Стоит ли покупать облигации, чтобы получать стабильный пассивный доход? Можно ли заработать на покупке валютных облигаций в долларах? В чем риск инвестиций в облигации сейчас?

Во вчерашнем видео про инвестиции в долларах я намеренно обошел стороной вопрос инвестиций в облигации. Потому что этой теме можно и НУЖНО посвятить отдельное видео именно сейчас - когда идут весьма серьезные изменения в финансовых политиках почти всего мира.

И если говорить коротко: нет, моя позиция по поводу облигаций не поменялась. Более того, именно сейчас я считаю их еще более рискованным вложением, чем тогда - 4 года назад. Облигации часто называют "защитным" и "стабильным" активом, забывая, что раз они торгуются на рынке - они точно также несут в себе рыночные риски. А самое обидное то, что эти риски вообще никак не компенсируются потенциальной доходностью от вложения.

Наглядно это можно продемонстрировать сравнением динамики двух популярных облигационных фондов: BND (на широкий облигационный рынок США, включая корпоративные бонды) и TLT (фонд долгосрочных трежерис США). Если мы сравниваем их с динамикой портфеля из высокодивидендных CEF, доступных у Interactive Brokers, а также с обычным индексом S&P500, то получаем интересную картинку:

- в 2008 году году инвестор мог инвестировать 100 000$ в один из этих активов
- почти сразу случился мировой финансовый кризис и CEF с S&P500 резко просели
- затем был этап постепенного восстановления и вот сейчас капитал в CEF и S&P500 куда выше, чем в облигационных фондах, несмотря на всю волатильность

Еще более наглядно выглядит картинка, если взглянуть на динамику денежного потока с учетом реинвестирования дивидендов. По CEF мы видим уверенный растущий тренд (пусть и с просадкой в кризисный 2009 год). Дивидендная доходность по облигационным фондам просто смешная. И она оказалась даже НИЖЕ, чем в 2008 году! Напомню: это доходность с учетом реинвестирования дивидендов. Инвестор докупал-докупал новые TLT и BND, его денежный поток падал и падал.

Динамика за последние 4 года тоже показательна: тот же самый капитал в CEF увеличился на 45%, тогда как в облигационных фондах прирост лишь пара процентов. И обратите внимание на риск - максимальную просадку и худший год. Удивительно, но максимальная просадка по TLT - супер-надежным гособлигациям оказалась даже сильнее, чем по CEF - в принципе агрессивным дивидендным активам. BND устоял лучше, но и по нему максимальная просадка доходила до 11.5%!

К чему эта долгая предыстория?

К тому, что сейчас риски облигационных фондов еще сильнее! Мы находимся на самом-самом начале цикла повышения ставок ФРС США. А это значит, что все предыдущие выпуски облигаций с каждым повышением ставок будут снижаться в цене, чтобы компенсировать рост доходности свежих выпусков. И этот обвал цены в облигационных ETF никак не обойти!

Покупка коротких облигаций напрямую через Interactive Brokers - возможна. Тогда даже при падении цены вы сможете просто дождаться их погашения по номиналу. Но отсутствует сам смысл покупки облигаций с доходностью в пару процентов и без какого-либо шанса на рост самого капитала. Ведь высокая инфляция по доллару будет просто "съедать" покупательную способность денег, замороженных в облигациях.

Высокие риски, отсутствие перспективы, низкий пассивный доход... Нет, друзья, покупать облигации СЕЙЧАС это очень-очень спекулятивная идея.

Удачи в инвестициях!

#облигации #инвестиции #пассивныйдоход #доллар #деньги

https://youtu.be/AWUygC_0vxk

Как можно инвестировать 10000$ и защититься от инфляции с гарантией вложений? Можно ли это сделать на инвестициях в надежные облигации с плавающей ставкой доходности?

Инвестиции с целью защиты от инфляции - очень актуальная тема в наши дни. Ведь инфляция бушует не только по рублю: долларовые и евровые цены тоже активно растут! И вроде бы даже есть супер-инструмент для защиты от инфляции - ETF на облигации с плавающей ставкой доходности - FLOT!

