🏁 Итоги дня: 25 сентября
🔶 Компания «Хэдхантер» проведет обратный выкуп акций на сумму до 10 млрд руб. и выплатит особый дивиденд на сумму от 32 млрд до 35 млрд руб, или от 640 до 700 руб. на акцию. Торги акциями компании начнутся завтра, 26 сентября. Причина «щедрости» компании может быть связана с увеличением предложения бумаг на рынке после завершения процедуры редомициляции и риском распродаж в первые дни после возобновления торгов. Компания проведет день инвестора 3 октября.
🔶 ЦБ опубликовал резюме обсуждения решения по ставке. ЦБ отмечает рост инфляционных ожиданий населения четыре месяца подряд, замедление розничного кредитования и высокую кредитную активность в корпоративном секторе. Снижение темпов роста кредитования происходит слишком медленно. Высокий внутренний спрос превосходит производственные возможности экономики и остается основным фактором сохранения повышенного инфляционного давления.
🔶 Цены на нефть Brent сегодня откатились от $75 до $74 несмотря на позитивные еженедельные данные по запасам. Коммерческие запасы нефти в США за неделю до 20 сентября сократились на 3,2 млн барр., стратегические резервы выросли на 1,3 млн барр., а суммарные запасы с учетом нефтепродуктов сократились сразу на 13,3 млн барр. до 1650 млн барр.
Добыча осталась неизменной на уровне 13,2 млн б/д. Спрос на нефтепродукты вырос с 19,79 сразу до 21,38 млн б/д против 20,14 млн б/д год назад. По-прежнему ждем, что цены на нефть Brent вернутся в диапазон $75-$80.
🔶 Сегодня пара EUR/USD показала новый годовой максимум на отметке 1,1213 и тут же сильно откатилась к 1.1130. Пара продолжает демонстрировать неспособность вырваться вверх вопреки позитивной технической картине и заметному смягчению риторики ФРС. Если напряженность последней недели разрядится резким ростом доллара, чего мы и ждем, то под давление попадут и другие рисковые активы.
#СольДня
🔶 Компания «Хэдхантер» проведет обратный выкуп акций на сумму до 10 млрд руб. и выплатит особый дивиденд на сумму от 32 млрд до 35 млрд руб, или от 640 до 700 руб. на акцию. Торги акциями компании начнутся завтра, 26 сентября. Причина «щедрости» компании может быть связана с увеличением предложения бумаг на рынке после завершения процедуры редомициляции и риском распродаж в первые дни после возобновления торгов. Компания проведет день инвестора 3 октября.
🔶 ЦБ опубликовал резюме обсуждения решения по ставке. ЦБ отмечает рост инфляционных ожиданий населения четыре месяца подряд, замедление розничного кредитования и высокую кредитную активность в корпоративном секторе. Снижение темпов роста кредитования происходит слишком медленно. Высокий внутренний спрос превосходит производственные возможности экономики и остается основным фактором сохранения повышенного инфляционного давления.
🔶 Цены на нефть Brent сегодня откатились от $75 до $74 несмотря на позитивные еженедельные данные по запасам. Коммерческие запасы нефти в США за неделю до 20 сентября сократились на 3,2 млн барр., стратегические резервы выросли на 1,3 млн барр., а суммарные запасы с учетом нефтепродуктов сократились сразу на 13,3 млн барр. до 1650 млн барр.
Добыча осталась неизменной на уровне 13,2 млн б/д. Спрос на нефтепродукты вырос с 19,79 сразу до 21,38 млн б/д против 20,14 млн б/д год назад. По-прежнему ждем, что цены на нефть Brent вернутся в диапазон $75-$80.
🔶 Сегодня пара EUR/USD показала новый годовой максимум на отметке 1,1213 и тут же сильно откатилась к 1.1130. Пара продолжает демонстрировать неспособность вырваться вверх вопреки позитивной технической картине и заметному смягчению риторики ФРС. Если напряженность последней недели разрядится резким ростом доллара, чего мы и ждем, то под давление попадут и другие рисковые активы.
#СольДня
🏁 Итоги дня: 26 сентября
🔶 Цены на нефть заметно падают второй день подряд, достигали отметки $71 по Brent. Причины: во-первых, новости из Ливии, где политический кризис близится к завершению, открывая возможность восстановления добычи нефти в стране. Во-вторых, это публикация в Financial Times о том, что Саудовская Аравия готовится отказаться от политики поддержки цен на нефть ценой потери рыночной доли и перейти к запланированному с 1 декабря наращиванию добычи.
