Как выглядят инвестиции в акции Microsoft с точки зрения фундаментального анализа? Можно ли инвестировать в акции этой компании, чтобы заработать?

Возможно, вы удивитесь, но я начну с того, что назову компанию Microsoft относительно дешевой акцией. Речь, конечно, идет не о номинальной стоимости бумаги, она по сути ничего не значит. Речь о стоимостной оценке акций MSFT, если опираться на форвардные (то есть будущие) денежные потоки компании.

Все дело в ее великолепных бизнес-показателях. В предыдущем квартале компания показала рост операционных доходов на 31%, свободного денежного потока на 24%, а прибыли на 19%. При условии сохранения подобных темпов роста компания может вырасти на 30-40% в течение всего 1 года.

Давайте посмотрим на фундаментальный анализ акций Microsoft:

1) Эта компания платит дивиденды. Да, дивиденды "в моменте" невелики, но они регулярно увеличиваются уже 10 лет. И, если в 2008 году дивиденды были менее 50 центов на 1 акцию, то сейчас превышают 2 доллара!

2) Компания Microsoft является прибыльной. Она регулярно увеличивает объемы продаж и при этом - регулярно сокращает количество акций в обращении. Это мое любимое сочетание: рост прибылей одновременно с байбеками. Так инвестор получает двойную выгоду: и от роста бизнеса, и от увеличения его относительной доли в бизнесе. Ведь количество акций сокращается - а значит, его доля возрастает сама по себе!

3) У акций Microsoft чрезвычайно низкие долги. При этом платежи по кредитам покрываются с большим запасом - коэффициент покрытия платежей прибылью составляет 26! Это существенный запас финансовой прочности и стабильности.

4) Как я упоминал, бизнес-показатели Microsoft невероятно хороши: маржинальность, прибыльность, возврат на акционерный капитал и на инвестиции существенно выше среднеотраслевых и среднерыночных.

Да, "в моменте" P/E Microsoft нельзя назвать низким - но он находится на среднеотраслевом уровне и близок к среднерыночному. Учитывая низкие ключевые ставки ФРС, это допустимый показатель. Зато, как я говорил выше, форвардные оценки показывают, что компанию можно даже назвать недооцененной!

Какими будут реальные доходности от инвестиций Microsoft - покажет время.

Удачи в инвестициях!

#Microsoft #MSFT #инвестиции #акции #аналитика

https://youtu.be/FXaeZI-uCL0

В какие акции инвестировать деньги - в Microsoft или в Транснефть? Какая акция принесла бы инвестору больше всего денег при инвестировании?

Любопытную тему предложили мне. И я решил снять видео. При этом, разумеется, сразу дисклеймер: в общем случае некорректно сравнивать компании из разных отраслей, да еще и разного формата (высокие дивиденды и акции роста). Но Транснефть очень бурно выросла за последние лет 20, так что подобное сравнение я считаю вполне уместным. И кроме того, оно будет еще одним напоминанием о том, как головокружительный рост может быть съеден не менее головокружительной девальвацией.

Итак, начнем. Возьмем сначала 5 лет - как написано в предложении темы.

Вполне очевидно, что эти 5 лет были невыдающимися для Транснефти: рост очень скромный. Да, компания платила хорошие дивиденды, причем именно с 2016 по 2017 год их размер вырос почти в 10 раз! Microsoft с другой стороны стабильно росла и платила дивиденды на этой же дистанции.

Простой подсчет показывает, что вложенные в акцию Транснефть 148 797 рублей в 2016 году могли бы принести 217 326 рублей к 2021 году с учетом полученных дивидендов. Или немногим менее 3000$. Обратите также внимание, что стоимость самой акции в долларах оказалась даже НИЖЕ, чем на момент покупки.

Microsoft же приумножил бы капиталовложения инвестора до 13 293$ или почти 1 миллиона рублей! Неплохой результат для "скучной акции", не так ли?

