA должна остаться позитивной в 2024 г. Важную поддержку должен оказать рекламный бизнес, который сохранит вклад в оборот на уровне 5% и с рентабельностью по EBITDA выше 50%.
💼 В 4-м кв. 2023 г. компания продолжила привлечение денежных средств в финтех-направление с ростом депозитов клиентов на 30 млрд руб. Сезонально сильный оборотный капитал принес еще 51 млрд руб. за квартал. Таким образом денежные средства выросли на 77 млрд руб. за 4-й кв. 2023 г. до 170 млрд руб.
💡 Расписки Ozon выросли на 37% с начала года и сейчас торгуются на мультипликаторе EV/GMV 2024 0,3x, что мы считаем привлекательным. Компания остается ключевым консолидатором сектора электронной коммерции, а новая вертикаль в виде финтех-направления окажет поддержку среднесрочному развитию.
#ВзглядНаКомпанию $OZON
#МарияКолбина #НиколайКовалев
💥 Рост оборота должен составить 70% г/г до 3 трлн руб. и по темпу в 2х превзойти рынок, согласно руководству компании. План оказался выше наших и консенсусных ожиданий (50-60%).
💸 Скорректированная EBITDA должна остаться позитивной в 2024 г. Важную поддержку должен оказать рекламный бизнес, который сохранит вклад в оборот на уровне 5% и с рентабельностью по EBITDA выше 50%.
💼 В 4-м кв. 2023 г. компания продолжила привлечение денежных средств в финтех-направление с ростом депозитов клиентов на 30 млрд руб. Сезонально сильный оборотный капитал принес еще 51 млрд руб. за квартал. Таким образом денежные средства выросли на 77 млрд руб. за 4-й кв. 2023 г. до 170 млрд руб.
💡 Расписки Ozon выросли на 37% с начала года и сейчас торгуются на мультипликаторе EV/GMV 2024 0,3x, что мы считаем привлекательным. Компания остается ключевым консолидатором сектора электронной коммерции, а новая вертикаль в виде финтех-направления окажет поддержку среднесрочному развитию.
#ВзглядНаКомпанию $OZON
#МарияКолбина #НиколайКовалев
🟢 В 1-м квартале 2024 года «Сбербанк» получил 364 млрд руб. чистой прибыли по РПБУ. Что за этим стоит?
🔹 Чистая прибыль «Сбербанка» по РПБУ составила 364 млрд руб., увеличившись на 3,9% г/г, а рентабельность капитала составила 22,0%. В марте чистая прибыль выросла на 2,6% г/г до 159 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала 22,5%
🔹 Кредитный портфель вырос на 22,5% г/г, включая рост корпоративного портфеля на 20,1% г/г и розничного на 26,1% г/г.
С начала года корпоративный портфель вырос на 0,5%, ипотечный — на 0,5%, кредитных карт — на 10,2%, и кредитов наличными — на 2,3%. Средства клиентов выросли на 25,6% г/г.
🔹 Высокая стоимость привлечения средств оказала негативное влияние на чистую процентную маржу, которая снизилась за квартал на 16 б.п. до 5,3%.
🔹 Рост комиссионного дохода (+5,9% г/г) пока ниже таргетируемого менеджментом увеличения на 10% по итогам года — за счет меньших сезонных выдач кредитов и затрат на программу лояльности.
🔹 Доля просроченных кредитов осталась на уровне 2,1%, стоимость риска составила 180 б.п., но мы ожидаем меньший уровень стоимости риска по МСФО, учитывая различия в методологии расчета.
🔹 Несмотря на давление на основной доход, мы оцениваем результаты «Сбера» как умеренно позитивные и ожидаем, что в 1-м квартале 2024 г. по МСФО банк покажет рентабельность капитала выше 22%, как и было заявлено в стратегии.
🔹 Акции «Сбера» торгуются на мультипликаторах 2024 года P/BV 0,9х и P/E 3,9х или с 24-35% дисконтом к историческим средним.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции «Сбера». Следующими значимыми событиями станут:
— объявление размера рекомендуемого дивиденда за 2023 г. в апреле. Наш прогноз — 34 руб. на акцию, дивидендная доходность 11%;
— и публикация результатов за 1-й квартал 2024 г. по МСФО 26 апреля 2024 г.
