📞 Взгляд на компанию: VEON представила результаты за II кв. 2023 г. Что мы думаем о компании?
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
✂️ В II кв. 2023 г. тенденция сокращения финансовых показателей VEON в долларовом выражении сохранилась. В частности, выручка снизилась на 4% г/г до $916 млн, а EBITDA – на 10,6% г/г до $415 млн, в основном из-за ослабления валют стран присутствия к доллару США. В локальных валютах во всех географиях наблюдался заметный рост, а выручка и EBITDA выросли на 19,6% и 13,6% г/г соответственно.
📉 В I пол. 2023 г. выручка снизилась на 6,5% г/г до $1,8 млрд, а EBITDA – на 12% г/г до $800 млн (в локальных валютах рост составил 17,5% и 12,5% г/г соответственно).
🇵🇰 Больше всего ослабление локальной валюты оказало влияние на результаты в Пакистане, крупнейшем регионе для компании. Выручка и EBITDA в долларовом выражении сократились на 16,6% и 15,8% г/г во II кв. 2023 г., а в локальной валюте рост оказался самым высоким среди остальных географий (22,2% и 23,4% г/г соответственно).
💱 В локальных валютах VEON повысила прогноз роста выручки за 2023 г. до 16-19% г/г (ранее +10-14% г/г), но сохранила свои ожидания по росту EBITDA – 10-14% г/г.
🇷🇺 Компания также раскрыла результаты российского бизнеса, который находится в стадии продажи и больше не консолидирован в отчетности VEON. В II кв. 2023 г. выручка и EBITDA в рублевом выражении выросли на 7% и 7,7% соответственно, а за I пол. 2023 г. – на 2,2% и 8,7% г/г соответственно. Ранее VEON планировал завершить продажу российского бизнеса до 1 июня, однако пока о закрытии сделки не объявлялось.
💰Чистый долг практически не изменился относительно I кв. 2023 г. и составил $2,8 млрд, что предполагает соотношение Чистый долг/EBITDA за последние 12 мес. на уровне 1,7x.
🔍 Наш взгляд на компанию VEON далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию $VEON
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
✂️ В II кв. 2023 г. тенденция сокращения финансовых показателей VEON в долларовом выражении сохранилась. В частности, выручка снизилась на 4% г/г до $916 млн, а EBITDA – на 10,6% г/г до $415 млн, в основном из-за ослабления валют стран присутствия к доллару США. В локальных валютах во всех географиях наблюдался заметный рост, а выручка и EBITDA выросли на 19,6% и 13,6% г/г соответственно.
📉 В I пол. 2023 г. выручка снизилась на 6,5% г/г до $1,8 млрд, а EBITDA – на 12% г/г до $800 млн (в локальных валютах рост составил 17,5% и 12,5% г/г соответственно).
🇵🇰 Больше всего ослабление локальной валюты оказало влияние на результаты в Пакистане, крупнейшем регионе для компании. Выручка и EBITDA в долларовом выражении сократились на 16,6% и 15,8% г/г во II кв. 2023 г., а в локальной валюте рост оказался самым высоким среди остальных географий (22,2% и 23,4% г/г соответственно).
💱 В локальных валютах VEON повысила прогноз роста выручки за 2023 г. до 16-19% г/г (ранее +10-14% г/г), но сохранила свои ожидания по росту EBITDA – 10-14% г/г.
🇷🇺 Компания также раскрыла результаты российского бизнеса, который находится в стадии продажи и больше не консолидирован в отчетности VEON. В II кв. 2023 г. выручка и EBITDA в рублевом выражении выросли на 7% и 7,7% соответственно, а за I пол. 2023 г. – на 2,2% и 8,7% г/г соответственно. Ранее VEON планировал завершить продажу российского бизнеса до 1 июня, однако пока о закрытии сделки не объявлялось.
💰Чистый долг практически не изменился относительно I кв. 2023 г. и составил $2,8 млрд, что предполагает соотношение Чистый долг/EBITDA за последние 12 мес. на уровне 1,7x.
🔍 Наш взгляд на компанию VEON далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию $VEON
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
🟢 Финансы: Сбербанк и его результаты за 2кв2023 по МСФО
©️Михаил Шлемов, Светлана Асланова, Елизавета Лебедева
📑 Сбербанк (входит в «Горячую десятку» России) опубликовал международную отчетность за второй квартал.
💰Во 2кв2023 прибыль составила 380 млрд руб., что предполагает рентабельность капитала в 25,4%. Чистая процентная маржа немного увеличилась кв/кв благодаря росту доходности розничных кредитов и бОльшей доле текущих счетов. Менеджмент увеличил свой прогноз по ЧПМ на весь 2023г до «свыше 5,5%», что означает ее рост г/г. Впрочем, ЧПМ может снизиться от текущих значений во 2П2023, в частности, вследствие роста ставок по депозитам.
🔮 Мы сохраняем наш прогноз по чистой прибыли в 2023 году на уровне 1,5 трлн руб., учитывая высокий рост основного дохода и низкую стоимость риска. По нашим ожиданиям, банк выплатит дивиденды по итогам года в размере 38 руб. на акцию (дивидендная доходность 14%).
📊 Акции Сбербанка торгуются на 2023 P/E 3,9х и P/BV 0,9х, или с 26-35% дисконтом к историческим средним, оставляя потенциал для роста цены. Следующим событием станет объявление новой стратегии и дивидендной политики в декабре 2023 года.
🔬Другие подробности здесь
#Финансы $SBER
#МихаилШлемов #СветланаАсланова #ЕлизаветаЛебедева
©️Михаил Шлемов, Светлана Асланова, Елизавета Лебедева
📑 Сбербанк (входит в «Горячую десятку» России) опубликовал международную отчетность за второй квартал.
💰Во 2кв2023 прибыль составила 380 млрд руб., что предполагает рентабельность капитала в 25,4%. Чистая процентная маржа немного увеличилась кв/кв благодаря росту доходности розничных кредитов и бОльшей доле текущих счетов. Менеджмент увеличил свой прогноз по ЧПМ на весь 2023г до «свыше 5,5%», что означает ее рост г/г. Впрочем, ЧПМ может снизиться от текущих значений во 2П2023, в частности, вследствие роста ставок по депозитам.
🔮 Мы сохраняем наш прогноз по чистой прибыли в 2023 году на уровне 1,5 трлн руб., учитывая высокий рост основного дохода и низкую стоимость риска. По нашим ожиданиям, банк выплатит дивиденды по итогам года в размере 38 руб. на акцию (дивидендная доходность 14%).
📊 Акции Сбербанка торгуются на 2023 P/E 3,9х и P/BV 0,9х, или с 26-35% дисконтом к историческим средним, оставляя потенциал для роста цены. Следующим событием станет объявление новой стратегии и дивидендной политики в декабре 2023 года.
🔬Другие подробности здесь
#Финансы $SBER
#МихаилШлемов #СветланаАсланова #ЕлизаветаЛебедева
🌐 Взгляд на компанию: «Ростелеком» возобновил публикацию отчетности. Что нового мы узнали о трендах в 2022 г. и I пол. 2023 г.?
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
🔄 После более чем годового перерыва «Ростелеком» возобновил публикацию финансовых результатов: в последний раз компания отчитывалась за 2021 г.
👍 Для «Ростелекома» 2022 г. сложился позитивно. Выручка выросла на 8% г/г до 627 млрд руб. Быстрее всего росла выручка цифровых сервисов (ЦОДы и облачные услуги, кибербезопасность, цифровизация регионов России, решения для социальных сервисов и пр.) – на 38% г/г, а доля этих сервисов в совокупной выручке увеличилась до 19% против 15% в 2021 г. OIBDA выросла на 13% г/г до 248 млрд руб., а маржа по OIBDA – до 40% против 38% в 2021 г. Чистая прибыль выросла на 11% г/г до 35 млрд руб.
📈В I пол. 2023 г. выручка выросла на 15 % г/г до 325 млрд руб., что указывает на дальнейшее ускорение роста. Доходы от мобильной связи и фиксированного доступа в интернет выросли на 10% г/г до 165 млрд руб., а от цифровых сервисов – на 49% г/г до 60 млрд руб. Среди цифровых сервисов быстрее всего рос подсегмент информационной безопасности, выручка которого увеличилась почти в два раза примерно до 4 млрд руб.
