Сегодня мы поговорим о достаточно обычном коэффициенте с не вполне обычной точки зрения. Речь пойдет о коэффициенте D/E - debt to equity, долг к собственному капиталу, но применительно к человеку, а не компании.

Этот коэффициент обозначает покрытие задолженности компании ее капиталом, ее активами. Применительно к человеку можно использовать тот же подход!

Как это работает? Коэффициент вычисляется довольно просто: нужно поделить текущие обязательства (ипотека, потребительские кредиты) на текущие активы (вклады, депозиты, наличные деньги, недвижимость).

В результате вы получите коэффициент, наглядно демонстрирующий вашу финансовую устойчивость по кредитным платежам в случае, если весь доход пропадет. В общем случае, если коэффициент D/E меньше единицы - это значит, что обязательства покрываются с запасом. Если же больше единицы, это значит, что обязательства выше стоимости активов человека - это зона риска при сокращении доходов, увольнении или появлении непредвиденных новых обязательств.

Этот коэффициент также полезно вычислять собственникам малого бизнеса, планирующим расширение за счет кредитных денег. Если в случае взятия кредита "на расширение" коэффициент D/E существенно увеличивается - бизнесмен берет на себя повышенный риск в случае негативных тенденций в бизнесе. Ведь у него не остается запаса прочности в виде покрытия обязательств собственным капиталом.

В случае с крупными компаниями этому коэффициенту тоже стоит уделять внимание, хотя у корпораций часто куда больше возможностей по реструктуризации долга, а также выше диверсификация денежных потоков от прибылей.

Удачи в инвестициях!

#фундаментальныйанализ #инвестиции #долг #кредит #бизнес

https://www.youtube.com/watch?v=ni3c0LkA4IM

Выбирая акции для инвестирования, инвестору полезно помнить о таком понятии, как экономический ров компании - его именуют так по аналогии с водными рвами крепостей и цитаделей, усиливавших защиту от вторжения.

Не всегда наличие экономического рва бизнеса является обязательным при принятии решения: покупать акцию или нет. Но такой ров может быть важным и весомым бонусом при выборе акций. И иногда он также служит своего рода гарантией того, что компания будет платить и увеличивать дивиденды, наращивать прибыль, а ее акции - расти в цене.

Экономический ров бизнеса бывает различным по своей природе. Иногда это уникальный продукт, защищенный патентом. Не имея альтернативы, но желая получить этот продукт, люди будут готовы покупать его, стоять в очередях. Такая защита продуктом позволяет компании методично повышать цены: часто выше инфляционных темпов. А спрос на такие продукты часто неэластичен - он не меняется при изменении цены.

С другой стороны, компания может производить продукт, как многие ее конкуренты. Но здесь экономическим рвом ее бизнеса выступает уже бренд, торговая марка, узнаваемость логотипа. Имея выбор из многих альтернатив, люди все равно готовы платить больше. По сути - за красивый значок, шильдик, яблочко на телефоне и т.д. И то, что может не поощрять финансово грамотный человек, горячо поощряет инвестор. Ведь это - прибыль компании, а значит и его прибыль.

Отмечу также, что довольно часто экономический ров есть у лидеров в определенной отрасли бизнеса. Он своего рода и причина, и следствие этого лидерства и этого успеха. Поэтому опираясь на чисто фундаментальные показатели, не пренебрегайте и этой важной характеристикой. Я убежден, что часто выгоднее подороже купить компанию-лидера с хорошими конкурентными преимуществами, чем выгадать "скидку" в цене на компанию-середнячок, которая разочарует на длительной дистанции.

Удачи в инвестициях!

#инвестиции #экономика #фундаментальныйанализ #бизнес #заработок

https://www.youtube.com/watch?v=IZ2TcYyOK0c

Стоит ли сейчас покупать акции Apple? Можно ли дать позитивный прогноз роста стоимости акций Эппл на 2020 год?

Примерно год назад, а именно 11 июня 2019 года один из комментаторов оставил любопытный комментарий, в котором утверждал, что компании Apple больше некуда расти. Нет шансов на увеличение капитализации, нет возможностей для масштабирования. Горизонта для дальнейшего роста не осталось. Какой смысл заходить в компанию и покупать акции Apple по такой цене? Речь шла о цене около 200 долларов за акцию. Сегодня Apple стоит около 360$ за одну акцию - это рост почти на 80% за 1 год.

Ее капитализация превысила 1.5 триллиона долларов. И я решил вернуться к этой теме, чтобы продемонстрировать некоторые важные моменты:

1) Нет предела для роста компании, если она продолжает расширяться! С точки зрения математики компания может расти и дальше - сложные проценты могут работать, даже если компания будет стоить 2 триллиона, 5 триллионов и т.д.
2) Рост компании и значит - рост стоимости акций Эппл в 2020 году и далее - ограничен лишь ростом ее бизнеса. И у Apple есть все возможности для увеличения своего бизнеса. Она продолжает наращивать прибыль и продажи, несмотря ни на что: даже на коронавирус.
3) Совершенно ясно, что не стоит делать далеко идущие выводы по результатам всего одного этого года. Но точно также ясно, насколько ошибочными оказываются "эмоциональные" прогнозы инвесторов, а не основанные на реальных фактах и цифрах.

Обратите внимание на то, что у компании Эппл:

1) Общий объем продаж продолжает увеличиваться, как и увеличивается EPS - прибыль на каждую акцию.
2) Объем акций в обращении продолжает сокращаться, а это автоматически приводит к увеличению доли каждого из акционеров. За 10 лет количество акций сократилось на 40%!
3) Сохраняется невероятно высокий уровень маржинальности бизнеса, прибыли на капитал и на инвестиции. Все это - благодаря дорогому бренду, за который люди готовы платить больше, чем за аналоги.
4) Уровень долгов по-прежнему очень низкий - и к прибыли, и к капиталу, при этом уровень покрытия имеющейся задолженности невероятно высокий: платежи по долгам в 20 раз покрываются свободным денежным потоком.

Компания очень устойчива финансово, имеет отличные возможности для расширения. Диверсификация ее бизнеса достаточно широка, чтобы не бояться внезапного обвала: это и продажи устройств, и мультимедийные сервисы, и платежная система ApplePay.

Я по-прежнему продолжаю держать акции Apple в своем портфеле, хотя их нельзя назвать высокодивидендной бумагой. Просто потому, что компания действительно феноменально хороша!

Удачи в инвестициях!

#apple #акции #инвестиции #деньги #фундаментальныйанализ

https://youtu.be/VCJ31JzNSrM

Большая ошибка начинающих инвесторов - попытка равнять все компании, акции которых они планируют купить, под одну гребенку. А между тем здесь, как и вообще в жизни, требуется очень индивидуально подойти к анализу компаний.

И в первую очередь - учитывать особенности сферы бизнеса, в которых работает компания.

1) Совершенно очевидно, что в общем случае, чем ниже p/e - тем лучше. Но прогрессивные компании типа "Рост и дивиденды" с заниженным p/e вы не найдете. В рамках среднерыночного: чуть выше или ниже - уже великолепно. С другой стороны, консервативные высокодивидендные компании часто торгуются с низким p/e, но и взрывного роста от них ждать не стоит.

2) В идеале компания должна постоянно проводить обратный выкуп акций или хотя бы не выпускать новые. Иначе что это за прибыльный бизнес, который финансируется постоянной эмиссией акций. Но REIT из-за особенностей бизнес-модели и капиталоемких вложений в новые обьекты регулярно выпускают новые акции - и это нормально.

3) Payout ratio - коэффициент выплаты дивидендов из прибыли в 90% неприемлем: слишком много, никаких денег на развитие не остается! Но для тех же REIT такой коэффициент - требование закона. Высокодивидендные компании могут платить и 60%, и 65% от прибыли. Но подобная щедрость редко уместна для растущих дивидендных компаний: им нужно развиваться.

4) Наличие собственного капитала (то есть стоимости собственных активов, земли, станков, помещений и т.д.) крайне важно. И хорошо, если эта стоимость превышает стоимость долгов - потому что иначе акционерный капитал выглядит отрицательным. Но в ряде случаев, например, для банков или компаний с большими капитальными затратами, это нормально. И пока прибыль с лихвой покрывает долговые платежи - ситуация приемлема.

И таких примеров зависимости подхода к фундаментальному анализу акции от рода деятельности и типа бизнеса можно привести много. Инвестор должен помнить об этом и не равнять все компнии под одну гребенку!

Удачи в инвестициях!

#инвестиции #фундаментальныйанализ #заработок #финансы #деньги

https://youtu.be/DyoMHHe3o8E

Стоит ли инвестировать в акции Beyond Meat? Проведем фундаментальный анализ акций компании Beyond Meat.
.
Beyond Meat производит "продукты нового поколения" - растительное мясо. И это довольно трендовая и популярная бумага.
.
1) Компания не платит дивиденды. Для меня это довольно веский повод сразу исключать компанию из рассмотрения. Я убежден, что даже небольшие дивиденды важны для инвестора. В отчетности можно нарисовать что угодно, а вот выплачивать живой дивидендный кэш - может далеко не каждая компания.
.
2) У компании отрицательный EPS. Разные сервисы показывают разные показатели (и это нормально - разные критерии оценки, точность и т.д.). Но в любом случае: компания является убыточной, она не зарабатывает прибыль акционерам, она тратит больше денег, чем получает. Исходя из этого P/E нельзя вычислить и его условно можно считать бесконечным.
.
При этом отмечу, что продажи компании растут: они выросли с 16 миллионов в 2016 году до 407 миллионов долларов в 2020. Огромный рост, но все же недостаточный, чтобы получить прибыль. И темпы роста заметно замедляются.
.
3) Компания по сути живет эмиссией акций: опять же сравните количество акций в 2016 году и в 2020 году. Финансирование за счет эмиссии - то есть за счет размытия вашего акционерного капитала - это сомнительная бизнес-модель.
.
4) У компании есть существенная задолженность, которая в 7 раз выше ее выручки, а покрытие долгов по сути отсутствует: так как EPS отрицательный. Опять же, долги финансируются эмиссией акций и это очень скользкий путь.
.
5) И наконец показатели маржинальности, прибыльности, возврата на активы и акционерный капитал намного ниже, чем в среднем по отрасли. Хотя компания вроде бы выпускает "инновационный продукт", фундаментальные показатели бизнеса этого никак не демонстрируют.
.
Исходя из этого я считаю инвестиции в Beyond Meat сомнительным решением.
.
Важное напоминание: я никого не уговариваю инвестировать в ту или иную компанию или наоборот не отговариваю от инвестиций. Я провожу фундаментальный анализ в рамках видео. Более точные рекомендации по тем или иным бумагам могут быть даны клиенту персонально - при заказе стратегии с учетом его исходных данных, целей, страны резидентства и т.д.
.
Акция Beyond Meat может иметь запредельную переоцененность и продолжать расти просто потому, что рынок ВЕРИТ в ее рост. Но если фундаментальные показатели не изменятся, когда вера закончится, падение может быть очень болезненным.
.
Удачи в инвестициях!
.
#фундаментальныйанализ #beyondmeat #акции #инвестиции #деньги
.
https://youtu.be/XTCf_SPxTtU

Стоит ли покупать на все деньги акции Peloton? Будут ли расти акции Peloton в 2022 году? Как правильно инвестировать деньги?

Ситуация, которую описала одна из подписчиц выглядит мрачно. И, на мой взгляд, иллюстрирует худшую модель поведения инвестора:

1) Вложить ВСЕ деньги, которые НУЖНЫ
2) В ОДНУ акцию спекулятивной компании
3) Без какой-либо СТРАТЕГИИ на долгосрок

Давайте разберемся сначала с компанией: стоит ли ждать от нее роста? Каковы фундаментальные показатели акций Peloton?

1) Компания убыточная - у нее отрицательный EPS. И был отрицательным все время с момента IPO. Даже бум продаж во время локдаунов не помог компании - и дальнейшие прогнозы по EPS только на ухудшение.

Дивидендов из-за убытков, соответственно, тоже нет. И даже P/E не рассчитать - для убыточных бизнесов он стремится в бесконечность.

2) Вроде как у компании был бурный рост общих продаж с 2017 года: в десятки раз! Но обратите внимание на количество акций компании, которое тоже увеличивалось грандиозными темпами. Доля бизнеса инвесторов размывалась, так что на каждую отдельную акцию приходилось все меньше и меньше...

Это как если бы каждый день вам давали полную тарелку еды, но каждый день тарелка уменьшалась бы в размерах. И через год - тарелка все еще полная, но диаметром с копейку. Не наешься ну никак!

3) Фундаментальные показатели бизнеса также не вызывают восторга. Все очень плохо и намного хуже отраслевых уровней - и по прибыльности, и по маржинальности, и по другим аспектам.

Поэтому динамика акции неудивительна: был всплеск ажиотажа и надежд в локдаун, который потом схлынул и на сцену вышла трезвая логика и расчет.

Что дальше?

1) Ждать бурного роста от акции Peloton я бы не стал. Мы видели схожую динамику у Алибабы, которую разбирали на прошлой неделе. Но сравните тот крепкий бизнес, который пусть зажат тисками регуляторов Китая, но все же приносит прибыль. И бизнес Peloton, который живет эмиссией акций и по сути убыточный.

2) Огромная ошибка в том, что куплена только 1 (ОДНА!) компания на все (ВСЕ!) деньги, которые важны и критичны для инвестора. Видимо повторяю очень редко, хотя стараюсь занудствовать об этом максимально часто, но все же повторюсь еще:

- только диверсификация
- только первоклассные акции
- только долгосрок
- только деньги, про которые можно забыть на этот долгосрок

3) Еще более важная ошибка была в том, что было усреднение в одну же акцию, которая уже тогда была спекулятивной, убыточной и сомнительной. Зачем покупать то, что явно выглядит опасно? Помните, что сам факт падения акций - не повод с радостными криками ее докупать и усредняться. Сначала посмотрите: почему она упала.

В данной ситуации я вижу лишь выход из акций Peloton, пусть и грандиозный убыток. Если у подписчицы останутся силы, нервы и моральная готовность к дальнейшим инвестициям - можно начать инвестировать в качественным портфелем. Ждать восстановления акций Peloton - слишком спекулятивно.

Да, они могут вырасти в цене, кто знает? Но за это же время КАЧЕСТВЕННЫЙ и уже прибыльный бизнес может вырасти еще сильнее. А диверсификация позволит снизить риски и даже повысить доходность.

Я чрезвычайно соболезную возникшей ситуации. И желаю вам удачи в инвестициях!

#Peloton #акции #фундаментальныйанализ #инвестиции #финансы

https://youtu.be/lBorfyAyqCI

Какую прибыль может принести скучный банковский бизнес? О чем говорят выплаты дивидендов с 1829 года - уже почти 200? Как выглядят акции банка Bank of Montreal с точки зрения фундаментального анализа?

Я достаточно скептически отношусь к банковскому сектору, так как считаю его "сложным" и первым страдающим в любой кризис, рецессию и т.д. Но сегодня мы поговорим не о моих предпочтениях, а обсудим банк, который ежегодно платит дивиденды почти 200 лет - о Bank of Montreal.

Недавно этот банк повысил выплаты в очередной раз - аж на 25%! При этом, даже учитывая почти двухвековую историю дивидендных выплат, компанию нельзя назвать дивидендным аристократом: опять же из-за сложностей в банковском бизнесе о стабильности увеличения дивидендов речи не идет. Например, весь пандемийный год дивиденды просто сохранялись на прежнем уровне, а для статуса аристократа нужен ежегодный рост.

Однако, это не помешало Bank of Montreal обеспечить головокружительную доходность для своих акционеров. С 1995 года несмотря на несколько кризисов и множество коррекций поменьше компания обогнала S&P500 и принесла почти в 3 раза больше совокупной доходности за 26 лет лет, чем широкий рынок.

Как выглядят акции Bank of Montreal с фундаментальной точки зрения?

1) Компания является прибыльной и платит дивиденды. EPS показывает достаточно уверенную динамику на долгосроке (хотя просадка в 2020 году несколько "выбивается" из общего тренда). Кроме того, сам факт выплаты дивидендов говорит в пользу бумаги: статистически дивидендные акции намного эффективнее бездивидендных.

2) У Bank of Montreal очень разумный Payout Ratio даже несмотря на 25% увеличение дивидендов. Уровень около 33% означает, что у банка остается масса свободной прибыли для обеспечения своего бизнеса, расширения и развития.

3) Банковская бизнес-модель предполагает выгоду от роста процентных ставок, так как позволяет зарабатывать больше на выдаваемых кредитах. И тренд на потенциальное повышение ключевых ставок Центробанками мира может говорить в пользу роста прибылей банков по всему миру, включая и Bank of Montreal.

4) Разумное количество акций в обращении (с небольшими колебаниями в сторону и роста, и сокращения количества акций) и одновременно - рост совокупного числа продаж. Конечно, я предпочитаю, когда компания делает активные байбеки, но стабильное количество акций при улучшении бизнес-результатов - это тоже допустимое сочетание.

5) Компания торгуется дешевле, чем отрасль в целом по показателям P/E (Цена/Прибыль) и P/S (Цена/Продажи), что дает дополнительную маржу безопасности со стоимостной точки зрения оценки акции.

6) Бизнес-показатели банка - такие, как прибыльность и маржинальность, пусть и не намного, но все же выше среднеотраслевых. Обычно такое превосходство в бизнес-показателях над отраслью - хороший признак для компании, означающей, что она эффективна и имеет конкурентные преимущества.

Таким образом, Bank of Montreal - вполне крепкий банк с двухвековой дивидендной историей, способный выиграть от тренда к росту ключевых ставок по всему миру.

Удачи в инвестициях!


#BankofMontreal #акции #фундаментальныйанализ #инвестиции #банки

https://youtu.be/Jt4ZryfnNks