Но обычно сторонники российского фондового рынка говорят о том, что смотреть-то нужно с нулевых годов. Вот когда был самый-самый сочный рост.

Да, действительно, если вернуться в 2002 год, то рост компании Транснефть кажется феноменальным: акция стоила 11400 рублей или 365$, а к настоящему моменту принесла бы с учетом дивидендов 225 718 рублей или 3073$. Внушительный рост!

С другой стороны, Microsoft с 2002 года превратила бы те же самые 365$ в 4217$ (и это без учета дивидендов, которые я специально опускаю в расчетах). Разница в 37%, при том, что Транснефть стартовая практически "с нуля", а Microsoft уже была гигантом - перегретым гигантом эпохи доткомов!

И теперь посмотрим на прибыль: Транснефть показывает явное снижение EPS, тренд нисходящий, перспективы крайне туманные. Тогда как Microsoft прет, как танк - и по продажам, и по EPS. Стоит ли ждать, что тренд переломится? И что Транснефть нагонит и перегонит по доходности вложенного капитала?

Сомневаюсь.

Удачи в инвестициях!

#инвестиции #акции #microsoft #транснефть #дивиденды

https://youtu.be/jbdFROw9NpM

Что общего у акций Philip Morris и Microsoft? Эти акции ПЛАТЯТ и УВЕЛИЧИВАЮТ дивиденды! В то время, как многие люди обеспокоены тем, что деньги обесцениваются из-за инфляции, инвесторы в дивидендные ценные бумаги могут спать спокойно. Они знают, что их капитал защищен от обесценивания, а денежный поток - от инфляции.

Недавно я рассказывал о росте дивидендов по моему собственному портфелю, а теперь покажу пару примеров на некоторых акциях.

Обратите внимание, что с точки зрения инвестиционного портфеля совмещать эти акции было бы ошибкой - скажем, Philip Morris высокодивидендная бумага без особого роста, а Microsoft напротив активно растет. Именно поэтому, когда я разрабатываю инвестиционный портфель начинающего инвестора, я опираюсь на исходные данные, цели и задачи.

Здесь я использую данные акции чисто для иллюстрации.

Например, среднегодовая инфляция по доллару США с 1990 года около 2.4%. Любопытно, что и в 1990, и в 2021 году инфляция выше - более 5%.

А что делают дивидендные бумаги с растущими дивидендами? Правильно, ПОВЫШАЮТ выплаты! Например, по акциям Microsoft рост выплаты составил 11%. Пандемия? Кризис? Перегретость рынка?

Ха! Главное, что растет бизнес, растут прибыли - и часть этих прибылей можно направлять на увеличение дивидендов.

Рост дивидендов по Philip Morris ниже: лишь 4.2%, но и сами дивиденды в моменте намного выше, чем у Microsoft. Вот так выплата инвестора стала на 4.2% выше - без каких-либо активных усилий.

Обратите внимание, что это произошло несмотря на весьма сложную табачную индустрию. Сам я не курю и к курению отношусь негативно, но сложно не восхищаться умением менеджеров извлекать максимум прибылей из слабостей людей.

Помните: неважно - растущая бумага или нет. Главное, что она платит дивиденды и увеличивает их. Такой подход наглядно демонстрирует действительно сильные компании. Компания, которая может платить дивиденды и увеличивать их даже в кризис - пандемийный год - чаще всего очень сильна.

Была масса беспокойств по поводу перспектив мировой экономики, а дивидендные инвесторы лишь улыбались и получали растущий денежный поток каждую выплату.

Инфляция? Обесценивание денег? Что ж, пусть - инвестор знает, что инфляция конвертируется в прибыли корпораций, акциями которых он владеет. И он получит еще больше дивидендов!

Удачи в инвестициях!