#финансы
#СветланаАсланова
🔹 Чистая прибыль «Сбербанка» по РПБУ составила 364 млрд руб., увеличившись на 3,9% г/г, а рентабельность капитала составила 22,0%. В марте чистая прибыль выросла на 2,6% г/г до 159 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала 22,5%
🔹 Кредитный портфель вырос на 22,5% г/г, включая рост корпоративного портфеля на 20,1% г/г и розничного на 26,1% г/г.
С начала года корпоративный портфель вырос на 0,5%, ипотечный — на 0,5%, кредитных карт — на 10,2%, и кредитов наличными — на 2,3%. Средства клиентов выросли на 25,6% г/г.
🔹 Высокая стоимость привлечения средств оказала негативное влияние на чистую процентную маржу, которая снизилась за квартал на 16 б.п. до 5,3%.
🔹 Рост комиссионного дохода (+5,9% г/г) пока ниже таргетируемого менеджментом увеличения на 10% по итогам года — за счет меньших сезонных выдач кредитов и затрат на программу лояльности.
🔹 Доля просроченных кредитов осталась на уровне 2,1%, стоимость риска составила 180 б.п., но мы ожидаем меньший уровень стоимости риска по МСФО, учитывая различия в методологии расчета.
🔹 Несмотря на давление на основной доход, мы оцениваем результаты «Сбера» как умеренно позитивные и ожидаем, что в 1-м квартале 2024 г. по МСФО банк покажет рентабельность капитала выше 22%, как и было заявлено в стратегии.
🔹 Акции «Сбера» торгуются на мультипликаторах 2024 года P/BV 0,9х и P/E 3,9х или с 24-35% дисконтом к историческим средним.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции «Сбера». Следующими значимыми событиями станут:
— объявление размера рекомендуемого дивиденда за 2023 г. в апреле. Наш прогноз — 34 руб. на акцию, дивидендная доходность 11%;
— и публикация результатов за 1-й квартал 2024 г. по МСФО 26 апреля 2024 г.
#финансы
#СветланаАсланова
⚙️ «Гидромашсервис» инвестирует в новые мощности
📩 Завтра «Гидромашсервис» откроет книгу заявок на новый выпуск облигаций серии 001Р-02. Предварительно объем размещения составит 3 млрд руб., ставка купона — не более 16% (YTP 17,23%). Срок размещения — 10 лет, put-оферта — через 3 года, купоны ежемесячные.
✔️ Эмитенту присвоен рейтинг А/Стабильный От «Эксперт РА» и НКР.
🛠 Привлеченные средства ГМС планирует направить на рефинансирование банковского кредита и инвестиции в оборотный капитал. Также новый выпуск позволит увеличить долю облигаций в кредитном портфеле компании (28% на конец февраля 2024 г.).
📈 Из презентации эмитента следует, что по итогам 2023 г. выручка увеличилась на 41% г/г, EBITDA — в 1,7х г/г. Опережающий рост EBITDA был связан с укреплением рыночных позиций ГМС на фоне ухода иностранных конкурентов и, как следствие, роста крупных (более маржинальных) проектов в структуре заказов.
💼 За 9 мес. 2023 г. свободный денежный поток увеличился более чем в 3 раза г/г на фоне поступления авансов со стороны заказчиков. В результате чистый долг сократился до отрицательных значений: -3,6 млрд руб. на конец 9 мес. 2023 г. В текущем году по мере наращивания инвестиций в оборотный капитал (запасы под реализацию крупных проектов) и роста капитальных расходов чистый долг будет увеличиваться.
💡Мы оцениваем привлекательную доходность по новому выпуску на уровне не ниже 16,4% YTP (купон 15,2%).
Про бизнес компании
#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова #МаргаритаЯковлева #МаргаритаМаремукова
📩 Завтра «Гидромашсервис» откроет книгу заявок на новый выпуск облигаций серии 001Р-02. Предварительно объем размещения составит 3 млрд руб., ставка купона — не более 16% (YTP 17,23%). Срок размещения — 10 лет, put-оферта — через 3 года, купоны ежемесячные.
✔️ Эмитенту присвоен рейтинг А/Стабильный От «Эксперт РА» и НКР.
🛠 Привлеченные средства ГМС планирует направить на рефинансирование банковского кредита и инвестиции в оборотный капитал. Также новый выпуск позволит увеличить долю облигаций в кредитном портфеле компании (28% на конец февраля 2024 г.).
