#одной_строкой
1️⃣ Почему не стоит доверять промышленникам больше, чем экономистам-теоретикам? // Krugman
2️⃣ Инфляционная психология, или как ожидание высокой инфляции ведет к росту инфляции. // The Hustle
3️⃣ История создания крупнейшей финансовой корпорации в Индии, HDFC. // Net Interest
4️⃣ Должны ли сотрудники владеть акциями компании, на которую работают? // Jason Zweig, WSJ
5️⃣ Плюсы и минусы появления Илона Маска в числе крупнейших акционеров Twitter. // #nomercynomalice
6️⃣ GS предлагает экс-партнерам банка (среди которых министры, топ-менеджеры и главы регуляторов) эксклюзивный доступ к фонду "1869". // FT
7️⃣ JPM может потерять до 1 миллиарда долларов из-за своего exposure на Россию. // Markets Insider
8️⃣ "Упакованные" россияне перенаправили свои денежные потоки в Турцию - и скупают там квартиры пачками, чтобы получить гражданство. // WSJ
9️⃣ Почему экспорт газа за рубли - фикция, а также из чего состоит мировое богатство. // Эконс
🔟 Как Amazon работает с возвратами товара, которых у него набирается на десятки миллиардов долларов в год. // CNBC
➕ Бонус: ультимативная подборка-таймлайн по всем введенным санкциям. Вдруг кому-то пригодится.
_________________________________
P.S. ELEVATOR PITCH FOR NEWBIES
За прошедшие несколько дней канал вырос на треть, и поблагодарить за это я хочу своего телеграм-коллегу и старшего товарища, автора проекта "Хулиномика" Алексея Маркова - если вы вдруг каким-то странным образом все еще не подписаны на его канал, то я искренне рекомендую (на протяжении последних четырех лет) вам это сделать. А еще, конечно же, прочитайте "Хулиномику". Она очень крутая.
Всем вновь пришедшим читателям - большое спасибо, что подписались. Редакция канала (пишу так, чтобы все думали, будто у канала есть целая редакция) с 2018 года взвалила на себя миссию по расширению кругозора читателей - и наблюдает за all things finance & economics, отбирая наиболее интересные новости, заметки, статьи, комментарии, заметки в блогах и т.д. , чтобы вам было о чем поговорить с коллегами и друзьями.
На [почти] регулярной основе я выпускаю брифы (#неблокчейн_brief), которые стали своего рода signature product канала и несколько недель назад перевалили за сотый выпуск, а также, как большой поклонник визуального представления данных, публикую подборки графиков (#неблокчейн_chart), которые в этом году стали сильно чаще в связи с подпиской на The Daily Shot. Кроме того, мониторю экономические #блоги, пишу отзывы [не рецензии!] на прочитанные околофинансовые/экономические/бизнес-книги (#неблокчейн_books), вспоминаю историю (#неблокчейн_throwback) - и непозволительно часто занимаюсь постингом финансовых мемов, историй и прочей приятной чуши (#неблокчейн_wtf).
Учитывая, что Неблокчейн - канал авторский, то периодически я делюсь своими мыслями на всякие не особо важные темы (#неблокчейн_live), но довольно часто забываю ставить хэштег.
Пожалуй, хватит. Одну из первых версий дисклеймера можно почитать здесь. Если же у вас возникли какие-либо вопросы или предложения - пишите на @IvanBoesky.
P.P.S. На правах админа - когда я не работаю и не пишу про финансы и экономику, я пишу про космос (это моя огромная любовь) в уютном маленьком канале "Следы на Луне". Заходите на огонек.
Ну и да, жду ваших реакций. Лайк, шэр, все дела.
Ваш @nonblockchain
1️⃣ Почему не стоит доверять промышленникам больше, чем экономистам-теоретикам? // Krugman
2️⃣ Инфляционная психология, или как ожидание высокой инфляции ведет к росту инфляции. // The Hustle
3️⃣ История создания крупнейшей финансовой корпорации в Индии, HDFC. // Net Interest
4️⃣ Должны ли сотрудники владеть акциями компании, на которую работают? // Jason Zweig, WSJ
5️⃣ Плюсы и минусы появления Илона Маска в числе крупнейших акционеров Twitter. // #nomercynomalice
6️⃣ GS предлагает экс-партнерам банка (среди которых министры, топ-менеджеры и главы регуляторов) эксклюзивный доступ к фонду "1869". // FT
7️⃣ JPM может потерять до 1 миллиарда долларов из-за своего exposure на Россию. // Markets Insider
8️⃣ "Упакованные" россияне перенаправили свои денежные потоки в Турцию - и скупают там квартиры пачками, чтобы получить гражданство. // WSJ
9️⃣ Почему экспорт газа за рубли - фикция, а также из чего состоит мировое богатство. // Эконс
🔟 Как Amazon работает с возвратами товара, которых у него набирается на десятки миллиардов долларов в год. // CNBC
➕ Бонус: ультимативная подборка-таймлайн по всем введенным санкциям. Вдруг кому-то пригодится.
_________________________________
P.S. ELEVATOR PITCH FOR NEWBIES
За прошедшие несколько дней канал вырос на треть, и поблагодарить за это я хочу своего телеграм-коллегу и старшего товарища, автора проекта "Хулиномика" Алексея Маркова - если вы вдруг каким-то странным образом все еще не подписаны на его канал, то я искренне рекомендую (на протяжении последних четырех лет) вам это сделать. А еще, конечно же, прочитайте "Хулиномику". Она очень крутая.
Всем вновь пришедшим читателям - большое спасибо, что подписались. Редакция канала (пишу так, чтобы все думали, будто у канала есть целая редакция) с 2018 года взвалила на себя миссию по расширению кругозора читателей - и наблюдает за all things finance & economics, отбирая наиболее интересные новости, заметки, статьи, комментарии, заметки в блогах и т.д. , чтобы вам было о чем поговорить с коллегами и друзьями.
На [почти] регулярной основе я выпускаю брифы (#неблокчейн_brief), которые стали своего рода signature product канала и несколько недель назад перевалили за сотый выпуск, а также, как большой поклонник визуального представления данных, публикую подборки графиков (#неблокчейн_chart), которые в этом году стали сильно чаще в связи с подпиской на The Daily Shot. Кроме того, мониторю экономические #блоги, пишу отзывы [не рецензии!] на прочитанные околофинансовые/экономические/бизнес-книги (#неблокчейн_books), вспоминаю историю (#неблокчейн_throwback) - и непозволительно часто занимаюсь постингом финансовых мемов, историй и прочей приятной чуши (#неблокчейн_wtf).
Учитывая, что Неблокчейн - канал авторский, то периодически я делюсь своими мыслями на всякие не особо важные темы (#неблокчейн_live), но довольно часто забываю ставить хэштег.
Пожалуй, хватит. Одну из первых версий дисклеймера можно почитать здесь. Если же у вас возникли какие-либо вопросы или предложения - пишите на @IvanBoesky.
P.P.S. На правах админа - когда я не работаю и не пишу про финансы и экономику, я пишу про космос (это моя огромная любовь) в уютном маленьком канале "Следы на Луне". Заходите на огонек.
Ну и да, жду ваших реакций. Лайк, шэр, все дела.
Ваш @nonblockchain
thehustle.co
Why thinking about inflation leads to more inflation
America is dealing with its worst inflation in nearly 40 years. It could get worse if inflationary psychology takes hold.
#неблокчейн_brief №108
MAIN ONES
▪️#alternative_data Как бы ни пытались российские нефтяники скрыть истинный размер добычи на фоне маячащих на горизонте санкций, в век высоких технологий это сделать почти невозможно. Консультанты из OilX изучили спутниковые снимки NASA с запечатленными на них НПЗ - и пришли к выводу, что [спустя 8 недель после начала сами знаете чего] объем добычи снизился минимум на 10 процентов. Как они это поняли? По уменьшившимся размерам факелов от сжигания попутного нефтяного газа. Потрясающе.
+ При этом продажи сырой нефти в апреле выросли mom - согласно данным специализированных фирм, в среднем Россия отгружала на 300 тысяч баррелей в день больше, чем в марте. Чтобы не подставлять покупателей, российские танкеры примерно в половине случаев покидают порт отправления без запланированного маршрута и финальной точки. Это позволяет им спрятаться от радаров и перегрузить продукцию клиентам где-нибудь в укромном месте - например, в темном уголке в кустах за Гибралтарским проливом. И волки сыты, и овцы под вторичные санкции не попали.
▪️Крупнейший пенсионный фонд США CalPERS раскрыл, что на грядущем собрании акционеров Berkshire Hathaway будет голосовать за то, чтобы сместить Уоррена "Наше все" Баффетта с позиции председателя Совета директоров инвест. конгломерата, при этом оставив его гендиректором. По мнению НКО, запустившей предложение о смене chairman'a, совмещение роли председателя и CEO в одних руках серьезно снижает уровень эффективности и важности каждой из двух позиций, чего в случае с многомиллиардным холдингом допустить, конечно, нельзя.
Многомиллиардный холдинг, само собой, против замены Баффетта.
▪️Как 20-летняя дропаут из Гарварда, не имея особого предпринимательского опыта, основала фонд [current AUM > 700 млн долл), специализирующийся на различных private credit стратегиях, включая, например, давно интересующее меня финансирование судебных дел (#litigation_finance).
#неблокчейн_ликбез Private Credit - область финансов, связанная с небанковскими заимствованиями. Инвестфонды [вместо коммерческих банков] выдают кредиты стартапам или более зрелым компаниям вместо того, чтобы приобретать в них долю. Долг этот может быть как высокорискованным (mezzanine), так и вполне себе консервативным. Вот, например, история блога Net Interest про становление Apollo, которая начиналась как PE-фирма, а сейчас управляет пятым по размеру кредитным портфелем в США.
BLOGS
🖌 Подборка постов от Пола Кругмана:
+ "Эффект хлыста", или почему недавний отчет по инфляции в США лучше, чем может показаться, однако радоваться пока рано;
+ Про причины доминирования доллара в качестве резервной валюты и возможные риски;
+ Про возможные пути борьбы с инфляцией - и какой из них выберет ФРС.
