🏦Эльвира говорит!
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина завершила пресс-конференцию по итогам заседания. Собрали главное из ее заявлений
🔹Совет директоров ЦБ рассматривал на сегодняшнем заседании варианты повышения ставки на 75 и 100 базисных пунктов, а также более радикальные варианты.
🔹Движение курса рубля еще не полностью перенеслось в цены.
🔷Несмотря на то, что многие рыночные игроки считают, что ослабление рубля в июне-июле вызвано оттоком капитала, Банк России настаивает на том, что это снижение экспорта при росте импорта.
🔹Мы дали сигнал, что допускаем возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях, это более вероятно.
🔹Шаг возможного повышения в дальнейшем будет зависеть от поступающих данных и баланса рисков.
🚀Аналитик МР: таким образом ЦБ говорит о возможности повышения ключевой ставки сразу на 50+ б.п. на следующем заседании 15 сентября, до 9+%.
🔹Экономика РФ достигла докризисного уровня, кроме нефтегазового сектора.
🔹Вклады в юанях составляют около 1% от общего объема средств граждан в банках.
🔹ЦБ сейчас не видит предпосылок для снятия действующих валютных ограничений.
🔹Продажа активов иностранными компаниями при уходе из РФ не оказывает существенного влияния на курс рубля.
🔷Доля валютной выручки, которая поступает в нашу страну, никак не снизилась. У нас объемы экспорта снизились. Экспортеры на зарубежных счетах оставляют небольшие средства, в пределах 1%.
#ЦБ #Набиуллина
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина завершила пресс-конференцию по итогам заседания. Собрали главное из ее заявлений
🔹Совет директоров ЦБ рассматривал на сегодняшнем заседании варианты повышения ставки на 75 и 100 базисных пунктов, а также более радикальные варианты.
🔹Движение курса рубля еще не полностью перенеслось в цены.
🔷Несмотря на то, что многие рыночные игроки считают, что ослабление рубля в июне-июле вызвано оттоком капитала, Банк России настаивает на том, что это снижение экспорта при росте импорта.
🔹Мы дали сигнал, что допускаем возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях, это более вероятно.
🔹Шаг возможного повышения в дальнейшем будет зависеть от поступающих данных и баланса рисков.
🚀Аналитик МР: таким образом ЦБ говорит о возможности повышения ключевой ставки сразу на 50+ б.п. на следующем заседании 15 сентября, до 9+%.
🔹Экономика РФ достигла докризисного уровня, кроме нефтегазового сектора.
🔹Вклады в юанях составляют около 1% от общего объема средств граждан в банках.
🔹ЦБ сейчас не видит предпосылок для снятия действующих валютных ограничений.
🔹Продажа активов иностранными компаниями при уходе из РФ не оказывает существенного влияния на курс рубля.
🔷Доля валютной выручки, которая поступает в нашу страну, никак не снизилась. У нас объемы экспорта снизились. Экспортеры на зарубежных счетах оставляют небольшие средства, в пределах 1%.
#ЦБ #Набиуллина
Банки РФ за полгода получили ₽1,7 трлн чистой прибыли
💰Кредитные организации в июне заработали ₽314 млрд (+15% к маю), половину прибыли принесла валютная переоценка.
🤑Прибыль за 1 полугодие превзошла ожидания, по итогам всего года может достигнуть значений 2021 года.
💼Ипотечный портфель вырос за месяц на 2,5%.
👍ЦБ не видит острой необходимости в докапитализации банков.
❗️Директор Департамента банковского регулирования и аналитики Банка России Александр Данилов провел пресс-конференцию, на которой рассказал про развитие банковского сектора в 1 полугодии.
🚀Смотрите запись по ссылке.
#ЦБ #банки
💰Кредитные организации в июне заработали ₽314 млрд (+15% к маю), половину прибыли принесла валютная переоценка.
🤑Прибыль за 1 полугодие превзошла ожидания, по итогам всего года может достигнуть значений 2021 года.
💼Ипотечный портфель вырос за месяц на 2,5%.
👍ЦБ не видит острой необходимости в докапитализации банков.
❗️Директор Департамента банковского регулирования и аналитики Банка России Александр Данилов провел пресс-конференцию, на которой рассказал про развитие банковского сектора в 1 полугодии.
🚀Смотрите запись по ссылке.
#ЦБ #банки
⚡️⚡️⚡️ Завтра Центробанк проведет внеочередное заседание по ключевой ставке!
🔹Совет директоров регулятора опубликует результаты заседания в 10:30 по московскому времени.
📈А тем временем сегодня доллар впервые с марта 2022 года превысил отметку ₽100.
👉 Сколько рублей дают за доллар прямо сейчас? Знает наш Эй-бот!
🤣 А Market Power напоминает, что в феврале 2022 года ЦБ одним движением сумел сделать банковские вклады крайне привлекательными.
#ЦБ #рубль #ставка
🔹Совет директоров регулятора опубликует результаты заседания в 10:30 по московскому времени.
📈А тем временем сегодня доллар впервые с марта 2022 года превысил отметку ₽100.
👉 Сколько рублей дают за доллар прямо сейчас? Знает наш Эй-бот!
🤣 А Market Power напоминает, что в феврале 2022 года ЦБ одним движением сумел сделать банковские вклады крайне привлекательными.
#ЦБ #рубль #ставка
🏦 На что намекает Центробанк?
ЦБ завтра соберется на внеочередное собрание, чтобы обсудить ключевую ставку
До следующего планового заседания оставался целый месяц.