Наращивание добычи только Саудовской Аравией приведет к увеличению добычи на 1 млн б/д за последующий год. Но мы скептически относимся к такого рода публикациям. Полагаем, что ОПЕК+ в вопросе восстановления добычи будет действовать по ситуации, но не допустит длительного провала цены Brent ниже $70. Считаем, что любое приближение цены к $70 открывает хорошую возможность для покупок с целями в районе $75-$80.
🔶 Индекс Мосбиржи после заметного падения в среду от максимума сегодня закрылся в ноль на отметке 2830. С одной стороны, для российского рынка негативом является снижение цен на нефть. C другой стороны, рубль продолжает ослабляться, что позитивно для экспортеров. Сегодня новый максимум по паре CNY/RUB по закрытию дня показан на отметке 13,20.
Продолжаем ожидать роста по CNY/RUB. Считаем, что до конца года курс может показать максимум между 13,50 и 14,0. Курс может упасть и больше, но тогда, как это обычно бывает, когда падение рубля слишком разгоняется, в какой-то момент может последовать реакция от финансовых властей. В целом высокая ставка ЦБ и ожидаемый нами возврат цен на нефть к росту должны удержать рубль от чрезмерного падения.
#СольДня
🔶 Цены на нефть заметно падают второй день подряд, достигали отметки $71 по Brent. Причины: во-первых, новости из Ливии, где политический кризис близится к завершению, открывая возможность восстановления добычи нефти в стране. Во-вторых, это публикация в Financial Times о том, что Саудовская Аравия готовится отказаться от политики поддержки цен на нефть ценой потери рыночной доли и перейти к запланированному с 1 декабря наращиванию добычи.
Наращивание добычи только Саудовской Аравией приведет к увеличению добычи на 1 млн б/д за последующий год. Но мы скептически относимся к такого рода публикациям. Полагаем, что ОПЕК+ в вопросе восстановления добычи будет действовать по ситуации, но не допустит длительного провала цены Brent ниже $70. Считаем, что любое приближение цены к $70 открывает хорошую возможность для покупок с целями в районе $75-$80.
🔶 Индекс Мосбиржи после заметного падения в среду от максимума сегодня закрылся в ноль на отметке 2830. С одной стороны, для российского рынка негативом является снижение цен на нефть. C другой стороны, рубль продолжает ослабляться, что позитивно для экспортеров. Сегодня новый максимум по паре CNY/RUB по закрытию дня показан на отметке 13,20.
Продолжаем ожидать роста по CNY/RUB. Считаем, что до конца года курс может показать максимум между 13,50 и 14,0. Курс может упасть и больше, но тогда, как это обычно бывает, когда падение рубля слишком разгоняется, в какой-то момент может последовать реакция от финансовых властей. В целом высокая ставка ЦБ и ожидаемый нами возврат цен на нефть к росту должны удержать рубль от чрезмерного падения.
#СольДня
🏁 Итоги дня: 30 сентября
🔶 Минэкономразвития РФ опубликовало Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2025 год и на плановый период 2026 и 2027 годов. Согласно базовому прогнозу, средний курс Brent составит $81,7 и $77,0, а средний курс USD/RUB — 96,5 и 100 в 2025 и 2026 годах соответственно.
🔶 Снижение НДПИ на газ приведет к падению поступлений нефтегазовых доходов бюджета РФ по данной статье в 2025 г. почти на 440 млрд рублей, говорится в пояснительной записке к проекту федерального бюджета. Прогноз в документе предполагает, что в 2025 году НДПИ на газ составит 1,007 трлн руб. против 1,447 трлн в 2024 г. — меньше на упомянутые 440 млрд руб. Для сравнения: в 2023 году НДПИ на газ составил 1,219 трлн руб., в 2022 году — 1,872 трлн руб.
Прогноз на 2025 г., по всей видимости, закладывает некоторый рост доходов «Газпрома» против 2024 г. и тем самым подтверждает ранее опубликованную информацию о вероятном снижении налоговой нагрузки на «Газпром» в 2025 г. на 600 млрд руб.
🔶 Собрание акционеров «Новабев» утвердило выплату дивидендов по итогам 1-го пол. 2024 г. в размере 12,5 руб. на акцию — 2% дивидендной доходности за полугодие. Дата закрытия реестра — 11 октября. Выплата означает распределение 61% чистой прибыли за 1-е пол. 2024 г.
Мы сохраняем негативный взгляд на акции компании, которые продолжают находиться выше уровня до выпуска дополнительных акций на 15%, сохраняя высокую оценку в 5x EV/EBITDA и 10x P/E 2024, и предлагают низкую дивидендную доходность.
#СольДня
🔶 Минэкономразвития РФ опубликовало Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2025 год и на плановый период 2026 и 2027 годов. Согласно базовому прогнозу, средний курс Brent составит $81,7 и $77,0, а средний курс USD/RUB — 96,5 и 100 в 2025 и 2026 годах соответственно.
