Позитивный отчет Positive
Российский разработчик ПО отчитался за 2022 год

Positive Technologies:
МСар = ₽110 млрд
Р/Е = 18


Итоги:
- предварительная выручка - ₽13,8 млрд (+94%);
- отгрузки товаров - ₽14,5 млрд (+88,5%);
- EBITDA - ₽7 млрд (+155%).
- чистая прибыль: ₽6 млрд (+221%)
- NIC (чистая прибыль без учета капитальных расходов): ₽5 млрд (+316%)

— Кроме того, компания 5 апреля проведет внеочередное собрание акционеров, где будет рассмотрен вопрос о дивидендах за 1 квартал 2023 года.

— Сейчас котировки Positive (POSI) растут на 3%.


- Аналитики Market Power ожидали такой рост выручки. Западные провайдеры ушли с рынка РФ, поэтому ситуация для компании была очень даже благоприятная. Тем более учитывая, что на некоторые продукты местных аналогов нет.

- Основной риск, который остается сейчас у Positive - это то, что софт зарубежных компаний все же начнут продавать в РФ через параллельный импорт.

- В то же время, несмотря на результаты, подходить к покупке бумаг компании нужно осмысленно: все же стоимость одной акции уже не такая низкая, как была раньше – перспективы компании уже отражены в цене.

#IT

Positive в дивидендах
Российская IT-компания рекомендовала заплатить инвесторам

Positive Technologies:
МСар = ₽110 млрд
Р/Е = 18

— Совет директоров компании рекомендовал разбить дивиденды за 2022 год на две части. Первая выплата составит почти ₽37,9 на акцию. Дивдоходность - около 2%. Собрание акционеров, на котором будут рассматривать вопрос о выплате, пройдет 5 апреля

— Размер второй части будет определен в начале апреля после публикации консолидированной финансовой отчетности.

— Акции Positive (POSI) почти не отреагировали на новость.


- Первая часть часть выплаты составила 50% от чистой прибыли в ₽5 млрд (без учета капитализации расходов) - ₽2,5 млрд. По плану компания планировала направить 50-100%. На вторую часть могут дать тоже до ₽2,5 млрд.

- В таком случае дивдоходность общего дивиденда составит как раз около 4%.

На очереди - Распадская. Ждем и надеемся!

#IT

Positive после объявления о дивидендах провел мероприятия для инвесторов. Рассказываем основное

Positive
МСар = ₽113 млрд
Р/Е = 19

😎Во 2 полугодии компания хочет вернуться к рассмотрению вопроса об уровне дивидендов

💵За текущий год ожидаются отгрузки не менее ₽20-25 млрд, компания надеется достичь все ₽30 млрд.

👍Positive планирует увеличить free-float, не отказывается от допэмиссии при каждом удвоении капитализации

🧮В прошлом году по оценке предприятия рынок российской кибербезопасности вырос на 10-20%.

👊Компания ожидает конкуренции с китайскими вендорами, планирует выйти на рынки Азии и Латинской Америки.

👉 Разбор бизнеса компании Positive

👉Мы подробно комментировали последний отчет разработчика ПО

#IT

Хороший, плохой Яндекс
Российская IT-компания отчиталась за 1 квартал

Яндекс
МСар = ₽750 млрд
Р/Е = -


📊Итоги
- выручка: ₽163 млрд (+53%);
- EBITDA: ₽13 млрд (рост в 9 раз);
- чистая прибыль: ₽6 млрд (против убытка годом ранее в ₽13 млрд).

🧮Выручка по сегментам
- поиск и портал: ₽67,5 млрд (+54%);
- e-commerce, райдтех и доставка: ₽88,5 млрд (+60%);
- Плюс и развлекательные сервисы: ₽13 млрд (+129%).


🚀Результаты у компании в последнее время действительно хороши!

🔸 Во-первых, выросли все сегменты бизнеса. Доля компании на российском поисковом рынке продолжает расти и сейчас составляет уже 63%. GMV сервисов электронной коммерции взлетел до 108 млрд (+67%).

🔸Касаемо сегмента поиска. Прошел уже год с того момента, как Google ушел с рекламного рынка РФ, и почти все рекламные бюджеты уже перешли к Яндексу и VK. Следовательно, такого активного роста в сегменте, вероятнее всего, не будет. Динамика будет поспокойнее.