+ Почему ФРС может сильно усложнить жизнь строительной отрасли, пытаясь побороть инфляцию?
🖌 #activist_investor Немного устаревшее (с учетом последних новостей - по ссылке также разбор возможных сценариев) рассуждение Planet Money об ИА в целом и Маске в Твиттере в частности.
🖌 Блог Net Interest опубликовал полную версию своей рассылки, доступной платным подписчикам - с заметками по GS, Klarna, OSAM, Sequoia и Dave. Очень интересно, рекомендую.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о важности конкуренции и соблюдения правил в бизнесе - так же, как и в профессиональном спорте.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Зачем компании делают сплиты акций?
💡Как кнопки "Skip Intro" (в приложении) и "Netflix" (на пультах) помогают Нетфликсу поправлять свою экономику.
💡The Bell про конец эпохи свободно конвертируемого рубля.
💡Почему владельцы бензозаправок в США не любят высокие цены на бензин - и что реально приносит прибыль заправкам.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Вечер в хату: американцы тоже страдают от засилья спам-рассылок и звонков.
2️⃣ Who is Elvira Nabiullina - критический взгляд на профессиональную деятельность главы ЦБ РФ.
3️⃣ UBS отказывается управлять деньгами некоторых русских клиентов.
4️⃣ Как Северная Корея отмывает похищенную криптовалюту.
5️⃣ Почему голливудские блокбастеры с огромными сборами оказываются убыточны?
MAIN ONES
▪️#alternative_data Как бы ни пытались российские нефтяники скрыть истинный размер добычи на фоне маячащих на горизонте санкций, в век высоких технологий это сделать почти невозможно. Консультанты из OilX изучили спутниковые снимки NASA с запечатленными на них НПЗ - и пришли к выводу, что [спустя 8 недель после начала сами знаете чего] объем добычи снизился минимум на 10 процентов. Как они это поняли? По уменьшившимся размерам факелов от сжигания попутного нефтяного газа. Потрясающе.
+ При этом продажи сырой нефти в апреле выросли mom - согласно данным специализированных фирм, в среднем Россия отгружала на 300 тысяч баррелей в день больше, чем в марте. Чтобы не подставлять покупателей, российские танкеры примерно в половине случаев покидают порт отправления без запланированного маршрута и финальной точки. Это позволяет им спрятаться от радаров и перегрузить продукцию клиентам где-нибудь в укромном месте - например, в темном уголке в кустах за Гибралтарским проливом. И волки сыты, и овцы под вторичные санкции не попали.
▪️Крупнейший пенсионный фонд США CalPERS раскрыл, что на грядущем собрании акционеров Berkshire Hathaway будет голосовать за то, чтобы сместить Уоррена "Наше все" Баффетта с позиции председателя Совета директоров инвест. конгломерата, при этом оставив его гендиректором. По мнению НКО, запустившей предложение о смене chairman'a, совмещение роли председателя и CEO в одних руках серьезно снижает уровень эффективности и важности каждой из двух позиций, чего в случае с многомиллиардным холдингом допустить, конечно, нельзя.
Многомиллиардный холдинг, само собой, против замены Баффетта.
▪️Как 20-летняя дропаут из Гарварда, не имея особого предпринимательского опыта, основала фонд [current AUM > 700 млн долл), специализирующийся на различных private credit стратегиях, включая, например, давно интересующее меня финансирование судебных дел (#litigation_finance).
#неблокчейн_ликбез Private Credit - область финансов, связанная с небанковскими заимствованиями. Инвестфонды [вместо коммерческих банков] выдают кредиты стартапам или более зрелым компаниям вместо того, чтобы приобретать в них долю. Долг этот может быть как высокорискованным (mezzanine), так и вполне себе консервативным. Вот, например, история блога Net Interest про становление Apollo, которая начиналась как PE-фирма, а сейчас управляет пятым по размеру кредитным портфелем в США.
BLOGS
🖌 Подборка постов от Пола Кругмана:
+ "Эффект хлыста", или почему недавний отчет по инфляции в США лучше, чем может показаться, однако радоваться пока рано;
+ Про причины доминирования доллара в качестве резервной валюты и возможные риски;
+ Про возможные пути борьбы с инфляцией - и какой из них выберет ФРС.
+ Почему ФРС может сильно усложнить жизнь строительной отрасли, пытаясь побороть инфляцию?
🖌 #activist_investor Немного устаревшее (с учетом последних новостей - по ссылке также разбор возможных сценариев) рассуждение Planet Money об ИА в целом и Маске в Твиттере в частности.
🖌 Блог Net Interest опубликовал полную версию своей рассылки, доступной платным подписчикам - с заметками по GS, Klarna, OSAM, Sequoia и Dave. Очень интересно, рекомендую.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о важности конкуренции и соблюдения правил в бизнесе - так же, как и в профессиональном спорте.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Зачем компании делают сплиты акций?
💡Как кнопки "Skip Intro" (в приложении) и "Netflix" (на пультах) помогают Нетфликсу поправлять свою экономику.
💡The Bell про конец эпохи свободно конвертируемого рубля.
💡Почему владельцы бензозаправок в США не любят высокие цены на бензин - и что реально приносит прибыль заправкам.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Вечер в хату: американцы тоже страдают от засилья спам-рассылок и звонков.
2️⃣ Who is Elvira Nabiullina - критический взгляд на профессиональную деятельность главы ЦБ РФ.
3️⃣ UBS отказывается управлять деньгами некоторых русских клиентов.
4️⃣ Как Северная Корея отмывает похищенную криптовалюту.
5️⃣ Почему голливудские блокбастеры с огромными сборами оказываются убыточны?
Bloomberg.com
The Second Wave of the Russian Oil Shock Is Starting
Declining crude output identified by satellite imagery heralds a longer-lasting increase in oil prices.
#неблокчейн_brief №109
MAIN ONES
▪️#неблокчейн_oilfund Суверенный фонд Норвегии ожидает наступление сложных времен - текущая геополитическая неразбериха по всему миру плюс стагфляция могут нанести фонду, который владеет 1.3% всех публичных компаний мира, ущерб в размере до 40% от текущих активов, которые составляют 1.2 триллиона долларов.
▪️#hedge_funds Печально знаменитый PM печально знаменитого (особенно для ряда инвестбанков) фонда #Archegos Билл Хван был арестован по обвинению в мошенничестве и манипулировании рынком. FT разбирает 40-страничный иск SEC к Хвану и трем его коллегам. Фан факт - на пике, в марте 2021 года, при объеме фонда в 36 миллиардов долларов exposure Archegos на разного рода рыночные инструменты составлял аж 160 миллиардов, и это был очень, очень концентрированный портфель - который, к тому же, был чертовски неликвиден.
+ Tiger Global, дальний родственник фонда Хвана, тоже тяжело переживает текущий год. Ну, у него хотя бы все понятно - бигтехи в ауте, фонд минус 40%.
#hedge_funds Гейб Плоткин и его Melvin Capital снова в новостях - на этот раз причиной стала невероятная наглость фонда, который планировал списать с инвесторов комиссию "за успех", с учетом того, что в прошлом году потерял 39 процентов, а в 1К22 - еще 20 с лишним. Пропозал фонда к своим инвесторам вызвал живое обсуждение среди апологетов "честного рынка" и тех, кто давно топил за изменение структуры оплаты фондов, которые "распиливают" значительную долю прибыли, полученной в хорошие годы, и при этом почти никак не участвуют в компенсации убытков инвесторов в годы плохие. Изменится ли структура оплат комиссий в отрасли - пока неясно, однако свой пропозал Melvin отозвал, не став дожидаться еще большей ненависти инвесторов (хотя куда уж больше).
BLOGS
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй (1) про важность "стопоров" для людей, которые начинают испытывать "комплекс бога" в бизнесе и жизни, а также (2) про провалы как двигатель успеха.
🖌 Пол Кругман рассуждает о влиянии геополитики на глобализацию (в общем), а также на сельское хозяйство (в частности). Плюс, отдельно про разрыв в уровне образования - и почему он (разрыв) не оказывает решающего влияния на неравенство доходов в США. #inequality
🖌 Супер интересный пост Net Interest о банковских инвестициях Уоррена Баффетта: Illinois National Bank, AmEx, Salomon, Wells Fargo, BofA и финтех.
🖌 Planet Money о том, почему так растут цены на подсолнечное и пальмовое масло, и какое влияние это оказывает на глобальную экономику.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Самые популярные сленговые выражения и "животные" на фондовом рынке.
💡Большое интервью Мовчана - про то, как будет выживать российская экономика в условиях санкций. Товарища Мовчана уважаю, но тут он, пожалуй, временами нагоняет излишнее количество темной краски.
💡О странном виде бизнеса по страхованию гольф-турниров.
💡Россия почти допустила дефолт по своим бондам, но в последний момент заплатила; материал The Bell о том, какие последствия могли бы ожидать (и, теоретически, ожидают) страну и мир в случае дефолта.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Проект "Коммерсанта" о том, что и как планируется импортозамещать в России.
2️⃣ Как очередная волна ковида в Китае и геополитика снова ставят цепочки поставок с ног на голову.
3️⃣ Сейлзы Citigroup в годовщину "триллионного обвала" устроили очередной flash crash.
4️⃣ Как Олег Тиньков критиковал власть - и чем это закончилось.
5️⃣ Почему глобальные цены на удобрения так сильно выросли?
6️⃣ Ненаучное чтиво о том, как устроена экономика в мире Star Wars.
7️⃣ #неблокчейн_chart Новый Longtermtrends - про инфляцию, ставки доходности и индексы мировых рынков.
8️⃣ Древний WSJ про "инерцию" инвесторов, или почему люди забывают, куда вложили деньги.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️#неблокчейн_oilfund Суверенный фонд Норвегии ожидает наступление сложных времен - текущая геополитическая неразбериха по всему миру плюс стагфляция могут нанести фонду, который владеет 1.3% всех публичных компаний мира, ущерб в размере до 40% от текущих активов, которые составляют 1.2 триллиона долларов.
