近期在網站留言板上有訂閱讀者詢問，封測廠是否會有產能過剩的問題？
定錨研究團隊於「台股觀察周報 2022/1/9」，提到封測產業2022年獲利仍將維持高檔，但市場可能會擔心2023年低階打線封裝供給過剩的問題，至於高階覆晶封裝則因載板供給不足，供需結構維持健康。
今日《電子時報》也有一篇報導，評論2022年打線封裝市場概況，這裡也整理給大家參考：
1) 由於中國持續朝向半導體自主化前進，陸系OSAT業者將會優先供應本土客戶的需求，華為也持續佈局半導體供應鏈，並以中高階封測技術優先，再加上限電與疫情兩個不穩定因素，使得國際客戶在考量到政治與地緣關係後，後段封測訂單轉向台系OSAT業者。
2) 兩岸OSAT業者皆積極擴增產能，甚至傳出2021Q4已有台系一線大廠「延後裝機」先前採購的設備，顯示打線封裝產能稀缺狀況已不再。
3) 在2021年，相較於台系業者考量到成本、需求與客戶關係，採取較細緻、溫和的漲價策略，陸系封測業者漲價策略則剛猛許多；然近期傳出，因產業供給緊張的情況趨緩，陸系封測廠將降價搶單的消息。
定錨研究團隊於「台股觀察周報 2022/1/9」，提到封測產業2022年獲利仍將維持高檔，但市場可能會擔心2023年低階打線封裝供給過剩的問題，至於高階覆晶封裝則因載板供給不足，供需結構維持健康。
今日《電子時報》也有一篇報導，評論2022年打線封裝市場概況，這裡也整理給大家參考：
1) 由於中國持續朝向半導體自主化前進，陸系OSAT業者將會優先供應本土客戶的需求，華為也持續佈局半導體供應鏈，並以中高階封測技術優先，再加上限電與疫情兩個不穩定因素，使得國際客戶在考量到政治與地緣關係後，後段封測訂單轉向台系OSAT業者。
2) 兩岸OSAT業者皆積極擴增產能，甚至傳出2021Q4已有台系一線大廠「延後裝機」先前採購的設備，顯示打線封裝產能稀缺狀況已不再。
3) 在2021年，相較於台系業者考量到成本、需求與客戶關係，採取較細緻、溫和的漲價策略，陸系封測業者漲價策略則剛猛許多；然近期傳出，因產業供給緊張的情況趨緩，陸系封測廠將降價搶單的消息。
台積電法說會重點摘要：
1) 2022年營收YoY +24~29%，2022Q1將維持YoY +7~9%，儘管產業進入傳統淡季，但台積電全製程調漲代工費，將會挹注營收成長動能。
2) 長期營收CAGR從10~15%上緣調升至15~20%，HPC、車用成長動能優於公司平均值，隱含Intel訂單將挹注CAGR約3~5%，且車用IDM大廠將提高委外訂單佔比。
3) 長期毛利率目標將站穩53%以上，對照2021年市場擔憂台積電毛利率無法守在50%以上，顯然台積電的議價能力足以將成本上升的壓力轉嫁給客戶，維持相對較佳的利潤結構。
台積電展望這麼強，679高樓層景觀套房住戶是否有機會解套嗎？讓我們繼續看下去！
定錨研究團隊也整理了一份完整分析報告，提供給訂閱讀者參考，請前往「台/美個股報告」站內電子報信箱收件。
1) 2022年營收YoY +24~29%，2022Q1將維持YoY +7~9%，儘管產業進入傳統淡季，但台積電全製程調漲代工費，將會挹注營收成長動能。
2) 長期營收CAGR從10~15%上緣調升至15~20%，HPC、車用成長動能優於公司平均值，隱含Intel訂單將挹注CAGR約3~5%，且車用IDM大廠將提高委外訂單佔比。
3) 長期毛利率目標將站穩53%以上，對照2021年市場擔憂台積電毛利率無法守在50%以上，顯然台積電的議價能力足以將成本上升的壓力轉嫁給客戶，維持相對較佳的利潤結構。
台積電展望這麼強，679高樓層景觀套房住戶是否有機會解套嗎？讓我們繼續看下去！
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今日《電子時報》報導，Samsung將延後發布新款旗艦晶片Exynos 2200，根據業界消息指出，延後與下面兩個因素有關：
1) RDNA 2繪圖處理器的GPU過熱。