🔸Однако рынок практически никак не отреагировал. А причина все та же - разделение бизнеса. Компания планирует вынести предложение по реструктуризации в течение 2023 года, поэтому пока акционерам остается только гадать, что же им останется после разделения.

👉Как это разделение вообще может пройти?

#IT

Великое разделение. Продолжение
Яндекс получил предложения по покупке контрольного пакета

Яндекс
МСар = ₽698 млрд
Р/Е = -


🖊Как пишет Bloomberg, предложения направили два российских миллиардера — Владимир Потанин (Норникель, Тинькофф) и Вагит Алекперов (акционер Лукойла). Бизнесмены намерены приобрести не менее 51% акций.

❗️По данным агентства, правление материнской компании Yandex N.V. обсудит это предложение на следующей неделе. Однако окончательное решение может быть принято позднее.

🧐В то же время источники РБК сообщают, что голосующий контроль должен остаться за командой менеджмента Яндекса. Согласно информации СМИ, компания оценивается в $7 млрд.

👉Мы уже рассказывали, как в теории может пройти раздел компании

📈Бумаги Яндекса (YNDX) на торгах растут на 5% после этой новости.

#IT #Яндекс

⚡️Яндекс скоро поделится секретами
Российский IT-гигант планирует уже на следующей неделе отчитаться за 2 квартал

🫡Компания сообщила, что намерена 27 июля опубликовать отчет.

📈Бумаги Яндекса (YNDX) после этой новости выросли на 2%

#IT #Яндекс #отчет #анонс

💻 Positive остается позитивным
Российский IT-разработчик отчитался по МСФО за 1 полугодие

Positive
МСар = ₽132 млрд
Р/Е = 22 (по чистой прибыли за 2022 год)


📊Итоги полугодия
▫️ выручка: ₽4,7 млрд (+34%);
▫️ отгрузки товаров: ₽4,6 млрд (+43%);
▫️ EBITDA: - ₽0,02 млрд (против ₽0,7 млрд в 1 полугодии 2022 года);
- EBITDA за минувшие 12 месяцев: ₽6,1 млрд;
▫️ чистый убыток: - ₽0,4 млрд (против ₽0,4 млрд в 1 полугодии 2022 года);
🔹 чистый долг: ₽2,7 млрд (против ₽0,7 млрд на 31 декабря 2022 года);
▫️NIC (прибыль без учета капитальных расходов): - ₽1,8 млрд (-214%).

📉Акции Positive (POSI) не сильно реагируют на отчет, снижаясь на 1%.

👉Недавно компания попала под санкции, но это не беда


🔹Как отмечает сама компания, результаты соответствуют планам по удвоению бизнеса в этом году. Показатель NIC, продемонстрировавший убыток, по мнению менеджмента, оказался лучше ожиданий и демонстрирует обычную сезонность, рост инвестиций в научные исследования и усиление подразделения продаж.

🔹Ключевой сегмент для Positive — крупные корпоративные клиенты, покупающие на сумму более ₽10 млн. На них пришлось более 71% продаж в полугодии.

🫡"С учетом присущего нашему бизнесу фактора сезонности, в результате которого основной объем доходов поступает в конце 3 и 4 кварталов, во 2 полугодии мы ожидаем рост показателей и выполнение заявленных нами целей по удвоению бизнеса по итогам года", — прокомментировал результаты операционный директор предприятия Андрей Кузин.


🚀Ключевой вопрос в долгосрочном плане — продолжит ли компания расти такими же ударными темпами? За последний год рост был обусловлен во многом уходом западных вендоров, но скоро этот эффект может закончиться. И тогда все будет зависеть от того, как будет расти общий рынок кибербезопасности.

❗️Если вы по каким-то причинам не видели наш стрим с компанией — бегом смотреть!

#IT #Positive #отчет

Яндекс ускоряется
Российский IT-гигант отчитался за 2 квартал и 1 полугодие

Яндекс
МСар = ₽848 млрд


📊Итоги 2 квартала
- выручка: ₽182 млрд (+55%);
- скорректированная EBITDA: ₽25 млрд (-4%);
- скорректированная чистая прибыль: ₽10 млрд (-27%)

🧮Выручка по сегментам за 2 квартал
- поиск: ₽78 млрд (+53%);
- e-commerce, райдтех и доставка: ₽95 млрд (+67%);
- "Яндекс.Плюс" и развлекательные сервисы: ₽16 млрд (+152%).

