✍ حباب در بازار بورس؟

🔺#دکتر_امیر_کرمانی | استاد‌دانشگاه‌برکلی
🔻#پایگاه_جامع_مدیریار

تا قبل از اسفند ۹۸ قیمت شرکت‌های بزرگ در #بازار_سرمایه متناسب با ارزش دلاری آنها بوده اما رشد قیمت شرکت‌های کوچک هیچ تناسبی با واقعیتهای اقتصادی نداشته است. اما از اسفند ۹۸ به بعد رشد سریع شاخص مختص شرکت‌های کوچک نبوده و شرکت های بزرگ هم افزایش قیمتی را تجربه کرده اند که تناسبی با اقتصاد ایران و جهان ندارد. محتمل‌ترین سناریو در ماه‌های پیش‌رو کاهش جدی قیمت‌ شرکت‌های کوچک و اصلاح قیمت شرکت‌های بزرگ به نحوی است که ارزش دلاری آن‌ها متناسب با شرایط تعادلی بازار گردد. امری که احتمالاً بخشی از آن از طریق کاهش شاخص و بخشی از طریق افزایش قیمت ارز اتفاق خواهد افتاد.

🥛 نیمۀ پر لیوان:

➊ اقتصاد ایران طی دهه‌های گذشته همواره درگیر شوک‌های تورمی بوده‌است. فلذا خانواده‌ها همواره به دنبال راهی برای حفظ ارزش دارایی‌های خود در برابر شوک‌های تورمی بوده‌اند.

➋ به طور سنتی خانواده‌‌ها از طریق سرمایه‌گذاری در بازارهای مسکن،‌ طلا و ارز از دارایی‌های خودشان در برابر شوک‌های تورمی محافظت کرده‌اند. این امر هر چند ریسک سبد خانوار در برابر شوک‌های تورمی را کاهش می‌دهد اما سبب اختصاص غیر بهینه منابع کشور شده‌است به طوری که در بازار مسکن با انبوه خانه‌های خالی مواجه هستیم. #سرمایه‌_گذاری خانوارها در طلا و دلار نیز نه تنها منجر به هیچ ارزش افزوده‌ای در اقتصاد نمی‌شود بلکه منجر به تشدید شوک‌های ارزی و تورمی می‌شود.

➌ اتفاق خوبی که در سال‌های اخیر افتاده اضافه شدن سرمایه گذاری در بورس به سبد سرمایه‌ گذاری خانواده‌هاست. در واقع بورس نیز مانند مسکن از ارزش دارایی‌ها در برابر شوک‌های ارزی محافظت می‌کند و در بلند مدت می‌تواند جایگزین بسیار مناسبی برای سرمایه‌گذاری در ارز و #طلا باشد.

➍ این امر از طرفی ظرفیت بازار را در جذب شوک‌های ارزی افزایش می‌دهد و از طرفی در صورت استفاده صحیح از ظرفیت‌های #بازار سرمایه و تسهیل عرضه‌ی اولیۀ شرکت‌های خوب می‌تواند به رشد اقتصادی کشور کمک کند.

➎ باید خاطر نشان کرد که علی رغم رشد بسیار شدید پول ورودی خانوارها به بورس، ‌کل خالص پول ورودی خانوارها در سال ۹۸ تنها در حدود ۳۰ هزار ه م ت بوده است که معادل کمتر از ۲٪ #نقدینگی نظام بانکی و معادل حدود ۲ میلیارد دلار بوده است (عددی که در مقابل مداخلات بانک مرکزی در سال ۹۶ بازار ارز ناچیز است).

🥛 نیمۀ خالی لیوان:

➊ ورود تعداد بسیار زیاد افراد ناآشنا به این بازار و تصور ادامۀ روند گذشته در میان بخش زیادی از سرمایه‌گذاران سبب ایجاد حباب در بازار می‌شود. علاوه بر آن در چنین فضایی انگیزۀ برخی سو استفاده کنندگان برای ارائۀ اطلاعات غلط به سرمایه‌گذاران کمتر آشنا با #دانش_مالی افزایش پیدا می‌کند.

➋ مجموع این عوامل منجر به مکانیسم #بازخورد مثبتی می‌شود که توانایی ایجاد حباب در بازار را دارد. همچنین شرکت‌های کوچک‌تر به دلیل تاثیر گرفتن بیشتر قیمت‌شان از ورود و خروج سرمایه بیشترین تاثیرپذیری را از این اتفاق دارند.


