구글 2025년 자본 지출 가이던스는 $75B로 컨센서스 $58B 대비 크게 상회하며, 전년 대비 43% 증가할 것으로 전망됨.

구글 클라우드 매출이 예상치를 하회함. $11.96B로 컨센서스 $12.2B 대비 미달했으며, 연간 성장률도 32~33% 예상치 대비 30%로 둔화됨.

4분기 자본 지출은 $14.3B로 컨센서스 $13.2B보다 높았으며, 분기별 가이던스는 거의 변동이 없음.
2025년 자본 지출 가이던스는 분기 평균 약 $17.5B로, 4분기 $14.3B 대비 증가할 것으로 예상됨.

#마인드
장이 좋고 나쁜것과 내가 잘하는 장은 다르다고 생각합니다. 내가 잘하는 장에 집중하면 잘 되지 않을까 싶네요.

오늘 지방 탐방 갔다가 올라오고 정리하는 중인데 넘 피곤.

한국 주식 채널 순위 요거 재밌네욤 117

개인적으로 정리할만한 내용들

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다

#유동성
- 유동성: 바이오, 조선/LNG, AI SW, 로봇, 밸류업, 엔터/미디어, 테크, 전력, 화장품/미용
- 상대강도: 자동차, 바이오, 2차전지, 테크, 미용, 엔터/미디어, AI SW, 로봇
- 신고가(60일 기준): 바이오, AI SW, 엔터
- 정량적으로 유동성이 돌면서 상대강도가 강한 것들: 바이오, 테크, 미용, 엔터/미디어, AI SW, 로봇
- 특이적인 유동성: 에치에프알, 현대건설, 테스

#삼양식품
- https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250205800624
- 판관비가 많이 사용되면서 컨센이 쉽지 않다는 얘기가 있었지만 매출액이 천장을 뚫어버리면서 이익 컨센 부합.
- 집중하고 싶은 것은 증설 반영이 없는 구간에도 매출액 상승이 매우 유의미하다는 것. 1) 환, 2) 불닭, 3) 수출 등등의 요인으로 추정됨. 특히 북미 매출이 YoY+140% 급증. 매출액만 유지되더라도 판관비(대부분 광고비)만 진정되면 이익은 자연스럽게 뛰게 되는 구조.
- 증설 이전에도 탑라인이 계속 늘어날 수 있고 증설 이후에는 어느정도 높아질지 기대하게 만드는 매출액. 매출액 기준 글로벌 Peer 와 달리 지속적으로 높게 성장하고 있다는 점 긍정적.
- 이를 받쳐줄 수 있는 것들은 1) 코스트코 입점률 100%(현재 50%대), 2) 샘스클럽 추가 입점 및 신규 입점 채널 확대 등.

#지누스
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250205800834
- 실적 무난하게 나왔음. 1) 관세 판결 환입될 금액은 1Q에 반영될 예정이며 규모는 확대, 2) 매트리스 데이터는 인도네시아가 글로벌 관세로 대장 먹으면서 수출 흡수 중. 지누스 데이터 계속 ATH 중.
- 2월 7일 실적 컨콜 대기 중.

#효성중공업
- 자료참고: https://www.sedaily.com/NewsView/2GOUONZLBJ/GA01
- 회사에서 소통하던 멤피스 2차 증설 뉴스보도로 검토 공식화. 내용 F/U.

#바이오노트
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250205000331
- 면역진단 업체인데 지분 10% 대규모 증여 발생.

#밸류업
- 자료참고: https://www.mk.co.kr/news/politics/11233102
- 기업과 정치인의 행보를 볼 때 밸류업은 정권이 바뀌어도 계속 할거 같음.

#네트워크 #통신 #데이터센터 #CLS #COHR
COHR 실적 유의미한 비트 기록하며 시외 급등 중.
CLS와 함께 COHR 역시 컨센을 크게 비트하며 실적 서프라이즈 기록.
데이터센터와 통신 네트워크 인프라 관련 수요 확대를 보여주고 있음.

#SOOP
누가 SOOP 욕좀 해보라고 해서 모 채널 주인님께서 전인구가 SOOP 욕하는 짤 만들어주심.

