توصیه‌های #وارن_بافت در #سرمایه_گذاری
#پایگاه_جامع_مدیریار
➊ روی دارایی‌های پربازده سرمایه‌گذاری کنید.
➋ قبل از هرچیز روی خودتان سرمایه‌گذاری کنید.
➌ قبل از خرید سهام شرکت‌ها آنها را ارزشیابی کنید.
➍ حساب‌بانکی و پول‌نقد بدترین شکل سرمایه‌گذاری است.
@modiryar
#پایگاه_جامع_مدیریار
➊ روی دارایی‌های پربازده سرمایه‌گذاری کنید.
➋ قبل از هرچیز روی خودتان سرمایه‌گذاری کنید.
➌ قبل از خرید سهام شرکت‌ها آنها را ارزشیابی کنید.
➍ حساب‌بانکی و پول‌نقد بدترین شکل سرمایه‌گذاری است.
@modiryar
چرخه حیات داده‌های بزرگ و تقویت کسب و کار
#پایگاه_جامع_مدیریار
#گارتنر در گزارش اخیر خود پیش‌بینی کرده است که #داده‌های_بزرگ به زودی در نقطه اوج چرخه حیات فناوری‌های نوظهور قرار می‌گیرد. با این حال، به نظر می‌رسد #رایانش _ابری سیری نزولی در پیش گرفته است. طبق نموداری که در گزارش اخیر گارتنر آمده است، روند رو به رشد داده‌های بزرگ، به نقطه اوج خود نزدیک می‌شود، در حالی که رایانش ابری به تدریج از نقطه اوج چرخه حیات خود دور شده و رو به افول نهاده است. این روند، تصمیم‌سازان را در موقعیت سختی قرار می‌دهد. چرا که آنها باید بین دو گزینه دست به انتخاب بزنند: یا برای گرفتن نتیجه بهتر، منابع مالی خود را روی داده‌های بزرگ متمرکز کنند و مخاطرات #سرمایه_گذاری روی این روند نوظهور را بپذیرند، یا این که سیر تحولات را نادیده گرفته و خطرِ عقب افتادن از قافله‌ی فناوری را به جان بخرند. مثال رایانش ابری نشان می‌دهد که فناوری‌های نوین می‌توانند در صنایع، تحول بنیادین ایجاد کنند. اما مهم آن است که چه کسی جرئت می‌کند برای سرمایه‌گذاری روی این فناوری‌ها پیش‌قدم شود.
@modiryar
#پایگاه_جامع_مدیریار
#گارتنر در گزارش اخیر خود پیش‌بینی کرده است که #داده‌های_بزرگ به زودی در نقطه اوج چرخه حیات فناوری‌های نوظهور قرار می‌گیرد. با این حال، به نظر می‌رسد #رایانش _ابری سیری نزولی در پیش گرفته است. طبق نموداری که در گزارش اخیر گارتنر آمده است، روند رو به رشد داده‌های بزرگ، به نقطه اوج خود نزدیک می‌شود، در حالی که رایانش ابری به تدریج از نقطه اوج چرخه حیات خود دور شده و رو به افول نهاده است. این روند، تصمیم‌سازان را در موقعیت سختی قرار می‌دهد. چرا که آنها باید بین دو گزینه دست به انتخاب بزنند: یا برای گرفتن نتیجه بهتر، منابع مالی خود را روی داده‌های بزرگ متمرکز کنند و مخاطرات #سرمایه_گذاری روی این روند نوظهور را بپذیرند، یا این که سیر تحولات را نادیده گرفته و خطرِ عقب افتادن از قافله‌ی فناوری را به جان بخرند. مثال رایانش ابری نشان می‌دهد که فناوری‌های نوین می‌توانند در صنایع، تحول بنیادین ایجاد کنند. اما مهم آن است که چه کسی جرئت می‌کند برای سرمایه‌گذاری روی این فناوری‌ها پیش‌قدم شود.