🔚 سخن آخر:

⇦ با مقایسه ارزش دلاری ۱۰۰ شرکت‌ بزرگ بورس ایران و ۱۰۰ شرکت کوچک بورس در سال‌های گذشته می‌بینیم که بخش عمدۀ افزایش قیمت شرکت‌های بزرگ از ابتدای سال ۹۷ تا آخر سال ۹۸ تنها منجر به بازگشت ارزش دلاری این شرکت‌ها به سطح آن قبل از شروع بحران ارزی شده است و به نوعی شاید متناسب با ارزش اقتصادی این شرکت‌ها باشد.

⇦ اما در مورد ۱۰۰ شرکت کوچک #بورس مشاهده می‌شود که ارزش دلاری آنها در انتهای اسفند ۹۸ بیش از ۳ برابر ارزش دلاری آن‌ها قبل از شروع بحران ارزی است. رشد قیمتی که به نظر نمی‌رسد با هیچ یک از واقعیت‌های اقتصاد ایران تناسبی داشته باشد.

⇦ از ابتدای سال ۹۹ ارزش دلاری شرکت‌های بزرگ هم بیش از ۳۰٪ افزایش یافته است. افزایش قیمتی که تناسبی با اتفاقات اقتصاد ایران و اقتصاد جهانی ندارد. البته انتظارات در مورد افزایش #قیمت_ارز می‌تواند عامل بخشی از این افزایش قیمت باشد.

⇦ اتفاقات فعلی بازار سهام ایران شباهاتی با اتفاقات بازار سهام چین در سال ۲۰۱۵ دارد. بازاری که با رشد ورود خانوارها به بازار و همچنین خریدهای اعتباری و اهرم کردن سرمایه گذاری ها‌ و #مدیریت_بازار توسط دولت چین در ابتدا، رشد بیش از ۱۰۰٪ را تجربه کرد. رشدی که اتفاقاً برای شرکت‌های کوچک‌تر بیش از ۲۰۰٪ بود. اما در نهایت بخش عمدۀ این افزایش قیمت شرکت‌های کوچک و بزرگ از بین رفت!

#تحلیل_مسائل_روز

www.modiryar.com

@modiryar

✍ نیروی انسانی بورس باز
#مصطفی_نصر_اصفهانی


▪️چنانچه در تحقیقات مشخص شد مهمترین اثر رفتاری که جذب مردم به سمت #بازار_سهام دارد کاهش کیفیت و عدم رضایت شغلی نیروی انسانی است.

▪️در ادارات مختلف و حتی بخش خصوصی، کارکنان در ساعات کاری مشغول معامله هستند و یا دغدغه نوسانات بازار را دارند. این از یک طرف باعث میشود کیفیت کار ایشان کاهش پیدا کند و هم از طرف دیگر #رضایت_شغلی ایشان را کاهش میدهد.

▪️وضعیت به گونه ای است که وقتی یک نیروی انسانی بورس باز می‌شود، دیگر نمی‌توان روی مشوق‌های مادی(مثل حقوق و دستمزد و پاداش و...) برای #ایجاد_انگیزه در او حساب باز کرد و حتما باید انگیزه های درونی وی را هم تقویت کرد.

▪️در عین حال میتوان کاری کرد که نیروی انسانی، دغدغه بورس را نداشته باشد و اینکار را میتوان از سه طریق انجام داد:

➊ واگذاری معاملات به یک سبدگردان حرفه‌ای.
➋ سرمایه گذاری های بلندمدت.
➌ سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها.

▪️حتی می‌توان از دغدغه بورس برای بهبود فضای کار استفاده کرد! مثلا میتوان یک سبدگردان حرفه ای به کار گرفت تا مدیریت سبدسهام همه کارکنان را بعهده بگیرد و هر از گاهی نیز جلساتی مخصوص بحثهای بورسی تشکیل داد.

💢 نتیجه‌گیری:

برای کاهش اثر مخرب بورس بر عملکرد نیروی انسانی موارد زیر توصیه می‌شوند:

➊ #تقویت_انگیزه_های_درونی:
(در این مورد در آینده مفصل بحث خواهیم کرد).

➋ #برونسپاری_معاملات یا کاهش آنها:
(خرید صندوق‌ها یا استفاده از خدمات سبدگردان‌ها یا کاهش آنها از طریق سرمایه گذاری های بلندمدت).