📈 Из презентации эмитента следует, что по итогам 2023 г. выручка увеличилась на 41% г/г, EBITDA — в 1,7х г/г. Опережающий рост EBITDA был связан с укреплением рыночных позиций ГМС на фоне ухода иностранных конкурентов и, как следствие, роста крупных (более маржинальных) проектов в структуре заказов.
💼 За 9 мес. 2023 г. свободный денежный поток увеличился более чем в 3 раза г/г на фоне поступления авансов со стороны заказчиков. В результате чистый долг сократился до отрицательных значений: -3,6 млрд руб. на конец 9 мес. 2023 г. В текущем году по мере наращивания инвестиций в оборотный капитал (запасы под реализацию крупных проектов) и роста капитальных расходов чистый долг будет увеличиваться.
💡Мы оцениваем привлекательную доходность по новому выпуску на уровне не ниже 16,4% YTP (купон 15,2%).
Про бизнес компании
#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова #МаргаритаЯковлева #МаргаритаМаремукова
Какие акции предпочитали телеграм-каналы на прошлой неделе
На графике — подборка самых популярных акций среди телеграм-каналов, которые пишут про экономику и инвестиции.
Почему каналы выбрали эти акции
🛢Нефтяные компании
На фоне снижения дисконта Urals и ожиданий дальнейшего роста цен на Brent.
• «Роснефть» на фоне одобрения возобновления программы приобретения акций
• «Татнефть», «Транснефть», «Сургутнефтегаз» — без новостей
• «Лукойл» — без новостей, див. доходность 6,4%
📗 Выпущенные отчеты
• Whoosh ожидает роста выручки в 2024 г. выше 30% г/г, откроет более 5 новых локаций в 2024-м
• «Московская биржа» на фоне роста объема торгов почти на 18% г/г и роста объемов вложений физлиц в 2 раза г/г
• «Абрау-Дюрсо» нарастила чистую прибыль в 2023 г. почти в 58 раз, также из-за возможного увеличения пошлин на вино из стран НАТО на 200%
• «Мать и дитя» нарастила чистую прибыль в 2023-м по МСФО почти на 66% г/г
• «Астра» нарастила чистую прибыль по МСФО в 2023 г. на 18% г/г
💸 Ожидаемые дивиденды
• «Северсталь» закрыла сделку по покупке «А-Групп»
• Банк «Санкт-Петербург» — див. доходность 7,5%
• «Сбербанк» на фоне ожиданий объявления дивидендов
• «Магнит», МТС, ММК — без новостей
🟡 Золотодобывающие компании
Из-за роста цен на золото.
• «Южуралзолото» сократил чистый убыток по РСБУ в 3 раза, прибыль от продаж увеличил на 181%
• «Селигдар», «Полюс» — без новостей
⚙️Металлургические компании
На фоне роста цен на медь и алюминий.
• «Норильский никель» завершил сплит акций 1:100
• «Русал» — без новостей
📰 Другие новости
• Positive Technologies перед днем инвестора 9 апреля: расскажет о стратегии на 2024 г. и на фоне ожиданий объявления дивидендов за 1-й квартал 2024-го
• SFI погасит 55% акций
• «Артген» инвестирует в ген-активированные материалы
• Ozon перед МСФО и днем инвестора 9 апреля
• «Яндекс» — c 15 мая акции МКПАО «Яндекс» будут включены в список акций, допущенных к торгам
• АФК «Система» — Sitronics Group планирует представить беспилотные суда в 2024 г.
На графике — подборка самых популярных акций среди телеграм-каналов, которые пишут про экономику и инвестиции.
Почему каналы выбрали эти акции
🛢Нефтяные компании
На фоне снижения дисконта Urals и ожиданий дальнейшего роста цен на Brent.
• «Роснефть» на фоне одобрения возобновления программы приобретения акций
• «Татнефть», «Транснефть», «Сургутнефтегаз» — без новостей
• «Лукойл» — без новостей, див. доходность 6,4%
📗 Выпущенные отчеты
• Whoosh ожидает роста выручки в 2024 г. выше 30% г/г, откроет более 5 новых локаций в 2024-м
• «Московская биржа» на фоне роста объема торгов почти на 18% г/г и роста объемов вложений физлиц в 2 раза г/г
• «Абрау-Дюрсо» нарастила чистую прибыль в 2023 г. почти в 58 раз, также из-за возможного увеличения пошлин на вино из стран НАТО на 200%
• «Мать и дитя» нарастила чистую прибыль в 2023-м по МСФО почти на 66% г/г
• «Астра» нарастила чистую прибыль по МСФО в 2023 г. на 18% г/г
💸 Ожидаемые дивиденды
• «Северсталь» закрыла сделку по покупке «А-Групп»
• Банк «Санкт-Петербург» — див. доходность 7,5%
• «Сбербанк» на фоне ожиданий объявления дивидендов
• «Магнит», МТС, ММК — без новостей
🟡 Золотодобывающие компании
Из-за роста цен на золото.
