Продолжаю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит". Поехали 🧐.
Глава 7. Наука, искусство и работа ногами
👉 Если бы успех можно было предсказать, рассчитывая баланс, математики и бухгалтеры были бы сейчас богатейшими людьми в мире.
👉 Забывать про отчёты и расчёты и пытаться заработать на бирже за счёт интуиции - тоже глупо и бестолково.
👉 Следует покупать акции, когда их цена на уровне или ниже уровня приносимой прибыли, а не когда цена уходит в опасную зону, превышающую линию прибыли.
👉 Питера Линча угнетал переоцененный рынок, где множество акций ежедневно побивает новые рекорды, нежели рухнувший рынок в момент кризиса.
#mhm_book
Глава 7. Наука, искусство и работа ногами
👉 Если бы успех можно было предсказать, рассчитывая баланс, математики и бухгалтеры были бы сейчас богатейшими людьми в мире.
👉 Забывать про отчёты и расчёты и пытаться заработать на бирже за счёт интуиции - тоже глупо и бестолково.
👉 Следует покупать акции, когда их цена на уровне или ниже уровня приносимой прибыли, а не когда цена уходит в опасную зону, превышающую линию прибыли.
👉 Питера Линча угнетал переоцененный рынок, где множество акций ежедневно побивает новые рекорды, нежели рухнувший рынок в момент кризиса.
#mhm_book
Сделал подборку своих топ постов за всё время:
👉 Топ 20 книг по мнению автора по инвестициями https://t.me/kuzmlab/97
👉 Жека Аксельрод: инвест секреты https://t.me/kuzmlab/693
👉 Юрий Козлов: инвест секреты https://t.me/kuzmlab/647
👉 Основные тезисы Разумного инвестора https://smart-lab.ru/blog/reviews/714988.php
👉 Основные тезисы Заметок в инвестировании https://smart-lab.ru/blog/reviews/707805.php
👉 Интер РАО - вскрытие кубышки https://smart-lab.ru/blog/715998.php
👉 Петропавловск - риски и возможности https://smart-lab.ru/blog/709841.php
👉 Роль M&A в приведении цен активов к реальной стоимости https://smart-lab.ru/blog/698151.php
👉 MAIL.ru взгляд со стороны https://smart-lab.ru/blog/692202.php
👉 Отзыв с конференции смартлаба с мнением спикеров https://smart-lab.ru/blog/705271.php
👉 Globaltruck – 3.5 года после IPO https://smart-lab.ru/blog/682256.php
👉 PetroChina - нефтегазовый дракон https://smart-lab.ru/blog/676086.php
👉 Алибаба и 40 разбойников (растущих бизнесов) https://smart-lab.ru/blog/667566.php
👉 Сургутнефтегаз: нефтяная компания или долларовая кубышка https://smart-lab.ru/blog/662802.php
👉 Криптовалюты: миф или новая реальность https://smart-lab.ru/blog/660633.php
👉 Первый мой публичный пост про транснефть! - Транснефть: есть ли деньги в трубе https://smart-lab.ru/blog/652153.php
Так же я стараюсь поддерживать тэги (постов по тегам больше в Пульсе т.к. там раньше начал писать):
#mhm_book - все про образование и книги
#mhm_ticker - мнение автора по конкретной компании, вместо ticker подставляем тикер компании (например #mhm_irao)
#mhm_week - итоги недели с табличкой и записью голосового чата с автором
#mhm_expert - беру интервью у крутых частных инвесторов
#mhm_month - тут беру табличку за месяц и пишу свои мысли по динамике активов
Всем успехов!
