Неблокчейн
4.32K subscribers
1.59K photos
4 videos
36 files
1.29K links
📈 Finance otaku 📉

"The most valuable commodity I know of is information." /Gordon Gekko/

Ни один из материалов канала не является инвест. рекомендацией.

#экономика #финансы #рынки #инвестиции #новости | #economics #finance #markets #investments #news
Download Telegram
Картинка для триумфального возвращения рубрики #неблокчейн_wtf.

@nonblockchain
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#неблокчейн_кино

Знаменитая история про Джона Рокфеллера гласит, что однажды мальчишка, который чистил ему обувь, начал давать ему советы по фондовому рынку. Рокфеллер прислушался к советам, но не совсем так, как вы могли подумать - он решил, что если рекомендации по акциям начал давать чистильщик обуви, то пора продавать. Предание гласит, что именно это было одним из решений, которое помогло Рокфеллеру пережить Великую Депрессию и остаться одним из богатейших людей своего времени.

А если инвестиционные советы начинает давать незнакомый чувак на Reddit'e со странным ником и любовью к кошкам? Спойлер: это может привести к одному из крупнейших (и точно одному из самых освещаемых) шорт-сквизов в истории, разорению крупного хедж-фонда, панике среди институциональных инвесторов и правительственному расследованию.

Вы, конечно же, поняли, что никакой это не спойлер, ибо история Gamestop и ралли в "мемных" акциях, разгоняемых ритейл-инвесторами, знакома примерно каждому, кто в 2021 года умел читать. А вспомнил я ее потому, что буквально пару часов назад досмотрел снятый по мотивам событий 2021 года фильм "Dumb Money" (в русской версии "Дурные деньги").

(Фан факт: новость о книге Бена Мезрича "Antisocial Network", на основе которой и снят фильм, пролилась в профильную прессу буквально через неделю после окончания основных событий - вот это я понимаю, чуйка у человека.


Еще один фан факт: исполнительными продюссерами фильма стали близнецы Винклвосс, которых вы можете знать по распрям с Марком Закербергом на тему того, кто у кого стырил идею facebook. Ранее предполагалось, что они профинансируют фильм по другой книге Мезрича "Bitcoin billionaires" в которой рассказывается - сюрприз! - история Винклвоссов. Фильм этот в итоге был положен на полку, но оставшиеся деньги биткойновые близнецы, видимо, решили вложить сюда.)

Скажу честно, что ничего особенного от фильма не ожидал, но хотел посмотреть, как недавняя, в общем-то, история будет экранизирована - и должен сказать, что экранизация вполне совпала, а местами и сильно превзошла, мои ожидания. Фильму, конечно, не хватает размаха "The Big Short" или "Too big to fail", зато он вполне четко показывает становление нового класса игроков на фондовом рынке - розничных инвесторов, которые в противовес "парням с Уолл-стрит" всегда считались "dumb money" и которые, объединившись с помощью Reddit'a, показали хедж-фондам кузькину мать (конечно же, все не так радужно, но для красного словца захотелось использовать это выражение).

В фильме удивительно хорошо подобраны актеры (почти уверен, что из 30 млн бюджета львиная доля ушла на Сета Рогена и Себастиана Стэна, но остальные отыгрывают не хуже, а местами и лучше, и даже Пит Девидсон выглядит, простите, уместно), сюжет выстроен достаточно драйвово и сопровождается приятным саундтреком, так что по окончании просмотра совсем не возникает ощущения, что фильм по-быстрому слепили на коленке - напротив, у меня возникло желание пересмотреть его спустя некоторое время (может быть, даже в новогодние праздники).

Но только, пожалуй, на английском языке - русский перевод просто ужасен.

@nonblockchain
#неблокчейн_wtf

Пока я (довольно медленно, признаюсь) собираю новый бриф, поделюсь парой картинок из новой серии «Нейросеть рисует несуществующий набор Lego про трейдинг». Найдено на просторах интернета.