@modiryar
✍ حباب در بازار بورس؟
🔺#دکتر_امیر_کرمانی | استاد‌دانشگاه‌برکلی
🔻#پایگاه_جامع_مدیریار
تا قبل از اسفند ۹۸ قیمت شرکت‌های بزرگ در #بازار_سرمایه متناسب با ارزش دلاری آنها بوده اما رشد قیمت شرکت‌های کوچک هیچ تناسبی با واقعیتهای اقتصادی نداشته است. اما از اسفند ۹۸ به بعد رشد سریع شاخص مختص شرکت‌های کوچک نبوده و شرکت های بزرگ هم افزایش قیمتی را تجربه کرده اند که تناسبی با اقتصاد ایران و جهان ندارد. محتمل‌ترین سناریو در ماه‌های پیش‌رو کاهش جدی قیمت شرکت‌های کوچک و اصلاح قیمت شرکت‌های بزرگ به نحوی است که ارزش دلاری آنها متناسب با شرایط تعادلی بازار گردد. امری که احتمالاً بخشی از آن از طریق کاهش شاخص و بخشی از طریق افزایش قیمت ارز اتفاق خواهد افتاد.
🥛 نیمۀ پر لیوان:
➊ اقتصاد ایران طی دهه‌های گذشته همواره درگیر شوک‌های تورمی بوده‌است. فلذا خانوادهها همواره به دنبال راهی برای حفظ ارزش دارایی‌های خود در برابر شوک‌های تورمی بوده‌اند.
➋ به طور سنتی خانوادهها از طریق سرمایه‌گذاری در بازارهای مسکن، طلا و ارز از دارایی‌های خودشان در برابر شوک‌های تورمی محافظت کرده‌اند. این امر هر چند ریسک سبد خانوار در برابر شوک‌های تورمی را کاهش می‌دهد اما سبب اختصاص غیر بهینه منابع کشور شده‌است به طوری که در بازار مسکن با انبوه خانه‌های خالی مواجه هستیم. #سرمایه_گذاری خانوارها در طلا و دلار نیز نه تنها منجر به هیچ ارزش افزوده‌ای در اقتصاد نمی‌شود بلکه منجر به تشدید شوک‌های ارزی و تورمی می‌شود.
➌ اتفاق خوبی که در سال‌های اخیر افتاده اضافه شدن سرمایه گذاری در بورس به سبد سرمایه گذاری خانواده‌هاست. در واقع بورس نیز مانند مسکن از ارزش دارایی‌ها در برابر شوک‌های ارزی محافظت می‌کند و در بلند مدت می‌تواند جایگزین بسیار مناسبی برای سرمایه‌گذاری در ارز و #طلا باشد.
➍ این امر از طرفی ظرفیت بازار را در جذب شوک‌های ارزی افزایش می‌دهد و از طرفی در صورت استفاده صحیح از ظرفیت‌های #بازار سرمایه و تسهیل عرضه‌ی اولیۀ شرکت‌های خوب می‌تواند به رشد اقتصادی کشور کمک کند.
➎ باید خاطر نشان کرد که علی رغم رشد بسیار شدید پول ورودی خانوارها به بورس، کل خالص پول ورودی خانوارها در سال ۹۸ تنها در حدود ۳۰ هزار ه م ت بوده است که معادل کمتر از ۲٪ #نقدینگی نظام بانکی و معادل حدود ۲ میلیارد دلار بوده است (عددی که در مقابل مداخلات بانک مرکزی در سال ۹۶ بازار ارز ناچیز است).
🥛 نیمۀ خالی لیوان:
➊ ورود تعداد بسیار زیاد افراد ناآشنا به این بازار و تصور ادامۀ روند گذشته در میان بخش زیادی از سرمایه‌گذاران سبب ایجاد حباب در بازار می‌شود. علاوه بر آن در چنین فضایی انگیزۀ برخی سو استفاده کنندگان برای ارائۀ اطلاعات غلط به سرمایه‌گذاران کمتر آشنا با #دانش_مالی افزایش پیدا می‌کند.
➋ مجموع این عوامل منجر به مکانیسم #بازخورد مثبتی می‌شود که توانایی ایجاد حباب در بازار را دارد. همچنین شرکت‌های کوچک‌تر به دلیل تاثیر گرفتن بیشتر قیمت‌شان از ورود و خروج سرمایه بیشترین تاثیرپذیری را از این اتفاق دارند.
