💎 Взгляд на компанию: «Алроса» — что продажи De Beers говорят о рынке в начале 2024 года?

©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский

📉 Продажи крупнейшего конкурента «Алросы» — производителя алмазов De Beers — сократились на 19% г/г до $370 млн в ходе первого цикла в 2024 г. (против -67% г/г в 10 цикле 2023 г.) — на уровне ожиданий источников в индустрии. Между тем продажи компании остались на ~40% ниже исторического уровня.

🛒 По словам генерального директора De Beers, устойчивый спрос на бриллианты в США в период зимних праздников 2023 г. и возобновление импорта алмазов в Индии в декабре 2023 г. поддержали алмазную отрасль. Тем не менее компания не ожидает быстрого восстановления спроса на алмазы, учитывая неопределнные перспективы экономического роста в крупных экономиках.

📌 Несмотря на снижение цен на алмазное сырье De Beers на ~10% в начале 2024 г., низкие объемы продаж указывают на всё ещё высокий уровень запасов в отрасли. На наш взгляд, новость является умеренно негативной для настроений на алмазном рынке, но мы продолжаем внимательно следить за новостями и индустриальными данными.

👍 Хотя краткосрочно мы осторожно смотрим на «Алросу», сохраняем положительный среднесрочный взгляд на компанию ввиду перспектив восстановления рынка на горизонте 3-9 месяцев и привлекательной оценки. При текущих ценах и курсе рубля акции «Алросы» торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 12M 3,6x (дисконт ~40% к среднеисторическому уровню). Доходность FCF на 2024 г. может составить 8-11%.

#ВзглядНаКомпанию #металлургия $ALRS
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

💻 Взгляд на компанию: Группа «Астра» опубликовала данные по отгрузкам за 2023 год. Как сложился год для компании и что мы думаем о перспективах в акциях?

©️Владимир Беспалов, Полина Панина, Софья Стрельцова

📈 По итогам 2023 года отгрузки выросли на 75% г/г до 11,2 млрд руб.

✍️ Отметим, что более половины отгрузок традиционно пришлось на 4-й квартал 2023 года, что обусловлено высокой сезонностью бизнеса. В 4-м квартале 2023 года отгрузки выросли на 52% г/г до 6,1 млрд руб.

🇷🇺 Сильная динамика отгрузок обусловлена ростом спроса на отечественные решения в области инфраструктурного ПО. В частности, наблюдается рост числа уникальных клиентов: в 2023 году оно увеличилось на 41% г/г и превысило 22,5 тыс. (свыше 19 тыс. на конец июня 2023 года)

• Росту отгрузок способствует и увеличение совместимых с экосистемой Группы «Астра» программных и аппаратных продуктов: число таких решений увеличилось до более чем 2,5 тыс., что соответствует росту на 45% г/г. Напомним, что на конец июня 2023 г. количество совместимых решений превышало 2 тыс.

🗓 Компания планирует опубликовать консолидированную финансовую отчетность по МСФО в начале апреля.

🤔 Что мы думаем о компании? Далее по ссылке

#ВзглядНаКомпанию $ASTR
#ВладимирБеспалов #ПолинаПанина #СофьяСтрельцова

🏁 Итоги дня: 31 января

💻 Группа «Астра» опубликовала операционные результаты за 2023 г. — отгрузки выросли до 11,2 млрд руб. (+75% г/г). Причиной мог стать рост спроса на отечественные решения в области инфраструктурного ПО. Мы позитивно смотрим на долгосрочные перспективы компании с учетом ее позиционирования на рынке. Подробнее

📝 Polymetal представил операционные результаты за 4-й кв. 2023 г. — производство снизилось на 15% г/г на фоне высокой базы 2022 г. Продажи сократились на 26% г/г — в 4-м кв. 2022 г. были реализованы накопленные запасы готовой продукции. Однако компания выполнила план по производству в 2023 г. Сохраняем осторожный взгляд на бумаги Polymetal на Мосбирже. Подробнее

💎 Продажи производителя алмазов De Beers сократились до 370 млн $ (-19% г/г) в ходе первого цикла в 2024 г. (против -67% г/г в 10-м цикле 2023 г.). De Beers является крупнейшим конкурентом «Алросы» и не ожидает быстрого восстановления спроса на алмазы. Мы осторожно смотрим на «Алросу» в краткосрочной перспективе, но сохраняем положительный среднесрочный взгляд ввиду возможного восстановления рынка и привлекательной оценки. Подробнее