🚀Естественно, основной повод — возрастающие риски для финансовой стабильности из-за длительного ослабления рубля.
❗️Мы полагаем, что Банк России будет рассматривать повышение ключевой ставки до 10-13%. Склоняемся все же к повышению ставки до 12%.
🔸ЦБ собирается на внеочередное заседание, поэтому, вероятно, будут рассматриваться крупные шаги.
- В декабре 2014-го регулятор на внеочередном повысил ставку на 650 б.п., с 10,5% до 17%.
- В феврале 2022-го ЦБ на внеочередном повысил ставку на 1050 б.п., с 9,5% до 20%.
Сейчас нет таких угроз, как в 2014 или 2022, поэтому ожидаем шаг повышения меньше.
❗️Главный эффект, на наш взгляд, — это сигнал рынку о том, что власти не хотят, чтобы курс так быстро ослаб, закрепившись выше 100 рублей за доллар.
🔸Кроме этого, этот сигнал говорит о том, что власти могут задействовать другие инструменты в защиту рубля помимо повышения ключевой ставки. Например, нарастить продажи юаней из резервов, вернуть обязательную продажу валютной выручки экспортёров, усилить ограничения на отток капитала.
#ЦБ #ставка #заседание #МР_Васильев
ЦБ завтра соберется на внеочередное собрание, чтобы обсудить ключевую ставку
До следующего планового заседания оставался целый месяц.
🚀Естественно, основной повод — возрастающие риски для финансовой стабильности из-за длительного ослабления рубля.
❗️Мы полагаем, что Банк России будет рассматривать повышение ключевой ставки до 10-13%. Склоняемся все же к повышению ставки до 12%.
🔸ЦБ собирается на внеочередное заседание, поэтому, вероятно, будут рассматриваться крупные шаги.
- В декабре 2014-го регулятор на внеочередном повысил ставку на 650 б.п., с 10,5% до 17%.
- В феврале 2022-го ЦБ на внеочередном повысил ставку на 1050 б.п., с 9,5% до 20%.
Сейчас нет таких угроз, как в 2014 или 2022, поэтому ожидаем шаг повышения меньше.
❗️Главный эффект, на наш взгляд, — это сигнал рынку о том, что власти не хотят, чтобы курс так быстро ослаб, закрепившись выше 100 рублей за доллар.
🔸Кроме этого, этот сигнал говорит о том, что власти могут задействовать другие инструменты в защиту рубля помимо повышения ключевой ставки. Например, нарастить продажи юаней из резервов, вернуть обязательную продажу валютной выручки экспортёров, усилить ограничения на отток капитала.
#ЦБ #ставка #заседание #МР_Васильев
⚡️⚡️⚡️ЦБ РФ на внеочередном заседании резко повысил ставку с 8,5% до 12%
📈Курс рубля на этом фоне начал укрепляться: доллар торгуется по ₽95, евро — по ₽104.
👉Чего-то подобного мы и ожидали
🏦Инфляционное давление продолжает усиливаться. По оценке на 7 августа, показатель годовой инфляции увеличился до 4,4%. При этом текущие темпы прироста цен продолжают ускоряться. Базовая инфляция увеличилась до 7,1%.
🔹Устойчивое инфляционное давление обусловлено ростом внутреннего спроса, который превышает возможности расширения выпуска. Это также влияет на курс рубля. Если текущие темпы роста цен сохранятся, это угрожает отклонением инфляции вверх от цели в 2024 году.
🚀Интересно, что ЦБ убрал сигнал о возможности дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях. Следующее, кстати, пройдет 15 сентября.
#ЦБ #ставка #рубль
📈Курс рубля на этом фоне начал укрепляться: доллар торгуется по ₽95, евро — по ₽104.
👉Чего-то подобного мы и ожидали
🏦Инфляционное давление продолжает усиливаться. По оценке на 7 августа, показатель годовой инфляции увеличился до 4,4%. При этом текущие темпы прироста цен продолжают ускоряться. Базовая инфляция увеличилась до 7,1%.
🔹Устойчивое инфляционное давление обусловлено ростом внутреннего спроса, который превышает возможности расширения выпуска. Это также влияет на курс рубля. Если текущие темпы роста цен сохранятся, это угрожает отклонением инфляции вверх от цели в 2024 году.
🚀Интересно, что ЦБ убрал сигнал о возможности дальнейшего повышения ставки на ближайших заседаниях. Следующее, кстати, пройдет 15 сентября.
#ЦБ #ставка #рубль
📈ЦБ завершает цикл повышения
Российский регулятор резко повысил ставку. Чего ждать дальше? Разбираемся с аналитиками Market Power
🚀Мы полагаем, что сегодняшнее повышение ключевой ставки будет последним в этом цикле, то есть Банк России на следующем заседании 15 сентября сохранит показатель и текущий сигнал.
🔸Мы ожидаем стабилизации курса рубля к доллару в диапазоне ₽90-100 до конца года.
В базовом сценарии в свои прогнозы на 3-й квартал мы закладываем средний курс рубля к доллару на уровне ₽93, на 4-й квартал – ₽95.
🔸Сегодняшнее решение ЦБ вызовет повышение ставок по депозитам и кредитам. Первые могут подняться примерно до уровня чуть ниже ключевой ставки. Вторые - вырасти меньше, поскольку повышение ставки уже отчасти заложено в банковские продукты. Ставки по ипотеке могут прибавить еще в пределах 1 п.п.
🔸Полагаем, что до конца года ключевая ставка останется на текущем уровне 12%.