🔚 سخن آخر:
⇦ با مقایسه ارزش دلاری ۱۰۰ شرکت بزرگ بورس ایران و ۱۰۰ شرکت کوچک بورس در سال‌های گذشته می‌بینیم که بخش عمدۀ افزایش قیمت شرکت‌های بزرگ از ابتدای سال ۹۷ تا آخر سال ۹۸ تنها منجر به بازگشت ارزش دلاری این شرکت‌ها به سطح آن قبل از شروع بحران ارزی شده است و به نوعی شاید متناسب با ارزش اقتصادی این شرکت‌ها باشد.
⇦ اما در مورد ۱۰۰ شرکت کوچک #بورس مشاهده می‌شود که ارزش دلاری آنها در انتهای اسفند ۹۸ بیش از ۳ برابر ارزش دلاری آنها قبل از شروع بحران ارزی است. رشد قیمتی که به نظر نمی‌رسد با هیچ یک از واقعیتهای اقتصاد ایران تناسبی داشته باشد.
⇦ از ابتدای سال ۹۹ ارزش دلاری شرکت‌های بزرگ هم بیش از ۳۰٪ افزایش یافته است. افزایش قیمتی که تناسبی با اتفاقات اقتصاد ایران و اقتصاد جهانی ندارد. البته انتظارات در مورد افزایش #قیمت_ارز می‌تواند عامل بخشی از این افزایش قیمت باشد.
⇦ اتفاقات فعلی بازار سهام ایران شباهاتی با اتفاقات بازار سهام چین در سال ۲۰۱۵ دارد. بازاری که با رشد ورود خانوارها به بازار و همچنین خریدهای اعتباری و اهرم کردن سرمایه گذاری ها و #مدیریت_بازار توسط دولت چین در ابتدا، رشد بیش از ۱۰۰٪ را تجربه کرد. رشدی که اتفاقاً برای شرکت‌های کوچک‌تر بیش از ۲۰۰٪ بود. اما در نهایت بخش عمدۀ این افزایش قیمت شرکت‌های کوچک و بزرگ از بین رفت!
#تحلیل_مسائل_روز
www.modiryar.com
@modiryar
🔺#دکتر_امیر_کرمانی | استاد‌دانشگاه‌برکلی
🔻#پایگاه_جامع_مدیریار
تا قبل از اسفند ۹۸ قیمت شرکت‌های بزرگ در #بازار_سرمایه متناسب با ارزش دلاری آنها بوده اما رشد قیمت شرکت‌های کوچک هیچ تناسبی با واقعیتهای اقتصادی نداشته است. اما از اسفند ۹۸ به بعد رشد سریع شاخص مختص شرکت‌های کوچک نبوده و شرکت های بزرگ هم افزایش قیمتی را تجربه کرده اند که تناسبی با اقتصاد ایران و جهان ندارد. محتمل‌ترین سناریو در ماه‌های پیش‌رو کاهش جدی قیمت شرکت‌های کوچک و اصلاح قیمت شرکت‌های بزرگ به نحوی است که ارزش دلاری آنها متناسب با شرایط تعادلی بازار گردد. امری که احتمالاً بخشی از آن از طریق کاهش شاخص و بخشی از طریق افزایش قیمت ارز اتفاق خواهد افتاد.
🥛 نیمۀ پر لیوان:
➊ اقتصاد ایران طی دهه‌های گذشته همواره درگیر شوک‌های تورمی بوده‌است. فلذا خانوادهها همواره به دنبال راهی برای حفظ ارزش دارایی‌های خود در برابر شوک‌های تورمی بوده‌اند.
➋ به طور سنتی خانوادهها از طریق سرمایه‌گذاری در بازارهای مسکن، طلا و ارز از دارایی‌های خودشان در برابر شوک‌های تورمی محافظت کرده‌اند. این امر هر چند ریسک سبد خانوار در برابر شوک‌های تورمی را کاهش می‌دهد اما سبب اختصاص غیر بهینه منابع کشور شده‌است به طوری که در بازار مسکن با انبوه خانه‌های خالی مواجه هستیم. #سرمایه_گذاری خانوارها در طلا و دلار نیز نه تنها منجر به هیچ ارزش افزوده‌ای در اقتصاد نمی‌شود بلکه منجر به تشدید شوک‌های ارزی و تورمی می‌شود.
➌ اتفاق خوبی که در سال‌های اخیر افتاده اضافه شدن سرمایه گذاری در بورس به سبد سرمایه گذاری خانواده‌هاست. در واقع بورس نیز مانند مسکن از ارزش دارایی‌ها در برابر شوک‌های ارزی محافظت می‌کند و در بلند مدت می‌تواند جایگزین بسیار مناسبی برای سرمایه‌گذاری در ارز و #طلا باشد.
