#неблокчейн_brief №104
MAIN ONES
▪️Как на фоне разных точек зрения на одно и то же (а также из-за паталогического нежелания первого отпускать бразды правления компанией) поссорились Боб Айгер и Боб Чапек - бывший и нынешний CEO Disney. Как вы помните, без малого год назад я читал биографию Айгера "The Ride of a Lifetime", и одним из ключевых его качеств, которые красной чертой проходят через всю книгу, была поразительная способность договариваться с совершенно разными людьми - но, видимо, не с собственным преемником. Уверен, через годы мы прочитаем биографию Чапека - и там будет взгляд на их отношения с другой стороны. Но это, как говорил классик, будет уже совсем другая история.
▪️Продолжение истории банкротства #Wirecard: в отсутствие основного подозреваемого во всем этом безобразии Яна Марсалека (который, по некоторым данным, скрывается в России - не удивлюсь, если в Ростове) немецкие прокуроры расследуют роль CEO компании [доктора] Маркуса Брауна в произошедшем - доктор Браун пытается убедить всех и вся в том, что он не знал ни о фиктивном бизнесе в Азии, ни о нарисованных почти 2 млрд евро на балансе. Его позицию немного подмывает странным-образом-выданная сингапурской платежной компании ссуда на 100 млн евро, а также тот факт, что свыше трети этой суммы при участии Марсалека приземлились на счета Брауна и были использованы для закрытия личной задолженности доктора перед Wirecard.
▪️В 2020 году печально известный фонд #Archegos вошел в число крупнейших акционеров... Deutsche Bank, которому был должен изрядную сумму. Впрочем, эта уникальная (и, по большому счету, не особо допустимая с т.з. комплаенса) ситуация Биллу Хвану не помогла - при первых признаках ухудшения финансового состояния фонда банк потребовал увеличить залог, что спасло его от убытков и помогло выйти из этой истории с чуть более чистым лицом, чем остальные.
BLOGS
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи про источники образования олигархических состояний и том, как западные страны помогают эти доходы отмывать.
🖌 Эконс о том, как конфликт на Украине отразится на разных регионах мира и почему санкции против России опасны и бесполезны.
🖌 Planet Money про "шоковую терапию" и становление российской олигархии.
🖌 Джейсон Цвайг об очередной портфельной компании, которую приобрел Уоррен Баффетт - и почему именно ее.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Net Interest очень просто и понятно рассказывает про авиационный лизинг - так, что даже проработавшему некоторое время в финансировании лизинговых сделок человеку (мне) интересно.
💡Большая гифка с пояснениями о том, как работают криптовалюты.
💡Как инвестировать в золото и юани и стоит ли это вообще делать.
💡Что такое сплит акций и зачем он нужен?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ На фоне инфляции, ужесточения монетарной политики и "спецоперации" #hedge_funds валят из американских акций.
2️⃣ Швейцарская банковская ассоциация оценила объем "русских" денег в стране в 213 миллиардов долларов - и это в несколько раз больше, чем считалось ранее. + На Багамах нашли еще немного.
3️⃣ SEC снова проверяет аудиторов - на этот раз на тему того, как последние избегают (и избегают ли) конфликта интересов при совмещении аудиторской и консалтинговой работы для одних и тех же клиентов.
4️⃣ Забавная сценка популярной видеоблогерши - как объяснять людям, что такое NFT.
5️⃣ Черный экспорт, пузырь на фондовом рынке, кэптивный ИТ-сектор - как экономика Ирана 40 лет живет под санкциями.
6️⃣ #hedge_funds выстраиваются в очередь, чтобы засудить LME после демарша (п.2) со сделками в никеле. В это же время другие фонды толкаются локтями, чтобы купить обвалившиеся бонды российских и украинских компаний.
7️⃣ Почему Китай, скорее всего, не будет помогать России обходить санкции.
8️⃣ Японские фирмы продолжают доминировать на локальном рынке аналитики, обходя мировых инвестграндов.
CLOSING REMARKS
Несколько классных инфографик:
📌 История российско-американских отношений в санкциях.
📌 Эволюция крупнейших мировых торговых партнерств с 1960-х годов по наше время.
📌 Периодическая таблица доходности коммодов за последние 10 лет.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Как на фоне разных точек зрения на одно и то же (а также из-за паталогического нежелания первого отпускать бразды правления компанией) поссорились Боб Айгер и Боб Чапек - бывший и нынешний CEO Disney. Как вы помните, без малого год назад я читал биографию Айгера "The Ride of a Lifetime", и одним из ключевых его качеств, которые красной чертой проходят через всю книгу, была поразительная способность договариваться с совершенно разными людьми - но, видимо, не с собственным преемником. Уверен, через годы мы прочитаем биографию Чапека - и там будет взгляд на их отношения с другой стороны. Но это, как говорил классик, будет уже совсем другая история.
▪️Продолжение истории банкротства #Wirecard: в отсутствие основного подозреваемого во всем этом безобразии Яна Марсалека (который, по некоторым данным, скрывается в России - не удивлюсь, если в Ростове) немецкие прокуроры расследуют роль CEO компании [доктора] Маркуса Брауна в произошедшем - доктор Браун пытается убедить всех и вся в том, что он не знал ни о фиктивном бизнесе в Азии, ни о нарисованных почти 2 млрд евро на балансе. Его позицию немного подмывает странным-образом-выданная сингапурской платежной компании ссуда на 100 млн евро, а также тот факт, что свыше трети этой суммы при участии Марсалека приземлились на счета Брауна и были использованы для закрытия личной задолженности доктора перед Wirecard.
▪️В 2020 году печально известный фонд #Archegos вошел в число крупнейших акционеров... Deutsche Bank, которому был должен изрядную сумму. Впрочем, эта уникальная (и, по большому счету, не особо допустимая с т.з. комплаенса) ситуация Биллу Хвану не помогла - при первых признаках ухудшения финансового состояния фонда банк потребовал увеличить залог, что спасло его от убытков и помогло выйти из этой истории с чуть более чистым лицом, чем остальные.
BLOGS
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи про источники образования олигархических состояний и том, как западные страны помогают эти доходы отмывать.
🖌 Эконс о том, как конфликт на Украине отразится на разных регионах мира и почему санкции против России опасны и бесполезны.
🖌 Planet Money про "шоковую терапию" и становление российской олигархии.
🖌 Джейсон Цвайг об очередной портфельной компании, которую приобрел Уоррен Баффетт - и почему именно ее.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Net Interest очень просто и понятно рассказывает про авиационный лизинг - так, что даже проработавшему некоторое время в финансировании лизинговых сделок человеку (мне) интересно.
💡Большая гифка с пояснениями о том, как работают криптовалюты.
💡Как инвестировать в золото и юани и стоит ли это вообще делать.
💡Что такое сплит акций и зачем он нужен?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ На фоне инфляции, ужесточения монетарной политики и "спецоперации" #hedge_funds валят из американских акций.
2️⃣ Швейцарская банковская ассоциация оценила объем "русских" денег в стране в 213 миллиардов долларов - и это в несколько раз больше, чем считалось ранее. + На Багамах нашли еще немного.
3️⃣ SEC снова проверяет аудиторов - на этот раз на тему того, как последние избегают (и избегают ли) конфликта интересов при совмещении аудиторской и консалтинговой работы для одних и тех же клиентов.
4️⃣ Забавная сценка популярной видеоблогерши - как объяснять людям, что такое NFT.
5️⃣ Черный экспорт, пузырь на фондовом рынке, кэптивный ИТ-сектор - как экономика Ирана 40 лет живет под санкциями.
6️⃣ #hedge_funds выстраиваются в очередь, чтобы засудить LME после демарша (п.2) со сделками в никеле. В это же время другие фонды толкаются локтями, чтобы купить обвалившиеся бонды российских и украинских компаний.
7️⃣ Почему Китай, скорее всего, не будет помогать России обходить санкции.
8️⃣ Японские фирмы продолжают доминировать на локальном рынке аналитики, обходя мировых инвестграндов.
CLOSING REMARKS
Несколько классных инфографик:
📌 История российско-американских отношений в санкциях.
📌 Эволюция крупнейших мировых торговых партнерств с 1960-х годов по наше время.
📌 Периодическая таблица доходности коммодов за последние 10 лет.
@nonblockchain
CNBC
'Extremely awkward': Bob Chapek and Bob Iger had a falling out, they rarely talk — and the rift looms over Disney's future
Former Disney CEO Bob Iger chose Bob Chapek to succeed him, but their relationship soured quickly, and the pressure is on Chapek to show he's right for Disney.
#неблокчейн_brief №105
MAIN ONES
▪️Предполагается, что блочные продажи - когда крупный держатель избавляется от своей доли в компании с помощью посредника-инвестбанка - это закрытые от широкой публики сделки, информация о которых не должна выходить наружу. В то же время, в случае с более чем половиной сделок, изученных WSJ, цена акций начинала падать до момента начала сделки. Это значит, что кто-то упорно сливает инфу о сделках - и очень может быть, что это делают сами банкиры, чтобы застраховать себя от возможного негативного движения блока - и помочь своим VIP-клиентам, которыми зачастую выступают одни и те же #hedge_funds.