Мы сохраняем наш прогноз по инфляции на конец этого года в 7,5%. Цикл снижения ключевой ставки вероятен уже в следующем году, когда начнет замедляться инфляция.
🔸В базовом сценарии мы ожидаем инфляцию на конец 2024 года в 5,5%, ключевую ставку - 8,5%.
#ЦБ #ставка #МР_Васильев
Российский регулятор резко повысил ставку. Чего ждать дальше? Разбираемся с аналитиками Market Power
🚀Мы полагаем, что сегодняшнее повышение ключевой ставки будет последним в этом цикле, то есть Банк России на следующем заседании 15 сентября сохранит показатель и текущий сигнал.
🔸Мы ожидаем стабилизации курса рубля к доллару в диапазоне ₽90-100 до конца года.
В базовом сценарии в свои прогнозы на 3-й квартал мы закладываем средний курс рубля к доллару на уровне ₽93, на 4-й квартал – ₽95.
🔸Сегодняшнее решение ЦБ вызовет повышение ставок по депозитам и кредитам. Первые могут подняться примерно до уровня чуть ниже ключевой ставки. Вторые - вырасти меньше, поскольку повышение ставки уже отчасти заложено в банковские продукты. Ставки по ипотеке могут прибавить еще в пределах 1 п.п.
🔸Полагаем, что до конца года ключевая ставка останется на текущем уровне 12%.
Мы сохраняем наш прогноз по инфляции на конец этого года в 7,5%. Цикл снижения ключевой ставки вероятен уже в следующем году, когда начнет замедляться инфляция.
🔸В базовом сценарии мы ожидаем инфляцию на конец 2024 года в 5,5%, ключевую ставку - 8,5%.
#ЦБ #ставка #МР_Васильев
📊Банк России представил "Обзор ключевых показателей отдельных профессиональных участников рынка ценных бумаг". Приводим основные тезисы из этого документа
🔹26 млн человек являются клиентами брокеров. Это 34% экономически активного населения РФ.
🔹3,6 млн — столько составила доля активных инвесторов, которые за месяц совершили хотя бы одну сделку. Этот показатель увеличился впервые за год.
🔹На 48%, до ₽8 трлн выросли совокупные активы граждан на счетах у брокеров. Доля "физиков" на рынке акций остается высокой – около 80%.
🔹С ₽1,4 до ₽1,8 млн вырос средний размер счета. При этом две трети открытых счетов оставались пустыми.
🔹Более чем в 4 раза сократились покупки иностранной валюты гражданами РФ во 2 квартале.
#ЦБ #биржа #торги #статистика
🔹26 млн человек являются клиентами брокеров. Это 34% экономически активного населения РФ.
🔹3,6 млн — столько составила доля активных инвесторов, которые за месяц совершили хотя бы одну сделку. Этот показатель увеличился впервые за год.
🔹На 48%, до ₽8 трлн выросли совокупные активы граждан на счетах у брокеров. Доля "физиков" на рынке акций остается высокой – около 80%.
🔹С ₽1,4 до ₽1,8 млн вырос средний размер счета. При этом две трети открытых счетов оставались пустыми.
🔹Более чем в 4 раза сократились покупки иностранной валюты гражданами РФ во 2 квартале.
#ЦБ #биржа #торги #статистика
ЦБ сглаживает риски
Российский регулятор повышает объем продажи валют
💰Так, с 14 по 22 сентября Банк России равномерно продаст на рынке валюту общим объемом в ₽150 млрд. Получается, что ежедневный объем таких операций составит ₽21,4 млрд вместо ₽2,3 млрд.
❗️Причиной такого решения ЦБ назвал снижение волатильности рубля из-за погашения валютного евробонда РФ на $3 млрд 16 сентября.
🚀Вряд ли такая мера сможет значимо укрепить рубль. Банк России, скорее всего, предполагает, что как минимум 50% от $3 млрд (т.е. ₽150 млрд) будет реинвестировано обратно в валюту. При необходимости, если рубль все же будет падать в это время, регулятор может увеличить объем продажи валюты.
🔸Это можно считать оправданным в условиях текущего тонкого валютного рынка, где дополнительный спрос на валюту в размере от $1 млрд способен значимо ослабить рубль.
🔸В сентябре мы ожидаем боковой динамики рубля и закрепления курса вблизи текущих уровней. В сентябре диапазон может быть следующим: ₽94-99 за доллар, ₽102-108 за евро, ₽12,9-13,6 за юань.
🔸Мы сохраняем наш прогноз по среднему курсу доллара в 4 квартале на уровне ₽98.
🔸Если же доллар пробьет отметку в ₽100, то вероятно, что власти будут задействовать те меры, о которых говорили ранее:
- возвращение обязательной продажи валютной выручки;
- ужесточение ограничений на отток капитала;
- запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж;
- увеличение продажи валюты из резервов;
- дополнительное повышение ключевой ставки.
🔸Напомним, что скоро, уже 15 сентября, еще и заседание ЦБ. Мы считаем, что ставка снова повысится – еще на 200 б.п., до 14%.
#валюта #рубль #ЦБ #МР_Васильев
Российский регулятор повышает объем продажи валют
💰Так, с 14 по 22 сентября Банк России равномерно продаст на рынке валюту общим объемом в ₽150 млрд. Получается, что ежедневный объем таких операций составит ₽21,4 млрд вместо ₽2,3 млрд.
❗️Причиной такого решения ЦБ назвал снижение волатильности рубля из-за погашения валютного евробонда РФ на $3 млрд 16 сентября.