📈Бумаги Яндекса (YNDX) незначительно растут.

👉Итоги 1 квартала смотрите здесь


🚀С точки зрения финансов — все очень хорошо! В общем за полгода выручка по сегменту "Поиск и портал" выросла на 55%, до ₽146 млрд. Сегмент остается очень маржинальным. Рентабельность EBITDA за шесть месяцев составила 52%

🔸Сфера e-commerce, райдтеха и доставки растет активно. GMV (общий оборот) по электронной коммерции составил ₽218 млрд (+77%), по райдтеху — ₽479 млрд (+38%). Компания продолжает наращивать инвестиции в электронную коммерцию. Цифры не публикуются, но, по подсчетам Market Power, Яндекс за полгода вложил в этот сегмент около ₽40 млрд.

🔸То есть гонка между гигантами e-commerce — Ozon, Wildberries и Яндекс — продолжается. Однако у Яндекса, в отличие от конкурентов, есть другие сферы бизнеса (поиск и такси), которые генерируют высокую прибыль.

🔸Но основным драйвером для котировок по-прежнему остается реструктуризация Яндекса, по которой новостей пока нет. Компания лишь к концу года планирует вынести предложение по этой теме для акционеров.

👉Подробнее про разделение

#IT #Яндекс #отчет

VK провел переоценку
Российская IT-компания отчиталась за 2 квартал и 1 полугодие

VK
МСар = ₽163 млрд
Р/Е = n/a


📊Итоги за 2 квартал
- выручка: 30 млрд (+33%);
- скорректированная EBITDA: 1 млрд (-71%);
- чистый убыток: 6,8 млрд (против прибыли во 2 квартале 2022 года в размере 3,6 млрд).

❗️За 1 полугодие чистый убыток составил 11 млрд (-78%), EBITDA — 3,9 млрд (-43%).

🧮Выручка по сегментам
- соцсети: ₽23,5 млрд (+34%);
- образовательные технологии: ₽3,6 млрд (+37%);
- технологии для бизнеса: ₽1,9 млрд (+69%);
- новые бизнес-направления: ₽1,1 млрд (-8%).

👉Показатели за 1 квартал смотрите здесь

👨‍💻Средняя дневная аудитория сервисов компании во 2 квартале выросла на 16%, составив 76 млн пользователей.

📉Бумаги VK (VKCO) после отчета снижаются на 3%.


🚀Основным драйвером остается сегмент соцсетей. Средняя месячная аудитория ВКонтакте выросла за квартал до 84,6 млн человек (+12%), что привело к росту выручки от онлайн-рекламы. Кроме того, на результаты сегмента повлияла уже набившая оскомину консолидация Дзена.

🔸В образовательном сегменте на выручку повлиял рост продаж и консолидация сервиса Учи.ру. Кроме того, эта сфера на протяжении уже нескольких кварталов находится на положительном уровне по EBITDA.

🔸Рост убытка за 2 квартал связан в основном со снижением рентабельности в сегменте соцсетей на фоне роста инвестиций в продуктовое развитие и маркетинг.

#IT #VK #отчет

VK утвердил переезд
Российская IT-компания теперь точно перерегистрируется

VK
МСар = ₽163 млрд
Р/Е = n/a


🥳Акционеры и совет директоров компании утвердили редомициляцию. Теперь VK съедет с Британских Виргинских островов и закрепится на острове Октябрьский в Калининградской области.

😵‍💫После госрегистрации в РФ VK станет Международной компанией публичным акционерным обществом "ВК" (МКПАО "ВК").

❗️Также были приняты решения о делистинге расписок и еврооблигаций с Лондонской биржи и о первичном листинге на Мосбирже.

👉Наш разбор отчета компании за 2 квартал

📈Бумаги VK (VKCO) растут на 1% на открытии

#IT #VK #редомициляция

Softline пользуется моментом
IT-компания стала акционером Мосбиржи

🤝Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) продал свой пакет в капитале Мосбиржи в размере 5,3%. Его новым владельцем и стал Softline.

