Market Power
27.5K subscribers
5.93K photos
57 videos
5 files
4.51K links
Новости и разбор российского фондового рынка

Чат: https://t.me/+DFcxqbsnpCRlNWE6

Эй-бот: https://t.me/MarketPowerBot

Вся информация в этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Download Telegram
😢Эталон теряет вес
Российский застройщик поделился операционным отчетом за 4 квартал и 2022 год

Эталон:
MCap = 21 млрд
Р/Е = 1,5

🏗4 квартал
🔹Новые продажи "квадратах" - 82 млн (-37%);
🔹Новые продажи в деньгах - ₽16 млрд (-36%);
🔹Число контрактов - 1770 (-26%);
🔹Средняя цена за "квадрат" - ₽195 тыс. (+1%);
🔹Средняя цена за "квадрат" квартиры - ₽229 тыс. (-12%).

🏡2022 год
🔹Новые продажи в "квадратах" - 292 млн (-35%);
🔹Новые продажи в деньгах - ₽58 млрд (-30%);
🔹Число контрактов - 6457 (-25%);
🔹Средняя цена за "квадрат" - ₽200 тыс. (+6%);
🔹Средняя цена за "квадрат" квартиры - ₽262 тыс. (+10%).

📉Бумаги Эталона (ETLN) сейчас на торгах снижаются на 1%.

#строительство

@marketpowercomics
Правительство РФ выделит до ₽20 млрд на строительство деревянных малоэтажных домов

— Такое поручение дал Владимир Путин. Оно должно позволить расселить людей из аварийного жилья. Средства планируется направить в текущем и следующем годах.

— Кроме того, власти внесут в закон изменения, которые позволят создать механизм применения ипотеки и эскроу-счетов при строительстве жилых домов с использованием отечественной лесопродукции.


- Как считают аналитики Market Power, новость ограниченно позитивна для леспромышленного холдинга Segezha. Из ₽20 млрд на 2 года можно ожидать, что половина пойдет на стройматериалы, включая много позиций помимо дерева.

- Выручка от домостроения у компании в 2021 году была на уровне 6 млрд, в основном это экспорт в европейские страны.

- Вероятно, поручение Путина может поддержать спрос на деревянные стройматериалы в стране, но объем до ₽10 млрд на 2 года не столь значителен для Segezha (выручка предприятий группы около ₽100 млрд за последний год) и, скорее всего, еще будет "размазан" по нескольким производителям.

#строительство #дерево #МР_Никонов #МР_Автухов
Прибыльная покупка Эталона
Российский застройщик отчитался за 2022 год

Эталон:
МСар = ₽24 млрд
Р/Е = 2

Итоги
- выручка: ₽81 млрд (-7,5%);
- EBITDA: ₽16,5 млрд (-8%);
❗️чистая прибыль: ₽13 млрд (+332%).

📈 Бумаги компании (ETLN) растут на 5%. Вместе с тем отчет подстегнул сектор в целом:
- Самолет (SMLT) +3%;
- Пик (PIKK) +2%;
- ЛСР (LSRG) +1%.


- По словам аналитиков MP, бурный рост чистой прибыли объяснить просто: в апреле Эталон очень выгодно купил активы (земельный банк и проекты) финской строительной группы ЮИТ на общую сумму ₽12 млрд. ЮИТ спешно покидала рынок по понятным причинам...

- Однако эта сделка не была тайной для рынка, а операционные показатели Эталона не блещут: и выручка, и EBITDA упали. Почему же тогда растут котировки компании и всего строительного сектора? Дело в том, что рынок ожидал намного более сильное падение, учитывая процентную ставку по ипотеке и инфляцию. Льготная ипотека делает свое дело!

— Учитывая результаты, компания может выплатить дивиденды.
- Согласно дивполитике, Эталон выплачивает инвесторам 40–70% от чистой прибыли по МСФО, то есть за 2022 год на дивиденды могут направить ₽5,2-9,1 млрд.
- У предприятия 383,4 млн акций, соответственно, выплата может составить ₽13,6-23,7 на одну штуку. А это рекорд для Эталона.


Справка
Эталон - №6 на рынке жилищного строительства РФ. 70% проектов компании – крупные объекты комфорт-класса. Объём портфеля проектов - 6,6 млн квадратных метров.

#строительство #MP_Джафаров
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Самолет в Бермудском треугольнике
Российский девелопер отчитался за прошлый год

Самолет
МСар = ₽169 млрд
Р/Е = 11

📊Итоги
- выручка: ₽172 млрд (+85%);
- ЕBITDA: ₽48 млрд (рост в 2 раза);
- чистая прибыль: ₽15 млрд (+81%);
- чистый долг/EBITDA снизился с 2,3х до 1,6х.

📈Акции Самолета (SMLT) растут на 2%.


🚀Результаты вышли хорошими, однако довольно ожидаемыми, поэтому рынок и не особо отреагировал на них.