🚀Вряд ли такая мера сможет значимо укрепить рубль. Банк России, скорее всего, предполагает, что как минимум 50% от $3 млрд (т.е. ₽150 млрд) будет реинвестировано обратно в валюту. При необходимости, если рубль все же будет падать в это время, регулятор может увеличить объем продажи валюты.
🔸Это можно считать оправданным в условиях текущего тонкого валютного рынка, где дополнительный спрос на валюту в размере от $1 млрд способен значимо ослабить рубль.
🔸В сентябре мы ожидаем боковой динамики рубля и закрепления курса вблизи текущих уровней. В сентябре диапазон может быть следующим: ₽94-99 за доллар, ₽102-108 за евро, ₽12,9-13,6 за юань.
🔸Мы сохраняем наш прогноз по среднему курсу доллара в 4 квартале на уровне ₽98.
🔸Если же доллар пробьет отметку в ₽100, то вероятно, что власти будут задействовать те меры, о которых говорили ранее:
- возвращение обязательной продажи валютной выручки;
- ужесточение ограничений на отток капитала;
- запрет на выплату дивидендов и займов за рубеж;
- увеличение продажи валюты из резервов;
- дополнительное повышение ключевой ставки.
🔸Напомним, что скоро, уже 15 сентября, еще и заседание ЦБ. Мы считаем, что ставка снова повысится – еще на 200 б.п., до 14%.
#валюта #рубль #ЦБ #МР_Васильев
Главные цифры из "Обзора рисков финансовых рынков" регулятора за август
📌 Валюта
До ₽11 трлн вырос совокупный месячный объем торгов на внутреннем валютном рынке (₽8 трлн — в июле), что стало максимальным значением с февраля 2022 года.
🔹В первой половине августа наблюдался общий рост волатильности с ускорением темпов ослабления рубля. Курс на пике составлял ₽101,75 за доллар.
🔹Затем экспортеры стали наращивать продажи иностранной валюты. Так, объем их чистых продаж в целом за август увеличился на 4% относительно июля – с $6,9 до $7,2 млрд
🔹Доля юаня на максимуме: на биржевом валютном рынке она выросла с 44% в июле до 44,7% в августе. А вот доля "токсичных" валют постепенно снижается — с 54,4% до 53,9%.
📌Ценные бумаги
📈На 5% вырос индекс Мосбиржи — до 3 228 пунктов. По большинству отраслевых индексов также наблюдался рост.
💪Наибольший рост:
+ 17% — транспортная отрасль
+ 11% — IT-компании
+ 10% — банки и финансы
🔹98% всех нетто-покупок акций делали физлица, объемы увеличились до ₽39 млрд.
🔹До ₽21,5 млрд вырос среднедневной объем торгов ОФЗ на вторичным рынке (в июле — ₽15 млрд). Доля крупных банков в аукционах ОФЗ в августе сократилась с 87% до 73%.
🔹₽22 трлн достиг объем рынка корпоративных облигаций, увеличившись на 1,4% (в июле — 2%). Бонды в юанях за месяц были размещены на 147 млн. Размещения замещающих облигаций не было.
#ЦБ
📌 Валюта
До ₽11 трлн вырос совокупный месячный объем торгов на внутреннем валютном рынке (₽8 трлн — в июле), что стало максимальным значением с февраля 2022 года.
🔹В первой половине августа наблюдался общий рост волатильности с ускорением темпов ослабления рубля. Курс на пике составлял ₽101,75 за доллар.
🔹Затем экспортеры стали наращивать продажи иностранной валюты. Так, объем их чистых продаж в целом за август увеличился на 4% относительно июля – с $6,9 до $7,2 млрд
🔹Доля юаня на максимуме: на биржевом валютном рынке она выросла с 44% в июле до 44,7% в августе. А вот доля "токсичных" валют постепенно снижается — с 54,4% до 53,9%.
📌Ценные бумаги
📈На 5% вырос индекс Мосбиржи — до 3 228 пунктов. По большинству отраслевых индексов также наблюдался рост.
💪Наибольший рост:
+ 17% — транспортная отрасль
+ 11% — IT-компании
+ 10% — банки и финансы
🔹98% всех нетто-покупок акций делали физлица, объемы увеличились до ₽39 млрд.
🔹До ₽21,5 млрд вырос среднедневной объем торгов ОФЗ на вторичным рынке (в июле — ₽15 млрд). Доля крупных банков в аукционах ОФЗ в августе сократилась с 87% до 73%.
🔹₽22 трлн достиг объем рынка корпоративных облигаций, увеличившись на 1,4% (в июле — 2%). Бонды в юанях за месяц были размещены на 147 млн. Размещения замещающих облигаций не было.
#ЦБ
⚡️⚡️⚡️ЦБ РФ повысил ставку с 12% до 13%
🏦Как следует из пресс-релиза регулятора, инфляционное давление в российской экономике остается высоким. Реализовались существенные проинфляционные риски. Эти условия привели к ужесточению ДКП.
🔹"Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях", — отмечается в материале.
🔹Годовая инфляция на 11 сентября увеличилась до 5,5% после 4,3% в июле и 5,2% в августе. Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг.
🔹ЦБ обновил прогноз по инфляции по итогам года. Теперь регулятор ожидает показатель в диапазоне 6-7%. На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются существенными.
🔹Кредитная активность оставалась высокой как в корпоративном, так и в розничном сегментах. Это отчасти объясняется выдачей банками кредитов на ранее одобренных условиях.
🚀ЦБ считает, что в 2024 году ставка в среднем будет 12%, что негативно для рисковых активов, таких как акции российских компаний. Поэтому аналитики MP рекомендуют держать средства в коротких облигациях (или — флоатерах) до конца года, а затем присматриваться к длинным долговым бумагам.