#дивиденды #PhilipMorris #Microsoft #инвестиции #заработок

https://youtu.be/K-FptWJOBf8

Какие акции лучше в инвестиционном портфеле в 2022 году - дорогие или дешевые? К видео, в котором я рассматривал принципы выбора акций в инвестиционный портфель по параметру высоких дивидендов или роста самой акции был оставлен очень интересный комментарий. В нем содержится чрезвычайно важная информация, которую часто упускают из вида инвесторы:

"Не стоит смотреть на стоимость акции, по которой она торгуется на бирже!"

И особенно важно - не стоит делать выводы о перспективах роста компании, исходя из этой стоимости.

Знали бы вы, как часто приходится сталкиваться с таким заблуждением! Так что давайте разберемся с этой темой.

Первое и самое главное: высокая или низкая рыночная стоимость акции не означает, что бумага может медленнее или быстрее вырасти, скажем, на 50%.

Помните о том, что компанию стоит воспринимать, как целое - целостный бизнес. Акции это лишь доли этого бизнеса. Когда растут отдельные акции - это означает, что растет ВЕСЬ БИЗНЕС целиком.

Хороший пример можно привести, используя Berkshire Hathaway (акции класса "А"), которые на рынке стоят более 400 000$ за одну штуку и ни разу с момента запуска не дробились. Вы можете видеть, что 5 лет назад акции стоили "всего" 236 тысяч долларов. И это не помешало им за 5 лет сделать почти 79% роста. А 10 лет назад рыночная цена акции была 112 тысяч $ и рост составил 274%.

У той же Altria Group за 10 лет рост составил лишь 59%, хотя рыночная цена акции была менее 28$.

Помешала ли стоимость акций Berkshire Hathaway вырасти в 3 раза?

Если у компании Apple будет не 16 миллиардов акций, а лишь 16 миллионов или даже вообще 1 ценой в 2.5 триллиона долларов, будет ли ее бизнес расти менее эффективно? Да, это скажется на динамике котировок - уйдет спекулятивный интерес. Но рост бизнеса самого по себе останется прежним, ведь прибыли от количества акций на бирже не зависят. Люди как покупали Айфоны - так и будут их покупать.

Точно также и в сравнении с акциями Microsoft и Altria, о котором говорится в комментарии. Текущая цена Altria и цена Microsoft ничего не значат! Важна не рыночная цена, важны точки роста бизнеса, за которыми подтянется цена акций.

У Altria мало таких точек - это "дойная корова", которая платит и будет платить высокие дивиденды, повышать их - но не более. У Microsoft уйма таких точек, учитывая технологичность бизнеса и его перспективы.

Никогда не смотрите на рыночную цену, чтобы сделать выводы о перспективах бизнеса компании и перспективах роста акции! Никогда не покупайте акцию, потому что она стоит "дешево" по рыночной цене. Как показывает мой опыт, фундаментальный анализ, да и вся инвестиционная история - лучше купить десять первоклассных акций по 200-500$, чем несколько десятков ущербных компаний по 20-40$ и не получить ожидаемого роста!

Удачи в инвестициях!

#акции #инвестиции #фондовыйрынок #microsoft #berkshirehathaway

https://youtu.be/GPm106QWanE

Сегодня мы рассмотрим интересную тему - инвестиций в корпоративные облигации на примере облигаций Microsoft и Johnson&Johnson. Стоит ли покупать корпоративные облигации крупных компаний? Ведь они надежны, а доходность по ним несоизмеримо выше, чем по банковским депозитам.

И, вы знаете, ответ будет "Скорее, не стоит". Вы не получите большой отдачи, инвестируя в корпоративные облигации, при этом поставите себя в непростое положение почти на 100% - учитывая текущую тенденцию в мире!

Но давайте по порядку.

1) Найти данные по корпоративным облигациям достаточно легко - например, на сайте boerse-berlin. Введя название эмитента, вы получите список облигаций, которые доступны для покупки. Обратите внимание на то, что зарубежные облигации обозначаются сразу с определенным размером купона к номиналу. Скажем, облигация 3.041% Microsoft (2062) означает, что, что у нее годовой купон 3.041%. При номинале облигации в 1000$, это годовой доход (при покупке по номиналу) 30.41$.