👉 Топ 20 книг по мнению автора по инвестициями https://t.me/kuzmlab/97
👉 Жека Аксельрод: инвест секреты https://t.me/kuzmlab/693
👉 Юрий Козлов: инвест секреты https://t.me/kuzmlab/647
👉 Основные тезисы Разумного инвестора https://smart-lab.ru/blog/reviews/714988.php
👉 Основные тезисы Заметок в инвестировании https://smart-lab.ru/blog/reviews/707805.php
👉 Интер РАО - вскрытие кубышки https://smart-lab.ru/blog/715998.php
👉 Петропавловск - риски и возможности https://smart-lab.ru/blog/709841.php
👉 Роль M&A в приведении цен активов к реальной стоимости https://smart-lab.ru/blog/698151.php
👉 MAIL.ru взгляд со стороны https://smart-lab.ru/blog/692202.php
👉 Отзыв с конференции смартлаба с мнением спикеров https://smart-lab.ru/blog/705271.php
👉 Globaltruck – 3.5 года после IPO https://smart-lab.ru/blog/682256.php
👉 PetroChina - нефтегазовый дракон https://smart-lab.ru/blog/676086.php
👉 Алибаба и 40 разбойников (растущих бизнесов) https://smart-lab.ru/blog/667566.php
👉 Сургутнефтегаз: нефтяная компания или долларовая кубышка https://smart-lab.ru/blog/662802.php
👉 Криптовалюты: миф или новая реальность https://smart-lab.ru/blog/660633.php
👉 Первый мой публичный пост про транснефть! - Транснефть: есть ли деньги в трубе https://smart-lab.ru/blog/652153.php
Так же я стараюсь поддерживать тэги (постов по тегам больше в Пульсе т.к. там раньше начал писать):
#mhm_book - все про образование и книги
#mhm_ticker - мнение автора по конкретной компании, вместо ticker подставляем тикер компании (например #mhm_irao)
#mhm_week - итоги недели с табличкой и записью голосового чата с автором
#mhm_expert - беру интервью у крутых частных инвесторов
#mhm_month - тут беру табличку за месяц и пишу свои мысли по динамике активов
Всем успехов!
Продолжаю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит". Поехали 🧐.
Глава 8. Шопинг ради акций
👉 В качестве инвестиционной стратегии поход по магазинам - гораздо лучший способ, чем консультации брокеров или чтение финансовой прессы.
👉 Следует избегать розничных предприятий, разрастающихся слишком быстро, особенно на деньги, взятые в кредит.
👉 Компания с высоким P/E и быстрым ростом в итоге превзойдет компанию с низким коэффициентом и низким темпом роста.
👉 В розничной компании или сети ресторанов цена акции зависит главным образом от экспансии на рынке.
#mhm_book
Глава 8. Шопинг ради акций
👉 В качестве инвестиционной стратегии поход по магазинам - гораздо лучший способ, чем консультации брокеров или чтение финансовой прессы.
👉 Следует избегать розничных предприятий, разрастающихся слишком быстро, особенно на деньги, взятые в кредит.
👉 Компания с высоким P/E и быстрым ростом в итоге превзойдет компанию с низким коэффициентом и низким темпом роста.
👉 В розничной компании или сети ресторанов цена акции зависит главным образом от экспансии на рынке.
#mhm_book
Продолжаю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит". Поехали 🧐.
Глава 9. Поиск в плохих новостях
👉 Безотказный инвест метод - дождаться, когда в обществе победит мнение о том, что в определённом секторе рынка дела идут их рук вон плохо и будут идти ещё хуже, а затем скупить акции самых сильных компаний данного сектора.
👉 В розничных компаниях надо всегда смотреть на запасы. Если запасы превышают обычную норму роста - это тревожный признак того, что руководство пытается таким образом скрыть плохие продажи.
👉 Когда компания скупает акции по которым выплачивает дивиденды, занимая для этих целей деньги, она получает двойное преимущество: заем не облагается налогом, а компания сокращает издержки на выплату дивидендов, которые ей приходилось платить после выплаты налогов.
👉 Когда Инсайдеры покупают акции - это хороший знак, если только они не банкиры Новой Англии.
#mhm_book
Глава 9. Поиск в плохих новостях
👉 Безотказный инвест метод - дождаться, когда в обществе победит мнение о том, что в определённом секторе рынка дела идут их рук вон плохо и будут идти ещё хуже, а затем скупить акции самых сильных компаний данного сектора.
👉 В розничных компаниях надо всегда смотреть на запасы. Если запасы превышают обычную норму роста - это тревожный признак того, что руководство пытается таким образом скрыть плохие продажи.
👉 Когда компания скупает акции по которым выплачивает дивиденды, занимая для этих целей деньги, она получает двойное преимущество: заем не облагается налогом, а компания сокращает издержки на выплату дивидендов, которые ей приходилось платить после выплаты налогов.
👉 Когда Инсайдеры покупают акции - это хороший знак, если только они не банкиры Новой Англии.
#mhm_book
Продолжаю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит". Поехали 🧐.
