Новое законодательство запрещает покупать бумаги на иностранных биржах


🔹3 марта вышел Указ 138 Президента "О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с обращением ценных бумаг", который здорово испугал российских инвесторов из-за своих размытых трактовок. Пункт 11 прямо запрещал покупать у иностранцев ценные бумаги.

🔹Перенесемся на год раньше. Центробанк в 2022 году разрешил россиянам покупать ценные бумаги (в том числе иностранные) на зарубежном счете.

🔹А после выхода Указа 138 ЦБ выпустил разъяснение, подтвердив, что тот фактически запрещает резидентам РФ покупать бумаги у "недружественных лиц" (продавать пока можно). И речь идет не о налоговых резидентах, а о валютных, то есть — обо всех, кто имеет российское гражданство.

🔹То есть ЦБ аннулировал разрешение годовой давности. Ведь если вы покупаете бумаги на зарубежной бирже, то ваш контрагент с огромной долей вероятности — недружественное лицо. И это невозможно проверить. А вот наказать за это могут!

#ЦБ #торги #иностранныебумаги

Рынки сегодня

🔹Инфляция в РФ с 18 по 24 апреля составила 0,10% после 0,04% с 11 по 17 апреля. Годовая инфляция на 24 апреля замедлилась примерно до 2,49% с 2,63% на 17 апреля.
👉А как с инфляцией на Западе?

🔹Россия в марте увеличила производство золота на 26,5%, сообщил Росстат. Абсолютных показателей ведомство не публикует.
👉Наш разбор о крупнейшем золотодобытчике РФ - Полюс

🔹Объем розничных продаж алкогольной продукции в РФ в 1 квартале 2023 года вырос на 3% и составил 55 млн декалитров. Продажи водки увеличились на 0,4%, до 18,5 млн декалитров, виноградных вин - на 3%, до 13 млн декалитров.
👉Операционные показатели Beluga за квартал

🔹Сегодня день отчетов. За 1 квартал по МСФО свои результаты представят Яндекс, Х5 и Fix Pricе. Кроме того, по РСБУ за тот же период отчитаться должны Русгидро, ТГК-1 и Юнипро.

🔹А еще на сегодня запланировано два собрания акционеров, где будут обсуждаться дивиденды: Мосбиржа и Банк Санкт-Петербург. Также совет директоров Татнефти должен сегодня дать рекомендацию по выплате инвесторам.

#дайджест

@marketpowercomics

ВТБ идет на рекорд
Один из крупнейших российских банков отчитался за 1 квартал

ВТБ
МСар = ₽279 млрд
Р/Е = нет данных

❗️Главной новостью банка стала чистая прибыль за три месяца - ₽146,7 млрд. Это квартальный рекорд для ВТБ.

💵Чистые процентные доходы составили ₽173 млрд, комиссионные — ₽42 млрд. При этом кредитная организация не приводит сравнительных показателей за тот же период 2022 года. А тогда, напомним, российским компаниям разрешили не публиковать отчеты.

📈Акции ВТБ (VTBR) растут на торгах на 4%.

👍Результат чистой прибыли оказался немного выше собственных прогнозов банка в ₽140 млрд. Что и обрадовало инвесторов.

👉Отчет ВТБ за прошлый год

#банки

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 632 пункта (+0,5%);
- РТС: 1 017 пунктов (+0,6%).


Главное к этому часу:

🔹РФ сократит добычу нефти и газового конденсата в текущем году на 20 млн тонн, до 515 млн тонн, заявил вице-премьер Александр Новак. Он считает, что экспорт нефти и нефтепродуктов из РФ в Европу упадет в 2,5 раза, а 140 млн тонн сырья перенаправят на рынки Азии.
👉Экспорт нефти из РФ восстанавливается

🔹Тем временем госбанк Индии следит, чтобы компании не покупали нефть из РФ выше потолка. Он запросил данные о закупочных ценах у нефтепереработчиков для снижения санкционных рисков.

🔹Банковский сектор РФ по итогам 2023 года может получить прибыль на уровне ₽1,9 трлн.

🔹Акции Genetico (GECO) продолжают расти, сегодня они прибавляют еще 40%. "Стаканы" на продажу после этого опустели, и повторяется вчерашняя ситуация...
👉А что вчера было?


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

Х5 продолжает расти
Российский ретейлер отчитался за 1 квартал

Х5
МСар = ₽427 млрд
Р/Е = 8

📊Итоги
- EBITDA: 40 млрд (-5%);
- чистая прибыль: 12 млрд (+288%).

👉Подробно про выручку сети и операционные показатели смотрите в этом посте

📈Бумаги Х5 (FIVE) растут на 1%.


🚀Результаты сети вышли достаточно позитивными. Рентабельность поддерживается на среднегодовом уровне несмотря на агрессивный рост сегмента дискаунтеров.

🔸Незначительное ухудшение рентабельности спровоцировано ростом затрат на персонал и аренду в рамках общерыночного тренда, который частично компенсирован сокращением процентных расходов.

🔸Высокие темпы роста чистой прибыли обусловлены эффектом низкой базы: в 1 квартале прошлого года показатель был аномально низким из-за переоценки курсовых разниц.