▪️#activist_investor Билл Экман, построивший карьеру и имя на публичных high-profile битвах с корпорациями за повышение их эффективности (назовем это так, да) объявил о смене тактики: фонд Pershing Square больше не будет участвовать в громких активистских разборках и перестанет шортить компании, вместо этого инвестируя в качественные активы - это, по словам Экмана, делает работу лучше, приносит больше фана и существенно улучшает качество жизни. Насчет фана не скажу, но с 2019 года Pershing Square стал одним из топ-перформеров среди #hedge_funds - похоже, подход работает.
▪️Российские олигархи десятилетиями пользовались услугами британских юристов по защите репутации - и зачастую это выливалось в буквально запугивание издателей, писателей, журналистов и прочих деятелей пера, в том числе через многомиллионные иски. Похоже, что теперь лавочка закрылась - и в британских СМИ начинают появляться истории о том, как олигархи стали олигархами.
+ Через неделю после Фридмана - интервью Financial Times с Авеном. Примерно то же самое, но другими словами. (Краткое содержание на русском.)
+ Откуда есть взялась русская олигархия - и как она прогнулась под натиском сами знаете кого.
+ Лонгрид: Как США санкционирует олигархов - и почему [часто] обходит стороной их компании (спойлер - часто у агентств просто нет ресурсов, чтобы отыскать все связанные компании или же ввязаться в судебный процесс).
BLOGS
🖌 Джейсон Цвайг о том, почему "игры в инвестиции" среди американских школьников учат не тому, чему должны.
Во время моей учебы в институте на паре по РЦБ преподаватель тоже предложил вести модельные портфели - и лучший "инвестор" мог получить освобождение от сдачи экзамена. Чем закончилось - не помню, но отвращение к Quik'у появилось у меня именно тогда и остается до сих пор.
🖌 #nomercynomalice Профессор Скотт пишет про важность NFT и то, чем они могут быть полезны в нашем [технологическом] будущем (не считая того, что это отличный способ похвастаться обезьяной за 300к долларов).
🖌 Net Interest рассуждает о том, как банки готовятся к кибератакам - и почему их число, скорее всего, возрастет в ближайшие месяцы.
🖌 Как нынешний конфликт меняет траекторию мирового развития и взаимодействия между странами.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Какое влияние окажет спецоперация на экономики России, Украины и мира в ближайшей (и не очень) перспективе. + Интервью с профессором экономики UCLA Олегом Ицхоки о шоках, которые ждут нашу экономику, вероятности включения печатного станка и многое другое.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Персональный ад офисных сотрудников в США - инфляция ланчей; как будто роста цен на бензин было недостаточно.
2️⃣ Как один небольшой инвестфонд инвестировал в Россию с середины девяностых - и к чему это привело.
3️⃣ Для фанатов азиатского рынка - (видео) история восхождения к успеху и последующего провала Evergrande Group.
4️⃣ Эдди Антар создал суперпопулярную сеть по торговле электроникой, а потом в течение долгих лет укрывался от налогов и отмывал деньги.
5️⃣ Параллельная система платежей, которая смягчила эффект от ухода из страны Visa и MasterCard.
6️⃣ Экс-CEO обанкротившейся криптобиржи Mt. Gox готовится запустить рейтинговой агентство для криптобирж, чтобы они не повторили историю Gox.
7️⃣ Как рестораны, авиакомпании и прочие внедряют подписочные сервисы в свою бизнес-модель.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Предполагается, что блочные продажи - когда крупный держатель избавляется от своей доли в компании с помощью посредника-инвестбанка - это закрытые от широкой публики сделки, информация о которых не должна выходить наружу. В то же время, в случае с более чем половиной сделок, изученных WSJ, цена акций начинала падать до момента начала сделки. Это значит, что кто-то упорно сливает инфу о сделках - и очень может быть, что это делают сами банкиры, чтобы застраховать себя от возможного негативного движения блока - и помочь своим VIP-клиентам, которыми зачастую выступают одни и те же #hedge_funds.
▪️#activist_investor Билл Экман, построивший карьеру и имя на публичных high-profile битвах с корпорациями за повышение их эффективности (назовем это так, да) объявил о смене тактики: фонд Pershing Square больше не будет участвовать в громких активистских разборках и перестанет шортить компании, вместо этого инвестируя в качественные активы - это, по словам Экмана, делает работу лучше, приносит больше фана и существенно улучшает качество жизни. Насчет фана не скажу, но с 2019 года Pershing Square стал одним из топ-перформеров среди #hedge_funds - похоже, подход работает.
▪️Российские олигархи десятилетиями пользовались услугами британских юристов по защите репутации - и зачастую это выливалось в буквально запугивание издателей, писателей, журналистов и прочих деятелей пера, в том числе через многомиллионные иски. Похоже, что теперь лавочка закрылась - и в британских СМИ начинают появляться истории о том, как олигархи стали олигархами.
+ Через неделю после Фридмана - интервью Financial Times с Авеном. Примерно то же самое, но другими словами. (Краткое содержание на русском.)
+ Откуда есть взялась русская олигархия - и как она прогнулась под натиском сами знаете кого.
+ Лонгрид: Как США санкционирует олигархов - и почему [часто] обходит стороной их компании (спойлер - часто у агентств просто нет ресурсов, чтобы отыскать все связанные компании или же ввязаться в судебный процесс).
BLOGS
🖌 Джейсон Цвайг о том, почему "игры в инвестиции" среди американских школьников учат не тому, чему должны.
Во время моей учебы в институте на паре по РЦБ преподаватель тоже предложил вести модельные портфели - и лучший "инвестор" мог получить освобождение от сдачи экзамена. Чем закончилось - не помню, но отвращение к Quik'у появилось у меня именно тогда и остается до сих пор.
🖌 #nomercynomalice Профессор Скотт пишет про важность NFT и то, чем они могут быть полезны в нашем [технологическом] будущем (не считая того, что это отличный способ похвастаться обезьяной за 300к долларов).
🖌 Net Interest рассуждает о том, как банки готовятся к кибератакам - и почему их число, скорее всего, возрастет в ближайшие месяцы.
🖌 Как нынешний конфликт меняет траекторию мирового развития и взаимодействия между странами.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Какое влияние окажет спецоперация на экономики России, Украины и мира в ближайшей (и не очень) перспективе. + Интервью с профессором экономики UCLA Олегом Ицхоки о шоках, которые ждут нашу экономику, вероятности включения печатного станка и многое другое.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Персональный ад офисных сотрудников в США - инфляция ланчей; как будто роста цен на бензин было недостаточно.
2️⃣ Как один небольшой инвестфонд инвестировал в Россию с середины девяностых - и к чему это привело.
3️⃣ Для фанатов азиатского рынка - (видео) история восхождения к успеху и последующего провала Evergrande Group.
4️⃣ Эдди Антар создал суперпопулярную сеть по торговле электроникой, а потом в течение долгих лет укрывался от налогов и отмывал деньги.
5️⃣ Параллельная система платежей, которая смягчила эффект от ухода из страны Visa и MasterCard.
6️⃣ Экс-CEO обанкротившейся криптобиржи Mt. Gox готовится запустить рейтинговой агентство для криптобирж, чтобы они не повторили историю Gox.
7️⃣ Как рестораны, авиакомпании и прочие внедряют подписочные сервисы в свою бизнес-модель.
@nonblockchain
WSJ
WSJ News Exclusive | Big Stock Sales Are Supposed to Be Secret. The Numbers Indicate They Aren’t.
Federal investigators are probing the big business of block trading on Wall Street, and a WSJ investigation shows why: Select investors appear to be catching wind ahead of time.
#неблокчейн_brief №106 vs. #одной_строкой
1️⃣ Экономист Пол Кругман о том, почему ЦБР (и России в целом) так важен курс рубля.
2️⃣ Джеффри Сонненфельд и его команда из Йельской Школы Управления ведет список компаний, которые ушли из России, приостановили деятельность или собираются уйти - на текущий момент набралось более 500 имен.
3️⃣ #неблокчейн_ликбез Сколько российского экспорта сможет переварить вторая экономика мира? + В свете возможных изменений на российском фондовом рынке - как работает китайский рынок, разделенный на резов и нерезов.
4️⃣ Блог Net Interest о становлении и развитии систем быстрых платежей в Великобритании и Бразилии.
5️⃣ Человек, который бросил обучение в медицинской школе, чтобы стать профессиональным судьей NBA.
6️⃣ Эконс: что остановило первую волну глобализации, как взаимосвязаны блоки стран и как справиться с продовольственным кризисом.
7️⃣ Сделал большую подборку #неблокчейн_chart с самыми разнообразными графиками. Raw - потому что без комментариев; чистый визуал.
@nonblockchain
1️⃣ Экономист Пол Кругман о том, почему ЦБР (и России в целом) так важен курс рубля.
2️⃣ Джеффри Сонненфельд и его команда из Йельской Школы Управления ведет список компаний, которые ушли из России, приостановили деятельность или собираются уйти - на текущий момент набралось более 500 имен.
3️⃣ #неблокчейн_ликбез Сколько российского экспорта сможет переварить вторая экономика мира? + В свете возможных изменений на российском фондовом рынке - как работает китайский рынок, разделенный на резов и нерезов.
4️⃣ Блог Net Interest о становлении и развитии систем быстрых платежей в Великобритании и Бразилии.
5️⃣ Человек, который бросил обучение в медицинской школе, чтобы стать профессиональным судьей NBA.
6️⃣ Эконс: что остановило первую волну глобализации, как взаимосвязаны блоки стран и как справиться с продовольственным кризисом.