Глава 10. Опасная ситуация с Supercuts
👉 Реальность такова, что индустрия ухода за волосами, оцененная в 15-40 млрд долларов, практически полностью принадлежит независимым парикмахерам.
👉 Нужно полюбить магазин прежде, чем купить его акции.
👉 Открытая ниша без конкурентов, грамотная франшиза, экспансия и низкий долг - поэтому Supercuts принёс деньги Питеру Линчу.
👉 Правда если глянуть график, что стало потом - ничего хорошего. Компания упала в 9 раз с 2004 года, если взять ещё с инфляцией, то инвестиции так себе. Но Питер Линч на этом заработал, главное вовремя выйти.
#mhm_book
Глава 10. Опасная ситуация с Supercuts
👉 Реальность такова, что индустрия ухода за волосами, оцененная в 15-40 млрд долларов, практически полностью принадлежит независимым парикмахерам.
👉 Нужно полюбить магазин прежде, чем купить его акции.
👉 Открытая ниша без конкурентов, грамотная франшиза, экспансия и низкий долг - поэтому Supercuts принёс деньги Питеру Линчу.
👉 Правда если глянуть график, что стало потом - ничего хорошего. Компания упала в 9 раз с 2004 года, если взять ещё с инфляцией, то инвестиции так себе. Но Питер Линч на этом заработал, главное вовремя выйти.
#mhm_book
Продолжаю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит". Поехали 🧐.
Глава 11. Цветы в пустыне
👉 Когда отрасль становится слишком популярной, никто не сможет заработать там денег.
👉 В бизнесе конкуренция никогда не будет приносить столько же пользы, сколько приносит монополия.
👉 В 80х худшим бизнесом были авиалинии, много банкротств. Тем не менее Southwest Airlines выросли с 2.4 до 40 долларов. Почему? Они не летали в Париж, не переплачивали руководству, не занимали большие суммы и не давали повода простым рабочим возненавидеть компанию.
👉 Выживший в захиревшей отрасли может очень быстро нажить состояние, как только исчезают конкуренты.
#mhm_book
Глава 11. Цветы в пустыне
👉 Когда отрасль становится слишком популярной, никто не сможет заработать там денег.
👉 В бизнесе конкуренция никогда не будет приносить столько же пользы, сколько приносит монополия.
👉 В 80х худшим бизнесом были авиалинии, много банкротств. Тем не менее Southwest Airlines выросли с 2.4 до 40 долларов. Почему? Они не летали в Париж, не переплачивали руководству, не занимали большие суммы и не давали повода простым рабочим возненавидеть компанию.
👉 Выживший в захиревшей отрасли может очень быстро нажить состояние, как только исчезают конкуренты.
#mhm_book
Продолжаю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит". Поехали 🧐.
Глава 12. Отличная покупка и глава 13 ССА при близком рассмотрении (про ссудно-сберегательные ассоциации, скучные главы)
👉 Когда даже аналитики начинают скучать, наступает время покупать.
👉 Питер Линч постоянно звонил директорам компаний, акции которых покупал. Пытался найти что-нибудь особенное, выудить какую-то новость, которая ещё не дошла до аналитиков на Уолл Стрит.
👉 Предпочитает компании, которые занимаются своим делом, не заботясь об имидже (а-ля переименование).
#mhm_book
Глава 12. Отличная покупка и глава 13 ССА при близком рассмотрении (про ссудно-сберегательные ассоциации, скучные главы)
👉 Когда даже аналитики начинают скучать, наступает время покупать.
👉 Питер Линч постоянно звонил директорам компаний, акции которых покупал. Пытался найти что-нибудь особенное, выудить какую-то новость, которая ещё не дошла до аналитиков на Уолл Стрит.
👉 Предпочитает компании, которые занимаются своим делом, не заботясь об имидже (а-ля переименование).
#mhm_book
Продолжаю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит". Поехали 🧐.
Глава 14. Доходная сделка
👉 Питер Линч практиковал инвестиции в аналог наших ООО.
👉 Покупай при звуке артиллерийского орудия, продавай при звуке трубы.
👉 Покупка при плохих прогнозах и новостях может стать дорогостоящей стратегией, особенно если учесть тот факт, что плохие новости имеют тенденцию становится ещё хуже.
👉 Какими бы хорошим не были дивиденды, компания не будет процветать в долгосрочной перспективе, если не будет расти её прибыль.