➌ به رسمیت شناختن #دغدغه_کارکنان:
(در رابطه با سرمایه گذاری ایشان و استفاده از همین مسیله در راستای بهبود فضای کار با روشهای خلاقانه.)

💢 پی‌نوشت:

➊ یادمان نرود آشنایی مردم با انواع مختلف بازارهای مالی یک چیز مثبت است.

➋ هرجا بحث تداخل انگیزه کار اصلی با #بورس بازی مطرح باشد احتمال بسیار زیاد همچنان ۳ توصیه فوق قابل تعمیم هستند. مثلاً کسی که درگیر کنکور است و باید ذهنش درگیر امتحانش باشد، یا در مورد مدیریت انگیزه های خودمان هم مباحث فوق صادق هستند.

#تحلیل_مسائل_روز
#پایگاه_جامع_مدیریار
www.modiryar.com

@modiryar

🔺مقایسه جالب توجه بازده ۴۰ ساله دارایی‌ها
🔻رقم فضایی سود بانک‌ها از سپرده مردم

بازده دارایی ها در چهار بازار پول، سکه و طلا، ارز، بورس و مسکن در بازه بلندمدت ۴۰ساله به قرار زیر است:

💳 #سپرده_بانکی (۱،۴۶۹ برابر)

از انتخابهای کم خطر برای افراد ریسک گریز است. اگرچه طی دوره مورد بررسی متوسط نرخ سود از متوسط نرخ تورم کمتر بوده، بنابراین سود حقیقی منفی است اما اگر با اغماض نرخ سود اسمی سپرده بانکی را ۲۰ درصد در نظر بگیریم طی چهل سال سپرده اولیه ۱۴۶۹ برابر شده است یعنی اگر شخصی یک میلیون تومان سپرده بانکی در چهل سال پیش در بانک سپرده گذاری کرده و به آن دست نزده باشد (به سود هم سود تعلق بگیرد یا همان سود مرکب) در حال حاضر سپرده وی معادل ۱/۴۶۹ میلیارد تومان می باشد.

🌕 #سکه (۲۴،۷۰۰برابر)

از ۴۲۰ تومان به ۱۰۴۰۰۰۰۰ تومان در تیر ماه ۹۹ رسیده است یعنی ۲۴۷۰۰ برابر شده است. البته قیمت سکه از دو عامل اصلی قیمت ارز و قیمت جهانی طلا و عامل فرعی تقاضا متاثر است و قیمت جهانی طلا هم طی چهل سال گذشته ۴ برابر شده است. بنابراین بخشی از رشد قیمت سکه مربوط به خارج است اما پیش بینی و انتخاب این سرمایه گذاری هم در بلندمدت و کوتاه مدت مهم است یعنی سرمایه گذاری یک میلیون تومانی در سکه طی چهل سال به ۲۴/۷ میلیارد تومان تبدیل شده است.

💵 #دلار_آمریکا (۳،۲۰۰برابر)

از ۷ تومان (۱۰تومان)در چهل سال پیش به ۲۲هزار تومان در تیر ماه ۱۳۹۹ رسیده یعنی حدود ۳۲۰۰ برابر شده است ارزش فعلی سرمایه گذاری یک میلیون تومانی در این بازار ۳/۲ میلیارد تومان بوده است

📉📈 #بورس (۱۷،۵۰۰برابر)

تا سال ۱۳۶۸ غیر فعال بوده و با شاخص ۱۰۰ آغاز بکار کرده و در حال حاضر با رشد دیوانه وار از ابتدای سال ۹۹ به عدد ۱۷۵۳۰۰۰ واحد رسیده بنابراین ۱۷۵۰۰ برابر شده است سرمایه گذاری یک میلیونی در بورس طی این مدت بطور متوسط به ۱۷/۵ میلیارد تومان رسیده است

🏚 #زمین_و_مسکن (۱۲،۷۰۰برابر)

در اصطلاح کلی تر ملک طی این مدت ۴ یا ۵ رشد شدید یا شوک را تجربه کرده است به نحوی که قیمت آپارتمان در تهران از ۱۵۰۰ تومان در هر متر مربع به بیش از ۱۹ میلیون تومان در پایان بهار سال ۹۹ رسیده است یعنی حدود ۱۲۷۰۰ برابر رشد، اگر خانه ای به قیمت یک میلیون تومان میخریدید حالا پس از ۴۰ سال بطور متوسط ۱۲/۷ میلیارد تومان می ارزید رشد جمعیت بیشتر از دو برابر و‌ به دنبال آن افزایش تقاضا عامل اصلی رشد مسکن بوده است