#ретейл #МР_Автухов

Ни Fix, ни Price
Еще один российский ретейлер отчитался за 1 квартал

Fix Price
МСар = ₽305 млрд
Р/Е = 14

📊Итоги
- выручка: ₽66 млрд (+5% год к году);
- EBITDA: ₽11 млрд (в прошлом году компания представляла только данные о выручке и "операционку");
- чистая прибыль: ₽6 млрд;
- общая торговая площадь: 1,2 млн кв. метров (+15,5%);
- участники программы лояльности: 23 млн человек (+28%).


💵LfL-продажи снизились на 5% на фоне эффекта высокой базы (отличных результатов) прошлого года и влияния сохраняющейся макроэкономической неопределенности. Трафик упал на 9%, а средний чек вырос на 4%.

👉 Почему Fix Price стал бенефициаром прошлогоднего кризиса?


🚀Результаты компании оставили у аналитиков Market Power смешанное впечатление.

🔸В плюс компании можно записать то, что сеть продолжает активно развиваться - за год количество магазинов увеличилось на 15%.

🔸С другой стороны, настораживает падение LfL-продаж, особенно ускоряющееся падение трафика. В условиях макроэкономической неопределенности можно было бы ожидать, что спрос на товары по низкой цене по крайней мере не снизится, а может, и вырастет.

#ретейл #МР_Волхонский

🎊Распаковка ПИК

🥸 Наша рубрика "Распаковка" - это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков компании. Выводы делаете вы сами!

🏗В этом выпуске мы расскажем о самой крупной компании по строительству жилья в России - ПИК

👉Еще одна распаковка

#распаковка #ПИК

Рынки сегодня

🔹Главное событие дня - в 13:30 ЦБ опубликует свое решение по ключевой ставке.
👉Мы продолжаем считать, что регулятор сохранит показатель

🔹А еще сегодня снова день отчетов: свои показатели должны представить Мать и дитя, Окей, Магнит и Юнипро. Кроме того, совет директоров Норникеля может решить вопрос о дивидендах.

🔹Российские представительства международных компаний и юрлица, не попавшие под санкции, получают предложения от Microsoft о продлении лицензии на ее софт, пишет Ъ.

🔹Intel зафиксировал рекордный чистый убыток в 1 квартале на фоне сокращения спроса на ПК – $2,8 млрд.


#дайджест

@marketpowercomics

Хороший, плохой Яндекс
Российская IT-компания отчиталась за 1 квартал

Яндекс
МСар = ₽750 млрд
Р/Е = -


📊Итоги
- выручка: ₽163 млрд (+53%);
- EBITDA: ₽13 млрд (рост в 9 раз);
- чистая прибыль: ₽6 млрд (против убытка годом ранее в ₽13 млрд).

🧮Выручка по сегментам
- поиск и портал: ₽67,5 млрд (+54%);
- e-commerce, райдтех и доставка: ₽88,5 млрд (+60%);
- Плюс и развлекательные сервисы: ₽13 млрд (+129%).


🚀Результаты у компании в последнее время действительно хороши!

🔸 Во-первых, выросли все сегменты бизнеса. Доля компании на российском поисковом рынке продолжает расти и сейчас составляет уже 63%. GMV сервисов электронной коммерции взлетел до 108 млрд (+67%).

🔸Касаемо сегмента поиска. Прошел уже год с того момента, как Google ушел с рекламного рынка РФ, и почти все рекламные бюджеты уже перешли к Яндексу и VK. Следовательно, такого активного роста в сегменте, вероятнее всего, не будет. Динамика будет поспокойнее.

🔸Однако рынок практически никак не отреагировал. А причина все та же - разделение бизнеса. Компания планирует вынести предложение по реструктуризации в течение 2023 года, поэтому пока акционерам остается только гадать, что же им останется после разделения.

👉Как это разделение вообще может пройти?

#IT

Мать и дитя: региональный подъем
Российская сеть клиник отчиталась за 1 квартал

Мать и дитя
МСар = ₽40 млрд
Р/Е = 7

🔹Финансовые результаты
- выручка: ₽6 млрд (без изменений);
- выручка в региональных госпиталях: ₽1,7 млрд (+14%);
- выручка амбулаторных клиник в регионах: ₽823 млн (+23%);
- выручка московских госпиталей: ₽3 млрд (-11%);
- выручка амбулаторных клиник в Москве: ₽641 млн (+5%);
- капзатраты: ₽149 млн (-73%).

❗️Чистую прибыль и EBITDA компания не раскрывает.

🔹Операционные результаты
- амбулаторные посещения: 486 тыс. (+8%);
- циклы ЭКО: 4 тыс. (+15%);
- принятые роды: 2,2 тыс. (+10%).

📈📉Бумаги Мать и Дитя (MDMG) практически не реагируют на отчет, однако цифры были ожидаемыми. За последний месяц расписки выросли на 12%


🚀Компания отмечает сильные результаты региональных госпиталей. Рост выручки в них связан с высокими операционными показателями медицинского кластера в Тюмени, плановой загрузкой госпиталя ИДК в Самаре и успешной работой госпиталя "Лахта" в Санкт-Петербурге.