▪️#hedge_funds Печально знаменитый PM печально знаменитого (особенно для ряда инвестбанков) фонда #Archegos Билл Хван был арестован по обвинению в мошенничестве и манипулировании рынком. FT разбирает 40-страничный иск SEC к Хвану и трем его коллегам. Фан факт - на пике, в марте 2021 года, при объеме фонда в 36 миллиардов долларов exposure Archegos на разного рода рыночные инструменты составлял аж 160 миллиардов, и это был очень, очень концентрированный портфель - который, к тому же, был чертовски неликвиден.
+ Tiger Global, дальний родственник фонда Хвана, тоже тяжело переживает текущий год. Ну, у него хотя бы все понятно - бигтехи в ауте, фонд минус 40%.
#hedge_funds Гейб Плоткин и его Melvin Capital снова в новостях - на этот раз причиной стала невероятная наглость фонда, который планировал списать с инвесторов комиссию "за успех", с учетом того, что в прошлом году потерял 39 процентов, а в 1К22 - еще 20 с лишним. Пропозал фонда к своим инвесторам вызвал живое обсуждение среди апологетов "честного рынка" и тех, кто давно топил за изменение структуры оплаты фондов, которые "распиливают" значительную долю прибыли, полученной в хорошие годы, и при этом почти никак не участвуют в компенсации убытков инвесторов в годы плохие. Изменится ли структура оплат комиссий в отрасли - пока неясно, однако свой пропозал Melvin отозвал, не став дожидаться еще большей ненависти инвесторов (хотя куда уж больше).
BLOGS
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй (1) про важность "стопоров" для людей, которые начинают испытывать "комплекс бога" в бизнесе и жизни, а также (2) про провалы как двигатель успеха.
🖌 Пол Кругман рассуждает о влиянии геополитики на глобализацию (в общем), а также на сельское хозяйство (в частности). Плюс, отдельно про разрыв в уровне образования - и почему он (разрыв) не оказывает решающего влияния на неравенство доходов в США. #inequality
🖌 Супер интересный пост Net Interest о банковских инвестициях Уоррена Баффетта: Illinois National Bank, AmEx, Salomon, Wells Fargo, BofA и финтех.
🖌 Planet Money о том, почему так растут цены на подсолнечное и пальмовое масло, и какое влияние это оказывает на глобальную экономику.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Самые популярные сленговые выражения и "животные" на фондовом рынке.
💡Большое интервью Мовчана - про то, как будет выживать российская экономика в условиях санкций. Товарища Мовчана уважаю, но тут он, пожалуй, временами нагоняет излишнее количество темной краски.
💡О странном виде бизнеса по страхованию гольф-турниров.
💡Россия почти допустила дефолт по своим бондам, но в последний момент заплатила; материал The Bell о том, какие последствия могли бы ожидать (и, теоретически, ожидают) страну и мир в случае дефолта.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Проект "Коммерсанта" о том, что и как планируется импортозамещать в России.
2️⃣ Как очередная волна ковида в Китае и геополитика снова ставят цепочки поставок с ног на голову.
3️⃣ Сейлзы Citigroup в годовщину "триллионного обвала" устроили очередной flash crash.
4️⃣ Как Олег Тиньков критиковал власть - и чем это закончилось.
5️⃣ Почему глобальные цены на удобрения так сильно выросли?
6️⃣ Ненаучное чтиво о том, как устроена экономика в мире Star Wars.
7️⃣ #неблокчейн_chart Новый Longtermtrends - про инфляцию, ставки доходности и индексы мировых рынков.
8️⃣ Древний WSJ про "инерцию" инвесторов, или почему люди забывают, куда вложили деньги.
@nonblockchain
Reuters
Rocky ride ahead for Norway's $1.2 trillion wealth fund
Norway's $1.2 trillion sovereign wealth fund is prepared for a rocky ride as it confronts the biggest geopolitical changes in three decades, its chief executive said on Tuesday.
#неблокчейн_brief №111
MAIN ONES
▪️Тема минувшей недели, безусловно, это кризис на рынке стейблкойнов - криптовалют, для снижения волатильности "привязанных" к фиатным деньгам, иным классическим активам или живущим в одной алгоритмической связке с ними токенам. Сначала под раздачу попал относящийся к последнему типу UST (TerraUSD), а вслед за ним зашатался лидер рынка - USDT (Tether), с которым многие россияне познакомились в последние месяцы в попытке вывезти кровно заработанное за границу. Если вспомнить, что на минувшей неделе под раздачу попал весь широкий крипторынок, то становится понятно, почему вокруг стало так много седых криптоинвесторов.
+ Более короткая версия событий и ликбез от The Hustle.
+ Net Interest, как обычно, чертовски интересно (и дотошно) описывает путь стейблкойнов к, простите, стабильности.
+ На фоне всего происходящего Пол Кругман размышляет о сущности криптовалют и степени их применимости в ближайшем будущем.
▪️На (очередной) волне пандемии правительство США приняло решение ввести мораторий на выплату принципала и процентов по студенческим долгам, однако немногим менее полутора процентов должников продолжили платить - и многие из них к настоящему моменту если не закрыли задолженность, то серьезно ее снизили. Материал WSJ о рациональности должников.
+ Небольшой ликбез по студенческим долгам от Investopedia.
▪️#hedge_funds Гейб Плоткин, герой одного из прошлых постов, решил вернуть "внешний" капитал и превратить Melvin Capital в family office - по его словам, последние 17 месяцев с момента, когда Melvin "порвало" на мемных акциях, были чрезвычайно тяжелыми, и он больше не готов нести ответственность за чужие деньги. Таким печальным образом, похоже, заканчивается история одного из наиболее успешных управляющих, в период с 2014 по 2021 год приносившего инвесторам в среднем 30% в год. Don't mess with Reddit, motherfuckers.
BLOGS
🖌 Net Interest об интересных параллелях между компаниями, пережившими dotcom bubble, и их современными аналогами.
🖌 Блоги Эконс: сценарии "идеального шторма" в экономике от Кеннетта Рогоффа, уникальное российское регрессивное импортозамещение и сценарии глобализации.
🖌 Джейсон Цвайг про интересные способы сохранения капитала и лучший инвестиционный совет от мамы.
🖌 Пол Кругман о том, почему столь ожидаемая всеми стагфляция на самом деле не будет похожа на "классическую" стагфляцию начала 1980-х гг.
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй про невероятный рост TikTok'a и риски, которые платформа может нести для человечества.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Тинькофф-Журнал про причины и последствия крупнейших кризисов в современной истории России. + Продолжение максимально популярной темы последних недель - зависимость разных стран Европы от российского газа и прочих видов топлива, а также их взгляды на эмбарго.
💡Что такое value averaging, и почему эта техника балансировки покупок и продаж в портфель - не для всех?
💡Какой рубль более выгоден для экономики - крепкий или слабый?
💡Древний текст WSJ про важность финансовой математики - почему люди склонны недооценивать как сбережения, так и стоимость займов.
💡Интервью экономиста City University of New York и LSE Бранко Милановича о неравенстве (#inequality) и том, как будет выглядеть экономика России в средне- и долгосрочной перспективе.
💡Что нужно знать про Китай и его экономику тем, кто не хочет оказаться в проигрыше (на фоне новостей про доступ российских инвесторов к китайским активам).
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Консалтинговая фирма McKinsey продала российский бизнес локальным партнерам и "ушла" из России.
2️⃣ Почему закрытие доступа к экономической статистике - несусветная глупость, которая не имеет абсолютно никакого смысла...
3️⃣ ... Как и в случае с отключением ЦБ РФ от международной статистики МВФ, OECD и прочих экономических институтов.
4️⃣ Маск решил продать часть акций в SpaceX сотрудникам по 70 долларов, оценив компанию на 25% выше, чем в предыдущем раунде.
5️⃣ #WeWork вернулся - и нет, это не шутка; на волне (пост)пандемии все больше компаний перевозят сотрудников в "гибкие" офисы.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Тема минувшей недели, безусловно, это кризис на рынке стейблкойнов - криптовалют, для снижения волатильности "привязанных" к фиатным деньгам, иным классическим активам или живущим в одной алгоритмической связке с ними токенам. Сначала под раздачу попал относящийся к последнему типу UST (TerraUSD), а вслед за ним зашатался лидер рынка - USDT (Tether), с которым многие россияне познакомились в последние месяцы в попытке вывезти кровно заработанное за границу. Если вспомнить, что на минувшей неделе под раздачу попал весь широкий крипторынок, то становится понятно, почему вокруг стало так много седых криптоинвесторов.
+ Более короткая версия событий и ликбез от The Hustle.
+ Net Interest, как обычно, чертовски интересно (и дотошно) описывает путь стейблкойнов к, простите, стабильности.
+ На фоне всего происходящего Пол Кругман размышляет о сущности криптовалют и степени их применимости в ближайшем будущем.
▪️На (очередной) волне пандемии правительство США приняло решение ввести мораторий на выплату принципала и процентов по студенческим долгам, однако немногим менее полутора процентов должников продолжили платить - и многие из них к настоящему моменту если не закрыли задолженность, то серьезно ее снизили. Материал WSJ о рациональности должников.
+ Небольшой ликбез по студенческим долгам от Investopedia.
▪️#hedge_funds Гейб Плоткин, герой одного из прошлых постов, решил вернуть "внешний" капитал и превратить Melvin Capital в family office - по его словам, последние 17 месяцев с момента, когда Melvin "порвало" на мемных акциях, были чрезвычайно тяжелыми, и он больше не готов нести ответственность за чужие деньги. Таким печальным образом, похоже, заканчивается история одного из наиболее успешных управляющих, в период с 2014 по 2021 год приносившего инвесторам в среднем 30% в год. Don't mess with Reddit, motherfuckers.
BLOGS
🖌 Net Interest об интересных параллелях между компаниями, пережившими dotcom bubble, и их современными аналогами.