여캠한테 욕해달라고 하는거보단 이게 나을듯.

#현대로템
4Q OP 1,616억 기록하며 스트릿 대비 아쉬운 수준을 기록했는데

=> 실적 컨콜 中
- 영업이익 중 철도 사업 일시적으로 1,400억 선제 방영.
- 07~09, 12, 16, 17, 19년 수주 분 중 종료에 대한 충당금 550억, 미종료 프로젝트 추가 850억 계상. 1,400억은 향후 프로젝트 종료시까지 예상되는 전체 비용을 추정해서 선제적으로 일괄 반영한 것.

=> 이렇게 되면 4Q 일회성 제외한 본업 이익은 스트릿을 씹는 실적이었다는 뜻이네요.

현대로템이 20년 이후로 재경본부 중심으로 리스크 위원회를 만들었는데, 여기서 리스크 관리를 한 이후로 리스크 관리를 잘 되고 있었음. 다만, 20년 이전 내용에 대한 관리가 쉽지 않았음.

이번 선제적 비용은 선제적으로 영업을 추산해서 반영한 것이기에 25년 철도 사업에서 정상화를 기대해볼 수 있음.

개인적으로 정리할만한 내용들

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다

#유동성
- 유동성: 바이오, 조선/LNG, AI SW, 테크, 밸류업, 방산, 화장품/미용, 전력
- 상대강도: 바이오, 테크, 화장품/미용, 음식료, 전력, 방산, AI SW
- 신고가(60일 기준): 바이오, 음식료, 전력, 방산, AI SW
- 정량적으로 유동성이 돌면서 상대강도가 강한 것들: 바이오, 화장품/미용, 전력, 방산, AI SW, 테크
- 특이적인 유동성: 필옵틱스, 에치에프알, 삼양식품, 한화솔루션, SOOP, HD현대인프라코어

#현대로템
- 자료참고: https://t.me/mstaryun/7578
- 이번 실적과 컨콜에서 확인할 수 있는 3가지 포인트는 1) 일회성 비용 1,400억에도 불구하고 컨센 인라인하는 실적, 2) K2 수주에 대한 자신감, 3) 철도 사업 정상화에 따른 Base 마진 확대.
- 일회성 비용의 경우 20년 이전 철도 사업 리스크에 대한 부분을 일괄적으로 반영하여 비용을 한번에 인식한 결과. 여기서 주목할 것으로 그럼에도 불구하고 컨센서스에 인라인한 실적을 기록했다는 것. 동사의 사업부 중 내수 방산은 4Q 양산 계절성 고려, 철도는 비용 반영 고려, 에코플랜트는 기존과 유사한 수준의 마진을 기록하는 등 평소와 크게 다르지 않은 마진을 기록했다는 가정 하에, 수출 마진이 30% 후반~40% 초반에 이르는 엄청난 마진을 보여줌. 이 숫자는 환율을 제외하더라도 놀라운 수준. 이러한 실적을 우리는 한화에어로스페이스에서 경험한 바 있으며, 마진이 본격적으로 높아지는 시점에서 기존 K2 수출 마진을 다시 생각해볼 계기가 되었다고 생각. 25년 1조 영업이익 논리가 부담스럽지 않게 되는 그림.
- K2 수주의 자신감의 경우, 실적 발표 직후 IR에서 K2 수주 절벽은 단연코 없다고 반복적으로 강조한 바 있음. 이는 현재 시장에서 잠재 위험으로 생각하고 있고 실제 가장 위협이 될 수 있는 수주 절벽에 따른 실적 하락을 막을 수 있는 요소이며 이러한 수준의 마진과 숫자를 보여준 상황에서 20년대 후반까지 수주를 넓힐 수 있다면 동사의 중요한 리레이팅 요소가 될 것. 실제 여러 정황상으로도 정상적으로 일이 진행되고 있고 머지 않은 것으로 보임.
- 철도 사업 정상화의 경우, 기존 철도 사업은 BEP만 해도 무난한 사업이었음. 그러나 이번에 비용 반영을 대규모로 진행한 이후 회사는 철도 사업 정상화를 공식적으로 언급했으며 수익성을 내기 시작할 것으로 전망. 전체 매출에서 유의미한 비중을 차지하는 규모이기 때문에 완연한 흑자 기조로 돌아서게 된다면 동사의 Base 마진을 높여줄 수 있는 좋은 요소가 될 것.
- 국내외 증권사 TP 10원 이상으로 상향 릴레이. 본인 역시 10만원 가능해보임.

