Market Power
27.4K subscribers
5.87K photos
57 videos
5 files
4.48K links
Новости и разбор российского фондового рынка

Чат: https://t.me/+DFcxqbsnpCRlNWE6

Эй-бот: https://t.me/MarketPowerBot

Вся информация в этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Download Telegram
⛽️Нефтегазовые перспективы
Агентство Bloomberg опубликовало статью, в которой обсуждается энергетический рынок РФ. Приводим основное из материала

👉 У Market Power есть свой прогноз по нефтегазовым сверхдоходам

🔹Переориентация продаж нефтепродуктов и природного газа займет годы и будет стоить огромных денег, если вообще удастся создать рынки сбыта.
👉А какой потолок на нефтепродукты устроит ЕС?

🔹РФ, а в частности Газпром, потратила сотни миллиардов долларов на развитие сети газовых месторождений и трубопроводов для поставок в Европу. Сейчас, по мнению издания, вся инфраструктура "выброшена".

🔹Экспорт нефти легче перенаправить на другие рынки, нежели экспорт газа. Нефтяные компании РФ преуспели в этом благодаря спросу Индии на дешевое сырье.
👉 И действительно: экспорт нефти из РФ по морю бьет рекорды

🔹Для проникновения на индийский рынок понадобились большие скидки, достигающие $35 за баррель, что эквивалентно снижению цены на 40%.

🔹Газпром оценил стоимость Силы Сибири в $55 млрд. Однако независимая оценка, о которой говорит СМИ, дает цифру вдвое больше.
👉 Какими путями Газпром намерен экспортировать газ

#МР_ТЭК #Нефть #Газ #Рынок #РФ #СМИ #Новости
ЧП у Новатэка
Взрыв газа произошел на месторождении в Ямало-Ненецком автономном округе

— Как пишет Интерфакс, авария случилась на Северо-Русском месторождении Новатэка. Два человека погибли, один пострадал. О каких-либо разрушениях не сообщается.

— Проектный уровень добычи за год составляет 5,7 млрд кубометров газа и 700 тыс. тонн газового конденсата.

— Акции Новатэка (NVTK) мгновенно после этой новости упали на 1%, но сейчас снизили падение.


- По словам аналитиков Market Power, происшествие не должно сильно повлиять на компанию, поскольку газ оттуда шел для внутреннего рынка, куда компания хоть и продает 80% газа, но по низким ценам, потому что внутри страны цены на газ регулирует государство.

- Если бы авария случилась на месторождениях, откуда газ поступает на завод “Ямал-СПГ” для сжижения и экспорта по высоким ценам, тогда это могло значительно ударить по Новатэку.

#газ #МР_Микова
Английские экономисты предрекли России валютный кризис из-за падения экспорта газа

— Эксперты Оксфордского института энергетических исследований считают, что если Россия не найдет в течение 2-3 лет альтернативные Европе рынки, то будет вынуждена девальвировать рубль.

— Газпром, по мнению исследователей, в таком сценарии повысит внутренние цены на газ, чтобы иметь возможность увеличить государственные налоговые поступления. А это, в свою очередь, скажется на макроэкономической стабильности.

— Все другие варианты, кроме европейского рынка, "второстепенны" для компании, считают в Оксфорде.


А что думают аналитики Market Power?
Ну, во-первых, что утверждение института сомнительно: эффект на рубль от газа не так велик, на платежный баланс больше влияет нефть и нефтепродукты.

- Внутренние цены, скорее всего, и правда будут повышать. Однако сделать это резко не получится, потому что газ потянет за собой электроэнергию (топливо ТЭС), следом вырастут расходы во многих отраслях экономики. Проще не снижать прибыль отраслей, а изъять ее налогами.
Прибыль для бюджета изымут не только налогами

- С экспортом газа в России (и трубного, и СПГ) все плохо: в 2022 году он упал на 45%. Остались Турция, страны СНГ, Китай и чуть-чуть Европы. И каких-то положительных сдвигов не предвидится, ведь увеличить объемы на Китай получится лишь после строительства Силы Сибири 2 в 2027 году.

- Еще ниже экспорт вряд ли упадет. А вот цены на газ - вполне могут просесть, ведь весна.

#газ #МР_Петрова
Газпром нефть заплатит
"Дочка" газовой монополии обнародовала дивиденды

Газпром нефть
МСар = ₽2,4 трлн
Р/Е = n/a (нет данных о прибыли за 2022 год)

💰Совет директоров компании рекомендовал акционерам выплатить дивиденды в размере ₽12,16 на акцию, что немного выше консенсус-прогноза экспертов. Дивотсечка - 10 июля. Доходность составляет около 2%.

📉Бумаги Газпром нефти (SIBN) падают на 4% после этой новости.

👉Впереди — СД "мамы". Набираемся терпения и ждем!

🚀 Динамика акций на этом сообщении несколько удивляет, поскольку компания уже платила неплохие дивиденды за прошлый год — ₽69,78 на акцию.