⚙️OIBDA за I пол. 2023 г. выросла на 8% г/г до 135 млрд руб. Маржа по OIBDA снизилась до 42% против 44% годом ранее из-за роста операционных расходов на 15% г/г.
💰Чистая прибыль за I пол. 2023 г. выросла на 18% г/г до 27 млрд руб., чему способствовало снижение финансовых расходов.
🧮 Чистый долг (с учетом обязательств по аренде) снизился до 472 млрд руб. на конец I пол. 2023 г. против 502 млрд руб. на конец 2022 г. Соотношение Чистый долг/ OIBDA за последние 12 мес. составило 1,8х.
Что мы думаем о компании? Далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию $RTKM
#ВладимирБеспалов #ПолинаПанина #СофьяСтрельцова
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
🔄 После более чем годового перерыва «Ростелеком» возобновил публикацию финансовых результатов: в последний раз компания отчитывалась за 2021 г.
👍 Для «Ростелекома» 2022 г. сложился позитивно. Выручка выросла на 8% г/г до 627 млрд руб. Быстрее всего росла выручка цифровых сервисов (ЦОДы и облачные услуги, кибербезопасность, цифровизация регионов России, решения для социальных сервисов и пр.) – на 38% г/г, а доля этих сервисов в совокупной выручке увеличилась до 19% против 15% в 2021 г. OIBDA выросла на 13% г/г до 248 млрд руб., а маржа по OIBDA – до 40% против 38% в 2021 г. Чистая прибыль выросла на 11% г/г до 35 млрд руб.
📈В I пол. 2023 г. выручка выросла на 15 % г/г до 325 млрд руб., что указывает на дальнейшее ускорение роста. Доходы от мобильной связи и фиксированного доступа в интернет выросли на 10% г/г до 165 млрд руб., а от цифровых сервисов – на 49% г/г до 60 млрд руб. Среди цифровых сервисов быстрее всего рос подсегмент информационной безопасности, выручка которого увеличилась почти в два раза примерно до 4 млрд руб.
⚙️OIBDA за I пол. 2023 г. выросла на 8% г/г до 135 млрд руб. Маржа по OIBDA снизилась до 42% против 44% годом ранее из-за роста операционных расходов на 15% г/г.
💰Чистая прибыль за I пол. 2023 г. выросла на 18% г/г до 27 млрд руб., чему способствовало снижение финансовых расходов.
🧮 Чистый долг (с учетом обязательств по аренде) снизился до 472 млрд руб. на конец I пол. 2023 г. против 502 млрд руб. на конец 2022 г. Соотношение Чистый долг/ OIBDA за последние 12 мес. составило 1,8х.
Что мы думаем о компании? Далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию $RTKM
#ВладимирБеспалов #ПолинаПанина #СофьяСтрельцова
🏁 Итоги дня: 3 августа
📞 Выручка VEON в долларовом выражении снизилась на 6,5% до $1,8 млрд, а EBITDA сократилась на 12% г/г до $800 млн – финансовые результаты компании по МСФО за 1П2023 г. При этом в локальных валютах данные показатели выросли на 17,5% г/г и 12,5% г/г соответственно. Расхождение в динамике ключевых финансовых показателей можно объяснить укреплением доллара. Сохраняем осторожный взгляд на акции компании в условиях остающихся операционных рисков и риска делистинга акций с MOEX. Подробнее
🟢 Сбербанк – входит в «Горячую десятку» России – опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Прибыль компании составила 380 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала на уровне 25,4%. Рост комиссионных доходов составил 9,2% кв/кв. Менеджмент Сбербанка также увеличил прогноз роста кредитного портфеля и средств клиентов на 2023 г. с 13-16% г/г до 17-21% г/г. Положительно смотрим на акции компании и ожидаем дивидендные выплаты в размере 38 руб./акция. Подробнее
🌐 «Ростелеком» представил финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г. – компания опубликовала отчетность впервые с 2021 г. Выручка выросла до 325 млрд руб. (+15% г/г), а чистая прибыль – до 27 млрд руб. (+18% г/г). При этом доходы от цифровых сервисов увеличились до 60 млрд руб. (+49% г/г), а доходы от мобильной связи и фиксированного доступа в интернет – до 165 млрд руб. (+10% г/г). Положительно смотрим на акции «Ростелекома» на фоне сильных финансовых результатов и возобновления публикации отчетности. Подробнее
⚡️ Акции ДЭК выросли на 26% в отсутствие новостей или корпоративных действий со стороны компании. С осторожностью относимся к акциям с временным ростом объема торгов. Такие акции могут стать менее ликвидными в случае возвращения объема торгов к среднему уровню.
🛒 Х5 подаст на регистрацию в Банк России проспект ГДР для обеспечения непрерывного допуска к торгам на Московской бирже, независимо от допуска на другие торговые площадки. Компания не ожидает каких-либо ограничений на торговлю на Московской бирже и не видит необходимости для дополнительных действий со стороны держателей. Первичный листинг расписок находится на Лондонской фондовой бирже, и мы смотрим на регистрацию проспекта как на дополнительный шаг по избеганию рисков, связанных с потенциальным делистингом в Лондоне. Мы пока не расцениваем новость как начало процесса изменения корпоративной структуры и возобновления дивидендов. На фоне новостей акции компании выросли на 5,5%.
Акции Банка «Санкт-Петербург» выросли на 14% на фоне объявления о рассмотрении вопроса выплаты дивидендов за 1П2023 г. на ВОСА (26 сентября). Считаем, что реакция может быть чрезмерной – по нашей оценке, промежуточный дивиденд может составить 15-17 руб./ акция, что соответствует дивидендной доходности 6,0-6,8%.
$VEON $SBER $RTKM $DVEC $FIVE
#СольДня
📞 Выручка VEON в долларовом выражении снизилась на 6,5% до $1,8 млрд, а EBITDA сократилась на 12% г/г до $800 млн – финансовые результаты компании по МСФО за 1П2023 г. При этом в локальных валютах данные показатели выросли на 17,5% г/г и 12,5% г/г соответственно. Расхождение в динамике ключевых финансовых показателей можно объяснить укреплением доллара. Сохраняем осторожный взгляд на акции компании в условиях остающихся операционных рисков и риска делистинга акций с MOEX. Подробнее
🟢 Сбербанк – входит в «Горячую десятку» России – опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г. Прибыль компании составила 380 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала на уровне 25,4%. Рост комиссионных доходов составил 9,2% кв/кв. Менеджмент Сбербанка также увеличил прогноз роста кредитного портфеля и средств клиентов на 2023 г. с 13-16% г/г до 17-21% г/г. Положительно смотрим на акции компании и ожидаем дивидендные выплаты в размере 38 руб./акция. Подробнее
🌐 «Ростелеком» представил финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г. – компания опубликовала отчетность впервые с 2021 г. Выручка выросла до 325 млрд руб. (+15% г/г), а чистая прибыль – до 27 млрд руб. (+18% г/г). При этом доходы от цифровых сервисов увеличились до 60 млрд руб. (+49% г/г), а доходы от мобильной связи и фиксированного доступа в интернет – до 165 млрд руб. (+10% г/г). Положительно смотрим на акции «Ростелекома» на фоне сильных финансовых результатов и возобновления публикации отчетности. Подробнее
⚡️ Акции ДЭК выросли на 26% в отсутствие новостей или корпоративных действий со стороны компании. С осторожностью относимся к акциям с временным ростом объема торгов. Такие акции могут стать менее ликвидными в случае возвращения объема торгов к среднему уровню.
🛒 Х5 подаст на регистрацию в Банк России проспект ГДР для обеспечения непрерывного допуска к торгам на Московской бирже, независимо от допуска на другие торговые площадки. Компания не ожидает каких-либо ограничений на торговлю на Московской бирже и не видит необходимости для дополнительных действий со стороны держателей. Первичный листинг расписок находится на Лондонской фондовой бирже, и мы смотрим на регистрацию проспекта как на дополнительный шаг по избеганию рисков, связанных с потенциальным делистингом в Лондоне. Мы пока не расцениваем новость как начало процесса изменения корпоративной структуры и возобновления дивидендов. На фоне новостей акции компании выросли на 5,5%.
