На графике соотношение денежной массы М2 и индекса S&P500.
Бросается в глаза как резко вырос индекс относительно изменения денежной массы с 1997 по 2000 годы. Также видим отрыв в 2007 году перед падением 2008. Да, сейчас рынки на исторических максимумах, но посмотрите как выросла денежная масса. Это наглядно показывает, что пока печатают деньги, все активы будут переоцениваться вверх, в т.ч. фондовые рынки.
Дорог ли рынок? Об этом никогда нельзя говорить видя только абсолютные отметки индексов.
Всегда нужно учитывать:
- Количество денег системе
- Уровень процентных ставок
- Прибыль компаний
#macro #SP500
Бросается в глаза как резко вырос индекс относительно изменения денежной массы с 1997 по 2000 годы. Также видим отрыв в 2007 году перед падением 2008. Да, сейчас рынки на исторических максимумах, но посмотрите как выросла денежная масса. Это наглядно показывает, что пока печатают деньги, все активы будут переоцениваться вверх, в т.ч. фондовые рынки.
Дорог ли рынок? Об этом никогда нельзя говорить видя только абсолютные отметки индексов.
Всегда нужно учитывать:
- Количество денег системе
- Уровень процентных ставок
- Прибыль компаний
#macro #SP500
Прогнозы по инфляции в США
📈 Ниже на графике прогноз от Goldman Sachs. По этому прогнозу инфляция превысит 2% только в 2022 году. А до 2024 года будет ниже 2.5%.
Kiplinger считают, что базовая инфляция, исключающая расходы на продукты питания и энергию, составит около 2,2% в 2021 году по сравнению с 1,6% в конце 2020 года. Но говорят о том, что это будет результатом влияния временных факторов и при этом у ФРС не возникнет соблазна повысить краткосрочные процентные ставки, чтобы снизить инфляцию.
#macro
📈 Ниже на графике прогноз от Goldman Sachs. По этому прогнозу инфляция превысит 2% только в 2022 году. А до 2024 года будет ниже 2.5%.
Kiplinger считают, что базовая инфляция, исключающая расходы на продукты питания и энергию, составит около 2,2% в 2021 году по сравнению с 1,6% в конце 2020 года. Но говорят о том, что это будет результатом влияния временных факторов и при этом у ФРС не возникнет соблазна повысить краткосрочные процентные ставки, чтобы снизить инфляцию.
#macro
💥 Инфляция по-разному ударила по развитым странам
👉🏻 Больше всего от этого пострадали США, в Японии цены остались стабильными. По данным Wall Street Journal, стратифицированные рынки труда и компании, которые экономят вместо инвестирования, были головной болью японских экономистов ранее, но, по крайней мере, в нынешней ситуации, японский подход к низким темпам роста оказался выгодным.
В октябре индекс потребительских цен, ежемесячно публикуемый ОЭСР, вырос на 6,2 процента в годовом исчислении в Соединенных Штатах, в то время как в Европе рост составил от 2,5 до 4,5 процента. В Японии октябрьская инфляция составила всего 0,1 процента.
#macro #статистика #инфляция
👉🏻 Больше всего от этого пострадали США, в Японии цены остались стабильными. По данным Wall Street Journal, стратифицированные рынки труда и компании, которые экономят вместо инвестирования, были головной болью японских экономистов ранее, но, по крайней мере, в нынешней ситуации, японский подход к низким темпам роста оказался выгодным.
В октябре индекс потребительских цен, ежемесячно публикуемый ОЭСР, вырос на 6,2 процента в годовом исчислении в Соединенных Штатах, в то время как в Европе рост составил от 2,5 до 4,5 процента. В Японии октябрьская инфляция составила всего 0,1 процента.
#macro #статистика #инфляция
💥 Страны, подверженные стихийным бедствиям
☝🏻Инвестору нужно понимать, что его инвестиции всегда сопряжены с определенными рисками. Один из них - это риск стихийных бедствий. Давайте посмотрим, какие страны в этом отношении самые опасные и рискованные.
❗️Когда дело доходит до потенциально разрушительных последствий стихийных бедствий, Океания наиболее уязвима. Она показывает самый высокий средний показатель мирового индекса риска (WRI).