2) 三星4nm製程良率可能在50%以下，進而影響生產。
雖Samsung相關人士說明，延後發表Exynos 2200是與發表新款旗艦機Galaxy S22系列時程有關，與產品功能及生產良率無關，外界仍雜訊不斷。
值得注意的是，不只三星Exynos 2200採用自家4nm製程，Qualcomm新款旗艦晶片Snapdragon Gen 1也同樣採用Samsung 4nm製程，也傳出Snapdragon Gen 1效能不甚理想；相比之下，聯發科的天璣9000採用台積電的4nm製程，CPU效能及功耗表現皆超越高通Snapdragon Gen 1。
後續5G旗艦晶片之爭，相信聯發科天璣9000仍具有相當的優勢！
1) RDNA 2繪圖處理器的GPU過熱。
2) 三星4nm製程良率可能在50%以下，進而影響生產。
雖Samsung相關人士說明，延後發表Exynos 2200是與發表新款旗艦機Galaxy S22系列時程有關，與產品功能及生產良率無關，外界仍雜訊不斷。
值得注意的是，不只三星Exynos 2200採用自家4nm製程，Qualcomm新款旗艦晶片Snapdragon Gen 1也同樣採用Samsung 4nm製程，也傳出Snapdragon Gen 1效能不甚理想；相比之下，聯發科的天璣9000採用台積電的4nm製程，CPU效能及功耗表現皆超越高通Snapdragon Gen 1。
後續5G旗艦晶片之爭，相信聯發科天璣9000仍具有相當的優勢！
近期市場傳出，環球晶併購Siltronic案，德國政府尚未放行，且併購最後期限即將在2022年1月底截止，導致環球晶、Siltronic股價同步重挫。
定錨研究團隊已在最新一期週報發表我們對於這樁併購案的想法，以及對於矽晶圓產業景氣的觀點，提醒訂閱讀者趕緊打開網站站內信閱讀。
定錨研究團隊已在最新一期週報發表我們對於這樁併購案的想法，以及對於矽晶圓產業景氣的觀點，提醒訂閱讀者趕緊打開網站站內信閱讀。
近期，聯發科已領先同業，公開發表Wi-Fi 7技術，定錨研究團隊將今日《電子時報》的報導內容整理給大家。
1) Wi-Fi 7具備「多重連接模式技術」，是未來智慧物聯網系統能否流暢運作的重要關鍵，且實際終端需求將會加快規格更新週期。
2) Wi-Fi 7主晶片使用7/6nm製程，採用較輕薄短小的QFN封裝技術，以及必須經過預燒測試，可望使日月光投控、力成集團、京元電、矽格.....等封測廠商，取得無線通訊技術的升級商機。
3) Wi-Fi 7的產品設計與技術標準制定，已鄰近最後階段，除了聯發科，博通(Broadcom)也預計在2022上半年推出新的相關技術，且客戶可以於2022下半年拿到樣品。至於Wi-Fi 7放量時間點，各大廠商預估會約落在2024~2025年左右。
1) Wi-Fi 7具備「多重連接模式技術」，是未來智慧物聯網系統能否流暢運作的重要關鍵，且實際終端需求將會加快規格更新週期。
2) Wi-Fi 7主晶片使用7/6nm製程，採用較輕薄短小的QFN封裝技術，以及必須經過預燒測試，可望使日月光投控、力成集團、京元電、矽格.....等封測廠商，取得無線通訊技術的升級商機。
3) Wi-Fi 7的產品設計與技術標準制定，已鄰近最後階段，除了聯發科，博通(Broadcom)也預計在2022上半年推出新的相關技術，且客戶可以於2022下半年拿到樣品。至於Wi-Fi 7放量時間點，各大廠商預估會約落在2024~2025年左右。
因適逢農曆春節假期，台股即將在2022年1月26日封關，故「台股觀察週報 2022/1/30」、「台股觀察週報 2022/2/6」將停刊。
由於2022年1月25~27日，有多家公司舉辦法說會，包括聯發科、南亞科、力成......等重量級公司，且ASML財報電話會議摘要也已在準備中，故台/美個股報告在2022年1月30日以前仍會持續發佈。
2022年2月6日將舉行訂閱讀者專屬新春直播，與各位讀者聊聊，新年期間國內外發生的重大事件，敬請期待！