🖌 Блоги Эконс: сценарии "идеального шторма" в экономике от Кеннетта Рогоффа, уникальное российское регрессивное импортозамещение и сценарии глобализации.
🖌 Джейсон Цвайг про интересные способы сохранения капитала и лучший инвестиционный совет от мамы.
🖌 Пол Кругман о том, почему столь ожидаемая всеми стагфляция на самом деле не будет похожа на "классическую" стагфляцию начала 1980-х гг.
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй про невероятный рост TikTok'a и риски, которые платформа может нести для человечества.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Тинькофф-Журнал про причины и последствия крупнейших кризисов в современной истории России. + Продолжение максимально популярной темы последних недель - зависимость разных стран Европы от российского газа и прочих видов топлива, а также их взгляды на эмбарго.
💡Что такое value averaging, и почему эта техника балансировки покупок и продаж в портфель - не для всех?
💡Какой рубль более выгоден для экономики - крепкий или слабый?
💡Древний текст WSJ про важность финансовой математики - почему люди склонны недооценивать как сбережения, так и стоимость займов.
💡Интервью экономиста City University of New York и LSE Бранко Милановича о неравенстве (#inequality) и том, как будет выглядеть экономика России в средне- и долгосрочной перспективе.
💡Что нужно знать про Китай и его экономику тем, кто не хочет оказаться в проигрыше (на фоне новостей про доступ российских инвесторов к китайским активам).
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Консалтинговая фирма McKinsey продала российский бизнес локальным партнерам и "ушла" из России.
2️⃣ Почему закрытие доступа к экономической статистике - несусветная глупость, которая не имеет абсолютно никакого смысла...
3️⃣ ... Как и в случае с отключением ЦБ РФ от международной статистики МВФ, OECD и прочих экономических институтов.
4️⃣ Маск решил продать часть акций в SpaceX сотрудникам по 70 долларов, оценив компанию на 25% выше, чем в предыдущем раунде.
5️⃣ #WeWork вернулся - и нет, это не шутка; на волне (пост)пандемии все больше компаний перевозят сотрудников в "гибкие" офисы.
@nonblockchain
The Bell
Нестабильные стейблкоины, парадоксальный взлом Rutube и спутниковый интернет Илона Маска для Украины
Тема выпуска — паника на криптовалютном рынке и перспективы Tether и других стейблкоиновОчередной кризис на крипторынке поставил под удар считавшиеся самыми надежными стейблкоины — криптовалюты с привязкой курса к доллару. Паника на этой неделе началась с…
#неблокчейн_brief №113
MAIN ONES
▪️Некоторое время назад многие в среде #hedge_funds посмеивались над тем, что Билл Экман и его Pershing Square вышли из акций Netflix с потерей 400 миллионов долларов всего через квартал после покупки, хотя до этого наперебой утверждали об инвестировании вдолгую. MoneyWeek разбирает, почему Экман мог принять такое решение [о выходе], а также чему всем диванным инвесторам стоит у него поучиться.
▪️Продолжение истории про то, как LME отменил все внутридневные сделки после "никелевой войны": иск против LME на 450+ лимонов подал Elliott Пола Сигера - один из самых "зубастых" #hedge_funds. Elliott обвиняет биржу в незаконности отмены сделок, а также в том, что решение LME основывалось на нерелевантных факторах (sic!). У биржи будет 21 день, чтобы подготовить ответ на иск - после чего суд примет решение, стоит ли давать делу ход. В это время еще ряд фондов думает над исками (возможно, кто-то уже и не думает - дедлайн для подачи истек 8 июня) - и попутно обвиняет LME в том, что ее решение как минимум частично было обусловлено интересами "материнской" компании - HKEX. Обе биржи все обвинения, конечно, отрицают.
+ В сети есть мнение о том, что иск Elliott et al. потенциально может привести к тектоническим изменениям указанной секции рынка, которая давно славится недостаточной прозрачностью и "сдвигом" в пользу определенных участников рынка. И это [изменения] хорошо. Запаслись попкорном.
▪️Подробнее про [возможную] реструктуризацию EY, о которой я вскользь упоминал в прошлом брифе. На фоне нарастающего конфликта интересов между аудиторским и консалтинговым "крыльями" (особенно в digital сфере, где EY активно развивает эдвайзори-компетенции, при этом являясь аудитором сразу ряда бигтехов) фирма, скорее всего, будет разделена на (i) аудиторское партнерство и (ii) консалтинговое подразделение, часть которого может быть продана стратегическому (PE-)инвестору или выведена на биржу.
Задача это непростая, учитывая размеры EY, огромное число регионов присутствия, в каждом из которых могут возникнуть свои legal issues, а также невероятное число партнеров (13000 человек, интересы которых в этом вопросе необязательно совпадают), поэтому лидеры компании пока осторожны в оценках и публичном обсуждении темы, однако EY может стать предвестником новой эры в жизни "большой четверки", за которым последуют и остальные фирмы.
+ Другие приключения консультантов: российский McKinsey переименовывается (вероятно) в "РУБиКон", EY - в Б1, а КПМГ пока не определились (главное, чтобы бигмаки из меню не убирали).
BLOGS
🖌 Блоги Эконс: прирост глобального среднего класса за счет Азии (#inequality), конец китайского экономического чуда и проблемы Еврозоны из-за инфляции.
🖌 Пол Кругман о том, почему для инфляции в США был выбран таргет в 2% - и почему ФРС все еще его придерживается. + Что общего между планами Маска о полетах на Марс и глобализацией экономики.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о видах человеческой тупости.
🖌 Джейсон Цвайг из WSJ размышляет про эффективность контроля цен и природу понятия "инфляция".
🖌 Q&A блога Insecurity Analysis со Скоттом Реардоном из Dakota Value Funds - что общего у всех великих инвесторов?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Снова Эконс, на этот раз про поведенческую экономику - "эффект Конкорда", или как возникают невозвратные затраты.
💡Что такое инвестиционный план и нужен ли он вам?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Рубрика "нетривиальные профессии": сколько зарабатывают судебные эксперты, и почему так много?
2️⃣ Deutsche Bank релоцировал все остававшихся в РФ сотрудников (в основном, айтишников) в Германию.
3️⃣ Ежемесячная подборка графиков от Longtermtrends: криптовалюты, недвижимость, процентные ставки.
4️⃣ Вдруг кому надо - обновляющийся (все еще) список компаний, ушедших или "припарковавших" деятельность в РФ.
5️⃣ История британо-гонконгского "короля блочных сделок" из Segantii Capital.
6️⃣ Как превратиться из лидера культа имени себя в самого ненавидимого человека Южной Кореи, потеряв всего 40 миллиардов долларов (конечно же, не своих).
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Некоторое время назад многие в среде #hedge_funds посмеивались над тем, что Билл Экман и его Pershing Square вышли из акций Netflix с потерей 400 миллионов долларов всего через квартал после покупки, хотя до этого наперебой утверждали об инвестировании вдолгую. MoneyWeek разбирает, почему Экман мог принять такое решение [о выходе], а также чему всем диванным инвесторам стоит у него поучиться.
▪️Продолжение истории про то, как LME отменил все внутридневные сделки после "никелевой войны": иск против LME на 450+ лимонов подал Elliott Пола Сигера - один из самых "зубастых" #hedge_funds. Elliott обвиняет биржу в незаконности отмены сделок, а также в том, что решение LME основывалось на нерелевантных факторах (sic!). У биржи будет 21 день, чтобы подготовить ответ на иск - после чего суд примет решение, стоит ли давать делу ход. В это время еще ряд фондов думает над исками (возможно, кто-то уже и не думает - дедлайн для подачи истек 8 июня) - и попутно обвиняет LME в том, что ее решение как минимум частично было обусловлено интересами "материнской" компании - HKEX. Обе биржи все обвинения, конечно, отрицают.
+ В сети есть мнение о том, что иск Elliott et al. потенциально может привести к тектоническим изменениям указанной секции рынка, которая давно славится недостаточной прозрачностью и "сдвигом" в пользу определенных участников рынка. И это [изменения] хорошо. Запаслись попкорном.
▪️Подробнее про [возможную] реструктуризацию EY, о которой я вскользь упоминал в прошлом брифе. На фоне нарастающего конфликта интересов между аудиторским и консалтинговым "крыльями" (особенно в digital сфере, где EY активно развивает эдвайзори-компетенции, при этом являясь аудитором сразу ряда бигтехов) фирма, скорее всего, будет разделена на (i) аудиторское партнерство и (ii) консалтинговое подразделение, часть которого может быть продана стратегическому (PE-)инвестору или выведена на биржу.
Задача это непростая, учитывая размеры EY, огромное число регионов присутствия, в каждом из которых могут возникнуть свои legal issues, а также невероятное число партнеров (13000 человек, интересы которых в этом вопросе необязательно совпадают), поэтому лидеры компании пока осторожны в оценках и публичном обсуждении темы, однако EY может стать предвестником новой эры в жизни "большой четверки", за которым последуют и остальные фирмы.
+ Другие приключения консультантов: российский McKinsey переименовывается (вероятно) в "РУБиКон", EY - в Б1, а КПМГ пока не определились (
BLOGS
🖌 Блоги Эконс: прирост глобального среднего класса за счет Азии (#inequality), конец китайского экономического чуда и проблемы Еврозоны из-за инфляции.
🖌 Пол Кругман о том, почему для инфляции в США был выбран таргет в 2% - и почему ФРС все еще его придерживается. + Что общего между планами Маска о полетах на Марс и глобализацией экономики.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о видах человеческой тупости.
🖌 Джейсон Цвайг из WSJ размышляет про эффективность контроля цен и природу понятия "инфляция".
🖌 Q&A блога Insecurity Analysis со Скоттом Реардоном из Dakota Value Funds - что общего у всех великих инвесторов?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Снова Эконс, на этот раз про поведенческую экономику - "эффект Конкорда", или как возникают невозвратные затраты.
