Новатэк

Второй крупнейший производитель природного газа в России и занимает лидирующие позиции по доказанным запасам природного газа в мире.

▪️У Новатэка сейчас 2 завода:
- Ямал СПГ. Вся мощность (16,5 млн тонн) законтрактована. Излишки ~1,5 млн тонн продают по спотовым ценам.
- Высоцк (на берегу Балтийского моря). Мощность 660 тыс тонн. Планируют добавить ещё 2 линии по 660 тысяч.
- Строится 3й проект Арктик СПГ-2 по производству сжиженного природного газа (СПГ).

▪️Структура выручки по направлениям:
47% Россия
28,9% Европа
20,3% Азиатско-тихоокеанский регион
3,8% прочие

▪️Структура мажоритарных акционеров:
24,8% Леонид Михельсон
23,5% Геннадий Тимченко
19,4% французская корпорация Total (на данный момент заявила о сохранении своих долей в российских активах)
10% «Газпром»

*данные из отчёта за 2021 г, сравнение год к году. В 2022 году компания решила не публиковать отчёты.

Позитив
🔹Выручка выросла на 65%
🔹Чистая прибыль увеличилась в 1,5 раза
🔹долг/ebitda 0,18
🔹Чистая рентабельность 36,4%. Очень хорошая!
🔹самая высокая рентабельность по ebitda 65% в российском нефтегазе
🔹дивиденды 2 раза в год (в этом году не отменяли)
🔹Имеет 28 собственных танкеров и строит на заказ ещё 30
🔹низкая себестоимость добычи и близость заводов к месторождениям
🔹Географическое расположение в условиях Севера благоприятно для сжижения газа

Негатив
🔸В 2021 году доля СПГ (основного драйвера) в выручке менее 10%, доля природного газа ~46%
🔸На конец 2021 дорого оценена к капиталу p/b=1,6
🔸Компания достаточно дорога оценена по мультипликаторам p/e=7,41, p/s=2,7, ev/ebitda=4,35 (показатели LTM)
🔸В арктик спг-2 доля иностранных акционеров 40% (французская Total, китайские CNPC и CNOOC, японские Mitsui и Jogmec)
🔸Заводы находятся на севере - танкеры арктического класса обходятся дороже обычных. (Но! Для этого в Мурманске и на Камчатке строят газоперевалочные пункты. До них СПГ будет доставляться на арктических танкерах, а от них на обычных. Таким образом, можно будет сократить кол-во танкеров арктического класса. Перевалочные пункты планируют запустить в 2022-23 гг.)
🔸Из последних новостей - французская Technip Energies заявила о своём стремлении выйти из проекта и приостановила большинство работ. В Новатэке говорят, что работают над сменой подрядчиков

Драйверы
💡Газ выбрасывает меньше вредных веществ при сгорании, поэтому сейчас его предпочитают больше, чем нефть. А СПГ хорош тем, что для его транспортировки не требуется строить инфраструктуру в виде трубопровода, достаточно танкеров для перевозки.
💡Рынок СПГ расширяется, вытесняя другие виды топлива. Основными импортерами скорее всего будут азиатские страны, в частности Китай
💡Запуск нового завода Арктик СПГ-2 (Номинальная мощность Арктик СПГ 2 19,6 млн тонн, Ямал СПГ 16,5 млн тонн). Уже есть контракт с Индией на поставку СПГ с этого завода. Запуск 1й линии запланирован на 2023, второй - на 2024, третьей - на 2025. Мощность каждой линии 6,6 млн тонн
💡рекордные мировые цены на газ
💡к 2030 - увеличение производства СПГ до 70 млн тонн (и он весь планируется на экспорт, то есть по мировым ценам)
💡с 2024 планируется эффективная круглогодичная навигация по Северному морскому пути (это расширение окна навигации в Арктике до 9-10 месяцев и сокращение длительности маршрута почти вдвое, по сравнению с маршрутом через Суэцкий канал)

Риски
🔻конкуренция с американским СПГ
🔻высокий CAPEX. Весь проект Арктик СПГ -2 оценен в 21,3 млрд $. (тут есть надежда, что поможет государство)
🔻возможны санкции на российский газ
🔻Риск выхода иностранных инвесторов. В арктик спг-2 доля иностранных акционеров 40% (французская Total, китайские CNPC и CNOOC, японские Mitsui и Jogmec)
🔻Американская Baker Hughes прекращает обслуживание всех российских СПГ-проектов, правда, Михельсон после этого на ПМЭФ говорил, что линии Арктик СПГ-2 будут запущены вовремя, возможно, есть решения.