@nonblockchain
#неблокчейн_brief №141

MAIN ONES
▪️#activist_investor Едва закончив одну корпоративную битву с Disney, Нельсон Пельц запустил другую. Разочарованный "успехами" Боба Айгера, вернувшегося на пост CEO в ноябре 2022 года, Пельц и его фонд Trian Partners снова борются за места в Совете директоров - на два "кресла" выдвинуты сам Пельц, а также бывший CFO Disney Джеймс Расуло. Впрочем, похоже, что в этот раз Айгер и ко были быстрее: Disney объявил о достижении соглашения с двумя другими активистами - ValueAct, который поможет компании с разработкой стратегии, и Blackwells, который уже номинировал трех членов в СД компании. Напомню, в предыдущий раз борд Disney обновлялся в ноябре, когда директорами стали бывший CEO Morgan Stanley Джеймс Горман и бывший CEO британского конгломерата SKY Group Джереми Даррок.

▪️Продолжение невероятной истории Wirecard в расследовании WSJ - Ян Марсалек, бывший COO немецкого финтех-гиганта, развалившегося после скандала с нарисованным балансом, кажется, работал на российскую разведку, а сама компания была активно вовлечена в финансирование тайных операций и спецагентов. Воистину, если по этой истории не снимут фильм, это будет гигантским упущением.

▪️Сначала в Китае стали запрещать альтернативные (читай - негативные) публичные мнения о различных сенситивных экономических темах, включая растущую инфляцию, а теперь некоторых китайских аналитиков, экономистов и прочие профессионалов околофинансового сектора блокируют в соцсетях, запрещая размещать новые посты, а пользователи потеряли возможность подписываться на их аккаунты. Воистину, if I ignore it, maybe it will go away.

BLOGS
🖌️Пронзительный текст профессора Галлоуэя (давно его тут не было, да) 2020 года, в котором он рассуждает о том, какие уроки может вынести человечество из пандемии. Спойлер - человечество снова ничего не выучило.
🖌️Еще один пост Галлоуэя - на этот раз с прогнозами на 2024 год.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Десять CEO, у которых 2023 год откровенно не задался. Как пишут в недобросовестной интернет-рекламе, "номер 10 вас удивит!"
2️⃣ В отличие от CEO пунктом выше, у моей любимицы Тейлор Свифт прошлый год выдался экстраординарным - ее тур Eras собрал под 2 млрд долларов, фильм по туру поставил рекорд сборов в первые выходные, а сама Тей-Тей стала миллиардершей и человеком года по версии журнала Time.
3️⃣ Стив Баллмер, бывший CEO Microsoft, может получить почти миллиард долларов в виде дивидендов по акциям компании.
4️⃣ Миллиардер ищет наследника. Требования: 50+, садовник по профессии.
5️⃣ Невероятно крутая реклама акций и облигаций за авторством Merrill Lynch, которая размещалась в NYT с конца сороковых годов 20 века на протяжении нескольких лет. Вот это я понимаю investor education.
6️⃣ #неблокчейн_books Гиганская обновляемая подборка книг на самые разные темы от McKinsey.

@nonblockchain
#неблокчейн_wtf Также сделал мем про китайских аналитиков (к материалу из брифа выше), которым очень горжусь.
#неблокчейн_brief №142 vs. #hedge_funds

▪️В прошедшем году "самые умные парни" Уолл-стрит (или, скорее, Бостона) снова заработали чертову тучу денег. Совокупная выручка (gains) индустрии хедж-фондов составила 218 миллиардов долларов (после вычета комиссий), при этом топ-20 фирм заработали 30% этой суммы, управляя менее чем пятой частью совокупных активов, что представляется не просто отличным, а невероятным результатом. Еще немного статистики: за последние три года топ-20 хедж-фондов принесли 83% (!) всей выручки среди всех фондов вообще.