#mhm_book
Глава 14. Доходная сделка
👉 Питер Линч практиковал инвестиции в аналог наших ООО.
👉 Покупай при звуке артиллерийского орудия, продавай при звуке трубы.
👉 Покупка при плохих прогнозах и новостях может стать дорогостоящей стратегией, особенно если учесть тот факт, что плохие новости имеют тенденцию становится ещё хуже.
👉 Какими бы хорошим не были дивиденды, компания не будет процветать в долгосрочной перспективе, если не будет расти её прибыль.
#mhm_book
Много вопросов про Распадскую и Мечел. Я не спец в угольщиках, но Питер Линч в своей книге хорошо ответил на эти вопросы про цикличные компании...
Продолжаю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит". Поехали 🧐.
Глава 15. Предприятия цикличной отрасли
👉 Когда уровень экономики не растёт, проф управляющий начинает рассматривать вариант инвестирования в предприятия цикличной отрасли.
👉 Низкое соотношение цена/прибыль - плохой признак для компаний цикличных отраслей (скорее всего пик цикла).
👉 Покупка акций цикличных компаний - игра на опережение.
👉 Пессимизм никогда не оплачивается, если вы не спекулянт или поэт, ищущий богатого спутника жизни.
👉 Самый важный вопрос для оценки циклической компании: является ли баланс сильным и сможет ли она пережить следующий спад?
#mhm_book
Продолжаю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит". Поехали 🧐.
Глава 15. Предприятия цикличной отрасли
👉 Когда уровень экономики не растёт, проф управляющий начинает рассматривать вариант инвестирования в предприятия цикличной отрасли.
👉 Низкое соотношение цена/прибыль - плохой признак для компаний цикличных отраслей (скорее всего пик цикла).
👉 Покупка акций цикличных компаний - игра на опережение.
👉 Пессимизм никогда не оплачивается, если вы не спекулянт или поэт, ищущий богатого спутника жизни.
👉 Самый важный вопрос для оценки циклической компании: является ли баланс сильным и сможет ли она пережить следующий спад?
#mhm_book
Продолжаю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит". Поехали 🧐.
Глава 16. Атомные станции "на приколе"
👉 Питер Линч 10% фонда держал в акциях коммунального сектора, когда процентные ставки падали и экономика была "разогретой".
👉 Корпорации, как и люди, меняют свои имена в двух случаях: когда вступают в брак или когда терпят фиаско - в надежде на забывчивость публики.
👉 На фондовом рынке существует правило, что убыток для одного оборачивается прибылью для другого.
👉 Интересная цена для компаний коммунального сектора - 20-30% от балансовой стоимости.
👉 Нет необходимости торопится с покупкой акций "проблемных" компаний. В каждом случае можно подождать, пока кризис утихнет и мрачные прогнозы не оправдаются и потом уже действовать.
#mhm_book
Глава 16. Атомные станции "на приколе"
👉 Питер Линч 10% фонда держал в акциях коммунального сектора, когда процентные ставки падали и экономика была "разогретой".
👉 Корпорации, как и люди, меняют свои имена в двух случаях: когда вступают в брак или когда терпят фиаско - в надежде на забывчивость публики.
👉 На фондовом рынке существует правило, что убыток для одного оборачивается прибылью для другого.
👉 Интересная цена для компаний коммунального сектора - 20-30% от балансовой стоимости.
👉 Нет необходимости торопится с покупкой акций "проблемных" компаний. В каждом случае можно подождать, пока кризис утихнет и мрачные прогнозы не оправдаются и потом уже действовать.
#mhm_book
Продолжаю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит". Поехали 🧐.
Глава 17. Распродажа у дядюшки Сэма
👉 Приватизация - довольно странная идея. Вы берете то, что ранее принадлежало обществу и затем обществу же и продаёте. Фонд Питера Линча участвовал в приватизациях монопольных компаний (в Англии например).
👉 Питер Линч пишет как он хорошо участвовал в IPO телеком компаний типа AT&T. Удивился бы он сейчас в какой они ситуации....
Глава 18. Мой дневник о Fanni Mae
👉 Питер Линч постоянно расхваливал Fanni Mae (федеральная ипотечная организация). Он вложил в акции пол миллиарда долларов фонда Magellan.
