🏦 Сбер: он вам не Credit Suisse
🔥 На прошлой неделе российский рынок акций получил мощный импульс роста на фоне рекомендации рекордных дивидендов Сбера (25 рублей на обыкновенную и привилегированную акции). Размер выплат переплюнул все самые оптимистичные ожидания. Посудите сами: за 2022 год чистая прибыль на акцию по МСФО составила примерно 12 рублей. Получается так, что Сбер готовится выплатить дивиденды, более чем в 2 раза превышающие всю чистую прибыль прошлого года. О чем это может говорить?
📊Во-первых это значит, что на выплату пойдет часть нераспределенной прибыли 2021 года (тогда Сбер заработал 57 рублей на акцию). А во-вторых, это свидетельствует о том, что бюджету страны на покрытие дефицита очень нужны деньги, которые он получит от Сбера в размере 282,5 млрд рублей. Это сопоставимо с размером windfall tax (300 млрд руб.), который суммарно будет собран с большого количества компаний.
📌 Но вернемся к отчету МСФО и посмотрим, действительно ли зеленый банк так устойчив в моменте, что способен платить рекордные дивиденды без вреда для собственного бизнеса?
📈 Чистые процентные доходы по итогам года выросли на 6,6%. Чистые комиссионные доходы на 15,4%. При этом операционные расходы даже снизились на 1,5%. Сбер включил режим экономии и серьезно сократил инвестиции в экосистему, а также вышел из части проектов.
💼 Кредитный портфель Сбера увеличился на 11,7% г/г. Причем спрос равномерно вырос, как со стороны корпоративных клиентов, так и от физических лиц. Несмотря на внушительные масштабы бизнеса, компания продолжила увеличивать свою долю на рынке. Так в сегменте потребкредитов доля выросла на 0,6 п.п, в сегменте кредитных карт на 2,6 п.п. Доля на рынке малого и среднего бизнеса выросла на 5,2 п.п.
🧮 Коэффициент достаточности общего капитала вырос с 14,8% до 15,7%. Другими словами, пережив кризисный год, Сбер стал даже еще более устойчивым, чем до этого.
📈 Наблюдая за тем, что происходит с американскими и европейскими банками в последнее время, приходит понимание, что финансовая изоляция порой бывает полезной для внутренней банковской системы, которая очищается от взаимодействия с токсичными активами, а крупные банки со здоровым капиталом только укрепляют свои позиции.
🧐 После рекомендации дивидендов, инвесторы задаются вопросом, а не может ли повториться та болезненная история, которая случилась с Газпромом прошлым летом? Такой риск нельзя полностью исключать, но думаю, что в текущей ситуации со Сбером вероятность этого невелика. Но многие теперь предпочитают дуть на воду, поэтому, по факту утверждения выплаты на ГОСА, которое пройдет 21 апреля, акции Сбера могут получить еще один импульс к росту, как и весь фондовый рынок.
🧰 В прошлом году удалось нарастить позицию по Сберу так, что он, с учетом последнего роста, вышел на 1 место по портфелю, обогнав все остальные идеи. Надеюсь, что дивиденды утвердят, это будет неплохим драйвером роста не только для акций самого банка, но и для фондового рынка РФ в целом.
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 На прошлой неделе российский рынок акций получил мощный импульс роста на фоне рекомендации рекордных дивидендов Сбера (25 рублей на обыкновенную и привилегированную акции). Размер выплат переплюнул все самые оптимистичные ожидания. Посудите сами: за 2022 год чистая прибыль на акцию по МСФО составила примерно 12 рублей. Получается так, что Сбер готовится выплатить дивиденды, более чем в 2 раза превышающие всю чистую прибыль прошлого года. О чем это может говорить?
📊Во-первых это значит, что на выплату пойдет часть нераспределенной прибыли 2021 года (тогда Сбер заработал 57 рублей на акцию). А во-вторых, это свидетельствует о том, что бюджету страны на покрытие дефицита очень нужны деньги, которые он получит от Сбера в размере 282,5 млрд рублей. Это сопоставимо с размером windfall tax (300 млрд руб.), который суммарно будет собран с большого количества компаний.
📌 Но вернемся к отчету МСФО и посмотрим, действительно ли зеленый банк так устойчив в моменте, что способен платить рекордные дивиденды без вреда для собственного бизнеса?
📈 Чистые процентные доходы по итогам года выросли на 6,6%. Чистые комиссионные доходы на 15,4%. При этом операционные расходы даже снизились на 1,5%. Сбер включил режим экономии и серьезно сократил инвестиции в экосистему, а также вышел из части проектов.
💼 Кредитный портфель Сбера увеличился на 11,7% г/г. Причем спрос равномерно вырос, как со стороны корпоративных клиентов, так и от физических лиц. Несмотря на внушительные масштабы бизнеса, компания продолжила увеличивать свою долю на рынке. Так в сегменте потребкредитов доля выросла на 0,6 п.п, в сегменте кредитных карт на 2,6 п.п. Доля на рынке малого и среднего бизнеса выросла на 5,2 п.п.
🧮 Коэффициент достаточности общего капитала вырос с 14,8% до 15,7%. Другими словами, пережив кризисный год, Сбер стал даже еще более устойчивым, чем до этого.
📈 Наблюдая за тем, что происходит с американскими и европейскими банками в последнее время, приходит понимание, что финансовая изоляция порой бывает полезной для внутренней банковской системы, которая очищается от взаимодействия с токсичными активами, а крупные банки со здоровым капиталом только укрепляют свои позиции.
🧐 После рекомендации дивидендов, инвесторы задаются вопросом, а не может ли повториться та болезненная история, которая случилась с Газпромом прошлым летом? Такой риск нельзя полностью исключать, но думаю, что в текущей ситуации со Сбером вероятность этого невелика. Но многие теперь предпочитают дуть на воду, поэтому, по факту утверждения выплаты на ГОСА, которое пройдет 21 апреля, акции Сбера могут получить еще один импульс к росту, как и весь фондовый рынок.
🧰 В прошлом году удалось нарастить позицию по Сберу так, что он, с учетом последнего роста, вышел на 1 место по портфелю, обогнав все остальные идеи. Надеюсь, что дивиденды утвердят, это будет неплохим драйвером роста не только для акций самого банка, но и для фондового рынка РФ в целом.
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📈 Какие идеи сработали в 2023 году?
За последние 12 месяцев наш рынок сильно изменился, но не растерял полностью весь свой потенциал и отдельные точечные идеи из наших разборов сработали весьма неплохо. В конце декабря я писал пост с ТОП-4 идеями, которые активно докупал в прошлом году. Эти идеи, кстати, сейчас занимают самые большие позиции в портфеле, скрин приводил в разборе отчета Сбера. О них сегодня и поговорим.
📈 Акции Сбера #SBER #SBERP на фоне неплохих результатов за 4 квартал начали демонстрировать позитивную динамику. С начала текущего года котировки прибавили 44%, отчасти благодаря рекомендации высоких дивидендов. Разбор отчета я недавно публиковал, с финансовой точки зрения у бизнеса все весьма неплохо и в 2023 году мы вновь можем увидеть рекордную прибыль, как по итогам 2021 года. Идея покупки акций в зеленом банке стала мейнстримом, только ленивый про это не говорил, отчасти это отпугивало многих инвесторов. Практика же показала, что идея была действительно одной из наиболее понятных среди голубых фишек.
📈 Белуга #BELU на фоне сильных результатов прошлого года рекомендовала выплатить рекордные дивиденды в размере 625 руб. по итогам года. Такой сценарий даже я не ожидал, но факт остается фактом. Котировки с начала года прибавили 40% и потенциал до конца не исчерпан, если делать ставку на то, что менеджмент продолжит следовать объявленной стратегии и добьется заявленных результатов. Даже на фоне текущего роста цены лично я фиксировать позицию не планирую.