Как и следовало ожидать, среди самых успешных фондов много представителей "мультистратов", получивших широкое распространение в последние годы. Среди тех, кому все завидуют, хорошо знакомые имена: TCI Fund Management Криса Хона (12.9 млрд долларов выручки), Citadel Кена Гриффина (8.1 млрд долларов), Viking Global Investors Андреаса Халворсена (6 млрд), Millenium Management Иззи Ингландера (5.7 млрд), Elliott Management Пола Сингера (5.5 млрд). Первые два из этого списка, а также фонд D.E. Shaw, в котором когда-то начинал карьеру владелец заводов, газет и ракет Джефф Безос, стали самыми успешными по чистой доходности для клиентов с момента запуска. За последние три года они заработали 71 млрд долларов (после вычета комиссий), что составило 38% всей прибыли всех хедж-фондов - и на их долю приходится всего 4.6% AUM.

▪️На фоне супер-успешного года Millennium Management решил (FT paywall) поддержать бывшего портфельного управляющего аж тремя миллиардами долларов для запуска нового фонда, Taula Capital. Всего же Taula планирует привлечь до 5 миллиардов от сторонних инвесторов, что сделает его запуск крупнейшим среди новых хедж-фондов за последний год.
Традиция поддерживать собственными деньгами бывших PM существует в индустрии хедж-фондов давно - само собой, при этом инвестор рассчитывает на различные преференции при дальнейшем сотрудничестве. Впрочем, в последние годы на волне успеха мультистратов многие звездные PM'ы вместо запуска собственного фонда присоединялись к кому-то из уже существующих "китов", что лишало их необходимости выстраивать дорогущую инфраструктуру, при этом оставляя значительную степень свободы и чертовски приятный компенсационный пакет.

▪️Тем временем, рынок пассивных фондовых инвестиций в прошедшем году достиг (FT paywall) уровня AUM в 13.3 триллиона долларов, обойдя рынок активного управления (13.2 триллиона).
С учетом сегментов PE и private credit "активный" рынок все равно превышает "пассивный" вдвое, однако тенденции, заложенные взрывным ростом ETF-фондов, налицо.

#одной_строкой
1️⃣ Все, что нужно знать о биржевых фондах на биткойн. (FT)
2️⃣ Почему фирме-управляющему активами на триллион с лишним долларов лучше оставаться скучной и старомодной. (FT)
3️⃣ К бичеванию/священной войне Билла Экмана против Гарварда присоединился его бывший президент, экономист Ларри Саммерс. (CNN)

@nonblockchain
#неблокчейн_chart

Некоторое время назад снова подписался на The Daily Shot, так что периодически буду делиться интересными графиками.

Вот как сейчас:
1) Изменение среднего числа аналитиков, покрывающих акции в S&P500,
2) Как хорош Джейми Даймон из JPM в приобретении акций банка,
3) ETF, отслеживающий покупки акций демократами (включая Нэнси Пелоси, по имени которой и назван - NANC) за последний год обогнал S&P.

@nonblockchain
#неблокчейн_books

На минувших выходных дочитал книгу Робина Уигглсворта "Trillions", посвященную развитию пассивного инвестирования через индексные фонды.

Сразу стоит сказать, что если вы не фанат темы, или же не планируете как следует изучить всю подноготную индексов и индексных фондов в разных их проявлениях перед тем, как вкладывать туда первый доллар, то книга покажется вам жутко скучной - и, должен признать, лишь отчасти вы будете неправы. "Trillions" представляет собой практически академический труд, в котором очень подробно рассказывается про все этапы становления индексных фондов: от теоретических основ, заложенных известными экономистами, до появления первых индексов, зарождения прото-фондов (тогда еще не биржевых) внутри существующих банков и далее - вплоть до появления компаний, основой деятельности которых являются биржевые фонды.

