Кризис металлургической отрасли в Европе
Из-за повышения платы за электричество в Европе закрывается всё больше производств, в том числе металлургических заводов. Источник
Больше всего страдают алюминиевые заводы, т.к. производство алюминия является чрезвычайно энергоемким (см.картинку - производство алюминия требует в десятки раз больше э/энергии, чем производство стали, поэтому алюминиевые заводы строят рядом с крупными источниками электроэнергии, чаще всего - гидроэлектростанциями).
В России 95% алюминиевых мощностей обеспечены гидрогенерацией. Алюминий Русала, например, имеет(-л) премию на мировой бирже за низкий углеродный след.
Казалось бы, закрытие европейских заводов - невелика потеря, т.к. в Европе производится мало алюминия - всего 1,5% от мирового количества. И более половины потребности в алюминии ЕС закрывает за счёт импорта. Но закрытие собственных производств делает Европу ещё более импортозависимой.
И ещё проблема, что после остановки заводов на их перезапуск требуется не меньше года и десятки миллионов долларов. И многие заводы после закрытия не откроются больше никогда.
❓Что это значит для инвестора❓
➡️ сейчас точно не время покупать акции европейской промышлености
➡️ выглядит вроде как хорошей идеей для покупки Русала... но❗️если посмотреть, то несмотря на сокращение предложения, цены на алюминий продолжают снижаться. Это значит, что спрос падает более быстрыми темпами, чем предложение (кстати, это тоже подтверждение начала рецессии). Инвесторы закладывают, что дефицита в ближайшее время не предвидится . Так что, с Русалом тоже не торопимся.
#алюминий @invest_privet
Из-за повышения платы за электричество в Европе закрывается всё больше производств, в том числе металлургических заводов. Источник
Больше всего страдают алюминиевые заводы, т.к. производство алюминия является чрезвычайно энергоемким (см.картинку - производство алюминия требует в десятки раз больше э/энергии, чем производство стали, поэтому алюминиевые заводы строят рядом с крупными источниками электроэнергии, чаще всего - гидроэлектростанциями).
В России 95% алюминиевых мощностей обеспечены гидрогенерацией. Алюминий Русала, например, имеет(-л) премию на мировой бирже за низкий углеродный след.
Казалось бы, закрытие европейских заводов - невелика потеря, т.к. в Европе производится мало алюминия - всего 1,5% от мирового количества. И более половины потребности в алюминии ЕС закрывает за счёт импорта. Но закрытие собственных производств делает Европу ещё более импортозависимой.
И ещё проблема, что после остановки заводов на их перезапуск требуется не меньше года и десятки миллионов долларов. И многие заводы после закрытия не откроются больше никогда.
❓Что это значит для инвестора❓
➡️ сейчас точно не время покупать акции европейской промышлености
➡️ выглядит вроде как хорошей идеей для покупки Русала... но❗️если посмотреть, то несмотря на сокращение предложения, цены на алюминий продолжают снижаться. Это значит, что спрос падает более быстрыми темпами, чем предложение (кстати, это тоже подтверждение начала рецессии). Инвесторы закладывают, что дефицита в ближайшее время не предвидится . Так что, с Русалом тоже не торопимся.
#алюминий @invest_privet
invest_privet
ДВМП отчёт за 1 полугодие 2022 Одна из крупнейших транспортно-логистических компаний, бо́льшая часть операций которой сосредоточена на Дальнем Востоке России, что является неоспоримым плюсом в растущих объёмах торговли между Россией и странами Азии. Группе…
📈ДВМП продолжает расти после хорошего отчёта.
❓Кто-то зашёл на прошлой неделе?
С момента публикации +15% можно было заработать💰
❓Кто-то зашёл на прошлой неделе?
С момента публикации +15% можно было заработать💰
План на сентябрь
Почему-то бытует мнение, что август исторически негативный для фондового рынка. Но мы рассмотрели, что фактически по большей части на российском рынке август закрывался в плюс. После этого как раз писала, что скорее всего будет рост РТС на 15-20%, так и получилось - в итоге, август закрылся положительно, подтверждая статистику.
По данным Deutche Bank в августе индекс Мосбиржи был самым высокодоходным инструментом среди глобальных финансовых активов, причём с большим отрывом, как в рублевом, так и в долларовом выражении
Что думаю про сентябрь - с большой вероятностью восходящая тенденция продолжится в сентябре.