Хорошая цена для покупки в районе 800 р.

#NVTK #обзор @invest_privet

Ближайшие размещения. И разборы:

Сегежа тут
СЭТЛ тут

ПРОМОМЕД новенький ,участие от 1,4 млн руб. разберем завтра, вдруг интересно к покупке на вторичке.

Сейчас будет неожиданный пост.
Но мне важно написать это здесь, потому что я упоминала только в сториз.

В инвестициях безусловно важна доходность активов. Однако многие забывают, что важно формировать капитал и через взносы. То есть, если капитал сейчас небольшой, то порой важно сосредоточиться не только на доходности, но и как вы можете увеличить свой доход, чтобы больше средств пошло в накопление/инвестиции.

Наверное, большинство аудитории знает меня и мой путь в оценке бизнеса. Подробно и эмоционально расписала тут. Если кратко:

▪️Инвестиционный аналитик с 2010 годa
▪️Кредитный аналитик крупного и крупнейшего бизнеса Сбер, ВТБ 2012-2019
▪️Финансовый директор с/х компании 2019-2020
▪️Квал инвестор с 2016г

Я очень люблю направление деятельности инвестиционный анализ - и безумно рада возможностям, которые дает эта профессия. Очень важно - это в большей степени не про фондовый рынок, хотя с ним есть пересечение. Мне хочется, чтобы все кто работает в финансовой сфере понимали, что есть много вариантов развития в карьере и их бэкраунд поможет находить интересную и доходную работу.

У меня есть мои коллеги Алсу и Альбина, владельцы консалтингового агентства Бизнес-проект 24, которые имеют актуальный опыт в оценке бизнеса, написания бизнес-планов. И мы вместе с ними запускаем курс, который стартует уже 10 сентября “Профессия инвестиционный аналитик”. Так как это не совсем связано с фондовым рынком, я не хочу писать в этом канале часто об этом. Но мы уже больше недели обсуждаем эту тему в отдельном канале. Кому интересно - обязательно присоединяйтесь, там я рассказываю об этом подробнее. Читайте посты с самого начала.

Сегодня был интересный пост-история о сотруднике компании и информация по оценке криптопроектов (причем обсудили это с будущей ученицей!). Я в огромном предвкушении старта курса и нетворкинга, который там будет. А знаю я, что он там будет по проводимым интервью!

Не закрывайтесь от возможностей профессионального роста. Присоединиться в канал! Даже , если вы не пойдете на курс, в канале вы узнаете и про это направление.

Вам может показаться странным тематика, и что логичнее мне было сделать курс про финсоветников. Но я не вижу больших перспектив развития финсоветников в России, тем более в текущих условиях. А вот рынок инвестиционных аналитиков (повторюсь, это не фондовый рынок и анализ акций) очень перспективен! При этом сами ученики об этом мне говорят.

Кстати, этот курс мы готовим с декабря 2021 года и его реализация моя мечта! Мы прерывались из-за ситуации в феврале, но в том числе , что у коллег было очень много работы и заказов на бизнес-планы (казалось бы кризис). Я очень благодарна этим знаниям и возможностям,которые они мне дают. И вижу в этом свою миссию - делиться этим навыком. Курс именно ПРОФЕССИЯ. Мы будем работать над карьерными возможностями.

❤️

В США снижается уровень безработицы и инфляции - худшее позади?

Новости выглядят довольно позитивными, но есть вещи, которые заставляют меня задуматься.

➡️По безработице:

Помните, писала в канале, что одним из признаков рецессии является рост безработицы?