➍ این امر از طرفی ظرفیت بازار را در جذب شوک‌های ارزی افزایش می‌دهد و از طرفی در صورت استفاده صحیح از ظرفیت‌های #بازار سرمایه و تسهیل عرضه‌ی اولیۀ شرکت‌های خوب می‌تواند به رشد اقتصادی کشور کمک کند.
➎ باید خاطر نشان کرد که علی رغم رشد بسیار شدید پول ورودی خانوارها به بورس، کل خالص پول ورودی خانوارها در سال ۹۸ تنها در حدود ۳۰ هزار ه م ت بوده است که معادل کمتر از ۲٪ #نقدینگی نظام بانکی و معادل حدود ۲ میلیارد دلار بوده است (عددی که در مقابل مداخلات بانک مرکزی در سال ۹۶ بازار ارز ناچیز است).
🥛 نیمۀ خالی لیوان:
➊ ورود تعداد بسیار زیاد افراد ناآشنا به این بازار و تصور ادامۀ روند گذشته در میان بخش زیادی از سرمایه‌گذاران سبب ایجاد حباب در بازار می‌شود. علاوه بر آن در چنین فضایی انگیزۀ برخی سو استفاده کنندگان برای ارائۀ اطلاعات غلط به سرمایه‌گذاران کمتر آشنا با #دانش_مالی افزایش پیدا می‌کند.
➋ مجموع این عوامل منجر به مکانیسم #بازخورد مثبتی می‌شود که توانایی ایجاد حباب در بازار را دارد. همچنین شرکت‌های کوچک‌تر به دلیل تاثیر گرفتن بیشتر قیمت‌شان از ورود و خروج سرمایه بیشترین تاثیرپذیری را از این اتفاق دارند.
🔚 سخن آخر:
⇦ با مقایسه ارزش دلاری ۱۰۰ شرکت بزرگ بورس ایران و ۱۰۰ شرکت کوچک بورس در سال‌های گذشته می‌بینیم که بخش عمدۀ افزایش قیمت شرکت‌های بزرگ از ابتدای سال ۹۷ تا آخر سال ۹۸ تنها منجر به بازگشت ارزش دلاری این شرکت‌ها به سطح آن قبل از شروع بحران ارزی شده است و به نوعی شاید متناسب با ارزش اقتصادی این شرکت‌ها باشد.
⇦ اما در مورد ۱۰۰ شرکت کوچک #بورس مشاهده می‌شود که ارزش دلاری آنها در انتهای اسفند ۹۸ بیش از ۳ برابر ارزش دلاری آنها قبل از شروع بحران ارزی است. رشد قیمتی که به نظر نمی‌رسد با هیچ یک از واقعیتهای اقتصاد ایران تناسبی داشته باشد.
⇦ از ابتدای سال ۹۹ ارزش دلاری شرکت‌های بزرگ هم بیش از ۳۰٪ افزایش یافته است. افزایش قیمتی که تناسبی با اتفاقات اقتصاد ایران و اقتصاد جهانی ندارد. البته انتظارات در مورد افزایش #قیمت_ارز می‌تواند عامل بخشی از این افزایش قیمت باشد.
⇦ اتفاقات فعلی بازار سهام ایران شباهاتی با اتفاقات بازار سهام چین در سال ۲۰۱۵ دارد. بازاری که با رشد ورود خانوارها به بازار و همچنین خریدهای اعتباری و اهرم کردن سرمایه گذاری ها و #مدیریت_بازار توسط دولت چین در ابتدا، رشد بیش از ۱۰۰٪ را تجربه کرد. رشدی که اتفاقاً برای شرکت‌های کوچک‌تر بیش از ۲۰۰٪ بود. اما در نهایت بخش عمدۀ این افزایش قیمت شرکت‌های کوچک و بزرگ از بین رفت!
#تحلیل_مسائل_روز
www.modiryar.com
@modiryar
✍ تفویض‌اختیار و داستان تکراری مرغ یا تخم‌مرغ!
▪️واگذاری اختیار #تصمیم_گیری به کارکنان یکی از شیوه های اثربخش پرورش آنهاست. اگر بخواهیم کارکنان سازمان رشد کنند باید مسئولیت بعضی تصمیم گیری ها را به آنها واگذار کنیم.