💡Что такое инвестиционный план и нужен ли он вам?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Рубрика "нетривиальные профессии": сколько зарабатывают судебные эксперты, и почему так много?
2️⃣ Deutsche Bank релоцировал все остававшихся в РФ сотрудников (в основном, айтишников) в Германию.
3️⃣ Ежемесячная подборка графиков от Longtermtrends: криптовалюты, недвижимость, процентные ставки.
4️⃣ Вдруг кому надо - обновляющийся (все еще) список компаний, ушедших или "припарковавших" деятельность в РФ.
5️⃣ История британо-гонконгского "короля блочных сделок" из Segantii Capital.
6️⃣ Как превратиться из лидера культа имени себя в самого ненавидимого человека Южной Кореи, потеряв всего 40 миллиардов долларов (конечно же, не своих).
@nonblockchain
moneyweekuk
Three things you should learn from Bill Ackman's brilliant Netflix trade
Hedge fund guru Bill Ackman has lost $400m selling Netflix shares. John Stepek explains why this was a brilliant trade, and outlines three things that you can learn from it.
#неблокчейн_brief №114
MAIN ONES
▪️#hedge_funds Tiger Global, агрессивно инвестировавший в технологический сектор (причем как в публичный, так и венчурный), понес большие потери в результате распродажи "техов" на нынешнем медвежьем рынке - входящий в структуру Tiger хедж-фонд свалился с начала года на 52%, long-only фонд потерял почти 62%, венчурное подразделение серьезно сократило количество и объемы сделок, а также сделало марк-даун по ряду крупных инвестиций. Tiger активно привлекал средства государственных пенсионных фондов и прочих институционалов, и подобное снижение грозит последним потерями доходности за несколько лет - что может быть плачевно для некоторых игроков, учитывая общую недофинансированность пенсионных планов в США. Возможно, именно поэтому последние сейчас активно топят за ужесточение политики раскрытий для ХФ и PE-фондов, требуя от них квартальную отчетность и годовые аудиты.
BLOGS
🖌 Пол Кругман о том, почему ЕЦБ не следует копировать действия ФРС в сфере монетарной политики. + Размышления о причинах отставания Америки от Европы.
🖌 Блог Insecurity Analysis приводит самые интересные цитаты Джоша Вольфа, сооснователя и управляющего партнера фонда Lux Capital, специализирующегося на инвестициях в наукоемкие отрасли и компании.
🖌 Не перестаю восхищаться, как круто и интересно пишет автор блога Net Interest: в свежем выпуске про то, сколько денег в индустрии фондов тратят на маркетинг, почему в последние годы стало куда меньше "звездных" PMов, а также как бюрократы из индустрии используют принципы ESG в своих интересах. + Двухлетней давности пост про "проклятие Закермана" (фонды, про которые он писал свои bestselling books, сильно потеряли в перформансе или вообще закрылись для внешнего капитала) и экономику управления фондами в целом.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи про сложность, многогранность и важность понятия "работа" в жизни человека.
🖌 The Hustle взяли интервью у Рэя Далио (Bridgewater Associates): про текущие проблемы США, долговой кризис, неравенство (#inequality), общие характеристики успешных людей и многое другое. Фан факт: в начале 1980-х Далио, захеджировав стоимость питания для производителя курятины, помог сети"Вкусно и точка" "Макдоналдс" запустить новый продукт - макнаггетсы.
🖌 #inequality Planet Money об исторических предпосылках неуменьшающегося расового разрыва благосостояния в США - и возможных путях его уменьшения.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Какое влияние оказывает глобальная инфляция на Россию и россиян?
💡Хороший анализ факторов, влияющих сейчас на курс рубля. + Огромный разбор ценообразования рубля и его влияния на экономику РФ.
💡Что значат санкции против НРД для инвесторов и фондового рынка России.
💡Почему, несмотря на все текущие ограничения на торговлю, инвесторам все еще важно следить за международной экономикой и фондовым рынком.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Очередная группа #hedge_funds подала жалобу к LME относительно отмены (п.2) сделок во время "никелевой войны".
2️⃣ Благосостояние американских домохозяйств снизилось впервые за 2 года.
3️⃣ Глава КЦББ заявил (п.3 по ссылке) о возможных изменениях в структуре торгов на рынке США - из цепочки заявок попробуют выкинуть частные компании, которые платят брокерам за поток заявок (payment for order flow).
4️⃣ Уоррен "Наше все" Баффетт недавно решил поймать дно - и закупился сразу на 40+ миллиардов; вот на какие компании он потратился.
5️⃣ Огромное расследование Reuters о том, как криптобиржа Binance стала популярной у хакеров, наркоторговцев и мошенников.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️#hedge_funds Tiger Global, агрессивно инвестировавший в технологический сектор (причем как в публичный, так и венчурный), понес большие потери в результате распродажи "техов" на нынешнем медвежьем рынке - входящий в структуру Tiger хедж-фонд свалился с начала года на 52%, long-only фонд потерял почти 62%, венчурное подразделение серьезно сократило количество и объемы сделок, а также сделало марк-даун по ряду крупных инвестиций. Tiger активно привлекал средства государственных пенсионных фондов и прочих институционалов, и подобное снижение грозит последним потерями доходности за несколько лет - что может быть плачевно для некоторых игроков, учитывая общую недофинансированность пенсионных планов в США. Возможно, именно поэтому последние сейчас активно топят за ужесточение политики раскрытий для ХФ и PE-фондов, требуя от них квартальную отчетность и годовые аудиты.
BLOGS
🖌 Пол Кругман о том, почему ЕЦБ не следует копировать действия ФРС в сфере монетарной политики. + Размышления о причинах отставания Америки от Европы.
🖌 Блог Insecurity Analysis приводит самые интересные цитаты Джоша Вольфа, сооснователя и управляющего партнера фонда Lux Capital, специализирующегося на инвестициях в наукоемкие отрасли и компании.
🖌 Не перестаю восхищаться, как круто и интересно пишет автор блога Net Interest: в свежем выпуске про то, сколько денег в индустрии фондов тратят на маркетинг, почему в последние годы стало куда меньше "звездных" PMов, а также как бюрократы из индустрии используют принципы ESG в своих интересах. + Двухлетней давности пост про "проклятие Закермана" (фонды, про которые он писал свои bestselling books, сильно потеряли в перформансе или вообще закрылись для внешнего капитала) и экономику управления фондами в целом.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи про сложность, многогранность и важность понятия "работа" в жизни человека.
🖌 The Hustle взяли интервью у Рэя Далио (Bridgewater Associates): про текущие проблемы США, долговой кризис, неравенство (#inequality), общие характеристики успешных людей и многое другое. Фан факт: в начале 1980-х Далио, захеджировав стоимость питания для производителя курятины, помог сети
🖌 #inequality Planet Money об исторических предпосылках неуменьшающегося расового разрыва благосостояния в США - и возможных путях его уменьшения.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Какое влияние оказывает глобальная инфляция на Россию и россиян?
💡Хороший анализ факторов, влияющих сейчас на курс рубля. + Огромный разбор ценообразования рубля и его влияния на экономику РФ.
💡Что значат санкции против НРД для инвесторов и фондового рынка России.
💡Почему, несмотря на все текущие ограничения на торговлю, инвесторам все еще важно следить за международной экономикой и фондовым рынком.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Очередная группа #hedge_funds подала жалобу к LME относительно отмены (п.2) сделок во время "никелевой войны".
2️⃣ Благосостояние американских домохозяйств снизилось впервые за 2 года.
3️⃣ Глава КЦББ заявил (п.3 по ссылке) о возможных изменениях в структуре торгов на рынке США - из цепочки заявок попробуют выкинуть частные компании, которые платят брокерам за поток заявок (payment for order flow).
4️⃣ Уоррен "Наше все" Баффетт недавно решил поймать дно - и закупился сразу на 40+ миллиардов; вот на какие компании он потратился.
5️⃣ Огромное расследование Reuters о том, как криптобиржа Binance стала популярной у хакеров, наркоторговцев и мошенников.
@nonblockchain
#неблокчейн_brief №115
MAIN ONES
▪️В FedEx почти сразу после прихода нового CEO завалился #activist_investor D.E.Shaw (это, если кто не в курсе, контора, в которой начинал трудовой путь Джефф Безос), и сразу пошла движуха: директоров новых наняли, дивиденды подняли - и готовятся к первому за десятилетие Дню инвестора. На фоне всех этих новостей инвесторы обрадовались и разогнали акции сразу на 14% - рекордный внутридневной прирост аж с 1986 года. В то же время, на основные проблемы компании-курьера ответов до сих пор нет - FedEx сильно проигрывает по маржинальности своему конкуренту UPS, а с другой стороны поджимает, как это ни смешно, Amazon (который и так уже сам себе курьер, но готовится перехватить у legacy-доставщиков еще часть обязанностей), так что впереди у компании со стрелочкой еще много вызовов.
▪️#hedge_funds Старик Далио, похоже, не в восторге от перспектив европейской экономики: специально обученные аналитики подняли данные раскрытий и выяснили, что у Bridgewater Associates открыто коротких позиций почти на 7 млрд долларов - по европейским банкам, страховым компаниям, энергетике и прочим секторам. Стоит отметить, что часть этих шортов могут использоваться как хедж против других "ставок", но масштабы в любом случае потрясают - будучи крупнейшим хедж-фондом в мире (150 млрд долларов AUM), BA играет совершенно в другой лиге, и сейчас соревнуется, по сути, с самим собой образца 2018 и 2020 годов.
▪️ #неблокчейн_rest Косметический гигант Revlon, принадлежащий #activist_investor'у Рону Перельману, подал заявление и планирует провести реструктуризацию в соответствии с Главой 11 Кодекса США о банкротстве, дающей должнику защиту от кредиторов на время проведения процедуры. Компанию сильно подкосила пандемия, когда все сидели дома без макияжа, конкуренция со стороны более молодых и модных брендов (кто сказал Кайли Дженнер?), а также нынешняя макроэкономическая ситуация, при которой потребители первым делом сокращают расходы на неключевые группы товаров - очевидно, лучше выглядеть помятым, но быть сытым, чем наоборот.
