Market Power
25.6K subscribers
5.24K photos
56 videos
5 files
4.11K links
Новости и разбор российского фондового рынка

Чат: https://t.me/+DFcxqbsnpCRlNWE6

Эй-бот: https://t.me/MarketPowerBot
Download Telegram
VK провел переоценку
Российская IT-компания отчиталась за 2 квартал и 1 полугодие

VK
МСар = ₽163 млрд
Р/Е = n/a


📊Итоги за 2 квартал
- выручка: 30 млрд (+33%);
- скорректированная EBITDA: 1 млрд (-71%);
- чистый убыток: 6,8 млрд (против прибыли во 2 квартале 2022 года в размере 3,6 млрд).

❗️За 1 полугодие чистый убыток составил 11 млрд (-78%), EBITDA — 3,9 млрд (-43%).

🧮Выручка по сегментам
- соцсети: ₽23,5 млрд (+34%);
- образовательные технологии: ₽3,6 млрд (+37%);
- технологии для бизнеса: ₽1,9 млрд (+69%);
- новые бизнес-направления: ₽1,1 млрд (-8%).

👉Показатели за 1 квартал смотрите здесь

👨‍💻Средняя дневная аудитория сервисов компании во 2 квартале выросла на 16%, составив 76 млн пользователей.

📉Бумаги VK (VKCO) после отчета снижаются на 3%.


🚀Основным драйвером остается сегмент соцсетей. Средняя месячная аудитория ВКонтакте выросла за квартал до 84,6 млн человек (+12%), что привело к росту выручки от онлайн-рекламы. Кроме того, на результаты сегмента повлияла уже набившая оскомину консолидация Дзена.

🔸В образовательном сегменте на выручку повлиял рост продаж и консолидация сервиса Учи.ру. Кроме того, эта сфера на протяжении уже нескольких кварталов находится на положительном уровне по EBITDA.

🔸Рост убытка за 2 квартал связан в основном со снижением рентабельности в сегменте соцсетей на фоне роста инвестиций в продуктовое развитие и маркетинг.

#IT #VK #отчет
VK утвердил переезд
Российская IT-компания теперь точно перерегистрируется

VK
МСар = ₽163 млрд
Р/Е = n/a


🥳Акционеры и совет директоров компании утвердили редомициляцию. Теперь VK съедет с Британских Виргинских островов и закрепится на острове Октябрьский в Калининградской области.

😵‍💫После госрегистрации в РФ VK станет Международной компанией публичным акционерным обществом "ВК" (МКПАО "ВК").

❗️Также были приняты решения о делистинге расписок и еврооблигаций с Лондонской биржи и о первичном листинге на Мосбирже.

👉Наш разбор отчета компании за 2 квартал

📈Бумаги VK (VKCO) растут на 1% на открытии

#IT #VK #редомициляция
Softline пользуется моментом
IT-компания стала акционером Мосбиржи

🤝Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) продал свой пакет в капитале Мосбиржи в размере 5,3%. Его новым владельцем и стал Softline.

🖊Как сообщает Forbes, власти одобрили продажу актива с условиями 60%-го дисконта к биржевой цене акций и уплатой ЕБРР "налога на выход" в размере 20% от стоимости сделки.

📈В начале торгов бумаги Softline (SOFL) росли на 5%, сейчас же пыл поумерился, и рост составляет 2,5%.

🚀Конечно, такая сделка для компании очень позитивна: получить акции главной торговой площадки с огромным дисконтом — это случается не каждый день. К тому же, Softline таким образом может "сблизиться" с Мосбиржей и, возможно, предложить компании свои продукты.

#IT #Softline #покупка
Яндекс на финишной прямой
Российский IT-гигант отчитался за 3 квартал и 9 месяцев

Яндекс
МСар = ₽970 млрд


📊Итоги 3 квартала
- выручка: ₽205 млрд (+54%);
- скорректированная EBITDA: ₽26,5 млрд (+33%);
- скорректированная чистая прибыль: ₽3 млрд (-33%)

🧮Выручка по сегментам за 3 квартал
- поиск: ₽90 млрд (+48%);
- e-commerce, райдтех и доставка: ₽107 млрд (+69%);
- "Яндекс.Плюс" и развлекательные сервисы: ₽17 млрд (+123%).