7️⃣ Сделал большую подборку #неблокчейн_chart с самыми разнообразными графиками. Raw - потому что без комментариев; чистый визуал.
@nonblockchain
Yale School of Management
Over 1,000 Companies Have Curtailed Operations in Russia—But Some Remain
Since the invasion of Ukraine began, we have been tracking the responses of well over 1,200 companies, and counting. Over 1,000 companies have publicly announced they are voluntarily curtailing operations in Russia to some degree beyond the bare minimum legally…
#неблокчейн_brief №108
MAIN ONES
▪️#alternative_data Как бы ни пытались российские нефтяники скрыть истинный размер добычи на фоне маячащих на горизонте санкций, в век высоких технологий это сделать почти невозможно. Консультанты из OilX изучили спутниковые снимки NASA с запечатленными на них НПЗ - и пришли к выводу, что [спустя 8 недель после начала сами знаете чего] объем добычи снизился минимум на 10 процентов. Как они это поняли? По уменьшившимся размерам факелов от сжигания попутного нефтяного газа. Потрясающе.
+ При этом продажи сырой нефти в апреле выросли mom - согласно данным специализированных фирм, в среднем Россия отгружала на 300 тысяч баррелей в день больше, чем в марте. Чтобы не подставлять покупателей, российские танкеры примерно в половине случаев покидают порт отправления без запланированного маршрута и финальной точки. Это позволяет им спрятаться от радаров и перегрузить продукцию клиентам где-нибудь в укромном месте - например, в темном уголке в кустах за Гибралтарским проливом. И волки сыты, и овцы под вторичные санкции не попали.
▪️Крупнейший пенсионный фонд США CalPERS раскрыл, что на грядущем собрании акционеров Berkshire Hathaway будет голосовать за то, чтобы сместить Уоррена "Наше все" Баффетта с позиции председателя Совета директоров инвест. конгломерата, при этом оставив его гендиректором. По мнению НКО, запустившей предложение о смене chairman'a, совмещение роли председателя и CEO в одних руках серьезно снижает уровень эффективности и важности каждой из двух позиций, чего в случае с многомиллиардным холдингом допустить, конечно, нельзя.
Многомиллиардный холдинг, само собой, против замены Баффетта.
▪️Как 20-летняя дропаут из Гарварда, не имея особого предпринимательского опыта, основала фонд [current AUM > 700 млн долл), специализирующийся на различных private credit стратегиях, включая, например, давно интересующее меня финансирование судебных дел (#litigation_finance).
#неблокчейн_ликбез Private Credit - область финансов, связанная с небанковскими заимствованиями. Инвестфонды [вместо коммерческих банков] выдают кредиты стартапам или более зрелым компаниям вместо того, чтобы приобретать в них долю. Долг этот может быть как высокорискованным (mezzanine), так и вполне себе консервативным. Вот, например, история блога Net Interest про становление Apollo, которая начиналась как PE-фирма, а сейчас управляет пятым по размеру кредитным портфелем в США.
BLOGS
🖌 Подборка постов от Пола Кругмана:
+ "Эффект хлыста", или почему недавний отчет по инфляции в США лучше, чем может показаться, однако радоваться пока рано;
+ Про причины доминирования доллара в качестве резервной валюты и возможные риски;
+ Про возможные пути борьбы с инфляцией - и какой из них выберет ФРС.
+ Почему ФРС может сильно усложнить жизнь строительной отрасли, пытаясь побороть инфляцию?
🖌 #activist_investor Немного устаревшее (с учетом последних новостей - по ссылке также разбор возможных сценариев) рассуждение Planet Money об ИА в целом и Маске в Твиттере в частности.
🖌 Блог Net Interest опубликовал полную версию своей рассылки, доступной платным подписчикам - с заметками по GS, Klarna, OSAM, Sequoia и Dave. Очень интересно, рекомендую.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о важности конкуренции и соблюдения правил в бизнесе - так же, как и в профессиональном спорте.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Зачем компании делают сплиты акций?
💡Как кнопки "Skip Intro" (в приложении) и "Netflix" (на пультах) помогают Нетфликсу поправлять свою экономику.
💡The Bell про конец эпохи свободно конвертируемого рубля.
💡Почему владельцы бензозаправок в США не любят высокие цены на бензин - и что реально приносит прибыль заправкам.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Вечер в хату: американцы тоже страдают от засилья спам-рассылок и звонков.
2️⃣ Who is Elvira Nabiullina - критический взгляд на профессиональную деятельность главы ЦБ РФ.
3️⃣ UBS отказывается управлять деньгами некоторых русских клиентов.
4️⃣ Как Северная Корея отмывает похищенную криптовалюту.
5️⃣ Почему голливудские блокбастеры с огромными сборами оказываются убыточны?
MAIN ONES
▪️#alternative_data Как бы ни пытались российские нефтяники скрыть истинный размер добычи на фоне маячащих на горизонте санкций, в век высоких технологий это сделать почти невозможно. Консультанты из OilX изучили спутниковые снимки NASA с запечатленными на них НПЗ - и пришли к выводу, что [спустя 8 недель после начала сами знаете чего] объем добычи снизился минимум на 10 процентов. Как они это поняли? По уменьшившимся размерам факелов от сжигания попутного нефтяного газа. Потрясающе.
+ При этом продажи сырой нефти в апреле выросли mom - согласно данным специализированных фирм, в среднем Россия отгружала на 300 тысяч баррелей в день больше, чем в марте. Чтобы не подставлять покупателей, российские танкеры примерно в половине случаев покидают порт отправления без запланированного маршрута и финальной точки. Это позволяет им спрятаться от радаров и перегрузить продукцию клиентам где-нибудь в укромном месте - например, в темном уголке в кустах за Гибралтарским проливом. И волки сыты, и овцы под вторичные санкции не попали.
▪️Крупнейший пенсионный фонд США CalPERS раскрыл, что на грядущем собрании акционеров Berkshire Hathaway будет голосовать за то, чтобы сместить Уоррена "Наше все" Баффетта с позиции председателя Совета директоров инвест. конгломерата, при этом оставив его гендиректором. По мнению НКО, запустившей предложение о смене chairman'a, совмещение роли председателя и CEO в одних руках серьезно снижает уровень эффективности и важности каждой из двух позиций, чего в случае с многомиллиардным холдингом допустить, конечно, нельзя.
Многомиллиардный холдинг, само собой, против замены Баффетта.
▪️Как 20-летняя дропаут из Гарварда, не имея особого предпринимательского опыта, основала фонд [current AUM > 700 млн долл), специализирующийся на различных private credit стратегиях, включая, например, давно интересующее меня финансирование судебных дел (#litigation_finance).
#неблокчейн_ликбез Private Credit - область финансов, связанная с небанковскими заимствованиями. Инвестфонды [вместо коммерческих банков] выдают кредиты стартапам или более зрелым компаниям вместо того, чтобы приобретать в них долю. Долг этот может быть как высокорискованным (mezzanine), так и вполне себе консервативным. Вот, например, история блога Net Interest про становление Apollo, которая начиналась как PE-фирма, а сейчас управляет пятым по размеру кредитным портфелем в США.
BLOGS
🖌 Подборка постов от Пола Кругмана:
+ "Эффект хлыста", или почему недавний отчет по инфляции в США лучше, чем может показаться, однако радоваться пока рано;
+ Про причины доминирования доллара в качестве резервной валюты и возможные риски;
+ Про возможные пути борьбы с инфляцией - и какой из них выберет ФРС.
+ Почему ФРС может сильно усложнить жизнь строительной отрасли, пытаясь побороть инфляцию?
🖌 #activist_investor Немного устаревшее (с учетом последних новостей - по ссылке также разбор возможных сценариев) рассуждение Planet Money об ИА в целом и Маске в Твиттере в частности.
🖌 Блог Net Interest опубликовал полную версию своей рассылки, доступной платным подписчикам - с заметками по GS, Klarna, OSAM, Sequoia и Dave. Очень интересно, рекомендую.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о важности конкуренции и соблюдения правил в бизнесе - так же, как и в профессиональном спорте.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Зачем компании делают сплиты акций?
💡Как кнопки "Skip Intro" (в приложении) и "Netflix" (на пультах) помогают Нетфликсу поправлять свою экономику.
💡The Bell про конец эпохи свободно конвертируемого рубля.
💡Почему владельцы бензозаправок в США не любят высокие цены на бензин - и что реально приносит прибыль заправкам.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Вечер в хату: американцы тоже страдают от засилья спам-рассылок и звонков.
2️⃣ Who is Elvira Nabiullina - критический взгляд на профессиональную деятельность главы ЦБ РФ.
3️⃣ UBS отказывается управлять деньгами некоторых русских клиентов.
4️⃣ Как Северная Корея отмывает похищенную криптовалюту.
5️⃣ Почему голливудские блокбастеры с огромными сборами оказываются убыточны?
Bloomberg.com
The Second Wave of the Russian Oil Shock Is Starting
Declining crude output identified by satellite imagery heralds a longer-lasting increase in oil prices.
#неблокчейн_brief №109
MAIN ONES
▪️#неблокчейн_oilfund Суверенный фонд Норвегии ожидает наступление сложных времен - текущая геополитическая неразбериха по всему миру плюс стагфляция могут нанести фонду, который владеет 1.3% всех публичных компаний мира, ущерб в размере до 40% от текущих активов, которые составляют 1.2 триллиона долларов.