最後，也跟FB、Telegram持續追蹤定錨的大家拜個早年，祝各位錨粉新年快樂、虎年投資大豐收！
由於2022年1月25~27日，有多家公司舉辦法說會，包括聯發科、南亞科、力成......等重量級公司，且ASML財報電話會議摘要也已在準備中，故台/美個股報告在2022年1月30日以前仍會持續發佈。
2022年2月6日將舉行訂閱讀者專屬新春直播，與各位讀者聊聊，新年期間國內外發生的重大事件，敬請期待！
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先前有提過，用於中小尺寸面板的OLED DDI與TDDI在2022年狀況，那大尺寸LDDI呢？
今天《電子時報》有提到大尺寸LDDI的消息，定錨研究團隊在這裡整理分享給大家。
1) 近期Chromebook與TV需求降溫，但高階TV與商用NB需求維持穩健，再加上高階應用所需的數量較中低規格產品更多，使得整體LDDI出貨表現維持平穩。
2) 2021年IC設計業者以供不應求與反映成本的理由賺取到漲價紅利，而現在TV需求轉弱，大尺寸面板報價已大幅下滑，面板廠也希望顯示驅動晶片業者能配合降價，故LDDI確實也面臨跌價壓力。
3) 兩相權衡下，部份驅動IC業者可能會針對中低階產品給予客戶價格折讓，以維持良好合作關係；但因高階產品價格較高且維持平穩，且廠商將會調整產品組合，增加高階產品的出貨佔比，若以整體平均銷售單價來看，下滑空間相對有限。
定錨網站量化系統有提供面板報價月資料，歡迎訂閱讀者多加利用，即時追蹤面板報價走勢！
今天《電子時報》有提到大尺寸LDDI的消息，定錨研究團隊在這裡整理分享給大家。
1) 近期Chromebook與TV需求降溫，但高階TV與商用NB需求維持穩健，再加上高階應用所需的數量較中低規格產品更多，使得整體LDDI出貨表現維持平穩。
2) 2021年IC設計業者以供不應求與反映成本的理由賺取到漲價紅利，而現在TV需求轉弱，大尺寸面板報價已大幅下滑，面板廠也希望顯示驅動晶片業者能配合降價，故LDDI確實也面臨跌價壓力。
3) 兩相權衡下，部份驅動IC業者可能會針對中低階產品給予客戶價格折讓，以維持良好合作關係；但因高階產品價格較高且維持平穩，且廠商將會調整產品組合，增加高階產品的出貨佔比，若以整體平均銷售單價來看，下滑空間相對有限。
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聯電法說會重點摘要：
1) 2022年1月將調漲代工費10%，2022年3月也有可能會再度調漲代工費5~10%，但2022Q2以後續漲機率不高。
2) P5廠新產能將在2022Q2到位，P6廠擴產進度稍有落後，但維持在2023Q2開出。
3) 經營層首度表示，28nm製程在2023年有可能面臨供過於求，但仍看好28nm是多項終端應用的甜蜜點，長期需求仍會持續成長。
定錨研究團隊也整理了一份完整分析報告，提供給訂閱讀者參考，請前往「台/美個股報告」站內電子報信箱收件。
1) 2022年1月將調漲代工費10%，2022年3月也有可能會再度調漲代工費5~10%，但2022Q2以後續漲機率不高。
2) P5廠新產能將在2022Q2到位，P6廠擴產進度稍有落後，但維持在2023Q2開出。
3) 經營層首度表示，28nm製程在2023年有可能面臨供過於求，但仍看好28nm是多項終端應用的甜蜜點，長期需求仍會持續成長。
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聯發科法說會重點摘要：
1) 2021年EPS達70.56元，2021Q4毛利率達49.6%，優於市場預期。
2) 儘管中國手機市場需求疲軟，但聯發科在旗艦機市佔率提升，主要品牌皆在下一代旗艦機採用「天璣9000」，故預期2022Q1營收QoQ +2~10%，毛利率維持在49%±1.5%。
