Транснефть выходит из потока
Российский транспортировщик нефти отчитался за 9 месяцев

Транснефть
МСар = ₽225 млрд


📊Итоги
- выручка: ₽980 млрд (+8%);
- EBITDA: ₽430 млрд (+7,5%);
- чистая прибыль: ₽254 млрд (+44%).

📈📉Бумаги Транснефти (TRNFP) почти не реагируют на отчет.


🚀Несмотря на рост выручки и EBITDA, результаты не самые выдающиеся. Чистая прибыль увеличивается за счет переоценки доли в НМТП (NMTP) и сокращения финансовых расходов.

🔸Компания накопила дебиторскую задолженность, а также запасы нефти и материалов, денежный поток от операционной деятельности просел до ₽230 млрд (-10%). С учетом капитальных расходов в ₽168 млрд, свободный денежный поток составляет ₽62 млрд, что в два раза меньше показателя прошлого года. При этом мы не учитываем здесь выплату дивидендов в ₽120 млрд.

🔸Сейчас остается только следить за Транснефтью и задуматься дважды, стоит ли покупать акции при текущей цене.

👉Напомним, как индексация тарифов прокачки нефти влияет на бизнес компании

#нефть #Транснефть #отчет #МР_Варламов

💥Совкомбанк отчитался заранее
Банк выпустил отчет за 3 квартал и 9 месяцев

📊Итоги за 9 месяцев
- чистый процентный доход: ₽74 млрд
- чистый комиссионный доход: ₽19,5 млрд
- чистая прибыль: ₽76 млрд

📊Итоги за 3 квартал
- чистый процентный доход: ₽29 млрд
- чистый комиссионный доход: ₽7 млрд
- чистая прибыль: ₽24,7 млрд

🥳Кроме того, РБК выяснил, что оценка Совкомбанка (который, по слухам, готовится выйти на Мосбиржу) при IPO соответствует диапазону ₽192–213 млрд, или 0,9–1 капитала.


🚀К сожалению, по понятным причинам банк не приводит сравнительную статистику показателей. Но аналитики Market Power помнят, что за 9 месяцев 2021 года банк заработал 41 млрд чистой прибыли. То есть текущий результат почти в 2 раза выше.

#банк #Совкомбанк #отчет

Роснефть недовольна всем
Крупнейшая российская нефтедобывающая компания отчиталась за 3 квартал и 9 месяцев

Роснефть
МСар = ₽6,3 трлн


📊Итоги за 9 месяцев
- выручка: ₽6,6 трлн (-8% год к году);
- EBITDA: ₽2,4 трлн (+19%);
- чистая прибыль: ₽1 трлн (+76%);
- FCF: ₽1,2 трлн (+50%);
- капзатраты: ₽909 млрд (+11%).

💪По словам главы компании Игоря Сечина, повышение эффективности и контроль над расходами, включая снижение общехозяйственных и административных затрат и сохранение лидирующих позиций по удельным расходам на добычу, позволили нарастить показатель EBITDA.

😳Сечин также отметил негативное влияние постоянного изменения налогообложения. Он заявил, что непроработанное решение по сокращению демпфера спровоцировало кризис на внутреннем рынке топлива в августе–сентябре. Кроме того, мешает компании и высокая ключевая ставка, из-за нее процентные расходы выросли на 15%.

👉Как отчиталась "дочка" Роснефти?

#нефть #Роснефть #отчет

Работа над ошибками
ОАК внезапно исправил отчет за 1 полугодие

ОАК
МСар = ₽613 млрд

😳Компания резко изменила главный показатель — чистую прибыль. Если в документе от 29 августа она составляла ₽4,4 млрд, то теперь же — все ₽6 млрд. Выручка не поменялась: все те же ₽188 млрд (+60% г/г).


🚀Что же произошло?
Все дело в дебиторской задолженности. Попробуем объяснить

🔸У компании произошел инцидент (мы не знаем, что именно, эта информация не раскрывается) еще в 2021 году. Она обращается в страховую организацию и, в ожидании выплаты, записывает себе в дебиторскую задолженность эту выплату.

🔸Но вот незадача: страховая отказывает ОАК, и эту "дебиторку" предприятие резервирует. То есть ожидания не оправдались, и, чтобы не давать ложных надежд, эту сумму не отображают в отчете и занижают прибыль на сумму резервов.

🔸А теперь же компания старается урегулировать вопрос в досудебном порядке и решила, что шансы на получение выплаты все же есть. Поэтому она снимает это резервирование, повышает свою дебиторскую задолженность на ту же самую сумму и, соответственно, увеличивает прибыль.