📈 Whoosh #WUSH продолжает демонстрировать отличные результаты. Здесь главный драйвер не дивиденды, а рост бизнеса, что немного не подходит под мою стратегию, поэтому в портфеле данного актива пока нет. Но стоит отметить, что после коррекции акции вернулись на уровень выше цены IPO (185 руб.) и могут продолжить расти по мере публикации хороших отчетов.
❗️ Здесь еще стоит вспомнить про локап-период (запрет на продажу актива в течение 180 дней после IPO), который закончится в июне и, возможно, какие-то инвесторы, кто участвовал в IPO, решат продать часть своих позиций. Это может оказать давление на котировки и даст возможность купить акции компании дешевле. Так что я решил не торопить события и дождаться первых отчетов за 2023 год и в июне рассмотрю акции в долгосрочный портфель.
📈 Роснефть #ROSN и Новатэк #NVTK остаются ключевыми игроками в нефтегазовом секторе РФ. Обе компании имеют хороший потенциал роста за счет развивающихся проектов "Восток ОИЛ" (Роснефть) и "Артик СПГ-2" (Новатэк). В перспективе эти проекты дадут прибавку по добыче, что найдет отражение и в финансовых результатах. В отличие от Сбера и Белуги, идея здесь более долгосрочная и может начать реализовываться в 2024-2025 году. Но целевой срок лично я ставлю 2027 год. До этого периода у Новатэка будут действовать налоговые льготы, а "Восток ОИЛ" к этому моменту выйдет на 50% заявленной мощности.
📣 Пользуясь случаем, хочу отметить важное событие для российского инвест. сообщества - конференция Смартлаба, которая пройдет 24 июня текущего года. Для наших подписчиков действует приятный бонус в виде скидки 10% на любой билет по промокоду INVESTOKRAT. Со всех конференций, которые я посещал, увозил много полезной информации, новые знакомства и заряд позитива. Также это отличная возможность встретиться с друзьями в творческой обстановке. Всем рекомендую присоединяться, это отличная инвестиция в себя!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
За последние 12 месяцев наш рынок сильно изменился, но не растерял полностью весь свой потенциал и отдельные точечные идеи из наших разборов сработали весьма неплохо. В конце декабря я писал пост с ТОП-4 идеями, которые активно докупал в прошлом году. Эти идеи, кстати, сейчас занимают самые большие позиции в портфеле, скрин приводил в разборе отчета Сбера. О них сегодня и поговорим.
📈 Акции Сбера #SBER #SBERP на фоне неплохих результатов за 4 квартал начали демонстрировать позитивную динамику. С начала текущего года котировки прибавили 44%, отчасти благодаря рекомендации высоких дивидендов. Разбор отчета я недавно публиковал, с финансовой точки зрения у бизнеса все весьма неплохо и в 2023 году мы вновь можем увидеть рекордную прибыль, как по итогам 2021 года. Идея покупки акций в зеленом банке стала мейнстримом, только ленивый про это не говорил, отчасти это отпугивало многих инвесторов. Практика же показала, что идея была действительно одной из наиболее понятных среди голубых фишек.
📈 Белуга #BELU на фоне сильных результатов прошлого года рекомендовала выплатить рекордные дивиденды в размере 625 руб. по итогам года. Такой сценарий даже я не ожидал, но факт остается фактом. Котировки с начала года прибавили 40% и потенциал до конца не исчерпан, если делать ставку на то, что менеджмент продолжит следовать объявленной стратегии и добьется заявленных результатов. Даже на фоне текущего роста цены лично я фиксировать позицию не планирую.
📈 Whoosh #WUSH продолжает демонстрировать отличные результаты. Здесь главный драйвер не дивиденды, а рост бизнеса, что немного не подходит под мою стратегию, поэтому в портфеле данного актива пока нет. Но стоит отметить, что после коррекции акции вернулись на уровень выше цены IPO (185 руб.) и могут продолжить расти по мере публикации хороших отчетов.
❗️ Здесь еще стоит вспомнить про локап-период (запрет на продажу актива в течение 180 дней после IPO), который закончится в июне и, возможно, какие-то инвесторы, кто участвовал в IPO, решат продать часть своих позиций. Это может оказать давление на котировки и даст возможность купить акции компании дешевле. Так что я решил не торопить события и дождаться первых отчетов за 2023 год и в июне рассмотрю акции в долгосрочный портфель.
📈 Роснефть #ROSN и Новатэк #NVTK остаются ключевыми игроками в нефтегазовом секторе РФ. Обе компании имеют хороший потенциал роста за счет развивающихся проектов "Восток ОИЛ" (Роснефть) и "Артик СПГ-2" (Новатэк). В перспективе эти проекты дадут прибавку по добыче, что найдет отражение и в финансовых результатах. В отличие от Сбера и Белуги, идея здесь более долгосрочная и может начать реализовываться в 2024-2025 году. Но целевой срок лично я ставлю 2027 год. До этого периода у Новатэка будут действовать налоговые льготы, а "Восток ОИЛ" к этому моменту выйдет на 50% заявленной мощности.
📣 Пользуясь случаем, хочу отметить важное событие для российского инвест. сообщества - конференция Смартлаба, которая пройдет 24 июня текущего года. Для наших подписчиков действует приятный бонус в виде скидки 10% на любой билет по промокоду INVESTOKRAT. Со всех конференций, которые я посещал, увозил много полезной информации, новые знакомства и заряд позитива. Также это отличная возможность встретиться с друзьями в творческой обстановке. Всем рекомендую присоединяться, это отличная инвестиция в себя!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
💰 Сбер за 1 квартал заработал 7,8 руб. дивидендов
По мере выхода отчетов зеленого банка растет уверенность его инвесторов, что отражается в котировках акций. Сможет ли бизнес заработать за 2023 год 1 трлн руб. и какая справедливая цена акций? Попробуем разобраться в сегодняшней статье.
❓Почему именно 1 трлн рублей? Такую цель ставил Герман Греф на 2020 год, но тогда пандемия внесла свои корректировки. Уже по итогам 2021 года данная цель была достигнута и банк заработал 1,25 трлн руб. Это сулило инвесторам дивиденд в размере около 28 рублей на акцию, но по известной причине совет директоров принял решение не распределять прибыль акционерам.
❗️ По итогам 2022 года, в целях наполнения бюджета, совет директоров все-таки рекомендовал выплатить дивиденды в размере 25 рублей на акцию. В отличие от ситуации с Газпромом летом прошлого года, я думаю, что эту выплату утвердят на ГОСА. Ждать осталось недолго, заседание акционеров пройдет в эту пятницу (21 апреля).
Давайте вернемся к результатам 1 квартала по РПБУ:
📈 Объем кредитов, выданных юридическим лицам вырос на 4% , кредиты физическим лицам выросли на 4,7% к уровню конца 2022 года. Люди продолжают брать ипотеку и кредитные карты, отчасти это связано с перетоком клиентов из ушедших из РФ зарубежных банков.
📈 Чистый процентный доход вырос на 22,4% г/г до 517,1 млрд руб., чистый комиссионный доход вырос на 14,4% г/г до 156,4 млрд руб.
🔥 Чистая прибыль за 1 квартал составила 350,2 млрд руб., из которых 125,3 млрд руб. были получены в марте текущего года.
🔥 Самым внимательным пасхалочка, кто первым под постом напишет полное ФИО Президента Сбера, получит первое бесплатное место в нашем клубе. И напоминаю, включенные уведомления вам дадут определенную фору перед остальными подписчиками, кто их не включает.
📝 Комментарий Председателя Правления Сбербанка Германа Грефа:
"Март стал для Сбера лучшим месяцем с начала года. Мы выдали максимальный за всю историю объем розничных кредитов – более 660 млрд рублей, и нарастили портфель кредитов корпоративным клиентам, сохранив качество портфеля на высоком уровне. В результате Сбер заработал прибыль в размере более 125 млрд руб., что позволило завершить первый квартал с рентабельностью в 24%".
