Как производить золото, не добывая:
Разработка золотого рудника требует больших запасов времени и денег. Инвесторы могут найти компании, выигрывающие от роста цена на драгоценные металлы, одновременно снижая риски, связанные с добычей полезных ископаемых. Лучший способ - инвестировать в компании роялти и потоковые компании.
Роялти и потоковые компании делают авансовый платеж в обмен на покупку фиксированного процента от будущей добычи серебра или золота на руднике. Окончательный расчёт производится после фактической поставки драгоценных металлов.
Затем, роялти-компании продают драг.металлы, полученные по потоковым контрактам, по рыночным ценам.
Преимущества роялти и потоковых компаний в золотодобывающей промышленности:
📌Диверсификация рисков. Одна добывающая компания может владеть несколькими шахтами, а роялти-компания может заключать соглашения с несколькими добывающими компаниями, тем самым снижая свои риски.
📌Высокая и стабильная маржа - зза счёт отсутствия затрат непосредственно на разработку месторождения и расширение производства.
📌Наименьшая корреляция с ценами на золото (защита в период волатильности).
Цена золота в течение года может колебаться на 20%. Роялти-компании исторически управляли волатильностью, устанавливая фиксированные цены на добываемую продукцию. Даже если золото достигнет 100 тыс. $ за унцию, роялти-компания всё равно заплатит цену, указанную в соглашении.
📌Отсутствие рисков, присущих горнодобывающему бизнесу (сокращение добычи, аварии, повышение расходов на рабочую силу).
Примеры таких компаний:
Franco-Nevada Corporation
Wheaton Precious Metals Corp. (как раз была идея)
Osisko Gold Royalties Ltd
Royal Gold, Inc.
#идея_ученика #золото
Разработка золотого рудника требует больших запасов времени и денег. Инвесторы могут найти компании, выигрывающие от роста цена на драгоценные металлы, одновременно снижая риски, связанные с добычей полезных ископаемых. Лучший способ - инвестировать в компании роялти и потоковые компании.
Роялти и потоковые компании делают авансовый платеж в обмен на покупку фиксированного процента от будущей добычи серебра или золота на руднике. Окончательный расчёт производится после фактической поставки драгоценных металлов.
Затем, роялти-компании продают драг.металлы, полученные по потоковым контрактам, по рыночным ценам.
Преимущества роялти и потоковых компаний в золотодобывающей промышленности:
📌Диверсификация рисков. Одна добывающая компания может владеть несколькими шахтами, а роялти-компания может заключать соглашения с несколькими добывающими компаниями, тем самым снижая свои риски.
📌Высокая и стабильная маржа - зза счёт отсутствия затрат непосредственно на разработку месторождения и расширение производства.
📌Наименьшая корреляция с ценами на золото (защита в период волатильности).
Цена золота в течение года может колебаться на 20%. Роялти-компании исторически управляли волатильностью, устанавливая фиксированные цены на добываемую продукцию. Даже если золото достигнет 100 тыс. $ за унцию, роялти-компания всё равно заплатит цену, указанную в соглашении.
📌Отсутствие рисков, присущих горнодобывающему бизнесу (сокращение добычи, аварии, повышение расходов на рабочую силу).
Примеры таких компаний:
Franco-Nevada Corporation
Wheaton Precious Metals Corp. (как раз была идея)
Osisko Gold Royalties Ltd
Royal Gold, Inc.
#идея_ученика #золото
По данным Bloomberg Алроса восстановила продажи почти до допандемийного уровня. Это может являться драйвером роста для котировок. Технически - отбилась от линии поддержки, может дойти до уровня 74,7 руб. Неплохой вход при тесте области 65-67 руб
На Алросу приходилось 30% мировой продажи алмазов. Бо́льшая часть сейчас камней отправляется производителям в Индию, которая расплачивается рупиями
*Не ИИР
#ALRS #идея @invest_privet
На Алросу приходилось 30% мировой продажи алмазов. Бо́льшая часть сейчас камней отправляется производителям в Индию, которая расплачивается рупиями
*Не ИИР
#ALRS #идея @invest_privet
Роснефть (обзор)
Это будет необычный разбор компании - с минимумом цифр. Так как компания не публикует отчёты в 2022 году, работаем с тем, что есть. В чате аналитиков была идея по технике, рассмотрим с точки зрения фундаментала.
Роснефть — крупнейшая российская вертикально-интегрированная нефтяная компания. Более 40% акций принадлежат государству.