▪️#hedge_funds Печально знаменитый PM печально знаменитого (особенно для ряда инвестбанков) фонда #Archegos Билл Хван был арестован по обвинению в мошенничестве и манипулировании рынком. FT разбирает 40-страничный иск SEC к Хвану и трем его коллегам. Фан факт - на пике, в марте 2021 года, при объеме фонда в 36 миллиардов долларов exposure Archegos на разного рода рыночные инструменты составлял аж 160 миллиардов, и это был очень, очень концентрированный портфель - который, к тому же, был чертовски неликвиден.
+ Tiger Global, дальний родственник фонда Хвана, тоже тяжело переживает текущий год. Ну, у него хотя бы все понятно - бигтехи в ауте, фонд минус 40%.
#hedge_funds Гейб Плоткин и его Melvin Capital снова в новостях - на этот раз причиной стала невероятная наглость фонда, который планировал списать с инвесторов комиссию "за успех", с учетом того, что в прошлом году потерял 39 процентов, а в 1К22 - еще 20 с лишним. Пропозал фонда к своим инвесторам вызвал живое обсуждение среди апологетов "честного рынка" и тех, кто давно топил за изменение структуры оплаты фондов, которые "распиливают" значительную долю прибыли, полученной в хорошие годы, и при этом почти никак не участвуют в компенсации убытков инвесторов в годы плохие. Изменится ли структура оплат комиссий в отрасли - пока неясно, однако свой пропозал Melvin отозвал, не став дожидаться еще большей ненависти инвесторов (хотя куда уж больше).
BLOGS
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй (1) про важность "стопоров" для людей, которые начинают испытывать "комплекс бога" в бизнесе и жизни, а также (2) про провалы как двигатель успеха.
🖌 Пол Кругман рассуждает о влиянии геополитики на глобализацию (в общем), а также на сельское хозяйство (в частности). Плюс, отдельно про разрыв в уровне образования - и почему он (разрыв) не оказывает решающего влияния на неравенство доходов в США. #inequality
🖌 Супер интересный пост Net Interest о банковских инвестициях Уоррена Баффетта: Illinois National Bank, AmEx, Salomon, Wells Fargo, BofA и финтех.
🖌 Planet Money о том, почему так растут цены на подсолнечное и пальмовое масло, и какое влияние это оказывает на глобальную экономику.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Самые популярные сленговые выражения и "животные" на фондовом рынке.
💡Большое интервью Мовчана - про то, как будет выживать российская экономика в условиях санкций. Товарища Мовчана уважаю, но тут он, пожалуй, временами нагоняет излишнее количество темной краски.
💡О странном виде бизнеса по страхованию гольф-турниров.
💡Россия почти допустила дефолт по своим бондам, но в последний момент заплатила; материал The Bell о том, какие последствия могли бы ожидать (и, теоретически, ожидают) страну и мир в случае дефолта.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Проект "Коммерсанта" о том, что и как планируется импортозамещать в России.
2️⃣ Как очередная волна ковида в Китае и геополитика снова ставят цепочки поставок с ног на голову.
3️⃣ Сейлзы Citigroup в годовщину "триллионного обвала" устроили очередной flash crash.
4️⃣ Как Олег Тиньков критиковал власть - и чем это закончилось.
5️⃣ Почему глобальные цены на удобрения так сильно выросли?
6️⃣ Ненаучное чтиво о том, как устроена экономика в мире Star Wars.
7️⃣ #неблокчейн_chart Новый Longtermtrends - про инфляцию, ставки доходности и индексы мировых рынков.
8️⃣ Древний WSJ про "инерцию" инвесторов, или почему люди забывают, куда вложили деньги.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️#неблокчейн_oilfund Суверенный фонд Норвегии ожидает наступление сложных времен - текущая геополитическая неразбериха по всему миру плюс стагфляция могут нанести фонду, который владеет 1.3% всех публичных компаний мира, ущерб в размере до 40% от текущих активов, которые составляют 1.2 триллиона долларов.
▪️#hedge_funds Печально знаменитый PM печально знаменитого (особенно для ряда инвестбанков) фонда #Archegos Билл Хван был арестован по обвинению в мошенничестве и манипулировании рынком. FT разбирает 40-страничный иск SEC к Хвану и трем его коллегам. Фан факт - на пике, в марте 2021 года, при объеме фонда в 36 миллиардов долларов exposure Archegos на разного рода рыночные инструменты составлял аж 160 миллиардов, и это был очень, очень концентрированный портфель - который, к тому же, был чертовски неликвиден.
+ Tiger Global, дальний родственник фонда Хвана, тоже тяжело переживает текущий год. Ну, у него хотя бы все понятно - бигтехи в ауте, фонд минус 40%.
#hedge_funds Гейб Плоткин и его Melvin Capital снова в новостях - на этот раз причиной стала невероятная наглость фонда, который планировал списать с инвесторов комиссию "за успех", с учетом того, что в прошлом году потерял 39 процентов, а в 1К22 - еще 20 с лишним. Пропозал фонда к своим инвесторам вызвал живое обсуждение среди апологетов "честного рынка" и тех, кто давно топил за изменение структуры оплаты фондов, которые "распиливают" значительную долю прибыли, полученной в хорошие годы, и при этом почти никак не участвуют в компенсации убытков инвесторов в годы плохие. Изменится ли структура оплат комиссий в отрасли - пока неясно, однако свой пропозал Melvin отозвал, не став дожидаться еще большей ненависти инвесторов (хотя куда уж больше).
BLOGS
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй (1) про важность "стопоров" для людей, которые начинают испытывать "комплекс бога" в бизнесе и жизни, а также (2) про провалы как двигатель успеха.
🖌 Пол Кругман рассуждает о влиянии геополитики на глобализацию (в общем), а также на сельское хозяйство (в частности). Плюс, отдельно про разрыв в уровне образования - и почему он (разрыв) не оказывает решающего влияния на неравенство доходов в США. #inequality
🖌 Супер интересный пост Net Interest о банковских инвестициях Уоррена Баффетта: Illinois National Bank, AmEx, Salomon, Wells Fargo, BofA и финтех.
🖌 Planet Money о том, почему так растут цены на подсолнечное и пальмовое масло, и какое влияние это оказывает на глобальную экономику.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Самые популярные сленговые выражения и "животные" на фондовом рынке.
💡Большое интервью Мовчана - про то, как будет выживать российская экономика в условиях санкций. Товарища Мовчана уважаю, но тут он, пожалуй, временами нагоняет излишнее количество темной краски.
💡О странном виде бизнеса по страхованию гольф-турниров.
💡Россия почти допустила дефолт по своим бондам, но в последний момент заплатила; материал The Bell о том, какие последствия могли бы ожидать (и, теоретически, ожидают) страну и мир в случае дефолта.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Проект "Коммерсанта" о том, что и как планируется импортозамещать в России.
2️⃣ Как очередная волна ковида в Китае и геополитика снова ставят цепочки поставок с ног на голову.
3️⃣ Сейлзы Citigroup в годовщину "триллионного обвала" устроили очередной flash crash.
4️⃣ Как Олег Тиньков критиковал власть - и чем это закончилось.
5️⃣ Почему глобальные цены на удобрения так сильно выросли?
6️⃣ Ненаучное чтиво о том, как устроена экономика в мире Star Wars.
7️⃣ #неблокчейн_chart Новый Longtermtrends - про инфляцию, ставки доходности и индексы мировых рынков.
8️⃣ Древний WSJ про "инерцию" инвесторов, или почему люди забывают, куда вложили деньги.
@nonblockchain
Reuters
Rocky ride ahead for Norway's $1.2 trillion wealth fund
Norway's $1.2 trillion sovereign wealth fund is prepared for a rocky ride as it confronts the biggest geopolitical changes in three decades, its chief executive said on Tuesday.
#неблокчейн_brief №110
MAIN ONES
▪️Илон Маск, не успев толком закрыть сделку по покупке Твиттера, уже расписывает бизнес-план до 2028 года - и он, как обычно бывает у богатейшего человека на Земле, монументален: увеличить выручку в 5 раз (при этом ополовинив доходы от рекламы), получить 15 млн долларов от платежного бизнеса (сейчас комиссии за шоппинг на платформе близки к нулю), увеличить доход на юзера на четверть, но главное - нарастить пользовательскую базу до ~ 1 миллиарда пользователей (сейчас около 217 миллионов). Пожелаем ему удачи в этом нелегком деле.
▪️Вообще, выкуп Маском Twitter'a - сделка внушительная со всех сторон, особенно с точки зрения финансирования. So far, по данным раскрытий на SEC, Маск собрал коммитментов на 46.5 миллиардов, включая buyout loan на 13 миллиардов долларов от синдиката из 7 банков (лидирует Morgan Stanley), margin loan на 12.5 миллиардов долларов, под которую зарепованы акции Tesla (банков еще больше, лидирует также MS) и 21 миллиард кэшем, который Маск должен заплатить из своего кармана. Впрочем, с этой последней частью тоже не все так просто - по последним данным, Маск обзвонил своих богатых друзей (многие из которых стали богатыми благодаря ранним инвестициям в Tesla), предложив им раскошелиться - и они согласились, подбросив миллиардеру больше 7 миллиардов долларов (значительную часть которых Маск немедленно отправил на погашение margin loan, что должно немного успокоить акционеров Tesla). Среди вложивших свои кровные - Ларри Эллисон (1 миллиард), фонды Sequoia и Vy Capital (800 и 700 миллионов, соответственно), криптобиржа Binance (500 млн) и прочие. Саудовский принц Альвалид бин Талал, первоначально противившийся сделке, резко переобулся - и поддержал Маска всем своим пакетом акций, который сейчас оценивается в без малого 2 миллиарда. Это вам не пятничный счет в ресторане по косарю с каждого закрывать, да.
