#образование
Когда у вас есть $300 тысяч в банке и вы ездите на машине за $1000 – люди будут думать, что вы банкрот. Когда у вас $1000 в банке и вы гоняете на машине за $100 000 купленной в кредит – все вокруг будут думать, что у вас все прекрасно. (Машину даже не обязательно покупать, можно взять у друга, погонять, чтобы снять сториз).
Вы прослушали краткое содержание лекции о том, как пускать пыль в глаза, если вы инста-блогер. Не благодарите. Лучше найдите такого блогера, сдайте ему свою машину в аренду. Вот такого рода советы вы будете получать на этом канале. Хотя все, по-прежнему будут думать, что я банкрот.
Так вот, о том, что мы видим, и о том, какие мы потом делаем из этого выводы.
Мы все видим, что за последние 5 месяцев, для S&P500 положительными были ровно пять. Рост с октября +24.4%. Мы можем вполне обоснованно думать, что такой рост не может продолжаться бесконечно, мы также можем думать, что если так нормально прет, то, наверное, не скоро остановится. Обе мысли будут совершенно правильны, так как никто не знает, что будет дальше.
Но статистика знает, что было раньше в таких случаях. И такую статистику я люблю. Поделюсь ей с вами.
Положительный ноябрь, декабрь, январь, февраль и март случался с S&P500 11 раз с 1950 года. После этого:
• Апрель положительный в 82% случаев;
• Результаты 2 и 3-го кварталов будут разными;
• В 4-ом квартале ожидается сильное ралли, с 90% случаев положительным закрытием квартала;
• Результаты за полный год и за 12 месяцев тоже очень сильные.
Другой хороший признак, индекс торговался без 2% коррекции на протяжении 100 торговых сессий. В 100% случаев, когда это случалось за последнее время это приводило к доходности за следующие 6 месяцев в среднем +6.8%.
Ниже табличка со статистикой.
Когда у вас есть $300 тысяч в банке и вы ездите на машине за $1000 – люди будут думать, что вы банкрот. Когда у вас $1000 в банке и вы гоняете на машине за $100 000 купленной в кредит – все вокруг будут думать, что у вас все прекрасно. (Машину даже не обязательно покупать, можно взять у друга, погонять, чтобы снять сториз).
Вы прослушали краткое содержание лекции о том, как пускать пыль в глаза, если вы инста-блогер. Не благодарите. Лучше найдите такого блогера, сдайте ему свою машину в аренду. Вот такого рода советы вы будете получать на этом канале. Хотя все, по-прежнему будут думать, что я банкрот.
Так вот, о том, что мы видим, и о том, какие мы потом делаем из этого выводы.
Мы все видим, что за последние 5 месяцев, для S&P500 положительными были ровно пять. Рост с октября +24.4%. Мы можем вполне обоснованно думать, что такой рост не может продолжаться бесконечно, мы также можем думать, что если так нормально прет, то, наверное, не скоро остановится. Обе мысли будут совершенно правильны, так как никто не знает, что будет дальше.
Но статистика знает, что было раньше в таких случаях. И такую статистику я люблю. Поделюсь ей с вами.
Положительный ноябрь, декабрь, январь, февраль и март случался с S&P500 11 раз с 1950 года. После этого:
• Апрель положительный в 82% случаев;
• Результаты 2 и 3-го кварталов будут разными;
• В 4-ом квартале ожидается сильное ралли, с 90% случаев положительным закрытием квартала;
• Результаты за полный год и за 12 месяцев тоже очень сильные.
Другой хороший признак, индекс торговался без 2% коррекции на протяжении 100 торговых сессий. В 100% случаев, когда это случалось за последнее время это приводило к доходности за следующие 6 месяцев в среднем +6.8%.
Ниже табличка со статистикой.
#тема
У популярных блогеров есть принцип: темы должны быть неожиданными. Как веер у бомжа. Другое дело канал в телеге. Здесь вы всегда можете быть уверенны, что все темы будут такими же скучными, как и их автор. Я подумываю переименовать канал в Клуб Скучных Мужчин. Но женщины обидятся. Так что я пока еще думаю над названием.
Ваша неспособность наслаждаться одиночеством толкает вас на ущербные отношения со всякими дебилами, вроде меня и того канала с картинками собачек и тупыми мемами. Но вы сами виноваты.
Так вот о саааааамой скучной теме. Зевать уже можно.
Ввиду недавних выступлений ФОМС и заявлений других центробанков, хоть меня никто и не просил, я имею тоже заявить. Я намерен и дальше причинять добро и расшифровывать для вас непонятное, но красивое.
Если открыть скринер вашего брокера (если у вас брокер Казахский, сорьки, надо где-то поискать нормальный скринер) и отсортировать облигации по доходности к погашению, вы увидите чудесные цифры, вроде 30-40 или даже 50% годовых. Порадуйтесь и выбросите это все. Это мусор. Обратите внимание на цифры от 8 и ниже до 5-6%. Вот тут находятся самые интересные на сегодня облигации. Если даже мой брокер снизил объем лотов, то ваш и подавно позволит вам покупать такие инструменты. В чем прикол?
Падения цен на облигации в последние 2 года сделали их доходности самыми высокими за последние 15 лет. Средний уровень доходности облигаций в индексе Bloomberg Global Corporate Bonds составляет чуть выше 5% (а вы думали откуда Фридом и Револют берут 5%, когда обещает вам платить проценты за ваши деньги на счетах?). Это делает их очень привлекательным инструментом для скучных инвесторов вроде нас. Лично для меня это значит, что можно взять 3% своего капитала и повысить дивидендную доходность на 10%.
Что по рискам? Удивительно, но около 25% выпусков облигаций в упомянутом индексе торгуются по 90 центов за доллар номинальной стоимости. То есть, если держать до погашения – вы получите тот самый доллар, заплатив сейчас 90 центов. Это дает зазор безопасности 10%. Что совсем не плохо, учитывая доходность 5-8%.
Свежие заявления центробанков, тем не менее, не вызывают особенного оптимизма. И наиболее длинная часть облигаций, скажем больше 10 лет, вызывает опасения. Как вы помните из старых постов #образование чем больше дюрация бонда – тем сильнее он реагирует на изменение процентных ставок центральных банков. Оно нам не надо, нам и так есть где понервничать. Так что стараемся не лезть в облигации дальше 34-35 года погашения.
В остальном, я вот прямо сейчас рассматриваю. Честно говоря, почти наугад. Просто знакомые имена крупных корпораций (проверю, что у них там с устойчивостью бизнеса на каком-нибудь сервисе) и, наверное, прикуплю несколько случайных отдельных выпусков бондов. Потому что некоторые акции уж очень сильно взлетели или наоборот стоят на месте. Надо что-то делать. Лето впереди, и о деньгах летом думать совсем не хочется. Пусть просто поступают в виде процентов.
У популярных блогеров есть принцип: темы должны быть неожиданными. Как веер у бомжа. Другое дело канал в телеге. Здесь вы всегда можете быть уверенны, что все темы будут такими же скучными, как и их автор. Я подумываю переименовать канал в Клуб Скучных Мужчин. Но женщины обидятся. Так что я пока еще думаю над названием.
Ваша неспособность наслаждаться одиночеством толкает вас на ущербные отношения со всякими дебилами, вроде меня и того канала с картинками собачек и тупыми мемами. Но вы сами виноваты.
Так вот о саааааамой скучной теме. Зевать уже можно.
Ввиду недавних выступлений ФОМС и заявлений других центробанков, хоть меня никто и не просил, я имею тоже заявить. Я намерен и дальше причинять добро и расшифровывать для вас непонятное, но красивое.
Если открыть скринер вашего брокера (если у вас брокер Казахский, сорьки, надо где-то поискать нормальный скринер) и отсортировать облигации по доходности к погашению, вы увидите чудесные цифры, вроде 30-40 или даже 50% годовых. Порадуйтесь и выбросите это все. Это мусор. Обратите внимание на цифры от 8 и ниже до 5-6%. Вот тут находятся самые интересные на сегодня облигации. Если даже мой брокер снизил объем лотов, то ваш и подавно позволит вам покупать такие инструменты. В чем прикол?
Падения цен на облигации в последние 2 года сделали их доходности самыми высокими за последние 15 лет. Средний уровень доходности облигаций в индексе Bloomberg Global Corporate Bonds составляет чуть выше 5% (а вы думали откуда Фридом и Револют берут 5%, когда обещает вам платить проценты за ваши деньги на счетах?). Это делает их очень привлекательным инструментом для скучных инвесторов вроде нас. Лично для меня это значит, что можно взять 3% своего капитала и повысить дивидендную доходность на 10%.
Что по рискам? Удивительно, но около 25% выпусков облигаций в упомянутом индексе торгуются по 90 центов за доллар номинальной стоимости. То есть, если держать до погашения – вы получите тот самый доллар, заплатив сейчас 90 центов. Это дает зазор безопасности 10%. Что совсем не плохо, учитывая доходность 5-8%.
Свежие заявления центробанков, тем не менее, не вызывают особенного оптимизма. И наиболее длинная часть облигаций, скажем больше 10 лет, вызывает опасения. Как вы помните из старых постов #образование чем больше дюрация бонда – тем сильнее он реагирует на изменение процентных ставок центральных банков. Оно нам не надо, нам и так есть где понервничать. Так что стараемся не лезть в облигации дальше 34-35 года погашения.
В остальном, я вот прямо сейчас рассматриваю. Честно говоря, почти наугад. Просто знакомые имена крупных корпораций (проверю, что у них там с устойчивостью бизнеса на каком-нибудь сервисе) и, наверное, прикуплю несколько случайных отдельных выпусков бондов. Потому что некоторые акции уж очень сильно взлетели или наоборот стоят на месте. Надо что-то делать. Лето впереди, и о деньгах летом думать совсем не хочется. Пусть просто поступают в виде процентов.
#тема
Вместо простой прогулки по деревне и берегу моря вчера была полезная прогулка с мусорными мешками в руках. Собрали три мешка пустых пластиковых бутылок. Проблема с мусором в стране огромна. Отношение к мусору у древних грузин было простым. Все, что валяется на земле – это мусор. Но всякие гуси, собаки, курочки и свиньи все это быстро съедят. И мусор превратится уже в часть природы. А значит и беспокоиться не о чем. Грузины пересели с лошадей на мерседесы. А собаки и свиньи почему-то не научились жрать пластиковые бутылки и пакеты. Вот вам и экологическая катастрофа. Учитывая, что весь мусор в конце концов попадает в море, непонятна пассивная позиция правительства Грузии в этом плане, ведь туризм – одна из основных статей дохода бюджета. Как всегда, политики за лесом не видят деревьев. Ну а мы, собираем бутылки, сдаем их в единственный приемный пункт в Батуми и в следующей поездке в Европу попробуем оплатить этими бонусами интернет в роуминге. Любопытный случай получения прибыли от общественно полезного дела. Непременно дам знать, сработала ли схема.
Разумеется, мой интерес к получению прибыли откуда только возможно вызван моим бедственным финансовым положением. Ведь я не получаю зарплаты. А значит должен экономить на всем. Как известно, сэкономленные деньги – это та же прибыль. Ну а настоящую прибыль я получаю от дивидендных акций и других инструментов, которые дают регулярные выплаты.
Недавно попалась на глаза статья от Syfe о дивидендных акциях Сингапура. Syfe - это Сингапурский недорогой брокер, который подходит Казахстанцам, но не подходит Россиянам, если меня читает кто-то из России.
Несмотря на статус финансового центра рынок акций Сингапура довольно тесен. Разговор все время идет об одних и тех же акциях и фондах в любой статье. К слову, несмотря на маленький рынок, некоторые компании Сингапура входят в топ 500 крупнейших компаний мира. Да, этот маленький Сингапур не перестает удивлять. И да, дивиденды, выплачиваемые этими компаниями, не облагаются налогом в Сингапуре, что сильно отличает их от дивидендных историй США, которые у всех на слуху. Потому что, когда вы отнимете 15% (а в некоторых случаях 30%) американских налогов, может быть они уже и не так интересны, по сравнению с Сингапурскими.
Я не стану расписывать прелести каждой из компаний, упомянутых в статье. Вы можете легко найти сведения о компаниях и выплатах. Вы у меня уже грамотные читатели, и каждый выбрал для себя источники финансовой информации давно. Нельзя также и объявить весь список готовой рекомендацией к покупке. Так как из 5 компаний, 3 – это банки. Такой перекос в сторону крупных банков не каждому портфелю по силам.
Любопытная история. Сингапур Текнолоджиз Инжиниринг была образцом для создания компании Казахстан Инжиниринг. Ваш покорный слуга стоял у истоков этой истории, пока основные ее действующие лица не переместились в мир иной. И после этого грандиозная запланированная история успеха превратилась в обычную чехарду чиновников, кто больше откусит от бюджета. Какие похожие названия, и какие разные финалы развития бизнесов.
Вместо простой прогулки по деревне и берегу моря вчера была полезная прогулка с мусорными мешками в руках. Собрали три мешка пустых пластиковых бутылок. Проблема с мусором в стране огромна. Отношение к мусору у древних грузин было простым. Все, что валяется на земле – это мусор. Но всякие гуси, собаки, курочки и свиньи все это быстро съедят. И мусор превратится уже в часть природы. А значит и беспокоиться не о чем. Грузины пересели с лошадей на мерседесы. А собаки и свиньи почему-то не научились жрать пластиковые бутылки и пакеты. Вот вам и экологическая катастрофа. Учитывая, что весь мусор в конце концов попадает в море, непонятна пассивная позиция правительства Грузии в этом плане, ведь туризм – одна из основных статей дохода бюджета. Как всегда, политики за лесом не видят деревьев. Ну а мы, собираем бутылки, сдаем их в единственный приемный пункт в Батуми и в следующей поездке в Европу попробуем оплатить этими бонусами интернет в роуминге. Любопытный случай получения прибыли от общественно полезного дела. Непременно дам знать, сработала ли схема.
Разумеется, мой интерес к получению прибыли откуда только возможно вызван моим бедственным финансовым положением. Ведь я не получаю зарплаты. А значит должен экономить на всем. Как известно, сэкономленные деньги – это та же прибыль. Ну а настоящую прибыль я получаю от дивидендных акций и других инструментов, которые дают регулярные выплаты.
Недавно попалась на глаза статья от Syfe о дивидендных акциях Сингапура. Syfe - это Сингапурский недорогой брокер, который подходит Казахстанцам, но не подходит Россиянам, если меня читает кто-то из России.
Несмотря на статус финансового центра рынок акций Сингапура довольно тесен. Разговор все время идет об одних и тех же акциях и фондах в любой статье. К слову, несмотря на маленький рынок, некоторые компании Сингапура входят в топ 500 крупнейших компаний мира. Да, этот маленький Сингапур не перестает удивлять. И да, дивиденды, выплачиваемые этими компаниями, не облагаются налогом в Сингапуре, что сильно отличает их от дивидендных историй США, которые у всех на слуху. Потому что, когда вы отнимете 15% (а в некоторых случаях 30%) американских налогов, может быть они уже и не так интересны, по сравнению с Сингапурскими.
Я не стану расписывать прелести каждой из компаний, упомянутых в статье. Вы можете легко найти сведения о компаниях и выплатах. Вы у меня уже грамотные читатели, и каждый выбрал для себя источники финансовой информации давно. Нельзя также и объявить весь список готовой рекомендацией к покупке. Так как из 5 компаний, 3 – это банки. Такой перекос в сторону крупных банков не каждому портфелю по силам.
Любопытная история. Сингапур Текнолоджиз Инжиниринг была образцом для создания компании Казахстан Инжиниринг. Ваш покорный слуга стоял у истоков этой истории, пока основные ее действующие лица не переместились в мир иной. И после этого грандиозная запланированная история успеха превратилась в обычную чехарду чиновников, кто больше откусит от бюджета. Какие похожие названия, и какие разные финалы развития бизнесов.
#уроки
Жизнь в грузинской деревне не изменилась за последние сто лет. Только все с мобильными телефонами. А в остальном различий нет. Работа в саду по утрам, пока не жарко. Возня с уборкой, очисткой, пылесосами и стиркой. Машину помыть. В обед – сиеста. А вечером гости, песни, вино рекой и нарды под сигаретку и кофе. Кто находит правильный баланс – живет долго и счастливо. Кто скатывается в крайности садоводства или вина, кофе и сигарет – быстро попадают на стол к кардиохирургу или сразу к патологоанатому.
А может быть мы все живем в ревущих двадцатых, если смотреть на происходящее с точки зрения инвесторов. Ну сами посудите. Что происходило перед наступлением «ревущих» годов? Революции, первая мировая, пандемия испанки. Взрывное развитие самолетов, автомобилей, радио. Появились холодильники, бритвы, стиральные машины. И все это привело к массивному росту фондового рынка.
Чем характеризовались двадцатые годы прошлого века?
Рынок весь на хаях;
Капитал домохозяйств на хаях;
Цены на все – самые высокие;
Нехватка рабочей силы (безработица ниже 4% несколько лет подряд);
Расходы средней семьи – на хаях;
Ставки по депозитам – 5% и выше;
Погодите, я еще про двадцатые прошлого века пишу, или уже про наши двадцатые годы? Пандемия была, войны идут, рынок прет как не в себя. 5% годовых предлагают уже из каждого утюга.
После катастрофического падения расходов на путешествия и походы в рестораны, да и вообще все развлечения, которые были остановлены пандемией, народ стал тратить просто фантастические суммы на все это в последние пару лет. (Я например никогда столько не летал для развлечения, а не для работы).
А что у нас насчет изобретений и новых технологий. А у нас ИИ на дворе. И «великолепная семерка» тащит весь рынок вверх со страшной силой. Можно называть это пузырем технологий. Но рост вот он. Его нельзя игнорировать.
Еще одна интересная параллель. В 20-е годы прошлого века неравенство доходов было потрясающим. 60% домохозяйств получали доход меньше $2000 в год. Это был официальный прожиточный минимум. При этом, топ 1% зарабатывал 25% всех доходов.
К чему я это все веду. Пьяная оргия 1920-х закончилась Великой Депрессией. Все, что быстро выросло, когда-то упадет. Но при этом, как писал Эдвард Чанселлор, в своей книге Devil take the hindmost (Горе неудачникам):
«Возможно, как утверждали некоторые, «ревущие двадцатые» были годами нравственного вырождения, заслуживающими библейского посещения: но они также были периодом, когда люди демонстрировали способность мечтать, веру в будущее, предпринимательскую склонность к риску и веру в индивидуальные возможности. В свободу. Эти глубоко американские черты серьезно пострадали в октябре 1929 года и, похоже, исчезли во время Великой депрессии. Они вернутся».
Сейчас, после пандемии предпринимательская активность в развитых странах на пике. Трудно поверить, что 3 коротких года назад мы сидели на карантинах и боялись любого чиха. Безусловно, все хорошее может стать еще лучше. Но, насколько я могу видеть, мы уже находимся в ревущих двадцатых.
Наслаждайтесь, пока играет музыка. И не забывайте о столе кардиохирурга и патологоанатома.
Жизнь в грузинской деревне не изменилась за последние сто лет. Только все с мобильными телефонами. А в остальном различий нет. Работа в саду по утрам, пока не жарко. Возня с уборкой, очисткой, пылесосами и стиркой. Машину помыть. В обед – сиеста. А вечером гости, песни, вино рекой и нарды под сигаретку и кофе. Кто находит правильный баланс – живет долго и счастливо. Кто скатывается в крайности садоводства или вина, кофе и сигарет – быстро попадают на стол к кардиохирургу или сразу к патологоанатому.
А может быть мы все живем в ревущих двадцатых, если смотреть на происходящее с точки зрения инвесторов. Ну сами посудите. Что происходило перед наступлением «ревущих» годов? Революции, первая мировая, пандемия испанки. Взрывное развитие самолетов, автомобилей, радио. Появились холодильники, бритвы, стиральные машины. И все это привело к массивному росту фондового рынка.
Чем характеризовались двадцатые годы прошлого века?
Рынок весь на хаях;
Капитал домохозяйств на хаях;
Цены на все – самые высокие;
Нехватка рабочей силы (безработица ниже 4% несколько лет подряд);
Расходы средней семьи – на хаях;
Ставки по депозитам – 5% и выше;
Погодите, я еще про двадцатые прошлого века пишу, или уже про наши двадцатые годы? Пандемия была, войны идут, рынок прет как не в себя. 5% годовых предлагают уже из каждого утюга.
После катастрофического падения расходов на путешествия и походы в рестораны, да и вообще все развлечения, которые были остановлены пандемией, народ стал тратить просто фантастические суммы на все это в последние пару лет. (Я например никогда столько не летал для развлечения, а не для работы).
А что у нас насчет изобретений и новых технологий. А у нас ИИ на дворе. И «великолепная семерка» тащит весь рынок вверх со страшной силой. Можно называть это пузырем технологий. Но рост вот он. Его нельзя игнорировать.
Еще одна интересная параллель. В 20-е годы прошлого века неравенство доходов было потрясающим. 60% домохозяйств получали доход меньше $2000 в год. Это был официальный прожиточный минимум. При этом, топ 1% зарабатывал 25% всех доходов.
К чему я это все веду. Пьяная оргия 1920-х закончилась Великой Депрессией. Все, что быстро выросло, когда-то упадет. Но при этом, как писал Эдвард Чанселлор, в своей книге Devil take the hindmost (Горе неудачникам):
«Возможно, как утверждали некоторые, «ревущие двадцатые» были годами нравственного вырождения, заслуживающими библейского посещения: но они также были периодом, когда люди демонстрировали способность мечтать, веру в будущее, предпринимательскую склонность к риску и веру в индивидуальные возможности. В свободу. Эти глубоко американские черты серьезно пострадали в октябре 1929 года и, похоже, исчезли во время Великой депрессии. Они вернутся».
Сейчас, после пандемии предпринимательская активность в развитых странах на пике. Трудно поверить, что 3 коротких года назад мы сидели на карантинах и боялись любого чиха. Безусловно, все хорошее может стать еще лучше. Но, насколько я могу видеть, мы уже находимся в ревущих двадцатых.
Наслаждайтесь, пока играет музыка. И не забывайте о столе кардиохирурга и патологоанатома.
#образование
У хозяина нашего дома, красивая жена и большой дом с мебелью в царском стиле. В некоторые комнаты не заходили годами. Без шумных праздников в таком доме заводятся привидения. А если в дом подселить туристов – привидения разбегаются. К тому же туристы привозят разные интересные истории, которые так хорошо слушать, за бокалом вина.
Когда я сказал, что не пью, Вано, бывший детектив, хотел сбить меня с ног и обыскать. Но как радушный хозяин, сказал только, что это странно. Трезвый турист не аутентичен. Не пьешь, ступай к баптистам. Вано приравнивает трезвость к вандализму и разрушению основ. А этого добра в Грузии и так хватает. Несколько историй из моей жизни только подтвердили его худшие опасения. Поэтому, он решил перевести меня из категории туристов, в местные жители. Так и подружились.
А мои истории до сих пор приходят слушать все соседи. Как это свой дом – это не выгодно. Посмотри вокруг! Кредит не рекомендуется брать. Да тебя, турист, даже собаки бездомные засмеют. Кредит – это основа экономики. В общем, обычно, с легким недоверием воспринимают мои рассказы. Но пистолеты из кобур не достают. Только делают вид.
Так же и мои клиенты, часто не верят своим глазам, читая планы, составленные для них. Как это можно столько много денег вкладывать в какой-то непонятный фондовый рынок. Это же опасно, вдруг все обвалится?
Я, будучи честным консультантом могу ответить только пантомимой графиков и отдельными примерами.
Скажем, если бы вы были самым неудачливым инвестором в мире и купили бы индекс S&P500 на самой верхней точке в 2000-м году, прямо перед обвалом доткомов, то сейчас ваши деньги увеличились бы более чем в 4 раза (437%). И ваша средняя годовая прибыль составляла бы 7.3%. В долларах заметьте.
Но большая часть людей не вкидывает в рынок сразу все сбережения, которых у них еще нет. Они вкладываются постепенно. Я всем рекомендую «одинаковыми суммами, через одинаковые промежутки времени». И вот если бы условный неудачливый инвестор начал инвестировать в 2000-м и вкладывал бы равные суммы каждый год – его годовая прибыль уже составляла бы внушительные 10.7%.
Для наглядности, 24 года по $1000 в год на выходе дали бы почти 120 тысяч. Сколько это общая прибыль, трудно посчитать, потому что надо каждую тысячу считать отдельно, а у меня времени нет, Вано уже накрыл стол. Нас ждут сложные переговоры об аренде на следующий год. Кто хочет помочь оплатить аренду – кидайте на телефон в любом банке. Инструкции в самом первом закрепленном посте канала. ☝️С нетерпением жду😉
У хозяина нашего дома, красивая жена и большой дом с мебелью в царском стиле. В некоторые комнаты не заходили годами. Без шумных праздников в таком доме заводятся привидения. А если в дом подселить туристов – привидения разбегаются. К тому же туристы привозят разные интересные истории, которые так хорошо слушать, за бокалом вина.
Когда я сказал, что не пью, Вано, бывший детектив, хотел сбить меня с ног и обыскать. Но как радушный хозяин, сказал только, что это странно. Трезвый турист не аутентичен. Не пьешь, ступай к баптистам. Вано приравнивает трезвость к вандализму и разрушению основ. А этого добра в Грузии и так хватает. Несколько историй из моей жизни только подтвердили его худшие опасения. Поэтому, он решил перевести меня из категории туристов, в местные жители. Так и подружились.
А мои истории до сих пор приходят слушать все соседи. Как это свой дом – это не выгодно. Посмотри вокруг! Кредит не рекомендуется брать. Да тебя, турист, даже собаки бездомные засмеют. Кредит – это основа экономики. В общем, обычно, с легким недоверием воспринимают мои рассказы. Но пистолеты из кобур не достают. Только делают вид.
Так же и мои клиенты, часто не верят своим глазам, читая планы, составленные для них. Как это можно столько много денег вкладывать в какой-то непонятный фондовый рынок. Это же опасно, вдруг все обвалится?
Я, будучи честным консультантом могу ответить только пантомимой графиков и отдельными примерами.
Скажем, если бы вы были самым неудачливым инвестором в мире и купили бы индекс S&P500 на самой верхней точке в 2000-м году, прямо перед обвалом доткомов, то сейчас ваши деньги увеличились бы более чем в 4 раза (437%). И ваша средняя годовая прибыль составляла бы 7.3%. В долларах заметьте.
Но большая часть людей не вкидывает в рынок сразу все сбережения, которых у них еще нет. Они вкладываются постепенно. Я всем рекомендую «одинаковыми суммами, через одинаковые промежутки времени». И вот если бы условный неудачливый инвестор начал инвестировать в 2000-м и вкладывал бы равные суммы каждый год – его годовая прибыль уже составляла бы внушительные 10.7%.
Для наглядности, 24 года по $1000 в год на выходе дали бы почти 120 тысяч. Сколько это общая прибыль, трудно посчитать, потому что надо каждую тысячу считать отдельно, а у меня времени нет, Вано уже накрыл стол. Нас ждут сложные переговоры об аренде на следующий год. Кто хочет помочь оплатить аренду – кидайте на телефон в любом банке. Инструкции в самом первом закрепленном посте канала. ☝️С нетерпением жду
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#образование
Дети, между написанием докторских и поездками в разные страны на венчур-форумы «чо там, брат? Пояснишь за такой высокий TAM?» играют в настолки, к чему пытаются приучить и нас. В такие вечера у них дома шумно, полно гостей, все тренируют воображение, эрудицию и чтение мыслей. Словами не объяснить всего веселья, но гости еще через неделю продолжают звонить и сожалеть, что выпало 11, а не 12 на сороковом ходу, иначе их жизнь могла бы пойти совсем в другую сторону.
В общем дети лишают зиму ее сути, очарования длинных вечеров с чаепитиями такими усердными, что к весне отказывают почки.
Так вот, о длинных промежутках времени. Вы знаете, что падение облигаций нынче – это самый длинный период зафиксированный в истории наблюдений за фондовым рынком? 44 месяца продолжается эта мука и еще непонятно, когда закончится. (см таблицу ниже). Но я хочу похвастаться. На этой неделе я купил свою первую отдельную иностранную облигацию, просто тыкнув пальцем в экран. На кого бох пошлет. Послал 7% годовых к погашению (ну или около того, я еще не совсем разобрался со всеми этими сложными условиями). Теперь одна известная компания, если не обанкротится будет платить мне 112 долларов в год до 2033 года. Прикольно, я щитаю. Тот самый пассивный доход, о котором мечтают все. Деньги на облигацию я, кстати, взял продав часть акций Каспия. На мой взгляд он подорожал уже просто неприлично. Правда он все еще продолжает расти. Но риск все же надо снижать, там, где возможно.
К тому же облигации слишком долго в просадке. Слишком долго. Может быть, все вернется на круги своя и облигации начнут двигаться в противоположном направлении с акциями и все станет красиво, как в книжках пишут. А пока не.
Пока же, уровень корреляции между облигациями и акциями самый высокий…. Да вы уже догадались, за всю историю наблюдений. Ну, почти. С 1978 года.
В общем наши цели пока остаются неизменными: раскладываем яйца по разным корзинам. Балансируем портфели вовремя. А потом складываем ручки на сиденье стула, садимся сверху, и просто наблюдаем. Чтобы вы не скучали, я буду вам сюда писать иногда.
Дети, между написанием докторских и поездками в разные страны на венчур-форумы «чо там, брат? Пояснишь за такой высокий TAM?» играют в настолки, к чему пытаются приучить и нас. В такие вечера у них дома шумно, полно гостей, все тренируют воображение, эрудицию и чтение мыслей. Словами не объяснить всего веселья, но гости еще через неделю продолжают звонить и сожалеть, что выпало 11, а не 12 на сороковом ходу, иначе их жизнь могла бы пойти совсем в другую сторону.
В общем дети лишают зиму ее сути, очарования длинных вечеров с чаепитиями такими усердными, что к весне отказывают почки.
Так вот, о длинных промежутках времени. Вы знаете, что падение облигаций нынче – это самый длинный период зафиксированный в истории наблюдений за фондовым рынком? 44 месяца продолжается эта мука и еще непонятно, когда закончится. (см таблицу ниже). Но я хочу похвастаться. На этой неделе я купил свою первую отдельную иностранную облигацию, просто тыкнув пальцем в экран. На кого бох пошлет. Послал 7% годовых к погашению (ну или около того, я еще не совсем разобрался со всеми этими сложными условиями). Теперь одна известная компания, если не обанкротится будет платить мне 112 долларов в год до 2033 года. Прикольно, я щитаю. Тот самый пассивный доход, о котором мечтают все. Деньги на облигацию я, кстати, взял продав часть акций Каспия. На мой взгляд он подорожал уже просто неприлично. Правда он все еще продолжает расти. Но риск все же надо снижать, там, где возможно.
К тому же облигации слишком долго в просадке. Слишком долго. Может быть, все вернется на круги своя и облигации начнут двигаться в противоположном направлении с акциями и все станет красиво, как в книжках пишут. А пока не.
Пока же, уровень корреляции между облигациями и акциями самый высокий…. Да вы уже догадались, за всю историю наблюдений. Ну, почти. С 1978 года.
В общем наши цели пока остаются неизменными: раскладываем яйца по разным корзинам. Балансируем портфели вовремя. А потом складываем ручки на сиденье стула, садимся сверху, и просто наблюдаем. Чтобы вы не скучали, я буду вам сюда писать иногда.
#уроки
На маминой с папой свадьбе встретились два мировоззрения, две стороны одной советской медали. Репрессированные и переселенные немцы и широкая русская душа. Папина мама рассказывала, как отец вернулся с войны. Без подарков и конфет. Очень недовольный. Пять лет стрельбы и никаких обнимашек. Трудно было. Не то, что сейчас, пять видов шашлыка на столе. Мамины родственники до этого просто молчали. А теперь совсем вилки отложили. Бабушка и не собиралась укорять. Наоборот, теперь все так хорошо, ешьте гости дорогие. Но те все равно переключились на морс. На свадебной фотографии у всех гостей со стороны невесты поджаты губы. Но не плачут. Арийцы – стойкий народ. Они возьмут реванш в детях и внуках. Все будут как на подбор, клоны пра-пра-прадеда. И через восемь поколений ничего не изменится. И стюардессы Люфтганзы будут обращаться к моим правнукам сначала по-немецки. Стюардессы они душой чувствуют родственную ДНК. Их ожидания и реальность почти никогда не дают сбоя.
Так вот, об ожиданиях и реальности. Как известно, рынок – это машина ожиданий. Цены на любой актив на рынке отражают ожидания инвесторов, а вовсе не реальность. Потому и скачут цены что твои мысли-скакуны. Но это только в краткосроке. В долгосрок цена приходит к какому-то логичному компромиссу.
Вот скажем, год назад Tesla оценивалась почти в 1.2 триллиона долларов. Это то, что рынок ожидал от компании. Сейчас? Оценка компании упала почти в два раза. Но при этом, и прибыльность и годовой баланс компании улучшились в два раза! Когда рынок ошибся? Да никогда. Год назад, рынок ожидал, что компания так и вырастет и оценка рынка соответствовала его тогдашним ожиданиям. Но чего рынок не ожидал, это яростной конкуренции китайских производителей, которые начали откусывать от общего пирога покупателей электромобилей. А значит, Тесла не сможет расти с той же скоростью в будущем. Ей будут мешать. И вот вам пожалуйста – новая оценка ожиданий рынка. Почти в два раза ниже.
Меня недавно спросили, стоит ли еще вложиться в NVIDIA или цена уже на пике. И хотя у меня нет точной оценки, я все же рискну предположить, что история повторится. Без сомнения, NVIDIA увеличит и прибыль, и продажи в два или в три раза за следующий год. Но вот ожидания рынка могут измениться. И они наверняка изменятся. И наверняка цена акций через год будет ниже. И я точно не решусь вложить деньги в эту компанию сейчас.
Saxo банк выпустил свои рекомендации на второй квартал этого года. И назвал 2024 год потерянным годом. Главная краткосрочная рекомендация – снизить долю акций, увеличить долю облигаций, сырья и наличных. Мотивация – ожидается как минимум краткосрочная коррекция. Долгосрочно – желательно иметь не полностью американский портфель акций, а лучше бы их разбавить международными и другими видами активов.
Подтверждение своего предсказания Saxo базирует на паре графиков. Один отражает Z-рейтинг акций США. Z-рейтингом они называют оценку акций по 7 различным параметрам. И сейчас он составляет около 1.5. И второй график показывает ожидаемую прибыль (годовую) от акций в течение следующих 10 лет. Показывают от нуля до отрицательных значений. Это очень напрягает. Но будем надеяться, что наши сбалансированные портфели вывезут.
На маминой с папой свадьбе встретились два мировоззрения, две стороны одной советской медали. Репрессированные и переселенные немцы и широкая русская душа. Папина мама рассказывала, как отец вернулся с войны. Без подарков и конфет. Очень недовольный. Пять лет стрельбы и никаких обнимашек. Трудно было. Не то, что сейчас, пять видов шашлыка на столе. Мамины родственники до этого просто молчали. А теперь совсем вилки отложили. Бабушка и не собиралась укорять. Наоборот, теперь все так хорошо, ешьте гости дорогие. Но те все равно переключились на морс. На свадебной фотографии у всех гостей со стороны невесты поджаты губы. Но не плачут. Арийцы – стойкий народ. Они возьмут реванш в детях и внуках. Все будут как на подбор, клоны пра-пра-прадеда. И через восемь поколений ничего не изменится. И стюардессы Люфтганзы будут обращаться к моим правнукам сначала по-немецки. Стюардессы они душой чувствуют родственную ДНК. Их ожидания и реальность почти никогда не дают сбоя.
Так вот, об ожиданиях и реальности. Как известно, рынок – это машина ожиданий. Цены на любой актив на рынке отражают ожидания инвесторов, а вовсе не реальность. Потому и скачут цены что твои мысли-скакуны. Но это только в краткосроке. В долгосрок цена приходит к какому-то логичному компромиссу.
Вот скажем, год назад Tesla оценивалась почти в 1.2 триллиона долларов. Это то, что рынок ожидал от компании. Сейчас? Оценка компании упала почти в два раза. Но при этом, и прибыльность и годовой баланс компании улучшились в два раза! Когда рынок ошибся? Да никогда. Год назад, рынок ожидал, что компания так и вырастет и оценка рынка соответствовала его тогдашним ожиданиям. Но чего рынок не ожидал, это яростной конкуренции китайских производителей, которые начали откусывать от общего пирога покупателей электромобилей. А значит, Тесла не сможет расти с той же скоростью в будущем. Ей будут мешать. И вот вам пожалуйста – новая оценка ожиданий рынка. Почти в два раза ниже.
Меня недавно спросили, стоит ли еще вложиться в NVIDIA или цена уже на пике. И хотя у меня нет точной оценки, я все же рискну предположить, что история повторится. Без сомнения, NVIDIA увеличит и прибыль, и продажи в два или в три раза за следующий год. Но вот ожидания рынка могут измениться. И они наверняка изменятся. И наверняка цена акций через год будет ниже. И я точно не решусь вложить деньги в эту компанию сейчас.
Saxo банк выпустил свои рекомендации на второй квартал этого года. И назвал 2024 год потерянным годом. Главная краткосрочная рекомендация – снизить долю акций, увеличить долю облигаций, сырья и наличных. Мотивация – ожидается как минимум краткосрочная коррекция. Долгосрочно – желательно иметь не полностью американский портфель акций, а лучше бы их разбавить международными и другими видами активов.
Подтверждение своего предсказания Saxo базирует на паре графиков. Один отражает Z-рейтинг акций США. Z-рейтингом они называют оценку акций по 7 различным параметрам. И сейчас он составляет около 1.5. И второй график показывает ожидаемую прибыль (годовую) от акций в течение следующих 10 лет. Показывают от нуля до отрицательных значений. Это очень напрягает. Но будем надеяться, что наши сбалансированные портфели вывезут.
#уроки
Готовимся в новую поездку. За час, пока все бронировал потратил месячный бюджет Зимбабве. Больно.
Опыт предыдущих поездок показал, надо немного притормозить. Вот приехать, и начать тормозить сразу. Все беды происходят от спешки. Моне смешивается с Мане и вот уже от импрессионизма у тебя в голове только цветные пятна. Нам всем доведется бывать в конкретном городе скорее всего только один раз. И не стоит портить впечатление спешкой. Погуляй немного. Потеряйся чуть-чуть. Поешь. Посмотри, как французы завтракают. Осмотри достопримечательность. Поспи. Займись сексом. Только со знакомым человеком. Выпей кофе на улице. Посмотри, как испанские пожилые парочки идут на мессу в воскресенье. Выпей вина. Поешь. Повтори. Видишь, это просто. Не надо рисковать вот этими короткими туристическими днями. В этот раз рисковать не станем.
Так вот, о риске. Бывает риск и бывает риск.
С читателем как-то началась дискуссия. Если часть моих рекомендаций состоит в том, что какие-то активы, когда-то надо продавать, а какие-то когда-то надо покупать, то чем это отличается от торговли акциями?
Здравый и правильный вопрос, надо отметить. И главная разница в том, что есть попытка угадать правильное время входа/выхода с рынка, а есть управление риском. Угадывание правильно времени подразумевает, что вы знаете, что будет происходить с рынком завтра. Управление риском подразумевает, что вы не знаете, что будет происходить (ведь это действительно так) и просто готовитесь к любым сценариям.
Угадывание времени входа на рынок для тех, кто думает, что он/она умнее рынка. Управление рисками – для тех, кто знает, что это не так.
Мой собственный портфель состоит из нескольких основных позиций из ETF и пригоршни акций, которые я по каким-то причинам когда-то купил. Я не пытаюсь заглядывать в будущее, так как оно еще не произошло. И, конечно, я не считаю себя самым умным в этой комнате. Я действую почти механически. Основной портфель ребалансируется по мере необходимости. Честно говоря, строгого правила у меня нет. Это происходит или раз в год или, что случается чаще, когда один актив вдруг сильно вырос или сильно упал. Я много раз писал о ребалансировке, думаю вы понимаете, что это одно из главных преимуществ вечных портфелей. Вы покупаете подешевевшие активы, и продаете дорогие. Мечта инвестора: покупай дешево, продавай дорого.
Но то же самое я делаю с отдельными акциями. Если что-то вдруг выстреливает необычно или внезапно и сильно. Скорее всего я продам. Хотя бы потому, что эта одна позиция станет стоить в три раза больше, чем остальные. И зачем мне ставить так много денег на одну компанию?
Примеры? Сколько угодно. CRWD, который рекомендовался довольно давно, и потом упоминался еще раз. На прошлой неделе цена выросла неприлично. +175% с покупки. И позиция распухла до двухкратного размера обычной моей позиции в отдельной акции. Я продал часть, чтобы забрать всю прибыль. Таким образом, я снизил риск портфеля в целом. Снял со стола выигранные фишки. И переложил их в более надежный инструмент.
Кстати, то же самое сделал с Каспием.
Все это, конечно, не рекомендация к покупкам или продажам. Это рекомендация, следить за тем, как устроен ваш общий портфель. И не зашли ли вы уже на территорию, когда при любом незначительном падении рынка вы потеряете спокойствие и сон.
Готовимся в новую поездку. За час, пока все бронировал потратил месячный бюджет Зимбабве. Больно.
Опыт предыдущих поездок показал, надо немного притормозить. Вот приехать, и начать тормозить сразу. Все беды происходят от спешки. Моне смешивается с Мане и вот уже от импрессионизма у тебя в голове только цветные пятна. Нам всем доведется бывать в конкретном городе скорее всего только один раз. И не стоит портить впечатление спешкой. Погуляй немного. Потеряйся чуть-чуть. Поешь. Посмотри, как французы завтракают. Осмотри достопримечательность. Поспи. Займись сексом. Только со знакомым человеком. Выпей кофе на улице. Посмотри, как испанские пожилые парочки идут на мессу в воскресенье. Выпей вина. Поешь. Повтори. Видишь, это просто. Не надо рисковать вот этими короткими туристическими днями. В этот раз рисковать не станем.
Так вот, о риске. Бывает риск и бывает риск.
С читателем как-то началась дискуссия. Если часть моих рекомендаций состоит в том, что какие-то активы, когда-то надо продавать, а какие-то когда-то надо покупать, то чем это отличается от торговли акциями?
Здравый и правильный вопрос, надо отметить. И главная разница в том, что есть попытка угадать правильное время входа/выхода с рынка, а есть управление риском. Угадывание правильно времени подразумевает, что вы знаете, что будет происходить с рынком завтра. Управление риском подразумевает, что вы не знаете, что будет происходить (ведь это действительно так) и просто готовитесь к любым сценариям.
Угадывание времени входа на рынок для тех, кто думает, что он/она умнее рынка. Управление рисками – для тех, кто знает, что это не так.
Мой собственный портфель состоит из нескольких основных позиций из ETF и пригоршни акций, которые я по каким-то причинам когда-то купил. Я не пытаюсь заглядывать в будущее, так как оно еще не произошло. И, конечно, я не считаю себя самым умным в этой комнате. Я действую почти механически. Основной портфель ребалансируется по мере необходимости. Честно говоря, строгого правила у меня нет. Это происходит или раз в год или, что случается чаще, когда один актив вдруг сильно вырос или сильно упал. Я много раз писал о ребалансировке, думаю вы понимаете, что это одно из главных преимуществ вечных портфелей. Вы покупаете подешевевшие активы, и продаете дорогие. Мечта инвестора: покупай дешево, продавай дорого.
Но то же самое я делаю с отдельными акциями. Если что-то вдруг выстреливает необычно или внезапно и сильно. Скорее всего я продам. Хотя бы потому, что эта одна позиция станет стоить в три раза больше, чем остальные. И зачем мне ставить так много денег на одну компанию?
Примеры? Сколько угодно. CRWD, который рекомендовался довольно давно, и потом упоминался еще раз. На прошлой неделе цена выросла неприлично. +175% с покупки. И позиция распухла до двухкратного размера обычной моей позиции в отдельной акции. Я продал часть, чтобы забрать всю прибыль. Таким образом, я снизил риск портфеля в целом. Снял со стола выигранные фишки. И переложил их в более надежный инструмент.
Кстати, то же самое сделал с Каспием.
Все это, конечно, не рекомендация к покупкам или продажам. Это рекомендация, следить за тем, как устроен ваш общий портфель. И не зашли ли вы уже на территорию, когда при любом незначительном падении рынка вы потеряете спокойствие и сон.