🔸Несмотря на то, что компания не торопится раскрывать отчетность по МСФО за минувший год, можно предположить, что у нее — из-за концентрации на внутреннем рынке и высокой доли переработки — все довольно неплохо в прибылью.

#газ #Газпромнефть #дивиденды
⚡️⚡️⚡️Дивиденды Газпрома вылетели в трубу
Вот в эту самую трубу

❗️Совет директоров газовой монополии рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за прошлый год.

📉Акции Газпром (GAZP) моментально начали падать, сейчас — на 4%.

🚀 Аналитики Market Power не удивлены.

🔸Забавно, что решение совет директоров компании объясняет тем, что в первом полугодии 2022 года на выплату акционерам и так были направлены рекордные ₽1,2 трлн. Все логично, кроме одного: где некогда обещанные 50% чистой прибыли за 2021 год?

🔸Компанию тоже можно понять: дешевеющий
газ+сокращение поставок. Новые направления продаж либо менее прибыльны, либо еще в разработке.

#газ #Газпром #дивиденды
Отчет "газовой монополии" за прошлый год не сулит инвесторам ничего хорошего в будущем

Газпром
МСар = ₽3,9 трлн
Р/Е = 3

📊Итоги
- выручка: ₽11,7 трлн (+15% год к году);
- EBITDA: ₽3,6 трлн (на уровне 2021 года);
- чистая прибыль: ₽1,3 трлн (-38%);
- чистый долг: ₽3,9 трлн (+34%);
- операционные расходы: ₽9,3 трлн (+21%);
- убыток от обесценивания активов: ₽420 млн (+647%).

💰Газпром оценил объем инвестиций в 2023 году в ₽3 трлн против ₽2,3 трлн в 2022 году.


🚀По словам аналитиков MP, результаты компании скромные и ожидаемые.

🔸Рост операционных расходов объясняется просто. Тут сыграл роль фактор, о котором рынок, кажется, успел позабыть: осенью у Газпрома через налоговые "нашлепки"
изъяли ₽1,2 трлн.

🔸Чистая прибыль год к году выглядит неплохо, однако мы помним, что в первой половине прошлого года "газовая монополия"
заработала ₽2,5 трлн. Получается, что во втором полугодии компания получила ₽1,2 трлн убытка.

🔸Аналитики Market Power считают, что причиной падения прибыли послужило не только очевидное снижение объема экспорта и цен на
газ, но и валютная переоценка. Ведь в первом полугодии компании были вынуждены обменивать 80% валютной выручки на рубли (курс отечественной валюты тогда доходил до ₽100 за доллар), а рубль к концу года сильно подешевел.

🔸Неудивительно, что дивидендов от Газпрома
мы не увидели.

🔸Но что будет дальше? Пока на обозримом горизонте ничего хорошего компании не светит. Цены на
газ рухнули, нефть тоже под давлением. И все это — на фоне увеличения инвестпрограммы (постройка трубы в Китай). Кажется, этот год будет очень тяжелым для Газпрома и больше похож на второе полугодие прошлого, если не хуже...

👉А что за труба?

#газ
#Газпром #отчет #MP_Тюрин #MP_Петрова
Новатэк применит мирный атом
Российский добытчик природного газа хочет построить еще один СПГ-завод

Новатэк
МСар = ₽3,7 трлн
Р/Е = 6


🏭Компания планирует создать его в Мурманской области, мощность должна составить 20,4 млн тонн. Запустить первые две линии намерены в 2027 году, пишет Ъ. Объем инвестиций источники издания не называют.

❗️Важно, что проект предполагает использование электроприводов и дешевой электроэнергии Кольской АЭС, что избавляет от необходимости закупать санкционные газовые турбины.

👉А что не так с турбинами?

😎Росатом уже подтвердил, что сотрудничает с Новатэком по поводу завода и готов предоставить скидку к рыночной цене электроэнергии.


🚀По словам аналитиков Market Power, ранее были сомнения насчет запуска крупнотоннажных проектов в РФ из-за нехватки зарубежных комплектующих. Но если в этом проекте действительно производство будет локализовано — дело другое.

🔸Электроприводы, о которых говорится в статье, действительно могли бы помочь с локализацией как альтернатива турбинам. Но требуемой мощности сейчас тоже нет на рынке. Однако Новатэк с прошлого года ведет переговоры с российскими компаниями о производстве. Вероятно, что в течение двух лет мы увидим результат.

🔸Если говорить о стоимости, то, судя по капитальным расходам компании, проект будет дешевле, чем тот же Арктик СПГ-2.

🔸 С транспортировкой задача также упростится. Нужны будут обычные газовозы, а не арктического класса как для Ямала и Арктик СПГ-2.

🔸Финансирование и то, как оно будет идти — еще один вопрос. Раньше Новатэк делал совместные предприятия с иностранными партнерами, а сейчас же, скорее всего, "помощником" будет выступать Газпром.