#СольДня
$ASTR $POLY $ALRS

⏰ Доброе утро! 1 февраля

🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
📝 Глава ФРС США Дж. Пауэлл указал, что Федрезерв не будет снижать ставку в марте, но готов к этому позже (1 мая). Не стал обсуждать планы по сокращению «количественного ужесточения». Из комментария ФРС по итогам заседания убрана фраза «рост замедляется».

📉 Данные по инфляции в Европе и США выходят слабее ожиданий. Январская инфляция во Франции и Германии оказалась ниже ожиданий. Январская инфляция в еврозоне, вероятно, снизится до 2,7% с 2,9% в декабре. Рост стоимости рабочей силы в США в 4-м квартале составил 0,9% против ожидаемого 1%.

🏦 Небольшой банк New York Community Bancorp резко увеличил резерв на покрытие кредитных убытков — квартальные результаты оказались существенно хуже консенсуса. Акции обвалились на 38%, потянув вниз весь сектор.

🏙️ По данным Securities Times, выдан первый кредит застройщику из «белого списка». Город Сучжоу объявил о снятии ограничений на покупку более трех квартир. Шанхай разрешил одиноким лицам покупать дома в городе. Сегодня утром Hang Seng растет более чем на 1%.

🛢️ Саудовская Аравия сократит целевой объём мощностей по добыче нефти с 13 до 12 млн б/д. Текущая добыча составляет около 9 млн б/д. Страна по-прежнему обладает самыми большими  избыточными мощностями по добыче нефти в мире.

💸 В 2023 году россияне приобрели около 95 т золота, примерно на 5% меньше, чем в 2022 году. Спрос вырос к концу года.

☕ Мысли с утра
Интересно то, что спрос россиян на золото вырос к концу года, несмотря на резкий рост процентных ставок и возможность размещать рубли без риска с двузначной доходностью.
Нечто подобное наблюдалось и в США, когда краткосрочные ставки в долларах выросли выше 5% в прошлом году.

После геополитических событий на Ближнем Востоке золото подорожало примерно на 10% и удерживается выше 2000 $ за унцию. Появление любого дополнительного импульса способно поднять цену на новый исторический максимум.

$NYCB #НочноеДежурство #МыслиСУтра

🎙 В эфире. Прямой эфир с «Делимобилем» в преддверии IPO на Мосбирже

🚗 «Делимобиль» — лидер рынка каршеринга в России по количеству поездок, а также владелец крупнейшего автопарка. И теперь станет первой российской каршеринговой компанией, которая выпустит акции на Мосбирже.

🗣 Уже завтра в прямом эфире поговорим с представителями компании: Еленой Бехтиной — СЕО, Натальей Борисовой — CFO, Данилой Савиным — СТО, Андреем Новиковым — IR-директором. Узнаем, почему инвесторам может быть интересно IPO «Делимобиля».

📅 2 февраля, 17:00

🤖 Ждём вопросы к эфиру в наш бот — отберём самые интересные и озвучим их в эфире!

#вэфире $DELI

🔎 Взгляд на сектор: Технологии, Медиа, Телекоммуникации. Что и когда покупать?

©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина 

📈 Сочетание высоких темпов роста с положительной динамикой рентабельности лежит в основе нашего позитивного взгляда на компании технологического сектора.

🟢 На текущий момент наиболее привлекательными бумагами считаем Яндекс, HeadHunter и Whoosh. В долгосрочной перспективе положительно смотрим на группу «Астра» и Positive Technologies.

🟡 Пока более осторожно оцениваем краткосрочный потенциал Cian, а также VK и «Софтлайна».

🔴 В свете объявленных параметров корпоративной реструктуризации считаем бумаги Qiwi непривлекательными.

✅ В телекоммуникационном секторе в краткосрочной перспективе предпочитаем МТС из-за приближения дивидендных выплат, но видим хороший среднесрочный потенциал у «Ростелекома», прежде всего связанный с развитием цифрового бизнеса.