3) 2022年營收YoY +20%，毛利率49.0%，依此推算EPS約83~87元，且未來數年營收CAGR將維持15%。
4) 常態現金股利配發率80~85%，未來四年都會有16元特別現金股利，故2022年將發放現金股利72~76元，以封關日收盤價1,075元計算，殖利率約6.7~7.0%。
定錨研究團隊也會盡快發佈完整分析報告，提供給訂閱讀者參考！敬請期待！
1) 2021年EPS達70.56元，2021Q4毛利率達49.6%，優於市場預期。
2) 儘管中國手機市場需求疲軟，但聯發科在旗艦機市佔率提升，主要品牌皆在下一代旗艦機採用「天璣9000」，故預期2022Q1營收QoQ +2~10%，毛利率維持在49%±1.5%。
3) 2022年營收YoY +20%，毛利率49.0%，依此推算EPS約83~87元，且未來數年營收CAGR將維持15%。
4) 常態現金股利配發率80~85%，未來四年都會有16元特別現金股利，故2022年將發放現金股利72~76元，以封關日收盤價1,075元計算，殖利率約6.7~7.0%。
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明天就要開工了！今晚10點，站長將會親自主持直播，與各位錨粉聊聊春節期間國內外的財經大事。
目前直播已結束，恭喜有發現限時彩蛋的錨粉！如果今晚來不及參與，也沒關係，直播結束後影片會留存一個月，訂閱讀者可以在網站會員專區的「台/美個股報告」站內信箱，搜尋直播公告「加值版專屬直播 2022-02：新年快樂！虎虎生風！」，內有影片存檔連結。
目前直播已結束，恭喜有發現限時彩蛋的錨粉！如果今晚來不及參與，也沒關係，直播結束後影片會留存一個月，訂閱讀者可以在網站會員專區的「台/美個股報告」站內信箱，搜尋直播公告「加值版專屬直播 2022-02：新年快樂！虎虎生風！」，內有影片存檔連結。
務必記得昨天直播提醒的，主升段「慢牛行情」，企業獲利持續成長帶來許多機會，但資金緊縮的環境也充斥著許多風險，投資人信心不夠，行情容易進三步、退兩步。
追求資金效率的突破式操作容易被咬，盤整期分批進場、耐心等待反而容易賺到錢，「慢牛行情」比的是誰能從容面對震盪，看誰的氣更長，挑選低評價、具成長動能的股票勝率才會更高。
祝福大家虎年投資順利！身體健康！萬事如意！
追求資金效率的突破式操作容易被咬，盤整期分批進場、耐心等待反而容易賺到錢，「慢牛行情」比的是誰能從容面對震盪，看誰的氣更長，挑選低評價、具成長動能的股票勝率才會更高。
祝福大家虎年投資順利！身體健康！萬事如意！
瑞昱法說會重點摘要：
1) 2021Q4營收273.7億元，QoQ -5.5%、YoY +23.9%，營業毛利144.71億元(GM=52.9%)，營業利益46.78億元(OPM=17.1%)，稅後淨利46.05億元，EPS 9.02元。
2) 2022年PC/NB相關產品僅能持平，Chromebook需求平淡，但高階商用NB需求回溫。
3) 2022年主要成長動能來自乙太網、交換器、Wi-Fi 6，經營層預期新推出的10G PHY、2.5G新產品將帶動在公司在乙太網市佔率提升，交換器受惠於5G網路骨幹升級在未來3~5年CAGR可望達10%，Wi-Fi則持續受惠於Wi-Fi 6滲透率提高的趨勢。
定錨研究團隊也整理了一份完整分析報告，提供給訂閱讀者參考，請前往「台/美個股報告」站內電子報信箱收件。
1) 2021Q4營收273.7億元，QoQ -5.5%、YoY +23.9%，營業毛利144.71億元(GM=52.9%)，營業利益46.78億元(OPM=17.1%)，稅後淨利46.05億元，EPS 9.02元。
2) 2022年PC/NB相關產品僅能持平，Chromebook需求平淡，但高階商用NB需求回溫。