❗️Напоминаем, что в 15:00 по московскому времени состоится пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Мы, как обычно, будем рассказывать о самых важных тезисах.
#ЦБ #ставка
🏦Как следует из пресс-релиза регулятора, инфляционное давление в российской экономике остается высоким. Реализовались существенные проинфляционные риски. Эти условия привели к ужесточению ДКП.
🔹"Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях", — отмечается в материале.
🔹Годовая инфляция на 11 сентября увеличилась до 5,5% после 4,3% в июле и 5,2% в августе. Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг.
🔹ЦБ обновил прогноз по инфляции по итогам года. Теперь регулятор ожидает показатель в диапазоне 6-7%. На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются существенными.
🔹Кредитная активность оставалась высокой как в корпоративном, так и в розничном сегментах. Это отчасти объясняется выдачей банками кредитов на ранее одобренных условиях.
🚀ЦБ считает, что в 2024 году ставка в среднем будет 12%, что негативно для рисковых активов, таких как акции российских компаний. Поэтому аналитики MP рекомендуют держать средства в коротких облигациях (или — флоатерах) до конца года, а затем присматриваться к длинным долговым бумагам.
❗️Напоминаем, что в 15:00 по московскому времени состоится пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Мы, как обычно, будем рассказывать о самых важных тезисах.
#ЦБ #ставка
🏦Эльвира говорит!
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина завершила пресс-конференцию по итогам заседания по ключевой ставке. Собрали самое главное
🔹Не видим рисков для финансовой стабильности.
🔹Необходим продолжительный период жесткой ДКП. Высокая ставка будет удерживаться долго.
🔹ВВП во 2 квартале вырос на 4,9%, экономика восстанавливается. Во 2 полугодии темпы роста ожидаются более умеренные. По итогам года рост ВВП составит 1,5-2%.
🔹Необходимо стимулировать эмитентов выходить на IPO.
🔹Административные ограничения на валютном рынке эффективны ограниченное время, сейчас они помешали бы.
🔹Переводы валюты в РФ из зарубежных банков неэффективен, на курс это влияние не окажет.
🔹Психологической отметки курса рубля нет, курс является плавающим.
🔹Регулятор приветствует решение правительства по ужесточению требований к льготным ипотечным программам.
🔹Уже 42% валютной выручки в рублях, компании продолжают конвертировать 90% от нее.
🔹ЦБ рассматривал сегодня три варианта: сохранение ставки, повышение ее на 100 б.п. и выше.
#ЦБ #Набиуллина
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина завершила пресс-конференцию по итогам заседания по ключевой ставке. Собрали самое главное
🔹Не видим рисков для финансовой стабильности.
🔹Необходим продолжительный период жесткой ДКП. Высокая ставка будет удерживаться долго.
🔹ВВП во 2 квартале вырос на 4,9%, экономика восстанавливается. Во 2 полугодии темпы роста ожидаются более умеренные. По итогам года рост ВВП составит 1,5-2%.
🔹Необходимо стимулировать эмитентов выходить на IPO.
🔹Административные ограничения на валютном рынке эффективны ограниченное время, сейчас они помешали бы.
🔹Переводы валюты в РФ из зарубежных банков неэффективен, на курс это влияние не окажет.
🔹Психологической отметки курса рубля нет, курс является плавающим.
🔹Регулятор приветствует решение правительства по ужесточению требований к льготным ипотечным программам.
🔹Уже 42% валютной выручки в рублях, компании продолжают конвертировать 90% от нее.
🔹ЦБ рассматривал сегодня три варианта: сохранение ставки, повышение ее на 100 б.п. и выше.
#ЦБ #Набиуллина
💸 Мягкий шаг, жесткий сигнал
ЦБ сегодня поднял ставку с 12% до 13%. Аналитики Market Power ожидали более резкого шага. Разбираемся, почему регулятор решил действовать постепенно
📌Почему регулятор "смягчился"
Мы полагали, что ЦБ разом поднимет «ключ» до 14% и на этом завершит цикл. Но регулятор выбрал более плавную тактику. И, очевидно, не просто так: наученный горьким августовским опытом, ЦБ намерен держать рынок в ожидании дальнейшего повышения, чтобы не случилось преждевременного смягчения финансовых условий.
🔸Аналитики MP по-прежнему считают, что регулятор повысит ставку до 13,5-14%. Теперь уже на ближайшем заседании 27 октября.
🔸В целом, инвесторам стоит настраиваться на то, что этот цикл повышения ставок может быть длительным. Банк России надеется вернуть инфляцию к целевым 4% уже к концу 2024 года, но, по нашим прогнозам, показатель к тому времени будет на уровне 5,5%. Поэтому ЦБ может продолжить повышение ключевой ставки и в 2024 году.
🔸А потому возможность для снижения ставки откроется только во втором квартале 2024 года, когда инфляция начнет замедляться. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 10%.
📌 Почему рубль не укрепился
Курс рубля практически никак не отреагировал ни на новость о повышении ставки, ни на заявления Эльвиры Набиуллиной во время пресс-конференции.
Как мы уже говорили, для стабилизации курса рубля необходимы другие меры, помимо подъема ключевой ставки. Например, возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортерами и/или ужесточение ограничений на отток капитала.
👉 Увидим ли мы доллар снова по 50 рублей?
📌Что делать инвестору?
Куда пойдет курс рубля в моменте — никто предсказать не в силах. А пик по ключевой ставке, как мы убедились сегодня, еще не показался.