📈Бумаги Яндекса (YNDX) незначительно растут.

👉Итоги 2 квартала смотрите здесь

❗️Кроме показателей, компания сообщила, что правкомиссия выдала ей разрешение на внутреннюю реструктуризацию группы. Яндекс планирует само предложение по реструктуризации вынести на рассмотрение акционеров до конца 2023 года.


🖊А как раз вчера Forbes сообщил некоторые подробности разделения компании. По информации издания, долю в российском Яндексе (в который голландская Yandex N.V. выделит практически все основные активы) продадут пулу из семи инвесторов в РФ. Каждый из них предварительно получит 7,28%.

💵Весь Яндекс оценивается, как пишет Forbes, в $5,5 млрд, эта оценка уже отражает 50% дисконт, необходимый для продажи российских активов иностранцами. То есть пул инвесторов должен будет заплатить около половины от этой суммы в адрес голландской Yandex N.V. (за долю в 51%).


🚀Что это меняет? По сути, через Мосбиржу инвесторы владеют бумагами голландской Yandex N.V. В случае продажи российских активов, миноритарии теряют в том, что эти самые активы у них выкупают с дисконтом к рыночной стоимости. Однако есть и плюс: если сделка все же состоится, то навес корпоративных проблем может снизиться.

🔸В то же время пока еще конкретно ничего не ясно. Вопрос в том, как именно будет структурирована сделка и какими будут ее финальные параметры. Ждем и наблюдаем.

#IT #Яндекс #отчет
Софтлайн планирует допэмиссию
IT-компания мотивирует сотрудников за счет миноритариев

Софтлайн
МСар = ₽43 млрд
P/Е = 160*
* на основе нормализованной прибыли, без учета от переоценки финвложений


🫡 Софтлайн намерен разместить 44 млн акций по закрытой подписке в пользу "дочки”, входящей в саму группу. Объясняется допэмиссия тем, что бумаги нужны для программы долгосрочной мотивации сотрудников, привлечения новых инвесторов и расчетов в рамках будущих сделок по покупке конкурентов.

📉Бумаги Софтлайна (SOFL) падают на 4%.


🚀И не удивительно. Вновь происходит размытие акционеров, поскольку допэмиссия дает +15% к общему количеству акций. И, соответственно, в перспективе дивиденды на одну бумагу станут меньше.

🔸Операционная рентабельность бизнеса довольно низкая, а прибыль сформирована главным образом за счет переоценки финансовых вложений: компания выкупила облигации в Euroclear с дисконтом.

😐Поэтому не факт, что дивиденды вообще будут, ведь сейчас компания перестраивает свою бизнес модель, уходя от перепродажи западного ПО.

🔸По дивполитике Софтлайн обязан платить не менее 25% от чистой прибыли, но совет директоров может использовать другие показатели по своему усмотрению.

#IT #Софтлайн #допэмиссия #МР_Яранов
💻 Positive в ожидании
Российский IT-разработчик отчитался по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев

Positive
МСар = ₽149 млрд


📊Итоги 9 месяцев
- выручка: ₽8,4 млрд (+20%);
- отгрузки товаров: ₽8,9 млрд (+33%);
- EBITDA: ₽1 млрд (-63%);
- чистая прибыль: ₽0,2 млрд (-93%);
- NIC (прибыль без учета капитальных расходов): - ₽1,3 млрд (-249%).

🤞Компания отмечает, что финансовые результаты по итогам 9 месяцев соответствуют ожиданиям менеджмента, прогнозы по увеличению объемов отгрузок в целом за год находятся в диапазоне ₽22,5–27,5 млрд.

👀Основное количество продаж, как уверяет и сам разработчик, всегда приходилось на 4 квартал. Так что ждем отчета по этому периоду.

📉Бумаги Positive (POSI) снижаются на 2%.

#IT #Positive #отчет
VK хвастается выручкой
Российская IT-компания опубликовала операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев

VK
МСар = ₽141 млрд
Р/Е = n/a


🧮Выручка
- за 3 квартал: ₽33 млрд (+37%);
- за 9 месяцев: ₽90 млрд (+37%).

❗️Показатели прибыли компания не раскрывает.