❗️“Отличительной особенностью этого супергиганта российской топливно-энергетической отрасли, является практическая «неисчерпаемость» ресурсов (это отнюдь не преувеличение, а реальная оценка возможностей, выданная крупными специалистами), залегающих в недрах нашей страны.” Источник
Позитив
🔹Роснефть, в отличие от многих компаний, утвердила и выплатила дивиденды за 2021 год. С учетом высоких цен на нефть прогнозы по 2022 году благоприятные.
🔹самая низкая себестоимость добычи (операционные затраты в районе 3$ за баррель по данным 2020 года)
🔹Доказанные запасы углеводородов НК "Роснефть" на конец 2021 года составили 5,2 млрд тонн нефтяного эквивалента (38,3 млрд баррелей н.э.), говорится в отчете компании по МСФО. Для сравнения у Chevron 12,1 млрд баррелей н.э., у PetroChina 7,64 млрд баррелей, у Лукойла 15. Доказанные запасы всей российской нефти 80 млрд баррелей, т.е. на Роснефть приходится половина.
🔹Восток Ойл ориентирован именно на азиатский рынок, что несомненный плюс в текущей ситуации.
Драйверы
💡Байден предлагает призывает сократить экспорт топлива в Европу, чтобы пополнить запасы в США.
💡По данным ОПЕК отрасль ископаемого топлива недоинвестирована. Объем доказанных запасов нефти и газа в мире по итогам 2021 г. практически не изменились, тогда как добыча выросла более быстрыми темпами. На фоне этого можно ожидать повышения цены на нефть
💡Основной драйвер для роста котировок - запуск “Восток Ойл”. Это проект по освоению нефтяных месторождений в Красноярском крае. Общие ресурсы проекта 6,2 млрд тонн нефти, уникальной по характеристикам - легкой, малосернистой.
▪️85% проекта принадлежит Роснефти. Компаний Trafigura в июле 2022 года вышла из проекта, продав свою долю гонконгской Nord Axis Limited. Ещё 5% в Восток Ойле принадлежат швейцарско-нидерландскому Vitol. Они тоже планируют выйти из проекта.
Сама Роснефть подтверждает, что первая нефть с проекта попадёт на рынок в 2024 году. Также компания заявляет, что из-за санкций или смены партнеров у них нет ни отказов от поставок, ни срывов поставок. Источник
💡В настоящее время нефть Роснефти смешивается в трубах Транснефти с нефтью других компаний. После завершения Восток Ойл премиальная нефть будет поставляться отдельно по Севморпути.
💡Проект имеет поддержку государства. Также в рамках проекта планируется производство СПГ.
Риски
🔻Дисконт российской нефти по сравнению с Brent (по идее, сейчас он снижается)
🔻Запрет ЕС на импорт российской нефти вступает в силу с 1 декабря 2022
🔻Сложности со страховкой танкеров, перевозящих российскую нефть (их будто бы обходят перевалкой в море, но это доп.затраты)
🔻Экспорт в Европу в 2021 году был 22% от общего объёма выручки
Вывод
💬Россия всё-таки является одним из ведущих игроков на мировом рынке нефти и выключить её из цепочки будет не так-то просто, учитывая, что США серьезно исчерпали свои резервы и планируют снижать экспорт в Европу. Я вижу потенциал в компании, наращиваю позицию в портфеле. На сегодняшний день - это мой фаворит в нефтегазовой отрасли.
В моём портфеле эта идея среднесрочная. Поставила тейк на 400 р, по ходу действия, возможно, буду передвигать стоп.
*не ИИР
#ROSN #обзор #идея @invest_privet
Это будет необычный разбор компании - с минимумом цифр. Так как компания не публикует отчёты в 2022 году, работаем с тем, что есть. В чате аналитиков была идея по технике, рассмотрим с точки зрения фундаментала.
Роснефть — крупнейшая российская вертикально-интегрированная нефтяная компания. Более 40% акций принадлежат государству.
❗️“Отличительной особенностью этого супергиганта российской топливно-энергетической отрасли, является практическая «неисчерпаемость» ресурсов (это отнюдь не преувеличение, а реальная оценка возможностей, выданная крупными специалистами), залегающих в недрах нашей страны.” Источник
Позитив
🔹Роснефть, в отличие от многих компаний, утвердила и выплатила дивиденды за 2021 год. С учетом высоких цен на нефть прогнозы по 2022 году благоприятные.