👉 Fanni Mae занимала на короткий срок (по низким ставкам) и ссуживала на длительный (по высоким). Стратегия работала пока ставка снижалась.
👉 Когда ставки стали 18-20%, а выданные ипотеки были по 8-10%, акции упали в 5 раз.
👉 Потом новый СЕО поменял бизнес, теперь они несколько ипотек заворачивали в структурный продукт - и продавали на бирже.
👉 И пока люди платят по своим закладным, Fanni Mae останется в самом прибыльном бизнесе на планете.
От меня - в 2008 перестали платить по закладным и акции сложились в 10 раз. Кстати наш ЦБ туда тоже инвестировал и потерял деньги. 😂
#mhm_book
Глава 17. Распродажа у дядюшки Сэма
👉 Приватизация - довольно странная идея. Вы берете то, что ранее принадлежало обществу и затем обществу же и продаёте. Фонд Питера Линча участвовал в приватизациях монопольных компаний (в Англии например).
👉 Питер Линч пишет как он хорошо участвовал в IPO телеком компаний типа AT&T. Удивился бы он сейчас в какой они ситуации....
Глава 18. Мой дневник о Fanni Mae
👉 Питер Линч постоянно расхваливал Fanni Mae (федеральная ипотечная организация). Он вложил в акции пол миллиарда долларов фонда Magellan.
👉 Fanni Mae занимала на короткий срок (по низким ставкам) и ссуживала на длительный (по высоким). Стратегия работала пока ставка снижалась.
👉 Когда ставки стали 18-20%, а выданные ипотеки были по 8-10%, акции упали в 5 раз.
👉 Потом новый СЕО поменял бизнес, теперь они несколько ипотек заворачивали в структурный продукт - и продавали на бирже.
👉 И пока люди платят по своим закладным, Fanni Mae останется в самом прибыльном бизнесе на планете.
От меня - в 2008 перестали платить по закладным и акции сложились в 10 раз. Кстати наш ЦБ туда тоже инвестировал и потерял деньги. 😂
#mhm_book
Заканчиваю выписывать самое важное из книги Питера Линча под названием "Переиграть Уолл стрит".
Ставлю 4/5 за тягомотину и отсутствие полезности во второй половине книги. На выходных сделаю большой пост с рецензией на смартлабе.
Глава 19. Сокровище на заднем дворе и Глава 20. Выкладывайте деньги в собственное меню
👉 Когда взаимные фонды популярны, инвестиции в компании, которые продают денежные средства, оказываются более прибыльными нежели инвестиции в их продукт.
👉 В современной истории финансов McDonald's была одной из самых прибыльных компаний на рынке акций, потому что не почивала на лаврах, а постоянно совершенствовала свое меню.
👉 Сеть ресторанов, как и сеть магазинов, переживает 15-20 лет быстрого роста, пока расширяется на рынке.
👉 Если предстоит выбирать между инвестициями в первоклассные компьютерные микросхемы и первоклассные бублик, я всегда выберу бублики.
Глава 21. Полугодовая ревизия портфеля
👉 Поддержание сбалансированного Портфеля ценных бумаг требует регулярной его проверки - примерно каждые 6 месяцев.
👉 Инвестору, которые "купили и забыли" акции IBM, Sear и Kodak, потом очень сильно об этом пожалели.
👉 2 главных вопроса:
- действительно ли цена акций привлекательна с точки зрения дохода.
- что вызвало рост доходов компании.
👉 Когда акции лучшей в какой-то отрасли продаются по выгодной цене, часто стоит купить именно их, нежели дешёвые акции менее удачливого конкурента.
👉 Когда цена акций растёт, аналитики с Уолл стрит просто увеличивают собственные оценки доходов компаний. Это пример того, как задача подгоняется под готовый ответ.
👉 Большой ошибкой является отказ от покупки акций только потому, что их цена за последнее время выросла вдвое, втрое или даже вчетверо. Лучше подход "здесь и сейчас". Все, что произошло ранее, уже неважно.
#mhm_book
Ставлю 4/5 за тягомотину и отсутствие полезности во второй половине книги. На выходных сделаю большой пост с рецензией на смартлабе.
Глава 19. Сокровище на заднем дворе и Глава 20. Выкладывайте деньги в собственное меню
👉 Когда взаимные фонды популярны, инвестиции в компании, которые продают денежные средства, оказываются более прибыльными нежели инвестиции в их продукт.