#газ #Новатэк #завод #МР_Микова
Трудно быть Газпромом
Газовый гигант отчитался за 1 полугодие

Газпром
МСар = ₽4,2 трлн


📊Итоги
- выручка: ₽4 трлн (-40%);
- EBITDA: ₽1,2 трлн (сравнения нет);
- чистая прибыль: ₽331 млрд (-87%).

👨‍🏫По словам зампредправления компании Фамила Садыгова, динамика чистой прибыли связана "с влиянием курсовых разниц по финансовым статьям в ₽567 млрд на фоне снижения курса рубля за период на 24% к доллару и на 26% к евро".

💰Он добавил, что дивполитика предусматривает корректировки дивидендной базы на неденежные статьи, что защищает доходы акционеров в том числе от повышенной волатильности на валютном рынке. С учетом этого дивидендная база за 6 месяцев составила ₽618 млрд.

🧮Капвложения составили ₽1,2 трлн. Рост связан с активной реализацией стратегических проектов компании. Газпром сохраняет значительный запас ликвидности — более ₽1,1 трлн. Скорректированный чистый долг составляет около ₽4,9 трлн.

📈Бумаги компании на вчерашней вечерней сессии росли на 2%. На сегодняшнем открытии котировки не сильно меняются.


🚀Упоминание дивидендов менеджером было воспринято рынком довольно позитивно. Если выплата действительно будет ₽13 на акцию, то дивдоходность составит 7,3%.

#газ #Газпром #отчет
Индексация в пользу государства
Власти изымут "излишки" доходов у газовиков через повышение НДПИ

📅Сделать это планируется с 1 августа 2024 года. Увеличенный налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) будет действовать до конца 2026 года.

📈А месяцем ранее — с 1 июля 2024 года — в стране на 11,2% проиндексируют оптовые цены на газ для всех, исключая население. В 2025 году, кстати, аналогичная индексация составит 8,2%.

💵Увеличение НДПИ для газовиков означает, что эти самые 11,2% пойдут не в их прибыль, а в бюджет. Минфин ожидает, что общая сумма поступлений в казну составит ₽257 млрд. Проще говоря, государство одной рукой повысило оптовые цены на газ, другой — забрало излишек себе.


🚀Само собой, меньше всего рады этому акционеры Газпрома. Впрочем, и до этого были сомнения, что компания в ближайшие годы расщедрится на дивиденды.

#газ #Газпром #НДПИ
💨Газпром кормит Китай и Венгрию
Глава газового гиганта Алексей Миллер дал небольшое интервью на ТВ. Выбрали самое главное из его заявлений

🔹Компания имеет "заготовки" для новых газотранспортных маршрутов. В частности — в Китай.

🔹В этом году в КНР дополнительно Газпром поставит 600 млн кубометров газа.

🔹Поставки газа в Поднебесную по дальневосточному маршруту начнутся не позднее 2027 года. Это еще 10 млрд кубов к 38 млрд по Силе Сибири.

🔹Предстоящей зимой Газпром поставит допобъемы газа в Венгрию. В 2023 году уже отправлено в страну дополнительно 1,3 млрд кубометров.

🫡"В экономическом плане мы так же сильны, как и прежде".

#газ #Газпром #Миллер
Газпром сокращает инвестиции
Газовый монополист утвердил инвестпрограмму на 2024 год

❗️В следующем году она составит ₽1,6 трлн. Напомним, что в текущем она достигла ₽2 трлн. Председатель правления компании Фамил Садыгов назвал бюджет на 2024 год "умеренно консервативным и сбалансированным".

- Мы в полном объеме обеспечим финансирование всех ключевых проектов газового бизнеса, включая проекты, ввод которых обеспечит рост доходов уже в ближайшие годы, — заявил Садыгов.

🔹₽180 млрд ликвидных средств на счетах компании должно остаться к концу 2024 года в качестве резервного фонда.

🔹На ₽206 млрд будут сокращены операционные расходы именно газовых "дочек" Газпрома.


🧐А что в этом году?

🔹Более ₽4 трлн компания получит от продажи газа, еще ₽3,4 млрд — по другим видам деятельности. Такие результаты объясняются в том числе растущими поставками газа в Китай.

🔹₽2,5 трлн Газпром выплатит в качестве налогов, в том числе ₽600 млрд дополнительных начислений по НДПИ.

🔹₽2,2 трлн — такой показатель EBITDA ожидает монополия за весь год.

🔹2,3х составит соотношение чистый долг/EBITDA, оставаясь на комфортном уровне.

🔹₽420 млрд к концу года будет в распоряжении Газпрома. По словам Садыгова, они послужат заделом финансовой прочности на предстоящий год.


📉Рынок надеялся, что компания даст рекомендацию по дивидендам, однако этого не произошло. Бумаги Газпрома (GAZP) падают на 1%.

#газ #Газпром #инвестпрограмма