Плавающая ставка означает, что когда поднимаются ключевые ставки, то повышается и ставка по облигации. А сейчас мы как раз наблюдаем активный рост ставок ФРС США и, значит, в теории эти облигации и фонд на них должны эффективно защищать от инфляции.

Что ж, посмотрим на цифры - с момента запуска фонда FLOT в 2011 году. Мы видим, что с 2011 года инвестиции в 10000$ превратились бы в 11343$... Смешно, да? Около 13.5% доходности на дистанции в 11 лет... При этом инвестиции в индекс S&P500 обеспечили бы рост изначального вложения 10 тысяч долларов до более, чем 40 тысяч долларов! Вот это уже отдача!

Но позвольте, скажете вы, ведь основная цель - защита от инфляции. Облигации не подходят для активного роста капитала, так давайте взглянем, справился ли этот актив с защитой от инфляции?

Эквивалент инвестиций 10000$ в 2011 году сейчас требует уже 13173$. То есть доллар обесценился на треть за эти 11 лет. Но мы-то уже выяснили, что капитал в FLOT вырос бы только до 11343$. Почти 2000$ недобора! То есть даже от инфляции этот актив инвестора не защищает.

Но не будем сдаваться, быть может стабильность - вот ради чего стоит покупать этот актив? График цены тоже разочаровывает. Да, таких сильных колебаний, как по фондовому рынку, здесь не наблюдается, но все же обратите внимание: в марте 2020 года точно так же была просадка цены фонда порядка 10%. Да, она быстро закрылась. И да, 10% - это не минус 30%, как по индексу. Но все же, это не то, что хотел бы видеть инвестор, жертвующий доходностью ради стабильности, так?

Таким образом, друзья, даже инструмент ЗАТОЧЕННЫЙ под защиту от инфляции оказывается неэффективен. Он отстает от инфляции, он лишает инвестора огромной порции доходности, он не дает высокого денежного потока - НИЧЕГО!

С другой стороны, инвестиции в волатильные, рискованные, нестабильные акции оказываются максимально эффективными:

- они защитили от инфляции: превратив инвестиции 10000$ в 40000$
- они приумножили капитал
- они обеспечили уверенный рост, даже несмотря на просадки

Да в моменте можно поддаться искушению "стабильности". Но это - обманчивое ощущение. Когда вы смотрите на поведение актива на долгосроке, то все становится на свои места!

Удачи в инвестициях!

#инфляция #flot #облигации #инвестиции #доход

https://youtu.be/puoSKB6Hgkw

Почему даже 0% реальной доходности - это хороший результат для инвестора? Когда отсутствие доходности в условиях большой инфляции - это не повод для беспокойства?

Странная тема для видео, не так ли? Ведь мы приходим в инвестиции, чтобы ЗАРАБАТЫВАТЬ. А я тут веду речь о какой-то чуши: 0% доходности за 17 лет. Ну да, пусть в условиях великой инфляции, но все же, что за дела?

Речь идет о периоде с 1966 по 1983 годы, когда экономика США была сверх-инфляционной и реальная доходность за весь период в 17 лет оказалась НУЛЕВОЙ!

Вы можете видеть этот период на графике в видео. Да-да, индекс S&P500 неплохо так подрос за это время в номинальном выражении, но с учетом инфляции роста не было! 0% - жирный, круглый, авторитетный НОЛЬ ПРОЦЕНТОВ ДОХОДНОСТИ.

Почему он важен и почему это не так критично?

Это важно, потому что 0% реальной доходности означает, что инвесторы не потеряли покупательную способность своих денег. Да, прошло 17 лет - и на свой капитал они могут купить то же количество условных банок Кока-Колы... но они МОГУТ ЭТО СДЕЛАТЬ!

И теперь сравните динамику капитала инвесторов в акции с инвесторами в облигации. Невооруженным взглядом видно - они стали беднее в 2 раза - покупательная способность за 17 лет обвалилась на 50%. Они жили, получали стабильный пассивный купонный доход... А денег стало меньше.

Кроме того, 0% реальной доходности в условиях высокой инфляции и исторического этапа в экономике вовсе не означает, что ВСЕ инвесторы получали так мало доходности. Ведь мы берем индекс, в который входит множество спекулятивных, низкодоходных, не самых качественных компаний.