+ Асват Дамодаран объясняет (видео), почему Твиттер - это не национальное сокровище, которое надо сохранить любой ценой, а всего лишь компания - и почему не стоит обращать так много внимания не политическую составляющую Twitter и этой сделки.
▪️Credit Suisse выбрал новую главу по региону EMEA - в октябре ей станет Франческа МакДонах, в настоящий момент возглавляющая Bank of Ireland (один из четырех крупнейших банков страны). Госпожа МакДонах присоединилась к BoI в 2017 году в разгаре скандала с "плавающими" ипотеками (tracker mortgage), и за прошедшие годы сумела снискать репутацию очень способного кризисного менеджера (а еще женщины со "штырем в спине" и любительницы поорать на подчиненных, но не будем об этом) - в результате, за 5 лет банк сумел не только разобраться с проблемами, но и обогнать по капитализации своего основного конкурента - AIB. Впрочем, желание помогать банкам решать их проблемы - не единственная причина ухода г-жи МакДонах: за прошедшие 2 года 2 крупнейших банка Ирландии на двоих потеряли пять топ-менеджеров, которые ушли из-за потолка зарплат, введенного после глобального финансового кризиса.
BLOGS
🖌 9 мая одному из пионеров стоимостного подхода к инвестированию, Бэну Грэхему, исполнилось бы 128 лет. По этому поводу Джейсон Цвайг вспоминает основные принципы Грэхема, которых, по его мнению, должны придерживаться все долгосрочные инвесторы. + Почему, несмотря на окончание "бычьего" рынка в облигациях, не стоит сломя голову бежать и сливать весь свой портфель.
🖌 Блог Insecurity Analysis развенчивает миф о том, что Уоррен Баффетт добился своих успехов, читая по 24 часа в сутки.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "индекс Бигмака" и может ли он быть полезен инвестору?
💡The Hustle про бесплатные вещи (типа дегустаций) и иррациональное поведение людей в связи с ними.
💡Как управляющие крупными #endowment_funds смотрят на #hedge_funds в контексте диверсификации портфеля.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как Олег Тиньков искал покупателя на свою долю в банке - и что с ним (банком) может случиться дальше.
2️⃣ Исследование PwC: Правительство Великобритании переоценивает затраты на еще один bank holiday - и недооценивает выгоды.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Илон Маск, не успев толком закрыть сделку по покупке Твиттера, уже расписывает бизнес-план до 2028 года - и он, как обычно бывает у богатейшего человека на Земле, монументален: увеличить выручку в 5 раз (при этом ополовинив доходы от рекламы), получить 15 млн долларов от платежного бизнеса (сейчас комиссии за шоппинг на платформе близки к нулю), увеличить доход на юзера на четверть, но главное - нарастить пользовательскую базу до ~ 1 миллиарда пользователей (сейчас около 217 миллионов). Пожелаем ему удачи в этом нелегком деле.
▪️Вообще, выкуп Маском Twitter'a - сделка внушительная со всех сторон, особенно с точки зрения финансирования. So far, по данным раскрытий на SEC, Маск собрал коммитментов на 46.5 миллиардов, включая buyout loan на 13 миллиардов долларов от синдиката из 7 банков (лидирует Morgan Stanley), margin loan на 12.5 миллиардов долларов, под которую зарепованы акции Tesla (банков еще больше, лидирует также MS) и 21 миллиард кэшем, который Маск должен заплатить из своего кармана. Впрочем, с этой последней частью тоже не все так просто - по последним данным, Маск обзвонил своих богатых друзей (многие из которых стали богатыми благодаря ранним инвестициям в Tesla), предложив им раскошелиться - и они согласились, подбросив миллиардеру больше 7 миллиардов долларов (значительную часть которых Маск немедленно отправил на погашение margin loan, что должно немного успокоить акционеров Tesla). Среди вложивших свои кровные - Ларри Эллисон (1 миллиард), фонды Sequoia и Vy Capital (800 и 700 миллионов, соответственно), криптобиржа Binance (500 млн) и прочие. Саудовский принц Альвалид бин Талал, первоначально противившийся сделке, резко переобулся - и поддержал Маска всем своим пакетом акций, который сейчас оценивается в без малого 2 миллиарда. Это вам не пятничный счет в ресторане по косарю с каждого закрывать, да.
+ Асват Дамодаран объясняет (видео), почему Твиттер - это не национальное сокровище, которое надо сохранить любой ценой, а всего лишь компания - и почему не стоит обращать так много внимания не политическую составляющую Twitter и этой сделки.
▪️Credit Suisse выбрал новую главу по региону EMEA - в октябре ей станет Франческа МакДонах, в настоящий момент возглавляющая Bank of Ireland (один из четырех крупнейших банков страны). Госпожа МакДонах присоединилась к BoI в 2017 году в разгаре скандала с "плавающими" ипотеками (tracker mortgage), и за прошедшие годы сумела снискать репутацию очень способного кризисного менеджера (а еще женщины со "штырем в спине" и любительницы поорать на подчиненных, но не будем об этом) - в результате, за 5 лет банк сумел не только разобраться с проблемами, но и обогнать по капитализации своего основного конкурента - AIB. Впрочем, желание помогать банкам решать их проблемы - не единственная причина ухода г-жи МакДонах: за прошедшие 2 года 2 крупнейших банка Ирландии на двоих потеряли пять топ-менеджеров, которые ушли из-за потолка зарплат, введенного после глобального финансового кризиса.
BLOGS
🖌 9 мая одному из пионеров стоимостного подхода к инвестированию, Бэну Грэхему, исполнилось бы 128 лет. По этому поводу Джейсон Цвайг вспоминает основные принципы Грэхема, которых, по его мнению, должны придерживаться все долгосрочные инвесторы. + Почему, несмотря на окончание "бычьего" рынка в облигациях, не стоит сломя голову бежать и сливать весь свой портфель.
🖌 Блог Insecurity Analysis развенчивает миф о том, что Уоррен Баффетт добился своих успехов, читая по 24 часа в сутки.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Что такое "индекс Бигмака" и может ли он быть полезен инвестору?
💡The Hustle про бесплатные вещи (типа дегустаций) и иррациональное поведение людей в связи с ними.
💡Как управляющие крупными #endowment_funds смотрят на #hedge_funds в контексте диверсификации портфеля.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как Олег Тиньков искал покупателя на свою долю в банке - и что с ним (банком) может случиться дальше.
2️⃣ Исследование PwC: Правительство Великобритании переоценивает затраты на еще один bank holiday - и недооценивает выгоды.
@nonblockchain
NY Times
Inside Elon Musk’s Big Plans for Twitter
Here’s what Mr. Musk is projecting for Twitter’s finances over the next few years, according to a pitch deck he presented to investors.
#неблокчейн_brief №111
MAIN ONES
▪️Тема минувшей недели, безусловно, это кризис на рынке стейблкойнов - криптовалют, для снижения волатильности "привязанных" к фиатным деньгам, иным классическим активам или живущим в одной алгоритмической связке с ними токенам. Сначала под раздачу попал относящийся к последнему типу UST (TerraUSD), а вслед за ним зашатался лидер рынка - USDT (Tether), с которым многие россияне познакомились в последние месяцы в попытке вывезти кровно заработанное за границу. Если вспомнить, что на минувшей неделе под раздачу попал весь широкий крипторынок, то становится понятно, почему вокруг стало так много седых криптоинвесторов.
+ Более короткая версия событий и ликбез от The Hustle.
+ Net Interest, как обычно, чертовски интересно (и дотошно) описывает путь стейблкойнов к, простите, стабильности.
+ На фоне всего происходящего Пол Кругман размышляет о сущности криптовалют и степени их применимости в ближайшем будущем.
▪️На (очередной) волне пандемии правительство США приняло решение ввести мораторий на выплату принципала и процентов по студенческим долгам, однако немногим менее полутора процентов должников продолжили платить - и многие из них к настоящему моменту если не закрыли задолженность, то серьезно ее снизили. Материал WSJ о рациональности должников.
+ Небольшой ликбез по студенческим долгам от Investopedia.
▪️#hedge_funds Гейб Плоткин, герой одного из прошлых постов, решил вернуть "внешний" капитал и превратить Melvin Capital в family office - по его словам, последние 17 месяцев с момента, когда Melvin "порвало" на мемных акциях, были чрезвычайно тяжелыми, и он больше не готов нести ответственность за чужие деньги. Таким печальным образом, похоже, заканчивается история одного из наиболее успешных управляющих, в период с 2014 по 2021 год приносившего инвесторам в среднем 30% в год. Don't mess with Reddit, motherfuckers.
BLOGS
🖌 Net Interest об интересных параллелях между компаниями, пережившими dotcom bubble, и их современными аналогами.
🖌 Блоги Эконс: сценарии "идеального шторма" в экономике от Кеннетта Рогоффа, уникальное российское регрессивное импортозамещение и сценарии глобализации.
🖌 Джейсон Цвайг про интересные способы сохранения капитала и лучший инвестиционный совет от мамы.