💰По итогам 2022 года капитал Сбера составлял 5,8 трлн руб. Благодаря высокой рентабельности капитала (ROE), которая обычно превышала 20% (без учета кризисных лет), компания торговалась на бирже дороже размера собственного капитала.
На данный момент биржевая цена акции Сбера составляет 220 руб., если же мы посчитаем балансовую стоимость акции, то она составит 257 руб. Таким образом, есть потенциал роста на 17% примерно. Также стоит учитывать, что сейчас в цену заложены дивиденды, без них акция торгуется по 195 руб., что уже интересно для долгосрочных покупок.
📈 Если не будет очередных форс-мажоров, то банки продолжат сокращать резервирование средств, а резервы прошлых лет могут даже начать распускать, что будет поддерживать рост чистой прибыли. Подобную ситуацию мы наблюдали в 2021 году, когда расформирование резервов пандемийного 2020 года привело к абсолютному рекорду по доходам.
💼 Если предположить, что следующие кварталы будут не хуже первого, то суммарный дивиденд в рамках текущей див. политики (50% от чистой прибыли) может превысить 30 рублей на акцию. В таком случае цель по котировкам будет выше 300 рублей.
🧰 Продолжаю держать свою позицию, которая итак самая большая по портфелю, но, возможно даже немного докуплю после див. отсечки.
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
По мере выхода отчетов зеленого банка растет уверенность его инвесторов, что отражается в котировках акций. Сможет ли бизнес заработать за 2023 год 1 трлн руб. и какая справедливая цена акций? Попробуем разобраться в сегодняшней статье.
❓Почему именно 1 трлн рублей? Такую цель ставил Герман Греф на 2020 год, но тогда пандемия внесла свои корректировки. Уже по итогам 2021 года данная цель была достигнута и банк заработал 1,25 трлн руб. Это сулило инвесторам дивиденд в размере около 28 рублей на акцию, но по известной причине совет директоров принял решение не распределять прибыль акционерам.
❗️ По итогам 2022 года, в целях наполнения бюджета, совет директоров все-таки рекомендовал выплатить дивиденды в размере 25 рублей на акцию. В отличие от ситуации с Газпромом летом прошлого года, я думаю, что эту выплату утвердят на ГОСА. Ждать осталось недолго, заседание акционеров пройдет в эту пятницу (21 апреля).
Давайте вернемся к результатам 1 квартала по РПБУ:
📈 Объем кредитов, выданных юридическим лицам вырос на 4% , кредиты физическим лицам выросли на 4,7% к уровню конца 2022 года. Люди продолжают брать ипотеку и кредитные карты, отчасти это связано с перетоком клиентов из ушедших из РФ зарубежных банков.
📈 Чистый процентный доход вырос на 22,4% г/г до 517,1 млрд руб., чистый комиссионный доход вырос на 14,4% г/г до 156,4 млрд руб.
🔥 Чистая прибыль за 1 квартал составила 350,2 млрд руб., из которых 125,3 млрд руб. были получены в марте текущего года.
🔥 Самым внимательным пасхалочка, кто первым под постом напишет полное ФИО Президента Сбера, получит первое бесплатное место в нашем клубе. И напоминаю, включенные уведомления вам дадут определенную фору перед остальными подписчиками, кто их не включает.
📝 Комментарий Председателя Правления Сбербанка Германа Грефа:
"Март стал для Сбера лучшим месяцем с начала года. Мы выдали максимальный за всю историю объем розничных кредитов – более 660 млрд рублей, и нарастили портфель кредитов корпоративным клиентам, сохранив качество портфеля на высоком уровне. В результате Сбер заработал прибыль в размере более 125 млрд руб., что позволило завершить первый квартал с рентабельностью в 24%".
💰По итогам 2022 года капитал Сбера составлял 5,8 трлн руб. Благодаря высокой рентабельности капитала (ROE), которая обычно превышала 20% (без учета кризисных лет), компания торговалась на бирже дороже размера собственного капитала.
На данный момент биржевая цена акции Сбера составляет 220 руб., если же мы посчитаем балансовую стоимость акции, то она составит 257 руб. Таким образом, есть потенциал роста на 17% примерно. Также стоит учитывать, что сейчас в цену заложены дивиденды, без них акция торгуется по 195 руб., что уже интересно для долгосрочных покупок.
📈 Если не будет очередных форс-мажоров, то банки продолжат сокращать резервирование средств, а резервы прошлых лет могут даже начать распускать, что будет поддерживать рост чистой прибыли. Подобную ситуацию мы наблюдали в 2021 году, когда расформирование резервов пандемийного 2020 года привело к абсолютному рекорду по доходам.
💼 Если предположить, что следующие кварталы будут не хуже первого, то суммарный дивиденд в рамках текущей див. политики (50% от чистой прибыли) может превысить 30 рублей на акцию. В таком случае цель по котировкам будет выше 300 рублей.
🧰 Продолжаю держать свою позицию, которая итак самая большая по портфелю, но, возможно даже немного докуплю после див. отсечки.
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
💼Лучшие и худшие дивидендные истории 2023
📈 Начало 2023 года началось на позитивной ноте с точки зрения объявления и выплат дивидендов. Но не все компании смогли похвастаться ударными результатами по итогам прошлого года, объявив скромные дивиденды, а некоторые и вовсе решили ничего не выплачивать.
💰 Как вы помните, у меня инвестиционная стратегия доходная, основная цель - получение пассивного дохода через дивиденды и купоны. Стараюсь, чтобы в абсолютном выражении выплаты по портфелю ежегодно росли. На горизонте с 2016 по 2022 год удавалось этого добиться. Сегодня поговорим о том, что нас может ожидать в текущем году и какие компании уже объявили о решении, распределять прибыль акционерам или нет.
Белуга #BELU приятно удивила размером дивиденда по итогам 2022 года, который составил 400 руб. на акцию. Всего за прошлый год было объявлено 625 руб., что к цене моей покупки (2800 руб.) дает около 22,5% годовых. Я считаю, что это отличный результат, особенно с учетом кратного роста доли в ней, о чем писал 31 декабря. Последний день для покупки под дивы - 24.04.2023.
Сбер #SBER #SBERP вчера немного заинтриговал инвесторов, не утвердив дивиденды в рамках презентации результатов, но позже вышла новость, что акционеры (в данном случае это Минфин) проголосовали ЗА распределение 25 рублей на акцию. Здесь тоже див. доходность получается около 20%, средняя цена покупки у меня 125 руб. И Греф тонко намекнул, что этот рекорд может быть вскоре побит, возможно уже по итогам 2023 года. Последний день для покупки под дивы - 08.05.2023.
Лукойл #LKOH по итогам прошлого года решил выплатить 438 руб. на акцию. Суммарно за 2022 год рекомендовали 694 руб., что к средней цене моей покупки (4350 руб.) дает 16% годовых. Голубые фишки сейчас дают двузначную див. доходность, это очень редкое явление. Если допустить, что эскалации конфликта не произойдет, то цены таких акций быстро отрастут к своим более-менее справедливым уровням. Последний день для покупки под дивы - 01.06.2023.
Северсталь #CHMF не смогла в этом году порадовать своих акционеров. Совет директоров рекомендовал не распределять чистую прибыль на дивиденды. Вот так, некогда лучшая дивидендная история превратилась в худшую. Но все временно, как хорошее, так и плохое. На данный момент в металлургическом секторе не все оптимистично, поэтому разумно деньги придержать в компании.
МТС #MTSS еще одна дивидендная фишка, которая так и не приняла новую див. политику. Первый квартал прошел, а воз и ныне там. Но в этом секторе санкции достаточно сильно ударили по основе бизнеса - импортному оборудованию. Поэтому, на мой взгляд, менеджмент не торопится давать многообещающих прогнозов на следующие 3 года. В теории могут продолжить платить без див. политики по мере возможности. Дата ГОСА запланирована на 21 июня, до этого момента совет директоров должен что-то решить, будут платить или нет.
