Кот.Финанс
9.25K subscribers
1.87K photos
10 videos
11 files
974 links
Короткие заметки о финансах, недвижимости, облигациях

Связь: @m_k_rrr
Рекламный менеджер: https://t.me/mkot_finance_adv

Реклама: https://telega.in/c/mkot_finance
Download Telegram
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
16%
А вот этому мы объяснение не нашли: вторичка в ноябре выросла! Уже по сентябрьским ставкам (13+)

Может заключались по ранее одобренным ставкам?

🐾 Кот.Финанс | #недвижимость
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Мы проводили голосование, какими банками вы пользуетесь, чтобы оперативно показывать классные предложения. После вчерашнего изменения ключевой, многие банки быстро подстроили свою продуктовую линейку:

на полгода лучшее предложение у Альфы. Заявлено 16% годовых. Класс (excel показывает 16,59%). На 3 месяца 14,9%, на год - 13,9%
на 3 месяца лучшее предложение у Тинькофф. Заявлено 16,08%, excel - подтверждает (16,12%). На 6 месяцев - 14,5%
Если у вас больше года не было открытых вкладов в Тиньке - можно воспользоваться ссылкой и получить 0,5% от суммы вклада бонусом через 2 месяца. Тогда эффективная ставка будет 16,59% (бонус действует только на вклады от полугода)
на 1 месяц неплохое предложение у Сбера, если есть подписка Прайм. 15,6%. По остальным срокам - Сбер зажимает ставки
Но если у вас такой короткий горизонт, то можно воспользоваться и накопительным счетом. ВТБ платит 16% на ежедневный остаток клиентам, у которых нет НС и 12% у кого есть.

Почему выбрали именно эти банки: согласно опросу, Сбер и Тинькофф есть больше. чем у половины (67% и 65% - соответственно). Альфа - у 40%, ВТБ - у трети. Скорее всего, ради нескольких процентов вы не открываете счета в новых банках, а выбираете условия из тех, что уже есть (если мы ошиблись - напишите это в комментариях)

Кот.Финанс 🐾| #вклады
🐾 Котайджест #10 за неделю 11-17 декабря

💶Ставка
Вся неделя прошла под флагом роста ключевой ставки. Мы еще 30 октября опубликовали пасхалку ЦБ, что повышение ставки не за горами. Но не были уверены в необходимости очередного повышения, и выпустили статью-рассуждение на эту тему. Мы были в меньшинстве (32 из 34 аналитиков говорили про рост), но имеем свое мнение.

Чтобы переждать неопределенность – мы выпустили обзор лучших предложений по накопительным счетам. Кстати, ВТБ например, уже переписал 15% на 16%. Стало еще интереснее. И уже после - подготовили лучшие 1-3-6 месячные вклады в самых популярных банках.

📈Инфляция
Неожиданно, у нас вышла самая просматриваемая статья – «Рост ставки ради борьбы с инфляцией приводит … 😳к инфляции?». Статья набрала >50к показов, >15 к просмотров, и более 500 комментариев на всех площадках. Статья долгое время была в топе VC и Smart-Lab. Иногда в комментариях можно встретить много нового)

🏡Недвижимость
Первичный рынок взял небольшую паузу, а вторичка на удивление выросла. Говорят, была супер активность сразу после повышения КС до 15%.

🚀Новости IPO
Выпустили короткий обзор МосГорЛомбарда. Не участвуем. IPO Совкомбанка приветствуем, и уже все продали 😁. Транслировали тут.

💵Облигации
Подготовили для вас топовые подборки строительных и лизинговых компаний. Лучшие выпуски. Кстати, +1% был в цене. Поэтому после решения ЦБ доходности почти не изменились.

Сделали очередной обзор Сегежи. Пытаемся найти идею. Очень высокий риск.

❤️Всегда ваш,
🐾 Кот.Финанс | #котайджест
🥳Вот она популярность)

Опубликовали зайчика утром на vc, и к обеду мем разлетелся по интернету

Благодарим Дайджест, что поступили честно, и оставили ссылку на нас 🤝

А "Банки, деньги, два офшора" попросту стащили 👎 да еще свое клеймо наклеили. Не по-пацански 🥴

Теперь по-делу

🐰Будет ли ключевая ставка 20%, чтобы дорисовать зайчику ушко?


