1️⃣6️⃣%
Сегодня еще ЦБ поправит макро прогноз 🤘(последний анализировали здесь, была пасхалка)

🐾 Кот.Финанс | #ставка

1️⃣6️⃣🔤🥳

🐾 Кот.Финанс | #ставка

Длинные ОФЗ что-то знают❓
Обновив минимум 3 дня назад, 16-летние ОФЗ развернулись и пошли вверх

И это на фоне увеличения ставок по накопительным счетам ВТБ и вкладам МТС

🤓 аналитики считают, что +2% к ключевой ставке уже в цене

🐾 Кот.Финанс |#ставка

Заседание ЦБ в пятницу 13… ✖️или обойдется?

Прогнозы ставки стали таким же обычным делом, как обсуждение в Питере погоды🌧. Если изменение 🔑 с 7,5% до 9,5% (+2 пункта или +27%) существенно, но не так критично, то сейчас обсуждают увеличение ставки до 20% (тоже +2 пункта; +11%) – а это критично. Хоть не так существенно. Рассуждаем о реакции всего, если ставку поднимут до 20%

🎰Акции
Упадут: привлекательность 7-8% дивидендов станет еще ниже, долговая нагрузка станет критичнее. Да и обычный вклад с гарантированными 20% через год – более предсказуемый и надежный. Кому нужны американские горки со среднегодовой доходностью акций в <15%, когда есть гарантированный доход в 20%?
Но есть и бенефициары высоких ставок: МосБиржа, Юнипро, ИнтерРАО, и конечно СНГ с 5 трлн денег на счетах

💵Облигации
С fix-купоном тоже упадут. Чем позже срок погашения (длиннее дюрация)-тем сильнее снижение. Бонды с погашением в ближайшие полгода вне риска. Самые длинные корпоративные облигации 📐 мы смотрели здесь👀
🐟Флоатеры пока вне риска: выше ставка – выше купон. Из них побегут после начала цикла снижения.
Помимо процентного риска, есть риск выживаемости. Он касается перекредитованных бизнесов: Окей, Сегежа, М.Видео. Выше 🔑 - выше убыток. О прибыли речи не идет

🏡Недвижимость
Ставка напрямую влияет на платеж по ипотеке: +2% к ставке это +11% к платежу. Причем к платежу на 30 лет.
Сделки с кэшем на рынке есть, но их все меньше. Да и желание вложить во вклады под высокие проценты велико.
Долю субсидированной ипотеки сократили – цены отреагировали

📉Цены на все
Одна из функций КС🔑 – регулирование инфляции. Выше ставка – ниже потребительский спрос, т.к. кредит дорожает, альтернативы сохранения денег на вкладах становятся интереснее. А что с не потребительским спросом? Торговля всегда в кредит, строительство в кредит, т.к. это финансовый рычаг. Рост ставки = рост издержек = рост цен.
❗️забавно, но рост ставки ради сдерживания инфляции в какой-то момент может привести к ее росту😳

📈Экономика
Первые звоночки🔔 проблем в малом и среднем бизнесе видны через отчетность лизинговых компаний: рост изъятия и дефолтов. А ведь мы смотрели только полугодовую отчетность, где еле-еле впиталась ставка 16%. А уже обсуждаем 20%.

Последовательность
Мы показывали, что прогноз меняется за ставкой, а не наоборот. И это проблема.
Вторая проблема – что ЦБ придется приступить к снижению ставки. И чем выше ее поднимут, тем скорее и сильнее придется снижать. Сценарии мы обсуждали тут. Если экономика начнет задыхаться от высоких ставок – кому нужна будет инфляция 4%?

Помню, как в 2009 Невский проспект весь был в объявлениях «Сдается / Продажа». Это первая линия, топовая локация, street retail. 😢 не надо делать рукотворный кризис

🔤Кто уже идет со скидками от 50%?
За год (не с начала года) в лидерах снижения:
· Сегежа (-73%)
· ЯТЭК (-58%)
· КАМАЗ, ДВМП, Мостотрест (-55%)
· Самолет (-52%)
· М.Видео (-50%)

Мы считаем, что ставку оставят 1️⃣8️⃣%. Прошлое повышение (достаточно резкое) еще не впиталось рынком и не дало полноценный эффект. Следующее заседание 25 октября – тогда выйдут отчетности компаний за 9 мес., и статистика будет более сглаженной после уборки урожая (влияние на цены на продукты).

Наши фавориты в облигациях:
👵портфель бабули
👶портфель внучков
А теперь мы еще ведем портфель автоследования 👵🤘Бабуля на максималках

А если хочется накупить дешевых акций на все плечи – прочти сначала 😭слёзы рынка

Нравится? Ставь ❤️
⭐️на чай котам

🐾 Кот.Финанс |#ставка