👉 В современной истории финансов McDonald's была одной из самых прибыльных компаний на рынке акций, потому что не почивала на лаврах, а постоянно совершенствовала свое меню.
👉 Сеть ресторанов, как и сеть магазинов, переживает 15-20 лет быстрого роста, пока расширяется на рынке.
👉 Если предстоит выбирать между инвестициями в первоклассные компьютерные микросхемы и первоклассные бублик, я всегда выберу бублики.
Глава 21. Полугодовая ревизия портфеля
👉 Поддержание сбалансированного Портфеля ценных бумаг требует регулярной его проверки - примерно каждые 6 месяцев.
👉 Инвестору, которые "купили и забыли" акции IBM, Sear и Kodak, потом очень сильно об этом пожалели.
👉 2 главных вопроса:
- действительно ли цена акций привлекательна с точки зрения дохода.
- что вызвало рост доходов компании.
👉 Когда акции лучшей в какой-то отрасли продаются по выгодной цене, часто стоит купить именно их, нежели дешёвые акции менее удачливого конкурента.
👉 Когда цена акций растёт, аналитики с Уолл стрит просто увеличивают собственные оценки доходов компаний. Это пример того, как задача подгоняется под готовый ответ.
👉 Большой ошибкой является отказ от покупки акций только потому, что их цена за последнее время выросла вдвое, втрое или даже вчетверо. Лучше подход "здесь и сейчас". Все, что произошло ранее, уже неважно.
#mhm_book
Цитаты из книги Рея Далио про долговые кризисы и оптимальное управление ДКП.
Часть 1. Архетип большого кредитного цикла
👉 Деньги используются как средство обмена и как средство сбережения.
👉 Когда кредит получить легко - происходит экономический рост. Когда кредит получить трудно - случается рецессия. Доступность кредита регулируется ЦБ.
👉 Недостаток кредита / роста долга может привести даже к более серьёзным экономическим проблемам чем избыток: есть риск упущенных возможностей.
👉 Когда все настолько хорошо, что лучше уже быть не может, но все уверены, что будет ещё лучше - вот тогда то экономика и достигает своего пика.
👉 Красивый делевередж - когда в экономике достаточно стимулирования (печать денег и девальвация), чтобы компенсировать дефляцию и обеспечить рост доходов выше номинальных процентных ставок.
👉 Управление долговыми кризисами связано с распределением тяжести безнадежных долгов, и это почти всегда можно сделать успешно, когда долги номинированы в национальной валюте.
#mhm_book
Часть 1. Архетип большого кредитного цикла
👉 Деньги используются как средство обмена и как средство сбережения.
👉 Когда кредит получить легко - происходит экономический рост. Когда кредит получить трудно - случается рецессия. Доступность кредита регулируется ЦБ.
👉 Недостаток кредита / роста долга может привести даже к более серьёзным экономическим проблемам чем избыток: есть риск упущенных возможностей.
👉 Когда все настолько хорошо, что лучше уже быть не может, но все уверены, что будет ещё лучше - вот тогда то экономика и достигает своего пика.
👉 Красивый делевередж - когда в экономике достаточно стимулирования (печать денег и девальвация), чтобы компенсировать дефляцию и обеспечить рост доходов выше номинальных процентных ставок.
👉 Управление долговыми кризисами связано с распределением тяжести безнадежных долгов, и это почти всегда можно сделать успешно, когда долги номинированы в национальной валюте.
#mhm_book
Продолжаю читать книгу Рея Далио про кризисы - очень занимательная книга с точки зрения макро финансов и истории.
Часть 2. Подробное описание отдельных исторических примеров долговых кризисов.
I. Долговой кризис и гиперинфляция в Германии (1918-1924)
👉 Проигрышь в войне, которая финансировалась за счёт долга (пусть и внутреннего) - огромные репарации в твёрдой валюте (золото), которое Германия могло купить только за счёт экспорта.
👉 В периоды экономических кризисов наиболее вероятно перераспределение благ от имущих к неимущим.
👉 Цены в магазинах меняются каждый час. Марка одновременно ничего не стоит и при этом её не достать. Шли в обиход доллар, иностранные валюты и даже собственные валюты банков.
👉 Риск оккупации французами при неплатежах репараций (Рурская область, уголь) - бегство капитала и гиперинфляция.