Акции Банка «Санкт-Петербург» выросли на 14% на фоне объявления о рассмотрении вопроса выплаты дивидендов за 1П2023 г. на ВОСА (26 сентября). Считаем, что реакция может быть чрезмерной – по нашей оценке, промежуточный дивиденд может составить 15-17 руб./ акция, что соответствует дивидендной доходности 6,0-6,8%.
$VEON $SBER $RTKM $DVEC $FIVE
#СольДня
⏰ Доброе утро! 4 августа
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Производительность труда в США во 2 кв. выросла на 1,3% г/г - впервые после пяти кварталов снижения, но все еще ниже среднего исторического роста на 2,1% г/г.
📈 Доходность 10-летних гособлигаций США выросла за неделю с 3,98% до 4,17%. Однако это не приводит к дальнейшему укреплению доллара США - евро и золото стабилизировались вблизи $1,1 и $1935/унция.
💻 Amazon - входит в "Горячую десятку" мира - вырос на 11% на постторгах после того, как доходы компании от облачного бизнеса и рекламы превзошли ожидания, а менеджмент дал оптимистичные прогнозы на квартал.
🍏 Apple сообщил о выручке на 2% ниже, а EPS на 5% выше консенсус-прогноза. Акции подешевели на 2%, несмотря на повышение аналитиками прогнозов по EPS.
🇨🇳 Город Чжэнчжоу с населением более 10 млн человек объявил о сокращении первоначального взноса в ипотеку, снижении ставок по ипотечным кредитам, снижении налогов на сделки с жильем. Акции Longfor - входит в "Горячую десятку" Китая - выросли на 3%.
☕️ Мысли с утра
🌪 Сезон ураганов в США, длящийся около восьми недель, обычно стартует в середине августа. Синоптики ожидают, что этот год будет более активным чем обычно из-за более высокой температуры воды в Атлантике. Число сильных ураганов может вырасти до пяти. Сезон ураганов может стать дополнительным катализатором роста цен на нефть и газ в США.
$AMZN $AAPL $0960HK
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Производительность труда в США во 2 кв. выросла на 1,3% г/г - впервые после пяти кварталов снижения, но все еще ниже среднего исторического роста на 2,1% г/г.
📈 Доходность 10-летних гособлигаций США выросла за неделю с 3,98% до 4,17%. Однако это не приводит к дальнейшему укреплению доллара США - евро и золото стабилизировались вблизи $1,1 и $1935/унция.
💻 Amazon - входит в "Горячую десятку" мира - вырос на 11% на постторгах после того, как доходы компании от облачного бизнеса и рекламы превзошли ожидания, а менеджмент дал оптимистичные прогнозы на квартал.
🍏 Apple сообщил о выручке на 2% ниже, а EPS на 5% выше консенсус-прогноза. Акции подешевели на 2%, несмотря на повышение аналитиками прогнозов по EPS.
🇨🇳 Город Чжэнчжоу с населением более 10 млн человек объявил о сокращении первоначального взноса в ипотеку, снижении ставок по ипотечным кредитам, снижении налогов на сделки с жильем. Акции Longfor - входит в "Горячую десятку" Китая - выросли на 3%.
☕️ Мысли с утра
🌪 Сезон ураганов в США, длящийся около восьми недель, обычно стартует в середине августа. Синоптики ожидают, что этот год будет более активным чем обычно из-за более высокой температуры воды в Атлантике. Число сильных ураганов может вырасти до пяти. Сезон ураганов может стать дополнительным катализатором роста цен на нефть и газ в США.
$AMZN $AAPL $0960HK
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
📊 Про рынок. Фондовый рынок: безудержный рост – по причинам или без?
©️Марат Беришев
📈 Российский фондовый рынок демонстрирует уверенный рост седьмой день и шестую неделю подряд.
С начала этой недели, основной индекс МосБиржи IMOEX прибавляет в моменте более 6%.
Технические аналитики отмечают сильную перекупленность индекса и всего рынка в целом: индекс относительной силы RSI показывает значение 88,9. Такое значение перекупленности последний раз индекс показывал в октябре 2004 года.
🚀Абсолютными лидерами роста среди российских бумаг на этой неделе являются электросбытовые компании, акции которых растут свыше 100% (например, «ТНС энерго Марий ЭЛ» (MISB), растущие на 162%). Среди известных имен лидируют акции «ФСК-Россети» (FEES) +17,55%, OZON +13%, «Распадская» +12% «Сургутнефтегаз» +10,5%.
📉 В аутсайдерах за неделю: ПАО «ГТМ», снижающиеся на 13,8%, «Аптечная сеть 36,6» – на 4,6%.
🔥 Большинство экспертов отмечают перегрев российского рынка, вызванный высоким спросом со стороны инвесторов – физических лиц на рискованные активы.
❗️Однако уже к этому часу мы наблюдаем падение индекса более чем на 2% за сегодня. Инвесторы решили не переносить открытые позиции через выходные и активно фиксируют накопленную прибыль.
⚠️ Вопрос о том, на сколько еще хватит денежного топлива для разгона фондового паровоза к новым вершинам, остается открытым.
#ПроРынок #ФондовыйРынок $MISB $FEES $OZON $RASP $SNGS $GTRK $APTK $IMOEX
#МаратБеришев
©️Марат Беришев
📈 Российский фондовый рынок демонстрирует уверенный рост седьмой день и шестую неделю подряд.
С начала этой недели, основной индекс МосБиржи IMOEX прибавляет в моменте более 6%.
Технические аналитики отмечают сильную перекупленность индекса и всего рынка в целом: индекс относительной силы RSI показывает значение 88,9. Такое значение перекупленности последний раз индекс показывал в октябре 2004 года.
🚀Абсолютными лидерами роста среди российских бумаг на этой неделе являются электросбытовые компании, акции которых растут свыше 100% (например, «ТНС энерго Марий ЭЛ» (MISB), растущие на 162%). Среди известных имен лидируют акции «ФСК-Россети» (FEES) +17,55%, OZON +13%, «Распадская» +12% «Сургутнефтегаз» +10,5%.
📉 В аутсайдерах за неделю: ПАО «ГТМ», снижающиеся на 13,8%, «Аптечная сеть 36,6» – на 4,6%.
🔥 Большинство экспертов отмечают перегрев российского рынка, вызванный высоким спросом со стороны инвесторов – физических лиц на рискованные активы.
❗️Однако уже к этому часу мы наблюдаем падение индекса более чем на 2% за сегодня. Инвесторы решили не переносить открытые позиции через выходные и активно фиксируют накопленную прибыль.
⚠️ Вопрос о том, на сколько еще хватит денежного топлива для разгона фондового паровоза к новым вершинам, остается открытым.
#ПроРынок #ФондовыйРынок $MISB $FEES $OZON $RASP $SNGS $GTRK $APTK $IMOEX
#МаратБеришев
🏁 Итоги недели: 31.07 – 04.08
🟥 Индекс Мосбиржи вырос на 3,8% и достиг уровня 3120. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, оказались: «РусГидро» (+8,6%), OZON (+8,2%), «Сургутнефтегаз» (+7,9% по обыкновенным и +6,8% по привилегированным акциям), Сбербанк (+7,6% по привилегированным и +7,4% по обыкновенным акциям) и «Татнефть» (+6,4%). Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» и акции Сбербанка входят в «Горячую десятку» России.
🇸🇦Саудовская Аравия продлила добровольное сокращение добычи нефти на 1 млн барр/с до конца сентября 2023 г. Это могло стать причиной продолжения роста цен на нефть в течение этой недели. Цена Brent достигала $86/барр. – максимум за последние четыре месяца. В таких условиях США отложили закупку нефти в стратегический резерв.
💲Пара USD/RUB вернулась к тренду роста и превысила 95, несмотря на динамику цен на нефть. Вероятными факторами могли стать окончание налогового периода и переход Минфина РФ к покупкам валюты в рамках бюджетного правила. Среди бенефициаров роста USD/RUB находятся компании-экспортеры. При этом растущие цены на нефть в дальнейшем могут поддержать рубль за счет роста профицита торгового баланса.
🌐 Компании возобновляют публикацию отчетности: «Ростелеком» и «Аэрофлот» представили финансовые результаты впервые с 2021 г. Сохраняем позитивный взгляд на металлургический сектор на фоне вероятного возвращения к раскрытию финансовой информации, которая также не публиковалась с конца 2021 г., и возможной выплате дивидендов. Подробнее
🇨🇳 Власти Китая опубликовали 20 мер по стимулированию внутреннего потребления. Объявленные меры включают поддержку роста продаж автомобилей — в том числе на новых источниках энергии, бытовой электроники и недвижимости. Крупные города Китая также анонсировали, что примут меры для поддержки рынка жилья. Объявленные меры могут поддержать рост акций китайских девелоперов.