🔶 Снижение НДПИ на газ приведет к падению поступлений нефтегазовых доходов бюджета РФ по данной статье в 2025 г. почти на 440 млрд рублей, говорится в пояснительной записке к проекту федерального бюджета. Прогноз в документе предполагает, что в 2025 году НДПИ на газ составит 1,007 трлн руб. против 1,447 трлн в 2024 г. — меньше на упомянутые 440 млрд руб. Для сравнения: в 2023 году НДПИ на газ составил 1,219 трлн руб., в 2022 году — 1,872 трлн руб.
Прогноз на 2025 г., по всей видимости, закладывает некоторый рост доходов «Газпрома» против 2024 г. и тем самым подтверждает ранее опубликованную информацию о вероятном снижении налоговой нагрузки на «Газпром» в 2025 г. на 600 млрд руб.
🔶 Собрание акционеров «Новабев» утвердило выплату дивидендов по итогам 1-го пол. 2024 г. в размере 12,5 руб. на акцию — 2% дивидендной доходности за полугодие. Дата закрытия реестра — 11 октября. Выплата означает распределение 61% чистой прибыли за 1-е пол. 2024 г.
Мы сохраняем негативный взгляд на акции компании, которые продолжают находиться выше уровня до выпуска дополнительных акций на 15%, сохраняя высокую оценку в 5x EV/EBITDA и 10x P/E 2024, и предлагают низкую дивидендную доходность.
#СольДня
🏁 Итоги дня: 1 октября
🔶 На фоне новостей о возможности резкого обострения геополитических рисков цена нефти Brent во вторник подскочила сразу с $71 до $74. Цена золота на этом же подскочила с $2650 до $2670, проявив защитные свойства, но уже потеряла почти весь рост, попав под давление как рисковый актив. При этом индекс S&P падает сегодня с 5750 до 5700 также на сворачивании аппетитов к риску.
Причина падения рисковых активов цене – рост доллара. Пара EUR/USD так и не смогла пробиться выше отметки 1,12. Консолидация у верхней границы 20-месячного диапазона 1,05-1,12 после двухнедельной борьбы закончилась выходом вниз, как мы и предполагали. В данном случае поводом стало заявление главы ФРС о неготовности понижать ставку на 50 б.п в ноябре. Это создает риски продолжения коррекции на рисковых активах.
🔶 Индекс Мосбиржи упал во вторник на 1,52%, закрывшись на 2814, несмотря на рост цен на нефть и рост курса CNY/RUB до 13,33, нового внутридневного максимума с прошлой осени. Индекс пока испытывает проблемы с тем, чтобы пробить отметку 2900.
Похоже, что для более уверенного роста рынку нужен серьезный позитивный повод, которого пока нет. В текущих условиях по-прежнему считаем, что в районе 2800 или ниже индекс является интересным для покупок.
🔶 Индекс деловых настроений PMI в промышленности России упал в сентябре с 52,1 до 49,5 – минимальное значение за два года. Значение индекса PMI ниже 50 свидетельствует о прекращении роста в секторе. Ранее ЦБ РФ уже сигнализировал о снижении экономической активности, вызванном ограниченностью производственных возможностей экономики, что в условиях растущего спроса вызывает инфляцию.
#СольДня
🔶 На фоне новостей о возможности резкого обострения геополитических рисков цена нефти Brent во вторник подскочила сразу с $71 до $74. Цена золота на этом же подскочила с $2650 до $2670, проявив защитные свойства, но уже потеряла почти весь рост, попав под давление как рисковый актив. При этом индекс S&P падает сегодня с 5750 до 5700 также на сворачивании аппетитов к риску.
Причина падения рисковых активов цене – рост доллара. Пара EUR/USD так и не смогла пробиться выше отметки 1,12. Консолидация у верхней границы 20-месячного диапазона 1,05-1,12 после двухнедельной борьбы закончилась выходом вниз, как мы и предполагали. В данном случае поводом стало заявление главы ФРС о неготовности понижать ставку на 50 б.п в ноябре. Это создает риски продолжения коррекции на рисковых активах.
🔶 Индекс Мосбиржи упал во вторник на 1,52%, закрывшись на 2814, несмотря на рост цен на нефть и рост курса CNY/RUB до 13,33, нового внутридневного максимума с прошлой осени. Индекс пока испытывает проблемы с тем, чтобы пробить отметку 2900.
Похоже, что для более уверенного роста рынку нужен серьезный позитивный повод, которого пока нет. В текущих условиях по-прежнему считаем, что в районе 2800 или ниже индекс является интересным для покупок.