🔹Пасхалки от ЦБ в этот раз не было, прогноз не пересматривали
🔹Средний раз ключевой ставки на 2024 год все также оценивают 12,5-14,5%, но мы помним, что прогноз может быть изменен хоть спустя месяц
🔹В конце речи главы ЦБ была фраза:
"Пока мы не увидим, что складывается устойчивая тенденция к замедлению роста цен и снижению инфляционных ожиданий, ключевая ставка будет оставаться высокой столько времени, сколько потребуется. Спасибо за внимание!"

‼️ На что обратили внимание?
В прогнозе ЦБ заложен прирост М2 (эмиссия) на уровне 8-13% (на 2023: 18-21%). А разве есть ожидания, что события, которые привели к печатному станку🖨 - в 2024 закончатся? Если есть, то прогноз годный. Если нет - не видать нам низкой ставки...

пошел брать льготную ипотеку под 8% (шутка) 😸

Наша стратегия: диверсификация как по эмитентам, так и по срокам. Будущего никто не знает. Но пользоваться калькулятором 🧮 еще никогда не мешало 🤘

Кот.Финанс 🐾| #ставка
💪АФК Система
Флоатер с плавающей доходностью RUONIA +2,2%. Вас больше не будут волновать изменения ключевой ставки!

• ставка: 18,2% плавающая (RUONIA + 2.20% - ориентир)
• купон: е/квартальный
• амортизация: нет
• срок: 4 года, без оферты
• рейтинг ruAA- (близкий к высшему)

Система - это МТС, OZON, Медси, Сегежа, Степь, гостиницы Cosmos, Аренза про, Профи, дачи в Серебряном бору (Москва), и многое другое.
Бизнес модель строится по принципу: покупка бизнеса -> развитие -> масштабирование -> продажа 🤵‍♂️
Успешные кейсы: Детский мир, OZON и все что есть в портфеле
Неуспешные кейсы: Башнефть, МТС в Индии
Презентация по ссылке. И в одном из первых постов мы разбирали акции методом суммы активов. Там можно глянуть оценку стоимости.

крутые компетенции. На наш взгляд, одни из лучших
ценные активы: Система набита крутыми активами и недвижимостью
IPO: ряд компаний на низком старте, возможно до трети будущих IPO - дочки Системы

🔻огромный долг: как дочек, так и собственный
🔻рост % по долгу: сейчас средняя ставка у АФК 9%, а размещаются уже под 18%. За 1-2 года обновится больше половины портфеля, и расходы вырастут
🔻расходы на корп.центр (12 млрд за 2022 год)
🔻снижение денежных потоков от дочек: МТС придется снижать дивиденды, Сегеже нужна докапитализация.

🐾 Мнение:
Кто нас давно знает – мы всегда любили АФК, долгое время были ее акционерами, даже выступали на годовом собрании (компания открыта и готова слушать). В условиях огромного долга, высоких ставок и неспешки выхода на IPO - акции нам не очень нравятся. А облигации привлекают. Риск есть: долг будет съедать все денежные потоки и может заморозить инвестиции. Дивиденды МТС могут снизиться, но у АФК огромный мешок активов, который можно продавать, выходить на IPO (пока есть окно возможностей).

Интересных флоатеров мало, а это один из них: квартальный купон и хорошая премия (+2,2%) к плавающей ставке. Мы участвуем!

Disclamer

🐾 Кот.Финанс | #облигации
💍Sokolov выйдет на IPO в 2024

Ювелирная компания Sokolov будет "глобально" готова к IPO к осени 2024 - CEO

У компании 1 выпуск облигаций: Ювелит 1P1, доходность 15,6%, срок - 2 года

АКРА в ноябре повысила рейтинг с BBB+ до А-

Мы разбор компании не делали, хотя хотели, когда рассматривали их конкурента SunLight. Последняя, кстати, торгуется дороже номинала несмотря на рост ключевой ставки с того момента на 3 процентных пункта.

Делать обзор теперь не планируем, пока доходность ниже ключевой. А последняя презентация для инвесторов - в первом комментарии.

🐾 Кот.Финанс | #облигации
😡🤬Самые отбитые облигации
Подборка бондов, дающих >100% доходности лишь в теории. Разбираем дефолты. Грустный выпуск

ОбъединениеАгроЭлита
Доходность >100%. Дефолт. Торгуется по 44% от номинала
Крупный региональный перерабочик мяса: свинофермы, переработка, обеспеченность кормами.

👀Не сказать, что компания была пустой: динамика выручки неплохая. У компании низкий долг: в сумме всего 1 млрд рублей против собственного капитала 2,8 млрд. А сумма активов – 5,1 млрд. Это свинокомплексы, цеха, перерабатывающие мощности.