📊 Я посмотрел сейчас будущие выплаты по портфелю (скрин). Сюда вошли только те компании, кто уже объявил дивиденды в 2023 году. На самом деле в небольшом городке вполне можно жить на такие деньги, так что цель становится все ближе.
🎁 Пользуясь случаем, хочу поздравить двух победителей викторины в честь ДР нашего канала. Первым победителем становится подписчик с ником V S, который первым правильно ответил на вопрос про Президента Сбера. Вторым победителем стал Gennadiy Filimonov, который верно ответил про количество акций в индексе Мосбиржи. А ведь мы уже данный вопрос проходили 😉. Победителей прошу написать мне в личку @AvedikovG для получения бесплатного доступа в закрытый клуб.
📌 Мои коллеги и авторы канала MegaStrategy взяли у меня небольшое интервью на неделе, можно почитать по ссылке. На канале выходят обзоры важных новостей по фондовому рынку и не только. Подписывайтесь и следите за происходящим.
3️⃣ А у нас с вами третий вопрос и третье место из десяти, шансы еще есть. Напишите в комментариях название любой российской компании, которая имеет и обыкновенные акции и привилегированные.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📈 Начало 2023 года началось на позитивной ноте с точки зрения объявления и выплат дивидендов. Но не все компании смогли похвастаться ударными результатами по итогам прошлого года, объявив скромные дивиденды, а некоторые и вовсе решили ничего не выплачивать.
💰 Как вы помните, у меня инвестиционная стратегия доходная, основная цель - получение пассивного дохода через дивиденды и купоны. Стараюсь, чтобы в абсолютном выражении выплаты по портфелю ежегодно росли. На горизонте с 2016 по 2022 год удавалось этого добиться. Сегодня поговорим о том, что нас может ожидать в текущем году и какие компании уже объявили о решении, распределять прибыль акционерам или нет.
Белуга #BELU приятно удивила размером дивиденда по итогам 2022 года, который составил 400 руб. на акцию. Всего за прошлый год было объявлено 625 руб., что к цене моей покупки (2800 руб.) дает около 22,5% годовых. Я считаю, что это отличный результат, особенно с учетом кратного роста доли в ней, о чем писал 31 декабря. Последний день для покупки под дивы - 24.04.2023.
Сбер #SBER #SBERP вчера немного заинтриговал инвесторов, не утвердив дивиденды в рамках презентации результатов, но позже вышла новость, что акционеры (в данном случае это Минфин) проголосовали ЗА распределение 25 рублей на акцию. Здесь тоже див. доходность получается около 20%, средняя цена покупки у меня 125 руб. И Греф тонко намекнул, что этот рекорд может быть вскоре побит, возможно уже по итогам 2023 года. Последний день для покупки под дивы - 08.05.2023.
Лукойл #LKOH по итогам прошлого года решил выплатить 438 руб. на акцию. Суммарно за 2022 год рекомендовали 694 руб., что к средней цене моей покупки (4350 руб.) дает 16% годовых. Голубые фишки сейчас дают двузначную див. доходность, это очень редкое явление. Если допустить, что эскалации конфликта не произойдет, то цены таких акций быстро отрастут к своим более-менее справедливым уровням. Последний день для покупки под дивы - 01.06.2023.
Северсталь #CHMF не смогла в этом году порадовать своих акционеров. Совет директоров рекомендовал не распределять чистую прибыль на дивиденды. Вот так, некогда лучшая дивидендная история превратилась в худшую. Но все временно, как хорошее, так и плохое. На данный момент в металлургическом секторе не все оптимистично, поэтому разумно деньги придержать в компании.
МТС #MTSS еще одна дивидендная фишка, которая так и не приняла новую див. политику. Первый квартал прошел, а воз и ныне там. Но в этом секторе санкции достаточно сильно ударили по основе бизнеса - импортному оборудованию. Поэтому, на мой взгляд, менеджмент не торопится давать многообещающих прогнозов на следующие 3 года. В теории могут продолжить платить без див. политики по мере возможности. Дата ГОСА запланирована на 21 июня, до этого момента совет директоров должен что-то решить, будут платить или нет.
📊 Я посмотрел сейчас будущие выплаты по портфелю (скрин). Сюда вошли только те компании, кто уже объявил дивиденды в 2023 году. На самом деле в небольшом городке вполне можно жить на такие деньги, так что цель становится все ближе.
🎁 Пользуясь случаем, хочу поздравить двух победителей викторины в честь ДР нашего канала. Первым победителем становится подписчик с ником V S, который первым правильно ответил на вопрос про Президента Сбера. Вторым победителем стал Gennadiy Filimonov, который верно ответил про количество акций в индексе Мосбиржи. А ведь мы уже данный вопрос проходили 😉. Победителей прошу написать мне в личку @AvedikovG для получения бесплатного доступа в закрытый клуб.
📌 Мои коллеги и авторы канала MegaStrategy взяли у меня небольшое интервью на неделе, можно почитать по ссылке. На канале выходят обзоры важных новостей по фондовому рынку и не только. Подписывайтесь и следите за происходящим.
3️⃣ А у нас с вами третий вопрос и третье место из десяти, шансы еще есть. Напишите в комментариях название любой российской компании, которая имеет и обыкновенные акции и привилегированные.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🏦 Сбер идет по уверенной траектории
Сбер выплатил рекордные 25 рублей дивидендов по итогам 2022 года и теперь инвесторы с интересом следят за каждым ежемесячным отчетом по РПБУ, прикидывая потенциальный дивиденд уже за текущий год.
Исходя из распределения 50% прибыли, выплата по итогам прошлого года должна была составить 6-7 рублей, но никак не 25 рублей. Однако, дефицитный бюджет сделал свое дело и распределили больше положенного. На текущий год инвесторы смотрят с надеждой, что ситуация повторится, например, повысят норму выплаты до 75% от ЧП. Однако, пока это не базовый сценарий и я бы не делал на него больших ставок.
💯 Процентные доходы
Чистый процентный доход по итогам января-мая вырос на 41% г/г на фоне низкой базы прошлого года. В мае рост ускорился: +89% г/г.
💳 Комиссионные доходы
Чистый комиссионный доход вырос на 17,3% по итогам 5 месяцев, а в мае также показал ускорение: +30,9% г/г.
💼 Кредитный портфель
📌 Розничный кредитный портфель прибавил 9,6% с начала года. Главный драйвер - ипотека (+10,9% с начала года). Кредитование населения растет по всем направлениям: потребкредиты прибавляют на 6,1%, а кредитные карты на 11%.
📌 Корпоративный портфель растет на 5,2% с начала года без учета валютной переоценки.
📌 Качество кредитного портфеля остается на высоком уровне: доля просроченной задолженности всего 2,3%.
📊 Прибыль
На фоне роста доходов, ускорился и рост операционных расходов (+23% за январь-май и +43,8% в мае г/г). Судя по динамике расходов, стадия жесткой экономии для Сбера закончилась и, видя перспективы дальнейшего восстановления экономики, компаниям включается в этот процесс и возглавляет его.
❗️Чистая прибыль за май составила 118,1 млрд рублей. Это все еще много, но прибыль, на фоне роста расходов, снижается уже второй месяц подряд (в марте было 125,3 млрд, в апреле 120,7 млрд). Это первый звоночек к тому, что нужно быть осторожнее с прогнозами будущих дивидендов.
💰По итогам первых 5 месяцев Сбер получил 589 млрд рублей чистой прибыли или 26,1 рубля на акцию. Таким образом, за неполные пол года Сбер уже заработал примерно 13 рублей дивиденда, при условии выплаты 50% прибыли. Экстраполируя результат на 12 месяцев, можно получить цифру ожидаемого годового дивиденда в 31,3 рубля, что дает 13% форвардной доходности к текущей цене. Однако не будем торопить события, следующие несколько месяцев могут стать определяющими для итоговой цифры и показать, насколько эмитенту удастся сохранить текущую рентабельность.