✅ПО ИНДЕКСУ:
Хотя есть риск - сейчас по РТС сокращают лонговые позиции, значит, возможна коррекция, но в целом ожидания, что сентябрь закроется в плюс.
❗️Но тут будет зависеть от собрания акционеров Газпрома как раз 30 сентября. Утвердят - Газпром с большой вероятностью утащит Индекс акций вверх, не утвердят - будет мощный пролив по всем акциям.
Многие на расконвертацию смотрят как негатив - мол, инвесторы сразу кинутся избавляться от токсичных активов.
➡️Но во-первых, расконвертация коснулась, в основном, российских инвесторов. И тут два аспекта:
📌Те, кто брали только для спекуляции, могут продать, но не думаю, что их большой процент.
📌Те же, кто покупал до февраля - вряд ли захотят продавать по текущим ценам, фиксировать убыток.
➡️Во-вторых, после расконвертации появилась надежда на дивиденды, это тоже может поддержать индекс Мосбиржи.
✅ПО ВАЛЮТЕ
Учитывая, что большинство по валюте находится в лонге, логичным выглядит кратковременный импульс USDRUB вниз для сбора стопов. Но ещё фактор, что при снижении цен на сырьё падают поступления в бюджет, значит, в долговременной перспективе ожидаю поддержку правительством курса доллара (т.е. вверх)
✅ПО ОБЛИГАЦИЯМ
Облигации - 16 сентября заседание ЦБ по ключевой ставке, многие эксперты считают, что ставка будет понижена до 7%. В цене облигаций это ещё не заложено. Если сейчас взять 3х-годичные облигации, вполне может быть ещё рост на 3-4%
#ожидания @invest_privet
Почему-то бытует мнение, что август исторически негативный для фондового рынка. Но мы рассмотрели, что фактически по большей части на российском рынке август закрывался в плюс. После этого как раз писала, что скорее всего будет рост РТС на 15-20%, так и получилось - в итоге, август закрылся положительно, подтверждая статистику.
По данным Deutche Bank в августе индекс Мосбиржи был самым высокодоходным инструментом среди глобальных финансовых активов, причём с большим отрывом, как в рублевом, так и в долларовом выражении
Что думаю про сентябрь - с большой вероятностью восходящая тенденция продолжится в сентябре.
✅ПО ИНДЕКСУ:
Хотя есть риск - сейчас по РТС сокращают лонговые позиции, значит, возможна коррекция, но в целом ожидания, что сентябрь закроется в плюс.
❗️Но тут будет зависеть от собрания акционеров Газпрома как раз 30 сентября. Утвердят - Газпром с большой вероятностью утащит Индекс акций вверх, не утвердят - будет мощный пролив по всем акциям.
Многие на расконвертацию смотрят как негатив - мол, инвесторы сразу кинутся избавляться от токсичных активов.
➡️Но во-первых, расконвертация коснулась, в основном, российских инвесторов. И тут два аспекта:
📌Те, кто брали только для спекуляции, могут продать, но не думаю, что их большой процент.
📌Те же, кто покупал до февраля - вряд ли захотят продавать по текущим ценам, фиксировать убыток.
➡️Во-вторых, после расконвертации появилась надежда на дивиденды, это тоже может поддержать индекс Мосбиржи.
✅ПО ВАЛЮТЕ
Учитывая, что большинство по валюте находится в лонге, логичным выглядит кратковременный импульс USDRUB вниз для сбора стопов. Но ещё фактор, что при снижении цен на сырьё падают поступления в бюджет, значит, в долговременной перспективе ожидаю поддержку правительством курса доллара (т.е. вверх)
✅ПО ОБЛИГАЦИЯМ
Облигации - 16 сентября заседание ЦБ по ключевой ставке, многие эксперты считают, что ставка будет понижена до 7%. В цене облигаций это ещё не заложено. Если сейчас взять 3х-годичные облигации, вполне может быть ещё рост на 3-4%
#ожидания @invest_privet
⚡️Банк России ограничивает продажу неквалифицированным инвесторам ценных бумаг недружественных стран
❓Что это для инвестора?
1️⃣Могут упасть объёмы торгов на СПб бирже, и если Вы квалифицированный инвестор и ранее торговали иностранными акциями через СПб биржу, будьте внимательны, скорее всего упадёт ликвидность. Будет больше шпилек, только на нашем рынке.