💵Основным источником роста стала выручка от онлайн-рекламы, которая увеличилась на 47% год к году до ₽55 млрд. Средняя дневная аудитория сервисов VK составила 76 млн (+16%).


1️⃣Выручка сегмента "Соцсети и контентные сервисы" за 9 месяцев составила ₽71 млрд (+39%) и ₽26 млрд (+39%) за 3 квартал. Основными драйверами роста компания называет рост аудитории ВКонтакте (DAU — 53,5 млн пользователей (+10%)) и покупку Дзена.

2️⃣"Образовательные технологии" выросли до ₽11 млрд (+39%) и ₽4 млрд (+57%) соответственно. Обусловлено это ростом спроса на курсы образовательных платформ и консолидацией онлайн-платформы для школьников Учи.ру.

3️⃣Сегмент "Технологии для бизнеса" заработал за 9 месяцев ₽4,8 млрд (+63%) и за 3 квартал — ₽1,8 млрд (+63%). Здесь VK отмечает вклад коммуникационных решений VK WorkSpace и облачных сервисов платформы VK Cloud.


📊Структуры выручки:

- соцсети: 79%
- образование: 12%
- бизнес-технологии: 5%
- новые направления и прочее: 4%

👉Показатели за 2 квартал смотрите здесь

📈📉Бумаги VK (VKCO) почти никак не реагируют на отчет.

#IT #VK #отчет
Софтлайн чувствует себя комфортно
Вчера IT-компания отчиталась за 9 месяцев

Софтлайн
МСар = ₽43 млрд
P/Е = 160*
* на основе нормализованной прибыли, без учета от переоценки финвложений



📊Итоги
- оборот: ₽53 млрд (+16%);
- валовая рентабельность: 23,8% (после 15,2% за 9 месяцев 2022 года);
- скорректированная EBITDA: ₽1,7 млрд (рост в 26 раз);
- чистая прибыль: ₽6,5 млрд (против убытка за 9 месяцев 2022 года);
- чистый долг: ₽7,2 млрд (+1%).

💪Компания отмечает значительный рост оборота от продажи собственных услуг (+145%) и оборудования собственного производства (+163%). Долговую нагрузку в 1,7х Софтлайн считает комфортной.

🔮За 2023 год IT-разработчик прогнозирует оборот на уровне не менее ₽85 млрд, а скорректированная EBITDA составит не менее ₽3 млрд. Долговую нагрузку компания намерена держать на уровне 2х.

👉А еще компания планирует допэмиссию

#IT #Софтлайн #отчет
⛔️Софтлайн не будет платить
Российская IT-компания не собирается выплачивать дивиденды

Софтлайн
МСар = ₽43 млрд
P/Е = 160*
* на основе нормализованной прибыли, без учета от переоценки финвложений



Единственный держатель голосующих акций компании принял решение не выплачивать дивиденды за 2022 год.

📉Бумаги Софтлайна (SOFL) сейчас падают на 6%.

👉Как компания отчиталась за 9 месяцев?

#IT #Софтлайн #дивиденды
СМИ выяснили новые подробности по сделке о разделении Яндекса

🖊Как пишет Bloomberg, голландская компания в конце ноября обсудит новые условия продажи российского бизнеса. Она рассматривает возможность продажи всех своих российских активов, а не только контрольного пакета акций, как это было ранее.

🧐Издание отмечает, что вырученные от продажи средства будут распределены среди инвесторов через buyback или выплату дивидендов. Кроме того, "некоторые российские инвесторы-держатели бумаг голландской компании смогут конвертировать свои пакеты акций в бумаги нового подразделения".

📅О самой сделке может быть объявлено в декабре.


🚀Объясняем, что изменилось в деталях сделки с прошлого раза

🔸Раньше Яндекс был намерен продать 51% в российских активах. Теперь же речь идет о продаже 100%.

🔸Сейчас Яндекс на Мосбирже стоит около ₽2600. Это оценка за российский бизнес - поскольку зарубежные стартапы для всей группы большой стоимости не имеют.

🔸Выходит, российский бизнес у держателей акций выкупят с 50% дисконтом. А инвесторы в голландском холдинге останутся с бумагой без наличия российских активов, со стартапами с отрицательной прибылью и некоторым кэшем после продажи.