2) Разумеется, купить облигацию по номиналу почти нереально - цены на них постоянно колеблются. И могут уходить выше или ниже номинала. Для приведенной облигации текущая цена очень близка к номинальной - 99.35% (или 993.5$). Поэтому ее реальная доходность будет чуть ВЫШЕ, так как стоимость ее покупки чуть НИЖЕ. Стандарт выплаты купонов - 2 раза в год. Так что вы можете ожидать получить 2 выплаты по 15.2$.

3) Из-за волатильности цен на облигации, нужно быть готовым к тому, что ваша покупка может дать вовсе не тот результат, на который вы рассчитывали. Скажем, в начале 2021 года эта же самая облигация торговалась по цене 109% от номинала - почти на 10% выше текущего уровня. Но из-за объявленной позиции ФРС по повышению ставок, она снизилась. И теперь инвестор вряд ли сможет продать облигацию в обозримом будущем, не попадая на существенный убыток. Да, если он додержит ее до 2062 года, то получит назад свои деньги по номиналу - 1000$ за каждую облигацию. Но вот фиксировать около 3% доходности на 40 лет без потенциала роста... сомнительное удовольствие.

4) Если уж связываться с инвестициями в корпорации, то лучше выбирать акции этих же самых корпораций. Да, Microsoft не может похвастаться высокими дивидендами. Более наглядно можно проиллюстрировать мысль на примере Johnson&Johnson. Вот, скажем, возьмем облигацию 2.1% Johnson&Johnson (2040) - погашение через 18 лет. Она дает купон 2.1%, но так как текущая цена облигации всего 88.4%, то реальная доходность выше. Опять же, обратите внимание, что пару лет назад кто-то покупал облигацию по цене на 12% выше. И сейчас сидит в минусе, так как цены снизились.

Альтернатива - покупка АКЦИЙ этой же самой компании. По акциям Johnson&Johnson можно зафиксировать дивиденды "в моменте" 2.48% - почти то же самое, что и купон. Но при этом вы можете с полным правом ожидать, что дивиденды будут РАСТИ. По статистике - почти на 6% каждый год. И растут они уже 59 лет!

И это, не говоря о росте тела самой акции.

То есть получается, что купив акцию и облигацию той же самой компании: Johnson&Johnson, вы получите "в моменте" примерно такой же денежный поток. А в перспективе, куда больше отдачи принесут акции. Не говоря уже о том, что облигации платят купоны 2 раза в год, а дивиденды платятся 4 раза.

Да, по акциям может быть более высокая волатильность. Но если вы все равно вынуждены купить облигацию и забыть про ее цену (из-за снижения и невозможности продать раньше погашения по номиналу), почему вы не можете точно так же забыть про цену акций?

Удачи в инвестициях!

#инвестиции #корпорации #microsoft #акции #облигации

https://youtu.be/7HN2D3_IY8Q

Microsoft увольняет 10 000 человек! ИТ-компании в США сокращают персонал! Все ужасно!😅

Такие мнения можно встретить, но смотреть нужно на ФАКТЫ, а не на эмоции.

👉ИТ-компании (включая Microsoft) слишком быстро наращивали персонал. Наняли 40к, а увольняют 10к. И все равно - рост по экспоненте.
👉Уровень безработицы в США невероятно низок, так что реальные специалисты себе место найдут.
👉Подобные увольнения - это возможность "охладить" экономику, к чему и стремиться ФРС.
👉Увольнение неэффективного персонала это огромный плюс для бизнеса в целом, а значит и для инвесторов в акции этих компаний.

Увольнения - это большая неприятность для самих сотрудников. Но с финансовой точки зрения, это разумный шаг и залог перспектив будущего роста. @knyazevinvest

#microsoft #it #увольнение #финансы #экономика