🚀По доброй традиции на длинных выходных мы публикуем материалы, которые будут полезны каждому инвестору – независимо от стратегии
❗️Book Value (BV или просто B) – балансовая стоимость компании: то, что останется у нее, если отнять от активов все задолженности и обязательства.
🔸Есть такие компании – например, банки – у которых в силу специфики бизнеса очень много активов. И это отличный способ понять, насколько справедливо рынок оценивает их стоимость.
❓Как узнать Book Value?
Для примера возьмем банк “Деревянный стандарт”, у которого общая стоимость активов ₽1000, а задолженность и обязательства составляют ₽200. Получается, что балансовая стоимость – ₽800.
🔸Мы знаем, что в обращении находятся 100 акций “Деревянного стандарта”.
🔸₽800 : 100 штук = ₽8 на акцию. Это и есть балансовая стоимость акции.
❓Зачем это надо?
Допустим, “Деревянный стандарт” сильно потрепали санкции, и его чистая прибыль за год = ₽1. Акция банка стоит ₽4, прибыль на акцию = ₽0,01…
Банк “Деревянный стандарт”:
MCар = ₽400
P/E = 400
🔸Что-то не хочется покупать, правда? Но вы инвестор не промах: знаете, что трудности у банка временные и понимаете, что P/E в этом случае неинформативно.
🔸На помощь приходит мультипликатор P/B (Price to Book Value). Чтобы рассчитать его, нужно рыночную стоимость акции разделить на балансовую.
❗️Итак, P/B “Деревянного стандарта”: ₽4 / ₽8 = 0,5.
🧐Это значит, что рынок оценивает стоимость компании вдвое ниже стоимости ее чистых активов. А значит, покупая акции “Деревянного стандарта”, вы получаете активы, которые стоят вдвое дороже, чем вы заплатили! Круто, правда?
📌Вывод
P/B = 1 означает, что балансовая стоимость активов компании равна его рыночной оценке. То есть, утрируя, вам все равно, купить на рынке этот банк или создать такой же с нуля.
🔸Однако это справедливо для какого-нибудь рядового банка, коих множество. А вот, к примеру, для Сбера, имеющего мощнейшие конкурентные преимущества, справедливое P/B будет больше единицы. Его ценность – не только в активах.
#инвестликбез #BookValue #BV
❗️Book Value (BV или просто B) – балансовая стоимость компании: то, что останется у нее, если отнять от активов все задолженности и обязательства.
🔸Есть такие компании – например, банки – у которых в силу специфики бизнеса очень много активов. И это отличный способ понять, насколько справедливо рынок оценивает их стоимость.
❓Как узнать Book Value?
Для примера возьмем банк “Деревянный стандарт”, у которого общая стоимость активов ₽1000, а задолженность и обязательства составляют ₽200. Получается, что балансовая стоимость – ₽800.
🔸Мы знаем, что в обращении находятся 100 акций “Деревянного стандарта”.
🔸₽800 : 100 штук = ₽8 на акцию. Это и есть балансовая стоимость акции.
❓Зачем это надо?
Допустим, “Деревянный стандарт” сильно потрепали санкции, и его чистая прибыль за год = ₽1. Акция банка стоит ₽4, прибыль на акцию = ₽0,01…
Банк “Деревянный стандарт”:
MCар = ₽400
P/E = 400
🔸Что-то не хочется покупать, правда? Но вы инвестор не промах: знаете, что трудности у банка временные и понимаете, что P/E в этом случае неинформативно.
🔸На помощь приходит мультипликатор P/B (Price to Book Value). Чтобы рассчитать его, нужно рыночную стоимость акции разделить на балансовую.
❗️Итак, P/B “Деревянного стандарта”: ₽4 / ₽8 = 0,5.
🧐Это значит, что рынок оценивает стоимость компании вдвое ниже стоимости ее чистых активов. А значит, покупая акции “Деревянного стандарта”, вы получаете активы, которые стоят вдвое дороже, чем вы заплатили! Круто, правда?
📌Вывод
P/B = 1 означает, что балансовая стоимость активов компании равна его рыночной оценке. То есть, утрируя, вам все равно, купить на рынке этот банк или создать такой же с нуля.
🔸Однако это справедливо для какого-нибудь рядового банка, коих множество. А вот, к примеру, для Сбера, имеющего мощнейшие конкурентные преимущества, справедливое P/B будет больше единицы. Его ценность – не только в активах.
#инвестликбез #BookValue #BV