3) 2022年主要成長動能來自乙太網、交換器、Wi-Fi 6，經營層預期新推出的10G PHY、2.5G新產品將帶動在公司在乙太網市佔率提升，交換器受惠於5G網路骨幹升級在未來3~5年CAGR可望達10%，Wi-Fi則持續受惠於Wi-Fi 6滲透率提高的趨勢。
定錨研究團隊也整理了一份完整分析報告，提供給訂閱讀者參考，請前往「台/美個股報告」站內電子報信箱收件。
中磊公告2022年1月營收41.08億元，MoM -18.7%、YoY +34.5%，部份投資人看到月減幅度接近兩成，感到非常失望。
站長認為，對照先前提供的財測(詳見2022年1月17日發佈「中磊(5388)：營運簡評」)，2022Q1營收預估值129.39億元，平均每個月43.13億元，其實差異不大。
部份投資人擔憂，2022年2月營收會再下滑，導致財測無法達標；站長認為，目前中磊約有50%的產能在菲律賓、印度，這些地方並沒有農曆春節假期，故農曆春節假期對營收波動的影響已逐漸淡化，可以觀察2021年開始1、2月營收並沒有明顯的差異。
此外，海運塞港的問題，也可能導致月底結帳時部份貨物還在海上，營收遞延認列，從單月營收的角度來看容易失真，建議從整季的角度來觀察較合適。
不可否認，以短期的角度來看，勢必有許多投資人對這個月的營收表現不滿意，而導致失望性賣壓。以中長期的角度來看，站長仍然認為，網通產業在2022年受惠於零組件缺料緩解，營收、毛利率將逐季成長。
至於該如何操作，與投資人的資金規模、部位多寡、操作周期、風險承受度......等有關，應審慎評估後，再做判斷。
站長認為，對照先前提供的財測(詳見2022年1月17日發佈「中磊(5388)：營運簡評」)，2022Q1營收預估值129.39億元，平均每個月43.13億元，其實差異不大。
部份投資人擔憂，2022年2月營收會再下滑，導致財測無法達標；站長認為，目前中磊約有50%的產能在菲律賓、印度，這些地方並沒有農曆春節假期，故農曆春節假期對營收波動的影響已逐漸淡化，可以觀察2021年開始1、2月營收並沒有明顯的差異。
此外，海運塞港的問題，也可能導致月底結帳時部份貨物還在海上，營收遞延認列，從單月營收的角度來看容易失真，建議從整季的角度來觀察較合適。
不可否認，以短期的角度來看，勢必有許多投資人對這個月的營收表現不滿意，而導致失望性賣壓。以中長期的角度來看，站長仍然認為，網通產業在2022年受惠於零組件缺料緩解，營收、毛利率將逐季成長。
至於該如何操作，與投資人的資金規模、部位多寡、操作周期、風險承受度......等有關，應審慎評估後，再做判斷。
晶圓代工業者積極擴產，使得市場出現了2023年產能開出後將有產能過剩問題的聲音，但仍有部份產品的長期需求值得期待，OLED DDI就是其中一個。
定錨研究團隊整理了OLED DDI相關資訊，提供給錨粉們參考：
1) 目前手機OLED滲透率約50%，品牌廠也有意願擴大導入，但卻受限於OLED DDI產能不足，故28nm製程新產能開出將有助於OLED面板滲透率提升。
2) OLED DDI的主流製程是28nm、40nm，但OLED DDI業者除了面臨同業搶產能，還要面對網通晶片、車用MCU、高階CIS、ISP晶片......等業者競爭。
3) 在OLED DDI領先同業的聯詠，近期法說會也強調，除了既有的陸系客戶，將會開始爭取海外客戶的訂單，並切入OLED PMIC市場，提供客戶更完整的解決方案，強化競爭力。
定錨研究團隊也在今日發佈「聯詠(3034)：法說會報告」，內容包括聯詠對於LDDI、TDDI、OLED DDI......等多項產品的展望，提供給訂閱會員參考。
定錨研究團隊整理了OLED DDI相關資訊，提供給錨粉們參考：
1) 目前手機OLED滲透率約50%，品牌廠也有意願擴大導入，但卻受限於OLED DDI產能不足，故28nm製程新產能開出將有助於OLED面板滲透率提升。
2) OLED DDI的主流製程是28nm、40nm，但OLED DDI業者除了面臨同業搶產能，還要面對網通晶片、車用MCU、高階CIS、ISP晶片......等業者競爭。