😍Выручка амбулаторных клиник в Москве и регионах увеличилась благодаря восстановлению спроса на ЭКО после пандемии.

🔊В свою очередь гендиректор Марк Курцер добавил, что компания продолжит укреплять свои позиции на рынке и будет работать над увеличением загрузки существующих госпиталей, а также строить новые активы.

🏥По его словам, компания "начала работу над строительством ядерного центра в кластере Лапино, госпиталя в Домодедово, а также многопрофильной клиники в Москве".

👍В целом результаты довольно неплохие. В годовом отчете компании мы говорили о ее большой денежной позиции, что тоже является плюсом.

#медицина #МР_Землянова

ЦБ РФ вновь сохранил ключевую ставку на прежнем уровне 7,5%

🏦Регулятор отмечает, что текущие темпы прироста цен увеличились с конца 2022 года, но остаются умеренными, в том числе в части устойчивых компонентов. Инфляционные ожидания населения снизились. Экономическая активность растет быстрее, чем предполагалось в февральском прогнозе.

🫡Баланс рисков для инфляции существенно не изменился с предыдущего заседания Банка России.

🧐В то же время в условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления ЦБ на ближайших заседаниях будет оценивать целесообразность повышения ставки для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее.

🔮Прогноз на 2023 год
- инфляция: 4,5-6,5%
- ВВП: 0,5-2%
- средняя ключевая ставка: 7,3-8,2%

❗️Следующее заседание регулятора - 9 июня.

📌Напоминаем, что в 15:00 на пресс-конференции выступит глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина. Ждем!


🚀Как считают аналитики Market Power, сегодняшнее решение Банка России не окажет значимого влияния на курс рубля. Да, сегодня отечественная валюта укрепляется, но на это есть другие причины, о чем мы напишем позже.

🔸А проинфляционные риски растут: дальнейшее ослабление курса рубля, рост зарплат из-за дефицита кадров и расширение дефицита бюджета. Такими темпами инфляция к концу года может подняться до 7,5%.

🔸Поэтому ЦБ несколько ужесточил сигнал о будущих действиях (см. третий абзац).

🔸В базовом сценарии мы ожидаем, что уже на следующем заседании регулятор начнет цикл повышения ставки и поднимет ее на 25 б.п., до 7,75%. Сохраняем прогноз, что к концу года ставка будет уже 9%.

🔸В то же время вероятно небольшое постепенное повышение депозитных и кредитных ставок (в пределах 50 б.п.) в ближайшие месяцы и умеренное повышение доходностей на рынке ОФЗ, а вслед за ними и ставок по ипотеке.

#ставка #МР_Васильев

Самолет в Бермудском треугольнике
Российский девелопер отчитался за прошлый год

Самолет
МСар = ₽169 млрд
Р/Е = 11

📊Итоги
- выручка: ₽172 млрд (+85%);
- ЕBITDA: ₽48 млрд (рост в 2 раза);
- чистая прибыль: ₽15 млрд (+81%);
- чистый долг/EBITDA снизился с 2,3х до 1,6х.

📈Акции Самолета (SMLT) растут на 2%.


🚀Результаты вышли хорошими, однако довольно ожидаемыми, поэтому рынок и не особо отреагировал на них.

👉Напомним еще, что компания аж в июне прошлого года рекомендовала выплатить дивиденды за весь 2022 год

🔸Однако строительные компании сейчас вызывают сомнения у аналитиков Market Power. Дело в том, что сейчас рынок девелоперов достаточно "тяжелый", спрос пока что слабее 2022 года. Поэтому советуем подумать, прежде чем принимать решение о покупке бумаг.

👉В то же время правительство уже заявляло, что готово поддержать девелоперов в случае чего

#строительство

Эльвира говорит
Завершилась пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной. Собрали для вас самое главное

🔹При ускорении инфляции, которое будет угрожать достижению таргета 4% в 2024 году, на ближайших заседаниях может понадобиться повышение ставки.

🔹ЦБ поддерживает лимит на валютные операции в рамках сделок нерезидентов "на выход", это поможет снизить волатильность.

🔹Ослабление рубля уже оказывает эффект на инфляцию. Падение российской валюты не окажет резкого влияния на рост цен.

🔹Активы западных игроков в российском банковском секторе забирать под внешнее управление нецелесообразно.

🔹Полезно будет распространить адресную льготную ипотеку на вторичный рынок недвижимости.

🔹Идея фонда компенсаций потерь инвесторов, пострадавших из-за внешних ограничений, не вернулась в повестку. Обсуждаются другие варианты.

🔹Речи об ослаблении или ужесточении валютных ограничений сейчас не идет.

🔹Разовые взносы ряда банков в бюджет не окажут влияния на их финпоказатели.

🤪Дополнение: глава финансового комитета Госдумы Анатолий Аксаков считает, что ЦБ на следующем заседании в июне снизит ключевую ставку.

#ЦБ #Набиуллина