📈 Судя по динамике выдачи кредитов и роста операционных расходов, банк входит в более агрессивную фазу роста после прошлогодней паузы. Не исключено, что уже скоро мы услышим какие-то новости про экосистему или новые направления развития. Это будет негативно влиять на прибыли, а также на всеми любимые дивиденды. Поэтому, внимательно следим за развитием ситуации и я бы сейчас не вкладывал существенную долю портфеля в акции Сбера. Во время эйфории, которая сейчас происходит на нашем рынке, нужно стараться мыслить здраво.
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Сбер выплатил рекордные 25 рублей дивидендов по итогам 2022 года и теперь инвесторы с интересом следят за каждым ежемесячным отчетом по РПБУ, прикидывая потенциальный дивиденд уже за текущий год.
Исходя из распределения 50% прибыли, выплата по итогам прошлого года должна была составить 6-7 рублей, но никак не 25 рублей. Однако, дефицитный бюджет сделал свое дело и распределили больше положенного. На текущий год инвесторы смотрят с надеждой, что ситуация повторится, например, повысят норму выплаты до 75% от ЧП. Однако, пока это не базовый сценарий и я бы не делал на него больших ставок.
💯 Процентные доходы
Чистый процентный доход по итогам января-мая вырос на 41% г/г на фоне низкой базы прошлого года. В мае рост ускорился: +89% г/г.
💳 Комиссионные доходы
Чистый комиссионный доход вырос на 17,3% по итогам 5 месяцев, а в мае также показал ускорение: +30,9% г/г.
💼 Кредитный портфель
📌 Розничный кредитный портфель прибавил 9,6% с начала года. Главный драйвер - ипотека (+10,9% с начала года). Кредитование населения растет по всем направлениям: потребкредиты прибавляют на 6,1%, а кредитные карты на 11%.
📌 Корпоративный портфель растет на 5,2% с начала года без учета валютной переоценки.
📌 Качество кредитного портфеля остается на высоком уровне: доля просроченной задолженности всего 2,3%.
📊 Прибыль
На фоне роста доходов, ускорился и рост операционных расходов (+23% за январь-май и +43,8% в мае г/г). Судя по динамике расходов, стадия жесткой экономии для Сбера закончилась и, видя перспективы дальнейшего восстановления экономики, компаниям включается в этот процесс и возглавляет его.
❗️Чистая прибыль за май составила 118,1 млрд рублей. Это все еще много, но прибыль, на фоне роста расходов, снижается уже второй месяц подряд (в марте было 125,3 млрд, в апреле 120,7 млрд). Это первый звоночек к тому, что нужно быть осторожнее с прогнозами будущих дивидендов.
💰По итогам первых 5 месяцев Сбер получил 589 млрд рублей чистой прибыли или 26,1 рубля на акцию. Таким образом, за неполные пол года Сбер уже заработал примерно 13 рублей дивиденда, при условии выплаты 50% прибыли. Экстраполируя результат на 12 месяцев, можно получить цифру ожидаемого годового дивиденда в 31,3 рубля, что дает 13% форвардной доходности к текущей цене. Однако не будем торопить события, следующие несколько месяцев могут стать определяющими для итоговой цифры и показать, насколько эмитенту удастся сохранить текущую рентабельность.
📈 Судя по динамике выдачи кредитов и роста операционных расходов, банк входит в более агрессивную фазу роста после прошлогодней паузы. Не исключено, что уже скоро мы услышим какие-то новости про экосистему или новые направления развития. Это будет негативно влиять на прибыли, а также на всеми любимые дивиденды. Поэтому, внимательно следим за развитием ситуации и я бы сейчас не вкладывал существенную долю портфеля в акции Сбера. Во время эйфории, которая сейчас происходит на нашем рынке, нужно стараться мыслить здраво.
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🏦 Сбер ставит новые рекорды
🔥 По итогам июня Сбер заработал 138,8 млрд рублей чистой прибыли. Это стало абсолютным месячным рекордом как в текущем году, так и за всю историю! При этом к предыдущему месяцу прибыль выросла на 17,5%. Сегодня мы разберемся, как зеленому гиганту удалось это сделать и сможет ли он развить успех.
❗️Начнем с того, что на июньскую прибыль был оказан разовый положительный эффект от продажи европейской дочки. Точная цена сделки не раскрывается, но в пресс-релизе сказано, что это оказало существенное влияние на прибыль. Поэтому, в следующем месяце, скорее всего, прибыль вернется к среднемесячному уровню.
💼 Кредитный портфель физлиц Сбера за июнь вырос на 2,6%, с начала года на 12,4%. Главными драйверами роста остаются ипотечные продукты и кредитные карты.
💼 Корпоративный кредитный портфель в июне вырос на 2,9%, с начала года на 6,5% (без учета валютной переоценки).
📈 В результате роста кредитного портфеля и за счет низкой базы прошлого года, чистый процентный доход по итогам полугодия вырос на 41,4% г/г, а чистый комиссионный доход на 18,2%. Рост денежной массы не проходит бесследно и напрямую отражается в результатах главного банка страны.
✅ Финансовая устойчивость Сбера, о которой можно судить по коэффициентам достаточности капитала, осталась на высоком уровне. Достаточность общего капитала составила 13,6%. С начала года показатель сократился на 1,2 пп, что было связано с выплатой дивидендов.
❗️Из негативных моментов отметим рекордное в этом году создание месячных резервов: 116,3 млрд рублей за июнь. Существенное влияние на размер резервов оказала девальвация рубля. Имейте это ввиду, если девальвация продолжится, то это будет создавать риски дальнейшего роста расходов.
💰 Что касается дивидендов, то из расчета распределения 50% чистой прибыли, Сбер по итогам полугодия уже заработал на 16,1 рублей на акцию. Консенсус в размере 30-32 рубля к концу года становится все более вероятным. А по текущим ценам это дает чуть более 12% доходности. Много это или мало? На мой взгляд, сейчас акции оценены справедливо, форвардная доходность сопоставима с текущей доходностью по длинным ОФЗ. Но в случае новых рекордных результатов по прибыли, мы можем увидеть дальнейший рост акций компании.
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 По итогам июня Сбер заработал 138,8 млрд рублей чистой прибыли. Это стало абсолютным месячным рекордом как в текущем году, так и за всю историю! При этом к предыдущему месяцу прибыль выросла на 17,5%. Сегодня мы разберемся, как зеленому гиганту удалось это сделать и сможет ли он развить успех.
❗️Начнем с того, что на июньскую прибыль был оказан разовый положительный эффект от продажи европейской дочки. Точная цена сделки не раскрывается, но в пресс-релизе сказано, что это оказало существенное влияние на прибыль. Поэтому, в следующем месяце, скорее всего, прибыль вернется к среднемесячному уровню.
💼 Кредитный портфель физлиц Сбера за июнь вырос на 2,6%, с начала года на 12,4%. Главными драйверами роста остаются ипотечные продукты и кредитные карты.
💼 Корпоративный кредитный портфель в июне вырос на 2,9%, с начала года на 6,5% (без учета валютной переоценки).
📈 В результате роста кредитного портфеля и за счет низкой базы прошлого года, чистый процентный доход по итогам полугодия вырос на 41,4% г/г, а чистый комиссионный доход на 18,2%. Рост денежной массы не проходит бесследно и напрямую отражается в результатах главного банка страны.
✅ Финансовая устойчивость Сбера, о которой можно судить по коэффициентам достаточности капитала, осталась на высоком уровне. Достаточность общего капитала составила 13,6%. С начала года показатель сократился на 1,2 пп, что было связано с выплатой дивидендов.
❗️Из негативных моментов отметим рекордное в этом году создание месячных резервов: 116,3 млрд рублей за июнь. Существенное влияние на размер резервов оказала девальвация рубля. Имейте это ввиду, если девальвация продолжится, то это будет создавать риски дальнейшего роста расходов.