🖌 Пол Кругман о том, почему столь ожидаемая всеми стагфляция на самом деле не будет похожа на "классическую" стагфляцию начала 1980-х гг.
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй про невероятный рост TikTok'a и риски, которые платформа может нести для человечества.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Тинькофф-Журнал про причины и последствия крупнейших кризисов в современной истории России. + Продолжение максимально популярной темы последних недель - зависимость разных стран Европы от российского газа и прочих видов топлива, а также их взгляды на эмбарго.
💡Что такое value averaging, и почему эта техника балансировки покупок и продаж в портфель - не для всех?
💡Какой рубль более выгоден для экономики - крепкий или слабый?
💡Древний текст WSJ про важность финансовой математики - почему люди склонны недооценивать как сбережения, так и стоимость займов.
💡Интервью экономиста City University of New York и LSE Бранко Милановича о неравенстве (#inequality) и том, как будет выглядеть экономика России в средне- и долгосрочной перспективе.
💡Что нужно знать про Китай и его экономику тем, кто не хочет оказаться в проигрыше (на фоне новостей про доступ российских инвесторов к китайским активам).
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Консалтинговая фирма McKinsey продала российский бизнес локальным партнерам и "ушла" из России.
2️⃣ Почему закрытие доступа к экономической статистике - несусветная глупость, которая не имеет абсолютно никакого смысла...
3️⃣ ... Как и в случае с отключением ЦБ РФ от международной статистики МВФ, OECD и прочих экономических институтов.
4️⃣ Маск решил продать часть акций в SpaceX сотрудникам по 70 долларов, оценив компанию на 25% выше, чем в предыдущем раунде.
5️⃣ #WeWork вернулся - и нет, это не шутка; на волне (пост)пандемии все больше компаний перевозят сотрудников в "гибкие" офисы.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Тема минувшей недели, безусловно, это кризис на рынке стейблкойнов - криптовалют, для снижения волатильности "привязанных" к фиатным деньгам, иным классическим активам или живущим в одной алгоритмической связке с ними токенам. Сначала под раздачу попал относящийся к последнему типу UST (TerraUSD), а вслед за ним зашатался лидер рынка - USDT (Tether), с которым многие россияне познакомились в последние месяцы в попытке вывезти кровно заработанное за границу. Если вспомнить, что на минувшей неделе под раздачу попал весь широкий крипторынок, то становится понятно, почему вокруг стало так много седых криптоинвесторов.
+ Более короткая версия событий и ликбез от The Hustle.
+ Net Interest, как обычно, чертовски интересно (и дотошно) описывает путь стейблкойнов к, простите, стабильности.
+ На фоне всего происходящего Пол Кругман размышляет о сущности криптовалют и степени их применимости в ближайшем будущем.
▪️На (очередной) волне пандемии правительство США приняло решение ввести мораторий на выплату принципала и процентов по студенческим долгам, однако немногим менее полутора процентов должников продолжили платить - и многие из них к настоящему моменту если не закрыли задолженность, то серьезно ее снизили. Материал WSJ о рациональности должников.
+ Небольшой ликбез по студенческим долгам от Investopedia.
▪️#hedge_funds Гейб Плоткин, герой одного из прошлых постов, решил вернуть "внешний" капитал и превратить Melvin Capital в family office - по его словам, последние 17 месяцев с момента, когда Melvin "порвало" на мемных акциях, были чрезвычайно тяжелыми, и он больше не готов нести ответственность за чужие деньги. Таким печальным образом, похоже, заканчивается история одного из наиболее успешных управляющих, в период с 2014 по 2021 год приносившего инвесторам в среднем 30% в год. Don't mess with Reddit, motherfuckers.
BLOGS
🖌 Net Interest об интересных параллелях между компаниями, пережившими dotcom bubble, и их современными аналогами.
🖌 Блоги Эконс: сценарии "идеального шторма" в экономике от Кеннетта Рогоффа, уникальное российское регрессивное импортозамещение и сценарии глобализации.
🖌 Джейсон Цвайг про интересные способы сохранения капитала и лучший инвестиционный совет от мамы.
🖌 Пол Кругман о том, почему столь ожидаемая всеми стагфляция на самом деле не будет похожа на "классическую" стагфляцию начала 1980-х гг.
🖌 #nomercynomalice Профессор Галлоуэй про невероятный рост TikTok'a и риски, которые платформа может нести для человечества.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Тинькофф-Журнал про причины и последствия крупнейших кризисов в современной истории России. + Продолжение максимально популярной темы последних недель - зависимость разных стран Европы от российского газа и прочих видов топлива, а также их взгляды на эмбарго.
💡Что такое value averaging, и почему эта техника балансировки покупок и продаж в портфель - не для всех?
💡Какой рубль более выгоден для экономики - крепкий или слабый?
💡Древний текст WSJ про важность финансовой математики - почему люди склонны недооценивать как сбережения, так и стоимость займов.
💡Интервью экономиста City University of New York и LSE Бранко Милановича о неравенстве (#inequality) и том, как будет выглядеть экономика России в средне- и долгосрочной перспективе.
💡Что нужно знать про Китай и его экономику тем, кто не хочет оказаться в проигрыше (на фоне новостей про доступ российских инвесторов к китайским активам).
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Консалтинговая фирма McKinsey продала российский бизнес локальным партнерам и "ушла" из России.
2️⃣ Почему закрытие доступа к экономической статистике - несусветная глупость, которая не имеет абсолютно никакого смысла...
3️⃣ ... Как и в случае с отключением ЦБ РФ от международной статистики МВФ, OECD и прочих экономических институтов.
4️⃣ Маск решил продать часть акций в SpaceX сотрудникам по 70 долларов, оценив компанию на 25% выше, чем в предыдущем раунде.
5️⃣ #WeWork вернулся - и нет, это не шутка; на волне (пост)пандемии все больше компаний перевозят сотрудников в "гибкие" офисы.
@nonblockchain
The Bell
Нестабильные стейблкоины, парадоксальный взлом Rutube и спутниковый интернет Илона Маска для Украины
Тема выпуска — паника на криптовалютном рынке и перспективы Tether и других стейблкоиновОчередной кризис на крипторынке поставил под удар считавшиеся самыми надежными стейблкоины — криптовалюты с привязкой курса к доллару. Паника на этой неделе началась с…
#неблокчейн_brief №112
BLOGS
🖌 Блог Insecurity Analysis об особенностях ("ловушках") "медвежьего" рынка и важности правильного подхода к нему. + Размышление о том, что в работе на фондовом рынке иногда важно забывать прошлые ошибки или максимально быстро уходить от них.
🖌 Net Interest о влиянии криптовалютного мышления на «широкую» рыночную инфраструктуру.
🖌 Блоги Эконс - сразу два выпуска: (1) контролируемая рецессия, условия прогресса и смысл присуждения Нобеля по экономике противоположным концепциям; (2) Как страны мира будут сотрудничать в ближайшие годы, что они будут делать со своими валютами - и почему "облигации диаспоры" некоторых развивающихся стран успешнее, чем у других.
🖌 Бывший глава ФРС Бен Бернанке написал книгу, в которой подробно разобрал действия монетарных властей с момента "Великой инфляции" (середина 1960х - начало 1980х) до ковидных времен, изучил ошибки ФРС и причины его провалов, а также предположил, какие уроки может извлечь ФРС из событий прошлого.
🖌 Джейсон Цвайг рассказывает о том, как продвинутые ритейл-инвесторы пережидают нынешнюю болтанку на рынке.
🖌 Planet Money рассуждает о причинах рецессий и задается вопросом - "находимся ли мы (в США) в очередной из них?"
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Почему в США такой недостаток плотников? The Hustle разбирает экономические и культурные предпосылки.
💡Как работает фондовый рынок Китая, разделенный на несколько классов акций для разных типов инвесторов.
💡Подробный материал The Bell о том, как выбрать себе брокера для разных типов бумаг.
💡Что такое стратегия stock picking и кому она подходит?
💡Свежая карта бондового рынка от Райффайзена.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ #неблокчейн_chart Экономика Китая в одном графике.
2️⃣ Про манипуляции акциями Газпрома в преддверии объявления дивидендов.
3️⃣ Британский предприниматель обвинил сотрудников PwC в лени - и ему немедленно накидали целую панамку в ответ.
4️⃣ За несколько недель до обвала стейблкойна TerraUSD биржа Binance рекламировала его как "безопасную" инвестицию.
5️⃣ McKinsey поменяет в России бренд, бизнес-модель и станет соинвестором в некоторых проектах; грешным делом подумал, что ребята решили запустить российский филиал фонда MIO - но, кажется, все сильно проще.
6️⃣ ... А пока макам в очередной раз прилетело за работу на госкомпани - в этот раз из-за проектов для "Ростеха".
7️⃣ Чтобы избавиться от конфликта интересов, глобальный EY планирует разделить аудиторский бизнес от консалтингового.
8️⃣ Корпоративные инсайдеры скупают акции своих компаний рекордными с начала пандемии темпами, что может быть хорошим знаком для рынка.
9️⃣ #inequality В среднем, у рядового сотрудника компании из списка S&P500 займет 186 лет, чтобы заработать столько же, сколько CEO этой компании за год.
🔟 В период пандемии, на фоне поддержки сотрудников "первой линии", средний размер чаевых в ресторанах США вырос, но похоже, что теперь этот тренд развернулся.
