Инвестирующие через Interactive Brokers могли обратить внимание на то, что в личном кабинете этого брокера отображаются два вида доходности:

TWR - Time-Weighted Rate of Return
MWR - Money-Weighted Rate of Return

Какая между ними разница и какая доходность является правильной? Я не буду разбирать тут сложные формулы, по которым они высчитываются, а объясню принципиальную разницу в доходностях.

Итак, TWR нужен, чтобы оценить общую, совокупную доходность портфеля по инструментам, которые в него включены. По сути, это оценка доходности тех инструментов, которые есть в вашем портфеле, без привязки к точкам входа в рынок и выхода из него. Оценка доходности по TWR является наиболее объективной, если мы ведем речь об эффективности инвестиций самих по себе - без участия инвестора.

С другой стороны MWR включает в расчет доходности "человеческий фактор", так как учитывает - как, в каком объеме и когда были инвестированы средства. Соответственно, удачные вложения большого капитала на низком рынке - на просадках, коррекциях, кризисах и т.д. могут увеличить доходность по MWR и сделать ее выше, чем по TWR - как на скриншоте у Артема.

Если же напротив, моменты выбирались не слишком удачные, то TWR оказывается выше.

Если говорить в целом, то я предпочитаю смотреть на TWR - как на более объективный показатель доходности портфеля, который исключает элемент "удачи" или "мастерства" с входом в рынок. Потому что я не особо верю в эту самую удачу и идеальную точку входа.

Кроме того, наиболее объективной оценкой среднегодовой доходности я считаю самостоятельной подсчет доходности в Excel по формуле XIRR с учетом стартовой суммы капитала и пополнений. Подобное отношение связано с тем, что если вы пополняли счет у IB в валюте, отличной от доллара США, и совершали валюто-обменные операции, то в расчетах доходности по MWR TWR учитывается и доходность от изменения валютных курсов.

Удачи в инвестициях!

#twr #mwr #инвестиции #доходность #interactivebrokers

https://youtu.be/NaKWtZ3T9Wo