❓Оценка АФК «Система» пока выглядит справедливо, однако раскрытие стоимости публичных и непубличных активов может стать триггером.

📝 Для более детального ознакомления с нашими взглядами на акции публичных компаний мы подготовили презентацию по сектору, в которой представлены наши оценки инвестиционной привлекательности, прогнозы, возможные риски, а также кратко- и среднесрочные триггеры.

#ВзглядНаСектор $YNDX $HHRU $WUSH $POSI $ASTR $CIAN $MTSS $VKCO $RTKM $QIWI $AFKS  $SOFL
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина

🏁 Итоги дня: 1 февраля

📝 Акции EMC выросли на 8,5% в первый день торгов после конвертации бумаг в результате редомициляции. Сохраняем нейтральный взгляд на бумаги до сообщения компании относительно позиции по дивидендной стратегии.

📉 Потребительская инфляция в еврозоне продолжается устойчиво снижаться, а в месячном выражении в январе 2024 г. даже произошла дефляция — индекс потребительских цен сократился на 0,4% м/м (+2,8% г/г с +2,9% г/г в декабре 2023 г.). Считаем, что новость может сигнализировать о более раннем снижении ставки ЕЦБ. Полагаем, что вышедшие данные также могут оказать поддержку аппетитов к риску и оказать давление на доллар.

💼 Индекс деловых настроений в производственном секторе в США от ISM в январе 2024 г. вырос с 47,1 до 49,1 против прогноза 47,2. Считаем, что вышедшие данные могут говорить о высокой вероятности «мягкой посадки» экономики США на фоне устойчивого снижения инфляции. Полагаем, что эта новость может быть позитивной для рисковых активов.

#СольДня

⏰ Доброе утро! 2 февраля

🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🏦 Акции японского Aozora Bank упали на 15% после списания 900 млн $ по вложениям в коммерческую недвижимость США. Это означает больше плохих новостей для банков США: индекс региональных банков упал еще на 3% (-9% за два дня). Акции крупных банков США также подешевели.

🍏 Apple упала на 3% на пост-торгах на прогнозе неизменной выручки г/г в следующем квартале. Разочарованием стали также слабые продажи телефонов в Китае.

📦 Amazon вырос на 7% на пост-торгах после отчёта о чистой прибыли на 7% выше консенсуса и прогноза увеличения маржи в этом квартале.

📱 Tencent — входит в «Горячую десятку Китая» — вырос на 3% после того, как регулятор выдал разрешения на 32 игры в 2024 году.

📉 Glencore сократил производство никеля и меди в 2023 году — ниже прогнозов. Прогнозирует дальнейшее снижение в 2024 г.

☕ Мысли с утра
ГМК «Норникель» и Glencore анонсируют сокращение производства в 2024 г. Производители предполагают слабый спрос на продукцию на фоне рецессионных ожиданий.

Однако если Китай сможет ускориться,  это приведёт к позитивной картине для горно-металлургических компаний — усиление спроса при сокращении производства может привести к резкому всплеску цен на металлы.

Это не является нашим базовым сценарием, но надо помнить о наличии таких рисков.

$AAPL $AMZN $GMKN #НочноеДежурство #МыслиСУтра

🔍 Взгляд на компанию: «Северсталь» — нейтральные результаты за 2-е полугодие 2023 года

©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский

📄 Сегодня, 2 февраля, «Северсталь» раскрыла финансовые результаты за 2-е полугодие 2023 г. EBITDA была выше ожиданий: +6% против наших оценок и +7% против консенсуса. Свободный денежный поток (FCF) «Северстали» оказался вблизи наших оценок и консенсуса, составив 650 млн $ (4% — полугодовая доходность).

❗️Несмотря на спор с ФАС, «Северсталь» объявила дивиденды за 2023 г. — 191,5 рубля на акцию (с доходностью 11% — выше рыночных ожиданий), которые составляют >130% от FCF за 2023 г. Дата дивидендной отсечки — 17 июня 2023 г.

📊 Операционные показатели остались на хороших уровнях, общие продажи стальной продукции остались на сопоставимых уровнях кв./кв. Это подтверждает наш взгляд, что сектор стали остается сильным.