3) 在OLED DDI領先同業的聯詠，近期法說會也強調，除了既有的陸系客戶，將會開始爭取海外客戶的訂單，並切入OLED PMIC市場，提供客戶更完整的解決方案，強化競爭力。
定錨研究團隊也在今日發佈「聯詠(3034)：法說會報告」，內容包括聯詠對於LDDI、TDDI、OLED DDI......等多項產品的展望，提供給訂閱會員參考。
前天傍晚重磅新聞，強茂將收購虹冠電30%股權，而虹冠電則回應此案為非合意併購。
定錨研究團隊深入瞭解後，整理了相關資訊，提供給錨粉們參考：
1. 虹冠電是DC-AC PMIC供應商，產品主要用於PC/NB電源供應器，近年國際大廠開始發展新一代GaN快充晶片，虹冠電也積極投入SJ MOSFET解決方案，號稱能源效率最高可達92%，與GaN相當，也能縮小產品尺寸。
2. 近期國際IDM大廠忙於填補車用晶片的供給缺口，IT用SGT MOSFET嚴重短缺。
3. 有趣的是，強茂在2021年推出首款SGT MOSFET、SJ MOSFET，並且入股凡甲，此次入股虹冠電，難道是想完成PC/NB電源供應器垂直整合？
定錨研究團隊深入瞭解後，整理了相關資訊，提供給錨粉們參考：
1. 虹冠電是DC-AC PMIC供應商，產品主要用於PC/NB電源供應器，近年國際大廠開始發展新一代GaN快充晶片，虹冠電也積極投入SJ MOSFET解決方案，號稱能源效率最高可達92%，與GaN相當，也能縮小產品尺寸。
2. 近期國際IDM大廠忙於填補車用晶片的供給缺口，IT用SGT MOSFET嚴重短缺。
3. 有趣的是，強茂在2021年推出首款SGT MOSFET、SJ MOSFET，並且入股凡甲，此次入股虹冠電，難道是想完成PC/NB電源供應器垂直整合？
近期市場高度關注烏俄戰爭，定錨認為，未來該關注的是開戰後油價的走勢，如果油價持續恐慌性暴漲，將導致通膨升溫，聯準會也會被迫超額升息，就有可能引發經濟衰退的風險。
2021年通膨增溫的主因是供應鏈問題，原本預期，在2022下半年隨著基期墊高，以及供應鏈問題逐漸獲得改善，通膨可望逐步降溫；近期美東線、美西線港口等待時間開始縮短，顯示供應鏈問題已見到改善跡象，通膨有機會在2022年5~6月開始提前降溫。然而，烏俄戰爭導致國際油價暴漲，完全打亂了這個節奏，對於通膨帶來了新的風險。
先前在直播中提過，2022年的潛在風險之一，是聯準會為了壓抑通膨而超額升息(詳見「加值版專屬直播 2022-02：新年快樂！虎虎生風！」時間軸15:45處)，打壓到經濟成長。如果國際油價持續恐慌性暴漲，則聯準會有可能會加碼升息次數來壓抑通膨，就有更高的機率會打壓到經濟成長。
但如果油價只是短線上反應市場情緒暴漲，然後快速回歸穩定，而烏俄戰爭的局勢又沒有從地緣衝突擴大到世界大戰的層級，那就不用太擔心了！此外，美國仍有兩張底牌可以控制油價，一張是加速國內的頁岩油開採，另一張是解除伊朗石油禁運制裁。
有趣的是，原先市場有一派說法，是虛擬貨幣正在取代黃金的地位，這套論述在戰亂時期完全破功，真正面臨重大危機時，黃金強大的避險功能再度獲得市場重視，也導致黃金、虛擬貨幣之間呈現完全相反的走勢。在資產屬性方面，虛擬貨幣的性質更接近原物料，能在資金氾濫時提供很好的蓄水池，並且不會因為炒作虛擬貨幣而引發通膨。在實際功能方面，虛擬貨幣最主要的兩項功能，是進行金融投機，以及提供地下經濟更方便的交易媒介，而不會是避險。
短線上，市場需要時間與空間去消化情緒，提醒各位錨粉不要隨意進場接刀，務必先確認油價回穩，恐慌情緒已反應完畢後，再挑選2022下半年景氣看好的產業擇優介入。
2021年通膨增溫的主因是供應鏈問題，原本預期，在2022下半年隨著基期墊高，以及供應鏈問題逐漸獲得改善，通膨可望逐步降溫；近期美東線、美西線港口等待時間開始縮短，顯示供應鏈問題已見到改善跡象，通膨有機會在2022年5~6月開始提前降溫。然而，烏俄戰爭導致國際油價暴漲，完全打亂了這個節奏，對於通膨帶來了新的風險。
