🏁 Итоги недели: 1–5 апреля

🔸 Индекс Мосбиржи вырос на 2,1% и составил 3399. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали депозитарные расписки Globaltrans (+14,2%), акции «Русала» (+11,8%), «Полюса» (+10,5%), ЭН+ Групп (+9,3%) и «Селигдара» (+9,1%). Депозитарные расписки Globaltrans входят в подборку акций малой и средней капитализации.

🔸 Минфин РФ сообщил, что совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота с 5 апреля по 7 мая, составит 235,3 млрд руб. В этот период чистые продажи валюты составят 0,6 млрд руб. в день. Подробнее.

🔸 Госдума предложила ввести дополнительный НДПИ на золото. Размер сборов может составить 78 тыс. рублей за кг, что соответствует ~1,2% цены реализации. Предполагается, что мера будет действовать с 1 июня по 31 декабря 2024 г. и может принести в бюджет около 15 млрд руб. Не видим значимого эффекта на финансовые показатели публичных золотодобытчиков.

🔸 МФК «Займер» объявила ценовой диапазон предстоящего IPO на Мосбирже. Он установлен на уровне 235-270 руб. за акцию, что соответствует рыночной капитализации 23,5–27 млрд руб. Ранее компания говорила о планах привлечь в рамках IPO 3 млрд руб. Сбор заявок начинается 5 апреля, завершится 11 апреля 2024 г.

#ИтогиНедели

🏁 Итоги недели: 8–12 апреля

🔸 Индекс Мосбиржи вырос на 1,8% и составил 3456. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «ЭН+ Групп» (+13,6%), «Русала» (+11,1%), «Полюса» (+9,8%), «Селигдара» (+4,7%) и НЛМК (+4,5%).

🔸 На фоне выхода данных по инфляции в США и результатов заседания ЕЦБ произошло снижение пары EUR/USD до 1,06 — минимум с ноября прошлого года. Инфляция в США продолжает рост, рынки теперь закладывают первое понижение ставки ФРС не в июне, а в сентябре.

ЕЦБ дал сигнал, что готов понизить ставку в июне ввиду устойчивого снижения инфляции в еврозоне. В результате произошло расхождение в доходностях по госдолгу между США и Германией, что могло оказать поддержку курсу доллара.

🔸 На фоне геополитических рисков на Ближнем Востоке цена золота достигала нового исторического максимума 2410 $, серебро вырастало до 29,5 $. С начала апреля отношение цены золота к серебру упало с 89 до 82 — серебро полностью отыграло отставание от золота, которое наблюдалось в последние 4 месяца.

🔸 «МТС Банк» объявил о намерении провести IPO своих акций на Мосбирже. Средства будут привлечены для реализации стратегии дальнейшего расширения бизнеса банка. Считаем, что данная новость может быть положительна для цены акций материнской компании ПАО «МТС».

#ИтогиНедели

🏁 Итоги недели: 15–19 апреля

🔸 Индекс Мосбиржи вырос на 0,34% и составил 3469. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции Ozon (+9,82%), «Сургутнефтегаза» (+8,8%), АФК «Система» (+7,35%), «Юнипро» (+5,6%) и МТС (+4,8%). Акции Ozon входят в подборку «Горячая десятка» России.

🔸 После ослабления в начале недели рубль затем начал укрепляться и показывает рост по итогам недели. Пара USD/RUB возвращается в диапазон 90-93,3, в котором находилась с февраля по начало апреля. Вероятная причина укрепления рубля — наступление очередного налогового периода (выплаты НДПИ и НДД в конце апреля). Нерешенность вопроса о продлении действия указа об обязательной продаже валютной выручки, истекающего 30 апреля, создает дополнительную неопределенность для курса рубля.

🔸 Цены на нефть Brent упали ниже 88$ на фоне динамики уровня геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Также нефть могла попасть под давление ввиду общего сворачивания аппетитов к риску на рынках и сообщений СМИ о возможности начала продаж нефти из госрезерва США летом. Негативом для цен на нефть являются новости о том, что страны ОПЕК+ в марте недовыполняли сокращения добычи на 0,5 млн б/д — ОАЭ, Ирак и Казахстан перепроизводят нефть третий месяц подряд.

🔸 Данные по розничным продажам и промпроизводству США на неделе выходили сильными, свидетельствуя о возврате экономики к перегреву. Представители ФРС заявляли, что прогресса в достижении цели по инфляции нет. В таких условиях, считают в ФРС, ставка может остаться на текущих уровнях до конца года или быть повышена. На данный момент рынок фьючерсов закладывает два снижения ставки ФРС в этом году.