🔶 Индекс деловых настроений PMI в промышленности России упал в сентябре с 52,1 до 49,5 – минимальное значение за два года. Значение индекса PMI ниже 50 свидетельствует о прекращении роста в секторе. Ранее ЦБ РФ уже сигнализировал о снижении экономической активности, вызванном ограниченностью производственных возможностей экономики, что в условиях растущего спроса вызывает инфляцию.
#СольДня
🏁 Итоги дня: 2 октября
🔶 Индекс Мосбиржи упал третий день подряд, закрывшись на отметке 2766. Это произошло на фоне ослабления курса рубля до 13,46 против юаня, а внебиржевой курс USD/RUB превысил 95. Цена нефти Brent после еще вчерашнего роста на геополитической напряженности до $74 удерживается на этом уровне, так как появились риски для нефтяных объектов Ирана. Цена Brent в рублях превысила 7000 – это уровень конца августа.
Если посмотреть на соответствие между ценой нефти в рублях и индексом Мосбиржи, то можно увидеть, что от апрельских максимумов оба показателя упали примерно на те же 17-18%. Во время недавней волны роста индекс Мосбиржи вырос опережающими темпами, так что сегодняшняя разнонаправленность нефти в рублях и индекса Мосбиржи укладывается в общую картину. Однако с учетом того, что мы ждем дальнейшего роста цены нефти в рублях, ждем и роста индекса Мосбиржи.
🔶 В сентябре объем торгов Мосбиржи продолжил снижаться, сократившись на 4% г/г и 5% м/м до 119 трлн руб., что в целом соответствует среднемесячному уровню текущего года. Позитивный вклад внесли сегменты денежного рынка (+14% г/г, -10% м/м), акции (+9% г/г, +14% м/м) и деривативы (+7% г/г, +16% м/м).
В 3 кв. 2024 г. объем торгов вырос на 5% г/г (+2% кв/кв), замедлившись к/к на фоне выбытия валютных торгов недружественными валютами. Позитивная динамика объемов торгов в 3 кв. 2024 г. может оказать поддержку комиссионному доходу биржи. Финансовая отчетность по МСФО за 3 кв. 2024 будет опубликована в ноябре.
🔶 Пара EUR/USD упала до 1,1040 – минимум с 12 сентября. Золото пока удерживается над $2650, а индекс S&P над 5700. Рисковые активы под давлением на фоне сокращения вероятности понижения ставки ФРС на 50 б.п. на заседании в ноябре до 36%.
При этом сегодняшние данные из США по приросту рабочих мест от ADP вышли лучше прогноза (143 тыс. против 124 тыс.), что играет в пользу менее агрессивного снижения ставки. Полагаем, что доллар продолжит краткосрочно расти, а рисковые активы корректироваться на разочаровании перспективами смягчения политики ФРС.
#СольДня
🔶 Индекс Мосбиржи упал третий день подряд, закрывшись на отметке 2766. Это произошло на фоне ослабления курса рубля до 13,46 против юаня, а внебиржевой курс USD/RUB превысил 95. Цена нефти Brent после еще вчерашнего роста на геополитической напряженности до $74 удерживается на этом уровне, так как появились риски для нефтяных объектов Ирана. Цена Brent в рублях превысила 7000 – это уровень конца августа.
Если посмотреть на соответствие между ценой нефти в рублях и индексом Мосбиржи, то можно увидеть, что от апрельских максимумов оба показателя упали примерно на те же 17-18%. Во время недавней волны роста индекс Мосбиржи вырос опережающими темпами, так что сегодняшняя разнонаправленность нефти в рублях и индекса Мосбиржи укладывается в общую картину. Однако с учетом того, что мы ждем дальнейшего роста цены нефти в рублях, ждем и роста индекса Мосбиржи.
🔶 В сентябре объем торгов Мосбиржи продолжил снижаться, сократившись на 4% г/г и 5% м/м до 119 трлн руб., что в целом соответствует среднемесячному уровню текущего года. Позитивный вклад внесли сегменты денежного рынка (+14% г/г, -10% м/м), акции (+9% г/г, +14% м/м) и деривативы (+7% г/г, +16% м/м).
В 3 кв. 2024 г. объем торгов вырос на 5% г/г (+2% кв/кв), замедлившись к/к на фоне выбытия валютных торгов недружественными валютами. Позитивная динамика объемов торгов в 3 кв. 2024 г. может оказать поддержку комиссионному доходу биржи. Финансовая отчетность по МСФО за 3 кв. 2024 будет опубликована в ноябре.
🔶 Пара EUR/USD упала до 1,1040 – минимум с 12 сентября. Золото пока удерживается над $2650, а индекс S&P над 5700. Рисковые активы под давлением на фоне сокращения вероятности понижения ставки ФРС на 50 б.п. на заседании в ноябре до 36%.