💰Компания объявила план капзатрат на 2024 г. Общая сумма составляет более 1,3 млрд $, что на 30% выше наших ожиданий. Считаем, что высокий уровень кап. затрат окажет давление на денежный поток компании.

👀 Сейчас акции компании торгуются по мультипликатору EV/EBITDA 12M 3,9х, самый высокий уровень среди сталелитейных компаний. При объявленном уровне кап. затрат доходность FCF 2024 г. может опуститься ниже 10% при текущих ценах и курсе. Считаем, что тактически в бумаге не осталось положительных триггеров, и ожидаем, что краткосрочно бумага будет под давлением.

#ВзглядНаКомпанию #металлургия $CHMF
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский

🏗 Взгляд на компанию. «Самолет» раскрыл рекордные результаты. Как компания пройдет сложный 2024 год?

©️ Мария Колбина, Николай Ковалев

💥 Опубликованные операционные и финансовые результаты 4-го кв. 2023 года соответствуют предыдущим ожиданиям менеджмента и не принесли сюрпризов. Продажи 4-го кв. 2023-го удвоились г/г до 587 тыс. кв. м, показав исторический максимум и соответствуя темпам первичного рынка.

📈 Средняя цена увеличилась на 13% г/г до 197 тыс руб./кв.м за последний квартал. За год инфляция цены составила 9% и ключевое ускорение состоялось в 4-м кв. 2023 года на фоне увеличения спроса. Несмотря на негативный взгляд на продажи в 2024П, наш базовый сценарий предполагает рост цен с инфляцией.

💼 По управленческой отчетности, выручка и EBITDA добавили 50% в 2023 г. до 297 млрд руб. и 72 млрд руб., соответственно. Рентабельность в 24% отражает незначительное снижение г/г и комфортный уровень для прохождения потенциальной турбулентности 2024П.

✔️ Компания сохраняет агрессивные ожидания на 2024П с ростом реализации на 70% до 2,7 млн кв. м. Жесткое сворачивание льготных ипотечных программ и дополнительные комиссии банков несут риски снижения первичного спроса до 30%, на наш взгляд. Самое доступное предложение и соответствие размера ипотеки «Самолета» обновленному лимиту (6 млн руб.) дают возможность агрессивно нарастить рыночную долю (20% в 2023 г. в Московском регионе).

💡Цена акций «Самолета» не изменилась за последние три месяца. Фокус компании остается на органическом росте и развитии цифровых платформ. Менеджмент считает выкуп акций более справедливым распределением капитала, чем дивиденды. Видим «Самолет»  защитной акцией сектора для цикла снижения первичного спроса на недвижимость.

#ВзглядНаКомпанию $SMLT
#МарияКолбина #НиколайКовалев

🎙 В эфире. Прямой эфир с «Делимобилем» в преддверии IPO на Мосбирже

🚗 «Делимобиль» — лидер рынка каршеринга в России по количеству поездок, а также владелец крупнейшего автопарка. И теперь станет первой российской каршеринговой компанией, которая выпустит акции на Мосбирже.

🗣 Уже сегодня в прямом эфире поговорим с представителями компании: Еленой Бехтиной — СЕО, Натальей Борисовой — CFO, Андреем Новиковым — IR-директором. Узнаем, почему инвесторам может быть интересно IPO «Делимобиля».

📅 Сегодня, 17:00

#вэфире $DELI

🚀 Обновленная подборка лучших акций России

📈 За месяц +11,3% (+4,9%*)
📈 С 27.01.2023 +113,0% (+59,7%*)
*Индекс Мосбиржи полной доходности

📌 С момента последнего обновления подборка «Горячая десятка» России выросла на 5,4% против роста индекса на 1,8%.

❌ Мы фиксируем прибыль по привилегированным акциям «Башнефти» — считаем, что в цене уже учтены потенциально высокие дивиденды за 2023 г. (потенциальная див. доходность — 13,8%).

❌ Исключаем депозитарные расписки X5 Group в ожидании публикации финансовых результатов 22 марта 2024 г., где можем увидеть сезонное давление на рентабельность EBITDA.

❌ Исключаем акции «Северстали» — акции обогнали индекс Мосбиржи на ~15%. «Северсталь» объявила дивиденды за 2023 г. — 191,5 рубля на акцию — выше рыночных ожиданий. «Северсталь» торгуется по максимальной оценке среди сталеваров — EV/EBITDA 12M 3,9х. Считаем, что в бумаге не осталось краткосрочных драйверов, и ожидаем возможное давление в ближайшие недели.