💢 بنابراین در بازه بلند مدت ۴۰ ساله:

➊ سکه و طلا با ۲۴۷۰۰ برابر بازده رتبه اول،
➋ بورس با ۱۷۵۰۰ برابر بازده رتبه دوم،
➌ مسکن با ۱۲۷۰۰ برابر بازده رتبه سوم،
➍ ارز (دلار آمریکا) با ۳۲۰۰ برابر بازده رتبه چهارم،
➎ سود بانکی با ۱۵۰۰ برابر بازده در رتبه آخر قرار دارد.

💢 دو نکته:

➊ البته سرمایه گذاران هوشمندی هم وجود دارند که با تبدیل به موقع دارایی ها (آربیتراژ) از یک بازار به بازار دیگر توانسته اند بیشترین بازدهی را کسب کنند.
➋ طی همین مدت پول و در مفهوم کلی تر نقدینگی هم بیش از ۱۰ هزار برابر شده است.

✍ منبع: قیمت آنلاین

#تحلیل_مسائل_روز
#پایگاه_جامع_مدیریار
www.modiryar.com

@modiryar

#تکنیک_الگوی_ساعت

• اگر در نیم ساعت پایانی بازار آخرین قیمت سهمی از قیمت پایانی آن ۱/۵٪ بیشتر باشد، به احتمال بسیار زیاد آن سهم فردا مثبت خواهد بود.
• اگر در نیم ساعت پایانی بازار آخرین قیمت سهمی از قیمت پایانی آن ۲٪ بیشتر باشد، به احتمال زیاد، آن سهم فردا صف خرید خواهد بود.
• اگر در نیم ساعت پایاتی بازار آخرین قیمت سهمی از قیمت پایانی آن ۱/۵٪ کمتر باشد، به احتمال بسیار زیاد آن سهم فردا منفی خواهد بود.
• اگر در نیم ساعت پایانی بازار آخرین قیمت سهمی از قیمت پایانی آن ۲٪ کمتر باشد، به احتمال زیاد، آن سهم فردا صف فروش خواهد بود.

▪️چند نکته مهم در استفاده از الگوی ساعت:

• دقت کنید روند «نسبت خرید به فروش» صعودی باشد.
• معاملات سهم را چک کنید. قیمت سهم باید با افزایش حجم بالاتر برود.
• به حجم و تعداد معاملات دقت کنید ممکن است یک خریدار در ساعات پایانی معامله، اقدام به خرید سهم با قیمت بالا کند و قیمت آخرین معامله را افزایش دهد بنابراین حتماً نسبت‌های خرید و فروش را چک کنید.
• برای اینکه در این تله گیر نکنید در سایت tsetmc.com کنار نماد ساعت کلیک کنید و ریز معاملات سهم را مشاهده کنید و چک کنید که روند افزایش قیمت طبیعی و تدریجی باشد و به این شکل نباشد که تنها در چند معامله آخر بازار قیمت ان افزایش پیدا کرده باشد.

#بورس
#پایگاه_جامع_مدیریار
#باشگاه_VIP_حسین_عظیمی

www.modiryar.com

@modiryar

#هوش_بورسی
🎞 ماهان تیموری


#بورس
#پایگاه_جامع_مدیریار
www.modiryar.com

@modiryar

✍ وعده های سرخرمن
#دکتر_مهدی_یاراحمدی_خراسانی
 
▪️بعد از مسائل مربوط به تأیید صلاحیت یا عدم احراز #صلاحیت برخی نامزدها از سوی شورای نگهبان حالا آرام آرام حساسیت مردم و رسانه ها به اظهارات، تبلیغات و ادعاهای کاندیداها بیشتر و بیشتر می شود. بر همین اساس هر چقدر رقابت داغ تر می شود وعده ها هم بزرگ تر می گردد. در برخی موارد سخنان کاندیداها وعده هایی است که پشتوانه درست و حسابی ندارد یا اگر دارد برای مردم شفاف نیست.
 