👉Напомним еще, что компания аж в июне прошлого года рекомендовала выплатить дивиденды за весь 2022 год

🔸Однако строительные компании сейчас вызывают сомнения у аналитиков Market Power. Дело в том, что сейчас рынок девелоперов достаточно "тяжелый", спрос пока что слабее 2022 года. Поэтому советуем подумать, прежде чем принимать решение о покупке бумаг.

👉В то же время правительство уже заявляло, что готово поддержать девелоперов в случае чего

#строительство
Эталонный листинг
Российский девелопер намерен изменить статус расписок на Мосбирже

Эталон*
МСар = ₽27 млрд
Р/Е = 2

🥳Компания заявила, что планирует получить статус первичного листинга на российской торговой площадке. Сейчас такой статус у группы на Лондонской фондовой бирже.

👍Предприятие отмечает, что каких-либо действий от держателей расписок не потребуется, ограничений для обращения не будет.

📈После этой новости бумаги Эталон (ETLN) растут на 8%.


🚀 Аналитики MP считают, что смена первичного листинга — безусловный позитив, ведь компании после этого не будет грозить остановка торгов. Однако это не решает главной проблемы — регистрация за границей по-прежнему не дает возможности платить дивиденды.

*Эталон входит в десятку крупнейших российских застройщиков. Специализируется на крупных объектах комфорт-класса. Большинство проектов в Москве и Санкт-Петербурге.

#строительство #Эталон
Самолет берет свое
Российский девелопер планирует провести buyback

Самолет
МСар = ₽179 млрд
Р/Е = 12


💰Совет директоров компании одобрил выкуп акций, который должен пройти до конца этого года. Сумма довольно большая — ₽10 млрд или 70% акций, которые находятся в свободном обращении.

👉 Выкуп выкупу рознь!

🧐Стоит отметить, что именно такую сумму — ₽10 млрд — компания планировала направить на дивиденды в 2023 году. Совпадение? Посмотрим.

📈Акции Самолета (SMLT) на открытии торгов взлетели на 7%.

👉Как компания отчиталась за 2022 год?

#строительство
#Самолет #buyback
Самолет приземляет инвесторов
Девелопер не будет платить дивиденды за 2022 год

Самолет
МСар = ₽187 млрд
Р/Е = 12

❗️Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за прошлый год.

🥸Гендиректор Самолета Антон Елистратов дал комментарий: "Решение совета директоров отражает сохраняющийся высокий уровень неопределенности на рынке жилой недвижимости и соответствует консервативной финансовой политике группы"

🤝Он также заявил, что менеджмент предложит Совету директоров вернуться к вопросу о выплатах в 3 квартале этого года.

📉Акции Самолета (SMLT) после этой новости падают на 1%. В моменте котировки обвалились на 4,5%, но просадку быстро выкупили.

🚀Компания еще в мае объявила, что планирует провести buyback. Инвесторы несказанно обрадовались этой новости, но как-то подзабыли, что сумма обратного выкупа, внезапно, совпадает с ранее озвученной суммой потенциальных дивидендов за прошлый год. Итог мы видим.

#строительство #Самолет #дивиденды
Эталонное полугодие
Российский застройщик Эталон опубликовал операционный неаудированный отчет за 6 месяцев

Эталон
МСар = ₽35 млрд
Р/Е = 3


📊Итоги
- новые продажи в кв. метрах: 184 тыс. кв. метров (+28%);
- новые продажи в рублях: ₽34 млрд (+16%);
- количество контрактов: 3,8 тыс. (+23%);
- денежные поступления: ₽28 млрд (+14%);
- средняя цена: 222 тыс. за кв. метр (-24%).

❗️Компания отмечает, что после отчетного периода, в июле, продажи достигли 41 тыс. кв. метров (+141% год к году) и ₽8 млрд (+151% год к году), денежные поступления увеличились на 129%, до ₽7 млрд.

📈Бумаги Эталона (ETLN) в моменте подскочили на 8%, сейчас рост составляет 5%.


🚀Компания особо выделяет 2 квартал, говоря о нем как об очень положительном периоде. Новые продажи в натуральном выражении выросли на 109% (111 тыс. кв. метров), а в денежном – на 113% (₽21 млрд). В то же время средняя цена на квартиры компании снизилась на 24% (₽223 тыс.). Это является результатом стратегии региональной экспансии – если в Москве и Санкт-Петербурге новые продажи в натуральном выражении выросли на 63% и 46% соответственно, а в регионах – на 687%.

🔸Всего компания продала за период в регионах 35,5 тыс. кв. м жилья – на 1,5 тыс. больше, чем в Санкт-Петербурге. Для сравнения: за 2 квартал 2022 года компания реализовала в регионах всего 4,5 тыс. квадратов.

🔸Приятным дополнением к сильным операционным результатам стал комментарий финдиректора компании Ильи Косолапова. Он заявил, что компании удалось укрепить свое финансовое положение, сократив долговую нагрузку (Долг / EBITDA) с 1,0х до 0,8х. Подобные результаты впечатляют, что объясняет стремительный рост котировок на бирже.