✅ Мы добавляем акции «Лукойла» в ожидании сильных результатов за 2-е полугодие 2023 г. и объявления финального дивиденда в апреле 2024 г. (потенциальная див. доходность — 7,8%).

✅ Добавляем акции «Южуралзолота» ввиду оплаченного роста производства и привлекательной оценки. Около 85% кап. затрат на ближайшие проекты роста уже произведены, что может способствовать повышенному росту производства.

🔁 Мы заменяем обыкновенные акции «Мечел» на привилегированные — у компании достаточный уровень СЧА по РСБУ по итогам 9 мес. 2023 г., что может позволить вернуться к див. выплатам на привилегированные акции (16% — див. доходность за 2023 г.).

✅ Мы включаем акции Whoosh на фоне ожиданий публикации финансовых результатов за 2023 г. в марте 2024 г. и старта нового сезона проката.

#Top10
$BANEP $FIVE $MTLR $CHMF $MTLRP $WUSH $UGLD $LKOH

⏰ Уже через час, в 17:00, состоится прямой эфир с «Делимобилем» в преддверии IPO компании на Мосбирже

🎙 Подключиться к трансляции можно уже сейчас: https://t.me/omyinvestments?livestream

🏁 Итоги недели: 29 января — 2 февраля

🔺 Индекс Мосбиржи вырос на 2,1% до 3229. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали привилегированные акции «Мечела» (+10,3%), обыкновенные акции «Аэрофтота» (+7,6%), «Яндекса» (+7,6%), «Мечела» (+5,7%) и депозитарные расписки X5 Group (+5,4%). Привилегированные акции «Мечела» и обыкновенные акции «Яндекса» входят в «Горячую десятку» России.

💼 Прирост числа рабочих мест в экономике США в январе по данным Минтруда США составил 353 тыс. против прогноза 157 тыс. — максимум с февраля 2023 г. После публикации данных рынки практически перестали закладывать снижение ставки ФРС в марте, что могло поддержать доллар. Для американского рынка акций новость была нейтральной — хотя откладывание снижения ставки ФРС может быть негативной новостью, сильные данные по экономике США могли оказать ему поддержку.

🇺🇲 ФРС сохранила ставку на уровне 5,25-5,50%, что соответствовало рыночным ожиданиям. Глава ФРС США Дж. Пауэлл заявил, что снижения процентной ставки в марте не будет, но регулятор готов принять такое решение позже, когда вырастет уверенность в том, что инфляция устойчиво замедляется до целевых уровней. Инвесторы ожидают снижения ставки ФРС в мае 2024 г.

🏦 Чистая прибыль банковского сектора в России в 2023 г. составила 3,3 трлн руб. (доходности на капитал в 26%). Поддержу чистой прибыли могли оказать низкие расходы на резервы и рост операционных доходов. Считаем, что в 2024 г. компании финансового сектора могут остаться бенефициарами высоких реальных процентных ставок, несмотря на давление на чистую процентную маржу и вероятный рост стоимости риска у банков. Наши фавориты — акции «Сбербанка» и «Ренессанс страхования» — входят в «Горячую десятку» России.

💶 Согласно первой оценке Евростата, ВВП еврозоны в 4-м кв. 2023 г. показал нулевой рост кв/кв против прогноза -0,1% кв/кв, хотя в 3-м кв. 2023 г. наблюдался спад на 0,1%. Таким образом, экономика еврозоны не продемонстрировала признаки рецессии — снижения ВВП два квартала подряд. Во Франции, Германии, Испании и Италии также не наблюдаются признаки рецессии. Публикация стат. данных могла оказать поддержку паре EUR/USD.

#ИтогиНедели
$MTLRP $MTLR $YNDX $AFLT $FIVE $RENI $SBER

⏰ Доброе утро! 5 февраля

🌎 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇲 Число новых рабочих мест в США в январе выросло на 353 тыс. — вдвое выше консенсуса.