• «Южуралзолото» сократил чистый убыток по РСБУ в 3 раза, прибыль от продаж увеличил на 181%
• «Селигдар», «Полюс» — без новостей
⚙️Металлургические компании
На фоне роста цен на медь и алюминий.
• «Норильский никель» завершил сплит акций 1:100
• «Русал» — без новостей
📰 Другие новости
• Positive Technologies перед днем инвестора 9 апреля: расскажет о стратегии на 2024 г. и на фоне ожиданий объявления дивидендов за 1-й квартал 2024-го
• SFI погасит 55% акций
• «Артген» инвестирует в ген-активированные материалы
• Ozon перед МСФО и днем инвестора 9 апреля
• «Яндекс» — c 15 мая акции МКПАО «Яндекс» будут включены в список акций, допущенных к торгам
• АФК «Система» — Sitronics Group планирует представить беспилотные суда в 2024 г.
📊 АФК «Система» опубликовала результаты за 2023 год. Какие перспективы в акциях компании?
🔹 В 2023 г. консолидированная выручка выросла на 17% г/г до 1 трлн руб. Все дочерние структуры группы, кроме лесопромышленного актива («Сегежа»), продемонстрировали рост выручки по итогам года. Основной вклад в выручку внесли МТС, агрохолдинг «Степь» и «Эталон».
🔹 OIBDA снизилась на 13% г/г до 266 млрд руб. Снижение г/г вызвано эффектом высокой базы прошлого года — за счет признания разовой прибыли в 33 млрд руб. от выгодной покупки девелоперских активов, а также результатами лесопромышленного актива. Без учета этих факторов рост OIBDA г/г составил 3%.
🔹 На конец 2023 г. чистый долг корпоративного центра вырос до 247,7 млрд руб. по сравнению с 225,3 млрд руб. по итогам III кв. 2023 г.
🤔 Что мы думаем об акциях компании
#ВзглядНаКомпанию $AFKS
#ВладимирБеспалов #ПолинаПанина
🔹 В 2023 г. консолидированная выручка выросла на 17% г/г до 1 трлн руб. Все дочерние структуры группы, кроме лесопромышленного актива («Сегежа»), продемонстрировали рост выручки по итогам года. Основной вклад в выручку внесли МТС, агрохолдинг «Степь» и «Эталон».
🔹 OIBDA снизилась на 13% г/г до 266 млрд руб. Снижение г/г вызвано эффектом высокой базы прошлого года — за счет признания разовой прибыли в 33 млрд руб. от выгодной покупки девелоперских активов, а также результатами лесопромышленного актива. Без учета этих факторов рост OIBDA г/г составил 3%.
🔹 На конец 2023 г. чистый долг корпоративного центра вырос до 247,7 млрд руб. по сравнению с 225,3 млрд руб. по итогам III кв. 2023 г.
🤔 Что мы думаем об акциях компании
#ВзглядНаКомпанию $AFKS
#ВладимирБеспалов #ПолинаПанина
🥃 Novabev Group (ex-Beluga): насколько агрессивно вырос «ВинЛаб» и что в собственном производстве в 1-м квартале 2024 года?
🚚 Отгрузки компании остаются стабильными при высокой базе 2023 г. — сокращение на 3% г/г. Компенсирующим фактором оказался рост импорта вина на 9% г/г, при 24%-м вкладе импорта в общие отгрузки.
📈 Компания отметила двузначные темпы роста водочных брендов из сегмента «премиум», что может оказать дополнительную поддержку финансовым показателям за 1-е полугодие 2024 г.
🛒 Сеть «ВинЛаб» остается ключевым драйвером роста: объем продаж вырос на 36% г/г — при росте трафика на 14% г/г. Ожидаем, что при сохранении текущих темпов расширения сети компания сможет поддерживать консолидированный рост выручки на уровне 20% в 2024 г.
💸 Уровень дивидендных выплат может сохраниться в 75-100% чистой прибыли. Ожидаем дивдоходность в диапазоне 10-14% по итогам 2024 г.