@nonblockchain
BLOGS
🖌 Блог Insecurity Analysis об особенностях ("ловушках") "медвежьего" рынка и важности правильного подхода к нему. + Размышление о том, что в работе на фондовом рынке иногда важно забывать прошлые ошибки или максимально быстро уходить от них.
🖌 Net Interest о влиянии криптовалютного мышления на «широкую» рыночную инфраструктуру.
🖌 Блоги Эконс - сразу два выпуска: (1) контролируемая рецессия, условия прогресса и смысл присуждения Нобеля по экономике противоположным концепциям; (2) Как страны мира будут сотрудничать в ближайшие годы, что они будут делать со своими валютами - и почему "облигации диаспоры" некоторых развивающихся стран успешнее, чем у других.
🖌 Бывший глава ФРС Бен Бернанке написал книгу, в которой подробно разобрал действия монетарных властей с момента "Великой инфляции" (середина 1960х - начало 1980х) до ковидных времен, изучил ошибки ФРС и причины его провалов, а также предположил, какие уроки может извлечь ФРС из событий прошлого.
🖌 Джейсон Цвайг рассказывает о том, как продвинутые ритейл-инвесторы пережидают нынешнюю болтанку на рынке.
🖌 Planet Money рассуждает о причинах рецессий и задается вопросом - "находимся ли мы (в США) в очередной из них?"
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Почему в США такой недостаток плотников? The Hustle разбирает экономические и культурные предпосылки.
💡Как работает фондовый рынок Китая, разделенный на несколько классов акций для разных типов инвесторов.
💡Подробный материал The Bell о том, как выбрать себе брокера для разных типов бумаг.
💡Что такое стратегия stock picking и кому она подходит?
💡Свежая карта бондового рынка от Райффайзена.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ #неблокчейн_chart Экономика Китая в одном графике.
2️⃣ Про манипуляции акциями Газпрома в преддверии объявления дивидендов.
3️⃣ Британский предприниматель обвинил сотрудников PwC в лени - и ему немедленно накидали целую панамку в ответ.
4️⃣ За несколько недель до обвала стейблкойна TerraUSD биржа Binance рекламировала его как "безопасную" инвестицию.
5️⃣ McKinsey поменяет в России бренд, бизнес-модель и станет соинвестором в некоторых проектах; грешным делом подумал, что ребята решили запустить российский филиал фонда MIO - но, кажется, все сильно проще.
6️⃣ ... А пока макам в очередной раз прилетело за работу на госкомпани - в этот раз из-за проектов для "Ростеха".
7️⃣ Чтобы избавиться от конфликта интересов, глобальный EY планирует разделить аудиторский бизнес от консалтингового.
8️⃣ Корпоративные инсайдеры скупают акции своих компаний рекордными с начала пандемии темпами, что может быть хорошим знаком для рынка.
9️⃣ #inequality В среднем, у рядового сотрудника компании из списка S&P500 займет 186 лет, чтобы заработать столько же, сколько CEO этой компании за год.
🔟 В период пандемии, на фоне поддержки сотрудников "первой линии", средний размер чаевых в ресторанах США вырос, но похоже, что теперь этот тренд развернулся.
@nonblockchain
Neckar's Minds and Markets
Workshop Note: Bear Market Traps🐻
"Play stupid games, win stupid prizes."
#неблокчейн_brief №113
MAIN ONES
▪️Некоторое время назад многие в среде #hedge_funds посмеивались над тем, что Билл Экман и его Pershing Square вышли из акций Netflix с потерей 400 миллионов долларов всего через квартал после покупки, хотя до этого наперебой утверждали об инвестировании вдолгую. MoneyWeek разбирает, почему Экман мог принять такое решение [о выходе], а также чему всем диванным инвесторам стоит у него поучиться.
▪️Продолжение истории про то, как LME отменил все внутридневные сделки после "никелевой войны": иск против LME на 450+ лимонов подал Elliott Пола Сигера - один из самых "зубастых" #hedge_funds. Elliott обвиняет биржу в незаконности отмены сделок, а также в том, что решение LME основывалось на нерелевантных факторах (sic!). У биржи будет 21 день, чтобы подготовить ответ на иск - после чего суд примет решение, стоит ли давать делу ход. В это время еще ряд фондов думает над исками (возможно, кто-то уже и не думает - дедлайн для подачи истек 8 июня) - и попутно обвиняет LME в том, что ее решение как минимум частично было обусловлено интересами "материнской" компании - HKEX. Обе биржи все обвинения, конечно, отрицают.
+ В сети есть мнение о том, что иск Elliott et al. потенциально может привести к тектоническим изменениям указанной секции рынка, которая давно славится недостаточной прозрачностью и "сдвигом" в пользу определенных участников рынка. И это [изменения] хорошо. Запаслись попкорном.
▪️Подробнее про [возможную] реструктуризацию EY, о которой я вскользь упоминал в прошлом брифе. На фоне нарастающего конфликта интересов между аудиторским и консалтинговым "крыльями" (особенно в digital сфере, где EY активно развивает эдвайзори-компетенции, при этом являясь аудитором сразу ряда бигтехов) фирма, скорее всего, будет разделена на (i) аудиторское партнерство и (ii) консалтинговое подразделение, часть которого может быть продана стратегическому (PE-)инвестору или выведена на биржу.
Задача это непростая, учитывая размеры EY, огромное число регионов присутствия, в каждом из которых могут возникнуть свои legal issues, а также невероятное число партнеров (13000 человек, интересы которых в этом вопросе необязательно совпадают), поэтому лидеры компании пока осторожны в оценках и публичном обсуждении темы, однако EY может стать предвестником новой эры в жизни "большой четверки", за которым последуют и остальные фирмы.
+ Другие приключения консультантов: российский McKinsey переименовывается (вероятно) в "РУБиКон", EY - в Б1, а КПМГ пока не определились (главное, чтобы бигмаки из меню не убирали).
BLOGS
🖌 Блоги Эконс: прирост глобального среднего класса за счет Азии (#inequality), конец китайского экономического чуда и проблемы Еврозоны из-за инфляции.
🖌 Пол Кругман о том, почему для инфляции в США был выбран таргет в 2% - и почему ФРС все еще его придерживается. + Что общего между планами Маска о полетах на Марс и глобализацией экономики.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о видах человеческой тупости.
🖌 Джейсон Цвайг из WSJ размышляет про эффективность контроля цен и природу понятия "инфляция".
🖌 Q&A блога Insecurity Analysis со Скоттом Реардоном из Dakota Value Funds - что общего у всех великих инвесторов?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Снова Эконс, на этот раз про поведенческую экономику - "эффект Конкорда", или как возникают невозвратные затраты.
💡Что такое инвестиционный план и нужен ли он вам?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Рубрика "нетривиальные профессии": сколько зарабатывают судебные эксперты, и почему так много?
2️⃣ Deutsche Bank релоцировал все остававшихся в РФ сотрудников (в основном, айтишников) в Германию.
3️⃣ Ежемесячная подборка графиков от Longtermtrends: криптовалюты, недвижимость, процентные ставки.
4️⃣ Вдруг кому надо - обновляющийся (все еще) список компаний, ушедших или "припарковавших" деятельность в РФ.
5️⃣ История британо-гонконгского "короля блочных сделок" из Segantii Capital.
6️⃣ Как превратиться из лидера культа имени себя в самого ненавидимого человека Южной Кореи, потеряв всего 40 миллиардов долларов (конечно же, не своих).
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️Некоторое время назад многие в среде #hedge_funds посмеивались над тем, что Билл Экман и его Pershing Square вышли из акций Netflix с потерей 400 миллионов долларов всего через квартал после покупки, хотя до этого наперебой утверждали об инвестировании вдолгую. MoneyWeek разбирает, почему Экман мог принять такое решение [о выходе], а также чему всем диванным инвесторам стоит у него поучиться.
▪️Продолжение истории про то, как LME отменил все внутридневные сделки после "никелевой войны": иск против LME на 450+ лимонов подал Elliott Пола Сигера - один из самых "зубастых" #hedge_funds. Elliott обвиняет биржу в незаконности отмены сделок, а также в том, что решение LME основывалось на нерелевантных факторах (sic!). У биржи будет 21 день, чтобы подготовить ответ на иск - после чего суд примет решение, стоит ли давать делу ход. В это время еще ряд фондов думает над исками (возможно, кто-то уже и не думает - дедлайн для подачи истек 8 июня) - и попутно обвиняет LME в том, что ее решение как минимум частично было обусловлено интересами "материнской" компании - HKEX. Обе биржи все обвинения, конечно, отрицают.
+ В сети есть мнение о том, что иск Elliott et al. потенциально может привести к тектоническим изменениям указанной секции рынка, которая давно славится недостаточной прозрачностью и "сдвигом" в пользу определенных участников рынка. И это [изменения] хорошо. Запаслись попкорном.
▪️Подробнее про [возможную] реструктуризацию EY, о которой я вскользь упоминал в прошлом брифе. На фоне нарастающего конфликта интересов между аудиторским и консалтинговым "крыльями" (особенно в digital сфере, где EY активно развивает эдвайзори-компетенции, при этом являясь аудитором сразу ряда бигтехов) фирма, скорее всего, будет разделена на (i) аудиторское партнерство и (ii) консалтинговое подразделение, часть которого может быть продана стратегическому (PE-)инвестору или выведена на биржу.