При этом сегодняшние данные из США по приросту рабочих мест от ADP вышли лучше прогноза (143 тыс. против 124 тыс.), что играет в пользу менее агрессивного снижения ставки. Полагаем, что доллар продолжит краткосрочно расти, а рисковые активы корректироваться на разочаровании перспективами смягчения политики ФРС.
#СольДня
🏁 Итоги дня: 3 октября
🔶 Минфин России объявил, что размер покупок валюты по бюджетному правилу в период с 7 октября по 6 ноября составит 3,1 млрд руб. против 8,2 млрд руб. в предыдущем периоде. Учитывая фиксированную для 2 полугодия. вторую, «нерегулярную» часть валютных операций, по которой продается ежедневно валюты на 8,4 млрд руб. в день, суммарный объем операций составит продажи валюты 5,3 млрд руб. в день против 0,2 млрд руб. в день в предыдущем периоде.
Новость может быть позитивна для эмоционального восприятия перспектив валютного курса, но нейтральна с точки зрения логики бюджетного правила.
🔶 Курс CNY/RUB сегодня выполнил ранее озвученную нами цель 13,50. Одна из причин ускорения падения рубля – завершение сентябрьского налогового периода. Другая – тот факт, что 12 октября заканчивается лицензия американского регулятора OFAC на завершение сделок с попавшей под санкции Московской Биржей – дружественные нерезиденты, желающие вывести из России средства, торопятся это сделать.
С другой стороны, рубль во второй половине октября поддержит очередной налоговый период, причем к ежемесячным НДПИ прибавится квартальный НДД. Также рубль поддержат крупные дивидендные выплаты «Татнефти», «Новатэка», «Газпромнефти» суммарно на 400 млрд руб (даты закрытия реестра – 8, 11, 14 октября соотв.). Хотя нельзя исключать дальнейшего ослабления курса рубля в ближайшие несколько дней, во второй половине октября определенно ждем снижения CNY/RUB.
🔶 Индекс деловых настроений ISM в сфере услуг США за сентябрь показал рост сразу с 51,5 до 54,9 против прогноза 51,7. Новость еще больше подорвала ожидания снижения ставки ФРС на 50 б.п. на заседании в ноябре. В результате пара EUR/USD упала до 1,10, цена золота – ниже $2650, индекс S&P пока держится выше 5700. Ждем продолжения коррекции на рисковых активах.
🔶 Цена Brent подскочила еще на 3%, до $77, на новости о том, что США обсуждают с Израилем нанесение им ударов по нефтяным объектам Ирана. В этой связи трудно что-то прогнозировать относительно цен на нефть из-за высокой неопределенности.
#СольДня
🔶 Минфин России объявил, что размер покупок валюты по бюджетному правилу в период с 7 октября по 6 ноября составит 3,1 млрд руб. против 8,2 млрд руб. в предыдущем периоде. Учитывая фиксированную для 2 полугодия. вторую, «нерегулярную» часть валютных операций, по которой продается ежедневно валюты на 8,4 млрд руб. в день, суммарный объем операций составит продажи валюты 5,3 млрд руб. в день против 0,2 млрд руб. в день в предыдущем периоде.
Новость может быть позитивна для эмоционального восприятия перспектив валютного курса, но нейтральна с точки зрения логики бюджетного правила.
🔶 Курс CNY/RUB сегодня выполнил ранее озвученную нами цель 13,50. Одна из причин ускорения падения рубля – завершение сентябрьского налогового периода. Другая – тот факт, что 12 октября заканчивается лицензия американского регулятора OFAC на завершение сделок с попавшей под санкции Московской Биржей – дружественные нерезиденты, желающие вывести из России средства, торопятся это сделать.
С другой стороны, рубль во второй половине октября поддержит очередной налоговый период, причем к ежемесячным НДПИ прибавится квартальный НДД. Также рубль поддержат крупные дивидендные выплаты «Татнефти», «Новатэка», «Газпромнефти» суммарно на 400 млрд руб (даты закрытия реестра – 8, 11, 14 октября соотв.). Хотя нельзя исключать дальнейшего ослабления курса рубля в ближайшие несколько дней, во второй половине октября определенно ждем снижения CNY/RUB.
🔶 Индекс деловых настроений ISM в сфере услуг США за сентябрь показал рост сразу с 51,5 до 54,9 против прогноза 51,7. Новость еще больше подорвала ожидания снижения ставки ФРС на 50 б.п. на заседании в ноябре. В результате пара EUR/USD упала до 1,10, цена золота – ниже $2650, индекс S&P пока держится выше 5700. Ждем продолжения коррекции на рисковых активах.
🔶 Цена Brent подскочила еще на 3%, до $77, на новости о том, что США обсуждают с Израилем нанесение им ударов по нефтяным объектам Ирана. В этой связи трудно что-то прогнозировать относительно цен на нефть из-за высокой неопределенности.