Значительная часть книги посвящена биографиям людей, которые стояли в основе индексной лихорадки - размеры основанных ими компаний теперь исчисляются сотнями миллиардов и триллионами долларов под управлением. Все слышали, конечно, про Джека Богла, который считается "отцом" современного пассивного инвестирования, и его титаническую компанию Vanguard, но много ли вы знаете про Dimensional Fund Advisors? (В 2023 году компания стала крупнейшим эмитентом ETF-фондов в США, на ее борде сидит нобелевский лауреат Юджин Фама, а управляет ей Дэвид Бут, имя которого носит бизнес-школа Университета Чикаго - можно сказать, академической колыбели, в которой зародились основы индексного инвестирования.). А знакома ли вам история Ларри Финка, которого выставили из First Boston после многомиллионного "лося" на бондовом рынке, и который вполне мог никогда не стать финансистом того уровня, которого достиг с BlackRock?.. But I digress, как пишет профессор Галлоуэй.

Помимо биографической части, автор уделяет большое внимание биржевым фондам с философской точки зрения - как этот инструмент поменял фондовый рынок, как помог инвесторам сохранить миллиарды в виде неуплаченных fees, какие у него плюсы и минусы, а также в каком направлении ETF будут развиваться в дальнейшем. Это часть наименее "академическая", но от этого ее даже интереснее читать; Уигглсворт - финансовый журналист Financial Times с многолетним стажем, и подобные топики - явно его конек.

В пол-третьего ночи не очень хочется растекаться мыслью по древу - тем более, я тут не рецензии пишу, а пытаюсь записать собственные впечатления о книге, чтобы не забыть, о чем хотел сказать автор. Но если вам по какой-то невероятной причине прямо сейчас нужно прочитать одну-единственную книгу по тематике биржевых фондов, то пусть это будет "Trillions".

@nonblockchain
#неблокчейн_chart

1. Как на доходность акций влияет сплит…
2. … и как влияют добавление / исключение из индекса.

@nonblockchain
Неблокчейн
#неблокчейн_chart 1. Как на доходность акций влияет сплит… 2. … и как влияют добавление / исключение из индекса. @nonblockchain
#неблокчейн_chart

1. Как с 2010 года выросло соотношение долг/ВВП в странах G7…
2. … и сколько процентных платежей (в % ВВП) будет платить США в течение следующей декады.

@nonblockchain
#неблокчейн_chart

Еще несколько интересных графиков от The Daily Shot.

@nonblockchain
#неблокчейн_brief №143

▪️Стратегия "UP or OUT" дала сбой: консалтинговые компании "большой тройки" и "большой четверки" задумались над тем, чтобы ускорить процесс "текучки" на фоне непомерно раздувшегося в пандемию штата сотрудников. Надежды на повышенный объем работы не оправдались, а теперь типичные направления ухода консультантов, включая технологические компании и инвестбанки, перешли в режим увольнений, что заставляет большее число сотрудников оставаться на месте. Например, в обычные годы штат McKinsey обновлялся примерно на 20%, но в 2023 году этот показатель снизился до 15% (у других компаний похожий тренд). Попытка ускорить "текучку" привела к тому, что руководство "Маков" вернулось к практике mid-year reviews, почти забытой с момента пандемии - на таких "ревью" недостаточно хорошо работающим сотрудникам предлагают "подумать над уходом". Кроме того, некоторым сотрудникам предлагают выходное пособие в размере 6-9 зарплат на тот период, пока не будет найдена новая работа - но так везет далеко не всем, кого-то просто увольняют.

▪️Люблю возвращаться к старым историям: крупнейшая китайская кофейная сеть Luckin Coffee, в 2020 году эпично угодившая в скандал с подлогом отчетности и вылетевшая с NASDAQ, а в конце 2022 года поддержанная китайским хедж-фондом Snow Lake, с которого тот скандал и начался, в 2023 году унизила Starbucks по продажам. Отличный камбек.

Еще новости из Китая:
= Расследование китайского регулятора CSRC, длившееся восемь месяцев, показало, что руководство компании Evergrande раздуло выручку компании в 2019-2020 годах на 78 млрд долларов - это крупнейшее финансовое мошенничество в истории Китая. Руководство компании уже находится под следствием, а сама компания - в процессе ликвидации, которым рулит горячо любимая мною компания Alvarez & Marsal.