2️⃣Снизятся доходы акций СПБ биржи - не рекомендуем к покупке.
3️⃣Если хочется покупать зарубежные акции недружественных стран на СПБ - надо получать статус квала.
Мы уже давно говорим не покупать акции на СПБ бирже, поэтому лично для меня новость не несет никаких рисков.
❓Что это для инвестора?
1️⃣Могут упасть объёмы торгов на СПб бирже, и если Вы квалифицированный инвестор и ранее торговали иностранными акциями через СПб биржу, будьте внимательны, скорее всего упадёт ликвидность. Будет больше шпилек, только на нашем рынке.
2️⃣Снизятся доходы акций СПБ биржи - не рекомендуем к покупке.
3️⃣Если хочется покупать зарубежные акции недружественных стран на СПБ - надо получать статус квала.
Мы уже давно говорим не покупать акции на СПБ бирже, поэтому лично для меня новость не несет никаких рисков.
Почему резко началась коррекция.
Визуально выглядит, что после новости " Мосбиржа с 12 сентября предоставит клиентам из дружественных стран доступ на рынок акций".
И реакция - "все придут и будут продавать". Именно такая позиция многих крупных инвесторов и управляющих. Выше я писала, что не жду сильных продаж именно нерезидентов. Но это мое мнение, я фиксировала часть позиций на прошлой неделе- Лукойл, Озон, Мать и Дитя (писала все в канале). И сейчас использую возможность к докупке.
Но :
1. это мое мнение, оно может быть ошибочным
2. может веселые новости нас еще ждут чуть позже сегодня)
Визуально выглядит, что после новости " Мосбиржа с 12 сентября предоставит клиентам из дружественных стран доступ на рынок акций".
И реакция - "все придут и будут продавать". Именно такая позиция многих крупных инвесторов и управляющих. Выше я писала, что не жду сильных продаж именно нерезидентов. Но это мое мнение, я фиксировала часть позиций на прошлой неделе- Лукойл, Озон, Мать и Дитя (писала все в канале). И сейчас использую возможность к докупке.
Но :
1. это мое мнение, оно может быть ошибочным
2. может веселые новости нас еще ждут чуть позже сегодня)
Слушаю ЦБ и рассматривают вопрос по ИИС. Самая сложная ситуация, когда часть активов переведена с ИИС одному брокеру. Но при этом в санкционном брокере остался ИИС с заблокированными активами. То есть у инвестора по факту 2 ИИС.
Об этой проблеме знают, сейчас согласовываются с Минфином РФ формулировки в налоговый кодекс, и с большой вероятностью до нового года будут внесены изменения.
Надеюсь все изменения успешно реализуют, и ни один налоговый вычет потерян не будет.
Об этой проблеме знают, сейчас согласовываются с Минфином РФ формулировки в налоговый кодекс, и с большой вероятностью до нового года будут внесены изменения.
Надеюсь все изменения успешно реализуют, и ни один налоговый вычет потерян не будет.
Пассивный доход по расписанию
Люблю облигации за то, что они генерируют стабильный денежный поток. Потратил время на изучение и отбор, потом “стрижёшь купоны”
Кстати, выражение “стричь купоны” раньше понималось буквально. Облигации тогда были бумажными. Для получения купонного дохода нужно было отрезать купон и поменять его на деньги у эмитента.
#облигации @invest_privet
Люблю облигации за то, что они генерируют стабильный денежный поток. Потратил время на изучение и отбор, потом “стрижёшь купоны”
Кстати, выражение “стричь купоны” раньше понималось буквально. Облигации тогда были бумажными. Для получения купонного дохода нужно было отрезать купон и поменять его на деньги у эмитента.
#облигации @invest_privet
Русаква (разбор) пост 1 из 2
Компания провела ребрендинг, теперь называется INARCTICA (в тексте будет встречаться и то, и то).
Ключевые направления деятельности: выращивание лосося и форели в акватории Баренцева моря в Мурманской области, выращивание форели в озерах Карелии. Также у компании 2 смолтовых завода (выращивание мальков) в Норвегии. Они закрывают 60% потребности компании. Доля Аквакультуры на российском рынке 16%. Вертикально-интегрированная компания. Длительность полного цикла выращивания 22-28 месяцев.