#СольДня
🏁 Итоги дня: 7 октября
🔶 Компания «Новабев» опубликовала операционные результаты за 9 мес. 2024 г. Отгрузки упали на 2,8% г/г и на 6% кв/кв. Рост выручки замедлился до 19% в 1 пол. 2024 г. с 25% в предыдущем периоде. Дивидендная доходность в 2% за полугодие разочаровала, а мультипликаторы по-прежнему дорогие (5х EV/EBITDA и 10х P/E). Подробнее.
🔶 Акционеры Globaltrans со второй попытки утвердили выкуп у держателей глобальных депозитарных расписок (ГДР) по цене 520 руб. Выкуп стартует уже завтра, 8 октября, и будет завершен не позднее 6 ноября. Бумаги компании закрылись сегодня на уровне 507,8 руб. за расписку ростом на 2,78%. Компания уходит с Мосбиржи.
🔶 Цена Brent превысила отметку $80. В выходные Саудовская Аравия повысила цену на свой основной сорт нефти Arab Light на 90 центов, против ожиданий увеличения на 65 центов. Таким образом, премия, с которой она продается к региональному бенчмарку Оман/Дубай, выросла до $2,20 за баррель.
🔶 ЦБ установил курс рубля на завтра к доллару на уровне 96,0649. Цена Brent в рублях достигла 7750. Несмотря на это, индекс Мосбиржи закрылся в понедельник снижением на 0,38%, на отметке 2793. Похоже, на российском рынке не верят в устойчивость роста цен на нефть.
#СольДня
🔶 Компания «Новабев» опубликовала операционные результаты за 9 мес. 2024 г. Отгрузки упали на 2,8% г/г и на 6% кв/кв. Рост выручки замедлился до 19% в 1 пол. 2024 г. с 25% в предыдущем периоде. Дивидендная доходность в 2% за полугодие разочаровала, а мультипликаторы по-прежнему дорогие (5х EV/EBITDA и 10х P/E). Подробнее.
🔶 Акционеры Globaltrans со второй попытки утвердили выкуп у держателей глобальных депозитарных расписок (ГДР) по цене 520 руб. Выкуп стартует уже завтра, 8 октября, и будет завершен не позднее 6 ноября. Бумаги компании закрылись сегодня на уровне 507,8 руб. за расписку ростом на 2,78%. Компания уходит с Мосбиржи.
🔶 Цена Brent превысила отметку $80. В выходные Саудовская Аравия повысила цену на свой основной сорт нефти Arab Light на 90 центов, против ожиданий увеличения на 65 центов. Таким образом, премия, с которой она продается к региональному бенчмарку Оман/Дубай, выросла до $2,20 за баррель.
🔶 ЦБ установил курс рубля на завтра к доллару на уровне 96,0649. Цена Brent в рублях достигла 7750. Несмотря на это, индекс Мосбиржи закрылся в понедельник снижением на 0,38%, на отметке 2793. Похоже, на российском рынке не верят в устойчивость роста цен на нефть.
#СольДня
🏁 Итоги дня: 8 октября
🔶 Цены на нефть падают сегодня на 4,5%, упали от $81 до $77 на новости о том, что министр обороны Израиля собирается посетить Вашингтон. Это как минимум означает, что ответные действия Израиля в отношении Ирана задерживаются. Вероятно, администрация США будет предлагать Израилю как минимум подождать с ответом до окончания президентских выборов в США – остался всего месяц.
В таких условиях есть риск того, что цена нефти и дальше пойдет вниз также быстро, как до этого росла. Однако по-прежнему полагаем, что справедливая цена нефти находится в диапазоне $75-$80 по Brent и любое приближение к $70 можно рассматривать как хорошую точку для входа.
🔶 Банк России опубликовал «Обзор рисков финансовых рынков» за сентябрь. Главная новость – снижение чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами в сентябре на 30% относительно августа, до $8,3 млрд. Однако ЦБ отмечает, что это снижение продаж экспортеров было компенсировано повышением продаж валюты со стороны российских банков.
🔶 Фармпроизводитель «Озон Фармацевтика» сообщил о намерении провести IPO на «Московской бирже». Листинг и начало торгов планируются до конца октября. Инвесторам будут предложены исключительно акции допэмиссии. Привлеченные в ходе IPO средства будут направлены компанией на реализацию долгосрочной стратегии развития.
#СольДня
🔶 Цены на нефть падают сегодня на 4,5%, упали от $81 до $77 на новости о том, что министр обороны Израиля собирается посетить Вашингтон. Это как минимум означает, что ответные действия Израиля в отношении Ирана задерживаются. Вероятно, администрация США будет предлагать Израилю как минимум подождать с ответом до окончания президентских выборов в США – остался всего месяц.