Как видно из рисунка, различия между средними индексными точками географических регионов и стран с наибольшим риском в соответствующем регионе особенно заметны в Азии, Северной и Южной Америке и Океании.
Один из самых высоких индексов риска можно видеть в Вануату.
В Северной и Южной Америке индекс WRI Доминики, равный 27,4, делает ее страной с наивысшим рейтингом в регионе. Остров регулярно страдает от разрушительных ураганов.
📍Хотя подверженность ураганам, землетрясениям и другим стихийным бедствиям является одним из наиболее важных индикаторов для WRI, другие аспекты также учитываются.
📍Бедность, общественная инфраструктура и распределение доходов играют роль в индикаторе восприимчивости, правительство, медицинские услуги и страхование составляют основу "показателя выживания" и т.д.
WRI ежегодно обновляется в Докладе о мировых рисках, выпускаемом Институтом международного права мира и вооруженных конфликтов при Рурском университете.
🟢 Как видно, европейский регион с индексом 3.3 считается самым безопасным. На втором месте Азия с 5.8 рейтинга, затем идет Америка с 7.9 среднего рейтинга.
😉 И еще один вывод. Воздержитесь от инвестиций в Вануату))
#WRI #macro
☝🏻Инвестору нужно понимать, что его инвестиции всегда сопряжены с определенными рисками. Один из них - это риск стихийных бедствий. Давайте посмотрим, какие страны в этом отношении самые опасные и рискованные.
❗️Когда дело доходит до потенциально разрушительных последствий стихийных бедствий, Океания наиболее уязвима. Она показывает самый высокий средний показатель мирового индекса риска (WRI).
Как видно из рисунка, различия между средними индексными точками географических регионов и стран с наибольшим риском в соответствующем регионе особенно заметны в Азии, Северной и Южной Америке и Океании.
Один из самых высоких индексов риска можно видеть в Вануату.
В Северной и Южной Америке индекс WRI Доминики, равный 27,4, делает ее страной с наивысшим рейтингом в регионе. Остров регулярно страдает от разрушительных ураганов.
📍Хотя подверженность ураганам, землетрясениям и другим стихийным бедствиям является одним из наиболее важных индикаторов для WRI, другие аспекты также учитываются.
📍Бедность, общественная инфраструктура и распределение доходов играют роль в индикаторе восприимчивости, правительство, медицинские услуги и страхование составляют основу "показателя выживания" и т.д.
WRI ежегодно обновляется в Докладе о мировых рисках, выпускаемом Институтом международного права мира и вооруженных конфликтов при Рурском университете.
🟢 Как видно, европейский регион с индексом 3.3 считается самым безопасным. На втором месте Азия с 5.8 рейтинга, затем идет Америка с 7.9 среднего рейтинга.
😉 И еще один вывод. Воздержитесь от инвестиций в Вануату))
#WRI #macro
🚫 Вчера Россия ввела ответные санкции против 31 компании. В список попали в основном бывшие «дочки» «Газпрома», включая Gazprom Germania. Помимо этого, под российскими санкциями оказалась польская Europol, которая владеет участком газопровода «Ямал — Европа», идущим через Польшу.
С подсанкционными компаниями запрещено совершать сделки, в том числе те, которые предусматривают заход в российские порты судов, связанных с этими юрлицами, а также совершение платежей и операций с ценными бумагами в пользу компаний.
Кроме ограничений на сделки запрещен вывоз за пределы России продукции и сырья в пользу подсанкционных компаний.
📈 Это может привести к перебоям с поставками и более высоким ценам, что вчера в моменте привело к скачку цен. Цены на газ в Европе сегодня утром подскочили на 11%.
🛢Коммерческие запасы нефти на прошлой неделе подскочили на 8,5 млн барр. против ожидаемого снижения на 0,5 млн барр. Это должно быть негативом для нефти, но на самом деле основным факторов тут была продажа большой партии из стратегических резервов. Если считать совокупные запасы нефти, включая резерв, то рост запасов составил всего 1,5 млн барр., что в полной мере может быть объяснено сокращением экспорта на 695 тыс. б/с. При этом уровень добычи снизился с 11,9 млн б/с до 11,8 млн б/с, что является позитивным сигналом, указывающим на сохраняющуюся стагнацию в добывающем секторе США.