👉 С июля 1922 до ноября 1923 цены выросли на 387 млрд процентов, а курс марки упал на 99.9999999997% к доллару.
👉 При гипер инфляции марка потеряла статус денег как средства сбережения. Потом и как средство обмена (торговля в марках стала непрактична).
👉 Как вышли из ситуации? Реструктуризации кредита (отложение платежей), сокращение госрасходов, создание новой валюты, ограничение печати денег, преодоление дефицита (независимый ЦБ), ужесточение кредитов, накопление инвалютных резервов.
#mhm_book
Часть 2. Подробное описание отдельных исторических примеров долговых кризисов.
I. Долговой кризис и гиперинфляция в Германии (1918-1924)
👉 Проигрышь в войне, которая финансировалась за счёт долга (пусть и внутреннего) - огромные репарации в твёрдой валюте (золото), которое Германия могло купить только за счёт экспорта.
👉 В периоды экономических кризисов наиболее вероятно перераспределение благ от имущих к неимущим.
👉 Цены в магазинах меняются каждый час. Марка одновременно ничего не стоит и при этом её не достать. Шли в обиход доллар, иностранные валюты и даже собственные валюты банков.
👉 Риск оккупации французами при неплатежах репараций (Рурская область, уголь) - бегство капитала и гиперинфляция.
👉 С июля 1922 до ноября 1923 цены выросли на 387 млрд процентов, а курс марки упал на 99.9999999997% к доллару.
👉 При гипер инфляции марка потеряла статус денег как средства сбережения. Потом и как средство обмена (торговля в марках стала непрактична).
👉 Как вышли из ситуации? Реструктуризации кредита (отложение платежей), сокращение госрасходов, создание новой валюты, ограничение печати денег, преодоление дефицита (независимый ЦБ), ужесточение кредитов, накопление инвалютных резервов.
#mhm_book
Продолжаю читать и выписывать самое главное из книги Рея Далио "Большие Долговые Кризисы".
Долговой кризис в США и послекризисные измерения в экономике (1928-1937)
👉 После окончания Первой мировой войны в 1920-1921 экономика США переживала бурный рост. Электрификация, радио, рост производства авто.
👉 Рост долга соответствовал росту доходов, и капиталисты, и работники получали значительный доход.
👉 Низкая волатильность на фондовом рынке и за 5 лет доходность индекса составила 150%.
👉 Затем стал образовываться пузырь, в результате головокружительного роста производительности и прибылей за счёт технологического прогресса и убежденности людей в том, что так и будет продолжаться вечно.
👉 Чем активнее росли котировки, тем больше спекулянтов ставили на то, что они будут расти и дальше.
👉 Придерживаться золотого стандарта - это все равно что иметь долги в иностранной валюте (плохо для страны).
👉 Восстановить баланс бюджета с помощью строжайшей экономии - классическая для депрессий ошибка руководства государств.
👉 Первое ужесточение ДКП не наносит ущерба фондовом рынку, зато потом приводит к рецессии.
👉 Итого - дабы избежать великой депрессии надобно было не раздувать пузырь до этого, а когда произошла рецессия - острую нехватку денег надо было заливать баблом, спасая системно значимые институты. Так же желательна смена политического лидера (Рузвельт по сути поменял все правительство и вывел страну из кризиса).
#mhm_book
Долговой кризис в США и послекризисные измерения в экономике (1928-1937)
👉 После окончания Первой мировой войны в 1920-1921 экономика США переживала бурный рост. Электрификация, радио, рост производства авто.
👉 Рост долга соответствовал росту доходов, и капиталисты, и работники получали значительный доход.
👉 Низкая волатильность на фондовом рынке и за 5 лет доходность индекса составила 150%.
👉 Затем стал образовываться пузырь, в результате головокружительного роста производительности и прибылей за счёт технологического прогресса и убежденности людей в том, что так и будет продолжаться вечно.
👉 Чем активнее росли котировки, тем больше спекулянтов ставили на то, что они будут расти и дальше.
👉 Придерживаться золотого стандарта - это все равно что иметь долги в иностранной валюте (плохо для страны).
👉 Восстановить баланс бюджета с помощью строжайшей экономии - классическая для депрессий ошибка руководства государств.
👉 Первое ужесточение ДКП не наносит ущерба фондовом рынку, зато потом приводит к рецессии.