Статистика показывает, что и в периоды бурного роста экономики, и в кризисные периоды стабильный и надежный бизнес приносит куда больше отдачи. Он платит дивиденды и увеличивает их темпами ВЫШЕ, чем уровень инфляции. И продает ту же банку Кока-Колы по более высокой цене. Человек с кэшем просто платит больше. Инвестор в Кока-Колу платит больше и знает, что его дивиденды будут выше, его капитал пропорционально вырастет. И он получит свой кусок прибыли от каждой проданной бутылки Кока-Колы по новой, возросшей цене!

Сейчас тоже много криков о том, что инфляция будет только ускоряться, что мы увидим двухзначную инфляцию в США и из-за этого инвестиции в акции обречены! Вернитесь в начало видео и посмотрите его еще раз. Да, в реальном выражении капитал инвесторов не вырос за эти 17 лет. Но он и не упал. То есть инвесторы как минимум сохранили свое богатство. А те, кто инвестировал в ПЕРВОКЛАССНЫЕ АКЦИИ с хорошими растущими дивидендами - и приумножили его.

Отказ от инвестиций - худшая идея на фоне инфляции. Именно инвестиции - вложение в бизнес - защищает от инфляции. Периоды высокой инфляции встречаются нечасто. И я не жду повторения ситуации 1966-1983 годов в обозримом будущем. Но если она повторится, я предпочту защитить капитал в РЕАЛЬНОМ ВЫРАЖЕНИИ (и приумножить в номинальном), чем смотреть, как деньги просто обесцениваются.

Поэтому помните - инвестиции это ваш лучший друг! Особенно в кризисные периоды!

Удачи в инвестициях!

#инфляция #инвестиции #облигации #акции #фондовыйрынок

https://youtu.be/sm0NgUX9bwg

Стоит ли покупать ААА-облигации с доходностью купона 3.5%? И стоит ли инвестировать в дивидендные акции на пороге "возможного обвала" на 40%?

Любопытное мнение оставил один из подписчиков в комментариях к видео про рекордные дивидендные выплаты. Мол, сейчас нечего инвестировать в акции - риски инфляции, падения рынка и так далее. Я пояснил, что первоклассные акции защищают инвестора от неблагоприятного исхода именно качеством бизнеса. И озвучил свое мнение: сидеть в кэше сейчас намного хуже, чем вкладывать в "рискованные акции".

В ответ мой собеседник упомянул ААА-облигации (облигации высокого инвестиционного рейтинга) и их доходность. И озвучил, что лучше уж вкладывать туда, чем в акции с риском просадки.

Что ж, разберемся! Тем более, что здесь заблуждение на заблуждении.

1) Облигации ААА-класса не дают 3.5% доходности в настоящий момент. Это объективная реальность, которую нужно воспринимать. Я не буду разбирать все компании по отдельности - просто посмотрим на выплаты облигационных ETF:

iShares Aaa – A Rated Corporate Bond ETF платит 2.45%
Vanguard Total Bond Market ETF платит 2.53%

Это до налогов, кстати.

2) Облигации на фоне растущих ставок даже более рискованы, чем акции! Парадоксально? Но так оно и есть. Ведь когда ФРС повышает ставки, старые выпуски облигаций СНИЖАЮТСЯ в цене, чтобы компенсировать рост ставки. И чтобы купонная доходность была рыночной.

С начала года рынок неслабо просел в цене, но вы думаете облигациям было легче? Посмотрите сами - оба наших ETF на облигации просели сильнее, чем "рискованный" высокодивидендный CEF UTF, который к тому же еще и более высокие дивиденды платит - порядка 7% до налогов (и это динамика БЕЗ учета дивидендов).

С учетом дивидендов картина еще более удивительная: да, просадка все еще есть, но лишь 2%. Неплохо, для "агрессивного" актива?

3) Сами выплаты по облигационным ETF тоже постоянно падают! Посмотрите сами: 5-летняя динамика выплат минусовая.