#ИтогиНедели

🏁 Итоги недели: 22–27 апреля

🔸 Индекс Мосбиржи упал на 0,1% и составил 3465. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали депозитарные расписки «Русагро» (+9,9%), акции «Русала» (+5,3%), «Аэрофлота» (+5,2%), Ozon (+3,5%) и «Юнипро» (+2,6%). Депозитарные расписки «Русагро» и Ozon входят в подборку «Горячая десятка» России. Депозитарные расписки «Русагро» также входят в подборку акций малой и средней капитализации.

🔸 На этой неделе дивиденды объявили: Северсталь, Сбербанк, Татнефть, Уралсиб, ММК, Сургутнефтегаз. Ожидания выплат дивидендов могут способствовать росту индекса Мосбиржи, который находится на максимумах с февраля 2022 года. По нашим расчетам средняя дивидендная доходность за 12 месяцев индекса Мосбиржи равна 9,3%.

🔸 Пара USD/RUB снизилась по итогам недели на 1,2%. Укреплению рубля мог способствовать апрельский налоговый период, который завершается 2 мая. Ожидаемое и объявленное сегодня решение правительства о продлении обязательных продаж валютной выручки экспортеров до 30 апреля 2025 г. также благоприятствовало укреплению рубля.

🔸 Банк России оставил ставку на уровне 16%, но заметно ужесточил сигнал, повысив прогнозы средней ключевой ставки. Решение ЦБ могло оказать давление на рынок ОФЗ. Доходности гособлигаций на сроках 1-17 лет в пятницу выросли на 10-20 б.п., за неделю на 20-40 б.п., до 13,6-14,6% годовых. Считаем, что доходности средних и длинных ОФЗ могут продолжить расти к 14%. В таких условиях может быть предпочтительнее удерживать денежные средства в инструментах денежного рынка и в ОФЗ с плавающими купонами (во флоатерах).

#ИтогиНедели

🏁 Итоги недели: 29 апреля – 3 мая

🔸 Индекс Мосбиржи упал на 0,18% и составил 3442. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» (+5,3%), НЛМК (+4,4%), ФСК ЕЭС (+4,1%), Ozon (+2,8%), «Алроса» (+2,5%). Депозитарные расписки Ozon и акции «Алроса» входят в подборку «Горячая десятка» России.

🔸 По итогам заседания 1 мая ФРС не поменяла ставку, но объявила о снижении скорости сокращения своего баланса. С июня ежемесячный объем сокращения портфеля гособлигаций ФРС уменьшится с $60 млрд до $25 млрд в месяц. Это может смягчить восходящее давление на доходности, которое испытывает долговой рынок США из-за перегретости экономики и растущей инфляции. Доходности 2-летних облигаций США упали с 5,04% до 4,88% за два дня.

🔸Цены на нефть Brent показали сильнейшее недельное падение с февраля – примерно с $89 до $84. Причина может заключаться в снижении геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Но есть и фактор недостаточной дисциплины отдельных стран по выполнению соглашения ОПЕК+ о сокращении добычи нефти. Судя по предварительным данным за апрель, ОАЭ и Ирак по-прежнему производят нефти заметно больше, чем должны согласно соглашению.

#ИтогиНедели

🏁 Итоги недели: 6 – 8 мая

🔸 Индекс Мосбиржи упал на 1,0% и составил 3433. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» (+4%), АФК «Система» (+3,4%), депозитарные расписки Ozon (+3,4%), акции «Интер РАО» (+3,0%), депозитарные расписки «Русагро» (+2,7%). Расписки Ozon и «Русагро» входят в подборку «Горячая десятка» России. Депозитарные расписки «Русагро» также входят в подборку акций малой и средней капитализации.

🔸 На этой неделе дивиденды рекомендовали «Соллерс» (89 руб. за 2023 г.), «Россети Урал» (0,054 руб. за 2023 г. и 0,038 руб. за 1 кв. 2024 г.), ММЦБ (2,2 руб. за 2023 г.), Коршуновский ГОК (1 руб. за 2023 г. ), «Россети Центра и Поволжья» (0,038 руб. за 2023 г.).

🔸 На этой неделе дивидендные отсечки прошли «Лукойл», банк «Санкт-Петербург» и банк «Приморье». На следующей неделе дивидендные отсечки пройдут «НоваБев» и «Акрон».

#ИтогиНедели

🏁 Итоги недели: 13 – 17 мая

🔸 Индекс Мосбиржи вырос на 1,56% и составил 3502. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Аэрофлота» (+14,5%), «Ростелекома» (+10,3%), ВК (+9,9%), акции АФК «Система» (+8,3%), банка «Санкт-Петербург» (+6,2%).

🔸 На этой неделе дивиденды рекомендовали «Сургутнефтегаз» (по обыкновенным акциям 0,85 руб./акц., по привилегированным акциям 12,29 руб./акц., за 2023 г.), «Россети Центр» (0,06621 руб./акц. за 2023 г.), «Левенгук» (0,9445 руб./акц.).