▪️یکی می خواهد سه روزه مشکل #بورس را حل کند، دیگری ادعا می کند ارزش پول ملی را در منطقه بعد از دلار و یورو به بالاترین سطح می رساند در حالی که گویی خبر ندارد همین الان ارزش پول کویت و چند کشور دیگر از ارزهای غربی بیشتر است!! کاندیدایی مدعی است ظرف مدت کوتاهی تورم ده برابر کاهش خواهد یافت و احدی از آقایان ادعا کرده اند یارانه را تا ده برابر افزایش می دهد.
 
▪️خلاصه گویی اکنون دوره ی وعده های سرخرمن است که هر کسی هر چه دلش خواست می گوید و کسی هم نمی تواند کاری انجام دهد. به یاد دارم چند سال قبل در یکی از شهرهای کشور #شهرداری ادعا کرد به مناسبت فرارسیدن بهار شش میلیون گل در سطح فضای سبز شهر کاشته شده است. وقتی خبرنگاران در مورد صحت این ادعا سئوال کردند با اعتماد به نفس قابل توجهی گفت: هر کسی باور ندارد می تواند برود شمارش کند!
 
▪️الان هم گویی همین جریان حاکم است. البته این اتفاق شاید بیانگر #خلأ_قانونی هم باشد که ضمانت اجرایی دقیقی برای نظارت بر برنامه ها و ادعاهای کاندیداها در دست نیست و بسیاری از آن ها بعداً به فراموشی سپرده خواهد شد. الغرض! شاید فعلاً به دلایلی که عرض کردم نشود نظارت دقیقی بر این گونه سخنان و اظهارنظرها داشت اما طرف اصلی این جریان مردم هستند که باید با منطق و عقل و حسابگری دقیق این موارد را شنیده و تحلیل کنند.
 
▪️برخی ادعاها آن قدر غیرممکن و غیراصولی است که حتی نیازی به تحقیق و تحلیل هم ندارد. مسلماً فردی که برای کرسی ریاست جمهوری وعده هایی تو خالی، غیراصولی و یا عوامفریبانه می دهد برای کسب قدرت هم #صلاحیت لازم را ندارد که حتماً این امر باید از سوی مردم مورد توجه قرار گیرد. البته آن چه تا بدین جا گفتم مربوط به انتخابات ریاست جمهوری بود که از اهمیت بسیار بالایی برخوردار است.
 
▪️اما بدانید این امر در مورد کاندیداهای شوراهای اسلامی شهر و روستا بسیار بیشتر و جدی تر است. به هر حال با توجه به حساسیتی که وجود دارد و ذره بینی که از سوی مردم و رسانه ها بر رفتار تعداد محدودی که کاندیداهای #ریاست_جمهوری هستند وجود دارد آن ها بسیار بیشتر مراقب رفتار و گفتارشان هستند. اما اگر کمی بیشتر در مورد کاندیداهای شوراهای اسلامی خصوصاً در کلان شهرها دقت کنید با چشمان خود با مواردی بسیار بدتر از این مواجه خواهید شد.
 
▪️چه بسیار افرادی که صلاحیت اداره باغچه جلوی در منزل خود را ندارند و امروز داوطلب سیاست گذاری و قانون گذاری در #کلان_شهرها هستند و متأسفانه با توجه به کاستی های فراوانی که در روند انتخابات وجود دارد بر اساس سیاق گذشته تعداد قابل توجهی از همین افراد متأسفانه به شوراها راه پیدا کرده و بلای جان و مال مردم می شوند.
 
▪️پس باید بدین نکته توجه کرد به هر دلیلی که ناراضی و شاکی هستید یا به هر چیزی که اعتراض دارید باید حواستان به این امر هم باشد که نادیده انگاشتن و از مسئولیت گریختن اوضاع را بدتر خواهد کرد. ما همه ایرانی هستیم و در کشتی #نظام_اسلامی نشسته ایم و مصالح و منافع ما در وحدت و استیفای حقوق قانونی است پس مشارکت فعال داشته باشید و مراقب باشید کسانی بر ما مسلط نشوند که از فهم و صلاحیت کافی برخوردار نیستند!
 