Конечный продукт Русаквы — рыба ПСГ (потрошеная, с головой). Поэтому на прилавках мы пока не видим, что эта рыба выращена Русаквой. В дальнейшем есть договоренности, чтоб производители писали на упаковках “продукт произведен из рыбы InArctica".
Компания приостановила публикацию отчётов. Данные из последнего опубликованного отчёта за 9 мес 2021.
▪️Структура выручки по сегментам:
73% лосось
26% форель
1% красная икра и прочая продукция
▪️Структура акционеров:
47,71% — Воробьев М.Ю. — брат губернатора Московской области, мажоритарий Русаквы;
24,99% — ООО «УК» Свиньин и Партнеры» Д.У., ЗПИФ
8,4% - ООО «Си-Эф-Си Прямые Инвестиции» Д. У. ЗПИФ
1,9% — ООО «Русское море – Аквакультура».
~17% — free-float
Позитив
🔹объём реализации готовой продукции увеличился на 75% (год к году) до 18 тыс тонн
🔹выручка +73% г/г до 9,7 млрд руб
🔹ebitda +52% г/г
🔹Большинство прав на участки в Мурманской области принадлежат компании. Это единственный регион России, подходящий для выращивания лосося. Практически монополия.
🔹По показателя EBIT/кг компания находится на 1м месте среди 22 мировых аналогов
🔹У Русаквы есть прямые договоры поставки со всеми федеральными торговыми сетями, переработчиками. Сама компания в дистрибьюцию пока не планирует, т.к. это низкомаржинальный бизнес.
🔹чистый долг/ebitda= 1,72 - невысокий долг для компании роста
🔹рентабельность по скорр.ebitda 40% Высокая рентабельность по ebitda для этой отрасли
🔹защита от инфляции - из-за преобладания экспортеров на росс.рынке у компании полный аналог валютной выручки
🔹компания платит небольшие дивиденды (ближайшие за 1п2022 15 руб - 2,5%)
Негатив
🔸акция малоликвидная
🔸отсутствие диверсификации по активам - только лосось и форель
Компания провела ребрендинг, теперь называется INARCTICA (в тексте будет встречаться и то, и то).
Ключевые направления деятельности: выращивание лосося и форели в акватории Баренцева моря в Мурманской области, выращивание форели в озерах Карелии. Также у компании 2 смолтовых завода (выращивание мальков) в Норвегии. Они закрывают 60% потребности компании. Доля Аквакультуры на российском рынке 16%. Вертикально-интегрированная компания. Длительность полного цикла выращивания 22-28 месяцев.
Конечный продукт Русаквы — рыба ПСГ (потрошеная, с головой). Поэтому на прилавках мы пока не видим, что эта рыба выращена Русаквой. В дальнейшем есть договоренности, чтоб производители писали на упаковках “продукт произведен из рыбы InArctica".
Компания приостановила публикацию отчётов. Данные из последнего опубликованного отчёта за 9 мес 2021.
▪️Структура выручки по сегментам:
73% лосось
26% форель
1% красная икра и прочая продукция
▪️Структура акционеров:
47,71% — Воробьев М.Ю. — брат губернатора Московской области, мажоритарий Русаквы;
24,99% — ООО «УК» Свиньин и Партнеры» Д.У., ЗПИФ
8,4% - ООО «Си-Эф-Си Прямые Инвестиции» Д. У. ЗПИФ
1,9% — ООО «Русское море – Аквакультура».
~17% — free-float
Позитив
🔹объём реализации готовой продукции увеличился на 75% (год к году) до 18 тыс тонн
🔹выручка +73% г/г до 9,7 млрд руб
🔹ebitda +52% г/г
🔹Большинство прав на участки в Мурманской области принадлежат компании. Это единственный регион России, подходящий для выращивания лосося. Практически монополия.
🔹По показателя EBIT/кг компания находится на 1м месте среди 22 мировых аналогов
🔹У Русаквы есть прямые договоры поставки со всеми федеральными торговыми сетями, переработчиками. Сама компания в дистрибьюцию пока не планирует, т.к. это низкомаржинальный бизнес.