🔸 Дивидендные отсечки прошли «НоваБев» и «Акрон». На следующей неделе дивидендные отсечки пройдут «Группа Позитив», НЛМК и «Росбанк».

🔸 Банк России опубликовал предварительные данные по внешней торговле за апрель. В январе-апреле 2024 года профицит счета текущих операций увеличился до $31,7 млрд против $15,6 млрд в январе-апреле 2023 года – двукратный рост.

🔸 На неделе прошли распродажи в ОФЗ. Рост по кривой доходности составил 25-50 б.п. Минфин России отменил проведение регулярного аукциона ОФЗ, который должен был пройти в среду.

#ИтогиНедели

🏁 Итоги недели: 20 – 24 мая

🔸 Индекс Мосбиржи упал на 3,0% и составил 3396. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали акции банка «Санкт-Петербург» (+5,1%), «Северстали» (+0,8%), «Русала» (+0,5%), НЛМК (+0,4%).

🔸 На этой неделе дивиденды рекомендовали «Газпром нефть» (19,49 руб./акц., за 2023 г.), «Россети Волга» (0,062 руб./акц. за 2023 г.), «Россети Московский регион» (0,1428 руб./акц. за 2023 г.), «Совкомбанк» (1,14 руб./акц.). Но главная дивидендная новость – неожиданное решение «Газпрома» не платить дивиденды за 2023 год, что вызвало падение котировки эмитента за неделю со 155 до 134.

🔸 На этой неделе дивидендные отсечки прошли «Группа Позитив», НЛМК и «Росбанк». На следующей неделе дивидендные отсечки пройдут банк «Авангард», «Алроса», «ИнтерРАО» и Henderson.

🔸 Пара USD/RUB упала на 1,8% за неделю, пробив отметку 90, находится сейчас на минимумах с конца января. Росту рубля мог способствовать майский налоговый период, который завершается 28 мая. Поддержку рублю оказывает общая слабость доллара на мировых рынках. Укрепление рубля идет вопреки наблюдающемуся в последние недели значительному снижению цен на нефть, котировки Brent за два месяца потеряли уже $10. Мы не видим существенного потенциала для дальнейшего укрепления рубля.

#ИтогиНедели

🏁 Итоги недели: 27–31 мая

🔸 Индекс Мосбиржи упал за неделю на 5,5% и составил 3217. Лидером среди компаний, входящих в индекс, стали акции «Московской биржи» (+1,5%) — входят в «Горячую десятку» России. Все остальные бумаги индекса корректируются.

🔸 На этой неделе дивиденды рекомендовали:
— «Совкомфлот», 11,27 руб./акц. за 2023 г.;
— «Диасофт», 28,6 руб./акц. за 1-й кв. 2024 г.;
— «Фосагро», 4 варианта, вплоть до 309 руб./акц. за 1-й кв. 2024 г.;
— «АФК Система», 0,52 руб./акц. за 2023 г.;
— «Роснефть», 29,01 руб./акц. за 2023 г.;
— «Башнефть», 249,69 руб. по обыкновенным и привилегированным акциям за 2023 г.;
— «КАМАЗ», 4,49 руб./акц. за 2023 г.;
— «Группа Астра», 7,89 руб./акц. за 1-й кв. 2024 г.

🔸 Курс USD/RUB снижался до 88,25 за счет последних дней майского налогового периода, но затем вернулся к 90. Сохраняются риски ослабления курса рубля до 95 руб. за доллар в ближайшие месяцы. Снижение цен на нефть может ускорить это движение.

🔸 Минфин внес в правительство РФ пакет законопроектов об изменениях налоговой системы. В рамках реформы налог на прибыль предприятий вырастет на 5 п.п. до 25%, а ставки НДФЛ будут варьироваться от 13 до 22% — в зависимости от дохода.

По оценкам Минфина, в 2025 г. бюджетная система дополнительно получит от налоговой реформы 2,6 трлн руб., 1,6 трлн из которых придется на налог на прибыль.

#ИтогиНедели

🏁 Итоги недели: 3—7 июня 

🔸 Индекс Мосбиржи вырос на 0,56% и составил 3230. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали привилегированные акции «Мечела» (+10,5%), расписки Ozon (+10,3%), акции Positive Technologies (+9,8%), «Сегежи» (+9,5%) и банка «Санкт-Петербург» (+8,8%).  Расписки Ozon и «Русагро» входят в подборку «Горячая десятка» России.

🔸 Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16,00%. Регулятор допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Риторика ЦБ ужесточилась. Подробнее.

🔸 ЕЦБ снизил ставку по депозитам на 25 б.п. до 3,75%, став третьим после ЦБ Швейцарии и ЦБ Канады, начавшим цикл снижения процентных ставок. Вместе с этим на 25 б.п. были снижены и ставки по кредитам и маржинальным кредитам – до 4,25% и 4,50%, соответственно.

#ИтогиНедели