💰 Что касается дивидендов, то из расчета распределения 50% чистой прибыли, Сбер по итогам полугодия уже заработал на 16,1 рублей на акцию. Консенсус в размере 30-32 рубля к концу года становится все более вероятным. А по текущим ценам это дает чуть более 12% доходности. Много это или мало? На мой взгляд, сейчас акции оценены справедливо, форвардная доходность сопоставима с текущей доходностью по длинным ОФЗ. Но в случае новых рекордных результатов по прибыли, мы можем увидеть дальнейший рост акций компании.
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🏦 Сколько дивидендов ждать от Сбера и в чем его главный риск?
💰 В рамках нового бюджета на 2024 и 2025 годы ожидается, что в 2024 году Минфин получит от госкомпаний суммарно 652,3 млрд руб., из которых 277,3 млрд руб. будут направлены в пользу Росимущества. Разница в сумме 375 млрд руб. приходится на доходы от Сбера, который в 2020 году был выкуплен у ЦБ и сейчас 50% +1 акция принадлежит ФНБ (Фонду национального благосостояния).
📈 Таким образом, ожидается, что суммарный дивиденд составит примерно 750 млрд руб., что при распределении 50% от чистой прибыли дает ориентир по прибыли банка за 2023 год в размере 1,5 трлн руб.
❓ Сможет ли Сбер действительно столько заработать?
📝 На данный момент опубликованы данные по РПБУ за 8 месяцев, скоро должен выйти отчет за сентябрь. Но попробуем оценить динамику доходов с января по август и посчитаем, сколько при сопоставимой динамике получится заработать за весь год.
📈 Чистая прибыль за август составила 140,9 млрд руб., а с начала года данный показатель почти достиг планки в 1 трлн руб. (999,1 млрд руб. если быть точным). Такая динамика соответствует ежемесячному приросту прибыли в среднем на 125 млрд руб. Если допустить, что тенденция сохранится и банк в среднем будет ежемесячно получать сопоставимый доход, то к концу года чистая прибыль составит как раз 1,5 трлн руб. Видимо, Минфин закладывал такой же прогноз в свои расчеты.
☝️ Теперь давайте прикинем, сколько это в пересчете на 1 акцию. Напомню, что у компании есть обыкновенные и привилегированные акции, в сумме их количество составляет 22 586 948 000 шт. При распределении 50% прибыли, каждый инвестор может рассчитывать на дивиденд в размере 33,2 руб. на акцию, что к текущей цене префов дает ДД 12,8% годовых.
🏦 В условиях, когда в РФ ключевая ставка 13% и рынок намекает на возможный рост до 14%, апсайда в акциях Сбера нет. Но для долгосрочных инвесторов, кто рассчитывает на снижение ключевой ставки через 1-2 года, акции Сбера могут быть хорошим вложением. Особенно, если получится докупить на очередной коррекции.
💼 Я свою позицию успел набрать по 125 руб., поэтому дивиденды в 33,2 руб. даст около 27% див. доходности. Данные акции продавать пока не планирую, Сбер продолжает демонстрировать отличные результаты. Пример Ирана нам показал, что даже в изолированной экономике банковская система чувствует себя весьма уверенно.
❗️Что касается рисков для наших банков, их надо искать не извне, а внутри, на мой взгляд, вроде цифрового рубля... Мы уже видим, как СБП (система быстрых платежей) бьет по комиссиям крупных представителей сектора, у того же Сбера она "отъедает" долю комиссионных. Недаром Сбер подключился к ней одним из последних. Но точно оценить влияние пока сложно и нет временных ориентиров, когда все мы перейдем "в цифру". Продолжаем следить за развитием событий и ждем отчет за сентябрь, чтобы подвести промежуточный итог за 9 месяцев.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался полезным!
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
💰 В рамках нового бюджета на 2024 и 2025 годы ожидается, что в 2024 году Минфин получит от госкомпаний суммарно 652,3 млрд руб., из которых 277,3 млрд руб. будут направлены в пользу Росимущества. Разница в сумме 375 млрд руб. приходится на доходы от Сбера, который в 2020 году был выкуплен у ЦБ и сейчас 50% +1 акция принадлежит ФНБ (Фонду национального благосостояния).
📈 Таким образом, ожидается, что суммарный дивиденд составит примерно 750 млрд руб., что при распределении 50% от чистой прибыли дает ориентир по прибыли банка за 2023 год в размере 1,5 трлн руб.
❓ Сможет ли Сбер действительно столько заработать?
📝 На данный момент опубликованы данные по РПБУ за 8 месяцев, скоро должен выйти отчет за сентябрь. Но попробуем оценить динамику доходов с января по август и посчитаем, сколько при сопоставимой динамике получится заработать за весь год.
📈 Чистая прибыль за август составила 140,9 млрд руб., а с начала года данный показатель почти достиг планки в 1 трлн руб. (999,1 млрд руб. если быть точным). Такая динамика соответствует ежемесячному приросту прибыли в среднем на 125 млрд руб. Если допустить, что тенденция сохранится и банк в среднем будет ежемесячно получать сопоставимый доход, то к концу года чистая прибыль составит как раз 1,5 трлн руб. Видимо, Минфин закладывал такой же прогноз в свои расчеты.
☝️ Теперь давайте прикинем, сколько это в пересчете на 1 акцию. Напомню, что у компании есть обыкновенные и привилегированные акции, в сумме их количество составляет 22 586 948 000 шт. При распределении 50% прибыли, каждый инвестор может рассчитывать на дивиденд в размере 33,2 руб. на акцию, что к текущей цене префов дает ДД 12,8% годовых.
🏦 В условиях, когда в РФ ключевая ставка 13% и рынок намекает на возможный рост до 14%, апсайда в акциях Сбера нет. Но для долгосрочных инвесторов, кто рассчитывает на снижение ключевой ставки через 1-2 года, акции Сбера могут быть хорошим вложением. Особенно, если получится докупить на очередной коррекции.
💼 Я свою позицию успел набрать по 125 руб., поэтому дивиденды в 33,2 руб. даст около 27% див. доходности. Данные акции продавать пока не планирую, Сбер продолжает демонстрировать отличные результаты. Пример Ирана нам показал, что даже в изолированной экономике банковская система чувствует себя весьма уверенно.
❗️Что касается рисков для наших банков, их надо искать не извне, а внутри, на мой взгляд, вроде цифрового рубля... Мы уже видим, как СБП (система быстрых платежей) бьет по комиссиям крупных представителей сектора, у того же Сбера она "отъедает" долю комиссионных. Недаром Сбер подключился к ней одним из последних. Но точно оценить влияние пока сложно и нет временных ориентиров, когда все мы перейдем "в цифру". Продолжаем следить за развитием событий и ждем отчет за сентябрь, чтобы подвести промежуточный итог за 9 месяцев.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался полезным!
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📈 Сбер растет выше ожиданий
Несмотря на рост ключевой ставки с августа месяца, а также нарастающей геополитической напряженности, Сбер смог продемонстрировать весьма хорошие результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев в целом. Предлагаю разобрать ключевые моменты отчета.
💰 Главное, что волнует большинство инвесторов, это потенциальные дивиденды, с них и начнем. За 9 месяцев компания заработала 52,7 руб. на акцию чистой прибыли или 26,4 руб. дивидендов на акцию при распределении 50% от ЧП по МСФО. Если в 4 квартале динамика сохранится, то по итогам всего года мы можем ожидать выплату акционерам до 35 руб. на акцию. Это дает ориентир по див. доходности к текущей цене акции в 13% годовых.
📈 Ударную динамику демонстрирует кредитный портфель Сбера, который с начала года вырос на 22%, причем, как за счет кредитов корпоративным клиентам, так и за счет физических лиц. Средства клиентов за аналогичный период выросли на 16,6%.
📊 Несмотря на рост ключевой ставки в 3 квартале, эмитенту удалось увеличить чистую процентную маржу до 6% против 5,8% в 1 и 2 кварталах текущего года.