= Власти Китая продолжают кошмарить участников фондового рынка. На этот раз досталось сразу шести рейтинговым агентствам, включая S&P China. Экономисты склонны считать, что таким образом КПК пытается наказать агентства за "дискредитацию" экономики страны (то есть, за даунгрейд рейтинга или прогноза по нему) на фоне падения фондового рынка. Ранее, напомню, КПК уже запрещала и блокировала соцсети аналитиков, которые смели говорить правду об экономике.

= Как связанный с McKinsey аналитический центр давал китайским властям рекомендации, которые частично привели к торговой войне между США и Китаем.

▪️"Самый важный человек в финансах", который рулит ежеквартальными многомиллиардными заимствованиями Казначейства США.

▪️Глава London Stock Exchange Group Дэвид Швиммер (не путать с Россом из "Friends") пытается убедить британскую общественность в том, что экзеки в Великобритании должны получать больше. По сравнению с США, боссы крупнейших британских компаний получают, в среднем, втрое меньше своих американских коллег. Зарплата самого Швиммера недавно была практически удвоена.

#одной_строкой
1️⃣ Почему магазины "все по доллару" все чаще критикуют и ограничивают в США?
2️⃣ Представители поколения Z (те, кто родились с конца 1990-х по начало 2010-х) выходят на рынок труда в момент, когда он необыкновенно силен, но все равно находят поводы для недовольства.
3️⃣ Как броские тикеры помогают ETF-фондам привлекать (или отпугивать) инвесторов. BTFD и BRRR - мои фавориты.
4️⃣ Чем хорошо и чем плохо динамическое ценообразование?
5️⃣ Владелец популярного мем-аккаунта Litquidity раскрыл свою личность.
6️⃣ Классный Substack с кучей информации, статистики и графиков по ETF-индустрии.

@nonblockchain
Статья на выходные: гигантский норвежский пенсионный фонд NBIM (aka #неблокчейн_oilfund) с AUM в 1.6 триллиона долларов активно размышляет над тем, чтобы расширить инвестиционный мандат в сторону private equity (что гипотетически должно позитивно отразиться на доходности фонда), и питчит эту идею локальным регуляторам и парламенту.

FT подробно разобрались в вопросе, начиная с истории private equity как инструмента, его плюсов и минусов (включая особенности оценки таких инвестиций) до особенностей использования PE в фонде такого уровня и размера, как Norges.

Спойлер - не все так однозначно, и даже у профессионалов из Норвегии могут возникнуть сложности.

UPD: Правительство Норвегии не повелось на питч NBIM и не разрешило фонду инвестировать в private equity. Пока не разрешило.

@nonblockchain
Неблокчейн
Статья на выходные: гигантский норвежский пенсионный фонд NBIM (aka #неблокчейн_oilfund) с AUM в 1.6 триллиона долларов активно размышляет над тем, чтобы расширить инвестиционный мандат в сторону private equity (что гипотетически должно позитивно отразиться…
#неблокчейн_chart #неблокчейн_oilfund

Для понимания, насколько огромен Норвежский пенсионный фонд (он же GPFG, NBIM, Oil Fund или просто The Fund): портфель фонда состоит из долей в примерно 9000 компаний; в среднем, фонд держит 1.5% (!) всех публичных компаний мира.
График выше - ужас трипофоба разбивка портфеля по секторам и крупнейшим холдингам.

@nonblockchain
#неблокчейн_chart

Интересная инфографика от VC на тему того, как сложно попасть в университеты Лиги Плюща.

Источник: https://www.visualcapitalist.com/how-hard-is-it-to-get-into-an-ivy-league-school/

@nonbockchain
#неблокчейн_books

Сегодня перевернул последнюю страницы книги Найла Фергюсона "Восхождение денег".