🔸Поэтому наиболее привлекательной идеей для инвесторов мы по-прежнему считаем покупку облигаций с плавающей ставкой – более ликвидных государственных ОФЗ-ПК и более доходных корпоративных флоатеров.
#ЦБ #ставка #повышение #МР_Васильев
ЦБ сегодня поднял ставку с 12% до 13%. Аналитики Market Power ожидали более резкого шага. Разбираемся, почему регулятор решил действовать постепенно
📌Почему регулятор "смягчился"
Мы полагали, что ЦБ разом поднимет «ключ» до 14% и на этом завершит цикл. Но регулятор выбрал более плавную тактику. И, очевидно, не просто так: наученный горьким августовским опытом, ЦБ намерен держать рынок в ожидании дальнейшего повышения, чтобы не случилось преждевременного смягчения финансовых условий.
🔸Аналитики MP по-прежнему считают, что регулятор повысит ставку до 13,5-14%. Теперь уже на ближайшем заседании 27 октября.
🔸В целом, инвесторам стоит настраиваться на то, что этот цикл повышения ставок может быть длительным. Банк России надеется вернуть инфляцию к целевым 4% уже к концу 2024 года, но, по нашим прогнозам, показатель к тому времени будет на уровне 5,5%. Поэтому ЦБ может продолжить повышение ключевой ставки и в 2024 году.
🔸А потому возможность для снижения ставки откроется только во втором квартале 2024 года, когда инфляция начнет замедляться. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 10%.
📌 Почему рубль не укрепился
Курс рубля практически никак не отреагировал ни на новость о повышении ставки, ни на заявления Эльвиры Набиуллиной во время пресс-конференции.
Как мы уже говорили, для стабилизации курса рубля необходимы другие меры, помимо подъема ключевой ставки. Например, возвращение обязательной продажи валютной выручки экспортерами и/или ужесточение ограничений на отток капитала.
👉 Увидим ли мы доллар снова по 50 рублей?
📌Что делать инвестору?
Куда пойдет курс рубля в моменте — никто предсказать не в силах. А пик по ключевой ставке, как мы убедились сегодня, еще не показался.
🔸Поэтому наиболее привлекательной идеей для инвесторов мы по-прежнему считаем покупку облигаций с плавающей ставкой – более ликвидных государственных ОФЗ-ПК и более доходных корпоративных флоатеров.
#ЦБ #ставка #повышение #МР_Васильев
📉 Главные цифры из "Обзора рисков финансовых рынков" ЦБ за сентябрь
📌 Валюта
На 2% ослаб рубль за месяц по отношению к доллару. Основной удар по курсу пришелся на последние несколько дней сентября на фоне роста спроса на валютную ликвидность.
🔹На 27% относительно августа увеличился объем чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами — до $9,2 млрд. Крупнейшие продавцы валюты — системно значимые кредитные организации (СЗКО) как основные агенты по реализации валютной выручки экспортеров.
🔹₽39,4 млрд — столько потратило население на приобретение валюты в сентябре. Совокупный месячный объем торгов на внутреннем биржевом валютном рынке остался на высоком уровне, незначительно сократившись – до ₽9,6 трлн.
👉А как прошли торги в сентябре на Мосбирже и СПБ Бирже?
🔹55% составила доля "токсичных" валют на биржевом валютном рынке, увеличившись с 54% в августе. А вот юань чуть подсократился — его доля уменьшилась с 44,7% до 43,3%.
📌Ценные бумаги
📉На 2,9% снизился индекс Мосбиржи — до 3 133 пунктов, что стало первым месячным падением в этом году. По большинству отраслевых индексов также наблюдалось снижение.
😔Наибольшее снижение:
- 7,6% — IT,
- 6,8% — ретейл,
- 5,4% — строительство.
🔹₽123 млрд составил среднедневной объем торгов, незначительно снизившись. Средняя доля розничных инвесторов в торгах составила 81%.
🔹Основные продавцы — нерезиденты из "дружественных" стран, которые значимо нарастили объемы продаж (₽32 млрд). Объем проданных ими бумаг стал самым крупным с февраля 2022 года.
👉Неудивительно, с таким-то buyback от Магнита. Только вот что теперь с ними делать...
🔹₽22,1 трлн достиг объем рынка корпоративных облигаций, увеличившись на 1,3% (в августе — 1,4%). Впервые были размещены бонды в дирхамах ОАЭ общей суммой в ₽9,8 млрд. А вот в юанях облигации не размещались.
🔹Доходность ОФЗ значительно выросла на фоне повышения ставки и сигнала ЦБ о продолжительном периоде жесткой ДКП. В среднем по кривой они выросли на 120 базисных пунктов.
#ЦБ
📌 Валюта
На 2% ослаб рубль за месяц по отношению к доллару. Основной удар по курсу пришелся на последние несколько дней сентября на фоне роста спроса на валютную ликвидность.
🔹На 27% относительно августа увеличился объем чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами — до $9,2 млрд. Крупнейшие продавцы валюты — системно значимые кредитные организации (СЗКО) как основные агенты по реализации валютной выручки экспортеров.
🔹₽39,4 млрд — столько потратило население на приобретение валюты в сентябре. Совокупный месячный объем торгов на внутреннем биржевом валютном рынке остался на высоком уровне, незначительно сократившись – до ₽9,6 трлн.
👉А как прошли торги в сентябре на Мосбирже и СПБ Бирже?