BLOGS
🖌 Пол Кругман объясняет, почему криптовалюты, как и золото в краткосрочной перспективе, не являются [при прочих равных] натуральным хеджем от инфляции.
🖌 #nomercynomalice Скотт Галлоуэй размышляет, почему понятие доверия в финансах стоит так дорого, и почему у криптовалют пока не получается от него уйти (хотя отсутствие доверия - один из их основных принципов). Происходит это, отмечу, на фоне очередной "криптозимы" - обвала крипторынка вдвое (по капитализации) за последние два месяца, с двух до одного триллиона долларов.
🖌 Автор блога Net Interest немного вспоминает молодость и описывает разные модели функционирования финансовых рынков. + Рассказ о становлении и нелегком пути самого популярного инструмента финансирования покупки недвижимости - 30-летней ипотеки с фиксированным платежом (здесь можно почитать аргументы "за" и "против" этого инструмента, но вы, вероятно, и так с ними знакомы).
🖌 Блоги Эконс: про вероятность "жесткой посадки" экономики США, нефинансовое богатство и самые быстрые дороги мира.
🖌 БОНУС: увлекательнейший выпуск подкаста Planet Money про Симпсонов - как себя чувствовала бы самая известная мультипликационная семья в экономической конъюнктуре 2022 года? Для тех, кто не любит слушать подкасты, есть транскрипт.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "голландская болезнь" экономики (нет, не что-то неприличное - хотя, конечно, как посмотреть).
💡Что не так с популярной у личных финансовых консультантов мантрой "просто перестаньте покупать латте [в Старбаксе] - и накопите на собственный дом"?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Инфографика от Visual Capitalist: крупнейшие торговые партнеры США.
2️⃣ Заочный спор Washington Post и Джека Дорси о том, является ли доллар все еще глобальной резервной валютой (спойлер - да, является).
3️⃣ The Bell докапывается (по делу) до заявлений президента об экономике.
4️⃣ Свежая (на 3 квартал) стратегия ВТБ по финансовым рынкам.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️В FedEx почти сразу после прихода нового CEO завалился #activist_investor D.E.Shaw (это, если кто не в курсе, контора, в которой начинал трудовой путь Джефф Безос), и сразу пошла движуха: директоров новых наняли, дивиденды подняли - и готовятся к первому за десятилетие Дню инвестора. На фоне всех этих новостей инвесторы обрадовались и разогнали акции сразу на 14% - рекордный внутридневной прирост аж с 1986 года. В то же время, на основные проблемы компании-курьера ответов до сих пор нет - FedEx сильно проигрывает по маржинальности своему конкуренту UPS, а с другой стороны поджимает, как это ни смешно, Amazon (который и так уже сам себе курьер, но готовится перехватить у legacy-доставщиков еще часть обязанностей), так что впереди у компании со стрелочкой еще много вызовов.
▪️#hedge_funds Старик Далио, похоже, не в восторге от перспектив европейской экономики: специально обученные аналитики подняли данные раскрытий и выяснили, что у Bridgewater Associates открыто коротких позиций почти на 7 млрд долларов - по европейским банкам, страховым компаниям, энергетике и прочим секторам. Стоит отметить, что часть этих шортов могут использоваться как хедж против других "ставок", но масштабы в любом случае потрясают - будучи крупнейшим хедж-фондом в мире (150 млрд долларов AUM), BA играет совершенно в другой лиге, и сейчас соревнуется, по сути, с самим собой образца 2018 и 2020 годов.
▪️ #неблокчейн_rest Косметический гигант Revlon, принадлежащий #activist_investor'у Рону Перельману, подал заявление и планирует провести реструктуризацию в соответствии с Главой 11 Кодекса США о банкротстве, дающей должнику защиту от кредиторов на время проведения процедуры. Компанию сильно подкосила пандемия, когда все сидели дома без макияжа, конкуренция со стороны более молодых и модных брендов (кто сказал Кайли Дженнер?), а также нынешняя макроэкономическая ситуация, при которой потребители первым делом сокращают расходы на неключевые группы товаров - очевидно, лучше выглядеть помятым, но быть сытым, чем наоборот.
BLOGS
🖌 Пол Кругман объясняет, почему криптовалюты, как и золото в краткосрочной перспективе, не являются [при прочих равных] натуральным хеджем от инфляции.
🖌 #nomercynomalice Скотт Галлоуэй размышляет, почему понятие доверия в финансах стоит так дорого, и почему у криптовалют пока не получается от него уйти (хотя отсутствие доверия - один из их основных принципов). Происходит это, отмечу, на фоне очередной "криптозимы" - обвала крипторынка вдвое (по капитализации) за последние два месяца, с двух до одного триллиона долларов.
🖌 Автор блога Net Interest немного вспоминает молодость и описывает разные модели функционирования финансовых рынков. + Рассказ о становлении и нелегком пути самого популярного инструмента финансирования покупки недвижимости - 30-летней ипотеки с фиксированным платежом (здесь можно почитать аргументы "за" и "против" этого инструмента, но вы, вероятно, и так с ними знакомы).
🖌 Блоги Эконс: про вероятность "жесткой посадки" экономики США, нефинансовое богатство и самые быстрые дороги мира.
🖌 БОНУС: увлекательнейший выпуск подкаста Planet Money про Симпсонов - как себя чувствовала бы самая известная мультипликационная семья в экономической конъюнктуре 2022 года? Для тех, кто не любит слушать подкасты, есть транскрипт.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "голландская болезнь" экономики (нет, не что-то неприличное - хотя, конечно, как посмотреть).
💡Что не так с популярной у личных финансовых консультантов мантрой "просто перестаньте покупать латте [в Старбаксе] - и накопите на собственный дом"?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Инфографика от Visual Capitalist: крупнейшие торговые партнеры США.
2️⃣ Заочный спор Washington Post и Джека Дорси о том, является ли доллар все еще глобальной резервной валютой (спойлер - да, является).
3️⃣ The Bell докапывается (по делу) до заявлений президента об экономике.
4️⃣ Свежая (на 3 квартал) стратегия ВТБ по финансовым рынкам.
@nonblockchain
#неблокчейн_brief №118
MAIN ONES
▪️Крупнейшие #endowment_funds, управляющие активами на десятки миллиардов долларов, готовятся опубликовать, судя по ожиданиям рынка, весьма и весьма плохую отчетность по итогам 6М22 - период, когда на рынке колосилось вообще все, подошел к концу, и фонды будут вынуждены делать маркдауны по инвестициям в PE/VC, доля которых в их портфелях серьезно выросла за последние годы и достигла, в среднем, 30%. И это в дополнение к инвестициям в публичные компании, которые тоже пережили очень непростое полугодие. На этом фоне эндаумент-фонд Гарвардского института принял решение открыть допофис в Сингапуре, откуда будет управлять вложениями в рынки и компании Юго-Восточной Азии - видимо, инвестофицеры Гарварда, как и ряд венчурных инвесторов вроде Accel, Lightspeed, A16Z, верят в перспективы этого региона на фоне происходящего глобального риск-оффа.
▪️Во время пандемийного бума продаж недвижимости 2020-2022 годов количество риэлторов в США выросло на 150 тысяч, что было втрое быстрее среднего темпа за предыдущие годы. Многие из этих людей пришли в профессию за экстра-заработками, что кажется логичным, если принять во внимание растущее количестве проданных домов и растущие же цены. В то же время, рост конкуренции в отрасли приводит к падению эффективности каждого отдельного взятого риэлтора, так что средний заработок на одного человека, наоборот, упал. При этом в профессии существует значительное неравенство - Национальная Ассоциация Риэлторов оценивает, что большинство комиссий приходится всего лишь на 20% профессионалов; сами риэлторы прикидывают, что всего лишь 7% агентов аккумулируют порядка 90% продаж домов.
BLOGS
🖌 Блоги Эконс: почему деглобализация ведет к ужесточению ДКП, что такое "розовый налог" и как Индия готовится обогнать Китай по числу жителей.
🖌 Пол Кругман о том, как ФРС совершила две крупнейших ошибки за последние 50 лет - "прохлопала" инфляцию в 1970-е и - через искусственное сдерживание производства - поддерживала более высокий, чем было нужно, уровень безработицы после кризиса 2008 года; по мнению Кругмана, высокая инфляция на длинном периоде США не грозит, а вот за безработицей нужно следить очень пристально. + Краткий обзор текущей экономической ситуации в Италии с рассуждениями о том, почему Италия, в общем-то, не особо отличается от остальных западных стран.
🖌 #nomercynomalice Отрывок из новой книги профессора Галлоуэя "Америка в 100 графиках", которая выйдет в сентябре.
🖌 Блог Net Interest рассказывает историю двух британских необанков, которые пошли разными путями - один решил максимально соответствовать требованиям банковских регуляторов, а другой позиционирует себя стартапом; несмотря на максимально разные взгляды на выстраивание бизнес-процессов, оба банка, как ожидается, выиграют от текущей конъюнктуры растущих ставок.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что собой представляют золотовалютные резервы РФ, зачем они нужны, кто и как ими управляет.
💡Planet Money рассказывает про альтернативу показателя ВВП, которая позволяет в реальном времени отслеживать расслоение общества по доходам (#inequality).
💡Управляющий инвестиционного траста, нацеленного на сохранение, а не рост, клиентских активов в условиях текущей экономической конъюнктуры, объясняет, почему в качестве примера сейчас лучше смотреть не на 1970-е с их огромной инфляцией, а на 1960-е.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Британские налогоплательщики недовольны работой HMRC (их ФНС), которая на фоне пандемии лишилась множества опытных сотрудников и сильно просела по скорости ответов на запросы.
2️⃣ Американские колледжи совершают большое количество M&A между собой, чтобы сэкономить на масштабе и - иногда - приобрести за бесценок активы менее успешных "коллег".