С этой книгой получилось забавно - впервые я услышал о ней в 2008, кажется, году на втором курсе университета, когда о ней упомянул препод по макроэкономике. Тогда я даже взял у него эту книгу, чтобы изучить, но после пары месяцев тщетных попыток прочитать хоть пару страниц вернул.
Затем (уже в 2016 году) я наткнулся на книгу в какой-то подборке на Goodreads, добавил в список к прочтению и благополучно забыл.
И только с третьей попытки, после получения "Восхождения..." в подарок, я серьезно подошел к чтению.

В своей книгу Фергюсон, будучи историком по основной профессии, приводит экскурс в историю развития хорошо знакомых каждому человеку инструментов - от золотых монет до банкнот, от долговых расписок до ипотеки, от акций до облигаций и далее, вплоть до страховок и "модных" в момент выхода книги CDO ("Восхождение" было опубликовано в ноябре 2008 года, то есть аккурат под начало финансового кризиса, о чем Фергюсон постоянно вспоминает по ходу дела).

Для тех, кто связал свою жизнь с финансами, книга вряд ли откроет какие-то непознанные истины, однако она позволяет упорядочить в голове некоторые важные события, связанные с вышеописанными инструментами, а также пытается разобраться в их причинах и последствиях. В финале Фергюсон философствует, проводя параллели между системой финансовой и биологической, и приходит к выводу, что, в отличие от живой природы, финансовая система, как правило, сама создает для себя проблемы, которые потом наносят ей серьезные (местами - непоправимый) ущерб; тем не менее, утверждает автор, подобные проблемы (aka "кризисы" нужны финансовой системе, поскольку это ее способ обновляться и переходить на следующий уровень.

Читать "Восхождение" через 15 с лишним лет после выхода, когда по миру прошлась пандемия и кризисы помельче, немного странно; кажется, будто то, о чем рассказывает Фергюсон - события невероятно далекого прошлого, однако картинка возвращается на место после того, как вспоминаешь, что автор - историк, и задачей своей ставит не столько прогнозирование будущего, сколько попытку разобраться в событиях минувших.

@nonblockchain
#неблокчейн_brief №144

INVESTOR RELATIONS (#IR - пока будет такой тэг, но постараюсь придумать что-то прикольное)
🔉 Решил понемногу делиться интересными новостями / историями / статьями, касающимися сферы моей профессиональной деятельности - работы с инвесторами. Рубрика будет нерегулярная, но я постараюсь сделать ее как можно более интересной, особенно в свете того, как поменялся IR после 2022 года.
Первый материал - подкаст McKinsey (и текстовая расшифровка) на тему того, кто является самыми важными инвесторами компании, как выстраивать общение с этими инвесторами - и, что не менее важно, как выстроить коммуникации внутри компании, чтобы equity story компании была содержательной, понятной и единой для всех типов инвесторов.

MAIN ONES
▪️Невиданный случай для компаний, проходящих через процедуру банкротства - на фоне резкого роста курса криптовалют (в первую очередь, биткойна) биржа FTX сможет закрыть задолженность перед всеми кредиторами, причем с учетом накопленных процентов. Впрочем, некоторые все равно недовольны, поскольку с момента банкротства стоимость битка выросла почти вчетверо, но выплаты будут привязаны к курсу по состоянию на середину ноября 2022 года. Но акционерам повезло еще меньше - они, в отличие от кредиторов и госорганов, по правилам выплат при банкротствах не получат почти ничего.

▪️Чем известен Citi? Своими косяками, конечно. В 2020 году банк перечислил примерно в 100 раз больше средств чем нужно кредиторам Revlon, а уже всего через пару лет другой трейдер с толстыми пальцами выставил ордер на продажу акций на 444 миллиарда (!) долларов вместо 58 миллионов. Внутренние системы банка обрубили примерно 255 миллиардов, но остаток отправился в виде поручения торговой платформе. Трейдер успел отменить большую часть транзакции, однако к тому моменту было продано бумаг уже на 1.4 миллиарда долларов.
Банк пошел на мировую с начавшими расследование британским регулятором FCA и британской Службой пруденциального надзора, за что получил скидку в 30% и заплатил всего 79 миллионов долларов штрафа, но факт остается фактом - местным трейдерам нужны клавиатуры побольше (или пальцы поменьше).