✍ منبع: #هفته_نامه_نخست، پنجشنبه ۱۴ خرداد ۱۴۰۰، شماره ۸۷۴

#تحلیل_مسائل_روز
#پایگاه_جامع_مدیریار
www.modiryar.com

@modiryar

✍ نقشه جامع بورس
#دکتر_مهدی_یاراحمدی_خراسانی

✅ وقتی می خواهم از #بورس سخن بگویم خیلی عصبانی می شوم. نه این که فکر کنید بنده از آن هایی هستم که به خاطر جریانات کاذب و حباب ناجوانمردانه ای که دولت قبل در بورس ایجاد کرد ضرر آن چنانی کردم که الان حالم گرفته شده است و این گونه سخن می گویم، نه! بحث اینجاست که #بازار_سرمایه، بورس و فرابورس در روند طبیعی فعالیت خود سهم مهمی در شکوفایی اقتصادی کشور دارند ولی با دخالت دولت دوازدهم و گروهی از سودجویان از خدا بی خبر و از بین رفتن اعتماد عمومی به بورس و خیانتی که در این امر انجام شد گروه وسیعی از مردم و تولید کنندگان آسیب های زیادی دیده اند و به خاطر منافع گروهی اندک ولی تمامیت خواه امنیت این عرصه مهم اقتصادی به شدت آسیب دید.

✅ الان هم سبز و قرمز شدن های بی دلیل و بادلیل بورس و عدم ثبات و استقرار یک روند طبیعی بسیاری از #سرمایه_گذاران را ناامید کرده و خیلی از آن ها به بازارهای غیرمولد همچون ارز، سکه، طلا و ... هجرت کردند و عطای بورس را به لقایش بخشیدند. ضمن اینکه شخصاً امیدوارم و آرزو می کنم عاملین این خیانت اقتصادی همچون عاملین خائن که قبلاً در بانک مرکزی مسئولیت داشتند و اکنون احکام قضایی آن ها صادر شده است به دست قانون مجازات گردند اعتقاد دارم تیم اقتصادی دولت سیزدهم باید فکری اساسی، برنامه ای جامع و نقشه ای مدون برای احیای بورس داشته باشد. به گونه ای که؛

▪️اولاً زیرساخت های اساسی نرم افزاری و سخت افزاری آن اصلاح شود،
▪️ثانیاً از طریق مراجع ذیصلاح برخی قوانین آن بازنگری گردد،
▪️ثالثاً دخالت دولت به حداقل برسد و نهایتاً سودجویان و بازارگردانان غیرقانونی دستشان به صورت کامل در این بازار قطع گردد.

✅ مجموع این اقدامات ضمن آن که اعتماد عمومی به بورس را احیا می کند سبب می شود در بازه زمانی قابل قبول #رونق مجدد به بورس بازگردد. همچنین باید توجه داشت یکی از اصلی‌ترین عوامل تعیین‌کننده در روند #معاملات_بورس نرخ ارز است. این موضوع که نرخ ارز به کدام سمت خواهد رفت باید مساله مهمی تلقی گردد چون روند بازار را تحت شعاع خود قرار خواهد داد و از آن مستقل نخواهد بود. روند نرخ ارز در کشور می تواند در مسیر تداوم رشد بازار، تثبیت یا افت آن موثر باشد که بازار سهام هم بر اساس آن پیش خواهد رفت. ما فراموش نمی کنیم با بالا گرفتن تب بورس اواسط تیرماه، ۲۵ اقتصاددان در نامه‌ای به دولت و بانک مرکزی بابت رشد حبابی بورس اظهار نگرانی کردند، اما توجهی به این اظهارات نشد و در زمان جهش بورس، مدیریت مناسب صورت نگرفت.

✅ از خاطر ما نخواهد رفت افزایش قیمت سهام دولتی باعث شد تا مردم منتظر عرضه صندوق دوم دولتی باشند که در مردادماه منتفی‌شدن خبر عرضه صندوق پالایشگاهی، روی دیگر بازار را به سهامداران نشان داد. در حافظه تاریخ اقتصادی کشور برای همیشه ثبت شده است که پس از دعوای وزیر اقتصاد با وزیر نفت بر سر سیاست‌های مدیریتی #دارا_دوم، بزرگترین سقوط تاریخی بورس ایران رقم خورد و اعتماد از بازار رخت بر بست. و همچنین در ادامه همین اقدامات ریزش‌ها در بازار تداوم یافت تا اینکه دستوری کردن قیمت فولاد شوک دیگری به بازار وارد کرد و ارزش سهام در بین سیاست‌های وزارت صمت و بورس، روز به روز کاهش یافت و دارایی سهامداران همچنان آب شد، در کمتر از ۵ ماه بیش از ۵۰ درصد ارزش سهام‌ها افت کرد و پشت سهامداران خالی شد. حالا دولت مردمی باید این روند را اصلاح کند و با کوتاه کردن دست افراد بی کفایت و سودجو بورس را به مردم، صنعت گران و تولید کنندگان واقعی برگرداند.