🇺🇸 Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг США с AAA до AA+: доходность 10-летних облигаций США увеличилась до 4,1%, что является максимумом с ноября 2022 г. На фоне этого доллар укрепился: пара EUR/USD снизилась на 0,5%, позже стабилизировавшись около 1,1.
$HYDR $OZON $SNGS $SBER $SBERP $SBER $SNGSP $TATN
#СольДня
🟥 Индекс Мосбиржи вырос на 3,8% и достиг уровня 3120. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, оказались: «РусГидро» (+8,6%), OZON (+8,2%), «Сургутнефтегаз» (+7,9% по обыкновенным и +6,8% по привилегированным акциям), Сбербанк (+7,6% по привилегированным и +7,4% по обыкновенным акциям) и «Татнефть» (+6,4%). Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» и акции Сбербанка входят в «Горячую десятку» России.
🇸🇦Саудовская Аравия продлила добровольное сокращение добычи нефти на 1 млн барр/с до конца сентября 2023 г. Это могло стать причиной продолжения роста цен на нефть в течение этой недели. Цена Brent достигала $86/барр. – максимум за последние четыре месяца. В таких условиях США отложили закупку нефти в стратегический резерв.
💲Пара USD/RUB вернулась к тренду роста и превысила 95, несмотря на динамику цен на нефть. Вероятными факторами могли стать окончание налогового периода и переход Минфина РФ к покупкам валюты в рамках бюджетного правила. Среди бенефициаров роста USD/RUB находятся компании-экспортеры. При этом растущие цены на нефть в дальнейшем могут поддержать рубль за счет роста профицита торгового баланса.
🌐 Компании возобновляют публикацию отчетности: «Ростелеком» и «Аэрофлот» представили финансовые результаты впервые с 2021 г. Сохраняем позитивный взгляд на металлургический сектор на фоне вероятного возвращения к раскрытию финансовой информации, которая также не публиковалась с конца 2021 г., и возможной выплате дивидендов. Подробнее
🇨🇳 Власти Китая опубликовали 20 мер по стимулированию внутреннего потребления. Объявленные меры включают поддержку роста продаж автомобилей — в том числе на новых источниках энергии, бытовой электроники и недвижимости. Крупные города Китая также анонсировали, что примут меры для поддержки рынка жилья. Объявленные меры могут поддержать рост акций китайских девелоперов.
🇺🇸 Fitch понизило долгосрочный кредитный рейтинг США с AAA до AA+: доходность 10-летних облигаций США увеличилась до 4,1%, что является максимумом с ноября 2022 г. На фоне этого доллар укрепился: пара EUR/USD снизилась на 0,5%, позже стабилизировавшись около 1,1.
$HYDR $OZON $SNGS $SBER $SBERP $SBER $SNGSP $TATN
#СольДня
🎙В эфире. Итоги недели 31 июля - 4 августа на фондовом рынке с Андреем Кузнецовым
📰 Еженедельный подкаст, в котором мы рассказываем о том, что происходит на мировом и российском фондовых рынках, а также самое интересное из мира экономики.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-423
#вэфире #подкаст
📰 Еженедельный подкаст, в котором мы рассказываем о том, что происходит на мировом и российском фондовых рынках, а также самое интересное из мира экономики.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-423
#вэфире #подкаст
✍️ Какие акции выбирают телеграм-каналы?
©️Егор Постолит, Родион Латыпов, Елена Ахмедова
🔛 Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:
💸Из-за ослабления рубля: $MAGN, $CHMF
🛢На фоне продолжающегося роста цен на нефть и снижения дисконта Urals:
$SIBN, $LKOH (отчетность), $ROSN, $SNGS, $TATN (отчетность)
📔После отчетностей:
$RTKM нарастил выручку (по МСФО) за 2кв23 на 14% г/г
🛴 $WUSH число поездок выросло на 95% г/г за первые семь месяцев 2023
🩺 $MDMG увеличила выручку на 11% во 2кв23
🍾 $ABRD заработал 383 млн руб. чистой прибыли за 1П2023
📔На фоне возвратa к публикации отчётностей в будущем: $RASP (МСФО 10 августа), $MTLR
🌾 $AGRO (МСФО 7 августа), страны продолжают закупать пшеницу у РФ после окончания зерновой сделки (например, Египет и Индия)
💻$VKCO (МСФО 10 августа) получила контракт на разработку ПО для госслужащих
🥃 $BELU Минфин может понизить минимальную цену на этиловый спирт
🏦 Восстановление рынка кредитования позитивно для банков: $VTBR, $TCSG,
🟢 $SBER заработал 380 млрд чистой прибыли по МСФО во 2кв23 (736 млрд в 1П23), по 2023 г ожидает рекордную прибыль
🌉 $BSPB созовет ВОСА (26 сентября) по дивидендам за 1П23 (может выплатить до 30% от прибыли по МСФО)
🛳 Увеличение экспорта дизтоплива по морю позитивно для $FLOT и $NMTP, $FESH (совместно с РЖД увеличит пропускную способность ВМТП)
🛒$FIVE приобрел сети компании "Виктория" и "Дешево"
🟥 $MOEX после отчетности, объем торгов продолжил рост в июле на +6.6% м/м
🏗 $SMLT построит 170 тыс. кв. м. в Новой Москве
👾 $POSI на фоне ожиданий роста рынка кибербезопасности на 24% г/г в среднем
📲$OZON один из лидеров мира среди маркетплейсов по приросту трафика
🛒$MGNT может выплатить дивиденды после выкупа акций
🔋$HYDR прорабатывает 15 проектов в Африке
🪨 $POLY завершит редомициляцию и на фоне рекордного спроса на золото от мировых ЦБ в 1П23
🤔 Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок?Да
#ПроРынок
#ЕгорПостолит #РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова
©️Егор Постолит, Родион Латыпов, Елена Ахмедова
🔛 Продолжаем агрегировать мнение телеграм-каналов о рынке акций:
💸Из-за ослабления рубля: $MAGN, $CHMF
🛢На фоне продолжающегося роста цен на нефть и снижения дисконта Urals:
$SIBN, $LKOH (отчетность), $ROSN, $SNGS, $TATN (отчетность)
📔После отчетностей:
$RTKM нарастил выручку (по МСФО) за 2кв23 на 14% г/г
🛴 $WUSH число поездок выросло на 95% г/г за первые семь месяцев 2023
🩺 $MDMG увеличила выручку на 11% во 2кв23
🍾 $ABRD заработал 383 млн руб. чистой прибыли за 1П2023
📔На фоне возвратa к публикации отчётностей в будущем: $RASP (МСФО 10 августа), $MTLR
🌾 $AGRO (МСФО 7 августа), страны продолжают закупать пшеницу у РФ после окончания зерновой сделки (например, Египет и Индия)
💻$VKCO (МСФО 10 августа) получила контракт на разработку ПО для госслужащих
🥃 $BELU Минфин может понизить минимальную цену на этиловый спирт
🏦 Восстановление рынка кредитования позитивно для банков: $VTBR, $TCSG,
🟢 $SBER заработал 380 млрд чистой прибыли по МСФО во 2кв23 (736 млрд в 1П23), по 2023 г ожидает рекордную прибыль
🌉 $BSPB созовет ВОСА (26 сентября) по дивидендам за 1П23 (может выплатить до 30% от прибыли по МСФО)
🛳 Увеличение экспорта дизтоплива по морю позитивно для $FLOT и $NMTP, $FESH (совместно с РЖД увеличит пропускную способность ВМТП)
🛒$FIVE приобрел сети компании "Виктория" и "Дешево"
🟥 $MOEX после отчетности, объем торгов продолжил рост в июле на +6.6% м/м
🏗 $SMLT построит 170 тыс. кв. м. в Новой Москве
👾 $POSI на фоне ожиданий роста рынка кибербезопасности на 24% г/г в среднем
📲$OZON один из лидеров мира среди маркетплейсов по приросту трафика
🛒$MGNT может выплатить дивиденды после выкупа акций
🔋$HYDR прорабатывает 15 проектов в Африке
🪨 $POLY завершит редомициляцию и на фоне рекордного спроса на золото от мировых ЦБ в 1П23
🤔 Стал ли сентимент розничного инвестора сильнее влиять на фондовый рынок?