В таких условиях есть риск того, что цена нефти и дальше пойдет вниз также быстро, как до этого росла. Однако по-прежнему полагаем, что справедливая цена нефти находится в диапазоне $75-$80 по Brent и любое приближение к $70 можно рассматривать как хорошую точку для входа.
🔶 Банк России опубликовал «Обзор рисков финансовых рынков» за сентябрь. Главная новость – снижение чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами в сентябре на 30% относительно августа, до $8,3 млрд. Однако ЦБ отмечает, что это снижение продаж экспортеров было компенсировано повышением продаж валюты со стороны российских банков.
🔶 Фармпроизводитель «Озон Фармацевтика» сообщил о намерении провести IPO на «Московской бирже». Листинг и начало торгов планируются до конца октября. Инвесторам будут предложены исключительно акции допэмиссии. Привлеченные в ходе IPO средства будут направлены компанией на реализацию долгосрочной стратегии развития.
#СольДня
🏁 Итоги дня: 9 октября
🔶 «Сбербанк» опубликовал отчетность по РПБУ за 9 мес. 2024 г. В сентябре Сбербанк заработал 141 млрд руб. (+8% г/г | -1,5% м/м) чистой прибыли, рентабельность капитала составила 26%. В сентябре темпы роста кредитования замедлились до 2,1% м/м (против 2,9% м/м в августе), однако в 3 кв. 2024 г. кредитный портфель банка вырос на 7% кв/кв. Драйвером стало корпоративное кредитование.
Мы положительно оцениваем результаты Сбербанка по РПБУ за сентябрь. Сохраняем позитивный взгляд на акции банка – они торгуются по мультипликаторам 2025 года P/B 0,7x и P/E 3,3x, или с 40-44% дисконтом к историческим средним. Подробнее.
🔶 Совет директоров «ТКС Холдинга» рекомендовал дивиденды впервые за 4 года. За девять месяцев 2024 года дивиденды составят 92,5 руб./акц., что даст дивдоходность в 3,6%. Последний день для покупки акций под дивиденды — 22 ноября. Группа также сообщила, что планирует перейти на ежеквартальную выплату дивидендов.
🔶 Whoosh опубликовал операционную отчетность за 9 мес. 2024 г. Количество поездок за этот период составило 126,8 млн, показав рост на 42% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Число зарегистрированных аккаунтов выросло до около 26,6 млн на 36%, по сравнению с 19,6 млн год назад. Количество локаций присутствия сервиса на конец сентября 2024 года составило 60 городов против 53 год назад.
Несмотря на хорошие операционные результаты за 9 мес. 2024 г., мы придерживаемся нейтрального взгляда на акции компании в ближайшей перспективе на фоне приближения низкого сезона в России и возможного повышения ключевой ставки.
🔶 Курс CNY/RUB продолжил рост и закрылся сегодня на 13,68. Это неудивительно, учитывая падение цен на нефть, а также тот факт, что на днях истекает лицензия OFAC на исключение из санкций против Мосбиржи. Рубль может продолжать ослабляться еще неделю, серьезное сопротивление находится только на уровне 14 по CNY/RUB и 102 по USD/RUB. Мы писали о том, что во второй половине октября ждем начала укрепления рубля, вопрос только в том, с каких уровней начнется это укрепление.
#СольДня
🔶 «Сбербанк» опубликовал отчетность по РПБУ за 9 мес. 2024 г. В сентябре Сбербанк заработал 141 млрд руб. (+8% г/г | -1,5% м/м) чистой прибыли, рентабельность капитала составила 26%. В сентябре темпы роста кредитования замедлились до 2,1% м/м (против 2,9% м/м в августе), однако в 3 кв. 2024 г. кредитный портфель банка вырос на 7% кв/кв. Драйвером стало корпоративное кредитование.
Мы положительно оцениваем результаты Сбербанка по РПБУ за сентябрь. Сохраняем позитивный взгляд на акции банка – они торгуются по мультипликаторам 2025 года P/B 0,7x и P/E 3,3x, или с 40-44% дисконтом к историческим средним. Подробнее.
🔶 Совет директоров «ТКС Холдинга» рекомендовал дивиденды впервые за 4 года. За девять месяцев 2024 года дивиденды составят 92,5 руб./акц., что даст дивдоходность в 3,6%. Последний день для покупки акций под дивиденды — 22 ноября. Группа также сообщила, что планирует перейти на ежеквартальную выплату дивидендов.