#엠앤씨솔루션
- 현대로템 IR에서 K2 수주에 대한 자신감을 보여줌. 동사는 현재 K2, K9, 레드백, FA-50 등 주요 수출 품목에 거의 대부분 제품을 공급하고 있음. 현재 K2 2차 수주가 확실히 진행된다면 주요 수혜를 받을 수 있는 종목. 이미 주요 수출 품목으로 인해 성장이 가파르게 나오고 있는 업체인데, K2 2차가 나온다면 성정 곡선이 향후에도 현재 수준 이상으로 올라올 수 있는 업체.
- 한편, 25년 L-SAM 수출 계약이 LIG넥스원을 통해 기대되는데, 동사는 L-SAM 역시 부품을 공급하기 때문에 수출 계약에 따른 수주 역시 유의미하게 발생할 수 있을 것으로 전망.
- 25년 K2 2차, L-SAM 등의 수출 계약이 진행된다면 수출 마진은 더블디짓으로 시작하기 때문에 동사의 실적 성장 곡선은 더욱 가팔라질 것. 베타주로 관심.

#AI #전력
- HBM 내 추론 수요 증가가 제한될 것이며 ASIC 내 HBM 채택률이 낮다는 내용에 대해 1) 추론 업스케일링이 고도화되면 HBM 수요 증가는 필연적이며, 2) ASIC 커스텀 칩의 경우 칩당 HBM 숫자는 현재 8개 이상에서 12개 이상으로 확대될 것. 이에 따른 증가분도 고려해야 함. 추론 업스케일링이 확대되고 ASIC 수요가 확대되는 전제 하에서 HBM 수요 증가 둔화 단정은 쉽게 할 수 없다고 생각.
- 추론용 데이터센터 증가 및 AI 보편화에 따른 전력 수요 확대 기대감은 현재까지 유효한 것으로 보임. 다만, 빅테크의 CAPEX는 딥시크 이후 단기간 내 수정이 쉽지 않았을 것이기에 차분기 어닝콜에서 CAPEX 내용을 확인해보는 것이 더 정확할 것으로 전망.

https://www.mk.co.kr/news/business/11234873
#한화오션 #HD현대중공업 #방산
방위산업 경쟁자인 HD현대중공업과 한화오션이 앞으로 수출에 나설 때 각각 수상함과 잠수함으로 분야를 나눠서 이끌기로 했다

방위사업청에 따르면 수상함은 앞으로 3년간 필리핀·에콰도르·태국·사우디아라비아·UAE 등에서 20여척이 발주될 전망이다. 잠수함은 향후 5년 내 발주 예상이 약 18척으로 폴란드·캐나다·사우디아라비아 등이 수출 대상국가다.

#현대로템
현대로템 루마니아 축구팀 인수 추진 관련 문의가 어제 좀 들어왔는데
저 축구팀 구단주가 '루마니아 국방부'임. 군 소속 클럽

루마니아 축구팀 인수 기사: https://www.newswave.kr/news/articleView.html?idxno=516217

#비에이치아이
수주량 증가에 따른 매출 성장 및 수익성 확대

요 문구가 잘 보이네요

#방한외래관광객 추이
일반적으로 나타나는 계절성 정도 외 특별히 변수 없는 24.12월 관광객 추이

주변에 물어봐도 외국인 방한이 많은 피부과는 너무 바쁘시다고 함.

#현대로템
이건 K2 2차를 추정치에 반영하신 TP긴합니다.
다만, K2 2차가 회사에서 반복 강조한대로 진행된다면, 현재도 업사이드는 매우 크다고 생각하면 될 것 같습니다.