А вот спрос, судя по всему, остается стабильным. Запасы бензина и дистиллятов сократились на 3,6 млн и 0,9 млн барр. соответственно. Совокупные поставки нефтепродуктов, косвенный индикатор спроса, незначительно снизились на 236 тыс. б/с, до 19,2 млн б/с.
⚠️ Стоит также помнить о подготовке шестого пакета санкций, где мы можем увидеть запрет на импорт в Европу российской нефти.
🚩Добыча стагнирует, даже скорее сокращается, запасы бензина низкие и снижаются, а впереди лето, автомобильный сезон. Так что мы еще имеем все шансы к тому, что нефть еще вылетит наверх, прежде чем начать падать в цене вместе с рецессией в экономике.
#нефть #oil #macro #новости
С подсанкционными компаниями запрещено совершать сделки, в том числе те, которые предусматривают заход в российские порты судов, связанных с этими юрлицами, а также совершение платежей и операций с ценными бумагами в пользу компаний.
Кроме ограничений на сделки запрещен вывоз за пределы России продукции и сырья в пользу подсанкционных компаний.
📈 Это может привести к перебоям с поставками и более высоким ценам, что вчера в моменте привело к скачку цен. Цены на газ в Европе сегодня утром подскочили на 11%.
🛢Коммерческие запасы нефти на прошлой неделе подскочили на 8,5 млн барр. против ожидаемого снижения на 0,5 млн барр. Это должно быть негативом для нефти, но на самом деле основным факторов тут была продажа большой партии из стратегических резервов. Если считать совокупные запасы нефти, включая резерв, то рост запасов составил всего 1,5 млн барр., что в полной мере может быть объяснено сокращением экспорта на 695 тыс. б/с. При этом уровень добычи снизился с 11,9 млн б/с до 11,8 млн б/с, что является позитивным сигналом, указывающим на сохраняющуюся стагнацию в добывающем секторе США.
А вот спрос, судя по всему, остается стабильным. Запасы бензина и дистиллятов сократились на 3,6 млн и 0,9 млн барр. соответственно. Совокупные поставки нефтепродуктов, косвенный индикатор спроса, незначительно снизились на 236 тыс. б/с, до 19,2 млн б/с.
⚠️ Стоит также помнить о подготовке шестого пакета санкций, где мы можем увидеть запрет на импорт в Европу российской нефти.
🚩Добыча стагнирует, даже скорее сокращается, запасы бензина низкие и снижаются, а впереди лето, автомобильный сезон. Так что мы еще имеем все шансы к тому, что нефть еще вылетит наверх, прежде чем начать падать в цене вместе с рецессией в экономике.
#нефть #oil #macro #новости
⚡️ВВП США в первом квартале снизился больше, чем предполагалось изначально, из-за роста инфляции
🔸 ВВП за 1 квартал (третья оценка): -1,6% против прогноза -1,4%
Ранее сообщалось о снижении американского ВВП в январе-марте на 1,5%. Причем эксперты не ожидали пересмотра этих данных
В четвертом квартале прошлого года ВВП США вырос на 6,9%.
🔸 Индекс цен PCE: +7,1% против +7,0% ранее.
🔸 Базовые цены PCE: +5,2% против +5,1% консенсуса и +5,1% ранее.
🔸 Реальный располагаемый личный доход упал на 7,8% в первом квартале, а личные сбережения в размере 1,02 трлн долларов снизились с 1,45 трлн долларов в четвертом квартале.
🚩Что же, укладываемся в наши прогнозы, рецессия + инфляция = стагфляция, самый плохой сценарий. Интересно, как поведут себя монетарные власти? Чтобы побороть инфляцию надо повышать ставку, чем выше будет ставка, тем хуже будет экономики. Либо высокая инфляция, либо рецессия.
📝 Также надо помнить, что скоро начнется сезон отчетности в США, посмотрим как компании будут справляться с инфляцией и как это отразится на отчетах.
