9% дивидендов в долларах - разве это не прекрасно? Разве не замечательно получать такой пассивный доход от своего капитала? Давайте рассмотрим компанию Sunoco с тикером SUN с точки зрения фундаментального анализа.

Первое, что я хотел бы сказать сразу - почти никогда не стоит смотреть просто на дивиденды, даже если вы ориентируетесь исключительно на пассивный доход! Обязательно оценивайте: что стоит за этими дивидендами, способна ли компания поддерживать свои выплаты и главное - увеличивать их.

Итак:

1) Sunoco платит дивиденды, но уже несколько лет не увеличивает их! Для меня, как для дивидендного инвестора, это неоднозначная ситуация: я предпочитаю, чтобы пассивный доход рос, ведь инфляция не стоит на месте.

2) Компания является прибыльной. И она осталась таковой, даже учитывая непростой 2020 год, а также сферу деятельности компании - продажу топлива.

3) У Sunoco относительно низкий Payout Ratio для текущих дивидендов: на уровне менее 60%. И этот Payout Ratio снижается с 2015 года.

4) Мы не наблюдаем активной эмиссии акций после резкого рывка в 2015-2017 годах, но если тренд по EPS будет снижаться, то для дополнительного финансирования своей деятельности Sunoco может прибегнуть к эмиссии и размытию акционерного капитала.

5) Важный негативный фактор - высокий уровень задолженности компании как к прибыли, так и к капиталу. При этом коэффициент покрытия платежей прибылью лишь на уровне менее 2.5. То есть запас финансовой прочности крайне мал и любые негативные колебания бизнеса могут привести к сокращению денежного потока и - значит - возможному снижению или даже заморозке дивидендов.

6) Также негативный фактор - низкие бизнес-показатели компании: она уступает отрасли по прибыльности и маржинальности. И лишь немного выше среднего по возврату на акционерный капитал.

7) Некоторое преимущество Sunoco дает низкий P/E на уровне около 7, что существенно ниже среднерыночного, но в рамках отраслевого показателя.

Таким образом, я бы назвал компанию Sunoco неоднозначным выбором для дивидендного инвестирования. Да, дивиденды 9% в долларах выглядят очень заманчиво, если не изучать бизнес и фундаментальные факторы. Но изучив их, мы приходим к выводу, что при любых колебаниях в бизнесе - особенно в такой неоднозначной сфере, как энергетика и топливо - существует серьезный риск сокращения или даже отмены дивидендов.

В общем случае я бы рекомендовал опираться на первоклассные компании, которые имеют более высокий запас прочности и потенциал роста дивидендов.

Удачи в инвестициях!

#Sunoco #SUN #инвестиции #акции #аналитика

https://youtu.be/loHFfzEgR9M