#ЕгорПостолит #РодионЛатыпов #ЕленаАхмедова
⏰ Доброе утро! 7 августа
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
👔 Количество созданных рабочих мест в США в июле ниже 200 тыс. второй месяц подряд. Такого не было с начала пандемии весной 2020 г.
🤔 Похоже, повышение ставки ФРС США начинает отражаться на реальной экономике. Это повышает уверенность инвесторов, что цикл роста ставки ФРС завершëн.
🇨🇳 Если это так, то стоит покупать акции Китая и развивающихся стран в целом.
🏨 Акции Booking Holdings выросли на 8% на фоне роста выручки во 2 кв. 2023 г. на 27% - выше ожиданий. Отмечается энергичное восстановление спроса на бронирования, особенно в Азии
☕️ Мысли с утра
🧳 Постковидное восстановление туризма - один из факторов сезонного увеличения спроса на нефтепродукты.
В этом году туризм может оказать более заметное влияние на сезонный спрос.
🛢МЭА оценило сезонное увеличение спроса на нефть в 1,6 млн б/д.
По нашему мнению, в сочетании с действиями ОПЕК+ по ограничению предложения, это приведёт к обновлению ценовых максимумов года по Brent.
$BKNG
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
👔 Количество созданных рабочих мест в США в июле ниже 200 тыс. второй месяц подряд. Такого не было с начала пандемии весной 2020 г.
🤔 Похоже, повышение ставки ФРС США начинает отражаться на реальной экономике. Это повышает уверенность инвесторов, что цикл роста ставки ФРС завершëн.
🇨🇳 Если это так, то стоит покупать акции Китая и развивающихся стран в целом.
🏨 Акции Booking Holdings выросли на 8% на фоне роста выручки во 2 кв. 2023 г. на 27% - выше ожиданий. Отмечается энергичное восстановление спроса на бронирования, особенно в Азии
☕️ Мысли с утра
🧳 Постковидное восстановление туризма - один из факторов сезонного увеличения спроса на нефтепродукты.
В этом году туризм может оказать более заметное влияние на сезонный спрос.
🛢МЭА оценило сезонное увеличение спроса на нефть в 1,6 млн б/д.
По нашему мнению, в сочетании с действиями ОПЕК+ по ограничению предложения, это приведёт к обновлению ценовых максимумов года по Brent.
$BKNG
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
📆 #Календарь недели: 7 августа — 11 августа
Понедельник 7 августа
• Завершение редомициляции Polymetal
• «РусАгро» опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г.
• «Россети Ленэнерго» опубликует финансовые результаты по РСБУ за 2 кв. 2023 г.
• «Инарктика»: СД по дивидендам за 1П2023 г.
Вторник 8 августа
• «Детский мир»: последний день подачи заявки нерезидентами по продаже акций по 60,77 руб./акцию
• Первый день сбора заявок на облигации «ФЭС-Агро» (ориентир доходности — 15,3-15,9%)
• Китай: Объем экспорта и импорта в июле
• США: Сальдо торгового баланса
Среда 9 августа
• Polymetal опубликует операционные результаты за 2 кв. 2023 г. и 1П2023 г.
• Сбербанк опубликует финансовые результаты по РПБУ за 7 мес. 2023 г.
• Россия: Потребительская инфляция в июле
• Китай: Потребительская инфляция в июле
Четверг 10 августа
• Beluga Group опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• VK опубликует финансовые результаты за 2 кв. 2023 г.
• «Распадская» опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• «Магнит»: Объявление о завершении Тендерного предложения
• «Русснефть»: Решение о распределении прибыли, решение о созыве ВОСА
• Первый день сбора заявок на облигации «Новые технологии» (ориентир доходности — 13,4-14,0%)
• Размещение облигаций «ФЭС-Агро» (ориентир доходности — 15,3-15,9%)
• США: Потребительская инфляция в июле
• США: Ежемесячный отчет ОПЕК
Пятница 11 августа
• «Русал» опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• Акции ТГК-14 последний день торгуются с дивидендом (0,00044 руб.) за 1П2023 г.
• Россия: ВВП 2 кв. 2023 г.
• США: Производственная инфляция в июле (15:30 мск)
#КалендарьСобытий $POLY $AGRO $LSNG $AQUA $DSKY $SBER $BELU $VKCO $RASP $MGNT $RNFT $RUAL $TGKN
Понедельник 7 августа
• Завершение редомициляции Polymetal
• «РусАгро» опубликует финансовые результаты по МСФО за 2 кв. 2023 г.
• «Россети Ленэнерго» опубликует финансовые результаты по РСБУ за 2 кв. 2023 г.
• «Инарктика»: СД по дивидендам за 1П2023 г.
Вторник 8 августа
• «Детский мир»: последний день подачи заявки нерезидентами по продаже акций по 60,77 руб./акцию
• Первый день сбора заявок на облигации «ФЭС-Агро» (ориентир доходности — 15,3-15,9%)
• Китай: Объем экспорта и импорта в июле
• США: Сальдо торгового баланса
Среда 9 августа
• Polymetal опубликует операционные результаты за 2 кв. 2023 г. и 1П2023 г.
• Сбербанк опубликует финансовые результаты по РПБУ за 7 мес. 2023 г.
• Россия: Потребительская инфляция в июле
• Китай: Потребительская инфляция в июле
Четверг 10 августа
• Beluga Group опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• VK опубликует финансовые результаты за 2 кв. 2023 г.
• «Распадская» опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• «Магнит»: Объявление о завершении Тендерного предложения
• «Русснефть»: Решение о распределении прибыли, решение о созыве ВОСА
• Первый день сбора заявок на облигации «Новые технологии» (ориентир доходности — 13,4-14,0%)
• Размещение облигаций «ФЭС-Агро» (ориентир доходности — 15,3-15,9%)
• США: Потребительская инфляция в июле
• США: Ежемесячный отчет ОПЕК
Пятница 11 августа
• «Русал» опубликует финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г.
• Акции ТГК-14 последний день торгуются с дивидендом (0,00044 руб.) за 1П2023 г.
• Россия: ВВП 2 кв. 2023 г.
• США: Производственная инфляция в июле (15:30 мск)
#КалендарьСобытий $POLY $AGRO $LSNG $AQUA $DSKY $SBER $BELU $VKCO $RASP $MGNT $RNFT $RUAL $TGKN
🏗 Взгляд на компанию: Застройщик «Эталон» раскрыл сильные результаты 2кв23. Какие драйверы и дальнейшие перспективы наращивания продаж?
©️Мария Колбина, Николай Ковалев
🏢 Во 2кв23 площадь реализации удвоилась год к году до 110 тыс. кв.м. За 1п23 продажи увеличились на 28% до 184 тыс. кв.м. Несмотря на низкую базу для последнего квартала, мы подчеркиваем оптимистичный тренд, который также применим и для сектора, и для публичных застройщиков («Самолет», ЛСР).
🔍 Относительно 2021 года результаты ниже на 10% по кварталу и на 17% по полугодию. В последние несколько лет мы видели замедление предложения от компании и сокращение продаж. Считаем, что региональные проекты поспособствуют развороту (32% от общих продаж 2кв23 и 8% год назад).
📌 Региональная экспансия негативно сказывается на средней цене реализации на квартиры (-24% до 223 тыс. руб./кв.м.). Сопоставимые цены находятся в районе нуля, по нашим оценкам.
💡Расписки удвоились в цене с начала года, а мультипликатор капитализации к стоимости чистых активов остается невысоким (0,1х). Потенциальное изменение корпоративной структуры и возобновление дивидендов остается основным катализатором истории.
#ВзглядНаКомпанию $ETLN
#МарияКолбина #НиколайКовалев
©️Мария Колбина, Николай Ковалев
🏢 Во 2кв23 площадь реализации удвоилась год к году до 110 тыс. кв.м. За 1п23 продажи увеличились на 28% до 184 тыс. кв.м. Несмотря на низкую базу для последнего квартала, мы подчеркиваем оптимистичный тренд, который также применим и для сектора, и для публичных застройщиков («Самолет», ЛСР).