🖊Как сообщает Forbes, власти одобрили продажу актива с условиями 60%-го дисконта к биржевой цене акций и уплатой ЕБРР "налога на выход" в размере 20% от стоимости сделки.

📈В начале торгов бумаги Softline (SOFL) росли на 5%, сейчас же пыл поумерился, и рост составляет 2,5%.

🚀Конечно, такая сделка для компании очень позитивна: получить акции главной торговой площадки с огромным дисконтом — это случается не каждый день. К тому же, Softline таким образом может "сблизиться" с Мосбиржей и, возможно, предложить компании свои продукты.

#IT #Softline #покупка

Яндекс на финишной прямой
Российский IT-гигант отчитался за 3 квартал и 9 месяцев

Яндекс
МСар = ₽970 млрд


📊Итоги 3 квартала
- выручка: ₽205 млрд (+54%);
- скорректированная EBITDA: ₽26,5 млрд (+33%);
- скорректированная чистая прибыль: ₽3 млрд (-33%)

🧮Выручка по сегментам за 3 квартал
- поиск: ₽90 млрд (+48%);
- e-commerce, райдтех и доставка: ₽107 млрд (+69%);
- "Яндекс.Плюс" и развлекательные сервисы: ₽17 млрд (+123%).

📈Бумаги Яндекса (YNDX) незначительно растут.

👉Итоги 2 квартала смотрите здесь

❗️Кроме показателей, компания сообщила, что правкомиссия выдала ей разрешение на внутреннюю реструктуризацию группы. Яндекс планирует само предложение по реструктуризации вынести на рассмотрение акционеров до конца 2023 года.


🖊А как раз вчера Forbes сообщил некоторые подробности разделения компании. По информации издания, долю в российском Яндексе (в который голландская Yandex N.V. выделит практически все основные активы) продадут пулу из семи инвесторов в РФ. Каждый из них предварительно получит 7,28%.

💵Весь Яндекс оценивается, как пишет Forbes, в $5,5 млрд, эта оценка уже отражает 50% дисконт, необходимый для продажи российских активов иностранцами. То есть пул инвесторов должен будет заплатить около половины от этой суммы в адрес голландской Yandex N.V. (за долю в 51%).


🚀Что это меняет? По сути, через Мосбиржу инвесторы владеют бумагами голландской Yandex N.V. В случае продажи российских активов, миноритарии теряют в том, что эти самые активы у них выкупают с дисконтом к рыночной стоимости. Однако есть и плюс: если сделка все же состоится, то навес корпоративных проблем может снизиться.

🔸В то же время пока еще конкретно ничего не ясно. Вопрос в том, как именно будет структурирована сделка и какими будут ее финальные параметры. Ждем и наблюдаем.

#IT #Яндекс #отчет

Софтлайн планирует допэмиссию
IT-компания мотивирует сотрудников за счет миноритариев

Софтлайн
МСар = ₽43 млрд
P/Е = 160*
* на основе нормализованной прибыли, без учета от переоценки финвложений


🫡 Софтлайн намерен разместить 44 млн акций по закрытой подписке в пользу "дочки”, входящей в саму группу. Объясняется допэмиссия тем, что бумаги нужны для программы долгосрочной мотивации сотрудников, привлечения новых инвесторов и расчетов в рамках будущих сделок по покупке конкурентов.

📉Бумаги Софтлайна (SOFL) падают на 4%.


🚀И не удивительно. Вновь происходит размытие акционеров, поскольку допэмиссия дает +15% к общему количеству акций. И, соответственно, в перспективе дивиденды на одну бумагу станут меньше.

🔸Операционная рентабельность бизнеса довольно низкая, а прибыль сформирована главным образом за счет переоценки финансовых вложений: компания выкупила облигации в Euroclear с дисконтом.

😐Поэтому не факт, что дивиденды вообще будут, ведь сейчас компания перестраивает свою бизнес модель, уходя от перепродажи западного ПО.

🔸По дивполитике Софтлайн обязан платить не менее 25% от чистой прибыли, но совет директоров может использовать другие показатели по своему усмотрению.

#IT #Софтлайн #допэмиссия #МР_Яранов