Почему одни акции растут на десятки и сотни процентов, а другие - отстают от них? Почему даже крупные и успешные бизнесы могут показывать весьма умеренную динамику роста капитала?

В самом деле, любопытный вопрос. Причем настолько, что я хотел бы рассмотреть его на конкретном примере - примере сравнения акций Unilever и Apple, который предложили в комментариях к видео.

Все максимально очевидно: если мы берем последние 10 лет, то выясняется, что компания Unilever с учетом дивидендов принесла лишь удвоение капитала, тогда как Apple увеличила капитал инвесторов в 11 раз. За счет чего это происходит? Где подвох и в чем секрет?

А секрета нет, все на поверхности и все очевидно. Проверяется даже без особого погружения в фундаментальный анализ. Посмотрим для начала на статистику EPS - прибыли на акцию - для каждой из компаний.

Мы видим, что в целом тренд у обеих компаний идет на рост, однако EPS Apple с 2012 года вырос почти в 4 раза, тогда как рост EPS Unilever лишь 60%.

Обе компании производят байбеки, так что более интересным может быть сравнение динамики не только EPS, но и совокупного объема продаж компаний! И мы видим схожую картинку: совокупный объем продаж Apple увеличился в 2 раза, тогда как рост продаж Unilever почти нулевой.

Важно учесть, однако, что Unilever - европейская компания, поэтому на долларовое значение ее дивидендов, EPS и продаж оказывает также волатильность курса евро к доллару. Однако в целом картинка весьма наглядная.

И она дает нам четкий ответ, почему Apple выросла сильнее, чем Unilever:

1) У Apple есть динамика роста - она развивается, как бизнес, открывает новые рынки, наращивает совокупные объемы продаж.

2) В цену акции закладываются ожидания инвесторов по этому росту. Именно это объясняет, например, почему продажи за 10 лет выросли в 2 раза, а цена акции - намного сильнее.

3) Компания Unilever является типичной дойной коровой, которая направляет более 70% прибыли на выплату дивидендов. Она не вкладывает деньги в развитие, поэтому она способна давать денежный поток, но не может обеспечить активную динамику акции.

Вот и ответ, почему какие-то акции растут активнее, чем другие - в них виден потенциал. И за этот потенциал инвесторы готовы "переплачивать", что и увеличивает темпы роста акций.

При этом важно также отделять компании с РЕАЛЬНЫМ потенциалом от компаний со СПЕКУЛЯТИВНЫМИ ожиданиями. Первые действительно обладают результатами, которые можно продемонстрировать: их бизнес уже прибыльный, они уже эффективно работают и растут. Вторые же нередко держатся на ожиданиях, мечтах и надеждах, что вот-вот из прогнозных прибыльности превратятся в в реальные деньги... Увы, это случается не всегда. И когда такое происходит - акция может рухнуть быстро и резко.

Так что выбирая растущие акции, убедитесь, что их фундаментальные показатели могут подпитывать рост бумаги. Что компания является лидером в своем бизнесе - тогда она может продолжать расти и дальше!

Удачи в инвестициях!

#unilever #apple #инвестиции #акции #капитал

https://youtu.be/3gPqVfDswUQ