🔹55% составила доля "токсичных" валют на биржевом валютном рынке, увеличившись с 54% в августе. А вот юань чуть подсократился — его доля уменьшилась с 44,7% до 43,3%.
📌Ценные бумаги
📉На 2,9% снизился индекс Мосбиржи — до 3 133 пунктов, что стало первым месячным падением в этом году. По большинству отраслевых индексов также наблюдалось снижение.
😔Наибольшее снижение:
- 7,6% — IT,
- 6,8% — ретейл,
- 5,4% — строительство.
🔹₽123 млрд составил среднедневной объем торгов, незначительно снизившись. Средняя доля розничных инвесторов в торгах составила 81%.
🔹Основные продавцы — нерезиденты из "дружественных" стран, которые значимо нарастили объемы продаж (₽32 млрд). Объем проданных ими бумаг стал самым крупным с февраля 2022 года.
👉Неудивительно, с таким-то buyback от Магнита. Только вот что теперь с ними делать...
🔹₽22,1 трлн достиг объем рынка корпоративных облигаций, увеличившись на 1,3% (в августе — 1,4%). Впервые были размещены бонды в дирхамах ОАЭ общей суммой в ₽9,8 млрд. А вот в юанях облигации не размещались.
🔹Доходность ОФЗ значительно выросла на фоне повышения ставки и сигнала ЦБ о продолжительном периоде жесткой ДКП. В среднем по кривой они выросли на 120 базисных пунктов.
#ЦБ
⚡️⚡️⚡️ЦБ РФ повысил ставку с 13% до 15%
👉Все как мы и ожидали
😔Регулятор отметил, что текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше его ожиданий. ЦБ заявил, что в текущих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение ДКП.
🫡Возвращение инфляции к таргету и ее дальнейшая стабилизация "предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике".
- Банк России будет принимать дальнейшие решения по ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, — говорится в пресс-релизе.
❗️ЦБ опять обновил прогноз по инфляции, теперь ожидает ее в диапазоне 7-7,5% в текущем году. Ранее регулятор ожидал 6-7%.
📅Следующее заседание пройдет 15 декабря. А сегодня в 15:00 по мск ЦБ проведет пресс-конференцию с главой банка Эльвирой Набиуллиной по итогам заседания совета директоров.
🚀Мы, как обычно, будем в лайв-режиме выделять для вас самые важные заявления. Не пропустите!
UPD: рубль укрепляется после решения по ставке. Так, доллар торгуется ниже ₽93, а евро — по ₽98.
#ЦБ #ставка #решение
👉Все как мы и ожидали
😔Регулятор отметил, что текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше его ожиданий. ЦБ заявил, что в текущих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение ДКП.
🫡Возвращение инфляции к таргету и ее дальнейшая стабилизация "предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике".
- Банк России будет принимать дальнейшие решения по ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, — говорится в пресс-релизе.
❗️ЦБ опять обновил прогноз по инфляции, теперь ожидает ее в диапазоне 7-7,5% в текущем году. Ранее регулятор ожидал 6-7%.
📅Следующее заседание пройдет 15 декабря. А сегодня в 15:00 по мск ЦБ проведет пресс-конференцию с главой банка Эльвирой Набиуллиной по итогам заседания совета директоров.
🚀Мы, как обычно, будем в лайв-режиме выделять для вас самые важные заявления. Не пропустите!
UPD: рубль укрепляется после решения по ставке. Так, доллар торгуется ниже ₽93, а евро — по ₽98.
#ЦБ #ставка #решение
🏦ЦБ взял очередную высоту
Итак, свершилось: Банк России поднял ставку с 13% до 15%, как мы и предполагали. Но что дальше? Как будет влиять повышение на курс рубля? Разбираемся с аналитиками Market Power
💵Как решение повлияет на рубль?
Ждем умеренного позитива в ближайшие дни
🔸В целом влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, западных санкций и ограничений на движение капитала.
🔸В базовом сценарии ожидаем, что курс рубля к доллару до конца года останется в диапазоне ₽90-100. К концу года рубль будет торговаться в диапазоне ₽94-98 за доллар, ₽99-104 за евро и ₽12,8-13,4 за юань.
🧐Что будет на следующем заседании?
Вероятно, еще одно повышение
🔸Банк России убрал сигнал о готовности повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях. Тем не менее, ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в этом году до диапазона в 15-15,2%.
🔸Учитывая это и прогноз регулятора по инфляции, а также наш собственный прогноз по потребительским ценам (7,5%), ожидаем повышения ставки 15 декабря минимум на 50 б.п., до 15,5%. В базовом сценарии ждем, что такой уровень станет пиком в этом цикле. Снижения ставки можно ждать только в середине следующего года, когда начнет замедляться инфляция.
📉В рисковом сценарии, если рубль продолжит слабеть в сторону ₽110 за доллар или инфляция будет разгоняться выше наших ожиданий (выше 10% на пике в 1 полугодии 2024 года), то ключевая ставка в этом цикле может быть повышена до 17-20%.
😢А что по долговому рынку?
Грустновато
🔸Сегодняшнее решение ЦБ, вероятно, окажет негативное влияние на долговой рынок. Ожидаем дальнейшего роста доходностей ОФЗ вдоль всей кривой.
🔸Полагаем, что в ближайшие месяцы доходности краткосрочных ОФЗ могут подняться в диапазон 14-15%, доходности длинных ОФЗ ждем в диапазоне 13-14%. Привлекательными на рынке продолжаем считать флоатеры.