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Крупнейшие #endowment_funds, управляющие активами на десятки миллиардов долларов, готовятся опубликовать, судя по ожиданиям рынка, весьма и весьма плохую отчетность по итогам 6М22 - период, когда на рынке колосилось вообще все, подошел к концу, и фонды будут вынуждены делать маркдауны по инвестициям в PE/VC, доля которых в их портфелях серьезно выросла за последние годы и достигла, в среднем, 30%. И это в дополнение к инвестициям в публичные компании, которые тоже пережили очень непростое полугодие. На этом фоне эндаумент-фонд Гарвардского института принял решение открыть допофис в Сингапуре, откуда будет управлять вложениями в рынки и компании Юго-Восточной Азии - видимо, инвестофицеры Гарварда, как и ряд венчурных инвесторов вроде Accel, Lightspeed, A16Z, верят в перспективы этого региона на фоне происходящего глобального риск-оффа.
▪️Во время пандемийного бума продаж недвижимости 2020-2022 годов количество риэлторов в США выросло на 150 тысяч, что было втрое быстрее среднего темпа за предыдущие годы. Многие из этих людей пришли в профессию за экстра-заработками, что кажется логичным, если принять во внимание растущее количестве проданных домов и растущие же цены. В то же время, рост конкуренции в отрасли приводит к падению эффективности каждого отдельного взятого риэлтора, так что средний заработок на одного человека, наоборот, упал. При этом в профессии существует значительное неравенство - Национальная Ассоциация Риэлторов оценивает, что большинство комиссий приходится всего лишь на 20% профессионалов; сами риэлторы прикидывают, что всего лишь 7% агентов аккумулируют порядка 90% продаж домов.
BLOGS
🖌 Блоги Эконс: почему деглобализация ведет к ужесточению ДКП, что такое "розовый налог" и как Индия готовится обогнать Китай по числу жителей.
🖌 Пол Кругман о том, как ФРС совершила две крупнейших ошибки за последние 50 лет - "прохлопала" инфляцию в 1970-е и - через искусственное сдерживание производства - поддерживала более высокий, чем было нужно, уровень безработицы после кризиса 2008 года; по мнению Кругмана, высокая инфляция на длинном периоде США не грозит, а вот за безработицей нужно следить очень пристально. + Краткий обзор текущей экономической ситуации в Италии с рассуждениями о том, почему Италия, в общем-то, не особо отличается от остальных западных стран.
🖌 #nomercynomalice Отрывок из новой книги профессора Галлоуэя "Америка в 100 графиках", которая выйдет в сентябре.
🖌 Блог Net Interest рассказывает историю двух британских необанков, которые пошли разными путями - один решил максимально соответствовать требованиям банковских регуляторов, а другой позиционирует себя стартапом; несмотря на максимально разные взгляды на выстраивание бизнес-процессов, оба банка, как ожидается, выиграют от текущей конъюнктуры растущих ставок.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что собой представляют золотовалютные резервы РФ, зачем они нужны, кто и как ими управляет.
💡Planet Money рассказывает про альтернативу показателя ВВП, которая позволяет в реальном времени отслеживать расслоение общества по доходам (#inequality).
💡Управляющий инвестиционного траста, нацеленного на сохранение, а не рост, клиентских активов в условиях текущей экономической конъюнктуры, объясняет, почему в качестве примера сейчас лучше смотреть не на 1970-е с их огромной инфляцией, а на 1960-е.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Британские налогоплательщики недовольны работой HMRC (их ФНС), которая на фоне пандемии лишилась множества опытных сотрудников и сильно просела по скорости ответов на запросы.
2️⃣ Американские колледжи совершают большое количество M&A между собой, чтобы сэкономить на масштабе и - иногда - приобрести за бесценок активы менее успешных "коллег".
@nonblockchain
#неблокчейн_brief №119
MAIN ONES
▪️На главной странице нашего альманаха снова #CreditSuisse: после менее чем двух лет с момента прихода на высшую должность текущий CEO банка Томас Готтстейн уходит в отставку (говорят, по состоянию здоровья). Его заменит Ульрих Корнер (aka Ули-нож), бывший топ UBS, который перешел в CS около года назад, чтобы развивать направление asset management - но похоже, сейчас ему придется взять в свои руки сразу весь банк, погрязший в скандалах и расходах на юристов сильнее, чем Deutsche. Прозвище свое Ульрих получил неспроста: еще в UBS он прославился весьма жестким подходом к сокращению расходов, не жалея никого и ничего ради выправления PnL - и был настолько успешен, что чуть не занял позицию гендиректора крупнейшего банка Швейцарии около 10 лет назад, проиграв топ-должность лишь Сержио Эрмотти. Теперь господину Корнеру придется вновь обновлять стратегию (который не исполнилось и года) и что-то делать с невероятно убыточным - буквально, на уровне модного стартапа - инвестбанковским бизнесом, при этом пытаясь повысить устойчивость core competencies (PB/WM, AM) и консолидировать корпоративную культуру ("огонек" в приложенной ссылке). Пожелаем ему удачи.
BLOGS
🖌 Блог Net Interest пишет о важнейшем секторе [экономики] во Вселенной - речь, конечно же, о китайском real estate, который оценивается примерно в 60 триллионов долларов, или больше всего американского бондового рынка. Власти Китая провели ряд стресс-тестов банковской системы, включая банкротства одной или нескольких строительных компаний-гигантов. И хотя результаты тестов оказались достаточно позитивны (если верить китайской статистической дате), перспектива "падения" даже одного крупного игрока в настолько гигантском секторе может иметь непредсказуемые последствия для "широкой" экономики.
+ Как и почему китайские власти скрывают информацию о бойкотах тех, кто не хочет платить ипотеку по сильно недостроенной недвижимости.
🖌 Planet Money рассказывает об исследованиях гарвардского экономиста Раджа Четти (Raj Chetty), занимающегося изучением неравенства (#inequality) и его причин на общеамериканском уровне. В своем свежем труде Четти и команда отслеживают связь между upward mobility (аналог "социальных лифтов" - т.е., возможность подняться из одного социоэкономического состояния в другое) и различными локациями - иначе говоря, пытаются понять, почему в некоторых городах и штатах "американская мечта" сильно ближе к реальности, чем в других.
🖌 Автор блога WaitButWhy Тим Урбан о самом важном. (Если вы не знакомы с Урбаном, рекомендую начать с его гиперпопулярным текстом про прокрастинацию.)
🖌 Блоги Эконс: про Инструмент защиты трансмиссии от ЕЦБ, вступила ли экономика США в рецессию (+отдельное размышление по этому вопросу от Пола Кругмана) и корни экономических проблем Шри-Ланки.
🖌 Кругман о том, почему зарплаты, как правило, не падают во время рецессий (но почему они должны упасть сейчас).
+ Кто кого переэмбаржит (простите)?
+ БОНУС: Какое влияние падающая инфляция может оказать на будущую президентскую гонку?
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи мечтает о приходе Amazon в "большую фарму" - как именно техногигант сможет улучшить процессы внутри довольно застарелой медицинской отрасли США?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "подвешенный долг" (hung debt), и почему все больше банков сталкивается с этой проблемой?
💡Чудесная история о том, как из-за неточных формулировок в заключенном полтора столетия назад контракте можно получать роялти от производства зубного бальзама в 2022 году.
💡Раз в полгода экономисты выдумывают новый термин, обозначающий подорожание чего-нибудь. Шринкфляция уже была, теперь очередь гридфляции (все верно, от "greed" - жадность).
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Свежая (на 1 августа) карта бондового рынка от Райфа.
2️⃣ Как иностранные фининституты (не) работают с россиянами.
3️⃣ Почему ЕЦБ внезапно задумался о том, понимают ли его простые европейцы.
4️⃣ #неблокчейн_chart Ежемесячная подборка графиков от Longtermcharts.
5️⃣ #hedge_funds Как macro-focused фонды нагибают рынок в текущей конъюнктуре.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️На главной странице нашего альманаха снова #CreditSuisse: после менее чем двух лет с момента прихода на высшую должность текущий CEO банка Томас Готтстейн уходит в отставку (говорят, по состоянию здоровья). Его заменит Ульрих Корнер (aka Ули-нож), бывший топ UBS, который перешел в CS около года назад, чтобы развивать направление asset management - но похоже, сейчас ему придется взять в свои руки сразу весь банк, погрязший в скандалах и расходах на юристов сильнее, чем Deutsche. Прозвище свое Ульрих получил неспроста: еще в UBS он прославился весьма жестким подходом к сокращению расходов, не жалея никого и ничего ради выправления PnL - и был настолько успешен, что чуть не занял позицию гендиректора крупнейшего банка Швейцарии около 10 лет назад, проиграв топ-должность лишь Сержио Эрмотти. Теперь господину Корнеру придется вновь обновлять стратегию (который не исполнилось и года) и что-то делать с невероятно убыточным - буквально, на уровне модного стартапа - инвестбанковским бизнесом, при этом пытаясь повысить устойчивость core competencies (PB/WM, AM) и консолидировать корпоративную культуру ("огонек" в приложенной ссылке). Пожелаем ему удачи.
BLOGS
🖌 Блог Net Interest пишет о важнейшем секторе [экономики] во Вселенной - речь, конечно же, о китайском real estate, который оценивается примерно в 60 триллионов долларов, или больше всего американского бондового рынка. Власти Китая провели ряд стресс-тестов банковской системы, включая банкротства одной или нескольких строительных компаний-гигантов. И хотя результаты тестов оказались достаточно позитивны (если верить китайской статистической дате), перспектива "падения" даже одного крупного игрока в настолько гигантском секторе может иметь непредсказуемые последствия для "широкой" экономики.
+ Как и почему китайские власти скрывают информацию о бойкотах тех, кто не хочет платить ипотеку по сильно недостроенной недвижимости.
🖌 Planet Money рассказывает об исследованиях гарвардского экономиста Раджа Четти (Raj Chetty), занимающегося изучением неравенства (#inequality) и его причин на общеамериканском уровне. В своем свежем труде Четти и команда отслеживают связь между upward mobility (аналог "социальных лифтов" - т.е., возможность подняться из одного социоэкономического состояния в другое) и различными локациями - иначе говоря, пытаются понять, почему в некоторых городах и штатах "американская мечта" сильно ближе к реальности, чем в других.
