Что вы не знали об обратном выкупе акций (а стоило бы)?
На прошлой неделе сразу 3 крупных компании объявили о рекордных в своей истории buyback-ах — Thermo Fisher, Lockheed Martin, McDonald's. Сегодня мы расскажем, что это такое обратный выкуп акций и почему это очень хорошо для инвестора.
Buyback — это обратный выкуп компанией своих акций с открытого рынка или в рамках оферты у их текущих владельцев. Обратный выкуп акций давно и часто практикуется на мировом фондовом рынке. В результате buyback, компания фактически изымает из обращения определенную часть своих акций.
Выкупленные акции становятся собственностью компании и называются казначейскими. Они не имеют права голоса, по ним не выплачиваются дивиденды, а ещё такие акции не участвуют в разделе имущества при ликвидации компании. Компания обязана в течение года их продать или погасить (аннулировать), уменьшив свой уставной капитал.
Поскольку в большинстве случаев компании погашают выкупленные акции и соразмерно увеличивают долю в компании каждого акционера, buyback является прямой альтернативой дивидендам. Кроме этого buyback решает важные задачи для самой компании — уменьшая количество акций в обращении, снижается риск враждебных поглощений; оптимизируется налогообложение, увеличивается размер прибыли на акцию, а также растут котировки компании.
Значительная часть роста американских индексов после кризиса 2008-2009 гг. как раз связана с эффектом масштабного выкупа собственных акций крупнейшими корпорациями. Поскольку в 2021 году объем авторизованных в США байбэков побил исторические рекорды, сложно ожидать какой-либо значимой коррекции на американском фондовом рынке.
Практика buyback в России ещё не столь популярна, как во всем остальном мире, но она есть. Например, Роснефть, Магнит, Норильский никель и МТС периодически выкупают собственные акции в рамках оферты у существующих владельцев.
На прошлой неделе сразу 3 крупных компании объявили о рекордных в своей истории buyback-ах — Thermo Fisher, Lockheed Martin, McDonald's. Сегодня мы расскажем, что это такое обратный выкуп акций и почему это очень хорошо для инвестора.
Buyback — это обратный выкуп компанией своих акций с открытого рынка или в рамках оферты у их текущих владельцев. Обратный выкуп акций давно и часто практикуется на мировом фондовом рынке. В результате buyback, компания фактически изымает из обращения определенную часть своих акций.
Выкупленные акции становятся собственностью компании и называются казначейскими. Они не имеют права голоса, по ним не выплачиваются дивиденды, а ещё такие акции не участвуют в разделе имущества при ликвидации компании. Компания обязана в течение года их продать или погасить (аннулировать), уменьшив свой уставной капитал.
Поскольку в большинстве случаев компании погашают выкупленные акции и соразмерно увеличивают долю в компании каждого акционера, buyback является прямой альтернативой дивидендам. Кроме этого buyback решает важные задачи для самой компании — уменьшая количество акций в обращении, снижается риск враждебных поглощений; оптимизируется налогообложение, увеличивается размер прибыли на акцию, а также растут котировки компании.
Значительная часть роста американских индексов после кризиса 2008-2009 гг. как раз связана с эффектом масштабного выкупа собственных акций крупнейшими корпорациями. Поскольку в 2021 году объем авторизованных в США байбэков побил исторические рекорды, сложно ожидать какой-либо значимой коррекции на американском фондовом рынке.
Практика buyback в России ещё не столь популярна, как во всем остальном мире, но она есть. Например, Роснефть, Магнит, Норильский никель и МТС периодически выкупают собственные акции в рамках оферты у существующих владельцев.
Бычий диагноз: разбираемся с набирающими популярность акциями Teladoc
Teladoc предлагает революционные услуги в сфере здравоохранения, заключающиеся в предоставлении обширной медицинской помощи онлайн. За счет цифровой модели бизнеса, основанного не на строительстве клиник из стекла и бетона, а на облачных технологиях, в последние годы выручка компании растет более чем на 70% г/г.
Анализ сектора показывает, что несмотря на стремительное расширение бизнеса, Teladoc находится на начальной стадии своего роста. Если раньше идея посетить доктора онлайн вызывала скептицизм, то сегодня 40% опрошенных в США заявили о готовности использовать телемедицину (согласно исследованию McKinsey).
Рост числа пожилых людей, более высокие цены на традиционный визит к врачу и государственные программы поддержки являются дополнительной движущей силой для развития отрасли. По оценкам McKinsey, только в США более $250 млрд ежегодных медицинских расходов будут перенаправлены на телемедицину в этом десятилетии, что ориентирует на 39% ежегодного роста отрасли.
Это создает огромные возможности для Teledoc, входящую в тройку ведущих компаний на рынке телемедицины США. Недавно компания заключила партнерство с Microsoft, направленное на объединение клинических и административных медицинских офисов в единое цифровое пространство.
Сегодня акции Teladoc торгуются с форвардным EV/Sales (отражает отношение стоимости компании к ее выручке) ~11х, что с учетом ее высоких темпов роста, цифровой модели дистрибуции и внушительных перспектив является разумной оценкой.
Несмотря на перспективу сжатия оценок технологических компаний по мере роста процентных ставок, Teladoc — это пример компании, бизнес и котировки которой будут расти без оглядки на монетарную политику. Кстати, в ближайший год аналитики Уолл-стрит ожидают акции Teladoc на отметке $203.20, что предполагает 56% потенциал роста.
#инвестидеи
Teladoc предлагает революционные услуги в сфере здравоохранения, заключающиеся в предоставлении обширной медицинской помощи онлайн. За счет цифровой модели бизнеса, основанного не на строительстве клиник из стекла и бетона, а на облачных технологиях, в последние годы выручка компании растет более чем на 70% г/г.
Анализ сектора показывает, что несмотря на стремительное расширение бизнеса, Teladoc находится на начальной стадии своего роста. Если раньше идея посетить доктора онлайн вызывала скептицизм, то сегодня 40% опрошенных в США заявили о готовности использовать телемедицину (согласно исследованию McKinsey).
Рост числа пожилых людей, более высокие цены на традиционный визит к врачу и государственные программы поддержки являются дополнительной движущей силой для развития отрасли. По оценкам McKinsey, только в США более $250 млрд ежегодных медицинских расходов будут перенаправлены на телемедицину в этом десятилетии, что ориентирует на 39% ежегодного роста отрасли.
Это создает огромные возможности для Teledoc, входящую в тройку ведущих компаний на рынке телемедицины США. Недавно компания заключила партнерство с Microsoft, направленное на объединение клинических и административных медицинских офисов в единое цифровое пространство.
Сегодня акции Teladoc торгуются с форвардным EV/Sales (отражает отношение стоимости компании к ее выручке) ~11х, что с учетом ее высоких темпов роста, цифровой модели дистрибуции и внушительных перспектив является разумной оценкой.
Несмотря на перспективу сжатия оценок технологических компаний по мере роста процентных ставок, Teladoc — это пример компании, бизнес и котировки которой будут расти без оглядки на монетарную политику. Кстати, в ближайший год аналитики Уолл-стрит ожидают акции Teladoc на отметке $203.20, что предполагает 56% потенциал роста.
#инвестидеи
Торгуй, как в ФРС. Что в портфеле у подавшего в отставку Роберта Каплана?
Роберт Стивен Каплан – глава Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа, профессор Гарвардской школы бизнеса и вице-президент Goldman Sachs. 8 октября 2021 года он уйдёт в отставку после того, как воспользовался своим положением при торговле на фондовой бирже. Но давайте отставим в сторонку этику и заглянем к нему в портфель. Ситуация крайне интересная.
Всё началось с обязательного раскрытия информации, где выяснилось, что у Каплана было в общей сложности 27 отдельных пакетов акций, фондов или альтернативных активов, каждый из которых оценивался более чем в 1 миллион долларов.
Перед своим уходом Каплан громогласно заявил, что работая во главе ФРБ Далласа, придерживался этических стандартов и требований политики. Самое поразительное, что Роберт не соврал. Он просто воспользовался очевидной лазейкой, поэтому 2020 год выдался для будущего бывшего главы ФРБ Далласа вполне удачным, несмотря на свой весьма консервативный портфель.
К слову, после скандала Каплан поклялся продать принадлежащие ему бумаги до 30 сентября и прекратить торговлю акциями, но, как мы знаем, ему это не помогло. Благо, Роберт Каплан – человек богатый, всё-таки 20 лет в Goldman Sachs не проходят зря.
Федрезерв уже заявил, что пересмотрит внутренние правила, регулирующие финансовую деятельность членов руководства ЦБ. При этом глава ФРС Джером Пауэлл пожурил коллегу и одновременно обрадовался, что все забыли про его инвестиционную деятельность. Он-то инвестирует, а не активно торгует — а это принципиально разные вещи!
Эта история напоминает, что руководство ФРС не меньше других заинтересовано в
среднесрочном росте экономики и рынков. Мы же можем воспользоваться ситуацией и взглянуть на портфели ценных бумаг людей, в руках которых экономика всего мира.
Роберт Стивен Каплан – глава Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа, профессор Гарвардской школы бизнеса и вице-президент Goldman Sachs. 8 октября 2021 года он уйдёт в отставку после того, как воспользовался своим положением при торговле на фондовой бирже. Но давайте отставим в сторонку этику и заглянем к нему в портфель. Ситуация крайне интересная.
Всё началось с обязательного раскрытия информации, где выяснилось, что у Каплана было в общей сложности 27 отдельных пакетов акций, фондов или альтернативных активов, каждый из которых оценивался более чем в 1 миллион долларов.
Перед своим уходом Каплан громогласно заявил, что работая во главе ФРБ Далласа, придерживался этических стандартов и требований политики. Самое поразительное, что Роберт не соврал. Он просто воспользовался очевидной лазейкой, поэтому 2020 год выдался для будущего бывшего главы ФРБ Далласа вполне удачным, несмотря на свой весьма консервативный портфель.
К слову, после скандала Каплан поклялся продать принадлежащие ему бумаги до 30 сентября и прекратить торговлю акциями, но, как мы знаем, ему это не помогло. Благо, Роберт Каплан – человек богатый, всё-таки 20 лет в Goldman Sachs не проходят зря.
Федрезерв уже заявил, что пересмотрит внутренние правила, регулирующие финансовую деятельность членов руководства ЦБ. При этом глава ФРС Джером Пауэлл пожурил коллегу и одновременно обрадовался, что все забыли про его инвестиционную деятельность. Он-то инвестирует, а не активно торгует — а это принципиально разные вещи!
Эта история напоминает, что руководство ФРС не меньше других заинтересовано в
среднесрочном росте экономики и рынков. Мы же можем воспользоваться ситуацией и взглянуть на портфели ценных бумаг людей, в руках которых экономика всего мира.
Жидкая биопсия: как она спасает от рака и чем интересна инвестору?
Exact Sciences — компания из любимого Уолл-стрит сегмента прорывных технологий. Используя новейшие достижения в генетике, Exact разработала ДНК-тесты, способные по капле крови определить наличие мельчайших форм злокачественных опухолей в организме человека.
Эта технология называется жидкой биобсией и способствует раннему обнаружению коварной болезни, являющейся второй по распространенности причиной смерти после сердечно-сосудистых заболеваний.
Пока что диагностируемый список ограничен тремя видами онкозаболеваний (рак груди, простаты и колоректальный рак), но Exact активно работает над запуском в продажу новой линейки ДНК-тестов для диагностики практически всех существующих видов рака.
Для усиления маркетинговой кампании и осведомленности населения о необходимости ежегодного скрининга на рак, Exact заключила соглашение о продвижении своей продукции с Pfizer, которая продвигает ДНК-тесты среди врачей, медицинских центров и системы здравоохранения в целом.
В итоге выручка Exact Sciences растет ошеломительными темпами: с $40 млн в 2015 году до $1,72 млрд за последнее 12 месяцев. Компания работает в убыток, но исходя из динамики продаж и растущей валовой рентабельности, которая уже достигла 76%, — выход в операционную прибыль это вопрос одного-двух лет.
Согласно прогнозу инвестбанка Cowen, общий адресный рынок (TAM) жидкой биопсии только в США достигнет $130 млрд к 2030 году. При этом менеджмент Exact озвучил амбициозные цели захватить 40% рынка США.
Если компания реализует свой прогноз хотя бы наполовину и получит 20% рынка США, её капитализация может достигнуть ~$260 млрд, что предполагает апсайд в 15 тыс. процентов. Если к этому добавить глобальный рынок, то Exact Sciences и вовсе может войти в клуб триллионеров.
#инвестидеи
Exact Sciences — компания из любимого Уолл-стрит сегмента прорывных технологий. Используя новейшие достижения в генетике, Exact разработала ДНК-тесты, способные по капле крови определить наличие мельчайших форм злокачественных опухолей в организме человека.
Эта технология называется жидкой биобсией и способствует раннему обнаружению коварной болезни, являющейся второй по распространенности причиной смерти после сердечно-сосудистых заболеваний.
Пока что диагностируемый список ограничен тремя видами онкозаболеваний (рак груди, простаты и колоректальный рак), но Exact активно работает над запуском в продажу новой линейки ДНК-тестов для диагностики практически всех существующих видов рака.
Для усиления маркетинговой кампании и осведомленности населения о необходимости ежегодного скрининга на рак, Exact заключила соглашение о продвижении своей продукции с Pfizer, которая продвигает ДНК-тесты среди врачей, медицинских центров и системы здравоохранения в целом.
В итоге выручка Exact Sciences растет ошеломительными темпами: с $40 млн в 2015 году до $1,72 млрд за последнее 12 месяцев. Компания работает в убыток, но исходя из динамики продаж и растущей валовой рентабельности, которая уже достигла 76%, — выход в операционную прибыль это вопрос одного-двух лет.
Согласно прогнозу инвестбанка Cowen, общий адресный рынок (TAM) жидкой биопсии только в США достигнет $130 млрд к 2030 году. При этом менеджмент Exact озвучил амбициозные цели захватить 40% рынка США.
Если компания реализует свой прогноз хотя бы наполовину и получит 20% рынка США, её капитализация может достигнуть ~$260 млрд, что предполагает апсайд в 15 тыс. процентов. Если к этому добавить глобальный рынок, то Exact Sciences и вовсе может войти в клуб триллионеров.
#инвестидеи
F.I.R.E. — финансовая независимость с огоньком!
Сбежать из «любимого» офиса или с «обожаемого» завода и жить на пассивный доход можно уже в 30–40 лет. Этот подход называется F.I.R.E. и расшифровывается как Financial Independence Retire Early, или «финансовая независимость и ранний уход на пенсию».
Его смысл в том, чтобы активно зарабатывать, откладывать деньги и грамотно инвестировать, пока вы молоды, чтобы успеть выйти на пассивный доход и перестать работать пока вы ещё не превратились в дряхлого старика.
Чаще всего осознание происходит так: человек, работающий на должности, которая требует огромного расхода внутренних ресурсов, понимает, что его жизнь идёт куда-то не туда. Постоянный стресс, несоответствующая зарплате нагрузка, да и еще целый ряд причин ведут к выгоранию. Ещё один вариант: осознание пенсионных реальностей. Последнее особенно актуально для России после последних пенсионных реформ.
Стратегий достижения ранней пенсии много, но в основе всегда лежат два важных принципа: отказ от культа потребления и увеличение разницы расход/доход — чем больше дельта между ними, тем быстрее вы достигните финансовой независимости и душевного спокойствия.
Многие критикуют концепцию F.I.R.E. за якобы паразитирование на обществе и деградацию без работы. Тут можно поспорить! Во-первых, не платить налоги от инвестиционной деятельности практически невозможно, а во-вторых, кто сказал, что ранние пенсионеры ничего не делают?
Как раз они имеет возможность посвятить свое время тому, что они хотят и любят делать лучше всего, а не продавать свою жизнь по часам. Согласитесь, что может быть лучше в нашем мире кредитного рабства и выгорания от однообразной работы?
Сбежать из «любимого» офиса или с «обожаемого» завода и жить на пассивный доход можно уже в 30–40 лет. Этот подход называется F.I.R.E. и расшифровывается как Financial Independence Retire Early, или «финансовая независимость и ранний уход на пенсию».
Его смысл в том, чтобы активно зарабатывать, откладывать деньги и грамотно инвестировать, пока вы молоды, чтобы успеть выйти на пассивный доход и перестать работать пока вы ещё не превратились в дряхлого старика.
Чаще всего осознание происходит так: человек, работающий на должности, которая требует огромного расхода внутренних ресурсов, понимает, что его жизнь идёт куда-то не туда. Постоянный стресс, несоответствующая зарплате нагрузка, да и еще целый ряд причин ведут к выгоранию. Ещё один вариант: осознание пенсионных реальностей. Последнее особенно актуально для России после последних пенсионных реформ.
Стратегий достижения ранней пенсии много, но в основе всегда лежат два важных принципа: отказ от культа потребления и увеличение разницы расход/доход — чем больше дельта между ними, тем быстрее вы достигните финансовой независимости и душевного спокойствия.
Многие критикуют концепцию F.I.R.E. за якобы паразитирование на обществе и деградацию без работы. Тут можно поспорить! Во-первых, не платить налоги от инвестиционной деятельности практически невозможно, а во-вторых, кто сказал, что ранние пенсионеры ничего не делают?
Как раз они имеет возможность посвятить свое время тому, что они хотят и любят делать лучше всего, а не продавать свою жизнь по часам. Согласитесь, что может быть лучше в нашем мире кредитного рабства и выгорания от однообразной работы?
Sell in May и прочие сезонности фондового рынка
Вы знали, что с 1950 года лучший шестимесячный период для S&P 500 длится с ноября по апрель? Соответственно, худший шестимесячный период длится с мая по октябрь. Отсюда и берет свое начало самое известное выражение Уолл-стрит «Sell in May and go away» (продавай в мае и уходи).
До появления электронных бирж это было связано с началом сезона отпусков и резким оттоком ликвидности с фондового рынка. Сегодня, когда торговать на фондовом рынке можно с любой точки мира, эффект сезонности объясним психологией толпы: если большинство трейдеров и инвесторов ожидают подъема или падения в определенные сезоны, — это ожидание становится «самореализующимся».
Кроме майской распродажи, существует еще несколько устойчивых паттернов. Например, на протяжении десятилетий наблюдений выявлено, что динамика фондового рынка в январе задает тон на весь оставшийся год. Поэтому январь часто называют «биржевым барометром».
По статистике, сентябрь и октябрь являются худшими месяцами для рынка акций. Это связано с завершением в сентябре финансового года в США и проведением институциональными инвесторами ребалансировки портфелей.
Кроме этого в понедельник фондовый рынок гораздо чаше подвержен снижению, чем росту. В то же время, в большинстве случаев по пятницам цены на акции растут сильнее всего за неделю. Более того, если пятница отметилась мощным ростом, и дневная свеча закрылась «в потолок» (без отката перед закрытием торгов), в большинстве случаев на следующей неделе рост фондового рынка будет продолжен.
Понимание эффекта сезонности может помочь в понимании механики рынка и в принятии решений. Однако важно осознавать, что сезонные тенденции не могут предсказывать будущее и носят вероятностный характер, поэтому должны быть лишь одним из факторов торговой или инвестиционной стратегии.
#инструкции
Вы знали, что с 1950 года лучший шестимесячный период для S&P 500 длится с ноября по апрель? Соответственно, худший шестимесячный период длится с мая по октябрь. Отсюда и берет свое начало самое известное выражение Уолл-стрит «Sell in May and go away» (продавай в мае и уходи).
До появления электронных бирж это было связано с началом сезона отпусков и резким оттоком ликвидности с фондового рынка. Сегодня, когда торговать на фондовом рынке можно с любой точки мира, эффект сезонности объясним психологией толпы: если большинство трейдеров и инвесторов ожидают подъема или падения в определенные сезоны, — это ожидание становится «самореализующимся».
Кроме майской распродажи, существует еще несколько устойчивых паттернов. Например, на протяжении десятилетий наблюдений выявлено, что динамика фондового рынка в январе задает тон на весь оставшийся год. Поэтому январь часто называют «биржевым барометром».
По статистике, сентябрь и октябрь являются худшими месяцами для рынка акций. Это связано с завершением в сентябре финансового года в США и проведением институциональными инвесторами ребалансировки портфелей.
Кроме этого в понедельник фондовый рынок гораздо чаше подвержен снижению, чем росту. В то же время, в большинстве случаев по пятницам цены на акции растут сильнее всего за неделю. Более того, если пятница отметилась мощным ростом, и дневная свеча закрылась «в потолок» (без отката перед закрытием торгов), в большинстве случаев на следующей неделе рост фондового рынка будет продолжен.
Понимание эффекта сезонности может помочь в понимании механики рынка и в принятии решений. Однако важно осознавать, что сезонные тенденции не могут предсказывать будущее и носят вероятностный характер, поэтому должны быть лишь одним из факторов торговой или инвестиционной стратегии.
#инструкции
Падают акции Facebook: это наш шанс?
Если 90 из 100 ваших друзей, коллег и знакомых пользуются Facebook, Instagram и WhatsApp, каковы шансы избежать пользования этими платформами? Почти никаких.
Будь это обмен сообщениями посредством WhatsApp, Live-страничка в Facebook или любимое женское занятие — наблюдение за жизнью подруг и знаменитостей в Instagram, — людей затягивает в эти соцсети их масштаб. Грубо говоря, невозможно не пройти по мосту через реку, если это самый короткий путь из вашего дома на работу.
Особенно странно на этом фоне звучат доводы скептиков о том, что бизнес Facebook неустойчивый, поскольку 99% ее выручки формируется за счет продажи рекламы. Это аналогично заявлению, что поскольку жители Земли дышат воздухом, их существование под угрозой, — ведь однажды Солнце расширится и сожжет всю атмосферу.
Пока основная часть человечества проживает в условиях рыночной экономики, рекламный бизнес в соцсетях — это самый устойчивый вид деятельности. Быстрее разорится производитель мяса / птицы из-за очередной вспышки африканской чумы свиней или птичьего гриппа, чем вымрет рекламный бизнес в социальных сетях.
По этим причинам 12%-процентное падение акций Facebook разумнее выкупать, чем пройти мимо. Несмотря на присутствующий риск еще одной волны 12%-процентного падения до уровня $300, лучше не рисковать и купить ½ позиции, поскольку если акции $FB развернутся от текущей поддержки на уровне $340, — можно потерять возможность стать совладельцем этого бизнеса.
Учитывая, что Facebook — самая дешевая компания сектора FANGMAN, которая торгуется с форвардным Р/Е (2022) 21х и при этом демонстрирует выдающиеся темпы роста прибыли (101% г/г по итогам 2Q21), акции не будут долго находиться в даунтренде. Кстати, текущий конценсус-прогноз Уолл-стрит предполагает их рост на 23% в течение ближайших 12 месяцев, — до отметки $422.48 за акцию.
#инвестидеи
Если 90 из 100 ваших друзей, коллег и знакомых пользуются Facebook, Instagram и WhatsApp, каковы шансы избежать пользования этими платформами? Почти никаких.
Будь это обмен сообщениями посредством WhatsApp, Live-страничка в Facebook или любимое женское занятие — наблюдение за жизнью подруг и знаменитостей в Instagram, — людей затягивает в эти соцсети их масштаб. Грубо говоря, невозможно не пройти по мосту через реку, если это самый короткий путь из вашего дома на работу.
Особенно странно на этом фоне звучат доводы скептиков о том, что бизнес Facebook неустойчивый, поскольку 99% ее выручки формируется за счет продажи рекламы. Это аналогично заявлению, что поскольку жители Земли дышат воздухом, их существование под угрозой, — ведь однажды Солнце расширится и сожжет всю атмосферу.
Пока основная часть человечества проживает в условиях рыночной экономики, рекламный бизнес в соцсетях — это самый устойчивый вид деятельности. Быстрее разорится производитель мяса / птицы из-за очередной вспышки африканской чумы свиней или птичьего гриппа, чем вымрет рекламный бизнес в социальных сетях.
По этим причинам 12%-процентное падение акций Facebook разумнее выкупать, чем пройти мимо. Несмотря на присутствующий риск еще одной волны 12%-процентного падения до уровня $300, лучше не рисковать и купить ½ позиции, поскольку если акции $FB развернутся от текущей поддержки на уровне $340, — можно потерять возможность стать совладельцем этого бизнеса.
Учитывая, что Facebook — самая дешевая компания сектора FANGMAN, которая торгуется с форвардным Р/Е (2022) 21х и при этом демонстрирует выдающиеся темпы роста прибыли (101% г/г по итогам 2Q21), акции не будут долго находиться в даунтренде. Кстати, текущий конценсус-прогноз Уолл-стрит предполагает их рост на 23% в течение ближайших 12 месяцев, — до отметки $422.48 за акцию.
#инвестидеи
По следам вчерашних сбоев. Как заработать на кибербезопасности?
Вчерашний сбой в работе Facebook, WhatsApp и Instagram в считанные часы распространился еще на десяток соцсетей и ряд корпоративных платформ. Работа таких компаний, как Southwest Airlines, AT&T, Verizon, Netflix, Bank of America и даже Google была ограничена или вовсе невозможна.
Несмотря на то, что причина краха была связана не с хакерскими атаками, а с криворукими техниками, которые сами себе отрезали доступ даже в помещения дата-центра (чтобы физически добраться до оборудования), этот инцидент в очередной раз напомнил о важности защиты интернет-пространства.
Если бы причина вчерашнего обвала была организованная и масштабная хакерская атака, ее последствия не ограничились бы шестью часами и поставили бы под угрозу функционирование жизненно важных предприятий. Количество подключенных к сети устройств растет экспоненциальным темпом, что создает больше возможностей для хакеров.
К примеру, согласно отчету Check Point Software, в первой половине 2021 года было совершено на 93% больше хакерских атак, чем за тот же период прошлого года. А по оценкам IBM, в настоящее время каждая утечка данных обходятся компаниям в среднем в $4,24 млн за инцидент.
К сожалению, топовые компании в области современной облачной кибербезопасности оценены с очень высоким мультипликаторами. К примеру, технологические лидеры CrowdStrike, Zscaler и CloudFlare торгуются за 49, 53 и 67 своих будущих годовых выручек, а прибылью там и вовсе пока не пахнет.
Высокие оценки традиционно создают риски глубокой коррекции. Однако прогнозируемый рост рынка по 25-30% г/г в течение будущих 10 лет позволит этим и другим облачным компаниям cybersecurity вырасти в десятки раз. Главное — не ошибиться, и выбрать исключительных технологических лидеров, что является главным катализатором их роста.
Вчерашний сбой в работе Facebook, WhatsApp и Instagram в считанные часы распространился еще на десяток соцсетей и ряд корпоративных платформ. Работа таких компаний, как Southwest Airlines, AT&T, Verizon, Netflix, Bank of America и даже Google была ограничена или вовсе невозможна.
Несмотря на то, что причина краха была связана не с хакерскими атаками, а с криворукими техниками, которые сами себе отрезали доступ даже в помещения дата-центра (чтобы физически добраться до оборудования), этот инцидент в очередной раз напомнил о важности защиты интернет-пространства.
Если бы причина вчерашнего обвала была организованная и масштабная хакерская атака, ее последствия не ограничились бы шестью часами и поставили бы под угрозу функционирование жизненно важных предприятий. Количество подключенных к сети устройств растет экспоненциальным темпом, что создает больше возможностей для хакеров.
К примеру, согласно отчету Check Point Software, в первой половине 2021 года было совершено на 93% больше хакерских атак, чем за тот же период прошлого года. А по оценкам IBM, в настоящее время каждая утечка данных обходятся компаниям в среднем в $4,24 млн за инцидент.
К сожалению, топовые компании в области современной облачной кибербезопасности оценены с очень высоким мультипликаторами. К примеру, технологические лидеры CrowdStrike, Zscaler и CloudFlare торгуются за 49, 53 и 67 своих будущих годовых выручек, а прибылью там и вовсе пока не пахнет.
Высокие оценки традиционно создают риски глубокой коррекции. Однако прогнозируемый рост рынка по 25-30% г/г в течение будущих 10 лет позволит этим и другим облачным компаниям cybersecurity вырасти в десятки раз. Главное — не ошибиться, и выбрать исключительных технологических лидеров, что является главным катализатором их роста.
Merck создала таблетки от короновируса. Давайте разбираться…
Пожалуй, лучшей новостью минувшей недели стало изобретение компанией Merck нового противовирусного препарата, который вдвое снижает риск госпитализации и смерти от коронавируса. Препарат с названием молнупиравир выпускается в таблеточной форме, что значительно облегчает процесс его логистики по сравнению с вакцинами Pfizer — BioNTech, требующих ультрахолодного хранения.
Более того, таблеточная форма упрощает процесс применения и не создает психологические барьеры в головах людей, многие из которых боятся ставить вакцину и остаются в лагере «отказников».
Результаты исследования препарата показывают подавляющую эффективность с минимальными побочными эффектами. Если в ходе проверки FDA (американский минздрав) эти факты получат подтверждение, то спрос на молнупиравир будет гигантским.
Merck — одна из трех крупнейших в мире фармкомпаний (по объему выручки), на протяжении десятилетий завоевавшая доверие потребителей и всего медицинского сообщества. Почти исключено, что компания будет «мухлевать» с результатами исследований и можно считать, что получение разрешения FDA на применение молнупиравира — вопрос времени.
В общем, коронавирусная таблетка от Merck может стать мессией для человечества, которое, несмотря на масштабные программы вакцинации, по-прежнему живет под гнётом пандемии.
Стоит отметить, что компания умеет «создавать блокбастеры». Merck является разработчиком и производителем самого эффективного онкологического препарата в мире — Keytruda, который одобрен для лечения почти 30 видов рака и недавно стал препаратом №1 в мире по объемам продаж.
Не дожидаясь официального решения FDA, уже десяток стран заявили о желании приобрести таблетки от коронавируса, даже несмотря на их стоимость ~ $700 за 5-дневный курс. Осмелюсь предположить, что акции Merck, которые на этой новости вышли из 3-летней консолидации, будут иметь 100% потенциал роста в перспективе 12-18 месяцев.
#инвестидеи
Пожалуй, лучшей новостью минувшей недели стало изобретение компанией Merck нового противовирусного препарата, который вдвое снижает риск госпитализации и смерти от коронавируса. Препарат с названием молнупиравир выпускается в таблеточной форме, что значительно облегчает процесс его логистики по сравнению с вакцинами Pfizer — BioNTech, требующих ультрахолодного хранения.
Более того, таблеточная форма упрощает процесс применения и не создает психологические барьеры в головах людей, многие из которых боятся ставить вакцину и остаются в лагере «отказников».
Результаты исследования препарата показывают подавляющую эффективность с минимальными побочными эффектами. Если в ходе проверки FDA (американский минздрав) эти факты получат подтверждение, то спрос на молнупиравир будет гигантским.
Merck — одна из трех крупнейших в мире фармкомпаний (по объему выручки), на протяжении десятилетий завоевавшая доверие потребителей и всего медицинского сообщества. Почти исключено, что компания будет «мухлевать» с результатами исследований и можно считать, что получение разрешения FDA на применение молнупиравира — вопрос времени.
В общем, коронавирусная таблетка от Merck может стать мессией для человечества, которое, несмотря на масштабные программы вакцинации, по-прежнему живет под гнётом пандемии.
Стоит отметить, что компания умеет «создавать блокбастеры». Merck является разработчиком и производителем самого эффективного онкологического препарата в мире — Keytruda, который одобрен для лечения почти 30 видов рака и недавно стал препаратом №1 в мире по объемам продаж.
Не дожидаясь официального решения FDA, уже десяток стран заявили о желании приобрести таблетки от коронавируса, даже несмотря на их стоимость ~ $700 за 5-дневный курс. Осмелюсь предположить, что акции Merck, которые на этой новости вышли из 3-летней консолидации, будут иметь 100% потенциал роста в перспективе 12-18 месяцев.
#инвестидеи
Стоит ли брать в долг у брокера: плюсы и минусы маржинальной торговли
Маржинальная торговля — это сделка с финансовыми активами, которая предполагает использование заемных средств, предоставляемых брокером. Эти товарные отношения ещё называют «торговля с плечом».
Допустим, у вас есть деньги, на которые можно купить акции в количестве 10 штук. Если брокер обеспечит плечо «два к одному» (средства в двойном размере от начальной суммы), вы сможете приобрести уже 20 акций. Если одобрено плечо «десять к одному» — 100 акций.
Маржинальная торговля имеет ряд преимуществ:
- появляется возможность приобретения ценных бумаг под залог активов;
- используются новые финансовые инструменты для увеличения доходности;
- появляется шанс увеличить прибыль на росте и снижении рынка;
- повышается общая эффективность торговли по сравнению с торговлей, основанной только на личном капитале.
Главными недостатками маржинальной торговли являются:
- повышенные риски в сделках;
- плата за пользование заемными средствами.
Всегда следует помнить, что брокер дает вам в долг под залог и ничем не рискует. Рискуете вы. Когда при убыточной сделке баланс счёта резко снижается, брокер отправляет вам маржин колл (margin call) — предупреждение о нехватке средств для открытия новых и обеспечения текущих позиций сделки. После этого брокер в любое время может закрыть некоторые позиции за счёт активов инвестора.
Особую осторожность нужно проявлять новичкам, не имеющим опыта в торговле. Узнав про маржинальную торговлю с её плюсами и минусами, не стоит забывать об огромных рисках получить убыток или полностью «слить» торговый счёт. Мало того, для долгосрочного инвестирования это и не нужно, ибо регулярная плата за использование заёмных средств вас неприятно удивит.
Маржинальная торговля — это сделка с финансовыми активами, которая предполагает использование заемных средств, предоставляемых брокером. Эти товарные отношения ещё называют «торговля с плечом».
Допустим, у вас есть деньги, на которые можно купить акции в количестве 10 штук. Если брокер обеспечит плечо «два к одному» (средства в двойном размере от начальной суммы), вы сможете приобрести уже 20 акций. Если одобрено плечо «десять к одному» — 100 акций.
Маржинальная торговля имеет ряд преимуществ:
- появляется возможность приобретения ценных бумаг под залог активов;
- используются новые финансовые инструменты для увеличения доходности;
- появляется шанс увеличить прибыль на росте и снижении рынка;
- повышается общая эффективность торговли по сравнению с торговлей, основанной только на личном капитале.
Главными недостатками маржинальной торговли являются:
- повышенные риски в сделках;
- плата за пользование заемными средствами.
Всегда следует помнить, что брокер дает вам в долг под залог и ничем не рискует. Рискуете вы. Когда при убыточной сделке баланс счёта резко снижается, брокер отправляет вам маржин колл (margin call) — предупреждение о нехватке средств для открытия новых и обеспечения текущих позиций сделки. После этого брокер в любое время может закрыть некоторые позиции за счёт активов инвестора.
Особую осторожность нужно проявлять новичкам, не имеющим опыта в торговле. Узнав про маржинальную торговлю с её плюсами и минусами, не стоит забывать об огромных рисках получить убыток или полностью «слить» торговый счёт. Мало того, для долгосрочного инвестирования это и не нужно, ибо регулярная плата за использование заёмных средств вас неприятно удивит.
Nio. Для тех, что не успел вложиться в Tesla
Сегодня электромобили составляют лишь 3% от общего объема продаж автомобилей в мире, однако по прогнозам ряда аналитиков, к 2025 году этот показатель достигнет 10%, а к 2030 году — 20%.
Этот попутный ветер является мощным фактором роста для всего сектора, среди которых компания Nio выгодно выделяется бюджетной ценой, высоким качеством и революционной технологией «заправки», заключающейся в замене разряженной аккумуляторной батареи на новую в течение 1-2 минут.
Выпускаемые компанией электровнедорожники ES8, ES6 и EC6 с начальной ценой от $50 тыс. за базовую комплектацию выглядят очень конкурентно и по отзывам владельцев в сети — имеют высокое качество сборки. Новая модель NIO ET7 и вовсе бросает вызов седанам Mercedes S-класса и BMW 7 серии.
Компания активными темпами масштабирует выпуск автомобилей и готовится к экспансии в Европу. Третий квартал NIO завершила на высокой ноте, поставив более 10 тыс. электромобилей в сентябре и почти 25 тыс. — за третий квартал, что на 100% больше по сравнению с прошлым годом.
Учитывая планы компании к 2023 году производить 300 тыс. авто в год, при P/S 10х ее капитализация может достичь $153 млрд, что с текущих $55 млрд ориентирует на трехкратный апсайд.
Кстати, вчера аналитики Goldman Sachs повысили рейтинг акций NIO с целевой ценой $56, что предполагает 66%-процентный потенциал роста в ближайший год.
#инвестидеи
Сегодня электромобили составляют лишь 3% от общего объема продаж автомобилей в мире, однако по прогнозам ряда аналитиков, к 2025 году этот показатель достигнет 10%, а к 2030 году — 20%.
Этот попутный ветер является мощным фактором роста для всего сектора, среди которых компания Nio выгодно выделяется бюджетной ценой, высоким качеством и революционной технологией «заправки», заключающейся в замене разряженной аккумуляторной батареи на новую в течение 1-2 минут.
Выпускаемые компанией электровнедорожники ES8, ES6 и EC6 с начальной ценой от $50 тыс. за базовую комплектацию выглядят очень конкурентно и по отзывам владельцев в сети — имеют высокое качество сборки. Новая модель NIO ET7 и вовсе бросает вызов седанам Mercedes S-класса и BMW 7 серии.
Компания активными темпами масштабирует выпуск автомобилей и готовится к экспансии в Европу. Третий квартал NIO завершила на высокой ноте, поставив более 10 тыс. электромобилей в сентябре и почти 25 тыс. — за третий квартал, что на 100% больше по сравнению с прошлым годом.
Учитывая планы компании к 2023 году производить 300 тыс. авто в год, при P/S 10х ее капитализация может достичь $153 млрд, что с текущих $55 млрд ориентирует на трехкратный апсайд.
Кстати, вчера аналитики Goldman Sachs повысили рейтинг акций NIO с целевой ценой $56, что предполагает 66%-процентный потенциал роста в ближайший год.
#инвестидеи
Чарли Мангер. В тени «оракула из Омахи»
Berkshire Hathaway — это не только Уоррен Баффетт, хотя тень легендарного «оракула из Омахи» плотно скрывает всех остальных. Будем исправлять эту чудовищную несправедливость. В мире инвестиций Чарльз Мангер широко известен как талантливый адвокат, умный инвестор, и… ближайшее доверенное лицо Уоррена Баффетта.
Чарльз Мангер родился 1 января 1924 года в Омахе, штат Небраска, США, в семье потомственного адвоката. Мальчик любил читать и посвящал книгам всё своё свободное время. Окончив Гарвард в 1948 году, он получил право заниматься адвокатской практикой.
Хотя Баффетт и Мангер выросли в Омахе, судьба их свела лишь в 1959. Этому способствовал общий знакомый — Доктор Дэвис. Уже после первой встречи будущие инвестиционные гуру начали тесно общаться. Баффетт убеждал Мангера бросить свою юридическую деятельность и заняться инвестициями. И он последовал совету.
В 1962 году Мангер учредил своё инвестиционное товарищество. Он инвестировал преимущественно в акции с большим дисконтом к их «справедливой стоимости». С 1962 по 1975 год инвестиционное товарищество давало 19,8% в год, что и сегодня просто великолепный результат, а тогда это было в 4 раза лучше рынка!
К 1976 году в ходе слияний и реорганизаций Мангер стал топом в Berkshire Hathaway. Он и по сей день занимает пост вице-председателя совета директоров. Фактически, его единственный «начальник» — старый друг Уоррен Баффетт.
Описывая инвестиционные успехи Уоррена Баффетта, как правило ссылаются на доходность Berkshire Hathaway. Безусловно, решения Чарли Мангера также имеют огромное влияние на её успех, однако нам удалось найти личный портфель «правой руки» Баффетта. Топ-5 акций из его состава – на картинке ниже.
Berkshire Hathaway — это не только Уоррен Баффетт, хотя тень легендарного «оракула из Омахи» плотно скрывает всех остальных. Будем исправлять эту чудовищную несправедливость. В мире инвестиций Чарльз Мангер широко известен как талантливый адвокат, умный инвестор, и… ближайшее доверенное лицо Уоррена Баффетта.
Чарльз Мангер родился 1 января 1924 года в Омахе, штат Небраска, США, в семье потомственного адвоката. Мальчик любил читать и посвящал книгам всё своё свободное время. Окончив Гарвард в 1948 году, он получил право заниматься адвокатской практикой.
Хотя Баффетт и Мангер выросли в Омахе, судьба их свела лишь в 1959. Этому способствовал общий знакомый — Доктор Дэвис. Уже после первой встречи будущие инвестиционные гуру начали тесно общаться. Баффетт убеждал Мангера бросить свою юридическую деятельность и заняться инвестициями. И он последовал совету.
В 1962 году Мангер учредил своё инвестиционное товарищество. Он инвестировал преимущественно в акции с большим дисконтом к их «справедливой стоимости». С 1962 по 1975 год инвестиционное товарищество давало 19,8% в год, что и сегодня просто великолепный результат, а тогда это было в 4 раза лучше рынка!
К 1976 году в ходе слияний и реорганизаций Мангер стал топом в Berkshire Hathaway. Он и по сей день занимает пост вице-председателя совета директоров. Фактически, его единственный «начальник» — старый друг Уоррен Баффетт.
Описывая инвестиционные успехи Уоррена Баффетта, как правило ссылаются на доходность Berkshire Hathaway. Безусловно, решения Чарли Мангера также имеют огромное влияние на её успех, однако нам удалось найти личный портфель «правой руки» Баффетта. Топ-5 акций из его состава – на картинке ниже.
Как покупать-продавать акции и не платить налоги?
Прибыль от сделок на бирже облагается налогом на доходы по ставке 13%. Однако если владеть ценными бумагами более трех лет, можно не платить НДФЛ. Этот механизм называется льготой на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ).
Льгота распространяется на все ценные бумаги, ПИФы и ETF, которыми инвестор непрерывно владеет более 3-х лет. Исключением являются бумаги высокотехнологичных российских компаний, по которым срок владения сокращен до одного года. Однако такой льготой можно воспользоваться только до конца 2022 года и под критерии налогового кодекса попадают всего 9 акций.
ЛДВ используется для ценных бумаг только на брокерском счете и является альтернативой ИИС тип Б. Другими словами, на ИИС нельзя воспользоваться льготой. Однако в законе есть лазейка — вместо продажи ценных бумаг с ИИС, нужно через брокера перевести их на обычный брокерский счет, а после продать. При переводе дата покупки бумаг не меняется, поэтому на брокерском счете будет действовать ЛДВ.
Предельный размер льготы регулируется — за каждый год владения можно получить освобождение на уплату НДФЛ с ₽3 млн. В частности, по итогам трех лет можно освободить от налога доход в размере ₽9 млн, четырёх лет — ₽12 млн, и так далее. Максимальный срок владения, на котором действует ЛДВ — не ограничен.
#финхаки
Прибыль от сделок на бирже облагается налогом на доходы по ставке 13%. Однако если владеть ценными бумагами более трех лет, можно не платить НДФЛ. Этот механизм называется льготой на долгосрочное владение ценными бумагами (ЛДВ).
Льгота распространяется на все ценные бумаги, ПИФы и ETF, которыми инвестор непрерывно владеет более 3-х лет. Исключением являются бумаги высокотехнологичных российских компаний, по которым срок владения сокращен до одного года. Однако такой льготой можно воспользоваться только до конца 2022 года и под критерии налогового кодекса попадают всего 9 акций.
ЛДВ используется для ценных бумаг только на брокерском счете и является альтернативой ИИС тип Б. Другими словами, на ИИС нельзя воспользоваться льготой. Однако в законе есть лазейка — вместо продажи ценных бумаг с ИИС, нужно через брокера перевести их на обычный брокерский счет, а после продать. При переводе дата покупки бумаг не меняется, поэтому на брокерском счете будет действовать ЛДВ.
Предельный размер льготы регулируется — за каждый год владения можно получить освобождение на уплату НДФЛ с ₽3 млн. В частности, по итогам трех лет можно освободить от налога доход в размере ₽9 млн, четырёх лет — ₽12 млн, и так далее. Максимальный срок владения, на котором действует ЛДВ — не ограничен.
#финхаки
Как стать владельцем BMW меньше чем за 100 евро?
На прошлой неделе BMW сообщила об очередном росте квартальных продаж. В условиях дефицита чипов немецкий автопроизводитель увеличил поставки на 8.7% г/г, при этом продажи электрифицированных моделей растут темпами по 140-180% г/г.
Уверенный рост продаж продолжается несколько кварталов подряд и похоже, что Bayerische Motoren Werke не собирается отдавать свою долю рынка ни новомодным конкурентам, ни коллегам из Daimler (Mercedes-Benz) или Vag (Volkswagen Audi Gruppe).
BMW премиум-класса превосходны как с точки зрения водителя, так и пассажира. Высочайшее качество, комфорт и удовольствие, которое испытывает потребитель от управления автомобиля под лейблом BMW, — являются главными конкурентными преимуществами компании.
Кроме одноименных автомобилей, BMW также продает мотоциклы, автомобили Rolls-Royce и Mini. Финансовое подразделение компании предоставляет потребительское кредитование, финансирование автодилеров, таксопарков и каршерингов, фактически помогая продажам и дистрибуции.
Устойчивый рост продаж позволил компании повысить прогноз доходов на 2021 год. Компания ожидает ~$127 млрд выручки и $7,6 млрд свободного денежного потока. Исходя из этих параметров, акции BMW торгуются с форвардным P/FCF 8.4х (отражает отношение стоимости компании к генерируемому ей свободному денежному потоку).
И это — отличное предложением для сильного бренда с умеренной долговой нагрузкой и перспективами роста. Ну а в ближайшее время аналитики Уолл-стрит ожидают акции BMW на отметке €104,31, что с текущих €84,68 предполагает 23%-процентный потенциал роста.
#инвестидеи
На прошлой неделе BMW сообщила об очередном росте квартальных продаж. В условиях дефицита чипов немецкий автопроизводитель увеличил поставки на 8.7% г/г, при этом продажи электрифицированных моделей растут темпами по 140-180% г/г.
Уверенный рост продаж продолжается несколько кварталов подряд и похоже, что Bayerische Motoren Werke не собирается отдавать свою долю рынка ни новомодным конкурентам, ни коллегам из Daimler (Mercedes-Benz) или Vag (Volkswagen Audi Gruppe).
BMW премиум-класса превосходны как с точки зрения водителя, так и пассажира. Высочайшее качество, комфорт и удовольствие, которое испытывает потребитель от управления автомобиля под лейблом BMW, — являются главными конкурентными преимуществами компании.
Кроме одноименных автомобилей, BMW также продает мотоциклы, автомобили Rolls-Royce и Mini. Финансовое подразделение компании предоставляет потребительское кредитование, финансирование автодилеров, таксопарков и каршерингов, фактически помогая продажам и дистрибуции.
Устойчивый рост продаж позволил компании повысить прогноз доходов на 2021 год. Компания ожидает ~$127 млрд выручки и $7,6 млрд свободного денежного потока. Исходя из этих параметров, акции BMW торгуются с форвардным P/FCF 8.4х (отражает отношение стоимости компании к генерируемому ей свободному денежному потоку).
И это — отличное предложением для сильного бренда с умеренной долговой нагрузкой и перспективами роста. Ну а в ближайшее время аналитики Уолл-стрит ожидают акции BMW на отметке €104,31, что с текущих €84,68 предполагает 23%-процентный потенциал роста.
#инвестидеи
Как начать инвестировать с 1 рубля?
В нашем «Клубе инвесторов» постоянно звучит вопрос: «Я — новичок, во что мне начать инвестировать, если у меня небольшая сумма?» У вас есть чуть больше рубля — отлично, вы уже можете стать инвестором.
Фонд с тикером FXWO повторяет движение индекса Solactive Global Equity Large Cap Select Index, в который входят акции крупнейших мировых компаний из США, Китая, Германии и других стран. Получаем своего рода диверсифицированный портфель — в лице всего одного фонда. Очень удобно и не нужно «ломать голову», выбирая бумаги по отдельности.
Купить фонд можно как за доллары, так и за рубли. Дивиденды по этим бумагам не выплачиваются инвесторам и остаются в фонде, повышая тем самым его стоимость. C января 2020 года бумага выросла почти на 47%. При этом риски были минимальными, так как в составе фонда около 550 эмитентов широкого рынка.
У FXWO есть практически брат-близнец — FXRW. Отличий между ними практически никаких, кроме валютного хеджирования. За счет разницы рублевых и долларовых ставок, можно получить немного дополнительной доходности.
Несмотря на то, что FXWO почти полностью состоит из акций иностранных эмитентов, его можно свободно купить на ИИС и получить налоговые льготы. При покупке на обычный брокерский счёт можно тоже сэкономить, используя ЛДВ.
Новичкам, начинающим инвестировать с нуля, FXWO — идеальный кандидат в начале его инвестиционного пути. Покупай один фонд и больше тебя ничего не волнует. Опытным инвесторам FXWO пригодится при покупке «на сдачу»: ведь цена бумаги в настоящий момент — ₽ 1,7.
В нашем «Клубе инвесторов» постоянно звучит вопрос: «Я — новичок, во что мне начать инвестировать, если у меня небольшая сумма?» У вас есть чуть больше рубля — отлично, вы уже можете стать инвестором.
Фонд с тикером FXWO повторяет движение индекса Solactive Global Equity Large Cap Select Index, в который входят акции крупнейших мировых компаний из США, Китая, Германии и других стран. Получаем своего рода диверсифицированный портфель — в лице всего одного фонда. Очень удобно и не нужно «ломать голову», выбирая бумаги по отдельности.
Купить фонд можно как за доллары, так и за рубли. Дивиденды по этим бумагам не выплачиваются инвесторам и остаются в фонде, повышая тем самым его стоимость. C января 2020 года бумага выросла почти на 47%. При этом риски были минимальными, так как в составе фонда около 550 эмитентов широкого рынка.
У FXWO есть практически брат-близнец — FXRW. Отличий между ними практически никаких, кроме валютного хеджирования. За счет разницы рублевых и долларовых ставок, можно получить немного дополнительной доходности.
Несмотря на то, что FXWO почти полностью состоит из акций иностранных эмитентов, его можно свободно купить на ИИС и получить налоговые льготы. При покупке на обычный брокерский счёт можно тоже сэкономить, используя ЛДВ.
Новичкам, начинающим инвестировать с нуля, FXWO — идеальный кандидат в начале его инвестиционного пути. Покупай один фонд и больше тебя ничего не волнует. Опытным инвесторам FXWO пригодится при покупке «на сдачу»: ведь цена бумаги в настоящий момент — ₽ 1,7.
Инвесторы, пристегните ремни: Boeing начинает набирать высоту
Спустя 600 дней после крупнейшего провала в истории компании, бумаги Boeing все еще на 42% дешевле своих предшествующих значений. Однако по ряду признаков можно ожидать, что в ближайшее время котировки акций пойдут в рост.
Boeing наращивает поставки, сообщив вчера о 241 отгруженном самолете с начала года, по сравнению с 98 за аналогичный период прошлого года. Кроме этого, ряд стран разрешили 737-МАХ возобновить полеты после двухлетней остановки. Остался Китай, где после успешного испытательного полета ожидается выдача разрешения до конца года.
По прогнозам, к 2040 году КНР потребуется 8 700 новых самолетов на ~$1,47 трлн. Это огромный рынок и нет сомнений, что экспорт самолетов Boeing в Китай будет обсуждаться лидерами стран Джо Байденом и Си Цзиньпином.
В мировом масштабе спрос на коммерческий авиапарк превысит 49 тысяч самолетов к 2040 году, при этом 70% спроса обеспечит грузовой флот. Если Boeing заберет себе ⅓ рынка, что предполагает поставку 900-1000 самолетов в год — это в 3-3,5 раза больше текущих объемов.
Компания очень своевременно разработала новый грузовой лайнер 777X, который представит 14 ноября на авиашоу в Дубае. По сообщениям Bloomberg, Boeing уже ведет конфиденциальные переговоры о поставках лайнера с Qatar Airways, FedEx, Lufthansa, Singapore Airlines, DHL, Deutsche Post и другими потенциальными покупателями.
На этом фоне уже в ближайшее время стоит ожидать полное закрытие падения 2020 года на уровне $330, а тем временем галстуки с Уолл-стрит пока ожидают $BA на отметке $275.82, что на 23% выше текущих цен.
#инвестидеи
Спустя 600 дней после крупнейшего провала в истории компании, бумаги Boeing все еще на 42% дешевле своих предшествующих значений. Однако по ряду признаков можно ожидать, что в ближайшее время котировки акций пойдут в рост.
Boeing наращивает поставки, сообщив вчера о 241 отгруженном самолете с начала года, по сравнению с 98 за аналогичный период прошлого года. Кроме этого, ряд стран разрешили 737-МАХ возобновить полеты после двухлетней остановки. Остался Китай, где после успешного испытательного полета ожидается выдача разрешения до конца года.
По прогнозам, к 2040 году КНР потребуется 8 700 новых самолетов на ~$1,47 трлн. Это огромный рынок и нет сомнений, что экспорт самолетов Boeing в Китай будет обсуждаться лидерами стран Джо Байденом и Си Цзиньпином.
В мировом масштабе спрос на коммерческий авиапарк превысит 49 тысяч самолетов к 2040 году, при этом 70% спроса обеспечит грузовой флот. Если Boeing заберет себе ⅓ рынка, что предполагает поставку 900-1000 самолетов в год — это в 3-3,5 раза больше текущих объемов.
Компания очень своевременно разработала новый грузовой лайнер 777X, который представит 14 ноября на авиашоу в Дубае. По сообщениям Bloomberg, Boeing уже ведет конфиденциальные переговоры о поставках лайнера с Qatar Airways, FedEx, Lufthansa, Singapore Airlines, DHL, Deutsche Post и другими потенциальными покупателями.
На этом фоне уже в ближайшее время стоит ожидать полное закрытие падения 2020 года на уровне $330, а тем временем галстуки с Уолл-стрит пока ожидают $BA на отметке $275.82, что на 23% выше текущих цен.
#инвестидеи
Народный портфель частного инвестора: какие акции «подбирать», а какие — избегать?
На днях Московская биржа сообщила, что Газпром, Норникель и Сбербанк возглавляют десятку популярных акций у частных инвесторов. И если эта тройка не вызывает «подозрений», то к другим акциям стоит отнестись повнимательнее. Но сперва о позитивном.
Идея с Газпромом была очевидна еще в начале июня. Сегодня газ в Европе стоит более $1 100 за тыс кубов (в 7.5 раз дороже годом ранее), а значит по итогам года дивиденды могут составить ~₽45-47 на акцию.
Поскольку контрактные цены Газпрома рассчитывается как среднее значение за последние 6 мес, в первом полугодии 2022 года экспортная цена газа будет еще выше. По этой причине позитив в Газпроме еще не отыгран, а текущую коррекцию нужно выкупать.
Норникель после 20% коррекции дает хорошую точку входа, поскольку по итогам года можно ожидать двузначные дивиденды и возвращение акций к ₽28 000. Сбер активно трансформируется в технологическую компанию и оброс активами в e-commerce & e-grossery, cloud & data, такси и каршеринг и многих других хай-тек проектах.
Обладая кремлевской поддержкой, неограниченным капиталом и клиентской базой из почти 70% населения страны, Сбер умело организовал перекрестные продажи других сервисов и услуг. За счет последующего вывода новых проектов на IPO, в перспективе 3-5 лет капитализация Сбера удвоится, а ~₽29 на акцию дивиденда за 2021 год компенсируют инфляционное давление.
Из топ-10 сомнительны убыточный Аэрофлот и металлурги, оказавшиеся между молотом и наковальней — введение новых экспортных пошлин, увеличение НДПИ и одновременный взлет цен на коксующийся уголь (сырье). Котировки стали пока еще на рекордных уровнях за счет дефицита электроэнергии у китайских и европейских металлургов. Вопрос — на долго ли?
На днях Московская биржа сообщила, что Газпром, Норникель и Сбербанк возглавляют десятку популярных акций у частных инвесторов. И если эта тройка не вызывает «подозрений», то к другим акциям стоит отнестись повнимательнее. Но сперва о позитивном.
Идея с Газпромом была очевидна еще в начале июня. Сегодня газ в Европе стоит более $1 100 за тыс кубов (в 7.5 раз дороже годом ранее), а значит по итогам года дивиденды могут составить ~₽45-47 на акцию.
Поскольку контрактные цены Газпрома рассчитывается как среднее значение за последние 6 мес, в первом полугодии 2022 года экспортная цена газа будет еще выше. По этой причине позитив в Газпроме еще не отыгран, а текущую коррекцию нужно выкупать.
Норникель после 20% коррекции дает хорошую точку входа, поскольку по итогам года можно ожидать двузначные дивиденды и возвращение акций к ₽28 000. Сбер активно трансформируется в технологическую компанию и оброс активами в e-commerce & e-grossery, cloud & data, такси и каршеринг и многих других хай-тек проектах.
Обладая кремлевской поддержкой, неограниченным капиталом и клиентской базой из почти 70% населения страны, Сбер умело организовал перекрестные продажи других сервисов и услуг. За счет последующего вывода новых проектов на IPO, в перспективе 3-5 лет капитализация Сбера удвоится, а ~₽29 на акцию дивиденда за 2021 год компенсируют инфляционное давление.
Из топ-10 сомнительны убыточный Аэрофлот и металлурги, оказавшиеся между молотом и наковальней — введение новых экспортных пошлин, увеличение НДПИ и одновременный взлет цен на коксующийся уголь (сырье). Котировки стали пока еще на рекордных уровнях за счет дефицита электроэнергии у китайских и европейских металлургов. Вопрос — на долго ли?
Как «навариться» на iPhone, не покупая Apple: разбираем акции TSMC
Современные чипмейкеры не имеют собственных производств. Nvidia, AMD, Qualcomm и Broadcom проектируют полупроводники, а их физическое производство заказывают у контрактных производителей.
Крупнейшим из них является тайваньская TSMC, контролирующая ~55% мирового производства. TSMC является одним из двух предприятий в мире, выпускающих чипы по 7 и 5 нанометровому техпроцессу.
Во второй половине 2022 года компания начнет производство по 3-нм техпроцессу, а 2-нм технологию планирует иметь к 2025 году. К слову, Intel уже года три пытается освоить 7-нм техпроцесс, а прочие производители даже не пытаются это делать, ограничившись выпуском чипов от 20 до 140-нм.
Фактически TSMC — это мать технологического прогресса, от производственных мощностей которой зависит большая часть мира. Чтобы удовлетворить растущий спрос, до 2026 года TSMC построит новые заводы в США, Европе и Японии стоимостью около $120 млрд.
За этот банкет заплатим мы с вами — недавно TSMC объявила о 10-20% повышении цен. С учетом прогноза общей выручки в следующие 5 лет в размере $396 млрд, данное повышение компенсирует уже половину затрат. Как говорится, где раз — там и два.
Компания торгуется за умеренные деньги — форвардный Р/Е 23х (соотношение цены к прибыли). Ну а текущий консенсус-прогноз аналитиков предполагает 15% апсайд до уровня $129.00.
#инвестидеи
Современные чипмейкеры не имеют собственных производств. Nvidia, AMD, Qualcomm и Broadcom проектируют полупроводники, а их физическое производство заказывают у контрактных производителей.
Крупнейшим из них является тайваньская TSMC, контролирующая ~55% мирового производства. TSMC является одним из двух предприятий в мире, выпускающих чипы по 7 и 5 нанометровому техпроцессу.
Во второй половине 2022 года компания начнет производство по 3-нм техпроцессу, а 2-нм технологию планирует иметь к 2025 году. К слову, Intel уже года три пытается освоить 7-нм техпроцесс, а прочие производители даже не пытаются это делать, ограничившись выпуском чипов от 20 до 140-нм.
Фактически TSMC — это мать технологического прогресса, от производственных мощностей которой зависит большая часть мира. Чтобы удовлетворить растущий спрос, до 2026 года TSMC построит новые заводы в США, Европе и Японии стоимостью около $120 млрд.
За этот банкет заплатим мы с вами — недавно TSMC объявила о 10-20% повышении цен. С учетом прогноза общей выручки в следующие 5 лет в размере $396 млрд, данное повышение компенсирует уже половину затрат. Как говорится, где раз — там и два.
Компания торгуется за умеренные деньги — форвардный Р/Е 23х (соотношение цены к прибыли). Ну а текущий консенсус-прогноз аналитиков предполагает 15% апсайд до уровня $129.00.
#инвестидеи
Собака виляет хвостом или хвост виляет собакой: кто и как меняет фондовый рынок?
Потребительские привычки поколения миллениалов (от 25 до 40 лет) полностью изменили ландшафт фондового рынка. Это доминирующая социальная группа, за счет своего возраста имеющая регулярный денежный поток, критически развитое мышление и привычки, переворачивающие многие отрасли.
Например, пристрастие миллениалов к технологиям дало толчок развития интернет-компаниям, тематическим ETF с экспозицией на инновации и индустрии SPAC. А потребность в легкой мобильности и общению — электронной коммерции, food-tech, e-grossery и социальным сетям.
В то же время убежденность в здоровом образе жизни и забота об экологии убивает табачную отрасль в первом случае, и создает огромный рынок несколько сот триллионный рынок возобновляемых источников энергии и безуглеродной мобильности.
Эта новая группа розничных инвесторов — это сила, с которой нужно считаться, поскольку в сочетании с более молодым поколением Z, они составляют более 50% населения США, Европы и ряда стран.
При этом, только американские миллениалы в ближайшие два десятилетия унаследуют активов на $68 трлн. Это в 3 раза больше ВВП США и около 70% от текущей капитализации мирового фондового рынка.
С точки зрения инвестиционных привычек, миллениалы склонны инвестировать в акции, предпочитают мобильные торговые приложения (Тинькофф & Robinhood) и тематическое инвестирование в инновационные тренды, тогда как старшие бэби-бумеры — облигации, инвестбанки и фундаментальное инвестирование.
Потребительские привычки поколения миллениалов (от 25 до 40 лет) полностью изменили ландшафт фондового рынка. Это доминирующая социальная группа, за счет своего возраста имеющая регулярный денежный поток, критически развитое мышление и привычки, переворачивающие многие отрасли.
Например, пристрастие миллениалов к технологиям дало толчок развития интернет-компаниям, тематическим ETF с экспозицией на инновации и индустрии SPAC. А потребность в легкой мобильности и общению — электронной коммерции, food-tech, e-grossery и социальным сетям.
В то же время убежденность в здоровом образе жизни и забота об экологии убивает табачную отрасль в первом случае, и создает огромный рынок несколько сот триллионный рынок возобновляемых источников энергии и безуглеродной мобильности.
Эта новая группа розничных инвесторов — это сила, с которой нужно считаться, поскольку в сочетании с более молодым поколением Z, они составляют более 50% населения США, Европы и ряда стран.
При этом, только американские миллениалы в ближайшие два десятилетия унаследуют активов на $68 трлн. Это в 3 раза больше ВВП США и около 70% от текущей капитализации мирового фондового рынка.
С точки зрения инвестиционных привычек, миллениалы склонны инвестировать в акции, предпочитают мобильные торговые приложения (Тинькофф & Robinhood) и тематическое инвестирование в инновационные тренды, тогда как старшие бэби-бумеры — облигации, инвестбанки и фундаментальное инвестирование.
Богатый инвестор — занудный инвестор. Как читать отчёты, если нет времени их читать?
Слово «публичный» в обозначении большинства компаний означает, что они должны рассказывать о своих финансовых показателях, даже если эти дела плохи. Такие компании несколько раз в год публикуют у себя на сайте большой финансовый отчёт. Он легко может содержать более 100 страниц. Но что делать, если времени читать километры букв и цифр нет?
Совсем не читать отчётность для долгосрочного инвестора — нежелательно, но если так получилось, то вам следует обратить внимание на следующие разделы:
Выручка (Revenuе). Тут комментарии не нужны.
Операционная прибыль (Operating income). Прибыль от основной (операционной — прим. для новичков) деятельности. Показатель не учитывает расходы на налоги и платежи по долговым обязательствам.
Чистая прибыль после всех затрат (Net income). Не путать с обычной прибылью!
Разводнённая (сниженная) прибыль на акцию ( earnings per share). Обычно она почти равна обычной прибыли на акцию.
Даже экспресс-оценка по ключевым параметрам позволит составит представление о том, как идут дела компании и избежать ненужных ошибок или, наоборот, найти интересную инвестиционную идею.
Безусловно, сегодня задачу поиска нужной информации сильно упростили. Для зарубежных акций удобно использовать этот ресурс, а для отечественных подойдет этот. Вообще ресурсов очень много, и если поиск в гугле не удовлетворил ваши пожелания, есть смысл поискать ресурсы тут, в Кабинете инвестора, по тегу #инструменты.
Слово «публичный» в обозначении большинства компаний означает, что они должны рассказывать о своих финансовых показателях, даже если эти дела плохи. Такие компании несколько раз в год публикуют у себя на сайте большой финансовый отчёт. Он легко может содержать более 100 страниц. Но что делать, если времени читать километры букв и цифр нет?
Совсем не читать отчётность для долгосрочного инвестора — нежелательно, но если так получилось, то вам следует обратить внимание на следующие разделы:
Выручка (Revenuе). Тут комментарии не нужны.
Операционная прибыль (Operating income). Прибыль от основной (операционной — прим. для новичков) деятельности. Показатель не учитывает расходы на налоги и платежи по долговым обязательствам.
Чистая прибыль после всех затрат (Net income). Не путать с обычной прибылью!
Разводнённая (сниженная) прибыль на акцию ( earnings per share). Обычно она почти равна обычной прибыли на акцию.
Даже экспресс-оценка по ключевым параметрам позволит составит представление о том, как идут дела компании и избежать ненужных ошибок или, наоборот, найти интересную инвестиционную идею.
Безусловно, сегодня задачу поиска нужной информации сильно упростили. Для зарубежных акций удобно использовать этот ресурс, а для отечественных подойдет этот. Вообще ресурсов очень много, и если поиск в гугле не удовлетворил ваши пожелания, есть смысл поискать ресурсы тут, в Кабинете инвестора, по тегу #инструменты.