▪️#activist_investor Disney победил в "битве прокси" против фондов Trian Fund Management и Blackwells Capital, которая длилась с начала 2023 года. Напомню, фонды были недовольны стратегией компании, которую реализовывал вернувшийся на пост CEO Боб Айгер, и пытались влезть в СД компании, чтобы эту стратегию поменять. Но общее собрание акционеров "Дома Мауса" не поверило финансистам и их кандидатам, и, несмотря на огромные деньги, потраченные фондами на proxy fight, большинство голосов было отдано за кандидатов компании, что укрепило позиции Айгера и стало огромной оплеухой Нельсону Пельцу из Trian.

BLOGS
▪️Сразу три текста Марка Рубинштейна (блог Net Interest):
= #неблокчейн_oilfund Гигантский текст про Норвежский пенсионный фонд: этапы становления, текущее состояние, перспективы и планы.
= Текст про индексные фонды - по сути, краткий пересказ книги Робина Уигглсворта "Trilions", про впечатления о которой я писал не так давно.
= Рассказ про компании, которые являются банками, не являясь банками. Как минимум один из примеров вы все отлично знаете - это Starbucks.

SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как и через кого миллиардеры планируют свои каникулы?
2️⃣ Американцы задолбались давать чаевые, и Domino's придумал по этому поводу яркую, но не очень умную схему.
3️⃣ Американцы (да-да, снова про них) выбрасывают в год до 68 млн долларов в виде мелких монет; одна компания пытается найти хотя бы часть из этого богатства.
4️⃣ Фанаты Тейлор Свифт снова наводят шороху - на этот раз разгоняют продажи авиабилетов в Европу, поскольку сходить на концерт Тей-Тей здесь стоит значительно дешевле, чем в Штатах.
5️⃣ Почему звезда женской баскетбольной лиги WNBA получает в 100 с лишним раз меньше, чем top pick NBA - и в сексизме ли здесь проблема?
6️⃣ Великолепный throwback на фондовый рынок РФ образца 1990-х годов - откровения трейдера валютных облигаций.
7️⃣ Как шортселлеры снова потеряли кучу денег на "мемных" акциях.

@nonblockchain
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#неблокчейн_books

Пора закрыть долг перед каналом и написать про две недавно прочитанные книги.

По случайности (хотя, на самом деле, нет) обе этих книги вышли чуть ли не в один день, обе стали бестселлерами по версии кучи газет, журналов и сайтов, и авторы обеих книг главной целью объявили описание жизни и профессиональной деятельности самого известного финансиста последней декады - Сэма Бэнкмана-Фрида, которого все знают под инициалами SBF.

▪️Number Go Up, автор Zeke Faux
Автор первой книги, колумнист Bloomberg Зик Фокс, поставил на обложку монету с профилем SBF, но это классический клик-бейт: хотя Фокс делает много попыток зайти на разбор истории FTX / Alameda, в основном "Number Go Up" - это набор историй про создание и провалы всем известных криптофирм (тут вам и Three Arrows, и TerraForm, и даже история про взлом Bitfinex), про "биткойновый" рай в Сальвадоре, про использование криптовалют в преступных целях, про взлет и падение NFT и многое другое. Фокс значительную часть книги посвящает компании Tether, пытаясь понять, является ли USDT скамом или нет, и катается по ряду локаций в попытке встретиться с гендиректором Tether, чтобы задать ему неприятные (как может быть иначе?) вопросы.
Бэнкману-Фриду и его бизнесам посвящено много страниц, но с фокусом, скорее, на маркетинговых активностях и общем описании того, что теперь принято называть "крупнейшим мошенничеством в крипто-индустрии". Если вы следите за крипто-индустрией и читали материалы про сабж, то многие части книги покажутся вам знакомыми - потому что, как это принято у современных писателей из числа журналистов, Фокс сначала "покрывал" эту тему в газете, а потом часть материалов использовал для книги, в конце которой приведен гигантский список источников (забегу вперед - во второй книге такого нет).