#строительство #Эталон #отчет
Эталон растет на регионах
Российский застройщик опубликовал операционный отчет за 9 месяцев

Эталон
МСар = ₽35 млрд
Р/Е = 3


📊Итоги
- новые продажи в кв. метрах: 341 тыс. кв. метров (+62%);
- новые продажи в рублях: ₽65 млрд (+53%);
- количество контрактов: 7,1 тыс. (+53%);
- денежные поступления: ₽53 млрд (+21%);
- средняя цена: 191 тыс. за кв. метр (-6%).

💥По словам исполнительного директора Геннадия Щербина, компания по итогам 9 месяцев вышла на заявленный в стратегии двузначный прирост операционных показателей. А последний квартал и вовсе назван одним из сильнейших за всю историю застройщика.

💪"Локомотивом роста", как сказано в пресс-релизе, являются региональные продажи, которые сейчас формируют около 35% от общего объема продаж в квадратных метрах. За 3 квартал объем реализации недвижимости в региональных проектах вырос в 3 раза.

📈Бумаги Эталона (ETLN) растут на 5%.


🚀Эталон стал первым девелопером, опубликовавшим операционные результаты за 9 месяцев. Сильные результаты можно объяснить повышенным спросом населения на недвижимость. В связи с этим мы ожидаем, что результаты других топовых застройщиков за 3 квартал будут неплохими.

#строительство #Эталон #отчет #МР_Автухов
Мурманский СПГ все ближе
Новатэк построит газопровод и продаст его Газпрому

Новатэк
МСар = ₽5,2 трлн


🖊Как пишет Ъ, компании согласовали схему строительства трубы длиной 1,3 тыс. км, по которой можно переправить 40 млрд кубометров газа в год. Этого хватит для Мурманского СПГ-завода и покроет потребности в газификации Карелии и Мурманской области.

🧐 Строить будет Новатэк, однако потом он продаст газопровод Газпрому в рассрочку и будет платить монополисту за транспортировку газа. Таким образом удастся реализовать проект без денег газового гиганта и не разрушить его монополию на владение магистральными газопроводами.

🤝Подобных прецедентов в газовом секторе еще не было, отмечает издание. Однако такая практика широко применяется в электросетевом хозяйстве.


🚀По оценкам аналитиков Market Power, строительство обойдется Новатэку в $4-6 млрд. Для сравнения: САРЕХ возведение СПГ-завода оценивается в $20 млрд. Конкретики по условиям строительства газопровода пока мало. Главный вопрос: с какой маржой сможет Новатэк реализовать трубу Газпрому?

🔸Однако есть и плюсы: проект Мурманского СПГ явно поддерживают власти, а значит, растут шансы, что он будет построен. А это двукратное увеличение производства к текущим объемам для Новатэка: +20 млн тонн СПГ.


🧮А еще Новатэк представил производственные результаты за 3 квартал.

📊Итоги 3 квартала
- добыча углеводородов: 155 млн бнэ (-0,4%);
- продажи газа: 17 млрд кубометров (+4%), из них:
- в РФ: 15 млрд (+4%),
- на международных рынках: 2 млрд (+8%).

🔹На 30 сентября у компании было 1,5 млрд кубов газа (включая СПГ) и 1,3 млн тонн газового конденсата в запасе.

#СПГ #Новатэк #строительство #отчет #МР_Микова
🏗Самолет держит баланс
Российский застройщик опубликовал операционный отчет и ключевые финпоказатели за 9 месяцев

Самолет:
МСар = ₽254 млрд
Р/Е = 10


❗️Финпоказатели
- выручка: ₽183 млрд (+29%);
- скорректированная EBITDA: ₽44 млрд (+28%);
- чистая прибыль: ₽23 млрд (+11%).

📊Операционка
- объем продаж первичной недвижимости: ₽177 млрд или 973 тыс. кв. метров (+32%);
- доля контрактов с ипотекой: 86%;
- средняя цена за кв. метр: ₽181,5 тыс. (+5%).

Отметим, что результаты не учитывают приобретенную группу МИЦ.


⚙️Выход на рекордные показатели продаж стал возможен благодаря рекордному объему запусков новых проектов, отмечает компания.

💪Самолет ожидает, что по итогам года достигнет цели по продажам в 1,6 млн кв.м., выручки на уровне более ₽300 млрд, а показателя скорректированной EBITDA – более ₽70 млрд.

📈📉Бумаги Самолета (SMLT) снижаются на 1,5%.


🚀Результаты у Самолета из квартала в квартал выходят вполне неплохими. Рост продаж объясняется ожиданием роста ключевой ставки ЦБ.

👉И не без оснований

🔸А вот рост средней цены за кв. метр — результат увеличения количества квартир с готовой отделкой, кухней, мебелью. Все это повышает средний чек.

#строительство #Самолет #отчет