🔭 Акции компании выросли на 16% с начала года и торгуются 5x EV/EBITDA 2024. Сохраняем позитивной взгляд на акции Novabev Group.
#ВзглядНаКомпанию $BELU
#НиколайКовалев #АнтонСоловкин
🚚 Отгрузки компании остаются стабильными при высокой базе 2023 г. — сокращение на 3% г/г. Компенсирующим фактором оказался рост импорта вина на 9% г/г, при 24%-м вкладе импорта в общие отгрузки.
📈 Компания отметила двузначные темпы роста водочных брендов из сегмента «премиум», что может оказать дополнительную поддержку финансовым показателям за 1-е полугодие 2024 г.
🛒 Сеть «ВинЛаб» остается ключевым драйвером роста: объем продаж вырос на 36% г/г — при росте трафика на 14% г/г. Ожидаем, что при сохранении текущих темпов расширения сети компания сможет поддерживать консолидированный рост выручки на уровне 20% в 2024 г.
💸 Уровень дивидендных выплат может сохраниться в 75-100% чистой прибыли. Ожидаем дивдоходность в диапазоне 10-14% по итогам 2024 г.
🔭 Акции компании выросли на 16% с начала года и торгуются 5x EV/EBITDA 2024. Сохраняем позитивной взгляд на акции Novabev Group.
#ВзглядНаКомпанию $BELU
#НиколайКовалев #АнтонСоловкин
📝 Подводим итоги эфира с «Займером» в преддверии IPO на Мосбирже
8 апреля мы поговорили:
— с Романом Макаровым, генеральным директором;
— Оксаной Грязновой, финансовым директором.
🖍 Основные итоги эфира
🔹 МФК «Займер» — крупнейшая микрофинансовая компания в России.
Стратегия компании — сохранить лидерство на рынке, в том числе за счет предложения новых продуктов:
— виртуальной карты с кредитным лимитом (начали выдавать в 2023 г.);
— POS-займов (будет внедрен в 2024 г.).
🔹 Клиентами «Займера» являются представители различных профессий со средним доходом 57 тыс. руб. В 2023 г. более 90% займов было выдано повторным клиентам, что способствует увеличению дохода компании — не нужно платить за привлечение клиентов.
🔹 Ужесточение регулирования выдачи необеспеченных кредитов способствует притоку банковских клиентов на рынок МФО.
🔹 В 2023 г. рентабельность капитала компании составила 52%, снизившись с уровня около 60% в 2021-2022 гг. — за счет регуляторного снижения предельной процентной ставки займа на 20 б.п. до 0,8% в день в середине года.
В 2025 г. менеджмент ожидает дальнейшего снижения предельной ставки до 0,5% в день. Но компания будет стремиться сохранить рентабельность на уровне 50% за счет снижения отчислений в резервы.
🔹 В 2024 г. «Займер» планирует рост выдач займов на 15% г/г (выше рынка), чистую прибыль 6,8 млрд руб. и рентабельность капитала 50%.
🔹 Дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов по результатам каждого квартала в размере от 50% от чистой прибыли за период.
При этом важно отметить сезонность бизнеса МФО: первый квартал года традиционно самый слабый, а основные выдачи (и чистый процентный доход) приходятся на третий и четвертый квартал года.
🔹 Возможным ограничением выплаты дивидендов может стать уровень достаточности капитала. Но у компании он находится на очень высоком уровне — 37% на конец 2023 г. против минимального значения норматива — 6%.
🔹 Выход на IPO поможет компании использовать свои акции для покупки активов, а также улучшить программу мотивации менеджмента, которая сейчас находится в процессе разработки.
🎧 Также делимся с вами записью эфира и презентацией компании.
8 апреля мы поговорили:
— с Романом Макаровым, генеральным директором;
— Оксаной Грязновой, финансовым директором.
🖍 Основные итоги эфира
🔹 МФК «Займер» — крупнейшая микрофинансовая компания в России.
Стратегия компании — сохранить лидерство на рынке, в том числе за счет предложения новых продуктов:
— виртуальной карты с кредитным лимитом (начали выдавать в 2023 г.);
— POS-займов (будет внедрен в 2024 г.).
🔹 Клиентами «Займера» являются представители различных профессий со средним доходом 57 тыс. руб. В 2023 г. более 90% займов было выдано повторным клиентам, что способствует увеличению дохода компании — не нужно платить за привлечение клиентов.