🔹чистый долг/ebitda= 1,72 - невысокий долг для компании роста
🔹рентабельность по скорр.ebitda 40% Высокая рентабельность по ebitda для этой отрасли
🔹защита от инфляции - из-за преобладания экспортеров на росс.рынке у компании полный аналог валютной выручки
🔹компания платит небольшие дивиденды (ближайшие за 1п2022 15 руб - 2,5%)
Негатив
🔸акция малоликвидная
🔸отсутствие диверсификации по активам - только лосось и форель
Русаква (разбор) пост 2 из 2
Драйверы
💡отсутствие крупных конкурентов в России
💡производство продуктов с высокой добавленной стоимостью
💡рост мирового рынка лососевых
💡стратегия к 2025 году занять 27% долю рынка лососевых с показателем 35 тыс тонн ПСГ (в 2021 было 15,5 тыс тонн)
💡сокращение импорта в Россию атлантического лосося, на внутреннем рынке серьёзный дефицит
💡текущих средств и лицензий достаточно, чтобы увеличить бизнес практически в 2 раза в ближайшее время
💡освобождение от налога на прибыль (поддержка государством с/х предприятий)
💡У компании есть планы на байбэк на 900 млн руб
💡строительство смолтового завода в Карелии мощностью 7,1 млн штук малька форели (в Норвегии на обоих заводах в общем производят 7 млн штук малька форели и смолта лосося). Предусмотрено бюджетное субсидирование для замены выпавших объемов импортной рыбы
Риски
🔻биологические (риски заболеваний)
🔻климатический риск (от погоды во время зарыбления зависит результат целого года)
🔻при снижении уровня потребления первыми пострадают “дорогие” продукты, такие как лососевые
❗️❗️❗️политические - смолтовые заводы в Норвегии, 85% кормов для карельской форели были из Дании и Финляндии
🔻валютный риск - с зарубежными партнерами расплачиваются в долларах
Вывод:
конечно, удивительная компания - минусы пришлось поискать и их очень мало. Ещё можно отметить, что после СВО у котировок наблюдалась обратная корреляция с индексом Мосбиржи - защитный актив оказался.
❗️НО!!! главный и очень большой риск, что компания чуть больше, чем полностью зависит от зарубежных поставок. И "перекрыть коридор" могут в любой момент. Но и потенциал очень большой - увеличение производства засчёт выпадающего импорта и строительства завода. Тут нужно решить, принимаете ли вы эти риски - так как переход на своё сырьё вряд ли будет в ближайшие 2 года.
До заявлений менеджмента о разрешении ситуации я бы не входила в акцию.
💬Пост писала давно, за это время котировки выросли. Учитывая волатильность акции, по графику вполне вероятен поход к 400р - это интересный уровень для покупки.
🔔Ставьте звоночки!
*фото с офиц.сайта компании
#AQUA #обзор_invest_privet
Драйверы
💡отсутствие крупных конкурентов в России
💡производство продуктов с высокой добавленной стоимостью
💡рост мирового рынка лососевых
💡стратегия к 2025 году занять 27% долю рынка лососевых с показателем 35 тыс тонн ПСГ (в 2021 было 15,5 тыс тонн)
💡сокращение импорта в Россию атлантического лосося, на внутреннем рынке серьёзный дефицит
💡текущих средств и лицензий достаточно, чтобы увеличить бизнес практически в 2 раза в ближайшее время
💡освобождение от налога на прибыль (поддержка государством с/х предприятий)
💡У компании есть планы на байбэк на 900 млн руб
💡строительство смолтового завода в Карелии мощностью 7,1 млн штук малька форели (в Норвегии на обоих заводах в общем производят 7 млн штук малька форели и смолта лосося). Предусмотрено бюджетное субсидирование для замены выпавших объемов импортной рыбы
Риски
🔻биологические (риски заболеваний)
🔻климатический риск (от погоды во время зарыбления зависит результат целого года)
🔻при снижении уровня потребления первыми пострадают “дорогие” продукты, такие как лососевые
❗️❗️❗️политические - смолтовые заводы в Норвегии, 85% кормов для карельской форели были из Дании и Финляндии
🔻валютный риск - с зарубежными партнерами расплачиваются в долларах
Вывод:
конечно, удивительная компания - минусы пришлось поискать и их очень мало. Ещё можно отметить, что после СВО у котировок наблюдалась обратная корреляция с индексом Мосбиржи - защитный актив оказался.
❗️НО!!! главный и очень большой риск, что компания чуть больше, чем полностью зависит от зарубежных поставок. И "перекрыть коридор" могут в любой момент. Но и потенциал очень большой - увеличение производства засчёт выпадающего импорта и строительства завода. Тут нужно решить, принимаете ли вы эти риски - так как переход на своё сырьё вряд ли будет в ближайшие 2 года.