Это подняло доходность 10-летних гособлигаций США  на 16 б. п. Доллар США укрепился по отношению к большинству валют. Цена Brent резко снизилась, в том числе на новостях о переговорах о прекращении огня между Израилем и ХАМАС. 

Не смотрят на рост доходностей гособлигаций, акции США выросли до нового исторического максимума.

🇮🇳 Госбюджет Индии на 2024-2025 финансовый год, оказался более сдержанным — дефицит запланирован в размере 5,1% ВВП по сравнению с примерно 6% в текущем году.

☕ Мысли с утра
Мы говорим о пузыре на финансовом рынке, когда цены на активы превышают свои справедливые уровни на 25% или более.

В случае акций США мы смотрим на показатель форвардного P/E, скорректированный на доходность 10-летних гособлигаций.

Исходя из исторических взаимосвязей, прогнозный P/E рынка акций США должен быть ~15х при текущем уровне доходностей, против фактического 20х.

Есть две ключевые причины в основе нынешнего пузыря на фондовом рынке США:

🔹 Первая — развитие искусственного интеллекта и вера в то, что рост прибыли, особенно крупных технологических компаний, будет повышаться по мере сокращения расходов на оплату труда с внедрением ИИ.

🔹 Вторая — это вера в то, что правительство и ФРС сделают все, чтобы поддержать экономику к выборам. Эта вера рынка еще более подкрепилась комментарием Д. Трампа в пятницу о том, что, по его мнению, Дж. Пауэлл снизит процентные ставки, чтобы помочь Байдену переизбраться.

«Ралли» может продолжаться перед выборами в США. Это заставляет нас быть очень осторожными с открытием «шорта» до тех пор, пока не появится фактор, который лопнет «пузырь».

#НочноеДежурство #МыслиСУтра

✍️ Какие акции выбирают телеграм-каналы?

🔛 Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:

$YNDX заседание СД по вопросу утверждения сделки о продаже бизнеса в РФ может состояться в понедельник, также зарегистрировал в САР «Фонд менеджеров», возможно, для реструктуризации

$WUSH на фоне ожиданий публикации фин. результатов за 2023 и старта нового сезона проката в марте

📄 Отчетность выпустили:

$AGRO увеличила выручку в ~1,7 раза кв/кв

$GCHE нарастила чистую прибыль в 2023 в 4,5 раза г/г

$MOEX объем торгов в январе вырос на более чем 30% г/г

$ASTR увеличила отгрузки в 2023 на 75% г/г

$POSI нарастила отгрузки в 2023 на 75% г/г, но тг-каналы ждут большей определенности по доп. эмиссиям, связ. с программой мотивации сотрудников

🟡 На фоне рекордного спроса на золото: $PLZL,

$UGLD получила лицензию на разработку золоторудного участка «Ковригинская площадь»

💸 Из-за ожиданий высокой див. дох. в 2024: $SNGS, $SNGSP, $MTLRP, $SIBN, $TATN, $TATNP,

$ROSN смогла перенаправить танкеры с нефтью Sokol, ранее простаивавшие в портах

$LKOH несмотря на пожар на НПЗ в Волгограде

$MTSS «МТС-банк» рассмотрит вопрос о дроблении акций в рамках подготовки к IPO (27 февраля)

🏦 За 2023 банки заработали 3,3 трлн руб., за 2024 прибыль ожидается (по оценкам ЦБ) на уровне 2,5 трлн руб.: $SBER, $TCSG, $VTBR

$SVCB увеличил прибыль за 2023 почти в 7 раз

$HHRU продолжает процесс редомициляции

⚙️ $MAGN, $NLMK ожидается объявление дивидендов вслед за «Северсталью»

$HYDR ФАС разрешила обеспечить выделение электросетевых активов до 2025

$FESH впервые организовала отправку поезда из Минской обл. в Шанхай, также отмечает сезонный рост перевозок из КНР

$IRAO стала владельцем 99% Каширской ГРЭС

$MGNT акционеры стали совладельцем Grow Food (сети доставки питания)