💬 Джеймс Коултер: "Первая фаза спада - снижение мультипликаторов фондового рынка - близка к завершению. Следующая - инфляционный удар по отчетностям компаний из S&P 500, по которым ожидания все еще завышены"
💵 А у нас продолжается история с укреплением рубля, сегодня почти до 50 р. за доллар добивали. И немного отскочили обратно после заявлений глав Минфина и ЦБ. Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что часть сырьевых сверхдоходов госбюджета может быть направлена на валютные интервенции для влияния на курс рубля в рамках обновленного бюджетного правила. По словам министра, власти также готовы фактически отменить репатриацию валютной выручки. Кроме того, глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что ограничения на вывод физлицами валюты за рубеж могут быть смягчены или вовсе отменены.
Такой курс конечно убивает весь экспорт и экспортное производство. Да, в баксах то цены на все пока неплохие. Но выручка в рублях снижается, а себестоимость - рублевая. Долго с таким курсом существовать нельзя, это вроде всем понятно, но сделать пока ничего не могут. Когда то говорили о том, что будут искусственно занижать курс, как бы теперь курс искусственно не подняли))
#прогнозы #ВВП #macro #доллар
🔸 ВВП за 1 квартал (третья оценка): -1,6% против прогноза -1,4%
Ранее сообщалось о снижении американского ВВП в январе-марте на 1,5%. Причем эксперты не ожидали пересмотра этих данных
В четвертом квартале прошлого года ВВП США вырос на 6,9%.
🔸 Индекс цен PCE: +7,1% против +7,0% ранее.
🔸 Базовые цены PCE: +5,2% против +5,1% консенсуса и +5,1% ранее.
🔸 Реальный располагаемый личный доход упал на 7,8% в первом квартале, а личные сбережения в размере 1,02 трлн долларов снизились с 1,45 трлн долларов в четвертом квартале.
🚩Что же, укладываемся в наши прогнозы, рецессия + инфляция = стагфляция, самый плохой сценарий. Интересно, как поведут себя монетарные власти? Чтобы побороть инфляцию надо повышать ставку, чем выше будет ставка, тем хуже будет экономики. Либо высокая инфляция, либо рецессия.
📝 Также надо помнить, что скоро начнется сезон отчетности в США, посмотрим как компании будут справляться с инфляцией и как это отразится на отчетах.
💬 Джеймс Коултер: "Первая фаза спада - снижение мультипликаторов фондового рынка - близка к завершению. Следующая - инфляционный удар по отчетностям компаний из S&P 500, по которым ожидания все еще завышены"
💵 А у нас продолжается история с укреплением рубля, сегодня почти до 50 р. за доллар добивали. И немного отскочили обратно после заявлений глав Минфина и ЦБ. Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что часть сырьевых сверхдоходов госбюджета может быть направлена на валютные интервенции для влияния на курс рубля в рамках обновленного бюджетного правила. По словам министра, власти также готовы фактически отменить репатриацию валютной выручки. Кроме того, глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что ограничения на вывод физлицами валюты за рубеж могут быть смягчены или вовсе отменены.
Такой курс конечно убивает весь экспорт и экспортное производство. Да, в баксах то цены на все пока неплохие. Но выручка в рублях снижается, а себестоимость - рублевая. Долго с таким курсом существовать нельзя, это вроде всем понятно, но сделать пока ничего не могут. Когда то говорили о том, что будут искусственно занижать курс, как бы теперь курс искусственно не подняли))
#прогнозы #ВВП #macro #доллар
⚡️Индекс потребительских цен в июне вырос на 9,1%, что стало самым высоким показателем за более чем 40 лет
👉🏻 Индекс потреб. цен год к году +9.1%, против ожиданий в 8.8%, пред. значение 8.6%
👉🏻 Индекс потреб. цен мес. к мес. +1.3%, против ожиданий 0.7%, пред. значение 0.3%
Цифры отражают широкомасштабный рост инфляции, при этом бензин, жилье и продукты питания вносят наибольший вклад.
💬 Экономист Charles Schwab Лиз Энн Сондерс отмечает, что арендная плата, продолжала расти с годовым приростом на 5,5%, что является самым высоким показателем с сентября 1990 года. Кстати, еще один повод вспомнить о нашей подборке REIT фондов.
Более сильные, чем ожидалось, цифры продолжают оказывать давление на ФРС, чтобы держать инфляцию под контролем. Некоторые трейдеры теперь ожидают повышения ставки на 100 базисных пунктов на июльском заседании центрального банка. Сейчас оценивается, что вероятность 33,2% для повышения на один полный процентный пункт и вероятность 66,8% для повышения на 75 базисных пунктов.
В росте основного индекса потребительских цен по сравнению с предыдущим месяцем наибольший вклад внесли жилье, подержанные автомобили и грузовики, медицинское обслуживание, страхование автотранспортных средств и новые автомобили.
В июне снизились лишь несколько индексов основных компонентов, в том числе стоимость проживания вдали от дома и стоимость авиабилетов.
📈 Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила на 6 базисных пунктов до 3,04%.
🚩Контролировать инфляцию не получаются, ставку будут повышать более агрессивно, а рынкам это не понравится. Пока идем по плану, ожидая увидеть рынок США ниже.
#инфляция #macro
👉🏻 Индекс потреб. цен год к году +9.1%, против ожиданий в 8.8%, пред. значение 8.6%
👉🏻 Индекс потреб. цен мес. к мес. +1.3%, против ожиданий 0.7%, пред. значение 0.3%
Цифры отражают широкомасштабный рост инфляции, при этом бензин, жилье и продукты питания вносят наибольший вклад.
💬 Экономист Charles Schwab Лиз Энн Сондерс отмечает, что арендная плата, продолжала расти с годовым приростом на 5,5%, что является самым высоким показателем с сентября 1990 года. Кстати, еще один повод вспомнить о нашей подборке REIT фондов.
Более сильные, чем ожидалось, цифры продолжают оказывать давление на ФРС, чтобы держать инфляцию под контролем. Некоторые трейдеры теперь ожидают повышения ставки на 100 базисных пунктов на июльском заседании центрального банка. Сейчас оценивается, что вероятность 33,2% для повышения на один полный процентный пункт и вероятность 66,8% для повышения на 75 базисных пунктов.
В росте основного индекса потребительских цен по сравнению с предыдущим месяцем наибольший вклад внесли жилье, подержанные автомобили и грузовики, медицинское обслуживание, страхование автотранспортных средств и новые автомобили.
В июне снизились лишь несколько индексов основных компонентов, в том числе стоимость проживания вдали от дома и стоимость авиабилетов.
📈 Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила на 6 базисных пунктов до 3,04%.
🚩Контролировать инфляцию не получаются, ставку будут повышать более агрессивно, а рынкам это не понравится. Пока идем по плану, ожидая увидеть рынок США ниже.
#инфляция #macro
📉 Что нам нужно знать о рецессии?
Все чаще мы слышим о том, что мы на пороге глобальной рецессии. И вот несколько фактов, которые могут быть полезны любому инвестору.
📍Рецессия это надолго?
Средняя продолжительность рецессий, начиная с 1857 года, составляет менее 17,5 месяцев. Великая депрессия длилась около 43 месяцев. Самой продолжительной рецессией после Второй мировой войны была рецессия, которая началась в декабре 2007 г. и закончилась в июне 2009 г., в общей сложности 18 месяцев. Так что, можно нацеливаться на 1.5 года.
📍Как часто случаются рецессии?
С 1857 года рецессия происходила в среднем примерно каждые три с четвертью года. Со времен Второй мировой войны между рецессиями прошло в среднем 58,4 месяца, или почти пять лет. Уже пора. Не считая пандемическую рецессию, которая длилась всего два месяца.
📍Каковы худшие последствия рецессии?
Старая экономистская шутка гласит, что рецессия — это когда кто-то теряет работу, а депрессия — это когда вы теряете работу. Помимо падения фондовых рынков и сокращения ВВП, большинство людей столкнется с падением доходов и, возможно, безработицей. Стоит позаботиться о подушке финансовой безопасности. Во время рецессии найти новую работу становится труднее.
📍Когда лучше всего покупать акции в период рецессии?
Исторически сложилось так, что лучшее время для покупки акций — это когда NBER (нац. бюро экономических исследований) объявляет о начале рецессии. Бюро требуется не менее шести месяцев, чтобы определить, началась ли рецессия; иногда это занимает больше времени. Средняя послевоенная рецессия длится 11,1 месяца. Часто к тому времени, когда бюро декларирует начало рецессии, она уже близка к концу. Часто инвесторы ожидают начала восстановления задолго до того, как это сделает NBER, и акции начинают расти примерно во время фактического экономического подъема.
⚠️ Помните! Рынки всегда опережают экономические показатели. Сначала восстанавливается рынок, потом экономика. Рынки начинают рост еще до того, как экономика начнет расти.
Например, о Великой рецессии было официально объявлено 1 декабря 2008 г. — через год после ее начала. Рецессия закончилась в июне 2009 года; медвежий рынок закончился тремя месяцами ранее, 6 марта 2009 г. Последовавший за этим бычий рынок длился более десяти лет.
В самом последнем случае NBER объявил об окончании пандемической рецессии 19 июля 2021 года, или через 15 месяцев после ее окончания. Между тем, S&P 500 вырос на 50% с 30 апреля 2020 года по 14 июля 2021 года.
📍Что лучше всего делать со своими деньгами во время рецессии?
В первую очередь - погасить долги. Во вторую очередь - создать финансовую подушку.
Кстати, обычно, цены на облигации растут во время рецессии — при условии, что рецессия не вызвана повышением процентных ставок. Как сейчас.
Поскольку ФРС повышала процентные ставки самыми быстрыми темпами за более чем четыре десятилетия, облигации в 2022 году столкнулись с серьезными трудностями.
📍Что является лучшим ранним признаком рецессии?
Самый надежный знак - это инверсия кривой доходности. Это когда краткосрочные государственные ценные бумаги, такие как трехмесячные казначейские векселя, дают больше, чем 10-летние казначейские облигации. Далее идут доверие потребителей или индекс опережающих экономических индикаторов.
#рецессия #экономика #macro #ликбез
Все чаще мы слышим о том, что мы на пороге глобальной рецессии. И вот несколько фактов, которые могут быть полезны любому инвестору.
📍Рецессия это надолго?
Средняя продолжительность рецессий, начиная с 1857 года, составляет менее 17,5 месяцев. Великая депрессия длилась около 43 месяцев. Самой продолжительной рецессией после Второй мировой войны была рецессия, которая началась в декабре 2007 г. и закончилась в июне 2009 г., в общей сложности 18 месяцев. Так что, можно нацеливаться на 1.5 года.
📍Как часто случаются рецессии?
С 1857 года рецессия происходила в среднем примерно каждые три с четвертью года. Со времен Второй мировой войны между рецессиями прошло в среднем 58,4 месяца, или почти пять лет. Уже пора. Не считая пандемическую рецессию, которая длилась всего два месяца.
📍Каковы худшие последствия рецессии?
Старая экономистская шутка гласит, что рецессия — это когда кто-то теряет работу, а депрессия — это когда вы теряете работу. Помимо падения фондовых рынков и сокращения ВВП, большинство людей столкнется с падением доходов и, возможно, безработицей. Стоит позаботиться о подушке финансовой безопасности. Во время рецессии найти новую работу становится труднее.
📍Когда лучше всего покупать акции в период рецессии?
Исторически сложилось так, что лучшее время для покупки акций — это когда NBER (нац. бюро экономических исследований) объявляет о начале рецессии. Бюро требуется не менее шести месяцев, чтобы определить, началась ли рецессия; иногда это занимает больше времени. Средняя послевоенная рецессия длится 11,1 месяца. Часто к тому времени, когда бюро декларирует начало рецессии, она уже близка к концу. Часто инвесторы ожидают начала восстановления задолго до того, как это сделает NBER, и акции начинают расти примерно во время фактического экономического подъема.
⚠️ Помните! Рынки всегда опережают экономические показатели. Сначала восстанавливается рынок, потом экономика. Рынки начинают рост еще до того, как экономика начнет расти.
Например, о Великой рецессии было официально объявлено 1 декабря 2008 г. — через год после ее начала. Рецессия закончилась в июне 2009 года; медвежий рынок закончился тремя месяцами ранее, 6 марта 2009 г. Последовавший за этим бычий рынок длился более десяти лет.
В самом последнем случае NBER объявил об окончании пандемической рецессии 19 июля 2021 года, или через 15 месяцев после ее окончания. Между тем, S&P 500 вырос на 50% с 30 апреля 2020 года по 14 июля 2021 года.
📍Что лучше всего делать со своими деньгами во время рецессии?
В первую очередь - погасить долги. Во вторую очередь - создать финансовую подушку.
Кстати, обычно, цены на облигации растут во время рецессии — при условии, что рецессия не вызвана повышением процентных ставок. Как сейчас.
Поскольку ФРС повышала процентные ставки самыми быстрыми темпами за более чем четыре десятилетия, облигации в 2022 году столкнулись с серьезными трудностями.
📍Что является лучшим ранним признаком рецессии?
Самый надежный знак - это инверсия кривой доходности. Это когда краткосрочные государственные ценные бумаги, такие как трехмесячные казначейские векселя, дают больше, чем 10-летние казначейские облигации. Далее идут доверие потребителей или индекс опережающих экономических индикаторов.
#рецессия #экономика #macro #ликбез
📉 Вышел индекс цен CPI
👉🏻 CPI = 6.5% , прогноз был 6.5%, пред. значение 7.1%
👉🏻 Core CPI = 5.7% , прогноз был 5.7%, пред. значение 6%
🔖 Напомню, это индекс потребительских цен, по сути, отражающий инфляцию. А Core CPI не включает в себя энергетику и продукты питания, т.н. "чистый индекс".
Инфляция снижается, индекс S&P на этом немного пролили, но он уже восстановился, а товарные рынки в хорошем плюсе. Разворот политики ФРС в будущем скажется на товарных рынках, в особенности на золоте, видно как оно реагирует.
💬 И уже говорят о повышении ставки всего на 25 б.п. на следующих заседаниях. Пока не верится в то, что ФРС будет снижать ставку, скорее всего будет повышать, но уже не так быстро.
Одновременно с релизом по CPI вышли данные по количеству заявок на получение пособий по безработице, и они по-прежнему указывают на силу рынка труда. Это значит, что в экономике все хорошо, но с разворотом политики ФРС может не спешить.
🚩 Что дальше? Ставка пока только растет. Это проблема для экономики и бизнеса. Есть вероятность увидеть рецессию. И за ней неизбежное смягчение политики ФРС. Вот проходя через это и может появиться возможность покупать американский рынок. Так что пока не расслабляемся, но следим за макро.
#macro #макро #новости #экономика #инфляция #ФРС
👉🏻 CPI = 6.5% , прогноз был 6.5%, пред. значение 7.1%
👉🏻 Core CPI = 5.7% , прогноз был 5.7%, пред. значение 6%
🔖 Напомню, это индекс потребительских цен, по сути, отражающий инфляцию. А Core CPI не включает в себя энергетику и продукты питания, т.н. "чистый индекс".
Инфляция снижается, индекс S&P на этом немного пролили, но он уже восстановился, а товарные рынки в хорошем плюсе. Разворот политики ФРС в будущем скажется на товарных рынках, в особенности на золоте, видно как оно реагирует.
💬 И уже говорят о повышении ставки всего на 25 б.п. на следующих заседаниях. Пока не верится в то, что ФРС будет снижать ставку, скорее всего будет повышать, но уже не так быстро.
Одновременно с релизом по CPI вышли данные по количеству заявок на получение пособий по безработице, и они по-прежнему указывают на силу рынка труда. Это значит, что в экономике все хорошо, но с разворотом политики ФРС может не спешить.
🚩 Что дальше? Ставка пока только растет. Это проблема для экономики и бизнеса. Есть вероятность увидеть рецессию. И за ней неизбежное смягчение политики ФРС. Вот проходя через это и может появиться возможность покупать американский рынок. Так что пока не расслабляемся, но следим за макро.
#macro #макро #новости #экономика #инфляция #ФРС