🔍 Относительно 2021 года результаты ниже на 10% по кварталу и на 17% по полугодию. В последние несколько лет мы видели замедление предложения от компании и сокращение продаж. Считаем, что региональные проекты поспособствуют развороту (32% от общих продаж 2кв23 и 8% год назад).
📌 Региональная экспансия негативно сказывается на средней цене реализации на квартиры (-24% до 223 тыс. руб./кв.м.). Сопоставимые цены находятся в районе нуля, по нашим оценкам.
💡Расписки удвоились в цене с начала года, а мультипликатор капитализации к стоимости чистых активов остается невысоким (0,1х). Потенциальное изменение корпоративной структуры и возобновление дивидендов остается основным катализатором истории.
#ВзглядНаКомпанию $ETLN
#МарияКолбина #НиколайКовалев
🚀 Обновленная подборка лучших акций России
📈 За месяц +16,8% (+11,4%*)
📈 С 27.01.2023 +69,8% (+49,0%*)
*Индекс МосБиржи полной доходности
🔝С момента последнего обновления подборка «Горячая Десятка» России выросла на 12,2% против роста индекса на 7,0%.
💰Мы тактически фиксируем прибыль в акциях «Яндекса» и депозитарных расписках Ozon на фоне роста котировок на 37% и 35% с момента добавления в подборку.
✍️ Мы добавляем обыкновенные акции «Татнефти» на фоне возможного повышения ожиданий по финансовым показателям компании ввиду высоких рублевых цен на нефть и потенциального увеличения коэффициента диввыплат.
🏗 Добавляем депозитарные расписки Группы «Эталон» на фоне публикации сильных операционных результатов за второй квартал и в ожидании новостей о возможной редомициляции. Денежные поступления по итогам второго квартала выросли на 35% м/м или 42,1% г/г. Мы видим, что ряд эмитентов, зарегистрированных на Кипре, объявили о проведении ВОСА с целью одобрения редомициляции. Ожидаем, что компания может объявить новости о редомициляции в среднесрочной перспективе.
$TATN $ETLN
#Top10
📈 За месяц +16,8% (+11,4%*)
📈 С 27.01.2023 +69,8% (+49,0%*)
*Индекс МосБиржи полной доходности
🔝С момента последнего обновления подборка «Горячая Десятка» России выросла на 12,2% против роста индекса на 7,0%.
💰Мы тактически фиксируем прибыль в акциях «Яндекса» и депозитарных расписках Ozon на фоне роста котировок на 37% и 35% с момента добавления в подборку.
✍️ Мы добавляем обыкновенные акции «Татнефти» на фоне возможного повышения ожиданий по финансовым показателям компании ввиду высоких рублевых цен на нефть и потенциального увеличения коэффициента диввыплат.
🏗 Добавляем депозитарные расписки Группы «Эталон» на фоне публикации сильных операционных результатов за второй квартал и в ожидании новостей о возможной редомициляции. Денежные поступления по итогам второго квартала выросли на 35% м/м или 42,1% г/г. Мы видим, что ряд эмитентов, зарегистрированных на Кипре, объявили о проведении ВОСА с целью одобрения редомициляции. Ожидаем, что компания может объявить новости о редомициляции в среднесрочной перспективе.
$TATN $ETLN
#Top10
👔 Взгляд на компанию: HeadHunter представит результаты за II кв. 2023 г. в середине августа. Как напряженность на рынке труда влияет на показатели компании?
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
💪 По итогам II кв. 2023 г. мы ожидаем сильных результатов HeadHunter с заметным ускорением роста финансовых показателей на фоне продолжающегося восстановления активности клиентов на платформе, повышения тарифов c января 2023 г. и эффекта низкой базы прошлого года, когда многие компании приостановили найм сотрудников. По нашим прогнозам, выручка за II кв. 2023 г. увеличилась на 61% г/г до 6,4 млрд руб. (в I кв. 2023 г. рост +25% г/г.)
⚙️ В сочетании со сдержанным ростом операционных расходов мы ожидаем увеличения скорр. EBITDA более чем в два раза г/г до 3,5 млрд руб. с сохранением рентабельности на уровне прошлого квартала – 55%. Чистая прибыль, по нашим оценкам, могла вырасти в 2,7 раз до 2,6 млрд руб.
🤔 Что мы думаем о конъюнктуре рынка труда и потенциальных триггерах для акций HeadHunter – далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию #HHRU
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
💪 По итогам II кв. 2023 г. мы ожидаем сильных результатов HeadHunter с заметным ускорением роста финансовых показателей на фоне продолжающегося восстановления активности клиентов на платформе, повышения тарифов c января 2023 г. и эффекта низкой базы прошлого года, когда многие компании приостановили найм сотрудников. По нашим прогнозам, выручка за II кв. 2023 г. увеличилась на 61% г/г до 6,4 млрд руб. (в I кв. 2023 г. рост +25% г/г.)
⚙️ В сочетании со сдержанным ростом операционных расходов мы ожидаем увеличения скорр. EBITDA более чем в два раза г/г до 3,5 млрд руб. с сохранением рентабельности на уровне прошлого квартала – 55%. Чистая прибыль, по нашим оценкам, могла вырасти в 2,7 раз до 2,6 млрд руб.
🤔 Что мы думаем о конъюнктуре рынка труда и потенциальных триггерах для акций HeadHunter – далее по ссылке
#ВзглядНаКомпанию #HHRU
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
🌾 Взгляд на компанию: «Русагро» раскрыла результаты 2кв23, закрыв слабый сезон. Что ждет компанию в новом с/х году?
©️Николай Ковалев
📈Выручка сократилась на 10% до 59 млрд руб., несмотря на распродажу запасов в конце сезона. Среднее падение цен составило 20% год к году на фоне рекордных урожаев, экспортных пошлин и стабилизации глобальных рынков.
📌 EBITDA упала на 38% до 8,5 млрд руб. Рентабельность составила 14% — значительно ниже 21% прошлого года и среднецикличного уровня (17% в нашей модели). Сегмент мяса разочаровал (2% EBITDA рентабельность) из-за давления на цены и выхода Дальневосточного проекта на плановую мощность.
💸 Компания сгенерила сильный свободный денежный поток за полугодие в 20,6 млрд руб. (убыток в 4,7 млрд руб. год назад). Чистый долг сократился почти на 20 млрд руб. до 80 млрд руб., а слабая EBITDA по-прежнему означает высокую чистую долговую позицию (2,6х).
📞 На телефонной конференции для инвесторов менеджмент подтвердил план на редомициляцию, но без потенциальных сроков. Новых комментариев по экспорту свинины в Китай не прозвучало.
💡Расписки выросли на 55% за последние три месяца, отражая ожидания на улучшение показателей в новом сезоне (июль/июнь). Мультипликатор EV/EBITDA в 5.5х находится у верхних границ своего исторического диапазона, демонстрируя хорошую точку для фиксации прибыли.
#ВзглядНаКомпанию $AGRO
#НиколайКовалев
©️Николай Ковалев
📈Выручка сократилась на 10% до 59 млрд руб., несмотря на распродажу запасов в конце сезона. Среднее падение цен составило 20% год к году на фоне рекордных урожаев, экспортных пошлин и стабилизации глобальных рынков.
📌 EBITDA упала на 38% до 8,5 млрд руб. Рентабельность составила 14% — значительно ниже 21% прошлого года и среднецикличного уровня (17% в нашей модели). Сегмент мяса разочаровал (2% EBITDA рентабельность) из-за давления на цены и выхода Дальневосточного проекта на плановую мощность.
💸 Компания сгенерила сильный свободный денежный поток за полугодие в 20,6 млрд руб. (убыток в 4,7 млрд руб. год назад). Чистый долг сократился почти на 20 млрд руб. до 80 млрд руб., а слабая EBITDA по-прежнему означает высокую чистую долговую позицию (2,6х).
📞 На телефонной конференции для инвесторов менеджмент подтвердил план на редомициляцию, но без потенциальных сроков. Новых комментариев по экспорту свинины в Китай не прозвучало.
💡Расписки выросли на 55% за последние три месяца, отражая ожидания на улучшение показателей в новом сезоне (июль/июнь). Мультипликатор EV/EBITDA в 5.5х находится у верхних границ своего исторического диапазона, демонстрируя хорошую точку для фиксации прибыли.