▪️اما این کار با چالشی جدی روبروست چرا که واگذاری اختیار به معنی #واگذاری_مسئولیت نیست و مدیران نمی توانند به بهانه واگذاری اختیار، از زیر بار مسئولیت پاسخگوئی، شانه خالی کنند.
▪️این چالش ما را با یک تناقض جدی روبرو می کند. آیا اول به #کارکنان اختیار بدهیم تا رشد کنند و توسعه پیدا کنند یا اول منتظر باشیم کارکنان رشد کنند و بعد به آنها اختیار بدهیم!؟
▪️واگذاری برخی اختیارات به کارکنان #مدیران را از ورود به جزئیات کم اهمیت حفظ می کند و آنها می توانند به کارهای مهم بپردازند. مدیران باید تعیین کنند که چه کارهائی را باید خودشان انجام دهند وچه کارهائی را می توانند و بهتر است به کارکنان واگذار کنند.
▪️واگذاری برخی اختیارات به کارکنان که از مصادیق توانمند سازی آنهاست را باید نوعی #سرمایه_گذاری تلقی کنیم و آنرا مقدم بر رشد کارکنان بدانیم و بپذیریم برای رشد کارکنان باید هزینه های مربوط را بپردازیم.
▪️#واگذاری_اختیار به کارکنان موجب تسریع در تصمیم گیری می شود و کارکنان تصمیماتی که خودشان گرفته اند را با اشتیاق و مثبت نگری بیشتری اجرا خواهند کرد.
▪️مراقب باشیم دچار پدیده #تفویض_اختیار_معکوس نشویم که کارکنان وظایف و مسئولیت های خود را با درخواست هائی مثل "جهت استحضار و صدور دستور مقتضی" یا " جهت ارائه رهنمود" به مافوق خود ارجاع دهند!
#تفویض
#تصمیم_گیری
#توانمند_سازی
#پایگاه_جامع_مدیریار
www.modiryar.com
@modiryar
▪️واگذاری اختیار #تصمیم_گیری به کارکنان یکی از شیوه های اثربخش پرورش آنهاست. اگر بخواهیم کارکنان سازمان رشد کنند باید مسئولیت بعضی تصمیم گیری ها را به آنها واگذار کنیم.
▪️اما این کار با چالشی جدی روبروست چرا که واگذاری اختیار به معنی #واگذاری_مسئولیت نیست و مدیران نمی توانند به بهانه واگذاری اختیار، از زیر بار مسئولیت پاسخگوئی، شانه خالی کنند.
▪️این چالش ما را با یک تناقض جدی روبرو می کند. آیا اول به #کارکنان اختیار بدهیم تا رشد کنند و توسعه پیدا کنند یا اول منتظر باشیم کارکنان رشد کنند و بعد به آنها اختیار بدهیم!؟
▪️واگذاری برخی اختیارات به کارکنان #مدیران را از ورود به جزئیات کم اهمیت حفظ می کند و آنها می توانند به کارهای مهم بپردازند. مدیران باید تعیین کنند که چه کارهائی را باید خودشان انجام دهند وچه کارهائی را می توانند و بهتر است به کارکنان واگذار کنند.
▪️واگذاری برخی اختیارات به کارکنان که از مصادیق توانمند سازی آنهاست را باید نوعی #سرمایه_گذاری تلقی کنیم و آنرا مقدم بر رشد کارکنان بدانیم و بپذیریم برای رشد کارکنان باید هزینه های مربوط را بپردازیم.
▪️#واگذاری_اختیار به کارکنان موجب تسریع در تصمیم گیری می شود و کارکنان تصمیماتی که خودشان گرفته اند را با اشتیاق و مثبت نگری بیشتری اجرا خواهند کرد.
▪️مراقب باشیم دچار پدیده #تفویض_اختیار_معکوس نشویم که کارکنان وظایف و مسئولیت های خود را با درخواست هائی مثل "جهت استحضار و صدور دستور مقتضی" یا " جهت ارائه رهنمود" به مافوق خود ارجاع دهند!
#تفویض
#تصمیم_گیری
#توانمند_سازی
#پایگاه_جامع_مدیریار
www.modiryar.com
@modiryar