📈 Рентабельность капитала (ROE) остается на высоком уровне, 27,6% по итогам 3 квартала, а с начала года показатель составил 26,2%. Простыми словами, бизнес зарабатывает более 26% на капитал., а торгуется Сбер по цене одного капитала (P/B = 1). Это фактически говорит о том, что нам компания генерирует доходность в 26% на акцию, 13% из них выплачивает в виде дивидендов, оставшиеся 13% реинвестирует в рост бизнеса.
✅ Текущий год будет ударным для эмитента, если в 4 квартале не прилетит очередной "черный лебедь". Бизнес уверенно идет на покорение цели по чистой прибыли в 1,5 трлн руб. Это даст шанс миноритариям получить хорошие дивиденды, а государству пополнить бюджет на сумму около 750 млрд руб., которые уже туда заложены на 2024 год, кстати говоря.
❌ Есть и определенные риски, но уже на 2024 год. Если высокая ставка с нами останется надолго, как прогнозирует ЦБ, то спрос на кредиты начнет снижаться, что ударит по доходам банковского сектора. Также пока не решен вопрос со льготной ипотекой, которую на данный момент продлили лишь до середины 2024 года. В каком формате ее продлят и под какую ставку, пока вопрос открытый. Но это напрямую будет влиять на доходы банков и девелоперов.
📌 Несмотря на то, что Сбер в прошлом году был ТОП идеей у большинства аналитиков, это не помешало ему вырасти и оправдать возложенных надежд. В этой бумаге стратегия "не идти за толпой" себя бы не оправдала. Также напомню, в декабре текущего года менеджмент должен анонсировать новую трехлетнюю стратегию развития, а вместе с ней и новую дивидендную политику. Дождемся ее публикации и подробно разберем, чего нам стоит ожидать от компании в будущем.
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Несмотря на рост ключевой ставки с августа месяца, а также нарастающей геополитической напряженности, Сбер смог продемонстрировать весьма хорошие результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев в целом. Предлагаю разобрать ключевые моменты отчета.
💰 Главное, что волнует большинство инвесторов, это потенциальные дивиденды, с них и начнем. За 9 месяцев компания заработала 52,7 руб. на акцию чистой прибыли или 26,4 руб. дивидендов на акцию при распределении 50% от ЧП по МСФО. Если в 4 квартале динамика сохранится, то по итогам всего года мы можем ожидать выплату акционерам до 35 руб. на акцию. Это дает ориентир по див. доходности к текущей цене акции в 13% годовых.
📈 Ударную динамику демонстрирует кредитный портфель Сбера, который с начала года вырос на 22%, причем, как за счет кредитов корпоративным клиентам, так и за счет физических лиц. Средства клиентов за аналогичный период выросли на 16,6%.
📊 Несмотря на рост ключевой ставки в 3 квартале, эмитенту удалось увеличить чистую процентную маржу до 6% против 5,8% в 1 и 2 кварталах текущего года.
📈 Рентабельность капитала (ROE) остается на высоком уровне, 27,6% по итогам 3 квартала, а с начала года показатель составил 26,2%. Простыми словами, бизнес зарабатывает более 26% на капитал., а торгуется Сбер по цене одного капитала (P/B = 1). Это фактически говорит о том, что нам компания генерирует доходность в 26% на акцию, 13% из них выплачивает в виде дивидендов, оставшиеся 13% реинвестирует в рост бизнеса.
✅ Текущий год будет ударным для эмитента, если в 4 квартале не прилетит очередной "черный лебедь". Бизнес уверенно идет на покорение цели по чистой прибыли в 1,5 трлн руб. Это даст шанс миноритариям получить хорошие дивиденды, а государству пополнить бюджет на сумму около 750 млрд руб., которые уже туда заложены на 2024 год, кстати говоря.
❌ Есть и определенные риски, но уже на 2024 год. Если высокая ставка с нами останется надолго, как прогнозирует ЦБ, то спрос на кредиты начнет снижаться, что ударит по доходам банковского сектора. Также пока не решен вопрос со льготной ипотекой, которую на данный момент продлили лишь до середины 2024 года. В каком формате ее продлят и под какую ставку, пока вопрос открытый. Но это напрямую будет влиять на доходы банков и девелоперов.
📌 Несмотря на то, что Сбер в прошлом году был ТОП идеей у большинства аналитиков, это не помешало ему вырасти и оправдать возложенных надежд. В этой бумаге стратегия "не идти за толпой" себя бы не оправдала. Также напомню, в декабре текущего года менеджмент должен анонсировать новую трехлетнюю стратегию развития, а вместе с ней и новую дивидендную политику. Дождемся ее публикации и подробно разберем, чего нам стоит ожидать от компании в будущем.
#SBER #SBERP
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📈 Совкомбанк опубликовал отчет за 9 месяцев
Я ожидаю скорого пополнения российского банковского сектора еще одним интересным публичным игроком - Совкомбанком. По данным СМИ, компания может выйти на IPO с оценкой в диапазоне 0,9 - 1 капитала. Это всем вам известный мультипликатор P/B. Много это или мало? Попробуем сегодня разобраться.
💰 Согласно публикациям, капитализация эмитента оценивается организаторами в диапазоне 192 - 213 млрд руб. Многие аналитики дают более высокую оценку из-за хороших показателей рентабельности Совкомбанка. Для сравнения, по итогам 9 месяцев рентабельность капитала ROE (LTM) банка составила 51%. У Тинькофф #TCSG показатель за аналогичный период был на уровне 35%, у Сбера #SBER #SBERP - 26%, у ВТБ #VTBR - 25%.
Давайте проанализируем вышедший отчет за 9 месяцев.
📈 Активы с начала года выросли на 28% г/г до 2,8 трлн руб. Это очень хороший результат. Банк растет, как органически, так и за счет сделок M&A (при этом практически все сделки M&A в прошлом были успешными). В этом году была приобретена страховая компания «Инлайф» за 6,8 млрд руб. Это должно укрепить позиции компании в сегменте страхования жизни.
📈 Кредитный портфель вырос на 26% г/г до 735 млрд руб. Основной причиной такой динамики стал как раз органический рост всех направлений. Несмотря на рост ключевой ставки, начавшийся уже в 3 квартале, в сегменте розничного бизнеса портфель автокредитов вырос с начала года на 46%, ипотечный портфель на 25%, объем беззалоговых кредитов увеличился на 13%. Также двузначную динамику роста продемонстрировал портфель корпоративных кредитов, прибавив 22%.
✔️ Параллельно увеличению объема выданных кредитов, вырос и объем привлеченных средств, особенно со стороны корпоративных клиентов, где прирост составил 45% г/г до 1,4 трлн руб. В розничном сегменте динамика пониже, 11% г/г, но объем достиг уже 800 млрд руб. Высокая ключевая ставка и доходность по вкладам стимулируют людей к сбережениям. Поэтому, на мой взгляд, динамика притока новых вкладчиков продолжится в ближайшее время.
📈 Чистый процентный доход за 9 месяцев составил 104 млрд руб., а чистый комиссионный доход - 20 млрд руб. Данные за аналогичный период прошлого года не раскрываются, поэтому динамику точно оценить нет возможности. Но, учитывая двузначный рост всех предыдущих показателей, которые влияют на итоговый доход, здесь рост может быть сопоставимый.
✔️ Чистая прибыль достигла уровня 76 млрд руб., из которых 14 млрд руб. относится к сфере небанковского бизнеса. Диверсификация Группы по разным сегментам позволит компании более уверенно себя чувствовать в условиях растущей ключевой ставки.
✔️ Норматив достаточности капитала Н1.0 по РСБУ составил 11,9%, а акционерный капитал вырос на 40% с начала года. Это позволило компании вернуться к выплате купонов по бессрочным облигациям и дивидендам.