До заявлений менеджмента о разрешении ситуации я бы не входила в акцию.
💬Пост писала давно, за это время котировки выросли. Учитывая волатильность акции, по графику вполне вероятен поход к 400р - это интересный уровень для покупки.
🔔Ставьте звоночки!
*фото с офиц.сайта компании
#AQUA #обзор_invest_privet
Сам себе норвежский пенсионный фонд
Минфин выступил с новой инициативой. Касается тех, кто когда-то выбрал вариант формирования накопительной пенсии. С 2014 года эта часть “заморожена” и новые отчисления туда делать невозможно.
Теперь же идёт обсуждение о разморозке этих активов и разрешении гражданам “инвестировать их самостоятельно по регламентированным критериям”. Источник
Под критериями наверное понимается разрешенный набор инструментов для инвестирования.
📣Тем логичнее выглядит необходимость самостоятельно изучать фондовый рынок
❓Как Вам такая инициатива? Хотели бы сами управлять пенсионными накоплениями или спокойнее оставить их под управлением фондов?
Минфин выступил с новой инициативой. Касается тех, кто когда-то выбрал вариант формирования накопительной пенсии. С 2014 года эта часть “заморожена” и новые отчисления туда делать невозможно.
Теперь же идёт обсуждение о разморозке этих активов и разрешении гражданам “инвестировать их самостоятельно по регламентированным критериям”. Источник
Под критериями наверное понимается разрешенный набор инструментов для инвестирования.
📣Тем логичнее выглядит необходимость самостоятельно изучать фондовый рынок
❓Как Вам такая инициатива? Хотели бы сами управлять пенсионными накоплениями или спокойнее оставить их под управлением фондов?
Облигация Селектел-001Р-02R (размещение) - 11,8% годовых
Технологическая компания, предоставляющая дата-центры, сервера и облачные хранилища. Клиенты - Пик, Х5, Додо-пицца, Учи.ру
Средства от размещения облигаций предполагается пустить на приобретение здания ЦОД "Берзарина" (1,3 млрд), реализация инвест.программы (1 млрд), рефинансирование банковских займов (0,5 млрд).
💬Сбор заявок -15.09.22, дата размещения будет определена позже
⠀
Условия выпуска:
🔹Номинал 1000 руб
🔹Объём выпуска 3 млрд руб
🔹Купон 11,8% годовых (пока еще точно не определен)
🔹выплаты 2 раза в год
🔹Купон постоянный
🔹Срок 3 года (без оферты)
🔹без амортизации
🔹кредитный рейтинг A(RU) от АКРА, прогноз “стабильный”; ruA от Эксперт, прогноз “позитивный”
В обращении уже находится один выпуск:
✔️RU000A102SG9 - дюрация 1,39 - доходность к погашению 10,05%
Финансовое состояние компании (данные из отчёта за 6 мес 2022 МСФО)
✅Выручка= 3,6 млрд (+63% г/г)
✅Чистая прибыль= 0,6 млрд (х3,2 г/г).
✅EBITDA скорр= 1,9 млрд (+74%)
✅рентабельность по EBITDA 52%
✅Чистый долг/EBITDA=2 (был 2,4 на конец 2021г)
✅Общий облигационный долг 3 млрд руб
Плюсы:
🔹входит в топ-4 по выручке в своём сегменте
🔹высокий потенциал роста рынка облачных хранилищ
🔹высокий темп роста выручки (CAGR +39% с 2018-2021)
🔹диверсифицированная клиентская база
Риски:
🔻Средняя стоимость комплектующих для сборки серверов увеличилась на 50-60% в долларовом выражении
🔻Увеличение капзатрат в 2022 году до 4,8 млрд (+48% г/г)
🔻При размещении этого выпуска облигационный долг увеличится до 6 млрд руб, из них 3 млрд нужно погасить в феврале 2023
🔻Компания-учредитель зарегистрирована на Кипре
💬Премия к ОФЗ получается ~4%. С учётом невысокой долговой нагрузки компании, высоких темпов роста выручки и возможностей для роста бизнеса в условиях ухода с рынка западных конкурентов, считаю данное размещение неплохим вариантом, особенно в преддверии очередного понижения ставки ЦБ (16.09.2022). При этом Доля облигации в портфеле не более 3-5%.