先前在直播中提過，2022年的潛在風險之一，是聯準會為了壓抑通膨而超額升息(詳見「加值版專屬直播 2022-02：新年快樂！虎虎生風！」時間軸15:45處)，打壓到經濟成長。如果國際油價持續恐慌性暴漲，則聯準會有可能會加碼升息次數來壓抑通膨，就有更高的機率會打壓到經濟成長。
但如果油價只是短線上反應市場情緒暴漲，然後快速回歸穩定，而烏俄戰爭的局勢又沒有從地緣衝突擴大到世界大戰的層級，那就不用太擔心了！此外，美國仍有兩張底牌可以控制油價，一張是加速國內的頁岩油開採，另一張是解除伊朗石油禁運制裁。
有趣的是，原先市場有一派說法，是虛擬貨幣正在取代黃金的地位，這套論述在戰亂時期完全破功，真正面臨重大危機時，黃金強大的避險功能再度獲得市場重視，也導致黃金、虛擬貨幣之間呈現完全相反的走勢。在資產屬性方面，虛擬貨幣的性質更接近原物料，能在資金氾濫時提供很好的蓄水池，並且不會因為炒作虛擬貨幣而引發通膨。在實際功能方面，虛擬貨幣最主要的兩項功能，是進行金融投機，以及提供地下經濟更方便的交易媒介，而不會是避險。
短線上，市場需要時間與空間去消化情緒，提醒各位錨粉不要隨意進場接刀，務必先確認油價回穩，恐慌情緒已反應完畢後，再挑選2022下半年景氣看好的產業擇優介入。
立積法說會重點摘要：
1) Wi-Fi主晶片仍缺貨，射頻晶片持續面臨長短料修正，但各大業者交期已有縮短現象，業界普遍認為2022下半年出貨量將顯著提高。
2) 2022年Wi-Fi 6在非中國市場出貨量大幅成長，立積內部目標Wi-Fi 6出貨佔比達60%以上，產品組合改善可望推升毛利率。
3) 過去終端產品以Wi-Fi Router為主，但受惠於陸系手機品牌開始競爭Wi-Fi規格，2022年內部目標手機產品營收佔比從10%提升至20%。
1) Wi-Fi主晶片仍缺貨，射頻晶片持續面臨長短料修正，但各大業者交期已有縮短現象，業界普遍認為2022下半年出貨量將顯著提高。
2) 2022年Wi-Fi 6在非中國市場出貨量大幅成長，立積內部目標Wi-Fi 6出貨佔比達60%以上，產品組合改善可望推升毛利率。
3) 過去終端產品以Wi-Fi Router為主，但受惠於陸系手機品牌開始競爭Wi-Fi規格，2022年內部目標手機產品營收佔比從10%提升至20%。
昨天把講座簡報交給主辦單位，想分享給大家的內容很多，但時間有限，最後整理出最精華的40張PPT，內容包括5G手機晶片產業、Wi-Fi產業、伺服器產業、車用晶片產業……等內容，如果講不完，再辦一場線上直播給有報名這場講座的錨粉。
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Accupass
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2022年，全球情勢變化莫測；疫情再起，Omicron來勢洶洶；通膨升溫，聯準會升息在即；元宇宙成形，將開啟全新紀元。投資人該如面對市場變局？《遠見》2022年的投資布局獻禮，從通膨投資策略到台美選股心法從虛擬貨幣發展到ETF實戰分享。誠摯邀請您參與此次盛會，一同掌握投資心法、趨勢與機會！
近期Mini LED產業再度傳出許多謠言，每次的劇本都差不多，都是說台系供應鏈良率差，陸系供應鏈即將加入競爭。類似的劇本，過去一年已經發生過無數次，沒有一次成真，但不可諱言，未來的某一次一定會成真。
對於這類消息面的紛擾，我們還是抱持實事求是的態度，謹慎地推算各家廠商的產能及擴產計畫來進行評估，並提供給各位讀者參考。
詳細分析已在2022/1/12發佈的「三安光電Mini LED認證未過，台系供應鏈暫鬆口氣」下方更新補充內容，提供給訂閱讀者參考，新加入的訂閱讀者可以從「台股觀察週報 2022/2/27」找到連結，或是從本篇貼文下方連結進入。
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