🔺منبع: #هفته_نامه_نخست،
🔻پنجشنبه ۶ آبان ۱۴۰۰ شماره ۸۹۴


#تحلیل_مسائل_روز
#پایگاه_جامع_مدیریار
www.modiryar.com

@modiryar

✍ بورس از نو
#دکتر_مهدی_یاراحمدی_خراسانی
 
✅ بازسازی بورس:

#بورس از نو باید بازسازی شود. این یکی از مهم ترین راه های رونق اقتصادی در کشور است. بازار سرمایه، بورس و فرابورس در روند طبیعی فعالیت خود سهم مهمی در شکوفایی اقتصادی کشور دارند ولی با دخالت دولت دوازدهم و گروهی از سودجویان از خدا بی خبر و از بین رفتن اعتماد عمومی به بورس و خیانتی که در این امر انجام شد گروه وسیعی از مردم و تولید کنندگان آسیب های زیادی دیده اند و به خاطر منافع گروهی اندک ولی تمامیت خواه امنیت این عرصه مهم اقتصادی به شدت آسیب دید. الان هم سبز و قرمز شدن های بی دلیل و بادلیل بورس و عدم ثبات و استقرار یک روند طبیعی بسیاری از سرمایه گذاران را ناامید کرده و خیلی از آن ها به بازارهای غیرمولد همچون ارز، سکه، طلا و ... هجرت کردند و عطای بورس را به لقایش بخشیدند.
 
✅ مجازات خاطیان و اعتمادسازی مجدد در بورس:

شخصاً امیدوارم و آرزو می کنم عاملین خیانت اقتصادی در بورس همچون عاملین خائن که قبلاً در بانک مرکزی مسئولیت داشتند و اکنون احکام قضایی آن ها صادر شده است به دست قانون مجازات گردند اعتقاد دارم تیم اقتصادی دولت سیزدهم باید فکری اساسی، برنامه ای جامع و نقشه ای مدون برای #احیای_بورس داشته باشد. به گونه ای که:
 
▪️اول؛ زیرساخت های اساسی نرم افزاری و سخت افزاری آن اصلاح شود،
▪️دوم: از طریق مراجع ذیصلاح برخی قوانین آن بازنگری گردد،
▪️سوم: دخالت دولت به حداقل برسد و نهایتاً سودجویان و بازارگردانان غیرقانونی دستشان به صورت کامل در این بازار قطع گردد.
 
مجموع این اقدامات ضمن آن که #اعتماد_عمومی به بورس را احیا می کند سبب می شود در بازه زمانی قابل قبول رونق مجدد به بورس بازگردد. همچنین باید توجه داشت یکی از اصلی‌ترین عوامل تعیین‌کننده در روند معاملات بورس نرخ ارز است. این موضوع که نرخ ارز به کدام سمت خواهد رفت باید مساله مهمی تلقی گردد چون روند بازار را تحت شعاع خود قرار خواهد داد و از آن مستقل نخواهد بود. روند نرخ ارز در کشور می تواند در مسیر تداوم رشد بازار، تثبیت یا افت آن موثر باشد که بازار سهام هم بر اساس آن پیش خواهد رفت.
 
✅ هرگز فراموش نمی کنیم:

▪️ما مردم ایران هرگز فراموش نمی کنیم با اوج گرفتن بورس در نیمه تیرماه، ۲۵ #اقتصاددان مکتوب به دولت و بانک مرکزی بابت رشد حبابی بورس تذکر دادند اظهار نگرانی کردند، اما توجهی به این اظهارات نشد و در زمان جهش بورس، مدیریت مناسب انجام نشد؛

▪️هرگز از یاد نمی رود افزایش #قیمت_سهام دولتی باعث شد تا مردم منتظر عرضه صندوق دوم دولتی باشند که در مردادماه منتفی‌شدن خبر عرضه صندوق پالایشگاهی، روی دیگر بازار را به سهامداران نشان داد.