🔹 Ужесточение регулирования выдачи необеспеченных кредитов способствует притоку банковских клиентов на рынок МФО.
🔹 В 2023 г. рентабельность капитала компании составила 52%, снизившись с уровня около 60% в 2021-2022 гг. — за счет регуляторного снижения предельной процентной ставки займа на 20 б.п. до 0,8% в день в середине года.
В 2025 г. менеджмент ожидает дальнейшего снижения предельной ставки до 0,5% в день. Но компания будет стремиться сохранить рентабельность на уровне 50% за счет снижения отчислений в резервы.
🔹 В 2024 г. «Займер» планирует рост выдач займов на 15% г/г (выше рынка), чистую прибыль 6,8 млрд руб. и рентабельность капитала 50%.
🔹 Дивидендная политика компании предполагает выплату дивидендов по результатам каждого квартала в размере от 50% от чистой прибыли за период.
При этом важно отметить сезонность бизнеса МФО: первый квартал года традиционно самый слабый, а основные выдачи (и чистый процентный доход) приходятся на третий и четвертый квартал года.
🔹 Возможным ограничением выплаты дивидендов может стать уровень достаточности капитала. Но у компании он находится на очень высоком уровне — 37% на конец 2023 г. против минимального значения норматива — 6%.
🔹 Выход на IPO поможет компании использовать свои акции для покупки активов, а также улучшить программу мотивации менеджмента, которая сейчас находится в процессе разработки.
🎧 Также делимся с вами записью эфира и презентацией компании.
Мои Инвестиции pinned «📝 Подводим итоги эфира с «Займером» в преддверии IPO на Мосбирже 8 апреля мы поговорили: — с Романом Макаровым, генеральным директором; — Оксаной Грязновой, финансовым директором. 🖍 Основные итоги эфира 🔹 МФК «Займер» — крупнейшая микрофинансовая компания…»
🏁 Итоги дня: 9 апреля
🔸 Ozon — входит в «Горячую десятку» России — опубликовал финансовые результаты. Оборот от продаж (GMV) за 2023 г. превысил 1,75 трлн руб. (+111% г/г), а скорр. EBITDA положительная (4,2 млрд руб.). Согласно заявлению компании, в 2024 г. Ozon ожидает роста оборота на 70% г/г и позитивную скорр. EBITDA. Сохраняем положительный взгляд на акции компании. Подробнее.
🔸 «Сбербанк» — входит в «Горячую десятку» России — представил результаты по РПБУ за 1-й квартал 2024 г. Чистая прибыль выросла до 364 млрд руб. (+3,9% г/г), рентабельность капитала составила 22,0%. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции банка. Подробнее.
🔸 Novabev Group (ex-Beluga) — входит в подборку акций малой капитализации — представила операционные результаты за 1-й квартал 2024 г. Отгрузки остаются стабильными при высокой базе 2023 г., компания отметила двузначные темпы роста водочных брендов из сегмента «премиум». Сохраняем позитивный взгляд на акции Novabev Group. Подробнее.
🔸 Продажи группы «Эталон» выросли более чем в 3 раза г/г по итогам 1-го квартала 2024 г. При этом доля ипотечных продаж в апартаментах снизилась с 77% в 4-м квартале 2023 г. до 39% в 1-м квартале 2024 г. На фоне роста использования программ рассрочек, соотношение полученных средств к объемам продаж упало до минимальных уровней. Сохраняем осторожный взгляд на сектор.
#СольДня
$OZON $SBER $BELU $ETLN
🔸 Ozon — входит в «Горячую десятку» России — опубликовал финансовые результаты. Оборот от продаж (GMV) за 2023 г. превысил 1,75 трлн руб. (+111% г/г), а скорр. EBITDA положительная (4,2 млрд руб.). Согласно заявлению компании, в 2024 г. Ozon ожидает роста оборота на 70% г/г и позитивную скорр. EBITDA. Сохраняем положительный взгляд на акции компании. Подробнее.
🔸 «Сбербанк» — входит в «Горячую десятку» России — представил результаты по РПБУ за 1-й квартал 2024 г. Чистая прибыль выросла до 364 млрд руб. (+3,9% г/г), рентабельность капитала составила 22,0%. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции банка. Подробнее.