🔹самая низкая себестоимость добычи (операционные затраты в районе 3$ за баррель по данным 2020 года)
🔹Доказанные запасы углеводородов НК "Роснефть" на конец 2021 года составили 5,2 млрд тонн нефтяного эквивалента (38,3 млрд баррелей н.э.), говорится в отчете компании по МСФО. Для сравнения у Chevron 12,1 млрд баррелей н.э., у PetroChina 7,64 млрд баррелей, у Лукойла 15. Доказанные запасы всей российской нефти 80 млрд баррелей, т.е. на Роснефть приходится половина.
🔹Восток Ойл ориентирован именно на азиатский рынок, что несомненный плюс в текущей ситуации.
Драйверы
💡Байден предлагает призывает сократить экспорт топлива в Европу, чтобы пополнить запасы в США.
💡По данным ОПЕК отрасль ископаемого топлива недоинвестирована. Объем доказанных запасов нефти и газа в мире по итогам 2021 г. практически не изменились, тогда как добыча выросла более быстрыми темпами. На фоне этого можно ожидать повышения цены на нефть
💡Основной драйвер для роста котировок - запуск “Восток Ойл”. Это проект по освоению нефтяных месторождений в Красноярском крае. Общие ресурсы проекта 6,2 млрд тонн нефти, уникальной по характеристикам - легкой, малосернистой.
▪️85% проекта принадлежит Роснефти. Компаний Trafigura в июле 2022 года вышла из проекта, продав свою долю гонконгской Nord Axis Limited. Ещё 5% в Восток Ойле принадлежат швейцарско-нидерландскому Vitol. Они тоже планируют выйти из проекта.
Сама Роснефть подтверждает, что первая нефть с проекта попадёт на рынок в 2024 году. Также компания заявляет, что из-за санкций или смены партнеров у них нет ни отказов от поставок, ни срывов поставок. Источник
💡В настоящее время нефть Роснефти смешивается в трубах Транснефти с нефтью других компаний. После завершения Восток Ойл премиальная нефть будет поставляться отдельно по Севморпути.
💡Проект имеет поддержку государства. Также в рамках проекта планируется производство СПГ.
Риски
🔻Дисконт российской нефти по сравнению с Brent (по идее, сейчас он снижается)
🔻Запрет ЕС на импорт российской нефти вступает в силу с 1 декабря 2022
🔻Сложности со страховкой танкеров, перевозящих российскую нефть (их будто бы обходят перевалкой в море, но это доп.затраты)
🔻Экспорт в Европу в 2021 году был 22% от общего объёма выручки
Вывод
💬Россия всё-таки является одним из ведущих игроков на мировом рынке нефти и выключить её из цепочки будет не так-то просто, учитывая, что США серьезно исчерпали свои резервы и планируют снижать экспорт в Европу. Я вижу потенциал в компании, наращиваю позицию в портфеле. На сегодняшний день - это мой фаворит в нефтегазовой отрасли.
В моём портфеле эта идея среднесрочная. Поставила тейк на 400 р, по ходу действия, возможно, буду передвигать стоп.
*не ИИР
#ROSN #обзор #идея @invest_privet
Продолжаю искать идеи
Просматривала, какие активы покупали инсайдеры: в этот раз у нас опять банк, опять развлечения, а третья компания - системы очистки воды.
💎Итак, JPMorgan Chase #JPM - крупнейший по капитализации банк на Нью-Йорской фондовой бирже. Его история насчитывает более 200 лет. Это лидер в области инвестиционного банкинга, финансовых услуг для потребителей и малого бизнеса, коммерческого банкинга, обработки финансовых транзакций и управления активами.
Компания является зрелой (выручка растёт незначительно из года в год), платит дивиденды (3,52% к цене 113,73$). Из плюсов - компания регулярно проводит байбэк. Также у компании очень высокая чистая рентабельность 58,4%
Не нравится, что у банка долг выше среднего по отрасли debt/equity= 1,14, но вполне терпимо. И уже заложена переоценка по будущим прибылям (PEG=8,53)
В цикле повышения ставок банки являются бенефициарами. Из рисков - падение чистой прибыли за счёт формирования резервов.
💎Ecolab #ECL мировой лидер производства технологий по очистке воды более чем в 170 странах. Предоставляет услуги по водоочистке, технологические решения по чистке и дезинфекции, преимущественно для крупных промышленных клиентов во всех отраслях, от пищевой до обрабатывающей, химической и др. Также проводит очистку химикатов и воды для нефтяных и нефтехимических заводов. Среди клиентов компании Alcoa, Chevron, Abbot, Microsoft, Pepsi, Nestle, Arla.
Компания является зрелой, выручка по годам примерно на одном уровне. Выручка ещё не восстановилась до допандемийных уровней.
Компания переоценена по мультипликаторам, имеет среднюю долговую нагрузку (debt/equity=1,24).
Плохой знак, что снижалась EBITDA последние 5 лет. Невысокая чистая рентабельность 8,2%
Драйвером может являться повестка ESG - “развитие без разрушения”.
Также засушливое лето и требования правительств по ограничению использования воды может увеличить спрос на услуги компании.
В феврале и мае начали покупать директоры. Фонд Билла Гейтса активно скупал акции в августе.
Риски - растущая инфляция будет влиять на прибыль из-за необходимости обслуживать немаленький долг.
Акция торгуется с премией к рынку за счёт ESG-повестки, в любой момент может быть переоценена. Текущие мультипликаторы примерно на историческом уровне.
💎Six Flags Entertainment Corporation #SIX Совсем крошечная компания с капитализацией 1,99 млрд. Владеет и управляет региональными тематическими и водными парками под названием Six Flags.
Выручка очень сильно просела в 2020, но в 2021 восстановилась до уровня 2019 года
Чего я очень не люблю - у компании отрицательный капитал. Невысокая чистая рентабельность 8,8%
Из плюсов форвардный p/e (9,76) ниже текущего (14,29). Есть недооценка по будущей прибыли (peg=0,8)
Что интересно, инсайдеры начали покупать её с ноября ещё по 40$, сейчас она стоит 22,15$
Драйвером может являться восстановление спроса, отложенного из-за пандемии.
Мой фаворит на сегодня #JPM
*не ИИР
#идея @invest_privet
Просматривала, какие активы покупали инсайдеры: в этот раз у нас опять банк, опять развлечения, а третья компания - системы очистки воды.
💎Итак, JPMorgan Chase #JPM - крупнейший по капитализации банк на Нью-Йорской фондовой бирже. Его история насчитывает более 200 лет. Это лидер в области инвестиционного банкинга, финансовых услуг для потребителей и малого бизнеса, коммерческого банкинга, обработки финансовых транзакций и управления активами.
Компания является зрелой (выручка растёт незначительно из года в год), платит дивиденды (3,52% к цене 113,73$). Из плюсов - компания регулярно проводит байбэк. Также у компании очень высокая чистая рентабельность 58,4%
Не нравится, что у банка долг выше среднего по отрасли debt/equity= 1,14, но вполне терпимо. И уже заложена переоценка по будущим прибылям (PEG=8,53)
В цикле повышения ставок банки являются бенефициарами. Из рисков - падение чистой прибыли за счёт формирования резервов.
💎Ecolab #ECL мировой лидер производства технологий по очистке воды более чем в 170 странах. Предоставляет услуги по водоочистке, технологические решения по чистке и дезинфекции, преимущественно для крупных промышленных клиентов во всех отраслях, от пищевой до обрабатывающей, химической и др. Также проводит очистку химикатов и воды для нефтяных и нефтехимических заводов. Среди клиентов компании Alcoa, Chevron, Abbot, Microsoft, Pepsi, Nestle, Arla.
Компания является зрелой, выручка по годам примерно на одном уровне. Выручка ещё не восстановилась до допандемийных уровней.
Компания переоценена по мультипликаторам, имеет среднюю долговую нагрузку (debt/equity=1,24).
Плохой знак, что снижалась EBITDA последние 5 лет. Невысокая чистая рентабельность 8,2%
Драйвером может являться повестка ESG - “развитие без разрушения”.
Также засушливое лето и требования правительств по ограничению использования воды может увеличить спрос на услуги компании.
В феврале и мае начали покупать директоры. Фонд Билла Гейтса активно скупал акции в августе.
Риски - растущая инфляция будет влиять на прибыль из-за необходимости обслуживать немаленький долг.
Акция торгуется с премией к рынку за счёт ESG-повестки, в любой момент может быть переоценена. Текущие мультипликаторы примерно на историческом уровне.
💎Six Flags Entertainment Corporation #SIX Совсем крошечная компания с капитализацией 1,99 млрд. Владеет и управляет региональными тематическими и водными парками под названием Six Flags.
Выручка очень сильно просела в 2020, но в 2021 восстановилась до уровня 2019 года
Чего я очень не люблю - у компании отрицательный капитал. Невысокая чистая рентабельность 8,8%
Из плюсов форвардный p/e (9,76) ниже текущего (14,29). Есть недооценка по будущей прибыли (peg=0,8)
Что интересно, инсайдеры начали покупать её с ноября ещё по 40$, сейчас она стоит 22,15$
Драйвером может являться восстановление спроса, отложенного из-за пандемии.
Мой фаворит на сегодня #JPM
*не ИИР
#идея @invest_privet