Буду ли участвовать ли я: надо отметить, что отчетность кажется неплохой с момента первого размещения облигаций. И даже как будто компания является сейчас бенефициаром ситуации. Меня смущает небольшой размер выручки, в целом большая долговая нагрузка в балансе, низкая доля денежных средств в балансе. Покупать сама не буду, но в целом размещение кажется неплохим. Еще не нравится выплата купона 2 раза в год и отсутствие амортизации, считаю, что такие (небольшие) компании просто обязаны платить раз в квартал и иметь амортизацию). Поэтому, если будете брать, я бы ориентировлась на срок удержания 1-1,5 года.
⠀
P.S. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Доходности указаны без учета налогов.
#облигации_invest_privet
Технологическая компания, предоставляющая дата-центры, сервера и облачные хранилища. Клиенты - Пик, Х5, Додо-пицца, Учи.ру
Средства от размещения облигаций предполагается пустить на приобретение здания ЦОД "Берзарина" (1,3 млрд), реализация инвест.программы (1 млрд), рефинансирование банковских займов (0,5 млрд).
💬Сбор заявок -15.09.22, дата размещения будет определена позже
⠀
Условия выпуска:
🔹Номинал 1000 руб
🔹Объём выпуска 3 млрд руб
🔹Купон 11,8% годовых (пока еще точно не определен)
🔹выплаты 2 раза в год
🔹Купон постоянный
🔹Срок 3 года (без оферты)
🔹без амортизации
🔹кредитный рейтинг A(RU) от АКРА, прогноз “стабильный”; ruA от Эксперт, прогноз “позитивный”
В обращении уже находится один выпуск:
✔️RU000A102SG9 - дюрация 1,39 - доходность к погашению 10,05%
Финансовое состояние компании (данные из отчёта за 6 мес 2022 МСФО)
✅Выручка= 3,6 млрд (+63% г/г)
✅Чистая прибыль= 0,6 млрд (х3,2 г/г).
✅EBITDA скорр= 1,9 млрд (+74%)
✅рентабельность по EBITDA 52%
✅Чистый долг/EBITDA=2 (был 2,4 на конец 2021г)
✅Общий облигационный долг 3 млрд руб
Плюсы:
🔹входит в топ-4 по выручке в своём сегменте
🔹высокий потенциал роста рынка облачных хранилищ
🔹высокий темп роста выручки (CAGR +39% с 2018-2021)
🔹диверсифицированная клиентская база
Риски:
🔻Средняя стоимость комплектующих для сборки серверов увеличилась на 50-60% в долларовом выражении
🔻Увеличение капзатрат в 2022 году до 4,8 млрд (+48% г/г)
🔻При размещении этого выпуска облигационный долг увеличится до 6 млрд руб, из них 3 млрд нужно погасить в феврале 2023
🔻Компания-учредитель зарегистрирована на Кипре
💬Премия к ОФЗ получается ~4%. С учётом невысокой долговой нагрузки компании, высоких темпов роста выручки и возможностей для роста бизнеса в условиях ухода с рынка западных конкурентов, считаю данное размещение неплохим вариантом, особенно в преддверии очередного понижения ставки ЦБ (16.09.2022). При этом Доля облигации в портфеле не более 3-5%.
Буду ли участвовать ли я: надо отметить, что отчетность кажется неплохой с момента первого размещения облигаций. И даже как будто компания является сейчас бенефициаром ситуации. Меня смущает небольшой размер выручки, в целом большая долговая нагрузка в балансе, низкая доля денежных средств в балансе. Покупать сама не буду, но в целом размещение кажется неплохим. Еще не нравится выплата купона 2 раза в год и отсутствие амортизации, считаю, что такие (небольшие) компании просто обязаны платить раз в квартал и иметь амортизацию). Поэтому, если будете брать, я бы ориентировлась на срок удержания 1-1,5 года.
⠀
P.S. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Доходности указаны без учета налогов.
#облигации_invest_privet
Мне , кстати, 6 сентября по озону не удалось поймать шпильку вниз, а по Мать и Дитя удалось. Купилось по 445 руб, но заявка исполнилась не полностью (на фото). Сегодня продавала по 470 руб. (за 2 дня +5,6%). И сразу после продажи, акция ушла на 500 руб 🤑 Не благодарите, без меня стало легче идти вперёд))