🐾Долг небольшой, распродажа имущества по частям могла бы дать эффект, но статистика не за инвестора. От банкротства возвращается 3-5%. И это в среднем. Возможное спасение - внешнее управление. Важно успеть сделать все быстро, пока не потеряли поголовье.

ТД Мясничий
Доходность >100%. Дефолт. Торгуется по 67% от номинала. Тоже GOLDMAN. Через ТД Мясничий проходила реализация товаров холдинга. Компания демонстрировала потрясающий рост выручки, что наверняка, нравилось инвесторам.
Открытие новых точек = больше выручки = больше прибыли

🐾В отличие от производственного звена (ОАЭ), в торговом бизнесе инвесторам при банкротстве искать нечего: арендованные магазины, торговое оборудование, запасы которые наверняка просто спишут в убыток. Есть информация в СМИ о закрытии магазинов.

ТД Синтеком
Доходность >500%. Дефолт. Торгуется по 15% от номинала. Самая доходная в теории облигация сегодняшней подборки. Но рассчитывать на возврат даже 15% не стоит. Поэтому, и покупать этот выпуск, как и предыдущие – не стоит. Компания занималась? продажей нетканых материалов

👀 микро-бизнес с выручкой до 200 млн в год, без производственных активов. Причем, на момент размещения было понятно, что выручка падает.

🐾Считаем, что у компании нет будущего. В активах запасы, которые на практике разбегаются «кто-куда» еще до банкротства. У компании нет ни оборудования, ни собственного капитала. Эта облигация не стоит даже 15% от номинала.

ИС Петролеум
Доходность >500%. Дефолт. Торгуется по 25% от номинала.
Тоже GOLDMAN. В причинах дефолта группы поможет разобраться только время и следственный комитет. Торговую компанию проще развалить. Банкротство нефтетрейдера – всегда не очень удивительная история. Поэтому, кредиторам вряд ли что-то достанется.

🐾 Мы пессимисты. Считаем, что вернуть больше, чем вложили - не получится. Облигации еще торгуются за ¼ от номинала, и там даже проходят обороты 0,3-0,7 млн. в день.

😞Вместо выводов
Очень грустно разбирать дефолты, но иногда надо это делать. Инвестируя в ВДО (высокодоходные но рискованные компании), инвестор помимо купона, получает чувство причастности к развитию среднего бизнеса. Зачастую, это яркие, интересные и необычные компании. К сожалению, малый и средний бизнес часто уходит в дефолт. Грустный выпуск. В случае с ОАЭ предвидеть такую ситуацию было сложно.

Если знаете, что подсвечивало повышенный риск империи Гольдмана - пишите в комментариях

Disclamer

🐾 Кот.Финанс | #облигации
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
⛽️Сравниваем Газпром и Газпромнефть
Капитализация Газпромнефти превысила капитализацию Газпрома. В честь этого события разбираем, как изменились компании за 15 лет и в чем отличия мамы от дочки.

Газпромнефть
Газпромнефть обещала - сделала. Компания удвоила добычу нефти и в полтора раза увеличила переработку
Выручка выросла в 5 раз, а EBITDA в 6

Газпром
🔻добыча газа упала на 25%
Темпы роста выручки и EBITDA в два раза ниже ГПН

😳Схемные сделки с акциями
Их больше, но мы подсветим 2: SPO 2019 года, где вместо нормального размещения национального достояния среди всех желающих - акции продали узкому кругу с дисконтом к рынку в 13%. Второй кейс - в 2022 году СД Газпрома рекомендовал дивиденды, а потом на ГОСА принято решение не выплачивать, т.к. впереди сложные времена. Спустя два месяца времена не стали легкими, но дивиденды снова рекомендовали и в этот раз одобрили. Сильнейшие колебания на графике - результат именно этих новостей.

🧑Отношение к инвесторам
Газпром нефть всегда была открыта к инвесторам даже несмотря на то, что акций в свободном обращении всего 5%. На ГОСА Газпрома не попасть даже в 7 утра. Автобусы привозят сотрудников, которые и заполняют весь зал (инфо с 2019 года)

🐾На наш взгляд, это совершенно разные компании. Возможно успех ГПН в фокусе на бизнесе, ведь Газпрому принадлежит еще тонна непрофильных активов (от радио и ТВ до банка и санаториев). А может в политизированности и монополии. Есть мнение, что Дюков (ГД ГПН) - гений. Возможно.

Что думаете?

🐾 Кот.Финанс |#акции
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM