Немного надежды в это непростое время
📌Появились новости о том, что Мосбиржа может заработать в понедельник-вторник, правда, торги скорее всего будут запускать не сразу всеми активами, а постепенно. Начать планируют с облигаций в режиме дискретного аукциона, затем по такому же принципу подключат акции, спустя какое-то время.
Вокруг стало слишком много негатива, предлагаю разбавить его надеждой на дивиденды, как минимум от компаний - экспортеров. Государство в условиях ограниченного доступа к ЗВР тоже заинтересовано в средствах и вряд ли получится зажать дивиденды тем гос. компаниям, у кого возможность выплаты сохраняется (банки здесь могут попасть в исключения).
Да, два эмитента уже заявили, что не планируют производить выплаты за 2021 год, Евраз #EVR и Русагро #AGRO, но юридически Евраз зарегистрирован в Великобритании, а Русагро на Кипре. В текущей ситуации вывод средств может быть затруднен из РФ, но менеджмент указывает в качестве причин неопределенность в будущем.
🟡 Газпром #GAZP - бизнес компании практически не пострадал из-за санкций и даже наоборот нарастил выручку на фоне высоких цен на газ в ЕС и в Азии. Средняя цена экспорта газа для компании в январе составила около $700 за 1000 куб.м.
Ожидаемый дивиденды за 2021 год - 50 руб. или 22% годовых к цене закрытия 25 февраля.
🟡 Алроса #ALRS - дивиденды за 2 полугодие могут составить 5,6 руб. на акцию или 7% годовых. Напомню, что за 1 полугодие уже выплатили 8,79 руб. Итого по году получилось 14,4 руб. Компания в текущей ситуации должна неплохо заработать, если не начнется полномасштабный мировой кризис. Валютная выручка и рублевые расходы положительно отразятся на маржинальности.
🟡 Лукойл #LKOH - менеджмент стабильно платит дивиденды в рамках див. политики. По итогам года можем ожидать минимум 800 рублей на акцию, из которых 340 руб. уже заплатили. Годовая див. доходность составит более 16% годовых, если выплата состоится. Помимо дивидендов компания проводит активно байбэк, если дивиденды срежут в пользу обратного выкупа тоже неплохо, но ранее отдавался приоритет именно дивам.
🟢 Северсталь #CHMF - компания платит акционерам ежеквартально. За 4 кв рекомендовали 109,8 руб. на акцию или более 8% за квартал. Санкции коснулись бизнеса и главного акционера (Мордашова), но глобальных проблем не вызвали, та часть продукции, которая экспортировалась в ЕС может быть перенаправлена на другие рынки. А. Шевелев заявил, что текущая ситуация не подрывает финансовую устойчивость бизнеса.
Дата закрытия реестра - 31.05.22
🟡 Фосагро #PHOR - акции компании просели не так сильно, как другие экспортеры. Бизнес никто не хочет продавать дешево в текущих условиях. Но вчера вышла новость о том, что ген. директор и главный акционер компании (А. Гурьев) попал под санкции ЕС и покинул свой пост. Учитывая, что он главный бенефициар получения дивидендов, шансы на них снизились, но посмотрим, события сейчас меняются слишком быстро.
Пока напротив всех этих компаний поставил 🟡, если совет директоров даст рекомендацию на выплату, заменю на 🟢, если нет, заменю на 🔴.
Сегодня в клубе опубликовал пост про возможный иранский сценарий для России со всеми вытекающими. К сожалению, особых вариантов для сохранения капитала, кроме инвестиций, у нас не останется, так что не спешите ставить крест на фондовом рынке. Сейчас самое время посчитать свои резервы и сформировать стратегию дальнейших действий.
Лично я часть валюты вывел в кэш, часть держу на банковских депозитах, часть подвисла в ETF. В любом случае, если наших экспортеров будут раздавать по хорошим ценами, буду докупать. Особенно тех, которых санкции обошли стороной или задели по касательной.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📌Появились новости о том, что Мосбиржа может заработать в понедельник-вторник, правда, торги скорее всего будут запускать не сразу всеми активами, а постепенно. Начать планируют с облигаций в режиме дискретного аукциона, затем по такому же принципу подключат акции, спустя какое-то время.
Вокруг стало слишком много негатива, предлагаю разбавить его надеждой на дивиденды, как минимум от компаний - экспортеров. Государство в условиях ограниченного доступа к ЗВР тоже заинтересовано в средствах и вряд ли получится зажать дивиденды тем гос. компаниям, у кого возможность выплаты сохраняется (банки здесь могут попасть в исключения).
Да, два эмитента уже заявили, что не планируют производить выплаты за 2021 год, Евраз #EVR и Русагро #AGRO, но юридически Евраз зарегистрирован в Великобритании, а Русагро на Кипре. В текущей ситуации вывод средств может быть затруднен из РФ, но менеджмент указывает в качестве причин неопределенность в будущем.
🟡 Газпром #GAZP - бизнес компании практически не пострадал из-за санкций и даже наоборот нарастил выручку на фоне высоких цен на газ в ЕС и в Азии. Средняя цена экспорта газа для компании в январе составила около $700 за 1000 куб.м.
Ожидаемый дивиденды за 2021 год - 50 руб. или 22% годовых к цене закрытия 25 февраля.
🟡 Алроса #ALRS - дивиденды за 2 полугодие могут составить 5,6 руб. на акцию или 7% годовых. Напомню, что за 1 полугодие уже выплатили 8,79 руб. Итого по году получилось 14,4 руб. Компания в текущей ситуации должна неплохо заработать, если не начнется полномасштабный мировой кризис. Валютная выручка и рублевые расходы положительно отразятся на маржинальности.
🟡 Лукойл #LKOH - менеджмент стабильно платит дивиденды в рамках див. политики. По итогам года можем ожидать минимум 800 рублей на акцию, из которых 340 руб. уже заплатили. Годовая див. доходность составит более 16% годовых, если выплата состоится. Помимо дивидендов компания проводит активно байбэк, если дивиденды срежут в пользу обратного выкупа тоже неплохо, но ранее отдавался приоритет именно дивам.
🟢 Северсталь #CHMF - компания платит акционерам ежеквартально. За 4 кв рекомендовали 109,8 руб. на акцию или более 8% за квартал. Санкции коснулись бизнеса и главного акционера (Мордашова), но глобальных проблем не вызвали, та часть продукции, которая экспортировалась в ЕС может быть перенаправлена на другие рынки. А. Шевелев заявил, что текущая ситуация не подрывает финансовую устойчивость бизнеса.
Дата закрытия реестра - 31.05.22
🟡 Фосагро #PHOR - акции компании просели не так сильно, как другие экспортеры. Бизнес никто не хочет продавать дешево в текущих условиях. Но вчера вышла новость о том, что ген. директор и главный акционер компании (А. Гурьев) попал под санкции ЕС и покинул свой пост. Учитывая, что он главный бенефициар получения дивидендов, шансы на них снизились, но посмотрим, события сейчас меняются слишком быстро.
Пока напротив всех этих компаний поставил 🟡, если совет директоров даст рекомендацию на выплату, заменю на 🟢, если нет, заменю на 🔴.
Сегодня в клубе опубликовал пост про возможный иранский сценарий для России со всеми вытекающими. К сожалению, особых вариантов для сохранения капитала, кроме инвестиций, у нас не останется, так что не спешите ставить крест на фондовом рынке. Сейчас самое время посчитать свои резервы и сформировать стратегию дальнейших действий.
Лично я часть валюты вывел в кэш, часть держу на банковских депозитах, часть подвисла в ETF. В любом случае, если наших экспортеров будут раздавать по хорошим ценами, буду докупать. Особенно тех, которых санкции обошли стороной или задели по касательной.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🌾 Русагро: растем за счет инфляции
В условиях угрозы мирового дефицита еды, а также растущей инфляции, Русагро привлекает внимание многих инвесторов, как потенциальный бенефициар этих процессов. Не так давно компания отчиталась за 1 квартал 2022 года. Давайте посмотрим, оправдывает ли компания наши ожидания и стоит ли ее сейчас добавлять в портфель.
📈📉 Операционные показатели (объемы реализации продукции) получились смешанными:
🏭 Промышленная масложировая продукция: +6% г/г
🧈 Потребительская масложировая продукция: -5% г/г
🐖 Продукция свиноводства: +3% г/г
🧁 Сахар: -12% г/г
🌾 Зерновые культуры: -7% г/г
🌻 Масличные культуры: +48% г/г
📈На фоне отсутствия ярко выраженной динамики в объемах реализации продукции увеличение выручки (+23% г/г) и EBITDA (+51% г/г) говорит о продолжающейся продуктовой инфляции, а также хорошей работе над издержками. Выручка по каждому сегменту отдельно теперь не публикуется.
🤬 Неприятно удивило резкое сокращение чистой прибыли с 6,5 млрд. руб. годом ранее до 2,2 млрд. руб. И это на фоне сильного роста EBITDA. Куда же исчезла прибыль? Менеджмент объясняет это убытком от курсовых разниц, вызванным блокировкой средств европейскими банками. Что-то мне подсказывает (надеюсь и им тоже), что пора возвращаться "домой", на кукан все эти европейские юрисдикции.
📌 Чистый долг вырос на 25% г/г, соотношение чистый долг/EBITDA=1,7 - пока в пределах нормы. Фактическая долговая нагрузка компании оказывается не такой высокой, благодаря программе субсидирования сельскохозяйственного сектора со стороны государства. Так из 4,55 млрд. руб. процентных расходов за квартал 3,04 млрд. руб. было компенсировано в рамках этой программы.
🧐 Вывод
Операционные показатели бизнеса Русагро последние кварталы находятся примерно на одном уровне, а рост финансовых результатов происходит в первую очередь за счет роста цен на продукцию. Получается, что свою главную функцию в виде защиты от инфляции акции Русагро успешно выполняют. В целом компания продолжает оставаться эффективной и маржинальной. Главный риск сейчас несет иностранная прописка (регистрация на Кипре), которая дает сразу несколько проблем: неопределенность с дальнейшими выплатами дивидендов, риски владения депозитарными расписками и, как показала практика, риск блокировки средств в иностранных банках. Поэтому, прежде чем покупать акции Русагро, я бы дождался возвращения компании в российскую юрисдикцию или любую другую из дружественных стран. Этот вопрос уже обсуждается, думаю, что в ближайшее время появятся новости.
🧰На одном из своих счетов держу небольшую долю в депозитарках, докупать пока не спешу, в первую очередь из-за того, что это ГДР. Но и продавать не вижу смысла, с бизнесом хороший, сейчас для с/х сектора складывается очень хорошая конъюнктура. Ждем новостей о смене регистрации, там и будем принимать решение о докупке.
#AGRO
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
В условиях угрозы мирового дефицита еды, а также растущей инфляции, Русагро привлекает внимание многих инвесторов, как потенциальный бенефициар этих процессов. Не так давно компания отчиталась за 1 квартал 2022 года. Давайте посмотрим, оправдывает ли компания наши ожидания и стоит ли ее сейчас добавлять в портфель.
📈📉 Операционные показатели (объемы реализации продукции) получились смешанными:
🏭 Промышленная масложировая продукция: +6% г/г
🧈 Потребительская масложировая продукция: -5% г/г
🐖 Продукция свиноводства: +3% г/г
🧁 Сахар: -12% г/г
🌾 Зерновые культуры: -7% г/г
🌻 Масличные культуры: +48% г/г
📈На фоне отсутствия ярко выраженной динамики в объемах реализации продукции увеличение выручки (+23% г/г) и EBITDA (+51% г/г) говорит о продолжающейся продуктовой инфляции, а также хорошей работе над издержками. Выручка по каждому сегменту отдельно теперь не публикуется.
🤬 Неприятно удивило резкое сокращение чистой прибыли с 6,5 млрд. руб. годом ранее до 2,2 млрд. руб. И это на фоне сильного роста EBITDA. Куда же исчезла прибыль? Менеджмент объясняет это убытком от курсовых разниц, вызванным блокировкой средств европейскими банками. Что-то мне подсказывает (надеюсь и им тоже), что пора возвращаться "домой", на кукан все эти европейские юрисдикции.
📌 Чистый долг вырос на 25% г/г, соотношение чистый долг/EBITDA=1,7 - пока в пределах нормы. Фактическая долговая нагрузка компании оказывается не такой высокой, благодаря программе субсидирования сельскохозяйственного сектора со стороны государства. Так из 4,55 млрд. руб. процентных расходов за квартал 3,04 млрд. руб. было компенсировано в рамках этой программы.
🧐 Вывод
Операционные показатели бизнеса Русагро последние кварталы находятся примерно на одном уровне, а рост финансовых результатов происходит в первую очередь за счет роста цен на продукцию. Получается, что свою главную функцию в виде защиты от инфляции акции Русагро успешно выполняют. В целом компания продолжает оставаться эффективной и маржинальной. Главный риск сейчас несет иностранная прописка (регистрация на Кипре), которая дает сразу несколько проблем: неопределенность с дальнейшими выплатами дивидендов, риски владения депозитарными расписками и, как показала практика, риск блокировки средств в иностранных банках. Поэтому, прежде чем покупать акции Русагро, я бы дождался возвращения компании в российскую юрисдикцию или любую другую из дружественных стран. Этот вопрос уже обсуждается, думаю, что в ближайшее время появятся новости.
🧰На одном из своих счетов держу небольшую долю в депозитарках, докупать пока не спешу, в первую очередь из-за того, что это ГДР. Но и продавать не вижу смысла, с бизнесом хороший, сейчас для с/х сектора складывается очень хорошая конъюнктура. Ждем новостей о смене регистрации, там и будем принимать решение о докупке.
#AGRO
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
👨🏻🎓30 Конференция Смартлаба
Для меня это уже была 7я по счету конференция, ни разу не пожалел, что посетил ее. Одновременно с этим видно развитие, с каждым годом организация мероприятия становится более интересной и растет количество зрителей, в этот раз было около 850 человек.
📝Давайте тезисно пробежимся по основным моментам:
📌Надежного инструмента для покупки безналичной валюты в РФ нет, только зарубежные банки. Здесь сошлись все брокеры во мнении, Максим Орловский и я 🧐.
📌Некоторые брокеры высказались за запуск CFD на иностранные ценные бумаги (контракт на разницу цен). Для инвесторов это возможность поторговать любимый Apple, без прямого владения акцией и дивидендов. Я лично особого смысла в этом не вижу, но желание брокеров понятно – «любой каприз за ваши деньги» (с).
📌 Депозитарий хранения акций с Гонконгской биржи на СПБ бирже не раскрыт, боятся, видимо, озвучивать, чтобы не заблокировали. Но для желающих покупать китайские акции через СПб биржу важно этот момент выяснить, пока известно лишь то, что это не Euroclear и не ClearStream.
📌По мнению Орловского, лучшие истории в отечественной нефтянке – Лукойл #LKOH и Роснефть #ROSN. Также он покупал Новатэк #NVTK и считает его лучше Газпрома #GAZP, но покупка фактически «вслепую», перспективы сложно прогнозируемы. Держит много Сбера #SBERP, из транспортного сектора выделяет Глобалтранс #GLTR, но риски высоки. Русагро #AGRO – скорее всего первой пойдет на редомициляцию, цена сейчас недорогая, а перспективы хорошие.
📌 А. Шадрин (Разумный инвестор) считает интересной идею в Системе #AFKS, большая стоимость зарыта в активах холдинга, которые пока не видны рынку. Крупнейшие доли в портфеле - Газпром #GAZP, Система #AFKS, Сбер #SBER и Роснефть #ROSN.
📌Е. Аксельрод (InvestCommunity) поделился стратегией инвестирования, главные советы «Думай долго – действуй долго», никаких пересиживаний позиции, если ситуация поменялась.
📌А. Елисеев (Фининди) построил индекс Мосбиржи с поправкой не на капитализацию, а на вероятность введения санкций. Получилось достаточно любопытно, при таком подходе на Норникель #GMKN пришлось 16,2%, на Газпром #GAZP 12,4%, на Магнит #MGNT 9,9%, на Лукойл #LKOH 9,3%.
📌 О. Кузьмичев, как и Элвис Марламов предпочитают активы с маржой безопасности по заветам Грэма. Таких активов на нашем рынке много, где капитализация меньше капитала в моменте и при этом E/P >15%. Сейчас к ним можно отнести Газпром #GAZP, Сбер #SBER, Лукойл #LKOH, НМТП #NMTP, ЭН+ #ENPG из крупных.
❌Если кто-то хочет хардкора, то можно рассмотреть покупку ГДР, они все дешевые и в случае возврата в российскую гавань могут показать иксы (#AGRO #FIVE #GEMC #OZON #GLTR и прочие).
📌 Э. Марламов еще раз подчеркнул то, о чем говорил год назад, что компании нужно оценивать по внутренней стоимости. Сам много потерял на ВТБ, громко заявил, что "ПЛЕЧИ - ЗЛО". Очень много инвесторов полегло после СВО именно на плечах.
Многие инвесторы по моим ощущениям были настроены пессимистично относительно рынка РФ, намекая на инвестиции в бетон. Здесь есть доля правды, но я по-прежнему остаюсь оптимистом и верю в нашу фонду и в будущие дивиденды. Через год подведем итоги 😉.
Всем успешных инвестиций!
Для меня это уже была 7я по счету конференция, ни разу не пожалел, что посетил ее. Одновременно с этим видно развитие, с каждым годом организация мероприятия становится более интересной и растет количество зрителей, в этот раз было около 850 человек.
📝Давайте тезисно пробежимся по основным моментам:
📌Надежного инструмента для покупки безналичной валюты в РФ нет, только зарубежные банки. Здесь сошлись все брокеры во мнении, Максим Орловский и я 🧐.
📌Некоторые брокеры высказались за запуск CFD на иностранные ценные бумаги (контракт на разницу цен). Для инвесторов это возможность поторговать любимый Apple, без прямого владения акцией и дивидендов. Я лично особого смысла в этом не вижу, но желание брокеров понятно – «любой каприз за ваши деньги» (с).
📌 Депозитарий хранения акций с Гонконгской биржи на СПБ бирже не раскрыт, боятся, видимо, озвучивать, чтобы не заблокировали. Но для желающих покупать китайские акции через СПб биржу важно этот момент выяснить, пока известно лишь то, что это не Euroclear и не ClearStream.
📌По мнению Орловского, лучшие истории в отечественной нефтянке – Лукойл #LKOH и Роснефть #ROSN. Также он покупал Новатэк #NVTK и считает его лучше Газпрома #GAZP, но покупка фактически «вслепую», перспективы сложно прогнозируемы. Держит много Сбера #SBERP, из транспортного сектора выделяет Глобалтранс #GLTR, но риски высоки. Русагро #AGRO – скорее всего первой пойдет на редомициляцию, цена сейчас недорогая, а перспективы хорошие.
📌 А. Шадрин (Разумный инвестор) считает интересной идею в Системе #AFKS, большая стоимость зарыта в активах холдинга, которые пока не видны рынку. Крупнейшие доли в портфеле - Газпром #GAZP, Система #AFKS, Сбер #SBER и Роснефть #ROSN.
📌Е. Аксельрод (InvestCommunity) поделился стратегией инвестирования, главные советы «Думай долго – действуй долго», никаких пересиживаний позиции, если ситуация поменялась.
📌А. Елисеев (Фининди) построил индекс Мосбиржи с поправкой не на капитализацию, а на вероятность введения санкций. Получилось достаточно любопытно, при таком подходе на Норникель #GMKN пришлось 16,2%, на Газпром #GAZP 12,4%, на Магнит #MGNT 9,9%, на Лукойл #LKOH 9,3%.
📌 О. Кузьмичев, как и Элвис Марламов предпочитают активы с маржой безопасности по заветам Грэма. Таких активов на нашем рынке много, где капитализация меньше капитала в моменте и при этом E/P >15%. Сейчас к ним можно отнести Газпром #GAZP, Сбер #SBER, Лукойл #LKOH, НМТП #NMTP, ЭН+ #ENPG из крупных.
❌Если кто-то хочет хардкора, то можно рассмотреть покупку ГДР, они все дешевые и в случае возврата в российскую гавань могут показать иксы (#AGRO #FIVE #GEMC #OZON #GLTR и прочие).
📌 Э. Марламов еще раз подчеркнул то, о чем говорил год назад, что компании нужно оценивать по внутренней стоимости. Сам много потерял на ВТБ, громко заявил, что "ПЛЕЧИ - ЗЛО". Очень много инвесторов полегло после СВО именно на плечах.
Многие инвесторы по моим ощущениям были настроены пессимистично относительно рынка РФ, намекая на инвестиции в бетон. Здесь есть доля правды, но я по-прежнему остаюсь оптимистом и верю в нашу фонду и в будущие дивиденды. Через год подведем итоги 😉.
Всем успешных инвестиций!
