В тему рынка ВДО

❗️Рынок ВДО на конец 2023 года оценивается в 89 млрд, объем размещений 41 млрд.

Термин ВДО имеет множество трактовок, основные:
- все, кто с доходностью >3% к ключевой ставки (часто-встречаемое на форумах мнение)
- кредитный рейтинг А- и ниже (Константин Бочкарев из РБК)

📘ЦБ, для своей статистики относит к ВДО бумаги, если одновременно выполняются критерии:
- кредитный рейтинг не выше ВВВ (включая выпуски без рейтинга)
- объем выпуска до 2 млрд
- премия доходности к ключевой ставке >5%

👨‍🦰Основные эмитенты рынка ВДО:
- МФО
- лизинг 3го эшелона
- строительные компании

ВДО держат, преимущественно, физ.лица (👀см.слайд)

📘Смотрите также:
· Статистика доходности и дефолтности

Полезно? Жми 👍

🐾 Кот.Финанс | #облигации

В продолжение мини-обзора рынка ВДО, нашли интересные слайды от РБК
В отличии от ЦБ, который к ВДО относит, если выполняется одновременно:
• объем выпуска до 2 млрд
• рейтинг до ВВВ включительно
• ставка на момент размещения на 5%>КС
РБК не применяет последнее условие

🪣Объем оценивается в 160-173 млрд
🔤Средние ставки в границах 21-24% в зависимости от рейтинга (+4,4-7,2 к кривой бескупонной доходности)
💧ликвидность достаточная: заключается >700 000 сделок в месяц общим объемом 7-10 млрд
(т.е. в месяц оборачивается 5-6% всех выпусков)
✂️Разница Bid/Ask (лучшая цена покупки/продажи) существенная. Покупать из стакана может быть не лучшей идеей

📘Смотрите также:
• Мини обзор рынка ВДО
• Статистика доходности и дефолтности
наш БИзумный портфель (рейтинг >В) смотри #БИзумие 👈просто жми

Полезно? Ставь ❤️ или ⭐️

🐾 Кот.Финанс | #облигации

🚩Фальстарт в гос.облигациях
Лучшим способом заработать является покупка долгосрочных облигаций на пике цикла ставки. Проблема лишь – выбрать правильное время

За индексом гос.облигаций следим давно:
- 🧮считаем, какое дно по счету…
- наблюдаем за 26238 (16 летние гос.облигации) 👀
- застали самое дно🦐 перед повышением в июле

Но всегда с осторожностью относимся к этому инструменту, т.к. длинные гос.облигации так же волатильны, как и акции. Если 15-летка дает доходность 16% при ключевой ставке 18%, то снижение КС в ближайшие 3 года до 7-9% означает утроение стоимости этой облигации. Ведь рынок выровнит ее доходность через рост цены. И ведь это не нереальный сценарий, а полноценный прогноз ЦБ (см.слайд👀)

Другое дело, что за последний год, вслед за изменениями ситуации с инфляцией – меняется и прогноз. Мы насчитали 4 изменения с прошлой осени. Но тут все ясно: инфляция – дама непресказуемая, и несмотря на все ужесточения, судя по опросам населения – продолжает расти

Интересно, что по-разному на инфляцию смотрят те, кто имеет сбережения (инфляция растет) и кто не имеет (падает). Возможно, это связано с потреблением разных групп товаров (см.слайд👀)

Исследование по заказу ЦБ по ссылке 👈

🐾Наш подход: длинные облигации (в особенности, ОФЗ) стоит подбирать при первом снижении ставки. Ведь решения ЦБ инертны, и при изменении цикла – это будет долгосрочное решение. Да, мы не поймаем дно. Но как себя чувствуют покупатели первых доньев? (или днов? 🐳)

Днем постараемся сделать срез по fix-ОФЗ в таблице и диаграмме📊

Полезно? Ставь ⭐️ или ❤️

🐾 Кот.Финанс |#облигации #ОФЗ