Поэтому мне странно читать о том, что покупать облигации СЕЙЧАС на фоне повышения ставки ФРС - более надежно. Нет, я бы сказал, что в смысле сочетания "надежность+доходность" иерархия такая:

1) высококачественные дивидендные активы
2) кэш и депозиты
3) облигации и облигационные ETF

ФРС повысит ставку еще и акции возможно - ВОЗМОЖНО - упадут? Да, вероятность имеется. А вот то, что упадут облигации - это гарантировано. Потому что это инструмент с фиксированной доходностью, жестко и однозначно реагирующий на изменение ставок. Как перспектива потерять на облигациях еще пару десятков капитала без отдачи в виде дивидендов и потенциального роста дивидендов?

Да, вы можете сказать, что инвестору в облигации необязательно бумагу продавать. Ну купил он ее, ну зафиксировал свой купонный доход - и держи ее до погашения!

Все верно. Но тогда зачем же инвестор в акции будет продавать свои бумаги, даже если они снизятся в цене? С тем же успехом он может просто игнорировать волатильность цены, но его результат точно будет больше. И выплаты будут больше, и потенциальный рост капитала тоже.

Откуда я знаю? Статистика.

Облигации проигрывают акциям всегда и с огромным отставанием. Проигрывают на любой более-менее ощутимой дистанции. Проигрывают в кризисы, проигрывают в периоды высокой инфляции. Просто не способны обеспечить необходимый результат.

Могут ли акции снизиться в цене? Могут. Хотя я уже неоднократно озвучивал, почему текущие показатели говорят скорее о перспективах роста и почему важно быть в рынке и покупать ценные бумаги сейчас. И даже если ожидания по РОСТУ акций на короткой дистанции не оправдаются, они будут компенсированы выплатой и ростом дивидендов.

А вот покупка облигаций - одно из самых отвратительных инвестиционных решений сейчас. Будьте осторожны, друзья!

Удачи в инвестициях!

#инвестиции #облигации #акции #кризис #доходность

https://youtu.be/leXbtTt_GZY

Никогда такого не было и вот опять! Облигации США рухнули в 2022 году сильнее всего за последние 200+ лет!📉😱

Это очень показательно: долгое время считалось, что облигации сверхнадежный актив. Почти безрисковый!✅

А на деле, именно ставка на "безрисковые облигации" оказалась самым провальным выбором:

👉 ни роста тела капитала
👉 ни адекватных дивидендов
👉 ни роста дивидендов выше инфляции

#облигации #крах #история #бонды #финансы

Любопытный факт: официальный госсайт США, где можно купить и обналичить гособлигации стал намного популярнее сайта Эфириума.📈

Внезапный удар в спину от облигаций в фиатной валюте, да?😉

С другой стороны, сами облигации это от убытков не спасает. Подробный разбор на эту тему - сегодня в 17-00 на канале!🎦

#облигации #эфириум #ethereum #фиат #крипта

- Почему НЕЛЬЗЯ инвестировать деньги в облигационные ETF сейчас?
- Почему покупка облигационных фондов - отвратительное вложение для финансов?
- Стоит ли инвестировать в облигации и в портфель из облигаций?
- Как зарабатывать на облигациях?

Я хотел бы разобрать в этом видео комментарий и тему облигационных ETF, поскольку этот актив часто приводится, как хороший способ вложить деньги. Однако на самом деле - это чудовищная ошибка, которая приводит к большим проблемам.

И первейшая из ошибок: пытаться считать облигационные ETF "надежным" защитным активом - особенно сейчас! Нет, друзья, на фоне роста ставок ФРС США и на фоне высокой инфляции облигационные ETF оказываются даже более рискованными, чем рынок акций.

1) Потому что просадка по ним гарантированная (из-за особенностей ценообразования на облигации)
2) Потому что даты погашения у них нет - ведь это фонд, а не отдельная ценная бумага
3) Потому что денежный поток по ним просто ничтожный

За 1 год фонд BND на широкий облигационный рынок просел на 17%, а его товарищ TLT из долгосрочных трежерис аж на 34%. Да-да, фонд из супер-надежных ААА-облигаций обвалился на треть... Всему виной ставки ФРС США.