👉 Итого - дабы избежать великой депрессии надобно было не раздувать пузырь до этого, а когда произошла рецессия - острую нехватку денег надо было заливать баблом, спасая системно значимые институты. Так же желательна смена политического лидера (Рузвельт по сути поменял все правительство и вывел страну из кризиса).
#mhm_book
Завтра напишу рецензию книги на смартлабе. Рэя Далио всегда интересно слушать или читать, человек высокого интеллекта и эрудиции, книгу "большие долговые кризисы" к прочтению рекомендую.
Долговой кризис в США и послекризисные изменения в экономике (2007-2011)
👉 Пузырь образуется когда внимание центробанка занимает инфляция и рост, но при этом они недостаточно озабочены тем, что инвестиционные активы приобретаются за счёт заемных средств.
👉 Чем больше росли цены на жилье, тем в большей степени понижались стандарты кредитования (хотя логично было бы обратное). Однако все считали, что приобретение домов в кредит - это очень выгодно. 8% семей покупали дома в США ежегодно!
👉 Значительный рост уровня задолженности на цели потребления, а не инвестирования - тревожный знак, поскольку потребление не генерирует доходы в отличие от инвестиций.
👉 28 марта 2007 когда началось рушится домино с ипотечными структурками рейтинга ААА (фильм и книга "игра на понижение"), глава ФРС Бернанке заявил:"похоже влияние проблем рынка субстандартных кредитов не экономику и финансовые рынки пресечено." Рынки продолжали расти, хотя процесс был запущен.
👉 Пузырь лопнул в результате ужесточения ДКП и роста процентных ставок.
👉 В 2008 были проблемы у брокеров, которые держали значительный объем ипотечных ценных бумаг: Bear Stearns, Lehman Brothers и Merrill Lynch. Только у первого было ценных бумаг на 400 млрд долларов!
👉 В 2008 в США работала команда руководителей, которые понимали, что нужно сделать, чтобы справится с долговым кризисом (Бернанке, Полсон, Гейтнер).
👉 Национализация финансовых институтов, которые являются слишком большими, чтобы обанкротится - классический выход из ситуации в процессе делевереджа.
👉 9 марта 2009 Баффет заявил, что "экономика сорвалась в пропасть", инвесторами овладели медвежьи настроения, а Фондовый рынок упал на 1%. Этот день стал "дном" фондового рынка. Во вторник индекс вырос на 6.4%.
#mhm_book - цитаты книг тут
Долговой кризис в США и послекризисные изменения в экономике (2007-2011)
👉 Пузырь образуется когда внимание центробанка занимает инфляция и рост, но при этом они недостаточно озабочены тем, что инвестиционные активы приобретаются за счёт заемных средств.
👉 Чем больше росли цены на жилье, тем в большей степени понижались стандарты кредитования (хотя логично было бы обратное). Однако все считали, что приобретение домов в кредит - это очень выгодно. 8% семей покупали дома в США ежегодно!
👉 Значительный рост уровня задолженности на цели потребления, а не инвестирования - тревожный знак, поскольку потребление не генерирует доходы в отличие от инвестиций.
👉 28 марта 2007 когда началось рушится домино с ипотечными структурками рейтинга ААА (фильм и книга "игра на понижение"), глава ФРС Бернанке заявил:"похоже влияние проблем рынка субстандартных кредитов не экономику и финансовые рынки пресечено." Рынки продолжали расти, хотя процесс был запущен.
👉 Пузырь лопнул в результате ужесточения ДКП и роста процентных ставок.
👉 В 2008 были проблемы у брокеров, которые держали значительный объем ипотечных ценных бумаг: Bear Stearns, Lehman Brothers и Merrill Lynch. Только у первого было ценных бумаг на 400 млрд долларов!
👉 В 2008 в США работала команда руководителей, которые понимали, что нужно сделать, чтобы справится с долговым кризисом (Бернанке, Полсон, Гейтнер).
👉 Национализация финансовых институтов, которые являются слишком большими, чтобы обанкротится - классический выход из ситуации в процессе делевереджа.
👉 9 марта 2009 Баффет заявил, что "экономика сорвалась в пропасть", инвесторами овладели медвежьи настроения, а Фондовый рынок упал на 1%. Этот день стал "дном" фондового рынка. Во вторник индекс вырос на 6.4%.
#mhm_book - цитаты книг тут