🔸 Novabev Group (ex-Beluga) — входит в подборку акций малой капитализации — представила операционные результаты за 1-й квартал 2024 г. Отгрузки остаются стабильными при высокой базе 2023 г., компания отметила двузначные темпы роста водочных брендов из сегмента «премиум». Сохраняем позитивный взгляд на акции Novabev Group. Подробнее.
🔸 Продажи группы «Эталон» выросли более чем в 3 раза г/г по итогам 1-го квартала 2024 г. При этом доля ипотечных продаж в апартаментах снизилась с 77% в 4-м квартале 2023 г. до 39% в 1-м квартале 2024 г. На фоне роста использования программ рассрочек, соотношение полученных средств к объемам продаж упало до минимальных уровней. Сохраняем осторожный взгляд на сектор.
#СольДня
$OZON $SBER $BELU $ETLN
Telegram
Мои Инвестиции
🚀 Обновленная подборка лучших акций России
📈 За месяц +8,4% (+3,4%*)
📈 С 27.01.2023 +142,6% (+66,9%*)
*Индекс Мосбиржи полной доходности
📌 С момента последнего обновления подборка «Горячая десятка» России выросла на 1,0% против роста индекса на 2,0%.…
📈 За месяц +8,4% (+3,4%*)
📈 С 27.01.2023 +142,6% (+66,9%*)
*Индекс Мосбиржи полной доходности
📌 С момента последнего обновления подборка «Горячая десятка» России выросла на 1,0% против роста индекса на 2,0%.…
⏰ Доброе утро! 10 апреля
🔸 Акции растут на 1,8% во главе с Alibaba (+ 5%), после того как основатель Джек Ма написал письмо сотрудникам. Это может быть признаком того, что со-основатель Alibaba становится всё более активным в жизни компании после 3-летнего перерыва. Оптимизм инвесторов в отношении акций Alibaba усиливается.
🔸 Fitch подтвердило кредитный рейтинг Китая (А+), но понизило прогноз с Нейтрального на Негативный на ожиданиях роста дефицита бюджета до 7,1% ВВП в 2024 году по сравнению с 5,8% в 2023 году.
🔸 Европа завершила 1-й кв. 2024 г. с рекордными запасами газа в хранилищах: они на 2 стандартных отклонения выше среднего показателя за 10 лет. К началу зимнего отопительного сезона они могут заполниться на 100%. В этом случае возможно падение цен на газ осенью.
☕ Мысли с утра
Нас часто спрашивают, не пришло ли время перекладываться из фондов денежного рынка в облигации с фиксированных доходом и, в первую очередь, в ОФЗ с доходностью от 13,5% годовых.
Мы ожидаем, что Банк России будет удерживать ключевую ставку на уровне 16% ещё несколько заседаний. При этом сохраняется высокой вероятность, что доходности на ближнем конце кривой ОФЗ продолжат расти.
Наш совет — ждать в фондах денежного рынка. Только если у вас очень низкий вес облигаций в портфелях, следует постепенно увеличивать позиции по всей кривой.
$BABA
🔸 Акции растут на 1,8% во главе с Alibaba (+ 5%), после того как основатель Джек Ма написал письмо сотрудникам. Это может быть признаком того, что со-основатель Alibaba становится всё более активным в жизни компании после 3-летнего перерыва. Оптимизм инвесторов в отношении акций Alibaba усиливается.
🔸 Fitch подтвердило кредитный рейтинг Китая (А+), но понизило прогноз с Нейтрального на Негативный на ожиданиях роста дефицита бюджета до 7,1% ВВП в 2024 году по сравнению с 5,8% в 2023 году.
🔸 Европа завершила 1-й кв. 2024 г. с рекордными запасами газа в хранилищах: они на 2 стандартных отклонения выше среднего показателя за 10 лет. К началу зимнего отопительного сезона они могут заполниться на 100%. В этом случае возможно падение цен на газ осенью.
☕ Мысли с утра
Нас часто спрашивают, не пришло ли время перекладываться из фондов денежного рынка в облигации с фиксированных доходом и, в первую очередь, в ОФЗ с доходностью от 13,5% годовых.
Мы ожидаем, что Банк России будет удерживать ключевую ставку на уровне 16% ещё несколько заседаний. При этом сохраняется высокой вероятность, что доходности на ближнем конце кривой ОФЗ продолжат расти.
Наш совет — ждать в фондах денежного рынка. Только если у вас очень низкий вес облигаций в портфелях, следует постепенно увеличивать позиции по всей кривой.
$BABA