И вот 5 августа вышли позитивные данные по США о снижении уровня безработицы до 3,5%. Казалось бы, ура, призрак рецессии отступил?.. 🤔

Но тут как будто бы видно некие противоречия, мы ведь знаем, что многие компании приостанавливают набор сотрудников => снимают открытые вакансии с рынка труда, то есть предложение уменьшается.

▪️Tesla приостанавливала приём на работу
▪️Oracle объявил о предстоящих сокращениях.

Почему же безработица снижается?.. Получается, растут вакансии в других отраслях?

Да, и остаётся открытым вопрос, что люди, которых планируют сократить, тоже впоследствии встанут на биржу труда, увеличивая уровень безработных.

*на картинке визуализация крупных увольнений из корпораций США с сайта visualcapitalist.com

➡️по инфляции:
10 августа вышли данные по индексу потребительских цен в США 8,5%, предыдущее значение 9,1%.

Рынки отреагировали очень позитивно на эту новость.
Но если конкретно по категориям смотреть, за счёт чего снизилась инфляция - видно, что это произошло только за счёт снижения стоимости бензина (нефть с начала июня упала почти на 20%), тогда как общие цены на продукты питания даже выросли на 10,9%.

То есть, данные вроде как позитивные, но если начать копать, то не так уж и радужно.

После выхода данных по инфляции представители ФРС заявили, что не будут отменять планы по повышению ставки.
Значит, ожидать дальнейшего роста американского рынка довольно преждевременно (однако, не исключаю, что могут опять включить станок - вот тогда будет позитив для рынков).

💬Сейчас я в позиции ожидания, будь у меня открытые позиции - подумала бы о фиксации.

#рецессия @invest_privet

Разгон неликвида

В последние несколько месяцев на рынке наблюдаем разгон неликвида, стреляют на 40-100% такие компании, как Соллерс, СПб биржа, Softline, Фармсинтез. И я вижу, что многие инвесторы испытывают чувство упущенной выгоды. Шутка ли - сделать иксы за несколько дней. Почему бы не попробовать?

Тем более голубые фишки в большинстве своём скучно болтаются в довольно узком боковике.
И инвесторы, стремясь побыстрее заработать, начинают спекулировать на неликвиде. Всё бы ничего, но это затягивает, у инвесторов формируется нежелательный паттерн. Так как заработав 1-2 раза, они уже не могут остановиться. Помните, в 2021 был пример Virgin Galactic и т.д. есть инвесторы, которые на Америке успели уполовинить свои вложения.
⛔️Увлекаясь, люди могут потерять весь свой капитал.
Здесь очень важно понимать, что зачастую этот рост обусловлен разгоном в телеграм каналах. И о толпу идет закрытие позиций.

💎Я придерживаюсь своего подхода и выбираю более консервативные идеи. При этом сейчас тоже делаю акцент на 2й эшелон - Сегежа, Мать и дитя, Глобалтранс, Озон… У них больше шансов вырасти в краткосроке и среднесроке. И именно поэтому я не покупаю Индекс Мосбиржи (он , кстати, почти на минимальных значениях). Ликвидные акции сложнее двигать. У меня нет абсолютно никакого сожаления по поводу упущенной выгоды, потому что за моими инвестициями стоит понимание - что я покупаю.

💬Безусловно, я не против участия в спекуляциях неликвидом, если это делаются с пониманием, в соответствии со своей стратегией. Но в таких историях обязательны стоп и тейк. А вот с выходом, знаю, у многих проблемы: “а вдруг ещё вырастет?”.

❓Есть у вас истории с участием неликвида? Чем закончились?

Казино казино казино. Это музыка песни вино. Это слезы растраченных лет. И фортуны счастливый билет.

#психология @invest_privet

Ребят, скоро покупаю остров.

Считаем с мужем свои будущие миллиарды через год. Всего-то 1 млн руб надо вложить.

Пока, бедняки!!!