🔸Такое действие не сильно влияет на компанию. Да, оно действительно происходит нечасто, но все же это не что-то из ряда вон выходящее.

#авиастроительство #ОАК #отчет #изменение #МР_Тюрин

👔Модный разговор
Henderson сегодня провел День Инвестора и отчитался за 11 месяцев. Рассказываем самое главное

Henderson
МСар = ₽22 млрд
Р/Е = 11 (при чистой прибыли в ₽2 млрд)


📊Итоги
- выручка: ₽14,6 млрд (+35%)
- EBITDA: ₽5,8 млрд (+42%)
- маржинальность по EBITDA: 40%

🏬Henderson также отметил, что среднегодовая торговая площадь за 11 месяцев выросла до 44,8 тыс. кв. метров (+13%), а средняя площадь одного магазина — до 306 кв. метров. Это идет в соответствии со стратегией компании по увеличению площади магазинов как ключевого драйвера роста ее стоимости.

🫡Компания подтверждает выплату дивидендов. Менеджмент будет рекомендовать СД принять соответствующее решение. По дивполитике, Henderson планирует платить 50% от чистой прибыли, но не менее ₽25 на акцию.

💵Отмечается, что на дивиденды может пойти ₽1 млрд. Таким образом, ожидаемая чистая прибыль за весь год должна составить ₽2 млрд. Планируемая дата выплаты — 10 июня. Таким образом, дивдоходность может выйти около 5%.

❗️Henderson не планирует SPO ближайшие 2 года. После выплаты дивидендов компания может задуматься о buyback, но если цена акций будет ниже справедливой на ее взгляд.

📈Бумаги компании (HNFG) сейчас растут на 6%

#мода #Henderson #отчет #звонок #МР_Микова

🏗 На радаре — рост выручки
Самолет подвел предварительные итоги года и созвонился с инвесторами

📊Предварительные результаты 2023 года
- выручка: ₽300 млрд (рост в 1,5 раза г/г);
- EBITDA: превысит ₽70 млрд (+45%);
- объем продаж "первички": 1,6 млн кв. метров (+50%).

🔮Прогноз на 2024 год
- выручка: ₽500 млрд (+66% к 2023 году);
- EBITDA: ₽130 млрд (+85%);
- объем продаж "первички": 2,7 млн кв. метров (+69%).

🏦Кроме отчета, компания на Дне инвестора сообщила, что планирует покупать собственный банк. Самолет уже подал ходатайство в ЦБ и в ближайшее время надеется сообщить о продвижении.

🚀Однако вероятно, что этот банк вряд ли будет каким-то крупным игроком. Скорее всего, компания покупает кредитную организацию для развития своего финтех-направления.

❗️Также представители девелопера заявили, что потребности в допэмиссии сейчас нет. Самолет не планирует SPO еще следующие 2 года.

🔸Компания также заявила о намерении в 2025 году провести IPO своего агентства недвижимости, а в 2024 году — pre-IPO.

#девелопмент #Самолет #отчет #инвесторы

Родительский долг
АФК Система отчиталась за 3 квартал

АФК Система
МСар = ₽151 млрд


📊Итоги 3 квартала
- выручка: ₽281 млрд (+18%);
- скорректированная OIBDA: ₽75 млрд (+7%);
- чистая прибыль: ₽4,3 млрд;
- капзатраты: ₽35,8 млрд (-85%).

❗️Общая выручка за 9 месяцев составила 748 млрд (+15%), а скорректированная OIBDA — 233 млрд (-3%). Показатель чистой прибыли не приводится. Быстрее всего выручка растет у гостиничных (+93%), IT (+46%) и агропромышленных (+26%) "дочек" АФК Система.


🚀Скромный совокупный результат объясняется слабым перфомансом остальных компаний. Большая долговая нагрузка на фоне высокой ставки плохо сказывается на результатах МТС и Сегежи.

🔸Кстати, долговая нагрузка корпоративного центра самой Системы также страдает от роста ставок: на конец 3 квартала у компании ₽230 млрд долга, 77% от которого размещено через облигации с достаточно низкой % ставкой: 8,3%.

🔸Однако к концу 2024 года около 40% этого долга предстоит заместить по более высоким ставкам. Последний флоатер компания разместила по ставке RUONIA (примерно равно ключевой ставке ЦБ РФ) +2% (около 17% на тот момент), что увеличит процентные расходы.

💥У компании есть и альтернативный вариант решить долговой вопрос — провести IPO ещё не публичных дочек: например, Биннофарма или Степи, но о подобных планах в последнее время нет новостей.

#инвесткомпания #АФКСистема #отчет