▪️در حافظه تاریخ اقتصادی کشور برای همیشه ثبت شده است که پس از دعوای وزیر اقتصاد با وزیر نفت بر سر سیاست‌های مدیریتی دارا دوم، بزرگترین سقوط تاریخی بورس ایران رقم خورد و اعتماد از بازار رخت بر بست. و همچنین در ادامه همین اقدامات ریزش‌ها در بازار تداوم یافت تا اینکه دستوری کردن قیمت فولاد شوک دیگری به بازار وارد کرد و ارزش سهام در بین سیاست‌های #وزارت_صمت و بورس، روز به روز کاهش یافت و دارایی سهامداران همچنان آب شد، در کمتر از ۵ ماه بیش از ۵۰ درصد ارزش سهام‌ها افت کرد و پشت سهامداران خالی شد.
 
✅ کلام آخر:

حالا #تیم_اقتصادی دولت سیزدهم باید بنشید فکری اساسی به حال و روز بورس بکند و از نو آن را بسازد. خصوصاً در حوزه جلب اعتماد عمومی که آسیب های زیادی به آن وارد شده است. باید روندهای جاری اصلاح شود و فراز و فرودهای غیر اصولی بورس مهار گردد و با کوتاه کردن دست افراد بی کفایت و سودجو بورس به مردم، صنعت گران و تولید کنندگان واقعی واگذار شود تا روندهای جاری عرضه و تقاضا تعیین کننده روند صعودی یا نزولی آن باشد.
 

🔺منبع: #خبرگزاری_بازار، مؤسسه تحلیل بازار فردا،
🔻۹ آبان ۱۴۰۰ - ۱۲:۰۸، کد خبر: ۱۱۴۳۴۴
 
https://www.tahlilbazaar.com/news/114344
 

#تحلیل_مسائل_روز
#پایگاه_جامع_مدیریار
www.modiryar.com

@modiryar

✍ چرخه احساسات در بازارهای مالی

✅ #روانشناسی بازار به طور ساده می‌گوید که حرکات بازار تحت تاثیر وضعیت احساسی و روانی کسانی است که داخل آن هستند. روانشناسی بازار یکی از مهم‌ترین مباحث در اقتصاد رفتاری است.

✅ #اقتصاد_رفتاری یک مبحث مطالعاتی میان‌رشته‌ای است که در آن محققان فاکتورهای مختلف را که در تصمیم‌گیری‌های اقتصادی نقش دارند، مورد بررسی قرار می‌دهند.

✅ بسیاری از افراد اعتقاد دارند که احساسات، موتور محرکه اصلی تغییرات #بازارهای_مالی است و نوسانات و تغییرات احساسی یک سرمایه‌گذار همان چیزی است که به آن روانشناسی بازار گفته می‌شود.

✅ این بازار می‌توان #بورس، سهام باشد یا هر بازار دیگری. به طور خلاصه احساسات بازار، آن حس کلی سرمایه‌گذاران و معامله‌گران نسبت به تغییرات قیمت یک دارایی خاص است.

✅ اگر #احساسات_بازار مثبت بوده و همزمان قیمت‌ها نیز در حال افزایش باشند، اصطلاحا به چنین شرایطی بازار مثبت و رو به بالا و بالعکس این موضوع بازار رو به پایین یا منفی گفته می‌شود.

✅ می‌توان نتیجه گرفت احساسات بازار مجموع و یا میانگین احساسات و عواطف تمام سرمایه‌گذاران و معامله‌گرانی است که در یک بازار مالی خاص حضور دارند. درست مانند هر گروهی از افراد و در هر جامعه‌ای، چه کوچک و چه بزرگ، یک فکر به صورت غالب و مسلط بین افراد آن جامعه وجود ندارد.

✅ بر طبق تئوری‌های #روانشناسی_بازار، قیمت یک دارایی دائما در پاسخ به احساسات بازار میل به تغییر دارد و نکته مهم اینجاست که خود این احساسات بازار نیز ایستا نبوده و به صورت پویا در حال تغییر می‌باشند؛ اگر اینگونه نبود، انجام یک معامله بسیار سخت‌تر می‌شد.

✅ در عمل و واقعیت، وقتی بازار در رشد است، اعتماد به نفس و عواطف معامله‌گران در وضعیت خوبی قرار دارد. احساس مثبت بازار باعث افزایش تقاضا و کاهش عرضه شده و این افزایش تقاضا اوضاع روانی سرمایه‌گذاران را بهتر نیز می‌کند. به طور مشابه روند رو به پایین نیز همینگونه عمل می‌کند و در صورت سقوط بازار تقاضا کاهش و عرضه افزایش پیدا می‌کند.

#مدیریت_شهری
#پایگاه_جامع_مدیریار
www.modiryar.com

@modiryar