🖌 Автор блога WaitButWhy Тим Урбан о самом важном. (Если вы не знакомы с Урбаном, рекомендую начать с его гиперпопулярным текстом про прокрастинацию.)
🖌 Блоги Эконс: про Инструмент защиты трансмиссии от ЕЦБ, вступила ли экономика США в рецессию (+отдельное размышление по этому вопросу от Пола Кругмана) и корни экономических проблем Шри-Ланки.
🖌 Кругман о том, почему зарплаты, как правило, не падают во время рецессий (но почему они должны упасть сейчас).
+ Кто кого переэмбаржит (простите)?
+ БОНУС: Какое влияние падающая инфляция может оказать на будущую президентскую гонку?
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи мечтает о приходе Amazon в "большую фарму" - как именно техногигант сможет улучшить процессы внутри довольно застарелой медицинской отрасли США?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "подвешенный долг" (hung debt), и почему все больше банков сталкивается с этой проблемой?
💡Чудесная история о том, как из-за неточных формулировок в заключенном полтора столетия назад контракте можно получать роялти от производства зубного бальзама в 2022 году.
💡Раз в полгода экономисты выдумывают новый термин, обозначающий подорожание чего-нибудь. Шринкфляция уже была, теперь очередь гридфляции (все верно, от "greed" - жадность).
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Свежая (на 1 августа) карта бондового рынка от Райфа.
2️⃣ Как иностранные фининституты (не) работают с россиянами.
3️⃣ Почему ЕЦБ внезапно задумался о том, понимают ли его простые европейцы.
4️⃣ #неблокчейн_chart Ежемесячная подборка графиков от Longtermcharts.
5️⃣ #hedge_funds Как macro-focused фонды нагибают рынок в текущей конъюнктуре.
@nonblockchain
#неблокчейн_brief №121
MAIN ONES
▪️Кто о чем, а Неблокчейн - об очередных вестях с полей Credit Suisse. Bloomberg поговорил с большим количеством бывших и нынешних сотрудников банка из самых разных отделов и обрисовал непростое положение, в котором вновь оказался второй швейцарский банк. Теперь все серьезно (хотя и в прошлые разы тут вроде не в шашки играли) - новый CEO Ульрих Корнер (третий по счету за последние пять лет) и председатель СД Аксель Леман, оба выходцы из UBS, готовятся представить новую стратегию уже к октябрю текущего года, и, судя по всему, инвестиционно-банковское подразделение ждет откровенная мясорубка. Новая команда управленцев планирует максимально выруливать из инвестиционно-банковского бизнеса в сторону уютного и хорошо знакомого управления активами - таким образом, несколько десятилетий попыток CS конкурировать с топами Уолл-стрит (с момента поглощения First Boston в 1990 году) окажутся, по сути, спущены в трубу. Если честно, достаточно грустно наблюдать за бесконечными скандалами в банке, который давно уже обогнал DB по количеству негативных упоминаний - хочется верить, что недавний management overhaul и смена стратегии пойдут на пользу фининституту со 166-летней историей.
+ По тэгу #CreditSuisse, приправленному словом #scandal, вы можете найти некоторое количество материалов, в котором я рассказывал про шпионский скандал в банке, попутно упражняясь в эпистолярном жанре. Если честно, довольно сильно горжусь вот этим постом.
+ Совершенно неясно, как вот это прошло мимо меня: CS долгое время выдавал кредиты на покупку яхт и частных джетов разным олигархам, потом секьюритизировал эти кредиты, сгрузил ряду #hedge_funds, а когда запахло жареным - то есть, санкциями против олигархов на фоне сами понимаете чего - отправил в фонды письмо с просьбой уничтожить любые документы, связывающие банк с опальными миллиардерами; естественно, все это немедленно утекло в паблик. Потрясающий долбо*бизм.
BLOGS
🖌 Марк Рубинштейн (Net Interest) рассказывает историю крупнейших банковских конгломератов - Citigroup и HSBC - развитие которых подкосила сначала глобализация, а затем обратный процесс - оншоринг/френдшоринг - в рамках которого банкам приходится переосмысливать древнюю модель повсеместного присутствия, а также сталкиваться с новыми рисками, включая невозможность уйти с определенных рынков (привет моему любимому, без шуток, Райфу).
🖌 #nomercynomalice Программный (как всегда) пост профессора Джи про самого успешного венчурного инвестора всех времен - американское правительство, а также тех, кто пользуется его благами, попутно критикуя.
🖌 Пол Кругман о причинах роста одной из ключевых составляющих core inflation - ценах на недвижимость. Почему они растут, как это связано с пандемией - и причем тут Вирджиния Вульф? + Почему американской экономике (и американцам) придется, вероятнее всего, "страдать", чтобы инфляция снизилась?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Как Bloomberg измеряет экономическую активность с помощью [горячо любимой мною] сети Pret A Manger?
💡О важности, принципах и странности процесса стокпикинга - выбора правильных акций для своего портфеля.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Куда вложить деньги тем, кто принципы ESG на барабане вертел, или 8 неэтичных инвестиций от Т—Ж.
2️⃣ Еврокомиссия готовится разблокировать активы НРД, но не все так радужно.
3️⃣ Невероятно крутая история архитектора, ставшего самым успешным грабителем банков в США в 19 веке.
4️⃣ "Коммерсант" о том, как оценивать активы иностранных компаний, оставшиеся в России.
5️⃣ Яков Сергиенко о трансформации McKinsey & Co. в "Яков и партнеры"; решительно неясно, почему компанию не назвали Sergi & Co.
6️⃣ #hedge_funds Умер Джулиан Робертсон - основатель Tiger Management, запустивший династию из примерно 200 групп фондов.
7️⃣ В США готовятся утвердить план по списанию студенческих долгов, не превышающих 10 тыс долларов, для тех, кто зарабатывает менее 125 тысяч в год.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Кто о чем, а Неблокчейн - об очередных вестях с полей Credit Suisse. Bloomberg поговорил с большим количеством бывших и нынешних сотрудников банка из самых разных отделов и обрисовал непростое положение, в котором вновь оказался второй швейцарский банк. Теперь все серьезно (хотя и в прошлые разы тут вроде не в шашки играли) - новый CEO Ульрих Корнер (третий по счету за последние пять лет) и председатель СД Аксель Леман, оба выходцы из UBS, готовятся представить новую стратегию уже к октябрю текущего года, и, судя по всему, инвестиционно-банковское подразделение ждет откровенная мясорубка. Новая команда управленцев планирует максимально выруливать из инвестиционно-банковского бизнеса в сторону уютного и хорошо знакомого управления активами - таким образом, несколько десятилетий попыток CS конкурировать с топами Уолл-стрит (с момента поглощения First Boston в 1990 году) окажутся, по сути, спущены в трубу. Если честно, достаточно грустно наблюдать за бесконечными скандалами в банке, который давно уже обогнал DB по количеству негативных упоминаний - хочется верить, что недавний management overhaul и смена стратегии пойдут на пользу фининституту со 166-летней историей.
+ По тэгу #CreditSuisse, приправленному словом #scandal, вы можете найти некоторое количество материалов, в котором я рассказывал про шпионский скандал в банке, попутно упражняясь в эпистолярном жанре. Если честно, довольно сильно горжусь вот этим постом.
+ Совершенно неясно, как вот это прошло мимо меня: CS долгое время выдавал кредиты на покупку яхт и частных джетов разным олигархам, потом секьюритизировал эти кредиты, сгрузил ряду #hedge_funds, а когда запахло жареным - то есть, санкциями против олигархов на фоне сами понимаете чего - отправил в фонды письмо с просьбой уничтожить любые документы, связывающие банк с опальными миллиардерами; естественно, все это немедленно утекло в паблик. Потрясающий долбо*бизм.
BLOGS
🖌 Марк Рубинштейн (Net Interest) рассказывает историю крупнейших банковских конгломератов - Citigroup и HSBC - развитие которых подкосила сначала глобализация, а затем обратный процесс - оншоринг/френдшоринг - в рамках которого банкам приходится переосмысливать древнюю модель повсеместного присутствия, а также сталкиваться с новыми рисками, включая невозможность уйти с определенных рынков (привет моему любимому, без шуток, Райфу).
🖌 #nomercynomalice Программный (как всегда) пост профессора Джи про самого успешного венчурного инвестора всех времен - американское правительство, а также тех, кто пользуется его благами, попутно критикуя.
🖌 Пол Кругман о причинах роста одной из ключевых составляющих core inflation - ценах на недвижимость. Почему они растут, как это связано с пандемией - и причем тут Вирджиния Вульф? + Почему американской экономике (и американцам) придется, вероятнее всего, "страдать", чтобы инфляция снизилась?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Как Bloomberg измеряет экономическую активность с помощью [горячо любимой мною] сети Pret A Manger?
💡О важности, принципах и странности процесса стокпикинга - выбора правильных акций для своего портфеля.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Куда вложить деньги тем, кто принципы ESG на барабане вертел, или 8 неэтичных инвестиций от Т—Ж.
2️⃣ Еврокомиссия готовится разблокировать активы НРД, но не все так радужно.
3️⃣ Невероятно крутая история архитектора, ставшего самым успешным грабителем банков в США в 19 веке.
4️⃣ "Коммерсант" о том, как оценивать активы иностранных компаний, оставшиеся в России.
5️⃣ Яков Сергиенко о трансформации McKinsey & Co. в "Яков и партнеры"; решительно неясно, почему компанию не назвали Sergi & Co.
6️⃣ #hedge_funds Умер Джулиан Робертсон - основатель Tiger Management, запустивший династию из примерно 200 групп фондов.
7️⃣ В США готовятся утвердить план по списанию студенческих долгов, не превышающих 10 тыс долларов, для тех, кто зарабатывает менее 125 тысяч в год.
@nonblockchain