Давайте посмотрим доходность за тот период, о котором ведет речь комментатор. Мы можем видеть, что динамика по облигационным фондам стала ЕЩЕ ХУЖЕ, чем на момент публикации комментария: капитал в облигациях ушел в минус. При этом индекс S&P500 показал некоторый плюс, как альтернативное высокодивидендное вложение - в CEF.

Быть может это компенсировалось пассивным доходом? Да как бы ни так!

Портфель из CEF продолжал платить и увеличивать дивиденды все это время... Ну а облигационный доход только падал-падал-падал... Вместе с капиталом!

Да, сейчас, когда ставки ФРС США так выросли, новые выпуски из облигаций могут давать доходность повыше. И можно даже подобрать неплохой среднесрочный портфель с купонным доходом в качестве вложения подушки безопасности. Но если мы ведем речь о фондах - это полный провал. Так деньги вкладывать НЕЛЬЗЯ!

Но вернемся к тезису о том, что у каждого инструмента свое предназначение. И что если BND - это Газель, консервативный инструмент, который медленно едет, то и нечего на него смотреть, как на Феррари!

Абсолютно верно, вот только задача в облигационных ETF НЕ ВЫПОЛНЯЕТСЯ из-за всей их природы. Просто никак!

- Ниже доходность
- Выше риски
- Нулевой потенциал

Это не консервативный, это сверхагрессивный актив, где за запредельные риски вы не получаете в компенсацию - НИ-ЧЕ-ГО.

В общем, фонды облигаций покупать не стоит. А сами облигации могут иметь место в вашем портфеле при разумной его компоновке - в качестве доли подушки безопасности. И как только появится возможность - я предложу вам стратегию из облигаций на среднесрок с хорошей доходностью в долларах.

Удачи в инвестициях!

#инвестиции #облигации #финансы #деньги #etf

https://youtu.be/Lc9Oib2rzX4

"Пузырь" мусорных облигаций - высокодоходных бондов и облигаций с плечом - сдувается сам по себе. И это крайне позитивный сигнал для финансовой системы в целом.👍

Сдувание пузыря понижает риски на крах долговых обязательств компаний. И оздоравливает долги бизнеса.✅

И в 2023 году тенденция должна быть еще более выраженной!👉💰

#облигации #долг #кризис #финансовыйпузырь #финансы

ВТБ допустил дефолт по облигациям - по субординированным облигациям, которые предполагают бессрочность (то есть нет даты погашения) и более высокую ставку доходности. Впрочем, теперь о какой-либо доходности речи не идет: ведь допущен ДЕФОЛТ, а значит своих купонов инвесторы не увидят.

Да, в банке заявляют, что мера временная, что выплаты обязательно возобновят, когда банк вернется к выплате дивидендов. Ну и все в таком духе.

Но сути это не меняет - это дефолт ВТБ, одного из крупнейших банков России! И это - красный флаг для российских инвесторов в облигации и компании. Дефолтов в России будет больше. И, возможно, дефолты прокатятся совсем скоро настоящим цунами.

1) Основной риск несут держатели субординированных облигаций. Суборды (о которых я как-то снимал отдельное видео) это очень рискованный тип облигаций. Дополнительные пара процентов доходности по ним НЕ СТОЯТ тех рисков, которые несут в себе суборды!

Я убежден, что облигации в определенном смысле намного более рискованы, чем акции. А в случае с субордами - риск возрастает в разы.

2) Велик риск дефолта по валютным облигациям - еврооблигациям, купоны по которым платятся в долларах и евро. Денег в системе не хватает, так что если купоны и будут платить, то, возможно, принудительно выплатят в рублях по сами знаете какому курсу.

3) Возможных проблем на рынке облигаций компаний (включая госкомпании и госбанки) НАМНОГО БОЛЬШЕ! Ведь с начала 2022 года по известным причинам многие компании вообще не публикуют подробную финансовую отчетность. И финансовые проблемы там могут быть просто "замаскированы". У того же ВТБ причина дефолта по облигациям озвучена, как: "укрепление капитальной позиции и достаточности капитала".

То есть капитала в банке не хватает.

И вы всерьез ждете, что ВТБ укрепит свой капитал в обозримом будущем? Я бы не каких-то существенных улучшений в ближайшие несколько лет точно.