❗️❗️❗️это шутка. Такие доходности нереальны, вас просто хотят развести. Смотрите видео❗️

Итоги недели 08.08-12.08

💡Русагро отчиталось за полугодие
💡Чем похожи фондовый рынок и задымленный кинотеатр?
💡Дефолт на рынке облигаций
💡Разбор облигации Сегежа перед размещением
💡Классная визуализации доли России на мировом рынке нефти
💡Финам вводит комиссию за хранение валюты на брокерском счёте
💡Маск продолжает продавать акции Теслы
💡Идеи от чата аналитиков
💡Отчёт VK за полугодие
💡Разбор Новатэка
💡Курс “Инвестиционный аналитик”
💡О чём говорят улучшение ситуации в США по безработице и инфляции
💡Разгон неликвида и FOMO (синдром упущенной выгоды)
💡Разоблачаю финансовую пирамиду

📣 15 августа ждём выпуска нерезидентов на рынок облигаций и начало автоматической расконвертации расписок (писала подробности тут - каких не касается)

#итоги_недели @invest_privet

На чём растёт Казаньоргсинтез?

Это крупнейший отечественный производитель полимеров и сополимеров этилена, ведущее предприятие химической промышленности Российской Федерации. Входит в СИБУР Холдинг.

За последнюю неделю акции #KZOS выросли почти на 20%. Вероятная причина - инвесторы ожидают высоких дивидендов. Эта идея появляется на многих площадках, давайте разберём простым языком в чем идея.

✅Компания, как и многие, перестала публиковать отчёты о деятельности. Но на сайте Федресура есть информация о стоимости чистых активов (СЧА). Это данные из РСБУ. Видно, что за 1 полугодие 2022 года СЧА 29 млрд руб, это больше, чем за весь 2021 год (за 2021 СЧА 24,9 млрд руб).
Инвесторами делается предположение, что компания хорошо заработала, так как стоимость чистых активов - это может быть с бОльшей вероятности нераспределенная прибыль. А нераспределённая прибыль - это чистая прибыль за период. В данном случае за 6 мес 2022 года.

❗️Но в отсутствие отчёта это только предположение, так как информация о стоимости чистых активов - это РСБУ, а дивиденды платятся по МСФО.

✅По уставу на дивиденды отправляется 70% от чистой прибыли по МСФО (СИБУР утвердил эту див.политику).
Если исходить из предположения о нераспределенной прибыли - на акцию получается 11,4 руб дивиденда заработаны за полгода (прибыль / количество акций).
По консервативной оценке по итогам года можно ожидать в районе 17 руб.

✅Компания выплачивала в июле дивиденды за 2 полугодие 2021, что, несомненно, даёт надежду, что и дальше продолжат выплаты.

✅Ещё плюс, что бизнес не сильно пострадал от санкций, т.к. на Россию приходится 90% выручки, в отличие от НКНХ, у которого треть выручки приходилась на Европу

✅Если Вы держите акции #KZOS и хотите выйти перед отсечкой, то целевую цену можно рассчитать упрощенным дивидендным методом:

Сейчас безрисковая ставка 8,56% (за неё принимается ставка бескупонной доходности по 5-летним ОФЗ), премию за риск возьмём 5%. То есть, справедливая стоимость акции при таком дивиденде равна
➡️17/(8,56%+5%) = 125,4 руб

и второй вариант - если премия за риск 4%
➡️17/(8,56%+4%)=135,4 руб

То есть, предполагаемой ценой выхода можно считать 125-135 руб,
📊апсайд к текущей цене 95 руб 30-40%.

❓Держите Казаньоргсинтез в портфеле?

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
**не относится к префам

#KZOS @invest_privet

Продавать Озон и Тинькофф перед отчетом⁉️

Покупай на слухах, продавай на фактах. Что это и как работает?

Есть такая спекулятивная практика - взятие компании под отчёт. Под гнётом санкций инвесторы примерно понимают, какие отечественные компании смогут импортозаместить ушедших и начинают брать их примерно за 2-3 недели до отчёта.
Среди таких компаний можно предположить - Озон, Яндекс, Тинькофф, VK, Positive, Распадская, Мечел…

📈Мы видим возрастающие объёмы и резкое движение цены вверх. А дальше - если падение VK на отчёте выглядит логичным, то падение 📉 Распадской после кратного роста выручки и прибыли выглядит парадоксальным. Также сегодня хорошо отчитался Позитив и … упал на этом.
Главное этому есть логическое объяснение - спекулянты фиксируют позиции.