Задача это непростая, учитывая размеры EY, огромное число регионов присутствия, в каждом из которых могут возникнуть свои legal issues, а также невероятное число партнеров (13000 человек, интересы которых в этом вопросе необязательно совпадают), поэтому лидеры компании пока осторожны в оценках и публичном обсуждении темы, однако EY может стать предвестником новой эры в жизни "большой четверки", за которым последуют и остальные фирмы.
+ Другие приключения консультантов: российский McKinsey переименовывается (вероятно) в "РУБиКон", EY - в Б1, а КПМГ пока не определились (
BLOGS
🖌 Блоги Эконс: прирост глобального среднего класса за счет Азии (#inequality), конец китайского экономического чуда и проблемы Еврозоны из-за инфляции.
🖌 Пол Кругман о том, почему для инфляции в США был выбран таргет в 2% - и почему ФРС все еще его придерживается. + Что общего между планами Маска о полетах на Марс и глобализацией экономики.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи о видах человеческой тупости.
🖌 Джейсон Цвайг из WSJ размышляет про эффективность контроля цен и природу понятия "инфляция".
🖌 Q&A блога Insecurity Analysis со Скоттом Реардоном из Dakota Value Funds - что общего у всех великих инвесторов?
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Снова Эконс, на этот раз про поведенческую экономику - "эффект Конкорда", или как возникают невозвратные затраты.
💡Что такое инвестиционный план и нужен ли он вам?
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Рубрика "нетривиальные профессии": сколько зарабатывают судебные эксперты, и почему так много?
2️⃣ Deutsche Bank релоцировал все остававшихся в РФ сотрудников (в основном, айтишников) в Германию.
3️⃣ Ежемесячная подборка графиков от Longtermtrends: криптовалюты, недвижимость, процентные ставки.
4️⃣ Вдруг кому надо - обновляющийся (все еще) список компаний, ушедших или "припарковавших" деятельность в РФ.
5️⃣ История британо-гонконгского "короля блочных сделок" из Segantii Capital.
6️⃣ Как превратиться из лидера культа имени себя в самого ненавидимого человека Южной Кореи, потеряв всего 40 миллиардов долларов (конечно же, не своих).
@nonblockchain
moneyweekuk
Three things you should learn from Bill Ackman's brilliant Netflix trade
Hedge fund guru Bill Ackman has lost $400m selling Netflix shares. John Stepek explains why this was a brilliant trade, and outlines three things that you can learn from it.
#неблокчейн_brief №114
MAIN ONES
▪️#hedge_funds Tiger Global, агрессивно инвестировавший в технологический сектор (причем как в публичный, так и венчурный), понес большие потери в результате распродажи "техов" на нынешнем медвежьем рынке - входящий в структуру Tiger хедж-фонд свалился с начала года на 52%, long-only фонд потерял почти 62%, венчурное подразделение серьезно сократило количество и объемы сделок, а также сделало марк-даун по ряду крупных инвестиций. Tiger активно привлекал средства государственных пенсионных фондов и прочих институционалов, и подобное снижение грозит последним потерями доходности за несколько лет - что может быть плачевно для некоторых игроков, учитывая общую недофинансированность пенсионных планов в США. Возможно, именно поэтому последние сейчас активно топят за ужесточение политики раскрытий для ХФ и PE-фондов, требуя от них квартальную отчетность и годовые аудиты.
BLOGS
🖌 Пол Кругман о том, почему ЕЦБ не следует копировать действия ФРС в сфере монетарной политики. + Размышления о причинах отставания Америки от Европы.
🖌 Блог Insecurity Analysis приводит самые интересные цитаты Джоша Вольфа, сооснователя и управляющего партнера фонда Lux Capital, специализирующегося на инвестициях в наукоемкие отрасли и компании.
🖌 Не перестаю восхищаться, как круто и интересно пишет автор блога Net Interest: в свежем выпуске про то, сколько денег в индустрии фондов тратят на маркетинг, почему в последние годы стало куда меньше "звездных" PMов, а также как бюрократы из индустрии используют принципы ESG в своих интересах. + Двухлетней давности пост про "проклятие Закермана" (фонды, про которые он писал свои bestselling books, сильно потеряли в перформансе или вообще закрылись для внешнего капитала) и экономику управления фондами в целом.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи про сложность, многогранность и важность понятия "работа" в жизни человека.
🖌 The Hustle взяли интервью у Рэя Далио (Bridgewater Associates): про текущие проблемы США, долговой кризис, неравенство (#inequality), общие характеристики успешных людей и многое другое. Фан факт: в начале 1980-х Далио, захеджировав стоимость питания для производителя курятины, помог сети"Вкусно и точка" "Макдоналдс" запустить новый продукт - макнаггетсы.
🖌 #inequality Planet Money об исторических предпосылках неуменьшающегося расового разрыва благосостояния в США - и возможных путях его уменьшения.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Какое влияние оказывает глобальная инфляция на Россию и россиян?
💡Хороший анализ факторов, влияющих сейчас на курс рубля. + Огромный разбор ценообразования рубля и его влияния на экономику РФ.
💡Что значат санкции против НРД для инвесторов и фондового рынка России.
💡Почему, несмотря на все текущие ограничения на торговлю, инвесторам все еще важно следить за международной экономикой и фондовым рынком.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Очередная группа #hedge_funds подала жалобу к LME относительно отмены (п.2) сделок во время "никелевой войны".
2️⃣ Благосостояние американских домохозяйств снизилось впервые за 2 года.
3️⃣ Глава КЦББ заявил (п.3 по ссылке) о возможных изменениях в структуре торгов на рынке США - из цепочки заявок попробуют выкинуть частные компании, которые платят брокерам за поток заявок (payment for order flow).
4️⃣ Уоррен "Наше все" Баффетт недавно решил поймать дно - и закупился сразу на 40+ миллиардов; вот на какие компании он потратился.
5️⃣ Огромное расследование Reuters о том, как криптобиржа Binance стала популярной у хакеров, наркоторговцев и мошенников.
@nonblockchain
MAIN ONES
▪️#hedge_funds Tiger Global, агрессивно инвестировавший в технологический сектор (причем как в публичный, так и венчурный), понес большие потери в результате распродажи "техов" на нынешнем медвежьем рынке - входящий в структуру Tiger хедж-фонд свалился с начала года на 52%, long-only фонд потерял почти 62%, венчурное подразделение серьезно сократило количество и объемы сделок, а также сделало марк-даун по ряду крупных инвестиций. Tiger активно привлекал средства государственных пенсионных фондов и прочих институционалов, и подобное снижение грозит последним потерями доходности за несколько лет - что может быть плачевно для некоторых игроков, учитывая общую недофинансированность пенсионных планов в США. Возможно, именно поэтому последние сейчас активно топят за ужесточение политики раскрытий для ХФ и PE-фондов, требуя от них квартальную отчетность и годовые аудиты.
BLOGS
🖌 Пол Кругман о том, почему ЕЦБ не следует копировать действия ФРС в сфере монетарной политики. + Размышления о причинах отставания Америки от Европы.
🖌 Блог Insecurity Analysis приводит самые интересные цитаты Джоша Вольфа, сооснователя и управляющего партнера фонда Lux Capital, специализирующегося на инвестициях в наукоемкие отрасли и компании.
🖌 Не перестаю восхищаться, как круто и интересно пишет автор блога Net Interest: в свежем выпуске про то, сколько денег в индустрии фондов тратят на маркетинг, почему в последние годы стало куда меньше "звездных" PMов, а также как бюрократы из индустрии используют принципы ESG в своих интересах. + Двухлетней давности пост про "проклятие Закермана" (фонды, про которые он писал свои bestselling books, сильно потеряли в перформансе или вообще закрылись для внешнего капитала) и экономику управления фондами в целом.
🖌 #nomercynomalice Профессор Джи про сложность, многогранность и важность понятия "работа" в жизни человека.
🖌 The Hustle взяли интервью у Рэя Далио (Bridgewater Associates): про текущие проблемы США, долговой кризис, неравенство (#inequality), общие характеристики успешных людей и многое другое. Фан факт: в начале 1980-х Далио, захеджировав стоимость питания для производителя курятины, помог сети
🖌 #inequality Planet Money об исторических предпосылках неуменьшающегося расового разрыва благосостояния в США - и возможных путях его уменьшения.
FREE WISDOM (#неблокчейн_ликбез)
💡Какое влияние оказывает глобальная инфляция на Россию и россиян?
💡Хороший анализ факторов, влияющих сейчас на курс рубля. + Огромный разбор ценообразования рубля и его влияния на экономику РФ.
💡Что значат санкции против НРД для инвесторов и фондового рынка России.
💡Почему, несмотря на все текущие ограничения на торговлю, инвесторам все еще важно следить за международной экономикой и фондовым рынком.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Очередная группа #hedge_funds подала жалобу к LME относительно отмены (п.2) сделок во время "никелевой войны".
2️⃣ Благосостояние американских домохозяйств снизилось впервые за 2 года.
3️⃣ Глава КЦББ заявил (п.3 по ссылке) о возможных изменениях в структуре торгов на рынке США - из цепочки заявок попробуют выкинуть частные компании, которые платят брокерам за поток заявок (payment for order flow).
4️⃣ Уоррен "Наше все" Баффетт недавно решил поймать дно - и закупился сразу на 40+ миллиардов; вот на какие компании он потратился.
5️⃣ Огромное расследование Reuters о том, как криптобиржа Binance стала популярной у хакеров, наркоторговцев и мошенников.
@nonblockchain