#ВзглядНаКомпанию $AGRO
#НиколайКовалев
🏁 Итоги дня: 7 августа
🏗 «Эталон» – входит в «Горячую десятку» России – опубликовал сильные операционные результаты за 2 кв. 2023 г. – площадь реализации выросла до 110,6 тыс. кв. м (+109% г/г), а продажи достигли 20,5 млрд руб. (+113% г/г). Причиной могло стать развитие региональных проектов, которые составили 32% от общих продаж во 2 кв. 2023 г. Положительно смотрим на акции компании и считаем потенциальными драйверами вероятное изменение корпоративной структуры и возобновление дивидендов. Подробнее
🌾 «Русагро» – входит в подборку акций малой капитализации – опубликовал финансовые результаты по РСБУ за 2 кв. 2023 г. Выручка сократилась на 10% г/г до 59 млрд руб., EBITDA – на 38% до 8,5 млрд руб. Рентабельность снизилась до 14%. Подробнее
🚘 CarMoney (ПАО «СмартТехГрупп») опубликовала первую отчетность с момента IPO: чистая прибыль по РСБУ составила 312 млн руб. (+44% г/г), что соответствует рентабельности капитала 26,4%. За 1П2023 г. портфель займов вырос на 7% г/г, а средний чек автозайма увеличился до 308 тыс. руб. (+15% г/г). Компания планирует опубликовать финансовую отчетность по МСФО 21 августа.
⚡«Мосэнерго» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г. – чистая прибыль сократилась до 12,3 млрд руб. (-44,1% г/г), EBITDA составила 24,8 млрд руб. (-10,4% г/г). При этом выручка выросла до 117,8 млрд руб. (+9,2% г/г). Сохраняем негативный взгляд на акции компании в связи с завершением сезона дивидендов в секторе.
$ETLN $AGRO $CARM $MSNG
#СольДня
🏗 «Эталон» – входит в «Горячую десятку» России – опубликовал сильные операционные результаты за 2 кв. 2023 г. – площадь реализации выросла до 110,6 тыс. кв. м (+109% г/г), а продажи достигли 20,5 млрд руб. (+113% г/г). Причиной могло стать развитие региональных проектов, которые составили 32% от общих продаж во 2 кв. 2023 г. Положительно смотрим на акции компании и считаем потенциальными драйверами вероятное изменение корпоративной структуры и возобновление дивидендов. Подробнее
🌾 «Русагро» – входит в подборку акций малой капитализации – опубликовал финансовые результаты по РСБУ за 2 кв. 2023 г. Выручка сократилась на 10% г/г до 59 млрд руб., EBITDA – на 38% до 8,5 млрд руб. Рентабельность снизилась до 14%. Подробнее
🚘 CarMoney (ПАО «СмартТехГрупп») опубликовала первую отчетность с момента IPO: чистая прибыль по РСБУ составила 312 млн руб. (+44% г/г), что соответствует рентабельности капитала 26,4%. За 1П2023 г. портфель займов вырос на 7% г/г, а средний чек автозайма увеличился до 308 тыс. руб. (+15% г/г). Компания планирует опубликовать финансовую отчетность по МСФО 21 августа.
⚡«Мосэнерго» опубликовала финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г. – чистая прибыль сократилась до 12,3 млрд руб. (-44,1% г/г), EBITDA составила 24,8 млрд руб. (-10,4% г/г). При этом выручка выросла до 117,8 млрд руб. (+9,2% г/г). Сохраняем негативный взгляд на акции компании в связи с завершением сезона дивидендов в секторе.
$ETLN $AGRO $CARM $MSNG
#СольДня
⏰ Доброе утро! 8 августа
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Задолженность по кредитным картам США в июне снизилась м/м впервые с лета 2021 года. Однако другие формы кредита - ипотека, автокредиты и кредиты на образование – резко выросли. Рост фондового рынка с начала года привёл к росту крупных покупок, в то время как повседневные траты, вероятно, снижаются.
🏦 Moody's понизило рейтинги 10 банков США, ещё нескольким понизила прогноз на негативный. Это не оказало давления на сектор, который вчера показал динамику лучше рынка.
🧐 Большинство бумаг в составе S&P 500 выросли, за исключением Apple и Tesla. Apple упал до минимума за два месяца после разочаровывающих результатов и прогнозов в прошлый четверг. Tesla упала на фоне ухода финдиректора компании.
🇨🇳 Прямые иностранные инвестиции в Китай упали во 2 кв. 2023 г. на 87% г/г до $5 млрд - минимальное значение за 25 лет. Похоже, что глобальные корпорации практически прекратили инвестировать в Китай.
📦 Импорт и экспорт Китая в июле упали на 12% г/г и 15% г/г соответственно - значительно ниже прогноза.
📉 Акции Country Garden упали на 9% после сообщения о невыплате купонов по еврооблигациям.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🪨 Polymetal объявил о завершении перерегистрации в Казахстан
☕️ Мысли с утра
Данные по инфляции в США за июль будут опубликованы в четверг. Ожидается, что общая инфляция снизится. При этом инвесторы будут смотреть на индекс цен на услуги, который отражает инфляцию зарплат. Если этот показатель продолжит снижаться, доходности 10-летних гособлигаций США также могут пойти вниз.
$HBAN $AAPL $TSLA $2007HK $POLY
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Задолженность по кредитным картам США в июне снизилась м/м впервые с лета 2021 года. Однако другие формы кредита - ипотека, автокредиты и кредиты на образование – резко выросли. Рост фондового рынка с начала года привёл к росту крупных покупок, в то время как повседневные траты, вероятно, снижаются.
🏦 Moody's понизило рейтинги 10 банков США, ещё нескольким понизила прогноз на негативный. Это не оказало давления на сектор, который вчера показал динамику лучше рынка.
🧐 Большинство бумаг в составе S&P 500 выросли, за исключением Apple и Tesla. Apple упал до минимума за два месяца после разочаровывающих результатов и прогнозов в прошлый четверг. Tesla упала на фоне ухода финдиректора компании.
🇨🇳 Прямые иностранные инвестиции в Китай упали во 2 кв. 2023 г. на 87% г/г до $5 млрд - минимальное значение за 25 лет. Похоже, что глобальные корпорации практически прекратили инвестировать в Китай.
📦 Импорт и экспорт Китая в июле упали на 12% г/г и 15% г/г соответственно - значительно ниже прогноза.
📉 Акции Country Garden упали на 9% после сообщения о невыплате купонов по еврооблигациям.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🪨 Polymetal объявил о завершении перерегистрации в Казахстан
☕️ Мысли с утра
Данные по инфляции в США за июль будут опубликованы в четверг. Ожидается, что общая инфляция снизится. При этом инвесторы будут смотреть на индекс цен на услуги, который отражает инфляцию зарплат. Если этот показатель продолжит снижаться, доходности 10-летних гособлигаций США также могут пойти вниз.
$HBAN $AAPL $TSLA $2007HK $POLY
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🛢 Облигации+: «Новые Технологии» — новый заём на развитие
©️Станислав Боженко, Екатерина Уракова
📩 10 августа ООО «Новые Технологии» соберет книгу заявок на второй выпуск облигаций (БО-02). Предварительные параметры: объем 1 млрд руб., срок до оферты 3 года, ориентир по купону 13-13.5% (YTP 13.42-13.96%). Цель займа – финансирование оборотного капитала.
⭐️ «Новые Технологии» (НТ) – нефтесервисная компания, специализирующаяся на разработке, производстве, реализации, сдаче в аренду и сервисном обслуживании погружного оборудования. НТ является вторым крупнейшим производителем электроцентробежных насосов в РФ после «Борца».
🏷 НТ присвоены кредитные рейтинги BBB+/Стабильный от Эксперт РА и А-/Стабильный от АКРА. Акционерами компаниями являются два физлица: 80% у Игнатова Е.И., 20% у Думлера О.Ю. Планов по IPO у эмитента пока нет.
💡 Мы оцениваем справедливый кредитный спред бондов НТ к облигациям «Борца» (БорецК1Р01) в ~100 бп. На наш взгляд, новый выпуск от НТ будет смотреться интересно при купоне 13% и выше.
🤔 Что мы думаем о компании – далее по ссылке
#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова
©️Станислав Боженко, Екатерина Уракова
📩 10 августа ООО «Новые Технологии» соберет книгу заявок на второй выпуск облигаций (БО-02). Предварительные параметры: объем 1 млрд руб., срок до оферты 3 года, ориентир по купону 13-13.5% (YTP 13.42-13.96%). Цель займа – финансирование оборотного капитала.