▪️Going Infinite, автор Майкл Льюис
Признаюсь, у меня были большие сомнения относительно того, как Льюис сможет положить на бумагу историю FTX, не потеряв своего фирменного стиля - и теперь даже немного неловко перед мэтром, потому что "Going Infinite" на голову выше "Number Go Up" с точки зрения погружения в историю.
Очевидно, что Льюис потратил на профайлинг персонажей куда больше времени, чем его коллега, и в итоге в "Going Infinite" всплывает куча интересных подробностей, про которые не писали в многочисленных бизнес-статьях с момент начала провала криптофирмы (и про которые я тут тоже не буду писать, чтобы не заспойлерить).
Льюис очень подробно разбирает истории жизни всех руководителей FTX, вываливая на читателя тонну подробностей, цитат, личной переписки и много чего еще. Особо мне понравилось описание карьеры SBF в трейдинговой фирме Jane Street - как бывший банкир, Льюис с упоением описывает корпоративную культуру фирмы, процесс интервью, подход к работе и многое другое. Думаю, руководству фирмы и сотрудникам было не очень приятно увидеть столько "инсайда" в публичном доступе.

Подводя итог: мне понравились обе книги, которые в данном случае прекрасно дополняют друг друга, объясняя контекст (что происходило в криптоиндустрии в последние годы) и вписывая туда главную историю. Но разница в уровнях авторов заметна тем самым невооруженным взглядом - если бы мне нужно было прочесть всего одну книгу про крипту, у "Number Go Up" не было бы никаких шансов.

@nonblockchain
#неблокчейн_books

Еще одна книга, которую дочитал буквально вчера - Psychology of Money Моргана Хаузела.

Подстрочник названия гласит "Timeless lessons on wealth, greed and happiness", и это самое точное описание того, что содержится на 250 с небольшим страницах книги.

Хаузел, экс-журналист и партнер венчурного фонда Collaborative Fund, доступным языком пишет о том, что касается буквально каждого человека на этой планете, а именно о деньгах и всем, что с ними связано. Не стоит, однако, думать, что перед вами очередной учебник по финансам - напротив, как и следует из названия, книга о психологической стороне денежных отношений.

Большую часть времени Хаузел пытается убедить читателя, что в вопросе денег (их заработка и инвестирования) не может быть единого подхода. Более того, нет "правильных" и "неправильных" подходов к денежным вопросам, поскольку для каждого человека они уникальны - то, что кажется глупым вам, необязательно будет глупым для кого-то другого. И вообще: иметь хорошие "отношения" с деньгами - это не всегда про ум, но почти всегда про поведение.

Хаузел покрывает широкий спектр тем, от более обширных типа жадности и свободы до более специализированных, типа соотношения "риск/доходность", сложный процент, "жирные хвосты" и так далее. Он говорит про важность накопления (даже если у вас нет особой цели), необходимость всегда оставлять место для ошибки (и не забывать, что мир - место, которое способно удивлять как в хорошем, так и в плохом смысле), про то, что человек не может быть абсолютно рациональным, но должен оставаться логичным (reasonable).

В книге рассматривается много "живых" кейсов, касающихся как микро-, так и макрособытий, и Хаузел старается удержаться от того, чтобы давать какие-либо рекомендации - только советы (прямо как я в этой рубрике) на основе рассмотренных кейсов.

В целом, в этой книге нет каких-то откровений или истин в последней инстанции, но я слегка жалею, что она не попала в мои руки лет 10 или 15 назад. Вряд ли в моей жизни и в отношении к деньгам что-то поменялось бы, но то, что я мог бы сфокусироваться на более важных вопросах - это факт.

@nonblockchain