🔸Дивиденды, о которых пишет Bloomberg, — это может быть единоразовая выплата акционерам голландского холдинга за продажу российских активов.

🔸Однако есть и позитивная сторона. Потенциально "некоторые" держатели голландской структуры смогут конвертировать бумаги в акции российского Яндекса (непубличной компании). Но вот кто эти "некоторые" — остается вопросом.

#IT #Яндекс #разделение
Первый блин вкусный
IT-компания Астра впервые после IPO отчиталась по МСФО

Астра
МСар = ₽110 млрд
Р/Е = 36



📊Итоги за 9 месяцев
- отгрузки: ₽5,1 млрд (+113%);
- выручка: ₽4,7 млрд (+98%);
- EBITDA: ₽1,2 млрд (+6%);
- чистая прибыль: ₽1,3 млрд (без изменений).

🤓Значительный рост отгрузок компания объясняет масштабированием бизнеса и расширением продуктового предложения. Выручка увеличивается за счет растущих доходов от флагманского продукта и продуктов экосистемы.

🤤Финдиректор Астры, Елена Бородкина, заявила, что бизнес компании сезонный, поэтому основной рост традиционно приходится на конец года.


🚀Market Power удалось связаться с компанией и задать вопрос, который интересовал наших аналитиков. Делимся небольшим эксклюзивом с вами

В: Из отчета следует, что компания направила много средств на административные расходы и маркетинг, что сказалось на низком темпе роста EBITDA. Будет ли такой тренд продолжаться и дальше по мере роста бизнеса?

О: На самом деле здесь нужно смотреть в комплексе — мы фокусируемся на наращивании и развитии команды для поддержания устойчиво высоких темпов роста в средне- и долгосрочной перспективе. Устойчивой задачи наращивать исключительно SG&A (коммерческие, общие и административные расходы) нет, только линейно в соответствии с масштабированием бизнеса.


🤝Кроме того, компания заявила о возможности проведения SPO во второй половине 2024 года или в 2025 году, чтобы увеличить free-float. Планов по дополнительной эмиссии у группы пока что нет. Расширять free-float Астра будет именно за счет продажи бумаг мажоритариев.

🙏Для текущих миноритариев эта информация означает, что Астра заинтересована в росте цены на горизонте до SPO. Компания, сообщив об этом заранее, подтверждает свою налаженную связь с рынком, это хорошая практика.

#IT #Астра #отчет
Софтлайн ждет бурного роста
Компания представила прогноз на 2024 год

Софтлайн
МСар = ₽40 млрд



🔮Ожидания на следующий год
- оборот: не менее ₽110 млрд (+29% к плановым показателям 2023 года)
- валовая прибыль: ₽30 млрд (нет прогноза на 2023 год)
- скорректированная EBITDA: не менее ₽6 млрд (+100%)

👉Какие показатели демонстрирует Софтлайн в своем последнем отчете за 9 месяцев

⚖️Кроме того, соотношение чистый долг/EBITDA на конец 2024 года по-прежнему ожидается на уровне не более 2х, что компания считает комфортным уровнем долговой нагрузки.

💵Также Софтлайн подтвердил возможность выплаты дивидендов в следующем году, направив на это не менее 25% чистой прибыли. При этом общая сумма дивидендов должна быть не менее ₽1 млрд.

📈Бумаги Софтлайна (SOFL) растут на 3%.

#IT #Софтлайн #прогноз
🤝ЦБ русифицирует Яндекс
Регулятор зарегистрировал два типа акций IT-компании

🏦Банк России принял решение о государственной регистрации выпусков обыкновенных акций, привилегированных акций типа А и привилегированных акций типа Б российского Яндекса.

📈После этого бумаги Яндекса (YNDX) растут на 5%.

👉Что там с разделением?

#IT #Яндекс #переезд
🖥Яндекс прописался в РФ

🤝IT-компания (а именно МКАО "Яндекс") включена в реестр участников специального административного района (САР) в Калининградской области.

📈Бумаги Яндекса (YNDX) на Мосбирже растут на 4% после этой новости.

👉Подробно разбираем, как обстоят дела с разделением компании

#IT #Яндекс #переезд