$MDMG 20 февраля созовет ВОСА по редомициляции

$RTKM поможет встроить в Госуслуги аналог chatGPT

$SGZH доля азиатских стран в экспорте пиломатериалов достигла 98% в 2023

🤔 Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок? Да

#ПроРынок

📆 #Календарь недели: 5 февраля — 9 февраля

Понедельник 5 февраля
• ГК «Мать и Дитя» опубликует операционные результаты за 4-й кв. 2023 г.
• «Лента» опубликует операционные результаты за 4-й кв. 2023 г.
• «Делимобиль»: последний день приема заявок для участия в IPO и совет директоров по вопросу определения цены размещения
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций «ПИК-Корпорация» ЗО-2026 (купон — 5,625%)
• Первый день сбора заявок на замещение облигаций МКБ ЗО-2024-01 (купон — 5,15%)
• Последний день сбора заявок на дозамещение облигаций «Газпром» ЗО25-1-Е (купон — 4,364%)
• Россия, США и еврозона: индекс деловой активности в сфере услуг в январе 2024 г.
• Китай: индекс деловой активности в сфере услуг в январе 2024 г. от Caixin

Вторник 6 февраля
• Сбор заявок на облигации ГК «Самолет» БО-П13 (ориентир доходности — не выше 16%)
• Сбор заявок на облигации РСХБ БО-03-002Р (ориентир доходности – RUONIA + не выше 140 б.п.)
• Еврозона: розничные продажи в декабре 2023 г.

Среда 7 февраля
• «Делимобиль»: ожидаемый старт торгов акциями компании на Мосбирже
• Россия: ВВП — изменение за месяц
• Россия: розничные продажи в декабре 2023 г.
• Россия: уровень безработицы в декабре 2023 г.

Четверг 8 февраля
• Сбор заявок на облигации ЛК РОДЕЛЕН 002Р-02 (ориентир доходности — 18,4%)
• Китай: потребительская инфляция в январе 2024 г.

Пятница 9 февраля
• «Норникель» опубликует результаты по МСФО за 2023 г.
• «Сбербанк» опубликует сокращенные результаты по РПБУ за январь 2024 г.
• Сбор заявок на облигации СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ 001P-01 (ориентир доходности — ключевая ставка ЦБ РФ + 300 б. п.)
• Последний день сбора заявок на дозамещение облигаций «Газпром» ЗО26-1-Е (купон — 2,5%)
• Китай: выходной (Chinese New Year)

#КалендарьСобытий

🏗 Облигации+: «Самолет» приглашает на борт нового выпуска

📝 Во вторник девелопер «Самолет» соберет книгу заявок на новый выпуск облигаций (БО-П13). Предварительные параметры: объем 10 млрд руб., срок 3 года, ориентир купона не выше 16,0% (выплаты ежемесячные), предусмотрена оферта через 2 года (YTP не выше 17,23%). В январе АКРА повысило рейтинг эмитента на ступень до А+/Стабильный, положительно оценив развитие компании и качество ее корпоративного управления.

🏘 В 2023 г. «Самолет» продолжил демонстрировать динамичный рост бизнеса благодаря запуску новых проектов и покупке крупного застройщика ГК МИЦ. В результате девелопер занял 1-е место по объему текущего строительства в России и Московском регионе. По итогам прошлого года продажи «Самолета» выросли на 47% г/г в натуральном выражении на фоне ажиотажного спроса во втором полугодии.

🚀 В 2024 г. «Самолет», вероятно, станет бенефициаром снижения лимита ипотечного кредита, поскольку сумма ипотеки на объекты девелопера составляет в среднем 5,7 млн руб. Ожидания сворачивания льготной ипотеки могут дополнительно подстегнуть спрос в первом полугодии. В результате по итогам 2024 г. «Самолет» ожидает роста продаж на 69% г/г.

🔐 Рост бизнеса отразился и в увеличении долговой нагрузки эмитента. На конец 2023 г. объем проектного финансирования удвоился относительно 1-го полугодия 2023-го, при этом средства на счетах эскроу выросли всего на 22%. В 2024 г. девелопер не планирует наращивать чистый долг (в 2024 г. предстоят погашения двух выпусков облигаций на 25 млрд руб.).

🧲 Ждем повышенного интереса инвесторов к размещению нового выпуска «Самолета». Считаем, что участие в размещении будет интересно при купоне не ниже 15% (доходность 16% YTP).

👀 Что мы думаем о компании

#ОблигацииПлюс 
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова #МаргаритаЯковлева #НикитаНоводран