🔶 Whoosh опубликовал операционную отчетность за 9 мес. 2024 г. Количество поездок за этот период составило 126,8 млн, показав рост на 42% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. Число зарегистрированных аккаунтов выросло до около 26,6 млн на 36%, по сравнению с 19,6 млн год назад. Количество локаций присутствия сервиса на конец сентября 2024 года составило 60 городов против 53 год назад.
Несмотря на хорошие операционные результаты за 9 мес. 2024 г., мы придерживаемся нейтрального взгляда на акции компании в ближайшей перспективе на фоне приближения низкого сезона в России и возможного повышения ключевой ставки.
🔶 Курс CNY/RUB продолжил рост и закрылся сегодня на 13,68. Это неудивительно, учитывая падение цен на нефть, а также тот факт, что на днях истекает лицензия OFAC на исключение из санкций против Мосбиржи. Рубль может продолжать ослабляться еще неделю, серьезное сопротивление находится только на уровне 14 по CNY/RUB и 102 по USD/RUB. Мы писали о том, что во второй половине октября ждем начала укрепления рубля, вопрос только в том, с каких уровней начнется это укрепление.
#СольДня
🏁 Итоги дня: 10 октября
🔶 Курс CNY/RUB показал сегодня новый годовой максимум на отметке 13,74, но в последние три часа торгов резко пошел на снижение, закрывшись на 13,51. Прошедшее движение не обязательно означает завершение тренда на ослабление рубля, пока наблюдаем за ситуацией. Разворота мы определенно ждем, но скорее позже.
🔶 Цены на нефть вновь перешли к росту и достигли $79. Теперь рынки боятся, что Израиль нанесет удар не по нефтяным объектам Ирана, а по ядерным, и даже вопреки желанию США снизить напряжение перед выборами. Международные СМИ вновь подняли тему возможности перекрытия Ираном Ормузского пролива в ответ на эскалацию ситуации. Крайне сложно прогнозировать что-то в отношении цен на нефть в таких обстоятельствах.
🔶 Сегодня данные по индексу потребительских цен в США за сентябрь вышли выше прогноза. Так, базовая инфляция выросла с 3,2% г/г до 3,3% г/г (прогноз 3,2%). Общая инфляция хоть и сократилась с 2,5% до 2,4% г/г, но ожидалось 2,3% г/г. Данные говорят о том, что инфляция в США окончательно еще не побеждена, следовательно, ФРС не следует торопиться снижать ставку быстрыми темпами.
На новости пара EUR/USD вплотную приблизилась к отметке 1,09, а цена золота – к $2600. Полагаем, что где-то здесь укрепление доллара и коррекция по золоту подойдут к концу. Обращаем внимание на то, что еженедельные заявки по безработице в США составили неожиданно высокие 258 тыс. – максимум с июля 2023 года. То есть, по-прежнему из США выходит неровная статистика. И через месяц совершенно неожиданно может оказаться, что ФРС все-таки будет вынуждена опять понизить ставку на 50 б.п., хотя сейчас этого уже никто не ждет.
#СольДня
🔶 Курс CNY/RUB показал сегодня новый годовой максимум на отметке 13,74, но в последние три часа торгов резко пошел на снижение, закрывшись на 13,51. Прошедшее движение не обязательно означает завершение тренда на ослабление рубля, пока наблюдаем за ситуацией. Разворота мы определенно ждем, но скорее позже.
🔶 Цены на нефть вновь перешли к росту и достигли $79. Теперь рынки боятся, что Израиль нанесет удар не по нефтяным объектам Ирана, а по ядерным, и даже вопреки желанию США снизить напряжение перед выборами. Международные СМИ вновь подняли тему возможности перекрытия Ираном Ормузского пролива в ответ на эскалацию ситуации. Крайне сложно прогнозировать что-то в отношении цен на нефть в таких обстоятельствах.
🔶 Сегодня данные по индексу потребительских цен в США за сентябрь вышли выше прогноза. Так, базовая инфляция выросла с 3,2% г/г до 3,3% г/г (прогноз 3,2%). Общая инфляция хоть и сократилась с 2,5% до 2,4% г/г, но ожидалось 2,3% г/г. Данные говорят о том, что инфляция в США окончательно еще не побеждена, следовательно, ФРС не следует торопиться снижать ставку быстрыми темпами.
На новости пара EUR/USD вплотную приблизилась к отметке 1,09, а цена золота – к $2600. Полагаем, что где-то здесь укрепление доллара и коррекция по золоту подойдут к концу. Обращаем внимание на то, что еженедельные заявки по безработице в США составили неожиданно высокие 258 тыс. – максимум с июля 2023 года. То есть, по-прежнему из США выходит неровная статистика. И через месяц совершенно неожиданно может оказаться, что ФРС все-таки будет вынуждена опять понизить ставку на 50 б.п., хотя сейчас этого уже никто не ждет.
#СольДня