🚀Будущая инфляция
Маловероятно, что инфляция вернется к целевым 4% ранее 2025 года
❗️В базовом сценарии на конец этого года ожидаем ее повышения до 7,5% с замедлением до 5,5% к концу 2024 года. При этом риски скорее смещены в сторону более высокой инфляции.
#ЦБ #ставка #МР_Васильев
Итак, свершилось: Банк России поднял ставку с 13% до 15%, как мы и предполагали. Но что дальше? Как будет влиять повышение на курс рубля? Разбираемся с аналитиками Market Power
💵Как решение повлияет на рубль?
Ждем умеренного позитива в ближайшие дни
🔸В целом влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, западных санкций и ограничений на движение капитала.
🔸В базовом сценарии ожидаем, что курс рубля к доллару до конца года останется в диапазоне ₽90-100. К концу года рубль будет торговаться в диапазоне ₽94-98 за доллар, ₽99-104 за евро и ₽12,8-13,4 за юань.
🧐Что будет на следующем заседании?
Вероятно, еще одно повышение
🔸Банк России убрал сигнал о готовности повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях. Тем не менее, ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке в этом году до диапазона в 15-15,2%.
🔸Учитывая это и прогноз регулятора по инфляции, а также наш собственный прогноз по потребительским ценам (7,5%), ожидаем повышения ставки 15 декабря минимум на 50 б.п., до 15,5%. В базовом сценарии ждем, что такой уровень станет пиком в этом цикле. Снижения ставки можно ждать только в середине следующего года, когда начнет замедляться инфляция.
📉В рисковом сценарии, если рубль продолжит слабеть в сторону ₽110 за доллар или инфляция будет разгоняться выше наших ожиданий (выше 10% на пике в 1 полугодии 2024 года), то ключевая ставка в этом цикле может быть повышена до 17-20%.
😢А что по долговому рынку?
Грустновато
🔸Сегодняшнее решение ЦБ, вероятно, окажет негативное влияние на долговой рынок. Ожидаем дальнейшего роста доходностей ОФЗ вдоль всей кривой.
🔸Полагаем, что в ближайшие месяцы доходности краткосрочных ОФЗ могут подняться в диапазон 14-15%, доходности длинных ОФЗ ждем в диапазоне 13-14%. Привлекательными на рынке продолжаем считать флоатеры.
🚀Будущая инфляция
Маловероятно, что инфляция вернется к целевым 4% ранее 2025 года
❗️В базовом сценарии на конец этого года ожидаем ее повышения до 7,5% с замедлением до 5,5% к концу 2024 года. При этом риски скорее смещены в сторону более высокой инфляции.
#ЦБ #ставка #МР_Васильев
🏦Эльвира говорит!
Завершилась пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной после повышения ставки. Собрали самое главное
🔹Прибыль компаний близка к рекордным значениям 2021 года. С дефицитом кадров столкнулись 2/3 компаний из опроса регулятора.
🔹Объемы корпоративного кредитования растут, несмотря на увеличение ставок.
🔹ЦБ перешел к публикации прогноза цены нефти Brent вместо Urals. Это позволит лучше отражать видение мирового баланса на рынке нефти, а также сопоставлять прогноз регулятора с ценой, которая применяется для налогообложения.
🔹На последних заседания ставка поднималась ощутимыми шагами. ЦБ готов сделать это вновь, если не увидит признаков устойчивого замедления инфляции.
🔹К снижению ставки можно перейти после того, как будет видно устойчивое снижение инфляции. Это может произойти в следующем году, если не вырастут риски.
🔹Сегодня обсуждались три варианта повышения ставки: на 1 п.п., на 1,5 п.п. и на 2 п.п. Вариант сохранения не обсуждался.
🔹Прогноз ключевой ставки до конца года предполагает как возможность сохранения показателя, так и возможность повышения на следующем заседании.
🔹Пик инфляции придет на весну следующего года в годовом выражении.
🔹Продажи валюты экспортерами, по оперативным данным, растут.
🔹В список компаний, обязанных продавать валютную выручку, включены все крупные экспортеры без исключений.
🔹Следующий год будет годом двузначных ключевых ставок.
#ЦБ #Набиуллина
Завершилась пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной после повышения ставки. Собрали самое главное
🔹Прибыль компаний близка к рекордным значениям 2021 года. С дефицитом кадров столкнулись 2/3 компаний из опроса регулятора.
🔹Объемы корпоративного кредитования растут, несмотря на увеличение ставок.
🔹ЦБ перешел к публикации прогноза цены нефти Brent вместо Urals. Это позволит лучше отражать видение мирового баланса на рынке нефти, а также сопоставлять прогноз регулятора с ценой, которая применяется для налогообложения.
🔹На последних заседания ставка поднималась ощутимыми шагами. ЦБ готов сделать это вновь, если не увидит признаков устойчивого замедления инфляции.
🔹К снижению ставки можно перейти после того, как будет видно устойчивое снижение инфляции. Это может произойти в следующем году, если не вырастут риски.
🔹Сегодня обсуждались три варианта повышения ставки: на 1 п.п., на 1,5 п.п. и на 2 п.п. Вариант сохранения не обсуждался.
🔹Прогноз ключевой ставки до конца года предполагает как возможность сохранения показателя, так и возможность повышения на следующем заседании.
🔹Пик инфляции придет на весну следующего года в годовом выражении.
🔹Продажи валюты экспортерами, по оперативным данным, растут.
🔹В список компаний, обязанных продавать валютную выручку, включены все крупные экспортеры без исключений.
🔹Следующий год будет годом двузначных ключевых ставок.
#ЦБ #Набиуллина