То же самое касается и других компаний в России. Дефолты по их облигациям (а также проблемы в бизнесе) могут начаться уже скоро. Посмотрите сами:

- Растет волна потенциальных банкротств, которые уже инициируют кредиторы. Бизнес несет убытки, закрывается, работает в минус - и закономерно банкротится
- Растет количество просрочек по кредитам (причем, не только у юридических, но и у физических лиц)
- И так далее

В результате, возможно, дефолт ВТБ - лишь первый звонок, первый сигнал.

Я бы рекомендовал быть крайне осторожным с корпоративными облигациями РФ (включая корпоративные облигации госкомпаний). И - сохраняю это предостережение - быть очень осторожным с инвестициями в акции российских компаний.

Удачи в инвестициях!

#втб #дефолт #облигации #бизнес #банкротство

https://youtu.be/T3fewxn-YU0

Зачем я вложил больше 100 тысяч долларов в государственные облигации США, если с вероятностью 95% я жду РОСТА АКЦИЙ в 2023 году? Как правильно купить долларовые облигации в 2023 году и стоит ли это делать СЕЙЧАС? Как правильно инвестировать свои деньги на длительный срок и на дистанцию до 1 года?

После того, как я опубликовал материал о том, что я вложил более 100 000$ в трежерис, посыпались сообщения / вопросы / комментарии:

- Как купить облигации США в валюте?
- Где их найти и какой тикер у трежерис США у Interactive Brokers?
- Зачем я сам покупаю их, если жду роста фондового рынка?

Итак, друзья, вопросы важные, давайте по порядку:

1) Купить облигации США (как корпоративные облигации, так и трежерис) можно на брокерском счете Interactive Brokers. В TWS алгоритм очень простой - его я привожу на картинке:
- Рядом с вкладочкой "Портфель" жмем плюсик
- Там добавляем "Список слежения" или Watchlist
- Из списка выбираем Treasuries On-the-Run
- У нас появляется список из гособлигаций США
- И там мы выбираем подходящие по сроку погашения облигации

Знать тикер / идентификатор или точное название облигации НЕ ТРЕБУЕТСЯ!

2) Зачем я покупаю трежерис на 103 тысячи долларов, если с вероятностью 95% жду РОСТА РЫНКА АКЦИЙ в 2023 году? Это бред или глупость или провокация?!

Нет, это не бред и не глупость. Я покупаю их, потому что эти деньги - моя подушка безопасности. Она должна быть в портфеле. Ее нельзя инвестировать без сильного снижения фондового рынка. Поэтому, собственно говоря, я и покупаю трежерис.

Если мои ожидания по росту рынка не оправдаются (ведь вероятность падения в 5% имеется), что ж - это максимально ликвидный инструмент, ставки ФРС, скорее всего, будут снижаться или расти не так активно. Плюс сами трежерис всего лишь полугодовые - так что снижения цены по ним быть не должно. Я просто их продам.

Но если действительно мои ожидания по росту рынка оправдаются, то в покупке трежерис есть следующие преимущества:

- Я получаю более 1% бонусной доходности по сравнению с хранением денег у IB
- Я "замораживаю" деньги, чтобы не подвергаться соблазну их вложить и нарушить баланс портфеля и подушки безопасности
- Из-за роста рынка акций перекос в сторону акций может быть очень сильным! И в результате, подушка безопасности может упасть в процентах относительно акций, поэтому ее доля весьма высока УЖЕ СЕЙЧАС
- Я продолжу докупать акции на пополнения счета и на дивиденды

Что касается рекомендаций по покупке трежерис - в качестве подушки безопасности я бы не советовал покупать их более, чем на полгода-год. Если хочется воспользоваться высокими ставками и вложить капитал на более длительный срок, имеет смысл сформировать портфель из корпоративных первоклассных облигаций, которые будут обеспечивать высокий доход и высокую надежность его выплаты.

Будет нужна помощь с облигационным портфелем - обращайтесь, помогу!

Удачи в инвестициях!

#трежерис #облигации #сша #финансы #деньги

https://youtu.be/YGSmjU3Wu-4