📆23 августа ждём отчёт Озона (инфа с сайта, но не утверждена, где то дата 17.08), а 24 августа - Тинькофф. Судя по операционным результатам за 1 квартал - отчёты должны быть у обеих компаний хороши💸. В Озоне, правда, рост котировок уже замедлился, Тинькофф пока растёт.

💼Обе эти компании есть у меня в портфеле, думаю о том, а может зафиксировать часть перед отчётом?!

Обе компании хорошо выросли в последнее время и даже при хорошем отчете возможна коррекция😞 При этом они обе направлены деятельность внутри страны и должны быть устойчивы к текущей ситуации.

@invest_privet

⚡ СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ ТАТНЕФТИ РЕКОМЕНДУЕТ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА I ПОЛУГОДИЕ В 32,71 РУБ НА АКЦИЮ - КОМПАНИЯ - ПРАЙМ #новости(+)

Я считаю, хороший дивиденд за полугодие! Поздравляю держателей. Жалко мне не удалось заработать, дрогнула рука и продала акции. Если были бы держала, с большой вероятностью вошла в отсечку.

❗️❗️❗️Ребят, на всякий случай добавлю. Новость внимательно прочитала - это пока Совет директоров. Помним, кто утверждает итоговые дивиденды - собрание акционеров.

Сегодня попалось свежее подтверждение - по отчёту ЦБ РФ за 1 полугодие средневзвешенная доходность пенсионных накоплений НПФ (негосударственных пенсионных фондов, которые преимущественно вкладывают в облигации) составила +1,7%*, тогда как индекс Мосбиржи полной доходности упал на -41,3%.

*в этой доходности не учтена комиссия фондов, поэтому лучше собирать облигационный портфель самостоятельно, чтобы избежать снижения доходности.

Я всегда говорю, что очень люблю облигации. Это замечательный инструмент, который, "если его правильно готовить", может не только стабилизировать портфель, но и вывести его в прибыль. Сейчас продолжают появляться интересные размещения. Сегодня приняла участие в первичном размещении облигаций Сегежа.

Ближайшие интересные размещения:
🔹Полюс в юанях не более 4,2%
🔹ФСК, руб, купон не более 9,6%
(размещения могут обновляться и появляться в любой момент, часто обсуждаем в канале облигаций)

#облигации @invest_privet

Эмбарго на уголь обрастает подробностями

С 10 августа 2022 года в Евросоюзе вступил в силу запрет на импорт российского угля. Но оказалось, что запрет касается не только ввоза угля на территорию Евросоюза, но и на перевозки его европейскими судами в любую точку мира . А также на страхование таких грузов.
С учётом того, что 90% мировых океанских судов состоят в британском P&I Club (ассоциация взаимного морского страхования), морские перевозки точно будут затруднены. И тут накрывают флешбэки, как несколько месяцев назад отказывались страховать танкеры с российской нефтью и использовались какие-то серые схемы, а нефть в итоге пришлось продавать с дисконтом. Не будет ли такой же ситуации?..

📌А что по долям экспорта у наших угольщиков?
Из российских компаний у Мечела 15% выручки были сформированы продажами в ЕС (данные из отчёта за 2021 год), у Распадской 4% (данные из отчёта за 1 полугодие 2022 года), а за 2021 год у Распадской было 10% от ЕС - удалось перенаправить.

К сожалению, не нашла данных, какая доля угля перевозится ж/д транспортом, а какая морем.
Но то что в европейском направлении преобладают морские перевозки - однозначно. И то, что пропускная способность Транссибирской железнодорожной магистрали ограничена - тоже факт.

Какой вижу негатив, помимо возможного уменьшения выручки - что перестанут публиковать отчёты. И не видать нам больше кратного роста прибыли у Распадской, а ещё Мечел с отчетом на подходе.
*картинка с сайта kak-eto-sdelano.ru

У меня в портфеле угольщиков нет.


#сырье #уголь @invest_privet