⭐️ «Новые Технологии» (НТ) – нефтесервисная компания, специализирующаяся на разработке, производстве, реализации, сдаче в аренду и сервисном обслуживании погружного оборудования. НТ является вторым крупнейшим производителем электроцентробежных насосов в РФ после «Борца».
🏷 НТ присвоены кредитные рейтинги BBB+/Стабильный от Эксперт РА и А-/Стабильный от АКРА. Акционерами компаниями являются два физлица: 80% у Игнатова Е.И., 20% у Думлера О.Ю. Планов по IPO у эмитента пока нет.
💡 Мы оцениваем справедливый кредитный спред бондов НТ к облигациям «Борца» (БорецК1Р01) в ~100 бп. На наш взгляд, новый выпуск от НТ будет смотреться интересно при купоне 13% и выше.
🤔 Что мы думаем о компании – далее по ссылке
#ОблигацииПлюс
#СтаниславБоженко #ЕкатеринаУракова
🏁 Итоги дня: 8 августа
🏠 В июле 2023 г. рост выручки розничных продаж квартир и апартаментов в Московском регионе (Москва, Новая Москва и Московская область) составил 10% м/м, или 46% г/г, согласно данным телеграмм-канала dataflat. Доля ипотечных сделок составила 77%. Основной причиной увеличения спроса мог стать рост пары USD/RUB. Наибольший рост продемонстрировала Новая Москва, где увеличение продаж составило 24% м/м, или 36% г/г. На этом фоне мы выделяем акции Группы «Самолет» и депозитарные расписки Etalon Group – входит в «Горячую Десятку» России.
🩺 Компания «Мать и дитя» (ГК «MD Medical») сообщила о завершении процедуры смены банка-депозитария по программе ГДР. Процедура смены депозитария может свидетельствовать о намерении компании провести редомициляцию (MD Medical зарегистрирована на Кипре). Считаем, что потенциальная редомициляция может позволить компании вернуться к выплате дивидендов и будет позитивно воспринята инвесторами.
🇷🇺 Федеральный бюджет РФ в июле был исполнен с дефицитом в размере 0,2 трлн руб. Расходы остались в пределах сезонной нормы. Нефтегазовые доходы поддержал квартальный НДД. Ненефтегазовые доходы просели ввиду сезонно слабого НДС в начале квартала. В результате накопленный с начала года дефицит бюджета расширился до 2,8 трлн руб. против плана Минфина в 2,9 трлн руб. на 2023 г. Окончательный ответ на вопрос о том, уложится ли Минфин в свои планы, даст исполнение бюджета в декабре, на который исторически приходилось 17% всех расходов.
⚡«ОГК-2» представила финансовые результаты за 1П2023 г. – выручка выросла до 78,6 млрд руб. (+14% г/г). Чистая прибыль осталась неизменной и составила 12,3 млрд руб. По нашим оценкам, дивидендная доходность «ОГК-2» может составить 8,9% за 2023 г. Однако мы сохраняем негативный взгляд на акции компании ввиду завершения дивидендного сезона в секторе.
$SMLT $ETLN $MDMG $OGKB $LI
#СольДня
🏠 В июле 2023 г. рост выручки розничных продаж квартир и апартаментов в Московском регионе (Москва, Новая Москва и Московская область) составил 10% м/м, или 46% г/г, согласно данным телеграмм-канала dataflat. Доля ипотечных сделок составила 77%. Основной причиной увеличения спроса мог стать рост пары USD/RUB. Наибольший рост продемонстрировала Новая Москва, где увеличение продаж составило 24% м/м, или 36% г/г. На этом фоне мы выделяем акции Группы «Самолет» и депозитарные расписки Etalon Group – входит в «Горячую Десятку» России.
🩺 Компания «Мать и дитя» (ГК «MD Medical») сообщила о завершении процедуры смены банка-депозитария по программе ГДР. Процедура смены депозитария может свидетельствовать о намерении компании провести редомициляцию (MD Medical зарегистрирована на Кипре). Считаем, что потенциальная редомициляция может позволить компании вернуться к выплате дивидендов и будет позитивно воспринята инвесторами.
🇷🇺 Федеральный бюджет РФ в июле был исполнен с дефицитом в размере 0,2 трлн руб. Расходы остались в пределах сезонной нормы. Нефтегазовые доходы поддержал квартальный НДД. Ненефтегазовые доходы просели ввиду сезонно слабого НДС в начале квартала. В результате накопленный с начала года дефицит бюджета расширился до 2,8 трлн руб. против плана Минфина в 2,9 трлн руб. на 2023 г. Окончательный ответ на вопрос о том, уложится ли Минфин в свои планы, даст исполнение бюджета в декабре, на который исторически приходилось 17% всех расходов.
⚡«ОГК-2» представила финансовые результаты за 1П2023 г. – выручка выросла до 78,6 млрд руб. (+14% г/г). Чистая прибыль осталась неизменной и составила 12,3 млрд руб. По нашим оценкам, дивидендная доходность «ОГК-2» может составить 8,9% за 2023 г. Однако мы сохраняем негативный взгляд на акции компании ввиду завершения дивидендного сезона в секторе.
$SMLT $ETLN $MDMG $OGKB $LI
#СольДня
⏰ Доброе утро! 9 августа
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
👩💻 Amazon - входит в "Горячую десятку" мира - может стать якорным инвестором в возможном IPO Arm - партнера в разработке чипа Grivaton для облачных вычислений. В прошлом году основной акционер Arm планировал продать компанию Nvidia, но сделка была заблокирована регуляторами.
🇨🇳 В июле в Китае зафиксирована дефляция (-0,3% г/г). Цены производителей также остались отрицательными (-4,4% г/г против -5,4% в июне).
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🚕 Цены на такси в Москве выросли на 40% г/г, пишет РБК. Цены на автомобили резко выросли, наблюдается общая инфляция, и с 1 сентября водителям такси необходимо будет иметь ОСАГО для перевозки пассажиров, который стоит в 10-12 раз дороже обычного.
☕️ Мысли с утра
🚂 В июле железные дороги Китая обслужили на 14% больше пассажирских поездов, чем в июле допандемийного 2019 года.
📝 Данные Variflight указывают, что количество международных авиарейсов в Китае резко растет и уже составляет примерно половину от уровня до пандемии.
🧳 По опросу Amadeus, 47% респондентов назвали поездки за рубеж первоочередной задачей на 2023-24 гг. против 42% годом ранее.
🤓 Это подтверждает наш тезис о смещении потребительских предпочтений в пользу путешествий. Компании в отрасли туризма могут показать высокие результаты и превзойти ожидания рынка. Сохраняем Las Vegas Sands и Galaxy в наших подборках.
$AMZN $LVS $0027HK
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
👩💻 Amazon - входит в "Горячую десятку" мира - может стать якорным инвестором в возможном IPO Arm - партнера в разработке чипа Grivaton для облачных вычислений. В прошлом году основной акционер Arm планировал продать компанию Nvidia, но сделка была заблокирована регуляторами.
🇨🇳 В июле в Китае зафиксирована дефляция (-0,3% г/г). Цены производителей также остались отрицательными (-4,4% г/г против -5,4% в июне).
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🚕 Цены на такси в Москве выросли на 40% г/г, пишет РБК. Цены на автомобили резко выросли, наблюдается общая инфляция, и с 1 сентября водителям такси необходимо будет иметь ОСАГО для перевозки пассажиров, который стоит в 10-12 раз дороже обычного.
☕️ Мысли с утра
🚂 В июле железные дороги Китая обслужили на 14% больше пассажирских поездов, чем в июле допандемийного 2019 года.
📝 Данные Variflight указывают, что количество международных авиарейсов в Китае резко растет и уже составляет примерно половину от уровня до пандемии.
🧳 По опросу Amadeus, 47% респондентов назвали поездки за рубеж первоочередной задачей на 2023-24 гг. против 42% годом ранее.
🤓 Это подтверждает наш тезис о смещении потребительских предпочтений в пользу путешествий. Компании в отрасли туризма могут показать высокие результаты и превзойти ожидания рынка. Сохраняем Las Vegas Sands и Galaxy в наших подборках.
$AMZN $LVS $0027HK
#НочноеДежурство #МыслиСУтра