📌 Резюмируя все вышесказанное, банк точно достоин внимания. В России не так много крупных представителей финансового сектора, кто мог бы похвастаться двузначными темпами роста при сильном возврате на капитал. Тинькофф, например, демонстрируя сопоставимые темпы роста, оценивается в 2,6 капитала. Сбер оценивается в 1 капитал, но у него и рентабельность в 2 раза ниже по текущему году. Посмотрим, конечно, сможет ли Совкомбанк поддерживать такую динамику и дальше, но пока бизнес выглядит весьма интересно.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Я ожидаю скорого пополнения российского банковского сектора еще одним интересным публичным игроком - Совкомбанком. По данным СМИ, компания может выйти на IPO с оценкой в диапазоне 0,9 - 1 капитала. Это всем вам известный мультипликатор P/B. Много это или мало? Попробуем сегодня разобраться.
💰 Согласно публикациям, капитализация эмитента оценивается организаторами в диапазоне 192 - 213 млрд руб. Многие аналитики дают более высокую оценку из-за хороших показателей рентабельности Совкомбанка. Для сравнения, по итогам 9 месяцев рентабельность капитала ROE (LTM) банка составила 51%. У Тинькофф #TCSG показатель за аналогичный период был на уровне 35%, у Сбера #SBER #SBERP - 26%, у ВТБ #VTBR - 25%.
Давайте проанализируем вышедший отчет за 9 месяцев.
📈 Активы с начала года выросли на 28% г/г до 2,8 трлн руб. Это очень хороший результат. Банк растет, как органически, так и за счет сделок M&A (при этом практически все сделки M&A в прошлом были успешными). В этом году была приобретена страховая компания «Инлайф» за 6,8 млрд руб. Это должно укрепить позиции компании в сегменте страхования жизни.
📈 Кредитный портфель вырос на 26% г/г до 735 млрд руб. Основной причиной такой динамики стал как раз органический рост всех направлений. Несмотря на рост ключевой ставки, начавшийся уже в 3 квартале, в сегменте розничного бизнеса портфель автокредитов вырос с начала года на 46%, ипотечный портфель на 25%, объем беззалоговых кредитов увеличился на 13%. Также двузначную динамику роста продемонстрировал портфель корпоративных кредитов, прибавив 22%.
✔️ Параллельно увеличению объема выданных кредитов, вырос и объем привлеченных средств, особенно со стороны корпоративных клиентов, где прирост составил 45% г/г до 1,4 трлн руб. В розничном сегменте динамика пониже, 11% г/г, но объем достиг уже 800 млрд руб. Высокая ключевая ставка и доходность по вкладам стимулируют людей к сбережениям. Поэтому, на мой взгляд, динамика притока новых вкладчиков продолжится в ближайшее время.
📈 Чистый процентный доход за 9 месяцев составил 104 млрд руб., а чистый комиссионный доход - 20 млрд руб. Данные за аналогичный период прошлого года не раскрываются, поэтому динамику точно оценить нет возможности. Но, учитывая двузначный рост всех предыдущих показателей, которые влияют на итоговый доход, здесь рост может быть сопоставимый.
✔️ Чистая прибыль достигла уровня 76 млрд руб., из которых 14 млрд руб. относится к сфере небанковского бизнеса. Диверсификация Группы по разным сегментам позволит компании более уверенно себя чувствовать в условиях растущей ключевой ставки.
✔️ Норматив достаточности капитала Н1.0 по РСБУ составил 11,9%, а акционерный капитал вырос на 40% с начала года. Это позволило компании вернуться к выплате купонов по бессрочным облигациям и дивидендам.
📌 Резюмируя все вышесказанное, банк точно достоин внимания. В России не так много крупных представителей финансового сектора, кто мог бы похвастаться двузначными темпами роста при сильном возврате на капитал. Тинькофф, например, демонстрируя сопоставимые темпы роста, оценивается в 2,6 капитала. Сбер оценивается в 1 капитал, но у него и рентабельность в 2 раза ниже по текущему году. Посмотрим, конечно, сможет ли Совкомбанк поддерживать такую динамику и дальше, но пока бизнес выглядит весьма интересно.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Инвестиционные идеи на 2024 год с Софией Кирсановой - портфельным управляющим крупнейшей УК
В понедельник провели большую встречу с Софией Кирсановой, где разобрали нефтегазовый сектор, финансовый сектор, цветную металлургию, черную металлургию и многое другое.
В рамках эфира оценили ситуацию с СПБ биржей, затронули тему грядущих IPO и обновили взгляд на Сегежу. Более подробную информацию смотрите в таймкодах.
Как и обещал, делюсь записью встречи:
📌 https://www.youtube.com/live/92pgs3qSk0U?si=pZN2LUevGEGymqUc&t=8
Таймкоды:
00:00 - Знакомство с Гостем
02:00 - На какую доходность ориентироваться частным инвесторам?
03:44 - Какие есть ограничения у портфельных управляющих?
07:00 - Насколько интересно участие в текущих IPO?
08:55 - Мнение по индексу Мосбиржи
14:40 - Ситуация в Новатэке #NVTK
17:15 - Есть ли идея в Газпроме #GAZP и Роснефти #ROSN
20:45 - Идеи в Газпром нефти #SIBN, Лукойле #LKOH и Татнефти #TATN #TATNP
26:30 - Ситуация в Русал #RUAL и EN+ #ENPG
30:10 - Есть ли идея в ГМК Норникеле #GMKN?
32:54 - Идеи в золотодобытчиках (#PLZL, #UGLD, #SELG)
38:40 - Взгляд на сектор черной металлургии
42:10 - Обзор финансового сектора (#SBER, #SBERP, #VTBR, #TCSG, #SPBE)
47:50 - Ответы на вопросы
47:51 - Башнефть #BANEP
49:50 - Транснефть #TRNFP
52:10 - Русагро #AGRO vs Черкизово #GCHE
56:40 - Инарктика #AQUA
59:10 - ТОП-3 идеи и ТОП-3 аутсадерна на рынке РФ на 2024 год
01:02:15 - Сегежа #SGZH
❤️ Благодарю за ваши лайки в поддержку нашего гостя. Если наберем 500 лайков, то сделаем продолжение эфира по оставшимся секторам.
@investokrat
В понедельник провели большую встречу с Софией Кирсановой, где разобрали нефтегазовый сектор, финансовый сектор, цветную металлургию, черную металлургию и многое другое.
В рамках эфира оценили ситуацию с СПБ биржей, затронули тему грядущих IPO и обновили взгляд на Сегежу. Более подробную информацию смотрите в таймкодах.
Как и обещал, делюсь записью встречи:
📌 https://www.youtube.com/live/92pgs3qSk0U?si=pZN2LUevGEGymqUc&t=8
Таймкоды:
00:00 - Знакомство с Гостем
02:00 - На какую доходность ориентироваться частным инвесторам?
03:44 - Какие есть ограничения у портфельных управляющих?
07:00 - Насколько интересно участие в текущих IPO?
08:55 - Мнение по индексу Мосбиржи
14:40 - Ситуация в Новатэке #NVTK
17:15 - Есть ли идея в Газпроме #GAZP и Роснефти #ROSN
20:45 - Идеи в Газпром нефти #SIBN, Лукойле #LKOH и Татнефти #TATN #TATNP
26:30 - Ситуация в Русал #RUAL и EN+ #ENPG
30:10 - Есть ли идея в ГМК Норникеле #GMKN?
32:54 - Идеи в золотодобытчиках (#PLZL, #UGLD, #SELG)
38:40 - Взгляд на сектор черной металлургии
42:10 - Обзор финансового сектора (#SBER, #SBERP, #VTBR, #TCSG, #SPBE)
47:50 - Ответы на вопросы
47:51 - Башнефть #BANEP
49:50 - Транснефть #TRNFP
52:10 - Русагро #AGRO vs Черкизово #GCHE
56:40 - Инарктика #AQUA
59:10 - ТОП-3 идеи и ТОП-3 аутсадерна на рынке РФ на 2024 год
01:02:15 - Сегежа #SGZH
❤️ Благодарю за ваши лайки в поддержку нашего гостя. Если наберем 500 лайков, то сделаем продолжение эфира по оставшимся секторам.
@investokrat